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英伟达占股市主导地位 推动标准普尔500指数大幅波动
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英伟达股价的大幅上涨仍对
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指数产生巨大影响,加剧了人们的担忧,即如果这家芯片制造巨头的命运发生转变,更广泛的市场可能会受到损害。今年英伟达股价飙升140%,其芯片被视为人工智能应用的黄金标准,约占标准普尔500指数17%涨幅的四分之一。 英伟达周三显示了其对华尔街的强大控制,当时该股8.2%的反弹帮助推动标准普尔500指数达到近两年来最大的盘中涨幅。该指数扭转了1.6%的跌幅,收盘上涨1.1%。 野村证券(Nomura)的数据显示,在首席执行官黄仁勋(Jensen Huang)表示对该公司芯片的强劲需求后,英伟达股价上涨,市值增加了2000多亿美元,占当天标准普尔500指数涨幅的44%。Susquehanna Financial Group衍生品策略联席主管Chris Murphy表示,英伟达的反弹“推动了整个市场”。 一项分析显示,
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指数今年在英伟达股价下跌的日子里一直难以取得进展,当这家芯片制造商的股价收盘走低时,该指数仅上涨了13%。今年,该指数在英伟达股价下跌的任何一天都没有上涨超过1%。2020年,此类事件有13起。 对于许多投资者来说,最近的举措重新引发了对少数股票决定市场方向的担忧。 微软、苹果和英伟达在标准普尔500指数中的总权重接近20%,尽管前两家公司今年的股价涨幅远低于英伟达。分析师表示,尽管非科技行业最近的强势激起了反弹扩大的希望,但任何科技巨头的持续抛售仍可能严重损害更广泛的市场。Susquehanna的Murphy表示:“如果英伟达因产品需求下降而疲软,那么整个市场都将受到重创。”。 期权提升 交易员们正密切关注英伟达的期权,这些期权在推动近期走势方面发挥了重要作用。Trade Alert数据显示,英伟达最近占每日个人股票期权交易总量的22%左右,高于年初的5%左右,使其成为期权市场大多数日子里交易最活跃的股票。 当交易员争相买入看涨期权时,英伟达的涨幅被放大了。当这些期权的购买激增时,出售这些合约的做市商将不得不以商定的价格购买和交付更多的Nvidia股票,用期权的话说,这让他们成为“空头伽玛”。 为弥补风险而进行的额外购买使股票价格进一步上涨。在线经纪商Pepperstone的研究主管Chris Weston表示:“你确实看到市场在运作时热衷于买入看涨期权。”,“当它炙手可热的时候,这些流量绝对会产生影响。” 英伟达并不是第一只对其他市场有如此强大影响力的股票。野村证券策略师Charlie McElligott表示,特斯拉(230.29,0.48,0.21%)是非专业交易员的另一个最爱,几年前,当期权市场放大了这家电动汽车制造商的股票波动时,特斯拉也表现出了类似的特征。但人工智能似乎比电动汽车更能激发投资者的想象力。他说:“人工智能在整个企业格局中代表的实际范式转变的狂热,只是使其成为一个更大的主题。”,“特斯拉从未接近过这一点。”
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金融界
09-16 10:04
财报季已至尾声,美股下周应该关注什么?
