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三中全会重大信号！中国领导人要求党对改革计划表现出“坚定不移的信念”

p)重返白宫的前景引发人们的担忧，即在欧盟也在加大对北京方面的压力之际，华盛顿方面将对中国采取更强硬的政策。在中国领导人习近平准备闭门作工作报告之际，党的主要理论刊物《求是》周二发表了中国领导人的文章，标题为“必须坚持自信自立”。该文呼吁党员对中国为自己制定的发展道路表现出“坚定不移的信念和承诺”，并警告说，没有“现成的解决方案”或“外国指导手册”可以遵循。文章强调，党的百年奋斗成功道路是党领导人民独立自主探索开辟出来的，马克思主义的中国篇章是中国共产党人依靠自身力量实践出来的，贯穿其中的一个基本点就是中国的问题必须从中国基本国情出发，由中国人自己来解答。文章指出，自信才能自强。党的百年奋斗历程和伟大成就是我们增强“四个自信”最坚实的基础。当今世界，要说哪个政党、哪个国家、哪个民族能够自信的话，那中国共产党、中华人民共和国、中华民族是最有理由自信的。推进中国式现代化，必须坚持独立自主、自立自强，坚持把国家和民族发展放在自己力量的基点上，坚持把我国发展进步的命运牢牢掌握在自己手中。文章指出，我们全面深化改革，是要使中国特色社会主义制度更好；我们说坚定制度自信，不是要固步自封，而是要不断革除体制机制弊端，让我们的制度成熟而持久。随着中国特色社会主义不断发展，我们的制度必将越来越成熟，我国社会主义制度的优越性必将进一步显现，我们的道路必将越走越宽广，我国发展道路对世界的影响必将越来越大。中国发展前景是光明的，我们有这个底气和信心。这篇文章还刊登了习近平之前讲话的节选，其中一段写道，中国的发展历经各种困难挑战才走到今天，过去没有因为“中国崩溃论”而崩溃，现在也不会因为“中国见顶论”而见顶。我们将持续推动高质量发展，持续推进中国式现代化，既让中国人民不断过上更好生活，也为世界可持续发展作出更大贡献。中国发展前景是光明的，我们有这个底气和信心。这一点，再加上其他官方媒体发表的文章，包括国家新闻机构新华社的一篇称赞他为“优秀改革者”的文章，都表明不会有任何重大的方向转变。相反，北京可能会坚持其发展战略，专注于技术、先进制造业和其他被认为对国家整体实力至关重要的行业。虽然这可能不同于西方对“改革”的典型理解——意味着市场自由化——但它与中国领导人习近平的愿景是一致的，即改善党的治理，实现中国的“伟大复兴”。新华社称赞习近平是一位“政治家、思想家和战略家”，称他“始终肩负着改革的重任”，“亲自审查和修改所有重大计划”。新华社文章还将习近平描述为“继邓小平之后的另一位杰出的改革者”，并指出两位最高领导人“各自面临着截然不同的历史环境”。邓小平必须从零开始建设一个贫困的中国，而习近平上台时，中国已经是世界第二大经济体，但许多帮助中国快速发展的优势——比如廉价劳动力——已经开始减少。新华社称：“习近平没有满足于前任的桂冠，而是致力于继续改革，尽管他知道这将是多么困难。”文章并补充说，在他的职业生涯中，他在中国所有重大改革中都发挥了作用。新华社的另一篇文章称，自2013年上台以来，习近平主持了72次会议，并直接负责所有改革项目。清华大学国家战略研究院资深研究员谢茂松表示，官方传达的信息清楚地表明，习近平不会偏离自己选择的道路，并将把自己的改革理念制度化，以确保其成为“一项重要的政治遗产”。中央党校的官方报纸《学习时报》前副主编邓玉文警告说，随着对经济疲软的不满情绪不断增长，党必须密切关注公众情绪。他表示：“‘大数据中国’(Big Data China)最近的一项调查显示，如今中国人倾向于将自己糟糕的经济地位归咎于机会不平等和制度不公平，而不是自己能力不足。公众希望有更多的向上流动，更公平的就业机会，以及食品安全等基本保障。党必须证明他们能够实现这些目标。”

tqttier 4评论07-17 15:01

全球加密行业监管政策汇总（2024.7.8-7.14）| 曼昆法律周报

未来几天内发布一系列指南，旨在有效执行欧盟的加密资产市场法规（MiCA），保护某些加密货币持有者的利益。帕内塔指出，根据 MiCA 规定，只有与单一官方货币挂钩的电子货币代币（EMT）能够完全履行支付手段功能，并维护公众信任。 Tulip Siddiq 正式担任英国金融城大臣负责监管加密资产据彭博社报道，英国首相 Keir Starmer 任命 Tulip Siddiq 为金融城大臣，负责监管伦敦金融城及广泛的金融服务业，包括金融科技和加密资产。Tulip Siddiq 对加密资产持谨慎态度。她强调需要强有力的监管来防止与加密货币相关的诈骗和犯罪行为。法国大选产生悬浮议会，政党难以形成多数派法国最近的大选结果未能让任何政党或联盟在国民议会中获得绝对多数，形成了一个悬浮议会。这种政治格局可能导致包括加密货币法规在内的政策制定面临更多挑战。东南亚新加坡交易所首席执行官就比特币 ETF 发表评论新加坡交易所首席执行官 Loh Boon Chye 表示，新加坡当前生态系统尚未准备好推出现货比特币 ETF。但他也指出，随着市场的成熟和发展，交易所作为全球最具创新性的平台之一，将保持对未来可能性的开放态度。泰国政府即将开放数字钱包的注册据金十报道，泰国政府将启动数字钱包的注册计划，并同步公布数字钱包计划的负面清单。此前，泰国总理表示，数字钱包计划旨在刺激欠发达省份和地区的经济发展。其他国家和地区尼日利亚证监会建议将比特币和以太坊视为商品进行监管尼日利亚相关利益相关者呼吁尼日利亚证券交易委员会（SEC）在其监管框架中采纳类似方法，建议将比特币和以太坊视为商品，以为市场提供所需的清晰度和稳定性，从而鼓励创新同时确保遵守监管规定。巴拉圭参议院通过法律，对电力盗窃的加密矿工最高判处 10 年监禁巴拉圭参议院通过了一系列改革措施，针对加密货币挖掘活动中的电力盗窃行为实施了严厉的惩罚。新法律规定，使用盗窃电力进行加密货币挖掘的个人和公司将面临高达 10 年的监禁时间。与此相比，非加密货币挖掘相关的电力盗窃将面临最高 3 年的监禁或不确定额度的罚款。俄罗斯财政部提议为特定投资者开放加密货币交易俄罗斯财政部在其对两项提议法律的草案回应中，建议允许所有外国经济活动（FEA）参与者使用数字资产进行结算，并建议仅允许在官方注册名单上的交易所和平台进行加密货币交易。这一提案旨在为 FEA 参与者批准数字货币结算，同时限制俄罗斯交易所的加密货币购买仅对选定的投资者开放。塞浦路斯加强对加密货币反恐监管塞浦路斯会计师公会（ICPAC）发出反恐融资警报，特别强调需要监控包括加密货币在内的五种资金转移方式。ICPAC 鼓励审计和会计专业人士积极参与监督和报告可疑交易，以防止恐怖融资行为。尼日利亚财政部长督促该国 SEC 新成立的董事会解决加密货币监管的复杂性尼日利亚财政部长瓦莱·埃敦敦促该国证券交易委员会（SEC）解决加密货币监管的复杂性。他强调，要维护资本市场的诚信，必须实施严格的监管措施，尤其要关注人工智能和数字货币等快速发展的领域。阿根廷通货膨胀驱动加密货币采用率上升福布斯报道称，阿根廷因面临高达 276% 的通货膨胀率，成为西半球加密货币采用率最高的国家。为了对抗本国货币贬值，许多阿根廷人转向购买并持有如 Tether（USDT）这类稳定币。尽管这为阿根廷人提供了一种规避货币贬值并获取美元的新方式，但交易所的不可靠性和整体加密市场的缺乏监管仍然是重大风险。来源：金色财经

