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金融时报：拜登在拉丁美洲争夺战中输给了习近平

国商界人士，启动了一个35亿美元的巨型港口项目，旨在革新从拉丁美洲太平洋沿岸到中国的航运。相比之下，拜登宣布为一个6500万美元的反毒品计划提供九架黑鹰直升机，并捐赠加州的二手列车给利马地铁系统。乔治城大学兼职教授迈克尔·希夫特表示：“这形成了鲜明的对比。你有这个巨大的中国超级港口项目，唤起了秘鲁自印加时代以来追求伟大的历史。而拜登带来的是一些用于根除古柯的直升机。这显得完全过时和乏味。” 在地区最大经济体巴西，情况类似。习近平在G20峰会后在巴西利亚进行了国事访问，受到了隆重接待，而拜登则已飞回国。美国领导人在前往里约的途中访问了亚马逊，并宣布向一个保护基金捐赠5000万美元，而习近平则预计将讨论数十亿美元的中国投资。过去二十年间，中国与拉丁美洲的贸易从2000年的120亿美元，激增至2023年的4500亿美元。北京现在是该地区大多数国家的主要贸易伙伴，并拥有增长最快的投资存量（墨西哥由于通过USMCA获得了对美国市场的特殊准入，是一个例外）。近年来，北京专注于投资南美关键领域，如关键矿产的开采、电力生产和传输，以及数字和交通基础设施。华盛顿美洲对话组织的中国-拉丁美洲关系专家玛格丽特·迈尔斯表示，中国在拉丁美洲的投资中，60%集中在双方都优先考虑的高科技领域，“在这些类型的投资上，双方确实有兴趣与中国接触。” 亚历克斯·孔特雷拉斯曾在昌凯超级港建设期间担任秘鲁财政部长。他在接受《金融时报》采访时表示：“任何投资对这个存在巨大投资缺口的地区来说都是受欢迎的。” 他还说：“如果你需要在没有投资和中国投资之间做选择，你总会选择投资。” 尽管美国经常表达对中国在拉丁美洲扩张的担忧，但其应对措施却不尽如人意。美国前南方司令部指挥官劳拉·理查森将军曾警告称，这一地区“距离我们本土仅剩20码”。然而，拜登提出的“美洲经济繁荣伙伴关系”作为对中国的回应，却缺乏实际承诺。乔治城大学的迈克尔·希夫特表示，这一倡议“包装得很好，但在实际资源承诺方面毫无内容。” 如果特朗普重返白宫，中国在拉丁美洲经济生活中的主导地位可能会进一步加强。巴西圣保罗盖图利奥·瓦加斯基金会的马蒂亚斯·斯佩克托认为，特朗普在第二任期内不太可能推动美国在该地区的贸易和投资。他指出：“特朗普的承诺正朝着相反的方向发展。” 他认为，强硬的言辞将迫使拉丁美洲国家限制中国的存在，而北京则可能加倍努力，加深该地区的国内政治分裂。斯佩克托还说：“这将是最糟糕的局面。” 来源：加美财经