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45.41点;纳指本周累涨5.95%;
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指数本周累涨4.02%。其中,
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指数、纳指创去年11月以来最大单周涨幅,道指创一个月以来最大单周涨幅。 巨头动态 美股研究社收盘观察:美东时间9月13日,道指涨297.01点,涨幅为0.72%,报41393.78点;纳指涨114.30点,涨幅为0.65%,报17683.98点;
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指数涨30.26点,涨幅为0.54%,报5626.02点。 下周前瞻 1.下周一(9月16日) 美国纽约联储1年通胀预期(%)、美国批发销售月率(%)将于当天公布 AstroNova (ALOT)等将于美股盘前公布新季度财报 2.下周二(9月17日) 美国NFIB小型企业信心指数将于当天公布 Ferguson (FERG)等将于美股盘前公布新季度财报 3.下周三(9月18日) 美国季调后CPI月率、美国季调后核心CPI月率、美国季调后CPI年率、美国季调后核心CPI年率将于当天公布 Steelcase (SCS)等将于美股盘后公布新季度财报 4.下周四(9月19日) 美国PPI月率(%)、美国PPI年率(%)将于当天公布 联邦快递(FDX)、莱纳建筑 (LEN)、达登饭店 (DRI)等将于美股盘后公布新季度财报 5.下周五(9月20日) 美国进口物价指数月率(%)、美国一年期通胀率预期初值(%)将于当天公布 关注个股 1、Adobe本财季指引逊色,引爆AI创收前景担忧,盘后一度跌超10% 三季度Adobe营收超预期同比增长11%、再创单季最高纪录,主营业务关键指标ARR不降反增8.6%;而四季度营收指引最高增近10%,超预期放缓,ARR指引下降3.3%,降幅为分析师预期两倍多。 刚刚过去的一个财季,多媒体和数字内容创作软件巨头Adobe的销售增长继续强于预期,但本财季的指引却显示增长放缓程度比华尔街预料的还大,令投资者失望。财报公布后,Adobe股价盘后大跌,体现出投资者对该公司人工智能(AI)工具开始创收的前景越来越缺乏耐心。 Adobe 董事长兼CEO Shantanu Narayen 表示,三季度创纪录的业绩是公司不懈创新和致力于为客户提供价值的体现。凭借 Creative Cloud、Document Cloud 和 Experience Cloud 中 AI 的突破性进步,公司正在为全球数百万用户提供支持。 不过,四季度Adobe的指引却未能继续超越华尔街预期增长。以指引区间计算,Adobe预计,四季度营收将同比增长8.9%至9.9%,而以分析师预期营收计算,预期增幅约为10.9%。这意味着,即使是Adobe预计的本财季最高营收增长也会较三季度的11%放缓,且放缓程度超出分析师预期。 Adobe预计的四季度数字媒体净新ARR还同比下降3.3%,不但转为负增长,而且超预期下滑,降幅为分析师预期的两倍多,以分析师预计的ARR计算,四季度同比下降近1.4%。 评论指出,数字媒体的净新ARR是备受关注的衡量Adobe新创意软件业务指标。近几个月,华尔街越来越担心AI可能会削弱Adobe、Salesforce和Workday这类传统软件公司的业务。投资者正在寻找信号,判断AI技术实际上对Adobe的销售有多大的推动。 2、奥特曼、黄仁勋据悉会见美政府高级官员,讨论人工智能基础设施需求 OpenAI首席执行官山姆·奥特曼(Sam Altman)和英伟达首席执行官黄仁勋当地时间9月12日在白宫会见了拜登政府高级官员和其他行业领袖,讨论如何满足人工智能项目的巨大基础设施需求。 据知情人士透露,与会者还包括科技行业的Anthropic首席执行官达里奥·阿莫迪(Dario Amodei)、谷歌总裁露丝·波拉特(Ruth Porat)和微软总裁布拉德·史密斯(Brad Smith)以及能源部门的代表。知情人士透露,美国政府方面的代表包括美国商务部长雷蒙多、美国总统国家安全事务助理沙利文和美国能源部长詹妮弗·格兰霍姆。 据一位白宫官员称,讨论目标是促进围绕美国人工智能数据中心发展的公私合作伙伴关系。知情人士说,讨论的主题包括许可、劳动力、电力需求和设施的经济影响。例如,OpenAI计划斥资数百亿美元推动美国人工智能基础设施建设,涵盖数据中心、能源容量和传输以及半导体制造。