金色财经07-17 14:43

特朗普最新专访：谈关税、美联储、加密货币、硅谷等

示，他不仅打算对中国提高关税，也打算对欧盟提高关税。 “麦金莱让这个国家变得富裕，”特朗普说。“他是最被低估的总统。”在特朗普对历史的解读中，麦金莱的继任者把他的遗产浪费在了昂贵的政府项目上，例如新政（“整个公园和水坝项目”），不公正地毒害了经济治国的重要工具。“我不敢相信有这么多人反对关税，而关税其实是明智的，”特朗普说。“伙计，这对谈判有好处。我遇到过一些可能非常敌视我的国家，他们来找我说，‘先生，请停止关税政策。’” “我不敢相信有这么多人反对关税，其实这很明智。天哪，这对谈判没好处吗？” 令许多商业和消费者团体感到震惊的是，拜登维持了特朗普对中国征收的关税，甚至提高了钢铁、铝、半导体、电动汽车、电池和其他商品的关税。无党派倡导组织消费者选择中心副主任亚尔·奥索夫斯基(Yaël Ossowski ) 在 5 月份表示： “这将全面推高价格通胀，这一切都是以‘硬汉’选举年政治的名义进行的。” 然而，在特朗普的世界里，拜登的行动被视为特朗普关于中国对美国经济和安全构成威胁的说法是正确的，而他的民主党批评者是错误的。特朗普急于开出更多同样的药方，包括对欧洲盟友。除了针对中国征收 60% 至 100% 的新关税外，他还表示将对来自其他国家的进口产品征收 10% 的全面关税，理由是外国对美国商品购买量不足的抱怨层出不穷。 “‘欧盟’听起来很可爱，”特朗普说。“我们喜欢苏格兰和德国。我们喜欢所有这些地方。但一旦你越过这个界限，他们就会对我们粗暴对待。”他提到，欧洲不愿进口美国汽车和农产品是造成超过 2000 亿美元贸易逆差的主要原因，他认为这一数据是衡量经济公平性的关键指标。和许多其他事情一样，特朗普以个人的眼光看待贸易。他谈到贸易时，就好像这是他与顽固的外国领导人之间的私人谈判，这些领导人完全明白自己在剥削美国，因此必须加以遏制。当他回忆起与时任德国总理安格拉·默克尔的一次谈话时，他显得非常激动。“安格拉，现在慕尼黑市中心有多少辆福特或雪佛兰？”他记得自己问过。他模仿默克尔的德国口音回答：“哦，我不相信很多。” 他反驳道：“几乎没有。” 特朗普对自己的观点表达得很清楚，于是他转身对《商业周刊》记者说：“他们对我们很不好，”他说，“但我正在改变这一切和这种文化。”他建议，如果特朗普回到白宫，他就能完成这项工作。特朗普对外交政策的交易观点和他“赢得”每笔交易的欲望可能会对全球产生影响，甚至会破坏美国的联盟。当被问及美国是否致力于保护台湾时，特朗普明确表示，尽管最近两党都支持台湾，但他的态度充其量也只是冷淡而已。他的怀疑态度部分源于经济上的不满。“台湾夺走了我们的芯片业务，”他说。“我的意思是，我们有多愚蠢？他们夺走了我们所有的芯片业务。他们非常富有。”他希望台湾向美国支付保护费。“我认为我们和保险单没什么不同。为什么？我们为什么要这样做？”他问道。另一个让他持怀疑态度的因素是，他认为保卫地球另一端的一个小岛存在实际困难。“台湾距离我们 9500 英里，”他说。“距离中国 68 英里。”放弃对台湾的承诺将代表美国外交政策的重大转变——与停止对乌克兰的支持一样重要。但特朗普听起来准备从根本上改变这些关系的条件。相比之下，他对沙特阿拉伯的看法则更加友好。他说，过去六个月他曾与王储穆罕默德·本·萨勒曼·阿勒沙特交谈过，但他拒绝详细说明他们谈话的性质和频率。当被问及他是否担心增加美国石油和天然气产量会惹恼希望保持能源主导地位的沙特时，特朗普回答说他不这么认为，再次指出了个人关系。“他喜欢我，我也喜欢他，”他谈到王储时说。“他们总是需要保护……他们没有自我保护。”他补充道：“我会一直保护他们。” 特朗普指责拜登和前总统巴拉克·奥巴马破坏了美国与沙特阿拉伯的关系，称他们将沙特阿拉伯推向了一个关键对手。“他们不再和我们站在一起了，”他说。“他们和中国站在一起。但他们不想和中国站在一起。他们想和我们站在一起。” 除了美国外交政策之外，特朗普支持与沙特建立更紧密关系的原因还有很多。他面临着数亿美元的利益。7 月 1 日，特朗普集团和 DAR Global宣布计划在吉达建造一座特朗普大厦和豪华酒店。他的女婿贾里德·库什纳创立的投资基金也从沙特政府的财富基金中获得了 20 亿美元的投资。西方盟友如今已经熟悉了特朗普的个人风格和反复无常的外交政策，他们正在采取大量措施为特朗普重返白宫做准备。这些措施包括增加国防开支、将对乌克兰的军事援助控制权移交给北约、竞相改善与特朗普顾问和附属智库的关系，以及接触共和党州长和思想领袖以了解特朗普的意图。在华盛顿举行的北约峰会上，乌克兰总统泽连斯基敦促盟友迅速采取行动，帮助乌克兰击退俄罗斯的入侵，而不是等到 11 月的选举结果再决定该怎么做。右翼智库“国防优先”的政策顾问丹·考德威尔表示，“欧洲的利益实际上是让他们的国防‘不受美国影响’，并开始假设美国还有其他更紧迫的国家安全优先事项以及国内事务。” 特朗普谈硅谷特朗普在任期间及之后经常将矛头指向美国科技行业。在大部分时间里，Twitter（现为 Twitter X）是他发泄对 Facebook、谷歌和 Twitter 等公司不满的首选平台，当时马斯克还未上任。2020 年，他签署了一项行政命令，根据 1996 年《通信规范法》第 230 条减少了对社交媒体平台的法律保护。他的政府对亚马逊、苹果、Facebook 和谷歌展开了反垄断调查——这些行动在拜登执政期间继续进行，并进一步扩大。确切地说，特朗普对大型科技公司的攻击从来都不是铁板钉钉的政策或原则声明。与他的关税提议类似，它们至少起到了杠杆的作用——他表明了公司和首席执行官必须回应的谈判立场。他和共和党人过去的主要抱怨是科技公司对保守派有偏见——暗中禁止他们、取消他们的平台，并（据称）在搜索结果中压制右倾消息来源。如今，特朗普的重点是一个更具广泛吸引力的指控：失控的科技公司正在伤害儿童——甚至导致全国范围内的自杀潮。“它们变得太大、太强大了，”他说。“它们对年轻人产生了巨大的负面影响。” 这一立场可能源于特朗普对电视剧如何影响公众舆论的理解。今年 2 月，在参议院举行的科技公司高管听证会上，扎克伯格被迫向在场的家长道歉，这些家长表示社交媒体滥用导致他们的孩子自杀。