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自2022年10月以来，逾20只基金净值涨逾20%

医疗保健股票、诺安创新驱动混合A、华宝油气LOF、创金合信软件产业股票发起A、长盛医疗行业量化配置股票、嘉实互融精选股票等24只基金涨逾20%。可以看出，自2022年10月以来，市场持续震荡态势，行业分化凸显，医药、信创主题基金上涨明显。例如红土创新医疗保健股票自10月以来，区间复权单位净值增长率达27.42%，位列各基金之首。在红土创新医疗保健股票最新的三季报中，基金经理表现，一些产品有特色、现金流较好、有资金储备的二线优质企业有望成长起来，被市场重新认知，主要分布在创新药、CDMO、医疗器械、中药等领域。最近几年来看，国家政策从多方面持续扶持中医药的发展，前期医改中对于中成药的监管和地方医保清退等政策导致市场对于中医行业未来发展过于悲观，市场在未来有重新认知的过程。该基金将持续在各细分行业中寻找成长空间大、业绩增速与估值相匹配的资产进行布局。此外，创金合信软件产业A自10月以来，区间复权单位净值增长率达23.51%。在创金合信软件产业A最新的招募书中，该基金的投资目标主要是投资于软件产业相关股票，在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。根据《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》，基金所界定的软件产业主题是指在我国数字化进程、新一轮科技革命以及产业变革阶段，提供不同场景下的软件产品和IT服务解决方案，促使生产方式升级和生产关系变革，创新驱动新一代信息技术和数字经济发展的公司。主要集中在计算机、通信、传媒、互联网行业，以及部分推进网络化和数字化的传统行业。展望后市，机构认为，当前A股估值处于历史相对偏低的位置、市场谨慎预期逐步释放以及上市公司三季报披露等因素，共同促进了市场信心的提振，新能源、高端制造等板块仍具备长期投资价值。（来源:界面AI）

有连云2022-11-03

Mysteel：加息斜率将放缓，而大宗商品价格向下压力不减

比于其他商品的价格呈现快速下跌的趋势，油气等大宗商品价格仍在高位震荡。其次，铜这类金属工业品与经济周期高度相关，对下游需求的敏感度较高。而原油对下游需求的反应比较之后。最后，在全球经济衰退时，贵金属的保值功能使得其因避险需求而走出不同的行情。短期内，大宗商品价格或仍有支撑，特别是能源类商品。据《经济参考报》报道，一些权威投资机构认为，全球经济疲弱，工业品需求预期不振，大宗商品价格已经筑顶。产业端下游需求受到抑制，加上疫情防控压力仍旧较大，供给改善，相对过剩的局面使得商品价格仍有向下的调整空间。但是，短期内，由于过去几年产能投资不足，且受地缘政治和疫情反复等因素的冲击，全球生产供给恢复偏慢，商品价格仍存在一定的支撑。需要注意的是，尽管大宗商品价格已经从高位回落，但总体上看，大宗商品仍是今年表现最为强劲的资产类别，未来价格仍有可能在高位运行一段时间。以气价为例，尽管近期欧洲天然气价格有所下降，但仍比往年同期高出约四倍。此外，美国经济增长和通胀路径的不确定性仍然很高，全球对能源商品的需求仍存变数，能源商品价格的下跌速度将慢于其他金属商品。作者：上海钢联黑色产业研究服务部研究员李爽经济学博士