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金融界
09-16 08:54
美股收盘 | 标普纳指五连涨创今年最佳单周,英伟达周涨近16%,博通周涨22%
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,小型股表现尤为突出,上涨2.49%。
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指数和纳斯达克指数也实现了五日连涨,半导体板块领涨,芯片股全周累计上涨约10%。 欧洲央行及全球市场影响 欧洲央行行长拉加德暗示12月降息的可能性高于10月,抑制了德债收益率的下跌。与此同时,俄罗斯央行出人意料地加息100个基点至19%。全球主要央行,如美联储、英国央行和日本央行,都将在下周召开议息会议,市场对各国货币政策变化的关注度极高。 金融市场表现分析 美股表现强劲,
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指数收涨0.54%,纳指上涨0.65%,道指也上涨0.72%。芯片股领涨,英伟达周涨近16%,博通上涨超22%。
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的11个主要板块全线上涨,公用事业和科技板块表现尤其亮眼。与此同时,欧洲股市也全面上涨,德国股市周累涨2.17%。 编辑总结 全球市场的积极表现反映了投资者对经济前景的乐观态度。尽管通胀有所缓解,但美联储的货币政策依然是市场关注的焦点。市场预期的降息行动可能会在短期内提振风险资产,但长期效果仍需观察。与此同时,欧洲央行和俄罗斯央行的政策动作也将对全球金融市场产生深远影响。 名词解释 密歇根大学消费者信心指数:衡量美国消费者对当前和未来经济状况的信心。 美联储:美国的中央银行,负责制定货币政策和调节利率。 基点:金融领域中常用的计量单位,等于0.01%。 降息:中央银行通过降低利率来刺激经济活动。 2024年市场相关大事件 2024年9月:美国密歇根大学消费者信心指数反弹,通胀预期下降至四年最低水平,进口价格创下八个月最大跌幅,市场预计通胀压力将进一步缓解。与此同时,市场对美联储降息50个基点的预期大幅提升,推动美股连续上涨。 来源:今日美股网
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今日美股网
09-15 00:11
美国航空将退出
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指数
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美国航空将退出
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指数,对于其长期价值怎么看?来看看外国分析师是怎么说的。 作者:Stone Fox Capital 与其他航空公司一样,美国航空似乎也难以获得喘息之机。该公司的股票即将从
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指数中剔除。美国航空的股价仍接近新冠时期的低点,但其第三季度利润因产能削减而有所回升之际。 来源:Finviz 从
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指数中剔除 在即将到来的季度再平衡中,标准普尔道琼斯指数将把美国航空公司从标准普尔500指数中剔除。该航空公司的市值为70亿美元,但戴尔科技和Palantir 的市值约为770亿美元,是该公司的10倍多。 这一变动将在9月23日市场开盘前发生。美国航空将从
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指数中移除,并被加入到标普中盘400指数中。 虽然未来的表现无法保证,但大多数主要指数的变动都是基于过去的表现。通过查看下面的图表,投资者可以迅速推断出哪些股票正在进入指数,哪些正在退出。 来源:YCharts 美国航空在新冠反弹后的几年里经历了残酷的挑战。尽管航空公司预测今年将实现强劲的利润,并且行业有所改善的迹象,但在过去三年中,该股票已经下跌了42%。 另一方面,伊瑞保险和戴尔在此期间的涨幅远远超过了100%。与戴尔类似,Palantir正从AI的热潮中受益,并且这家企业AI软件公司终于报告了加入指数所需的GAAP利润。 不仅仅是表现现象,过去的研究表明,在退出主要指数后的第二年,这些股票往往会有强劲的反弹。 今年被移除的一些典型例子包括联信银行,它在6月24日被移除时的价格约为48美元,而现在交易价格接近57美元。Illumina在6月24日被移除时的价格为105美元,现在交易价格为129美元。威富在4月3日被移除时的价格约为14美元,而现在的交易价格超过18美元。另一方面,CrowdStrike在6月24日被加入时的交易价格为380美元,而在IT中断期间曾一度跌至220美元以下。 虽然这不是一个详尽无遗的列表,但这些例子突显了投资者如何通过与