这是一个令人震惊的时刻，特朗普利用了这一指控来为自己的竞选造势。“我不希望他们毁掉我们的年轻人，”他谈到社交媒体公司时说。“你看他们在做什么——甚至包括自杀。” “如果没有 TikTok，你有的只有 Facebook 和 Instagram——它们属于扎克伯格。” 然而，片刻之后，他又为这些平台辩护，称它们是抵御中国技术霸权的重要壁垒。特朗普希望亲自主宰美国公司，但他不希望外国竞争对手取代它们。“我非常尊重它们，”他坚称自己刚刚抨击的这些公司。“如果你非常猛烈地追击它们，你就能摧毁它们。我不想摧毁它们。” 在海湖庄园，特朗普声称不想损害美国科技公司，并主张本国公司优于外国公司，但 TikTok 是个例外。谈到最近对这家中国社交媒体平台的拥抱（他在该平台上已经颇受欢迎），特朗普提到，在美国禁用 TikTok 将使一家公司和一位 CEO 受益，而他并不想奖励他们。“现在我考虑这个问题，我支持 TikTok，因为你需要竞争，”他说。“如果没有 TikTok，你有的只有 Facebook 和 Instagram——你知道，它们属于扎克伯格。”他不会容忍这样的结果。Facebook 在 1 月 6 日袭击事件发生后决定无限期禁止他使用 TikTok，这让他仍然感到痛心。“突然之间，”特朗普抱怨道，“我从老大变成了无人问津。” 他对加密货币的态度转变也体现了类似的动态。不久前，他批评比特币是“骗局”和“即将发生的灾难”。现在他说，比特币和其他加密货币应该“在美国制造”。他将这种态度转变视为一种实际需要。“如果我们不这样做，中国就会找到办法，中国就会拥有它——或者其他人，”他说。并非巧合的是，加密货币行业——被民主党拒绝、资金充裕、渴望在华盛顿结交朋友——现在已经找到了特朗普的支持。专注于加密货币的投资公司 Paradigm 的政策主管贾斯汀·斯劳特 ( Justin Slaughter)表示：“很大程度上由于美国证券交易委员会的行动，拜登政府跌跌撞撞地成为了反加密货币的政府。民意调查显示，大约 20% 的民主党人拥有加密货币，而且所有者主要是年轻人和非白人，这种做法在政治上是不明智的。” 特朗普采取行动填补了这一空白，他在 5 月份的一次演讲中宣布，他将“阻止乔·拜登的加密货币扼喉运动”。次月，他从中获益，在海湖庄园的一次筹款活动上从比特币矿工那里筹集了资金。特朗普的竞选团队随后宣布将“建立一支加密货币大军”，现在该军营接受加密货币捐款。硅谷的一些人已经了解到，让特朗普改变立场的最好办法就是直接向他求助。蒂姆·库克就是这么做的。2019 年，随着特朗普宣布征收 25% 的进口关税，苹果公司似乎将成为特朗普与中国贸易战的受害者，数十亿美元将面临风险。随后，他公开拒绝了苹果的豁免请求。他在 Twitter 上写道：“苹果不会获得在中国生产的 Mac Pro 零部件的关税豁免或减免。”“在美国制造，不征收关税！” 在海湖庄园，特朗普对库克赞不绝口，并透露了苹果首席执行官如何说服他让步。他回忆说，库克私下联系他，问道：“我可以进去见你吗？”特朗普很感激当时世界上最有价值的公司的首席执行官表现出的尊重。“这令人印象深刻，”特朗普说。“我说，‘好吧，进来吧。’”特朗普记得库克很直率。“他对我说，‘我需要帮助，你们对从中国进口的苹果产品征收 25% 和 50% 的关税，’”他回忆道。“他说，‘这真的会损害我们的业务。这可能会毁了我们的业务。’”（苹果发言人拒绝置评。）特朗普并不是想这么做——他主要想证明自己能够像承诺的那样将制造业工作岗位带回美国。特朗普在采访中说服库克扩大国内生产。“我说，‘我会为你们做点什么，’”特朗普回忆道，“‘但你们必须在美国生产。’”四个月后，苹果宣布将在奥斯汀开始建设园区。新闻稿援引库克的话称：“在奥斯汀生产苹果有史以来最强大的设备 Mac Pro 既是值得骄傲的，也是美国创造力持久力量的证明。”库克随后送给特朗普一台价值 5,999 美元的 Mac Pro，这是德克萨斯工厂生产的第一批 Mac Pro 之一。特朗普是否强迫库克采取行动？这值得怀疑。苹果最初在一年前宣布将投资 10 亿美元在奥斯汀建立新园区，而 Mac Pro 自奥巴马时代以来一直在德克萨斯州现有的工厂组装。尽管如此，这一事件对特朗普来说还是一件好事，并确立了库克与扎克伯格在个人 CEO 连续体中的对立面。这也为科技 CEO 如何度过特朗普的第二个任期绘制了潜在的路线图。他这样评价库克：“我发现他是一位非常优秀的商人。” 关于不确定的未来特朗普对美国企业及其经营者的看法突然变得比以往任何时候都重要。他对美联储、经济以及全球所有重要问题的看法也同样重要。 6 月 27 日，拜登在辩论中表现不佳，这令人震惊，加剧了人们对总统认知健康的怀疑，并使民主党陷入了生存危机。这也让特朗普在许多民意调查中取得了可观的领先优势——再加上勉强躲过了暗杀，可能进一步增强了他本已强大的政治不可侵犯感。 “这场辩论确实产生了很大影响，”他在 7 月 9 日（即枪击案发生四天前）的跟进电话中表示。“很多州现在才刚刚开始公布结果，这显示出很大的转变。”当被问及拜登是否应该退出竞选时，他说：“这是他必须做出的决定。但我确实认为，无论他留下还是退出，我们的国家都处于极大危险之中。”谈到被认为是民主党候选人最有可能的替代人选的副总统卡马拉·哈里斯，特朗普说：“我认为这不会有太大区别。我对她的定义和我对他的定义非常相似。”距离选举日还有几个月的时间，竞选态势有足够的时间来发生变化。但即使在拜登辩论失利前几天的海湖庄园，特朗普似乎也感受到了这种强烈的好运。当度假村的长期董事总经理在谈话中顺道拜访时，特朗普自豪地指出，俱乐部将在 10 月份将入会费从 70 万美元提高到 100 万美元，并开放四个新名额——这大概表明与潜在的下一任总统的距离越来越近。在我们采访结束时，特朗普一直自吹自擂，试图给《商业周刊》戴上那顶新的 MAGA 帽子（“特朗普每件事都对了”），以此送别。我们礼貌地拒绝了。这最终由选民来决定。专访文字实录见：https://www.bloomberg.com/features/2024-trump-interview-transcript/ 来源：金色财经