加美财经11-22 00:01

恒力期货能化日报20241121

容率27.35%，环比增加0.17%。港口库存285万吨，环比增加0.7万吨。 2.燃烧需求增量有限，化工需求下降，PDH开工率67.5%，环比下降5%。MTBE开工率54%，环比下跌3%，烷基化开工率43%,环比下降1%。 3.现货上涨，山东民用气4810元/吨，华南民用气5010元/吨，部分高位出货不佳。风险提示：宏观因素影响沥青方向：03合约【3250，3450】行情回顾：现货成交多在低位，下游赶工需求，国内库存下降。逻辑： 1.炼厂利润亏损，国内开工率低位，周产量55.2万吨，环比增加1.6万吨，部分炼厂有复产，产量小幅增加。12月份国内沥青地炼排产量为126万吨，环比下降5.3万吨，降幅4.04%。 2.社库100.5万吨，环比下降4.8%，厂库68.1万吨，环比下降1.4%。国内炼厂出货量42.2万吨，环比下降9.8%，山东及东北出货量减少。山东现货3400元/吨附近。四季度天气转冷，需求走弱预期。风险提示：宏观因素影响芳烃 PX 方向：单边跟随原油走势盘面： 1、PX01合约收盘价6828（+86,+1.28%)，持仓减少4140手至10.91万手； 2、PX1-5月差-228（+8），CFRC-PX0157（-）； 3、仓单105（-）。基本面： 1、实货：CFR中国均价为824美元/吨（+6），今天PX价格上涨，一单1月亚洲现货在816成交，一单2月亚洲现货在822成交，尾盘实货1月在808/828商谈，2月在815/825商谈，1/2换月在-13/-5商谈； 2、估值与利润：MOPJ价格为641美元/吨（+10），PXN$183（-4）； 3、供给：10月PX进口86.3万吨，同比上升14.8%，环比下降6.1%，1-10月累计进口756.6万吨，同比减少0.7%；本周国内PX负荷81.8%（+3pct），亚洲PX负荷76.3%（+2.8pct），中国台湾FCFC92万吨PX装置2024年11月11日附近重启，此前于10月初停车检修；福海创160万吨PX装置11月15日附近升温重启中，此前于11月8日附近停车； 4、需求：PTA负荷上升0.3个百分点至81.1%，东营威联250万吨PTA装置11月13日附近逐步停车中，计划检修2周左右；盛虹250万吨PTA装置11月12日附近重启，此前于11月4日停车检修；仪征化纤一条150万吨PTA装置11月6日计划外停车，预计7-10天，目前可能推迟至11月下； 5、下游：TA现货加工费290（-17），TA01盘面加工费404（-14），长丝平均产销4成左右，直纺涤短平均产销57%。策略：可适量套利多PX空原油。风险提示：油价异动、终端需求大幅波动。苯乙烯方向：偏空盘面：夜盘高位盘整，但缺乏驱动基本面：方向：反弹空（1）今日浙石化POSM60万吨苯乙烯装置停车，此前检修的180万吨乙苯脱氢装置预计下周提前开车（2）中石化化工销售纯苯挂牌价格今日上调100元/吨，华东、华北、华南、华中分公司沿江资源均执行7250元/吨。该调价力度不及市场预期，和当前市场价格有所脱节（3）库存：苯乙烯周内小幅累库存，下周纯苯到港超7万吨。（4）纯苯：供应端英力士天津裂解装置投产，进口方面10月最新海关进口数据超43万吨，需求端后续苯乙烯装置回归后将带来需求增量。策略：短期多层利好刺激苯乙烯盘面，建议高位空苯乙烯或买看跌期权风险提示：油价异动、终端需求大幅波动。 PTA 方向：偏多理由：基差企稳，下游负荷维持高位。逻辑：今日01合约以4876点收盘，较昨日结算价上升34点，涨幅0.70%，日内减仓40225手至116.95万手，TA1-5价差为-94（-）。现货方面，今日主流现货基差在01-69，PTA现货加工费在290元/吨附近；10月PTA出口量30.41万吨，同比增4.85%，今年1-10月PTA出口量372.77万吨，同比增长6.22%。供应方面，PTA负荷上升0.4个百分点至80.8%，东营威联250万吨PTA装置11月13日附近逐步停车中，计划检修2周左右；盛虹250万吨PTA装置11月12日附近重启，此前于11月4日停车检修；仪征化纤一条150万吨PTA装置11月6日计划外停车，预计7-10天，目前可能推迟至11月下。需求方面，下游聚酯负荷92.7%（-0.7pct）；江浙终端开机率局部下降，整体依旧维持高位，其中加弹维持在93%、织造下调至78%、印染下调至87%。江浙涤丝今日产销整体偏弱维持，至下午3点半附近平均产销估算在3-4成，今日直纺涤短销售部分好转，平均产销61%，轻纺城市场总销量725万米（-47）。策略：关注多TA，空EG策略。风险提示：油价异动、终端需求大幅波动。乙二醇方向：不追多理由：开工大幅增加，港口周度累库。逻辑：今日EG2501合约收盘价4622（+66，+1.45%），日内增仓8078手至24.93万手，EG1-5价差为-87（-）。现货方面，现货主流围绕01合约+43左右商谈，12月下期货基差在01合约升水54-57元/吨附近，商谈4664-4667元/吨水平。乙二醇进口量大幅下滑，10月进口49.86万吨，同比下降27.7%，1-10月累计进口542.5万吨，同比减少7.7%。库存方面，截至11月18日，华东主港地区MEG港口库存总量57.53万吨，较上周四降低0.58万吨，较上周一增加2.01万吨；供给方面，乙二醇整体开工负荷上升至71.03%（+3.63pct），其中煤制乙二醇开工负荷70.47%（+9.92pct），三房巷35万吨装置11月19日附近停车，重启时间待定，山西美锦30万吨装置10月24日起检修15天，目前重启推迟；需求方面，下游聚酯负荷92.7%（-0.7pct）；江浙终端开机率局部下降，整体依旧维持高位，其中加弹维持在93%、织造下调至78%、印染下调至87%。江浙涤丝今日产销整体偏弱维持，至下午3点半附近平均产销估算在3-4成，今日直纺涤短销售部分好转，平均产销61%，轻纺城市场总销量725万米（-47）。策略：关注1-5反套。风险提示：油价异动、终端需求大幅波动。煤化工尿素方向：低位震荡逻辑：1.昨日发改委在会议上发言的管理支持措施，如协调生产企业调整补贴标准、缓解资金压力、完善期货制度等，都有助于优化尿素市场的供需关系和提高市场效率。同时，会议提及的国储管理的规范化和新国储办法的实施，都增加了尿素储备的透明度和灵活性。发改委此番鼓励承储的发言短时提振市场情绪，加上今日宏观消息影响扰动，期货盘面大幅拉涨，带动主流地区尿素现货成交向好。 2.供应方面，华鲁荆州已出产品，影响日产1600吨，尿素整体日产短时依旧维持高位18万吨以上，十一月中陆续有西南限气等季节性检修，日产预计边际改善，但压力仍在。需求方面，农业零星补货，复合肥工厂开工率一般，淡储持续，整体需求较为分散，上周企业库存继续增加2.9万吨。总而言之，当前国内供应和政策压力仍存，短期实质性的利好驱动并不明显，当前需重点跟踪出口消息，淡储节奏以及气头装置集中检修节奏。宏观因素和消息面短期带来情绪刺激，现货价格低点也可能带来阶段性行情，但高供应高库存下，如果出口和储备的政策力度不及预期，高度预计有限，01注意上方1830-1850压制，可关注后续气头检修带来的1-5价差阶段性走扩机会，需继续重点跟踪冬储和月底气头装置检修节奏，以及出口政策的变动，若出口受限，上方压力较大。向上驱动：下游刚需向下驱动：高供应、高库存风险提示：淡储节奏、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化。甲醇方向：谨防回落风险理由：情绪大于驱动逻辑：MA01近期持续出现增仓上行，但相关利多预期最终会给到远月，故近月情绪大于驱动，不排除冲高回落可能性。利多预期主要围绕着甲醇年末进口减量（即伊朗进口减量）和后期去库，但港口仍在缓慢累库造成盘面抬涨坎坷且基差偏弱（01-25/-30附近）。现货方面，久泰大装置即将短停检修，支撑内蒙古价格反弹至2085-2120元/吨，北线率先提涨，但依旧需要关注国内将面临高供应下冬季排库压力，实际对盘面支撑力度较为有限。另外，关注宁夏宝丰宁东四期投产后动态、西南限气时间点。维持观点，港口高库存压制下，基本面利多预期对近月提振有限，不建议追高，防回落；多头宜考虑远月。策略：近月观望，谨防回落。风险提示：油价波动、海外装置动态、宏观影响。建材化工纯碱方向：单边01在1600上方逢高空行情跟踪： 1.目前碱厂沙河送到价在1400-1450元/吨，短周期供给有所回升，而需求端由于西北运力影响，部分地区玻璃厂存在小幅度补库，叠加前期期现商购买的纯碱订单持续从碱厂拉货，转入交割库，基本为库存结构往中下游转移，暂时缓解碱厂库存压力，刚需端并没有好转，碱厂降价压力仍较大。 2.长周期供增需减格局难以扭转，碱厂供给端仍有投产，需求端长周期难有较大增量，中期碱厂可能存在的向上驱动在于玻璃厂的年前补库，但随着期现商库存持续搬运至交割库后，玻璃厂年前可以选择从交割库拿货，致使碱厂持续累库，这个过程也会迫使碱厂持续降价，但目前碱厂和期现商货源价差拉不开，期现商对于碱厂的负反馈不明显。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂降负荷向下驱动：光伏玻璃冷修、浮法玻璃亏损策略建议：暂观望，等待逢高空机会风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：震荡偏多行情跟踪： 1.目前沙河报价下调至1220元/吨，短周期供给端基本走平，维持偏低位，而需求端由于期现商出货对玻璃厂形成负反馈，导致厂家需求走弱，短期虽情绪转弱，但沙河厂家低库存以及冬季成本抬升下，对价格底部形成阶段性支撑，中期的隐患主要来自于期现商的高体量库存去化情况和市场的承接力度。 2.长周期仍是供需双弱格局，玻璃日熔量在15.8万吨的历史偏低位，后续冷修速率大概率会有所放缓，前期减产带给市场情绪端刺激最大的阶段基本过去，后续行情的演变主要看需求端，在假设大方向需求与22年相近水平下，大方向玻璃偏向于维持供需平衡状态。向上驱动：地产政策提振、宏观情绪推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：05合约1400以下可轻仓逢低多风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化