我的钢铁网2022-11-03

国军策略：11月金股组合

主线石化方面可以分为三方面：第一部分是油气资源公司。2021年原油对外依存度72％，依然处于较高水平。天然气对外依存度大约在45％左右。为应对这种形式，国内的七年行动计划增储上产方向还是会继续。一方面保证国内油服公司的工作量，同时油公司方面，比如中海油产量保持年均6-7％的增长。由于海上油田都是大储量，产量也较高，因此平均成本也较低。储量替代率和成本方面我们看到都处于领先序列。　　第二部分是给油气公司做相关配套的油气服务开采公司。跟历史相比，整个油气服务行业，长期 CAPEX 意愿有很大变化。随着整体碳中和的推进，海外油公司的长期投资意愿下降，要回到2014年资本开支水平有难度，但依然存在结构性的机会。主要体现为，第一个海上相关的油田开采项目，2022年海外的海上油气钻井使用率和日费率持续提升。Transocean预计如果海上钻井利用率到达80-85％区间，则日费率会出现快速上升。预计未来2-3年海上钻井景气仍将继续上升。同时2014年以来海上的钻井平台供给过剩，但2014年以来大量钻井平台淘汰，2022年Q3开始部分型号的钻井船将迎来供不应求。相关服务价格逐渐上升。2022年海外属于量价齐升，当然因为合同签订的滞后性，2022年签订的合同，2023年以后企业才去执行。其次页岩油中优质、成本偏低的区块。最后就是中东区域的国家石油公司仍有投资意愿。同时我们看到2020年美国把中海油列入与军事活动可能有联系的企业名单，进行制裁。包括限制美国的油服企业给公司提供技术等。这也将长期促进我国油气服务行业的进口替代。且7年行动计划保证国内油服行业的工作量。近期油服行业在中东区域斩获新订单，体现了行业景气中东区域的持续复苏。近年来国内加强了与海外合作，尤其是中东国家。最近国家能源部也发布相关文章， 10月20日，我国能源局局长章建华和沙特的能源大臣举行了视频会议，双方共同表示要加强两国在能源领域的合作。现在国际形势比较复杂，但石油还是要长期可靠供应，这市场整体稳定比较重要。沙特也主动表示说，将继续作为中国在原油领域最可靠的合作伙伴和供应方，也愿意利用自身衔接三大洲的区位优势为中国制造商建设区域中心。　　08 　　煤炭：翟堃　　煤炭股业绩弹性再度打开。11月长协价格或将迎来年内首次上调，幅度约9元/吨。秦皇岛下水煤长协价2022年5月-10月始终维持719元/吨，本次为年内首次上涨，定价机制中的计算指数NCEI和CCTD年初至今也一直稳定，10月底首次上涨超20元/吨，释放积极信号，政策对煤价容忍度在提高。当前，煤炭长协较现货折价超50％，高现货价对长协将起到明显支撑，且秦皇岛下水煤长协价上限为770元/吨，仍有进一步上涨空间，下水长协煤占比高的公司将受益。　　前期调整因素均已到位。天然气价格深度调整后，冬天旺季仍将催化价格上涨；板块三季度多数公司环比下滑兑现，Q3业绩年化约6倍PE、12％股息率，依然大幅低估，且预计Q4利润将环比提升、同比增速扩大；市场其他板块反弹后，资金仍将向煤炭回流。　　潞安环能。1）煤价新高，Q4业绩可期。喷吹煤龙头，公司喷吹煤销售市场化调价，不受政策限价影响，10月以来，公司对标煤价山西长治喷吹煤上涨至2060元/吨，较Q3均价提高418元/吨，创近年来新高，Q4业绩可期。2）成本管控优秀，降本增效拉动业绩。公司今年以来吨煤成本逐级下降，测算Q1吨煤成本535元/吨，Q2-3平均吨煤成本仅为335元/吨，预计Q3较Q2吨煤成本低30％左右。成本下降一方面由于Q1进行生产部署，投入和成本结算更高，另一方面由于公司加强成本管控。预计Q4和明年成本相对稳定可控。3）集团资产仍有注入空间，分红有待提升。潞安集团中除去股权尚未划转的代管的华阳集团的2000万吨矿外，还有2000万吨老潞安集团煤矿，有望注入到上市公司；公司近年来分红率稳定在30％左右，低于行业平均，截至2022Q3，公司报表货币资金331.5亿元，在手资金充足且未来无较大资本开支，分红率有望提升。　　09 　　医药：张拓　　当前阶段，我们最推荐迈瑞医疗。首先医疗设备是最近以来警惕度非常高的赛道，政策利好不断，包括医疗新基建以及贴息贷款都是支撑医疗设备公司未来两到三年业绩稳定增长的促进因素。具体来看，新建医院在 2020 -2022 年都是高峰，从竣工角度来看基本会延迟 1 到 2 年时间。这些医院竣工之后会带来大批量设备采购，能够带来医疗设备行业增速提升。其次我们认为如果说医疗基建是医疗设备的需求端，最近关注度比较高的贴息贷款相当于资金的供给端，增强了相关标的公司业绩的确定性。　　