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指数相反的操作来获利。 行业正在改善 达美航空的警告并不是出售美国航空的理由。该行业正在解决美国国内的产能过剩问题,现在该行业正在看到预期的改善。 在过去的几周里,达美航空、捷蓝航空和阿拉斯加航空都上调了业绩预期。达美航空与美国航空最为相关,这家传统航空公司将第三季度每股收益预期指引到1.70至2.00美元目标的高端,不包括IT中断费用0.45美元,但最重要的是,2024年的指引被推回到最初6至7美元每股预期的中点或以上。 达美航空的共识预期仅为6.09美元,这表明该航空公司现在至少超出预期0.50美元。就美国航空而言,该航空公司在第二季度低迷期间将2024年的指引削减至仅1美元每股。 共识每股收益目标仅为1.04美元,但问题在于股票价格相对于正常化商业收入的机会。不仅分析师对前瞻性数字过于悲观,而且市场也接受了负面估值,将股票估值仅为2025/26年正常化每股收益高达3美元的3倍。 航空公司面临着一个充满挑战的收入期,导致CCO在第二季度末之前被撤职。美国航空在公布第一季度业绩后确认了2024年每股收益目标为2.25至3.25美元。当管理层讨论的业务销售和分销策略对商务旅行产生巨大影响时,航空公司有能力提供这种水平的利润。 在第二季度24日的财报电话会议上,CEO 罗伯特·伊索姆讨论了这种影响,并暗示航空公司可能不会看到重新调整业务动态的好处,如下所示: 5月下旬,我说我们的销售和分销策略不起作用,我们需要做出改变。我们正在采取将改善我们业绩的行动,但重启将需要一些时间,我们将继续感受到我们之前销售和分销策略对收入和盈利的影响,直到今年剩余时间,这反映在我们更新的全年指引中。 6月,我们恢复了传统旅行社和企业管理旅行计划通常使用的分销渠道的票价。2023年,我们约有140亿美元的年收入是通过这个系统预订的。这一行动确保了我们的产品无论客户想在哪里购买都能买到,并消除了我们之前分销策略中最被反对的痛点。 假设美国航空能够解决进入2025年的销售和分销策略问题,该航空公司的利润应该会大幅反弹。 总结 关键的投资者收获是,看涨的投资者应该利用
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指数剔除带来的任何疲软一个机会。航空业应该获得更好的股票估值,而从
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指数中剔除与长期故事无关。 $美国航空(AAL)$
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老虎证券
09-14 18:33
欧股2024年涨势将结束?周期性股动能失速成最大元凶
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需求,欧洲企业约8%的收入来自中国,而
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指数成分公司这一比例仅为2%。 此外,中国经济复苏艰难前行的另一个溢出效应是国际油价承压,近期油价跌至2021年以来的最低。这使得英国石油公司(BP)、壳牌公司(Shell)和TotalEnergies SE等欧洲能源巨头的前景变得模糊;伦敦矿业古也受到铁矿石和铜价下跌的影响。 与人工智能推升股价大涨的美股不同,今年以来欧洲Stoxx 600指数涨幅最大的前十名中有四家是医疗保健业。加上消费公司联合利华,这五家公司对股指增长的贡献达到30%以上。 但令人担忧的是,这种防御性股不太可能提供与奢侈品公司等周期性股票相同的活力。 此外,花旗针对利润上调和下调的获利修正指标在今年夏季大部分时间里为负值,凸显欧洲企业利润增长存在风险。 欧央行助力软着陆 不过随着欧央行降息,不少分析师也抓住了这一救命稻草,这有望推动欧洲经济软着陆。 安盛投资管理公司表示,如果经济实现软着陆,股市某些部分看起来很有希望。 Amundi驻巴黎的高级多资产投资组合经理Amelie Derambure认为,如果确实进入软着陆,那么押注涨势扩大、押注中小型古等落后股是有道理的。如果经济增长反弹,落后企业有望成为市场的下一个推动力。 原文链接