恒力期货11-21 17:22

力鸿检验（01586.HK）11月21日收盘下跌1.14%，成交20.63万港元

网络布局,服务网络覆盖亚太地区主要贸易港口及枢纽城市,海内外分支机构及专业实验室达58个,成为首家成功布局海外的中国TIC上市企业。公司在专注能源和大宗商品两大板块业务基础之上,充分利用细分领域的龙头优势和规模效应,先发布局延伸服务范围至新能源、清洁能源、环境保护及双碳服务等ESG相关领域,实现传统业务与ESG业务的有机双向增长。公司详细服务内容及业务范围如下: 能源大宗领域:为客户提供以下方面服务:(1)品质测试服务:在自有化验室根据国际、国家、地区的行业标准提供各类指标测试服务;(2)重量鉴定服务:根据SO/API/ASTM/GB/SH等国际、国家、地区的行业标准进行船舶水尺、流量计、地磅、船舱╱岸罐容量等计重服务;(3)见证监督和联合检验服务:代表委托人参与并见证其他第三方检验机构的检验过程、或者以见证(witnessing)╱联合检验(joint-inspection)方式参与进口货物的海关检验,以保护委托人权益;(4)其他技术服务:监装拆卸、仲裁检验、库存调查、现场见证、清洁度检查、盘库检验等服务。服务范围覆盖全能源大宗商品类别,包括但不限于煤炭、原油、石油产品、石化产品、石化气体(LPG/LNG)、生物燃料、原矿、有色精矿、金属及合金、工业用矿产、农产品等。清洁能源领域:开拓以风力发电、太阳能发电为基础的新能源板块以及其他清洁能源领域的检测服务。服务范围包括风电、光伏建设、安装及风电设备制造和维修的金属材料、零部件、备品备件等方面的品质检测或复检;针对风电、光伏运营期间进行数据收集、测试及定期运维,提高发电的稳定性。环境保护领域:主要涵盖环境保护咨询和环境检测两项业务范围。环境保护咨询业务包括环保管家服务、环境影响评价、土壤污染调查和风险评估、建设项目竣工环境保护验收、排污许可证管理申报。环境检测服务包括水和废水检测、环境空气与废气检测、室内空气检测、土壤和地下水检测、固废及沉积物检测、噪声检测。服务范围包括化工、橡胶、金属铸造、循环再生、汽车制造等领域的各大工业园区工业企业、政府委托的针对自然环境的检查工作、土地资源整理部门委托的土壤污染评估工作及针对民用建筑竣工时进行的室内空气检测验收等。 LDAR泄漏检测与修复服务:LDAR业务作为低碳减排的主要参与者,可以精准弥补碳减排数据空缺,是实现碳中和不可或缺的组成部分。通过高灵敏度的FID、PID设备及OGI红外热成像设备对有机介质、惰性介质实施检测的技术手段,采用可视化的图像建档、气体红外热成像与即时检测数据结合,提供在生产制程中各类管道组件可能产生介质泄漏的检测排查服务,精准定位泄露点并实施修复工作,从而有效控制物料泄漏导致的原料成本损失,减轻环境污染,防止安全隐患发生,避免经济损失。通过对VOCs、甲烷逸散等排查,对企业逸散减排做出数据支撑。LDAR泄漏检测服务于为石油石化、化工煤化工、树脂生产、天然气、医药等生产企业在内的多个行业。气候变化领域:为客户提供综合性解决方案,主要涵盖碳达峰碳中和咨询技术服务、碳资产开发与交易服务、ESG咨询技术服务及低碳资讯化综合解决方案服务。服务范围覆盖国内外所有涉及气候变化与可持续发展项目的企业,主要涉及行业包括但不限于发电、石化、化工、钢铁、有色、建材、造纸等。（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）