金色财经07-17 12:33

EthCC 2024 参会体验盘点槽点与趣事并存下一站戛纳值得期待吗

好，但下次不来了」。有参会者反应，非欧盟居民在布鲁塞尔机场过海关时需要排队 3-4 个小时，体验感极差（当然这好像怪不了 EthCC 的举办方）。此外，会场安保问题也成了这届 EthCC 的一大诟病。多位参会者称在会场附近遭遇抢劫，且「很多暴徒都以加密货币人士为目标。」@0xmarcello 回忆道，自己在不到一周的时间里，不仅被车撞了，手机也摔了，而且在去苹果店里买新手机时，遇到了不少「同病相怜」的参会者，可谓是「实惨」。而硬件钱包 OneKey 也是借此发挥，列出了「加密从业者出行防盗指南」（运营人员得加鸡腿了？）。虽然举办方在事发后加强了安保措施，也建议参会者不要在公共场合露出会议 logo，但这种糟糕的体验印象或许很难从参会者心中抹除。此外，本届 EthCC 的议程设置也遭到了不少吐槽，有人反馈主会场人烟稀少，也有人反映周边活动遇冷，总之不同活动的现场情况差异巨大。与 Vitalik 发表主题演讲时，现场爆满的情况不同，不少周边活动可能并没有那么多听众。Solana 客户端 Agave 开发商 Anza 团队成员 @rexstjohn 晒出了自己在参与有关 Aptos 周边活动时的现场照片。很明显，听众屈指可数。而这也不禁让人疑惑，500 多场周边活动的设置是必要的吗？或者只是为了彰显活动的「盛大」？而就会议主题而言，@cryptobuilder_用下面这幅图概况了本届 EthCC 讨论的重点，包括零知识（zk）、多方计算（MPC）、全同态加密（FHE）、人工智能（AI）和可信执行环境（TEE）等。作为技术盛会，EthCC 讨论这些似乎并无槽点，但 Blockworks 联合创始人 Mike Ippolito 却评价表示，「去年，我满怀热忱地结束了 EthCC 之旅，但今年我很难找出活动的共同主题。周边活动数量过多导致整场活动十分割裂。最糟糕的是，没有应用」。DeSci 资助平台 Molecule 团队成员及前 Bancor 增长负责人 Nate Hindman 也评价道，其在此次会议期间最常听到的评价就是「无聊」。Unstoppable Domains 首席运营官 Sandy Carter 在福布斯撰文指出，「会议深入探讨了协议优化、智能合约安全和扩展解决方案等复杂的主题，为有技术背景的人提供了深刻的见解。但是，针对没有技术背景的商业领袖、政策制定者和区块链领域新手的内容明显不足。」有趣的是，@cryptobuilder_ 分享的一个故事侧面印证了此次会议「多技术，少应用」的问题。据其描述，在 Vitalik 与 zkSync 创始人 Alex Gluchkowski 等人就隐私主题展开小组讨论时，坐在观众席正中间的一位参会者直接涂起了指甲。对于活动主题，dydx 创始人 Antonio Juliano 从行业角度发表了自己的看法。Antonio 表示，「在过去的一年里，有关加密货币的讨论一直处于重复之中」，「我热爱我的职业，因为我总能感受到行业共同打造新奇、有抱负、有意义的东西的能量。但现在，我感受不到了。我不再关心新的基础设施、风险投资或第 10001 个 DEX。」Antonio 指出，我们需要思考的问题是，「我们正在构建的东西，有哪些是现实世界中人们真正关心的？是能改变世界的？」与 Antonio 类似，Crypto.com 的 Tommy 在与参会的项目方、VC 和做市商进行 1 对 1 交流后，也从大方向上发表了自己对当前行业状况的反思。据 Tommy 描述，与会的许多风险投资人表示，他们对消费类 dApps 很感兴趣，但纵观最近的融资公告，不难发现融资市场仍以基础设施交易为主。此外，据 Tommy 了解，VC 对投资高 FDV 的早期项目的兴趣正在缩减，很多 VC 支持的项目的 FDV 已低于上一轮私募融资时的水平。另外，由于山寨币的整体表现不佳，许多基金手中已经没有「子弹」了。在与参会的项目方进行交流后，Tommy 指出了当前行业「新瓶装旧酒」的问题。就如上一轮证券化代币项目转变为目前的 RWA 叙事一样，许多项目为自己加上了「链抽象」的标签，而大多数 DePIN 项目也在品牌战略中加入了「AI」元素，以吸引风险投资人的眼球。在 Tommy 看来，重新包装并没有错，但要找到能让市场买账的叙事并不容易。市场等待的是下一个新的叙事，而不是从旧叙事中重新包装出来的叙事。此外，并非所有叙事都是「可投资的」。对于 VC 来说，如果不分析垂直领域（产品），而只是一味地追逐叙事，就可能投资于错误垂直领域中最热门的叙事。此外，在与参会的做市商进行交谈后，Tommy 发现，做市商之间的竞争已越来越激烈。一些做市商为了赢得交易竞相降价。而随着项目方对不同做市商的了解加深，做市商在谈判中的透明度优势也在消失。不乏趣事当然了，除了各种槽点，本届 EthCC 还是有不少趣事发生，比如 Berachain 的 Cami 与 David Phelps 举办的「链上婚礼」，羡煞了旁人。类似的，@amelia_guertin 在 EthCC 期间操办了一场名为「Crypto Soulmates」的社交实验。Amelia Guertin 表示，「很多加密从业者沉浸在自己的小圈子里，无法结识新朋友或建立更深层次的联系。」为此，她设想通过收集本届 EthCC 参会者的兴趣、价值观、个性特征以及钱包地址（了解链上行为）来为加密社区的人们「牵线搭桥」。Amelia Guertin 称，实验最初设定的目标是 30 人，但有 150 人填写了问卷，最终有 120 人实际参加了活动。从参与者的反馈来看，此次活动反响良好。此外，「旧友重逢」作为大会中常有的乐事，在本届 EthCC 中也有显现。前以太坊基金会开发人员，现 Polygon VP Hudson Jameson 在布鲁塞尔之行中就偶遇了 4 位旧友。起初 Jameson 以为对方可能只是推特上的普通粉丝，或者通过以太坊基金会或 Polygon Labs 认识了他，但交流后发现，双方是因西汉姆联足球俱乐部的一场足球赛相识的。Jameson 评价道：「我不知道这意味着什么，但这是此行中第三件最令人惊讶的事情，也是我最喜欢的故事。」的确，如不少参会者所反映的，本届 EthCC 确有不少槽点，但若考虑到组织一场会议所需的人力物力，或许也算不上什么。像 Jameson 那样，合理安排行程，不参加太多派对，选择与老友相聚可能会比简单的参会带来更多惊喜。未来畅想最后，笔者想用 Espresso Systems 的 Jill Gunter 对未来加密货币大会的畅想作为结尾。「EthCC 非常棒，但我并不想再参加其他会议。相反，我想参加一场博览会，一场属于加密货币的世界博览会。不再有论坛，不再有演讲。向我展示未来！展示你们正在构建的东西！让我触摸它、感受它，使用它！」下一届在戛纳举办的 EthCC 会带来不一样的感受吗？来源：金色财经