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投资慧眼
09-14 17:49
一份信息量巨大的白皮书
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德斯挑选的5只满仓对冲基金的FOF落败
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而告终。巴菲特选择的被动型基金实际年复合收益率7.1%,泰德选择的五只主动型基金年复合收益率2.2%。 这场赌局告诉我们,对冲基金长期很难战胜一个真正反映经济转型发展的指数基金。 最近跟公司前辈讨论投资时,对方说:“持有指数基金的好处是,如果是超长期的资金,结果只有两个,要么套一段时间要么是赚钱,最后一定是赚钱。问题是A股是散户市,绝大多数人持股2个月都算长了。” 投资是一场时间与人性互相博弈的游戏,短期需要重视市场的价格信号,中期重视大众和共识,长期重视规律和框架。 对个人投资者而言,囿于个体认知、经验、资金规模以及信息差都十分有限的情况下,要在中期时间维度里判断世界未来会发生什么,太难了。 这种情况下,个人投资者的最优解就是追求市场的贝塔,看看增量资金在哪,以及他们都在下注什么,然后努力靠近市场的贝塔。 深交所9月13日发布的《ETF投资交易白皮书(2024年6月)》,各种数据蕴含的信息量有点大。 01 ETF上半年贡献了4200亿的增量 众所周知,ETF是上半年A股市场中最重要的增量资金之一。 以中基协统计数据口径来看,2024年上半年,混合基金规模为3.55万亿元,相比2023年年末的3.95万亿缩水1.45万亿元。然而股票基金上半年规模逆势扩张2705.55亿元。 毋庸置疑,股票ETF是该增量的主力军。 深交所数据显示,2024年上半年,两市ETF整体规模增长4200亿元至2.47万亿元,同比增长20%,其中深市ETF规模增长1133亿元至6066亿元,增幅23%。深市ETF份额增长717亿份至5628亿份,实现了明显的增量资金流入。 随着交易股票的投资者逐步参与投资ETF,深市ETF市场规模保持稳步增长趋势,2020年以来年化增长率达37%。 新“国九条”明确提出要大力发展权益类公募基金,推动指数化投资发展。2024年以来,随着指数化投资理念不断深入,ETF市场影响力持续扩大,整体保持良好的发展态势,产品数量和规模共创新高。 深交所表示,随着产品布局的不断丰富、配套机制持续优化,ETF已愈发成为投资者资产配置的优质工具,中长期资金参与度显著提升,良性市场生态正逐步形成。 资金的踊跃流入意味着ETF市场交投活跃。深交所白皮书显示,2024年上半年,国内ETF总成交额合计14.66万亿元,非货币ETF总成交额达11.48万亿元,均创历史半年度新高。 ETF今年上半年日均换手率为5.63%,股市和债市同期的换手率为1.28%和1.16%,ETF整体流动性表现优于股票及债券市场。 ETF市场能够实现如此高的交投活跃性得益于深市ETF产品流动性服务商保持了较高的覆盖率。 截至2024年6月底,深市流动性服务商覆盖的ETF数量达393只,覆盖率为99%,较2023年初的覆盖率提升2%。 ETF主流动性服务商制度是一项旨在提升ETF市场流动性和交易效率的重要机制,通过指定符合条件的证券公司或其他机构作为主流动性服务商,市场可以获得更高质量的买卖报价服务,确保ETF市场的活跃度和价格的稳定性。 2023年12月,深交所推出主流动性服务商机制。截至2024年6月,深交所主流动性服务商数量已经达到18家,覆盖产品达到273只,占深市ETF数量的69%。 深交所表示,未来将通过不断完善相关规则和激励机制,鼓励更多的机构参与到ETF主流动性服务商的行列中。 那么ETF上半年迎来大规模资金的流入,以及高成交额、高流动性的背后,买入的都是什么ETF?是谁在买入? 深交所的《ETF投资交易白皮书(2024年6月)》进一步解答这个问题。 02 上半年什么ETF最“吸金”? 深交所数据显示,今年上半年,境内股票型ETF表现出强大的资金吸引力,资金净流入4045.57亿元,其中宽基ETF作为资金流入的主力军,上半年净流入额高达4075.97亿元,贡献了ETF市场整体资金净流入的九成以上。 