金融界11-21 17:05

涉嫌巨额贿赂！前亚洲首富遭美国起诉，阿达尼系股票集体崩盘

跌19%，阿达尼电力下跌14%，阿达尼港口股价下跌20%，而该集团的零售部门阿达尼丰益国际下跌10%。美国法官已签发逮捕令当地时间11月20日，美国检察官在起诉书中指控称，在2020-2024年间，阿达尼和其他被告向印度政府官员行贿约2.6亿美元，以获得印度政府太阳能供应合同，该合同预计在20年内能够产生20多亿美元的巨额利润。此外，在他们为能源合同融资逾30亿美元的过程中，做出了虚假和误导性陈述，误导美国和国际投资者，让投资者以为公司遵守了反贿赂和反腐败规定。根据美国广播公司报道称，一名法官已对高塔姆·阿达尼和萨加尔·阿达尼发出了逮捕令，检察官计划将这些逮捕令交给美国外国执法部门。文件显示，证据通过美国CIA等多部门通过涉案人员的手机通话记录、 PPT演示文稿和Excel电子表格等多出发现其腐败行为等相关记录。通过法庭文件显示，该起案件将涉及民事及刑事案件。除了阿达尼本人外，其名下公司的两名高管——阿达尼的侄子萨加尔·阿达尼和弗尼特·贾因也遭到指控。阿达尼和贾因都被控证券欺诈共谋、电信欺诈共谋和证券欺诈。高塔姆·阿达尼今年62岁。根据福布斯亿万富豪排行榜，他目前是印度第二大首富。2022年4月，阿达尼曾以逾1100亿美元的净资产成为亚洲首富。不过，在被美国检察官起诉后，高塔姆·阿达尼旗下公司的股票和债券价格大跌，使得他今年的财富增长化为乌有。根据彭博亿万富豪指数，这位亚洲第二富豪的净资产周四早些时候缩水逾150亿美元。截至孟买时间中午12:00，他的财富值约为730亿美元，低于2023年底的843亿美元，也低于今年6月3日达到的顶峰1220亿美元。曾被做空机构质疑欺诈阿达尼集团的商业帝国横跨煤炭、机场、水泥和媒体，它曾面临企业欺诈指控，去年还遭遇了类似的股价崩盘。空头机构兴登堡研究公司（Hindenburg Research）发布重磅报告，指控该企业集团存在“无耻的”企业欺诈行为，导致该企业集团的市值在2023年蒸发1500亿美元。报告声称阿达尼集团“数十年来一直涉嫌操纵股票和会计欺诈”。报道还称，数十年来“政府对该集团的宽容”模式，使得投资者、记者、公民和政界人士“因害怕遭到报复”而不愿挑战其行为。该家族企业集团的创始人高塔姆·阿达尼 (Gautam Adani) 否认了兴登堡最初的指控，并称其报告是“故意”损害其形象以使卖空者受益。

格隆汇11-21 16:45

午评：沪指半日跌0.1%、创业板指跌0.27%，可控核聚变概念股集体飙升

色家电板块涨幅居前，保险、富士康概念、港口航运板块跌幅居前。盘面上，可控核聚变概念股再度大涨，久盛电气、海陆重工、永鼎股份、融发核电等涨停。AI应用方向表现活跃，天娱数科、大恒科技、欢瑞世纪、二六三等涨停。化工股维持强势，三维化学、辉隆股份、粤桂股份、六国化工涨停。苏州本地股盘中异动，苏州固锝、苏州高新、太湖雪、中新集团涨停。下跌方面，机器人概念股展开调整，江苏北人跌超5%。热门板块可控核聚变概念走高可控核聚变概念再度走强，弘讯科技3连板，辰光医疗涨超20%，国缆检测、久盛电气、融发核电、国光电气等跟涨。点评：消息面上，由中国自主研发制造的准环对称仿星器测试平台通过实验，证实了准环向对称磁场位形这一理论的可行性和先进性，为准环对称仿星器后期高参数运行奠定基础。仿星器是一种受控核聚变装置。光伏板块走强光伏板块震荡走强，东方日升涨超10%，双良节能、通威股份、金刚光伏、钧达股份等涨幅靠前。点评：消息面上，工信部对《光伏制造行业规范条件》和《光伏制造行业规范公告管理暂行办法》进行了修订。引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目。新建和改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为30%。华创证券指出，光伏行业基本面筑底，聚焦盈利修复以及新技术方向。化工股持续活跃化工股持续活跃，磷化工、氟化工方向领涨，粤桂股份11天10板，三维化学、渤海股份、华塑股份、天际股份、六国化工等涨停。点评：消息面上，据百川盈孚，近期叶酸价格大幅上涨，11月20日部分经销商报价趋向300元/公斤，呈现有市无价。本轮涨价前，市场主流接单价约172元—176元/公斤。国泰君安表示，短期来看，虽然基础化工板块2024年的“金九银十”旺季不旺，但供给刚性的行业仍表现了较强的盈利韧性，化工细分产业链或估值回归。机构观点光大证券：接下来指数有望延续反弹之势光大证券指出，连续两个交易日反弹，市场信心进一步恢复，接下来指数有望延续反弹之势；同时考虑到成交量并未明显放大，热点轮动的风格或将延续。方向：数据要素概念。2024年世界互联网大会“互联网之光”博览会·数据要素主题发布活动和数据要素产业对接活动将于11月21日在浙江乌镇举行，或将刺激数据要素概念的炒作。华泰证券：市场流动性普涨或已结束，未来将进入分化上涨行情华泰证券指出，目前市场流动性普涨或已结束，未来将进入分化上涨行情。结构上轻指数、重个股，业绩是主要考量，同时关注供需格局较好的行业以及具备趋势性的产业投资机会。组合配置上，哑铃式型配置相对较好。国融证券：当前仍属震荡期而非主升期，市场仍以结构性行情为主国融证券指出，周三市场指数震荡小幅回升，成长方向个股普涨但蓝筹板块涨幅有限，两市量能稍显不足。个股主要围绕科技和新技术题材展开。当前仍属震荡期而非主升期，市场仍以结构性行情为主，成长板块快速轮动带来波段机会。就大方向而言，向上趋势不变但短期还需震荡，操作上建议控制仓位耐心等待，适度关注成长方向结构性机会。