金色财经07-17 10:33

特朗普自爆施政计划！低利率、低税率、高关税，不会提前罢免鲍威尔

并明确表示将全面提高关税，包括对其盟友欧盟。 “我不敢相信有这么多人对关税持负面态度，而这些关税其实是明智的。” “伙计，这对谈判有好处。我曾遇到过一些可能对我很敌视的国家，他们来找我说，‘先生，请停止征收关税。’” 除了针对中国征收60%-100%的新关税外，他还表示，将对从其他国家进口的商品征收10%的全面关税，理由是外国对美国商品购买量不足的抱怨层出不穷。他提到，欧洲不愿进口美国汽车和农产品是造成超过2000亿美元贸易逆差的主要原因，他认为这一统计数据是衡量经济公平性的关键指标。对于TikTok的禁用，特朗普声称，不想损害美国科技公司利益，并主张本国公司优于外国公司，但TikTok是个例外。他认为，假如在美国禁用TikTok，只会使Facebook和扎克伯格受益，而他并不想让他们从中受益。此外，特朗普指出，严格的限制移民措施是提高国内工资和就业的关键。他将限制移民描述为“重塑经济的最大因素”。 “数百万涌入美国的移民将使黑人遭受重创，他们已经感受到了，他们的工资大幅下降，他们的工作被非法进入美国的移民抢走了”，特朗普称，“我想阻止这种情况”。特朗普还改变了对加密货币的态度。不久前，他批评比特币是一个“骗局”和“即将发生的灾难”。现在，他认为比特币和其他加密货币应该“在美国制造”。他将这种大转变视为一种实际需要。