此外,债券ETF和商品ETF也都保持着净流入小幅增加的趋势,上半年净流入均在200亿元左右。 跨境股票型ETF在今年上半年的资金净流入相较于去年有一定程度的放缓,目前已不足160亿元。 而在全市场利率下行的环境下,货基收益率随之下行,货币ETF除少量机构偏好品种以外,整体对增量资金的吸引力都有所下降,今年上半年维持资金净流出的趋势。 从2024年上半年,不同ETF类别的同比数据来看,上半年超10倍增长的ETF分别是宽基指数ETF、债券型ETF和商品型ETF,上半年资金分别同比增长15倍、近14倍和65倍。 资金买的是什么宽基ETF和债券ETF?商品型ETF背后的增量品种是什么? Wind数据显示,宽基ETF上半年狂“吸金”4000亿元的背后主要买入的是沪深300ETF、中证500ETF、上证50ETF、中证1000ETF、中证A50ETF和科创50ETF,上半年资金最青睐的TOP20的宽基ETF合计净流入4174.57亿元,其中近一半的宽基ETF是在深交所上市。 债市上半年可谓是资产市场最夺目的存在,由此涌现多只百亿级债券ETF,整体规模增至1099亿元,债券ETF成交活跃度也不断攀升,单月成交额突破历史新高,在今年6月份达到6238亿元。 债券ETF上半年净流入233.72亿元,资金最青睐的又是什么品种? Wind数据显示,上半年“吸金”最多的5只债券ETF分别是富国基金政金债券ETF、海富通基金城投债ETF、博时基金可转债ETF、平安基金公司债ETF和海富通基金短融ETF上半年合计净流入规模高达331.97亿元。 深交所在白皮书中指出,随着债券ETF市场的发展,未来债券ETF交投活跃度可能进一步提升。 商品型今年上半年资金净流入暴涨65倍的背后,黄金ETF贡献了90%以上的净流入,其中跟踪SEG黄金9999的ETF上半年净流入规模高达167.79亿元。 深交所指出,这主要系美联储降息预期、央行购金等国内外多重因素支撑黄金价格持续走高,推动市场对黄金的投资配置需求保持强劲。 但有一点需要引起注意的是,深交所的白皮书数据还显示,穿透联接基金的持有结构数据显示,今年上半年,个人投资者持有商品型ETF的占比最高,达到78.04%,也就说今年上半年黄金ETF的买方主要是个人投资者。 恰好同时,外资巨头桥水基金大举卖出黄金ETF。多份黄金ETF的半年报数据显示,持有黄金ETF两年后,桥水(中国)抛售1.89亿份黄金ETF。 个人投资者大举涌入的同时,机构选择撤退,这意味着什么? 这说明除了明确ETF上半年的增量来自什么产品,进一步剖析ETF增量背后的投资者结构变化,对后续的投资更具借鉴意义。 03 ETF个人投资者上半年偏好什么? 随着指数化投资理念的不断普及,越来越多的投资者选择使用ETF这一低费率、高流动性、低门槛的投资工具参与场内投资。 截至2024年6月底,深市ETF持有人数量已达334万(未穿透联接基金),是2020年底的2.29倍。 深交所根据已披露的ETF半年报数据(穿透联接基金)进行计算发现,截至2024年6月底,机构投资者持有ETF规模比例过半,机构和个人投资者的持有ETF比例分别为57%、43%。 从ETF持有规模绝对值来看,个人投资者持有规模合计为1.08万亿元,较2023年底增加162.84亿元,规模占比42.92%。其中,个人投资者持有非货币型ETF规模合计1.03亿元,较2023年底增加166.20亿元,规模占比44.34%。 从持有方式来看,相比投资ETF联接基金,个人投资者更倾向于直接持有ETF。个人投资者直接持有ETF规模合计7313.41亿元,占比67.92%。其中,个人投资者直接持有非货币型ETF规模合计为6844.97亿元,占比66.46%。 从ETF产品类比的占比来看,个人投资者持有规模占比由高到低分别是商品型、跨境型、股票型、货币型和债券型 ETF ,上半年分别为 78.04%、63.34%、41.84%、25.20%和 14.21%。 从变化趋势来看,ETF产品占比呈现正增长是商品型ETF和债券ETF,其中债券型 ETF的个人持有占比提升了7.84个百分点,提升幅度居各类投资者首位。 Wing数据同样可以佐证这一变化。今年上半年债券型基金的个人投资者的占比是18.98%,比去年同期的14.97%提高了4个百分点。债券型基金细分类型中,中长期纯债基金、一级债基、二级债基、债券指数基金的个人投资者占比都创下近年来新高。 从境内股票型ETF来看,个人投资者一如既往偏爱行业主题ETF,该比例最高达到70.11%,持有规模合计3529.22亿元,主要包括证券公司、医疗医药、芯片半导体三大行业主题。 