金融界11-21 11:45

隔夜美股全复盘(11.21)| 英伟达绩后一度跌近5%，本季营收超预期，下季营收指引略逊于买方预期

必需品上的支出减少，又指为应对上月美国港口罢工而囤积更多货品，持有额外库存的成本高过公司预期，拖累收入表现，但强调港口罢工等问题只是一次性问题，而假日销售季开局良好。集团预计，第四季同店销售额同比持平，市场原先预计增长1.6%；并预计本季经调整後每股盈利介乎1.85至2.45美元，低过预期的2.66美元。公司下调全年度经调整后每股盈利到介乎8.3至8.9美元，低于此前估计的9至9.7美元。美股异动丨金山云盘前大涨超22%，Q3总收入同比增16% 11.20 美股市场金山云(KC.US)盘前大涨超22%，报5.63美元。今日港股市场金山云(3896.HK)收涨26.72%，报3.13港元。公司公布业绩显示，2024年第三季度总收入18.86亿元，同比增加16%；非公认会计准则EBITDA为约1.85亿元，同比扭亏为盈。蔚来：四季度交付指引为7.2万台至7.5万台，同比增长43.9%至49.9% 11.20 蔚来汽车(09866.HK)发布2024年三季度财报。蔚来三季度交付61855台，创历史新高；三季度营收186.7亿元，环比增长7.0%；整车毛利率持续提升至13.1%；三季度自由现金流转正，现金储备升至422亿元；三季度研发投入为33.2亿元。蔚来四季度交付指引为7.2万台至7.5万台，同比增长43.9%至49.9%；四季度营收指引为196.8亿元至203.8亿元，同比增长15.0%至19.2%。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）21:30 美国至11月16日当周初请失业金人数（2）23:00 美国10月成屋销售总数年化（3）次日01:25 美联储古尔斯比参加会议的问答环节（4）次日05:40 美联储理事巴尔参加一个论坛活动

格隆汇11-21 07:35

塔吉特暴跌20%！全年盈利预期下调引发市场震动

ael Fiddelke)表示，为应对港口罢工，公司加快发货速度并增加库存，尽管罢工仅持续数日，这一策略仍提高了运营成本并拖累了盈利能力。 “这是一个有代价的选择，”菲德尔克说道。“尽管成本增加，但我们相信这有助于保护假日季消费者的购物体验。” 股价持续承压，市场信心受挫截至周二收盘，塔吉特股价今年累计上涨约9.5%，远低于标普500指数24%的涨幅，也远低于疫情期间股价曾达到的近270美元高点。周三的股价暴跌进一步表明，投资者对塔吉特能否应对当前挑战的信心正在减弱。尽管塔吉特对长期发展前景充满信心，短期内却面临着多重挑战，包括非必需消费品需求疲软、成本压力以及与沃尔玛等竞争对手的激烈较量。在消费模式不断变化的市场环境下，如何平衡降价促销与盈利增长，将是塔吉特未来需要解决的核心难题。