当前阶段，迈瑞医疗从今年到明后两年收入利润双 20 的增速非常稳健。现在也是医疗设备当中比较具有性价比的标的。预计明年也是 20 的增速，120 亿元的利润，如果给到 35 到 40 倍的估值，它的市值区间将达到 4200亿元到 4800 亿元。　　首先，迈瑞医疗三季度表现稳健。分地区来看，国内收入增速相对于上半年进一步提升。主要是由于新基建的拉动明显。根据公司的电话会议，我们发现它前三季度跟新基建相关的收入已经完成了 50 亿左右的收入水平，在手商机还有二百多亿。而新基建在未来两年还将处于高位运行状态。另一方面跟贴息贷款相关的迈瑞相关产品，也能达到二百亿左右，增加了未来两到三年收入的确定性。　　其次，国内三季度相比二季度疫情有一定缓解，对于它部分产线的增速有所提升。比如IVD试剂的消耗量进一步提升。海外综合来看也有非常稳健的增长，增速快的是北美与发展中国家。北美地区从疫情以来，公司进入到了比较多的IDN医联体地区。在这些医联体里，公司签了很多长期订单，并且体量会逐步增加，能够看到今年前三季对北美的增速表现亮眼。发展中国家方面，渗透率处于非常低的水平，并且对于性价比高的医疗设备的需求持续增加。迈瑞医疗能够适应发展中国家需求，因此海外同样可以保持稳健增长。　　最后分产线来看，监护线在国内依然受益，新基建三季度的增速也较快。体外诊断方面，我们发现公司的高端产品装机量正在不断提升，对于收入的贡献也是在不断提升的。医学影像方面如高端超声 R 系列，它的占比也在逐步提升，单个售价也会更高一些，所以对于收入增速的贡献也会更加明显。除了这三个常规业务，还有四大种子业务，包括微创外科、AED、骨科、动物医疗也有非常高的增速。从今年前三季度来看，国内国外都保持了较好的增长。在多平台多产线的带动下，我们认为像迈瑞医疗的未来成长空间非常广阔，因此我们维持增持评级。　　10 　　农业：沈嘉妍　　目前四季度整个种业的关注度在持续提升。用种业的一句话概括就是，拥抱振兴，享受景气。拥抱振兴我们分内力外力两个角度展开。从外力角度，我们目前能感受到百年未有之大变局，需要种业振兴。一方面我们国家目前高度重视粮食安全的问题，因为目前我国耕地还存在18 亿亩耕地量质不足，部分农产品高度依赖进口等问题。另外一方面，目前整个外部的不确定性在逐步加大，包括大国博弈，疫情扰动等等使粮食供给存在阶段性问题。粮食的保障需要藏粮于地、藏粮于技，需要种业挺身而出。　　从内力角度来看，我们也分了技术和政策两个维度，保障我们推动种业振兴。从政策角度看， 2021年是我们整个种业政策的元年，整个种子板块分了13 个转折点，从2000年市场化，到2012年成立这个种业局。第三次转折点就是2021 年以种业振兴方案为代表的一系列重磅政策，包括品种审定的新修订，种子法等等，使得传统种业格局能够高度改善。　　技术角度方面，以转基因为代表的生物育种技术目前已经到位的非常充分，包括去年 11 月份转基因的品种审定政策，今年 6 月份出台了这个转基因玉米，大豆的标准的执行。所以目前关于转基因政策，该出的政策都出来了，我们在等年底转基因的品种权能够去授予。这样的话我们最快在今年的四季度能够去生产销售转基因的种子，能够形成一定销售收入。　　从转基因的角度看，一方面它能够使整个行业蛋糕做大。因为转基因的能够使粮食单产产量提高 10％到15％。另外一个维度能够使人工成本大量下降。因为目前我国农产品种植人工成本占到 60％到70％的大头。所以形成转基因种子能够使种子提价，使得整个行业的天花板上移。另外一个维度，目前整个种业行业处于散乱小的行业现状，转基因的技术变革，在刚开始的这两年可以使得行业龙头能利用新技术提高市占率，反作用于整个行业格局改善。所以从政策端，技术端都有助于整个种业板块重塑格局。　　具体标的方面，我们主要推荐大北农，公司在转基因领域先发优势明显，覆盖大豆和玉米、国内和海外双线业务，拥有3个转基因玉米和1个转基因大豆生物安全证书，目前转基因品种审定及标准已经发布，2022年底转基因玉米种子有望实现商业化销售，公司依托性状优势有望充分受益，同时公司通过向市场推广授权和并购产业链优质公司，大种业战略布局逐步完善。　　估值角度来看，因为目前大北农的主业还是饲料和生猪业务。明年公司生猪出栏量在 600万到 700 万头，饲料每年保持着 8 到 10 亿元的利润。加上主业业务基本上有300 亿的市值。关于种业能够给公司带来多少增量，我们按照悲观和乐观的假设， 5 到 10 块钱的性状费用去测算，将带来的估值增量是在 158 到 529亿。从中枢角度来看，对于目前的市值能有一个50％的空间。　　感谢各位领导的参与，祝您生活愉快。