从国泰君安团队统计数据口径来看,今年上半年个人投资者持有的行业主题ETF的份额占比有所收窄。细分板块来看,红利低波产品持仓比例提升力度较大,科技板块产品持仓比例有所降低。 04 机构投资者持有ETF规模比例过半 相比个人投资上半年持有ETF规模仅增加160亿元,机构投资显然是ETF规模逆势增长4200亿元的主力军。 今年上半年,机构投资者持有ETF份额数据和占比双双回升。国泰君安团队统计的数据显示,截至6月30日,机构投资者持有ETF份额达到1.28万亿份,同比增长32.4%。 机构投资者上半年持有的ETF份额同样有所提升,占比为57.98%,较2023年报数据提升2.34个百分点,自2021年年报以来首次出现回升,体现出机构资金增持ETF的意愿较为强烈。 该数据与深交所统计的相互佐证,截至2024年6月底,机构投资者持有ETF规模比例过半,机构和个人投资者的持有ETF比例分别为57%。 那机构投资者偏爱什么ETF品种? 深交所白皮书数据显示,从境内股票型ETF来看,截至2024年6月底,机构投资者持有宽基ETF比例最高,持有规模合计8774.54亿元(穿透联接基金后),占比 69.60%,主要包括沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF等宽基 ETF。 此外,以红利为代表的策略ETF也颇受机构投资者青睐,持有规模410.56亿元,占比55.97%。 今年百亿级债券ETF不断涌现的背后,机构端持仓结构呈现多元化趋势,企业年金等加大配置力度,通用式质押回购成为机构投资者的重要策略。 那不同的机构投资购买的ETF品种一致吗? 国泰君安团队数据显示,今年上半年,“大资金”已经超越了券商和险资的份额,成为第一大机构资金。 其中宽基类ETF在持仓中占比再度明显提升,截至2024年年中,该比例达到 98%,同比增长13个百分点,环比提升9个百分点。 其中沪深30 指数持仓占比提升幅度最大,此外中证 1000、科创 50、创业板指的持仓占比提升力度也较大,体现了“大资金”的增持意愿对于小盘宽基和科创创业板块的扩散。 对ETF持有规模另一主力军券商资金来说,上半年加仓最明显的是行业主题ETF,持有占比明显提升,环比提升16个百分点至49%,超越宽基ETF的份额占比。细分板块来看,科技板块持仓占比最高(23%),较前期提升力度也最大(8%),其次是金融和制造板块。 同样作为今年增量主力军之一的险资居然跟券商的操作相反,自2021年后持有份额占比一直占据大头的行业主题 ETF显著回落,环比下降15个百分点至39%,被宽基类产品占比(44%)反超,主要买入的是大盘宽基ETF,贡献了宽基产品中绝大部分增量。 深交所统计的数据显示,以中国人寿、新华人寿为代表的保险机构为例,2024年上半年增持ETF规模高达337 53亿元,其中持有宽基ETF比例最高,占比69.6%,其次是红利策略ETF。 由以上统计数据可以看出机构投资者和个人投资今年上半年都在增持红利策略主题ETF。 投资者对红利策略ETF的偏好得益于政策对上市公司加强分红,回馈投资者的引导。 深交所白皮书显示,2024年上半年,两市ETF分红频率和金额大幅增加,1-6月共分红30次,分红总金额53.84亿元,同比增长78%。3月,深交所推出市场首只月度分红产品(万家中证红利ETF),该产品运作模式受到市场认可,规模由2.6亿成长至36亿元。 A股今年还有一个意料之外的增量资金。Wind数据显示,截至2024年8月,A股分红总金额显著高于募资总金额,可以说是A股历史上第一次。如果这个趋势可以继续保持下去,意味着上市公司的分红会慢慢成为A股的资金来源。 同时ETF市场上半年涌现“降费潮”,产品和交易费用齐降,145家基金公司累计管理费收入583亿元,同比下降13.76%。分红降费等举措切实反映了“金融为民”的发展理念,提高了投资者获得感。 今年4月,中国证监会发布《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》,调降基金管理费、托管费以及证券交易佣金,降低了市场投资成本。深交所在证监会统筹指导下,立足投资者利益,推动降低ETF管理费率,切实提升投资者体验。 05 结语 对投资而言,时间在近期风险和远期机会之间摆动,人们可以通过各种方法来降低近期的风险并赢得远期的机会。 对当下低迷的市场环境,请大家努力保持定力,悲观者可能正确,然而前行的是乐观者。
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格隆汇
09-14 17:34
Fed会议前瞻:降息25基点还是50基点?市场将迎大动荡!