Sissi11-21 03:35

恒力期货能化日报20241120

容率27.35%，环比增加0.17%。港口库存285万吨，环比增加0.7万吨。 2. 燃烧需求增量有限，化工需求下降，PDH开工率67.5%，环比下降5%。MTBE开工率54%，环比下跌3%，烷基化开工率43%,环比下降1%。 3.现货上涨，山东民用气4810元/吨（+90），华南民用气4960元/吨（+30），部分高位出货不佳。风险提示：宏观因素影响沥青方向：偏空行情回顾：现货成交多在低位，山东与华东下游赶工需求，国内库存下降。逻辑： 1.炼厂利润亏损，国内开工率低位，周产量55.2万吨，环比增加1.6万吨，部分炼厂有复产，产量小幅增加。11月份国内沥青总计划排产量为235万吨，环比增加2.7万吨，增幅1.16%。 2.社库100.5万吨，环比下降4.8%，厂库68.1万吨，环比下降1.4%，山东地区去库较多。国内炼厂出货量46.8万吨，环比增加21.8% ，山东现货3400元/吨附近。四季度天气转冷，需求走弱预期。风险提示：宏观因素影响芳烃 PX 方向：单边跟随原油走势盘面： 1、PX01合约收盘价6764（+114, +1.71%)，持仓减少9205手至11.32万手； 2、PX1-5月差-246（+24），CFRC-PX01 61（-8）； 3、仓单105（-）。基本面： 1、实货：CFR中国均价为818美元/吨（+9），今天PX价格上涨，一单1月亚洲现货在816成交，一单2月亚洲现货在822成交，尾盘实货1月在808/828商谈，2月在815/825商谈，1/2换月在-13/-5商谈； 2、估值与利润：MOPJ价格为631美元/吨（+15），PXN $187（-6）； 3、供给：供应增加，本周国内PX负荷81.8%（+3pct），亚洲PX负荷76.3%（+2.8pct），中国台湾FCFC 92万吨PX装置2024年11月11日附近重启，此前于10月初停车检修；福海创160万吨PX装置11月15日附近升温重启中，此前于11月8日附近停车； 4、需求：PTA负荷上升0.3个百分点至81.1%，东营威联250万吨PTA装置11月13日附近逐步停车中，计划检修2周左右；盛虹250万吨PTA装置11月12日附近重启，此前于11月4日停车检修；仪征化纤一条150万吨PTA装置11月6日计划外停车，预计7-10天，目前可能推迟至11月下； 5、下游：TA现货加工费305（-5），TA01盘面加工费418（-24），长丝平均产销4成左右，直纺涤短平均产销57%。策略：可适量套利多PX空原油。风险提示：油价异动、终端需求大幅波动。 PTA 方向：偏多理由：基差企稳，下游负荷维持高位。逻辑：今日01合约以4848点收盘，较昨日结算价上升50点，涨幅1.04%，日内减仓61486手至120.97万手，TA1-5价差为-94（+4）。现货方面，今日主流现货基差在01-70，PTA现货加工费在305元/吨附近；供应方面，PTA负荷上升0.4个百分点至80.8%，东营威联250万吨PTA装置11月13日附近逐步停车中，计划检修2周左右；盛虹250万吨PTA装置11月12日附近重启，此前于11月4日停车检修；仪征化纤一条150万吨PTA装置11月6日计划外停车，预计7-10天，目前可能推迟至11月下。需求方面，下游聚酯负荷92.7%（-0.7pct）；江浙终端开机率局部下降，整体依旧维持高位，其中加弹维持在93%、织造下调至78%、印染下调至87%。江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4成左右，今日直纺涤短销售整体一般，平均产销57%，轻纺城市场总销量772万米（-87）。策略：关注多TA，空EG策略。风险提示：油价异动、终端需求大幅波动。乙二醇方向：偏空理由：开工大幅增加，港口周度累库。逻辑：今日EG2501合约收盘价4574（+23，+0.51%），日内增仓2132手至24.12万手，EG1-5价差为-87（-1）。现货方面，现货主流围绕01合约+41左右商谈，12月下期货基差在01合约升水52-55元/吨附近，商谈4617-4620元/吨。库存方面，截至11月18日，华东主港地区MEG港口库存总量57.53万吨，较上周四降低0.58万吨，较上周一增加2.01万吨；供给方面，乙二醇整体开工负荷上升至71.03%（+3.63pct），其中煤制乙二醇开工负荷70.47%（+9.92pct），三房巷35万吨装置11月19日附近停车，重启时间待定，阳煤寿阳22万吨装置11月12日附近重启出料，山西美锦30万吨装置10月24日起检修15天，目前重启推迟；需求方面，下游聚酯负荷92.7%（-0.7pct）；江浙终端开机率局部下降，整体依旧维持高位，其中加弹维持在93%、织造下调至78%、印染下调至87%。江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4成左右，今日直纺涤短销售整体一般，平均产销57%，轻纺城市场总销量772万米（-87）。策略：关注1-5反套。风险提示：油价异动、终端需求大幅波动。煤化工尿素方向：等待高空机会逻辑：1.今日发改委在会议上发言的管理支持措施，如协调生产企业调整补贴标准、缓解资金压力、完善期货制度等，都有助于优化尿素市场的供需关系和提高市场效率。同时，会议提及的国储管理的规范化和新国储办法的实施，都增加了尿素储备的透明度和灵活性。发改委此番鼓励承储的发言短时提振市场情绪，加上今日宏观消息影响扰动，期货盘面大幅拉涨，带动主流地区尿素现货成交向好。 2.供应方面，华鲁荆州已出产品，影响日产1600吨，尿素整体日产短时依旧维持高位18万吨以上，十一月中陆续有西南限气等季节性检修，日产预计边际改善，但压力仍在。需求方面，农业零星补货，复合肥工厂开工率一般，淡储持续，整体需求较为分散，上周企业库存继续增加2.9万吨。总而言之，当前国内供应和政策压力仍存，短期实质性的利好驱动并不明显，当前需重点跟踪出口消息，淡储节奏以及气头装置集中检修节奏。宏观因素和消息面短期带来情绪刺激，现货价格低点也可能带来阶段性行情，但高供应高库存下，如果出口和储备的政策力度不及预期，高度预计有限，可尝试反弹沽空，01短期关注1840-1860逢高空配，需继续重点跟踪冬储和月底气头装置检修节奏，以及出口政策的变动，若出口受限，上方压力较大。向上驱动：下游刚需向下驱动：高供应、高库存风险提示：淡储节奏、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化。甲醇方向：谨防回落风险理由：情绪大于驱动逻辑：虽临近12月换月，但MA01近期持续出现增仓上行，而相关利多预计最终会给到远月，故近月情绪大于驱动，不排除冲高回落可能性。利多预期主要围绕着甲醇年末进口减量（即伊朗进口减量）和后期去库，但高企的库存造成近月僵持在中低位估值且基差偏弱（01-25左右）。现货方面，虽跟涨期价，但依旧需要关注国内将面临高供应下冬季排库压力，实际对盘面支撑力度很有限。另外，关注宁夏宝丰宁东四期投产后动态、西南限气时间点。维持观点，港口高库存压制下，基本面利多预期对近月提振有限，不建议追高，防回落；多头宜考虑远月。策略：近月观望，谨防回落。风险提示：油价波动、海外装置动态、宏观影响。建材化工纯碱方向：单边01在1600上方逢高空行情跟踪： 1.今天远兴报价下调100，目前碱厂沙河送到价降至1400-1450元/吨左右，短期部分厂家减量恢复，近期产量会有所回升，目前碱厂库存维持在历史高位，短期由于西北运力影响，部分地区玻璃厂存在小幅度补库，叠加前期期现商购买的纯碱订单持续从碱厂拉货，转入交割库，基本为库存结构往中游转移，暂时缓解碱厂库存压力，后期降价压力仍较大。 2.供需端暂时没有明显驱动，碱厂年底仍有投产量，部分减产消息并未对实际供应端产生较大扰动，需求端目前碱厂依赖于前期期现商的待发量，而玻璃厂的年前补库可以暂时不考虑，后续期现商库存持续搬运至交割库后，玻璃厂年前可以选择从交割库拿货，致使碱厂持续累库，这个过程也会迫使碱厂持续降价，只要盘面大跌，交割库被锁住的库存就可以在市场上流动，引发较强烈的负反馈。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂降负荷向下驱动：光伏玻璃冷修、浮法玻璃亏损策略建议：暂观望，等待逢高空机会风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：震荡偏多行情跟踪： 1.目前沙河报价在1260元/吨，盘面下跌后，期现商出货对玻璃厂形成负反馈，导致现货产销走弱，目前全国厂家库存维持在正常区间，沙河厂家库存处于同期低位水平，尽管需求走弱，但目前库存结构仍比较健康，中游库存逐渐往刚需下游端扩散，下游赶工情绪下消耗库存，短期虽情绪转弱，但沙河厂家低库存以及冬季成本抬升，持续降价意愿较弱，现货价格存在阶段性支撑。 2.供需端来看，目前玻璃日熔量下降至15.8万吨的偏低位，后续大概率会处于点火与冷修并存的阶段，前期减产带给市场情绪端刺激最大的阶段基本过去，后续行情的演变主要看需求端，观察赶工进度的延续以及中游高体量库存持续流入市场后市场的承接能力。向上驱动：地产政策提振、宏观情绪推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：05合约1400以下可轻仓逢低多风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化