金融界2022-11-02

2022年10月内，百余只基金净值增长率超10%

涨逾23.45%，招商瑞利LOF、华宝油气LOF、中欧电子信息产业沪港深股票A等基金净值涨逾20%。拉长时间线，截至10月31日，在全市场基金中（剔除市场净值异常值），今年以来业绩排在前三（只统计主代码）的均为原油QDII基金。其中，广发道琼斯美国石油A人民币净值增长率为84.98%，领跑全市场；紧随其后的是华宝标普油气A人民币，净值增长率达77.35%。在主动权益基金方面，截至2022年10月31日，年初至今基金经理黄海管理的万家宏观择时多策略混合，净值增长率持续领跑，达48.48%。据了解，今年黄海管理的多只基金持仓，均以煤炭股、地产股为主。黄海在基金三季报中表示，三季度持仓结构略有调整，适度增加油气行业的权重，同时降低地产行业的权重，另外增加了消费、金融、建筑等行业的配置。

有连云2022-11-02

中航证券：给予晶科能源买入评级，目标价位20.36元

　　在主要经济体的碳中和政策驱动、以及油气价格大幅上涨的背景下，以光伏为代表的的新能源需求旺盛。据IEA与集邦咨询预测，2022/2023全球光伏装机量预计分别达到260/326GW，同比+49.9%/+25.4%。据国家能源局统计，今年1~9月国内光伏合计新增装机容量52.6GW、同比+106%、已经达到2021全年数据。截至10月27日，硅片/电池/组件价格的年内累计涨幅分别达到29.3%/25.5%/5.0%，对于坚持一体化的企业而言，可以减少组件环节成本陆增的影响。作为多年组件Top5龙头，公司1~9月组件累计出货28.5GW，其中Q1/Q2/03分别8.39/10.18/10.29GW。受需求火爆和成本（主要为硅料涨价）上涨的影响，03组件售价约1.81元/W、较上半年上涨约4分，单瓦毛利约0.18元、与上半年持平，主要系N型产品投放带来的溢价。预计全年组件出货41.5~43.5GW，其中04出货预期为13~15GW。　　全球化收效显著，N-TOPCon新电池技术引领行业、指明未来方向　　据海关数据，1~9月我国硅片/电池片/组件出口量分别为26/17/121GW、同比29.2%/110.8%/65.3%，对应出口额分别为36/27/337亿美元、同比82.8%/168.4%/96.5%。我国继续保持光伏全产业链的绝对优势。公司积极推进生产和销售的全球化，已在马来西亚、美国和越南设立了海外生产基地，并在全球十余个国家设立了海外销售子公司，基本实现全球化经营。上半年的组件出货量分别为欧洲27%/中国26%/亚太20%/新兴市场19%。全球化布局有利于公司把握全球轮动机遇，持续改善盈利能力（2022H1海外/境内毛利率为11.57%/6.40%）。公司积极布局N-TOPCon技术，目前肥东一期和尖山一期共计16GW已经满产，量产效率已经突破25%，未来有望持续突破。03N-TOPCon出货约3GW，合肥二期和尖山二期合计19GW预计年底释放，今年底公司N-TOPCon产能达到35GW，04及未来N型出货比例有望继续提升，持续领跑行业。　　拟发可转债用于N-TOPCon与一体化产能扩张，未来业绩目标清晰　　预计今年底公司将形成65GW硅片、55GW电池片（N型35GW和70GW组件的产能，强化各环节一体化协同作用。