格隆汇07-17 10:03

首席执行官如何平衡转型优先事项——夺回控制权的艺术

绿色技术投资补贴和税收减免的好处，例如欧盟绿色协议或美国通胀削减法案提供的激励措施。包括中国和印度在内的其他主要经济大国也加大了投资力度，并提高了可再生能源目标。竞争加剧应能加快新兴绿色技术的发展并加速能源转型。但有人担心，一些市场可能会被进一步抛在后面。虽然国内可再生能源可以加速市场更广泛的经济发展，但供应链压力的增加将需要建立新的伙伴关系——而且要迅速。尽管存在这些保留意见，但对可再生能源的政策支持力度的加大为全球可再生能源行业创造了独特的机会，以刺激需求并加速全球脱碳进程。人们普遍认为，政府对可再生能源基础设施等基础设施的投资将有助于推动企业的增长和可持续发展议程。（资料来源：安永）柱状图显示了首席执行官认为对公司实现可持续发展目标最重要的政府基础设施支出领域。回复最多的是：支持能源转型的基础设施(52%) 水和其他基础设施提高气候适应能力(49%) 新技术和通信基础设施(33%) 然而，世界走向新能源未来的旅程不会是线性或单一的。安永对全球趋势、技术突破和消费者参与的建模凸显了未来变化的复杂性和多样性。能源转型不只一种，而是多种多样，以不同的速度和方式在世界各地展开。机构投资者也普遍对政府重点支持基础设施投资的必要性持积极态度。超过四分之三(77%)的投资者认为政府对基础设施的投资对其主要市场的经济增长至关重要，80%的投资者认为政府应优先考虑基础设施投资项目，以促进当地经济增长。他们还同意，新的基础设施投资机会——例如电动汽车充电网络——比“传统”基础设施投资具有更高的风险，并且虽然有足够的资本来投资基础设施，但可投资的项目却不够多。（资料来源：安永）条形图显示了机构投资者如何评价有关投资基础设施作为资产类别的各种说法。平均而言，三分之二的投资者同意以下说法：政府对基础设施的投资对于我们主要市场的经济增长至关重要虽然有足够的资本投资基础设施，但可投资的项目却不够多新的基础设施投资机会比“传统”基础设施投资具有更高的风险公私合作伙伴关系(PPP)是基础设施项目的最佳融资模式政府应优先投资基础设施项目，以促进当地经济增长各国政府要求公共部门为公私合作项目投入不成比例的资本投资者还同意，虽然公私合作伙伴关系(PPP)是基础设施项目的最佳融资模式，但现行模式存在问题，政府要求私营部门为PPP项目投入不成比例的资本。实现净零排放的道路是一项挑战，需要所有利益相关者的共同努力，包括企业、投资者和政府。每个利益相关者在加速可持续发展进程中都发挥着至关重要的作用，他们的合作对于取得有意义的进展至关重要。作为温室气体排放的主要贡献者，企业有责任在其整个运营和供应链中实现可持续发展目标。机构投资者可以利用其金融资源和影响力，通过将资本引导至可持续发展计划和将可持续发展作为其战略核心支柱的企业来推动积极变革。另一方面，政府有权制定和执行促进可持续发展并为环保行为提供激励的监管框架。向低碳经济转型需要大量投资和技术进步，而企业、投资者和政府之间的合作可以更好地促进这些投资和技术进步。只有通过集体行动和对可持续发展的共同承诺，才能为子孙后代创造一个繁荣而富有弹性的地球。第3章并购势头将持续到2024年首席执行官希望通过并购来加速技术和转型。首席执行官们将并购视为解决短期优先事项的关键杠杆，交易主要由收购技术、新生产能力或创新型初创企业的愿望驱动。他们也在审视当前的资产和运营组合，并考虑什么将有助于实现他们的长期目标。未来12个月内，各地区和各行业的资产剥离意向激增，凸显出首席执行官们在为不同环境做好未来准备方面已经取得了多大的进展。 2024年第一季度宣布的交易金额达7960亿美元，较2023年同期增长36%。从总体来看，这是个好消息。全球有一些领域表现强劲，尤其是美国以及能源和生命科学领域。整个欧洲，尤其是英国，也出现了增长，金融服务领域的交易加速，技术资产收购也回归。（资料来源：安永）展示2015年至2024年全球并购交易规模和数量的条形图。不过，这一表现是由大量大型交易(100亿美元以上)推动的，本季度共发生16笔交易，是自2021年第三季度以来的最高数量，当时正值2020年7月至2022年6月的并购超级周期高峰期。整体并购市场仍存在较大的薄弱环节。私募股权(PE)活动(包括收购和退出)并未大幅增加，消费和零售等行业的交易活动仍处于较低水平。但企业高管对并购的看法比年初更为积极，自1月份首席执行官调查以来，收购和资产剥离意向均有所提升。最引人注目的是，剥离资产或部分业务的意向急剧上升，无论是通过交易出售、出售给私募股权或分拆。 2024年，更多公司可能会考虑剥离部分业务，以便更加专注于核心业务或筹集资金投资剩余投资组合。 2024年第一季度，全球债务资本市场(DCM)活动总额达2.9万亿美元，比2023年第一季度增长16%，这是自1980年有记录以来DCM活动最强劲的开盘期。类似的分析显示，2024年第一季度股票资本市场活动总额达1410亿美元，比 2023年第一季度增长1%，是三年来全球股票资本市场活动最强劲的开盘期。鉴于2024年全球融资市场比2023年更加开放，收购方应该对获得融资更有信心。但随着全球选举超级周期的重要投票临近，市场可能很快再次收紧。寻求撤资的公司也将受到交易所对新股发行兴趣的增加以及期待已久的PE作为竞争性买家回归的支持，但PE作为并购主要参与者回归的具体时间仍有待确定。在实现更强劲和持续的回归之前，货币政策路径可能必须稳定下来。（资料来源：安永）交互式图表展示了全球和地区首席执行官对未来12个月内开展交易计划的期望，其中七成的受访者(71%)计划进行撤资活动。与整体战略一致，首席执行官的首要并购任务是获取保持领先于创新型竞争对手所需的技术或新产品能力，以及收购创新型初创企业。（资料来源：安永）交互式图表显示了全球和地区首席执行官认为进行交易的主要战略驱动因素。“获取技术、新生产能力或创新型初创企业”的响应率最高(40%)。并购情绪:34％投资者预计交易将加速机构投资者也对交易市场持乐观态度，其中大多数(61％)预计交易环境稳定，但三分之一(34％)预计交易将加速。并购是首席执行官和机构投资者可以更好地合作以帮助创造长期可持续价值的另一个领域。机构投资者传达的信息很明确：首席执行官需要非常清楚地说明交易如何加速增长或释放新的机会。还需要有一个非常清晰的路线图，表明任何交易的回报都明显优于其他风险较低的投资。主要并购原则:49％投资者表示交易的投资回报率应明显高于风险较低的方式平衡短期优先事项和长期目标的三项行动：团结就是力量：通过合作——尤其是在仍然充满挑战的市场中——企业可以从投资者和政府那里获得必要的资金和激励，从而加速向更可持续的运营方式转型。投资者可以利用他们的影响力推动其投资的公司内部发生积极变化，而政府可以创造有利的环境，促进创新并鼓励采用可持续做法。不要陷入困境：在制定可持续发展政策时，首席执行官必须积极参与与政府的接触，因为政府是关键的利益相关者。他们消息灵通，是理想的人选，可以就如何采用最有效的机制来支持政策目标，同时最大限度地减少经济负面影响提出建议。讲一个更好的故事：投资者对交易前景普遍持乐观态度。但他们更希望公司以更有说服力的方式清楚地说明为什么收购的回报将高于有机投资。概括安永首席执行官调查发现，首席执行官们感觉更具韧性。他们对眼前前景以及现在需要采取的行动感到更加满意，或者至少不那么糟糕，这些行动是为了创造资本投资未来增长。在充满挑战的市场中，首席执行官仍然关注短期回报，而一些关键的战略转变更有可能是长期目标。通过与机构投资者和政府更有效地合作，可以更快地实现这些机会。全球许多政府都开始考虑提高工业主权水平，这为更深入的参与创造了机会。这三方之间加强沟通和合作可以找到解决经济增长水平较低、近年来生产力增长不足以及应对气候紧急情况进展缓慢等问题的办法。