恒力期货11-20 13:36

资源整合提速，国资央企优势凸显，国企共赢ETF(159719)近3月规模增长显著，大湾区ETF(512970)冲击3连涨

股(688036)领跌3.16%，招商港口(001872)下跌2.88%，顺络电子(002138)下跌1.82%。拉长时间看，截至2024年11月19日，大湾区ETF近3月累计上涨22.68%。规模方面，国企共赢ETF近3月规模增长1.43亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/3。份额方面，国企共赢ETF近3月份额增长8700.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/3。资金流入方面，国企共赢ETF最新资金净流入622.66万元。拉长时间看，近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”1747.35万元，日均净流入达349.47万元。国泰君安指出，当前，上海率先就取消普宅标准做出了响应，北京跟进，预期后续其他一线城市也将陆续跟进。11月14日财政部等部门联合发布的税收政策中明确了一线城市在取消普宅标准后的税收调整政策，截至11月19日，上海和北京已经取消，广州和深圳尚未提及，将继续跟踪政策的落地情况。地产进入新阶段，调整两端配置的思路，预计资产整合和重组将成为接下来的看点：预计境内债务重组将有提速的可能，这也属于风险化解的范畴，同时，考虑当前人口周期对行业的影响，资源整合将是主流，一线城市国企的优势将开始体现。国企共赢ETF(159719)紧密跟踪富时中国国企开放共赢指数，指数由100只成分股构成，包括80个A股公司和20个在香港上市的中国公司。该指数前十大成分股均为“中字头”股票，包括中国石油、中国石化、中国建筑、中国移动（A、H股）、中国铁建、中国海油、中国中铁、中国海洋石油、中国神华。大湾区ETF(512970)紧密跟踪中证粤港澳大湾区发展主题指数。数据显示，截至2024年10月31日，中证粤港澳大湾区发展主题指数(931000)前十大权重股分别为中国平安(601318)、比亚迪(002594)、招商银行(600036)、立讯精密(002475)、美的集团(000333)、迈瑞医疗(300760)、汇川技术(300124)、TCL科技(000100)、格力电器(000651)、中兴通讯(000063)，前十大权重股合计占比51.64%。相关产品：国企共赢ETF(159719)，场外联接(A类：020781；C类：020782)；大湾区ETF(512970)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-20 11:28