公司于8月披露拟发行可转债募资不超过100亿元用于各环节产能的扩张和流动资金补充，预计达产后新增16GW组件、11GWN型电池片和10GW拉棒切方的产能。根据公司最新一期限制性股票激励计划，考核期内收入或净利润规模达到要求均可，最低要求分别为：2022~2024年收入同比+55%/+29%/+22.5%、或净利润同比+80%/+44.4%/+30.8%。　　投资建议与盈利预测　　全球能源消费量和价格持续提升，光伏需求将保持景气度。作为光伏组件龙头，公司坚定全球化和垂直一体化战略，并将通过新产能扩张巩固N-TOPCon技术优势，实现未来数年的持续增长。我们预测公司2022~2024年归母净利润分别为26.42/50.89/79.07亿元、首次覆盖，给予“买入”评级，目标价为20.36元、对应PE值分别为77.05/40.00/25.74。　　风险提示　　全球经济形式不景气，光伏市场扩张不及预期：国内光伏政策发生改变；公司产能投放节奏不及预期证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司苗雨菲研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.78%，其预测2022年度归属净利润为盈利26.22亿，根据现价换算的预测PE为64.23。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级10家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为19.82。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，晶科能源（688223）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标1.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-11-01

万通液压：公司接待2家机构及自然人投资者调研

主要分为自卸车专用油缸、机械装备用缸和油气弹簧，2022年1-9月，公司实现营业收入372,353,546.49元，同比增长56.45%，其中： (1)自卸车专用油缸由于受行业强周期性影响，国内自卸车专用油缸收入出现同比下滑，但境外市场持续稳步开拓，因产品质量、交期服务等方面赢得新老客户的认可，境外市场份额扩大，境外收入1-9月同比增长54.11%，形成了有效补充。 (2)机械装备用缸收入增长迅猛，收入同比增长147.63%。其中受下游产品价格波动及行业发展趋势影响，煤矿采掘市场需求旺盛，采掘设备用油缸1-9月同比增长155.97%;工程机械用油缸系列产品逐步量产，1-9月同比增长102.38%。 (3)油气弹簧持续放量，保持快速增长态势，1-9月同比增长123.28%。问题3：请问新领域产品电动缸的研发试制及生产订单情况如何? 回答：2021年度，公司成功研发国防装备用某型电动缸，并试制成功通过验收，应用于火箭军战略战术武器装备领域。 2022年度，公司加大了对武器装备用伺服电动缸的研发，并且已经与行业内知名的研发团队西安索睿科技有限公司达成战略合作，后续将努力与专业高校、军工院所达成战略合作。电动缸产品作为军工武器装备领域的未来趋势，公司将继续加大对电动缸产品的试制研发及产品布局。