Sissi07-17 02:25

欧尔班称特朗普在当选后，将要求俄罗斯与乌克兰进行和平谈判

”。欧尔班在访问莫斯科和北京后，在致欧盟领导人的私人信函中表示，欧盟应重启与俄罗斯的直接外交沟通，并开始与中国进行“高层”谈判，以找到和平解决乌克兰战争的办法。欧尔班还在信中表示，根据他最近与普京、中国国家主席习近平和乌克兰总统泽连斯基的讨论，“总体观察”是，“军事冲突的激烈程度将在不久的将来急剧升级”。许多人担心，在俄罗斯仍然控制着乌克兰东部大片领土的情况下，欧尔班支持和平解决，这正中克里姆林宫下怀，并削弱了西方支持基辅领土完整的决心。 “在选举之前，我们无法期待（特朗普）提出任何和平倡议。但我可以肯定地说，在他赢得选举胜利后不久，他不会等到就职典礼，而是会立即准备充当和平调解人，”欧尔班在致欧洲理事会主席夏尔·米歇尔和其他欧盟领导人的信中写道，“他对此有详细且合理的计划。” 欧尔班表示，这意味着欧盟应该预料到美国政策的变化，要么接受俄罗斯和乌克兰之间立即进行谈判的必要性，要么承担起为乌克兰国防提供资金的更大责任。特朗普周一选择的竞选搭档，来自俄亥俄州的共和党参议员万斯曾在2月份《金融时报》的一篇评论文章中，呼吁欧洲在支持乌克兰方面承担更大的责任。欧尔班在信中写道：“我坚信，如果特朗普总统获胜，美国和欧盟在乌克兰财政支持方面的财政负担比例将发生重大变化，对欧盟不利。” 这位匈牙利总理长期以来一直是欧盟最亲俄的领导人，他批评西方对莫斯科的制裁和对乌克兰的军事支持，同时要求停火和进行和平谈判。这与欧盟的联合立场形成鲜明对比，欧盟认为应该援助乌克兰的国防，只有基辅才能决定何时与俄罗斯展开谈判。欧尔班写道：“我们以跨大西洋团结的名义制定的欧洲战略照搬了美国的亲战政策。到目前为止，我们还没有一个主权和独立的欧洲战略或政治行动计划。我建议讨论一下，未来继续推行这一政策是否合理。” 他告诉欧盟领导人：“我们可以在强大的道德和理性基础上找到机会之窗，开启我们政策的新篇章……[并]努力缓解紧张局势，为临时停火创造条件，并启动和平谈判。” 欧尔班对特朗普乌克兰和平计划的描述，与特朗普两位盟友撰写的关于冲突的政策文件相吻合，如果特朗普在11月的美国大选中获胜，预计这两位盟友将在他的政府中担任高级国家安全职务。这两位盟友，美国第一政策研究所的基思·凯洛格和弗雷德·弗莱茨提出的计划，建议美国继续加强乌克兰的防御，但未来的军事援助条件将是要求基辅与俄罗斯进行和谈。来源：加美财经

加美财经07-17 00:00

路透：中国经济还需等待很长时间才能实现有意义的复苏、并提振股市

之不去的房地产危机仍然是一个隐患，而与欧盟不断升级的贸易摩擦和持续的中美紧张局势等地缘政治挑战也加剧了中国的逆风。 M&G Investments 多种资产投资总监迈克尔·戴尔 (Michael Dyer) 表示：“中国的问题在于，这是一个多年的治愈过程。” 尽管当局和央行似乎正在朝着正确的方向迈进，但“他们还没有拿出世界其他国家想要的‘火箭筒’。地缘政治的不确定性仍然存在，”戴尔说。“所以在那之前，如果你在等待确定性，你是不会得到的。” 逢低买进可以肯定的是，一些投资者纷纷入市，理由是这些公司的估值具有吸引力，基本面强劲，尤其是那些属于先进技术和制造业等国家新兴增长领域的公司。中国股票很便宜。标准普尔 500 指数市盈率为 23，上证指数是该数字的一半。中国股票未来 12 个月的市净率也为 0.95，而亚太地区股市的市净率为 1.26。南北资本新兴市场基金合伙人兼投资组合经理卡米尔·迪米奇表示：“作为价值投资者，我们不能忽视中国股市的机会，但考虑到中国面临的宏观和政策风险，我们必须抑制我们的热情。” 总体而言，他对中国市场的持股比例略有降低，但与几年前估值较高时相比“低了很多”。截至目前，通过“北向通”计划流入中国股市的外资已达 376 亿元人民币（合 51.8 亿美元）。2023 年的流入金额为 437 亿元人民币。总体而言，大家似乎一致认为，尽管对中国的悲观情绪高峰已经过去，但大多数投资者仍在观望，等待更明确的复苏。而那些已经下定决心的投资者的耐心正在经受考验。 “作为一名反向投资者，承受着所有的负面情绪，看到复苏的虚假开端，这令人痛苦又紧张，”Rayliant 的伍尔表示。“不管怎样，作为长期在中国投资的积极投资者，我已经习惯了这种情况。”

Linlin07-16 20:09

药捷安康赴港上市，仍无商业化产品，两年亏损近6亿元

公司已就部分候选药物分别在中国、美国、欧盟及其他地区平行开展或拟开展平行临床试验。因此，公司的业务受到不断变化的国际经济、监管、社会及政治状况以及海外国家及地区的当地环境所影响。尾声作为一家处于注册临床阶段的生物制药公司，药捷安康仍深陷亏损。新药物开发及商业化竞争激烈，药捷安康面临着来自全球主要制药公司的竞争压力。而国际贸易政策的变化也可能对公司业务造成影响，这都是公司需要面对的问题。