黑人作家科茨将他在巴勒斯坦所看到的称为“种族隔离”，类似于美国南方实行的吉姆·克劳法

非洲海岸线上四个世纪以来最大的奴隶贸易港口，如今已成为世界遗产。然而，与其他曾去非洲寻根的非裔美国作家一样，他意识到自己是一个外来者：“我们有权拥有想象中的传统和地方，而当我们承认这些是想象的时，这些传统和地方才最有力量。” 当科茨试图理解以色列的复杂性时，这种想法再次浮现。巴勒斯坦人和以色列人都对土地有着深厚的情感连接，这使得妥协变得困难。在南卡罗来纳州查平镇，教师玛丽·伍德因教授《在世界与我之间》而面临失业的压力，并对禁止教授这本书的企图进行了抵制。《信息》中对这一案件的描述缺乏细节令人感到遗憾，但伍德与当地教育委员会的斗争已经被广泛报道，成为美国围绕种族和性别不公相关书籍审查冲突的一部分。科茨过于专注于自己的书的命运，而未能从更大的冲突中进行剖析。美国的文化战争，也在澳大利亚有相似的影子，本质上是关于如何定义国家身份的争论。正如科茨所写，这种争论在于“优先维护国家教条的认知，而非质疑它们”。 1993年，杰弗里·布莱尼提出“黑色臂章历史”一说，这种论调与右翼美国对奴隶制在美国建国中核心地位的否认，及对“批判种族理论”的争论如出一辙。科茨：以色列不是民主国家科茨对巴勒斯坦之行的描述是其书中最具争议的部分。他将这一章节从访问世界大屠杀纪念中心的经历开始。在纪念馆中看到的恐怖历史，使他对以色列占领和剥夺巴勒斯坦人土地的描述更具悲剧性。他在反思纪念馆时写道：“每次参观这样一个致力于记录这场特殊灾难的记忆空间，我总是会觉得事情比我想象的还要糟糕，比我能想象的还要严重。” 作为一名黑人美国人，科茨能想象自己既是巴勒斯坦人，又是以色列人。这种想象的宽容并未阻碍他的批判性分析。他对被占领的约旦河西岸生活的描写突出了一个现实，以色列实行的体制，事实上是建立在对巴勒斯坦人进行压迫和剥夺基础上的。他写道，这是一种刻意否定任何真正两国方案可能性的尝试。以色列游说团体对以色列建立种族隔离政权的指控感到愤怒；许多人认为这种说法带有反犹太主义动机。这种观点也隐含在一些亲以色列游说团体的行动中，例如要求澳大利亚大学采用特定定义的反犹太主义准则。科茨分析的强大之处在于，他既没有低估反犹太主义的现实，也没有忽视以色列对巴勒斯坦人的统治。以色列的支持者往往难以接受这样一个事实：曾经的受迫害者也可能成为迫害者。然而，科茨写道：“没有最终的受害者，受害者与施害者的身份是流动的。” 在科茨看来，以色列并不是一个民主国家。他认为，若声称以色列是民主国家，就等于否认以色列对约旦河西岸和加沙地带700万巴勒斯坦人的有效控制。这些巴勒斯坦人正经历着被剥夺土地和遭受破坏的命运，而这种破坏与二战中最惨烈的屠杀有相似之处。令人震惊的是，我们的政治人物在宣扬多元文化价值时，却对以色列占领的现实视而不见，甚至对日益增强的犹太至上主义无动于衷。在以色列，约25%的居民并非犹太人，但他们的权利却遭到压制。科茨写道：“那些宣称以色列是中东唯一民主国家的人，也同样可能宣称美国是世界上最古老的民主国家。而这两种说法都建立在排除一大部分人口的基础上。” 科茨在耶路撒冷看到的一块牌匾上，最接近解释这种矛盾。牌匾上写着一位前美国大使的名字，并宣称两国之间“不可破的纽带”。这种纽带，据描述，是基于圣经中的共同理想。这种语言至今在许多福音派基督徒中引起共鸣。对数百万美国人来说，批评以色列就等同于批评美国本身。以色列在美国的游说力量极其强大。以色列公共事务委员会（AIPAC）今年花费超过1亿美元，帮助至少318名美国政客在最近的选举中赢得席位。不出所料，在美国，巴勒斯坦人的声音几乎听不到。科茨提到一项研究显示，在截至2019年的50年间，关于巴勒斯坦的评论文章中，只有2%的作者是巴勒斯坦人。该研究涵盖了包括《纽约时报》和《华盛顿邮报》在内的四大主流媒体。诚实与自我中心《信息》这本书受到许多批评。《纽约客》的保罗·塞加尔将其形容为“一种为了私人目的设计的公开作品，是深刻羞耻和惊人虚荣的产物，读起来仿佛是为了安抚作者的灵魂。” 然而，我认为这本书比塞加尔描述的更有力量。《信息》以科茨与他霍华德大学写作学生的对话形式写成，并记录了他逐渐认识到，“成为一个好作家是不够的”。他承认自己的局限：“我去巴勒斯坦，就像去塞内加尔一样，是为了寻找自己的问题，因此未能完全以他们的视角看待这些人。” 然而，事实上他确实给予了关注。关于巴勒斯坦的章节中，他与巴勒斯坦人和以色列人都有对话，并引用了大量关于这一冲突的文献。（遗憾的是，他未附上脚注或参考文献。）自这本书出版以来，科茨已成为巴勒斯坦权利的积极倡导者。他也承认自己加入这一辩论较晚。是的，正如他的话所暗示的，《信息》中有一定的自我中心。但我读这本书时，感到它是一次诚实的尝试，试图思考当作家面对屠杀和非人道时，如何最有效地影响世界。这本书无疑是个人化的作品。有时，读起来像是作者在分析自己，处理作为一个成功作家和知识分子的特权与负担。书中几次提到，他既是作家，也是“管理者”，有义务为他人争取正义。他将自己的书视为自己的孩子，“离开家，旅行，与他人建立联系，留下自己的印记。” 他暗示，他的五个“孩子”中，他最喜欢的是小说《水舞者》。我真希望那些坚定支持以色列的议员能够被说服去读科茨的书。至少，这可能让他们意识到，批评以色列拒绝承认巴勒斯坦人权益的行为，并不等同于反犹太主义。来源：加美财经

加美财经11-20 00:00

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