有连云2022-11-01

10月美股总结，道指的史上最佳和科技股撤退

的几个行业指数，分别为基建农机、铜矿、油气服务、航空、保健医院、农业、保险、纸张、油气开采、家居装修、银行等。这些也是目前主要恢复的产业。表现交差的几个行业指数，包括地产经营、特别金融服务、REITs、休闲用品、油气勘探、电力指数等等，而这几个指数今年以来的回报也相对交差。从个股来看道指之所以能表现较好，因为其中的权重股涨幅较大，其中$卡特彼勒(CAT)$ $雪佛龙(CVX)$ $霍尼韦尔(HON)$ $摩根大通(JPM)$ 等表现最好。道指成分的30家公司中，只有$微软(MSFT)$ 和$威瑞森(VZ)$ 两家公司是负回报。纳指方面正好相反，权重股财报不佳拖累了整体行情，而$纳斯达克100指数(NDX)$ ，也有部分中概股，其弱势表现也对大盘造成了一定影响。表现好的公司主要是医疗行业的$直觉外科公司(ISRG)$ $Moderna, Inc.(MRNA)$ $吉利德科学(GILD)$ $安进(AMGN)$ $Illumina(ILMN)$ 等，以及大型科技股中唯一表现出众的$奈飞(NFLX)$ 。表现不好的包括$百度(BIDU)$ $京东(JD)$ $网易(NTES)$ $拼多多(PDD)$ $Docusign(DOCU)$ $Match Group, Inc.(MTCH)$ 等等标普方面也是由于一些权重股财报不佳，但相对行业平均，表现较为综合。表现不好的包括 $Meta Platforms(META)$ $硅谷银行(SIVB)$ $Generac控股(GNRC)$ $特斯拉(TSLA)$ $爱德华兹(EW)$ $亚马逊(AMZN)$ $达维塔保健(DVA)$ 等等。表现较好的反而也是出行、能源类公司，包括$德康医疗(DXCM)$ $挪威邮轮(NCLH)$ $哈里伯顿(HAL)$ $皇家加勒比邮轮(RCL)$ $凯撒娱乐(CZR)$ $联合大陆航空(UAL)$ $阿帕契(APA)$ 等。眼下，11月的加息迫在眉睫，市场还在等待美联储释放更多的信号，静待周四的美联储议息会议。

老虎证券2022-11-01

稀土行业整合、价格回暖，北方稀土涨停！资源ETF(510410)涨1.3%

0410)涨1.3%。成分股中，稀土和油气板块表现优越，北方稀土涨停，中海油服涨超8%，盛和资源涨超6%，西藏珠峰涨超5%，厦门钨业涨超4%；明泰铝业跌超7%，潞安环能跌超4%。消息面上，A股稀土板块公司相继发布了三季报。公告显示，前三季度，公司营收、净利均实现增长。北方稀土实现营收279.98亿元，同比增长16.22%；实现归母净利润46.31亿元，同比增长47.07%；盛和资源实现营收128.79亿元，同比增长65.30%；实现归母净利润14.85亿元，同比增长78.63%；广晟有色实现营收183.75亿元，同比增长64.80%；实现归母净利润2.12亿元，同比增长66.36%。中邮证券表示，受益下游需求旺盛，稀土价格将持续回暖。以新能源、风力发电、工业机器人等为代表的行业，保持高增速发展，拉动以稀土为原料的钕铁硼的需求攀升，进而对稀土价格形成强有力支撑。长期看，稀土价格有望继续上涨，价格维持在高位震荡。

有连云2022-11-01

10月期货市场成交量和成交额环比双降期货市场持仓总量增长18.64%

比下降，燃料油、锡、镍、乙二醇、液化石油气等主要品种成交额环比降幅居前。　　值得注意的是，受国庆长假交易日减少、节后资金回流需要时间的影响，10月份期货市场成交量和成交额同比和环比均明显回落，但全市场总持仓量较上月出现明显增长。