格隆汇07-16 17:58

两月急跌30%，农夫山泉怎么了？

水样品中“检出每升3微克的溴酸盐，达到欧盟适用于经臭氧处理的，天然矿泉水和泉水的溴酸盐最大限制”。尽管农夫山泉第一时间做了澄清回应，但依然引发市场进一步担忧，农夫山泉的股价也在近两日相继出现大幅下跌。市场在担忧什么？ 01 今年3月，胡润内地富豪榜发布，70岁的钟睒睒连续第四次成为中国首富。要知道，他背后倚靠的是农夫山泉这座财富金矿，一个人持股84%之巨。其实，农夫山泉在多个软饮料细分赛道，躺赢很久了。 2017-2023年，公司营收从175亿元增长至429亿元，年复合增速为16%。净利润从33.8元增长至121亿元，年复合增速为23.6%。 2023年，营收、净利润更是大增28%、42%，创下有财务数据披露以来新高。其中，除饮用水业务保持11%的增长外，茶饮料业务逆势爆发了——全年收入127亿元，同比暴增83%。这得益于东方树叶铺货率、网点数快速增长。此外，公司功能饮料、果汁饮料等业务均实现了双位数增长。再看盈利能力。公司最新销售毛利率为59.55%，创下历年新高。一方面，公司产品结构优化，较高盈利水平的茶饮料占比提升。另一方面，包材、PET等原材料价格也有一定程度的下行。此外，最新净利率为28.15%，同比上升2.79%，较2018年低位大幅上升10.5%。究其原因，除产品结构性优化外，规模效应下费率下降明显，包括销售、管理、财务费率均持续多年下行态势。从净利水平绝对值看，农夫山泉远高于同行表现——怡宝为9.9%，康师傅为4.4%，东鹏饮料18.3%。农夫山泉业绩持续高增以及盈利能力大幅提升，源于背后包装水、茶饮料赛道有增量蛋糕，且能够持续抢占竞争对手的市场份额。据灼识咨询报告显示，2023年中国包装饮用水市场规模为2150亿元，过去5年年复合增速为7.1%，预计到2028年将达至3143亿元。市场格局方面，2023年农夫山泉的市场份额为23.6%，怡宝为18.4%，景田、娃哈哈、康师傅分别为6.1%、5.6%、4.9%。其中，农夫山泉市占率保持持续上升势头，娃哈哈、康师傅则录得下滑。 2023年，茶饮料市场规模超1000亿元，仍未恢复至疫情之前。不过，该市场已出现了明显结构性变化，无糖茶异军突起，过去5年复合增速高达20%以上。据小食代数据，农夫山泉（主要是东方树叶）、三得利和元气森林取得无糖茶市场86%的份额。这让农夫山泉在整个茶饮料市场份额持续大幅上升。东方树叶坐了10年多年“冷板凳”，在2023年逆袭爆火，并不是偶然。早在2011年，在无糖茶市场规模很小的时候，钟睒睒便推出东方树叶，前期销量也扑街过，但仍坚持培育品牌。最近几年，伴随着消费者对健康越来越重视，对“甜”的食品或饮料消费热情消退，含糖降速、无糖崛起成为全新消费趋势。在此大背景下，东方树叶才迎来了大爆发。综上看，过去几年农夫山泉业绩基本面表现良好。这亦是在港股大盘大幅下挫的大背景，估值长期给到50倍以上的重要逻辑（2020/9月至2023年）。不过，2024年，农夫山泉营收占比较高的几个细分战场均迎来了突变，躺赚的好日子可能也一去不复返了。 02 今年2月，在宗庆后因病逝世后，钟睒睒不出席宗庆后葬礼的事情在互联网持续发酵，使农夫山泉和钟睒睒意外成为众矢之的，陷入舆论风暴。农夫山泉品牌的销量也一度受到了冲击。据当时媒体报道，舆情发酵5天内，农夫山泉官方旗舰店销量暴跌90%。线下方面，一些商超、便利店也一度反馈农夫全系列产品不像之前那样好卖了。与此同时，娃哈哈产品却获得了“野性消费”支持，线上销售额激增，部分产品甚至出现断货状况。此外，娃哈哈方面也趁机加快线下渠道布局，铺产品、投冰柜，试图抢夺一部分农夫山泉的市场份额。在农夫山泉深陷泥沼之际，行业老二的怡宝突然宣布于4月22日赴港递交IPO申请书。要知道，怡宝曾在2015年首次超越农夫山泉成为包装水市场老大，此后又被反超，一直保持在第二。期间，农夫山泉赴港上市，借助资本市场力量拉开了与怡宝的差距。现在，怡宝也要来上市，意图也很明显，试图借助资本市场的力量来扩大产能和市场份额。要知道，怡宝在一些重要省份的市占率还要强过农夫山泉，比如广东、湖南、四川、海南、广西及湖北。面对舆论危机以及竞争对手的压力，钟睒睒不甘于“坐以待毙”，敢于主动大反击。 4月23日，在怡宝递交招股书第二天，农夫山泉突然宣布推出绿瓶纯净水，试图在纯净水市场分一杯羹。此举也无疑向怡宝、娃哈哈们发出了战书。宣传文案上，标榜“我有告知的义务，你有选择的权利。多一种选择，多一个比较”，绿瓶有点甜，红瓶更健康。在一些市场人士看来，绿瓶的存在是也是为了在品牌上衬托红瓶，以抢占消费者“天然水比纯净水更健康”的心智，侧面也对怡宝和娃哈哈的品牌定位进行了拉踩。价格上，绿瓶、红瓶水的终端售价，起初大部分依旧为2元。但绿瓶水终端进货价要比红瓶水要低。这相当于农夫山泉通过让利渠道，驱动新品更快铺设到线下终端，其次也能挤压了竞争对手。上线没多久，农夫山泉绿瓶水很快掀起价格战。今年618，农夫山泉官方旗舰店绿瓶纯净水12瓶装的售价，仅9.9元一提，平均每瓶0.82元，远低于娃哈哈、怡宝。线下渠道，多地商超也在加大促销力度，单瓶售价去到1.2元，甚至1元以下，同样低于竞争对手。对此，怡宝、娃哈哈跟上脚步，纷纷将价格压低，将瓶装水价格拉到1元上下。比如，在叮咚买菜、小象超市上，12瓶555ml的怡宝纯净水售价也仅为11.9元、10.9元，单瓶价格也低至0.91元。农夫山泉通过推出绿瓶新品以及掀起价格战，狙击怡宝与娃哈哈，抢占市场的决心很足，最终能抢多少，尚不可知。在包装水市场激战正酣之际，今年6月开始，无糖茶市场也颇有大打价格战的意思。线上电商平台各种促销，线下也已跌破5元主流价格带。据杭州日报报道，杭州全家和罗森门店，500毫升的东方树叶10元3瓶，三得利乌龙茶8.8折。在武汉一些超市，东方树叶500毫升装茉莉花茶、青柑普洱以及乌龙茶4.2元便可以买到，一些街边店甚至去到了4元以下。无糖茶价格的下探，源于国产新势力品牌发起的价格战，为的是抢占市场份额。比如，让茶多款产品降价14%以上，果子熟了970毫升的龙井茉莉花茶降价近10%。因此，东方树叶亦面临不小压力，可能被迫跟进降价。总而言之，农夫山泉包装水、东方树叶等主力产品均主动、被动卷入价格战。这对资本市场而言，可不是一件好事，因为这将直接意味着盈利能力的明显退坡。 03 通策医疗在2023年年报中曾直言不讳地指出：几乎所有消费领域均出现了“拼多多”效应。甚至还谈到，口腔种植市场的“拼多多”模式，其影响可能要超过集采政策，暗示了消费降级态势可能会持续很久。是的，酱油、榨菜、休闲食品，乃至高端白酒、皮包奢侈品等都无一例外地从过去的消费升级变成了现在的消费降级。宏观大势下，农夫山泉包装水以及东方树叶陷入价格战也就不难理解了。这样的大转变，对于农夫山泉在内的消费品企业并不友好，估值水平较此前有所折价才更为合理，因为业绩表现、盈利能力会受到中长期压制。在消费升级的年代，软饮料市场规模大、市场格局好，业绩增长快，且盈利能力趋强，市场给予农夫山泉50倍以上的估值并不高。但现在消费降级趋势愈发明显，软饮料市场也没能够挣脱内卷降价的大势，那么最新PE给到28倍，估值依旧不低，投资者恐怕还得持续熬一熬了。（全文完）

格隆汇07-16 15:18

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