金融界2022-11-01

中泰证券调研利通科技，公司酸化压裂软管技术水平等受关注

情况? 回答：酸化压裂软管主要用于页岩油气开采现场的压裂车与井口的连接，压裂车对水基、油基、酸基等压裂液进行增压并通过酸化压裂软管向井下输送，从而通过压裂工艺提高油气的产量。与钢管(硬管)相比，软管主要优势有： 1.更安全。钢管存在活动弯头及连接口较多的缺点，而软管首尾连接整体性好(连接点少)，减少了高压流程刺漏风险点; 2.更高效、更低成本。钢管由于接头弯头多，使得安装复杂、费用较高，但软管总成就一根，安装简单易操作、性价比高; 3.更长使用寿命。基于软管总成活动弯头少的特点，软管总成使用寿命高于钢管使用寿命。目前国内油井压裂现场的高压管汇主要以钢管(硬管)为主，国内部分客户经过对公司产品的考察和试用，目前使用效果较好，公司已开始给国内部分客户供应酸化压裂软管总成，公司将以此为契机，积极稳步推进国内酸化压裂软管市场的开发，但市场开发进度受诸多因素的影响，存在国内市场开发不如预期的风险，请投资者注意相关风险。美国自20世纪70年代起对页岩油气等非常规油气开展攻关投入，并于21世纪初逐步实现了页岩气的商业化、规模化和产业化。目前美国页岩气产量高居世界第一。随着我国对天然气消费需求的提升，非常规油气资源特别是页岩气将成为增产主力能源，有望缓解我国天然气供应不足的局面。加强页岩气地质调查研究，加快“工厂化”、“成套化”技术研发和应用，探索形成先进适用的页岩气勘探开发技术模式和商业模式，培育自主创新和装备制造能力。我国在页岩气储量方面位居世界前列，极具开发潜力。因此，在页岩气规模化开发的驱动下，将带动对压裂设备配套高压管汇的新增需求，所以，公司相信该产品具有较大的市场空间。问题2.公司酸化压裂软管技术水平如何，技术壁垒在哪里，研发了多久，主要原材料。回答：公司石油钻采系列软管经过了近5年的技术研发和试制，特别是近几年对酸化压裂软管产品(石油钻采系列软管之一)不断进行优化，使得该产品各项技术性能指标处于世界先进水平，产品主要技术难点在软管结构设计、橡胶配方、生产工艺等方面。该产品主要原材料和公司液压软管总成一样，为钢丝、橡胶、炭黑、接头。问题3.酸化压裂软管国内外的竞争对手有哪些?会不会有新进入者，与中裕科技的区别。回答：据了解，目前国外生产该类软管的主要有马牌、盖茨等传统的工业软管知名企业，国内有山东悦龙。但我公司酸化压裂软管与国内外其他厂家生产的该类产品在整体结构设计、材料配方等方面存在一定差异，所以公司生产的酸化压裂软管具有自身的诸多优势和特点，使得公司相关产品能较快的得到美国等国内外市场客户的认可。不管未来是否有新进入者，公司将充发发挥自身在生产工艺、橡胶配方、结构设计等方面的优势，不断对该系列产品进行升级和优化，以更优的产品和更好的服务去满足我们客户的需求，从而不断扩大我们的市场规模，增强企业的综合竞争能力。中裕科技生产的页岩油气压裂供水软管与公司酸化压裂软管使用场景存在一定的差异，且产品的耐压能力也存在较大的差异。中裕科技产品主要用于页岩油气开采领域水力压裂系统远程供水的作业环境，工作压力100psi-300psi(来源于中裕科技招股说明书和官网产品说明)，而利通科技相关产品主要用于压裂车与井口的连接，工作压力15000psi-20000psi。问题4.酸化压裂软管的销售情况，客户采购的持续性，境内境外销售占比，国外订单获取的方式，国内客户开发情况。毛利率情况? 回答：截至9月，公司酸化压裂软管总成实现销售约5000万元，目前主要出口美国市场，公司主要通过参加石油类专业展会、国际电子商务、国外客户拜访等多种方式与潜在的客户进行对接和业务洽谈后获取相关订单。根据目前国际市场能源形势和客户订单情况来看，未发现对该系列产品客户采购持续性存在不利影响的因素。目前该产品在国内市场处于试样或小批量供货过程中(占比很小)，未来公司将进一步加大该产品国内市场的开发力度。该产品属于高附加值产品，具有较高的毛利率(具体毛利率数据不方便透露)，但与国外产品相比，公司产品依然具有较高的性价比。问题5.公司传统橡胶软管的销售情况，成本方面是否受到原材料上涨影响。回答：公司传统的液压软管下游主要为工程机械行业，而工程机械行业属于强周期性的行业，目前国内工程机械行业处于下行调整阶段，整个工程机械行业目前处于低谷，导致公司传统的液压软管销售与去年同期相比有所下降。传统液压软管自2021年下半年开始，受钢丝、橡胶、炭黑等大宗原材料上涨影响较大，使得公司传统液压软管成本大幅上升，降低了相关产品的毛利率。

有连云2022-11-01

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