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后,将有利于股市和黄金。 德意志银行将
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指数年底目标点从5500点上调至5750点。花旗认为黄金2024年底将达到2600美元/盎司,2025年将达到3000美元/盎司。 原文链接
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投资慧眼
09-14 16:59
全球央行降息潮推动多元化布局,非美股市迎来春天?
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值;而MSCI全球指数估值倍数超17,
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指数和印度Nifty50指数估值倍数超20。 汇丰表示,这种全球股市范围的扩大意味着投资者情绪的转变;随着美国利率稳定或下降,这为较小经济体提供了调整自身政策的空间,而不必担心在美联储紧缩周期中常见的资本大量外流。 不过也需注意,如果风险情绪的复苏再次提振投资人对AI股的狂热购买,资金也可能会重新流入美股等大型经济体,小型股市的不错表现将会逆转。 原文链接
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投资慧眼
09-14 16:19
全球狂欢!降息50基点押注再起,但小心利多出尽?
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。美国股市全线上涨,道指涨0.72%,
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指数涨0.54%,纳斯达克指数涨0.65%。 黄金价格一度涨至2586美元/盎司,再创历史新高。比特币站上6万美元。 消息面上,“新美联储通讯社”Nick Timiraos文章称,美联储决策者正在考虑是降息25还是50基点。此外,前美联储三把手Bill Dudley称有充分理由降息50基点。 市场对美联储下周降息50基点的押注升温。根据芝商所FedWatch工具显示,市场预期美联储9月降息25基点概率为50%,降息50基点的概率也为50%,两者五五开。 【图源:CME FedWatch Tool】 华尔街大行看法不一,摩根大通认为美联储将降息50个基点,而高盛则认为降息25基点。 有分析师警告,无论美联储下周降息多少,都要小心“Buy the rumor, sell the news(买预期,卖事实)”的风险。 如果仅降息25个基点,会打击预期,市场可能会出现一些下意识的抛售。但如果降息50个基点,经济担忧可能会上升,也会打击市场情绪。 “如果降息50个基点,则意味着美联储可能更倾向于大幅度的宽松货币政策,这通常意味着美联储更担忧经济放缓,认为需要更大力度的降息来刺激经济增长。”高盛策略师Paolo Schiavone表示。 美联储利率决议将于美东时间9月18日(台湾时间9月19日凌晨2点)公布,投资者需关注点阵图和政策声明。 原文链接
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投资慧眼
09-14 10:19
华尔街避开特朗普交易中的能源部分 认定他的抗通胀良方存在逻辑缺陷
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多发电厂,并撤回鼓励电动汽车的政策。
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能源指数在7月中旬飙升,此前特朗普遇刺事件被视作提高了他的胜选几率。夏季之初拜登与特朗普的辩论开始前和结束后,SPDR Energy Select Sector Fund连续三周迎来资金流入,为2024年以来最长。 接下来,随着卡玛拉·哈里斯接棒拜登,并在民调中领先于特朗普,投资者也开始在石油和天然气板块撤出“特朗普交易”,资金流向出现反转。8月第一周,民调开始显示哈里斯胜选的几率更高,自那以来SPDR能源基金每周都经历资金流出。 在许多专家和选民认为哈里斯明显赢得了周二晚备受期待的辩论后,同样的趋势再次上演。投资者迅速削减几笔特朗普交易,周三
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指数中能源板块跌幅最大。 投资者可能操之过急 然而,回顾近来历史便会发现,投资者可能有些操之过急。在特朗普执政的四年里,,
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能源指数下跌了40%,而在拜登执政期间却上涨约96%。虽然特朗普确实提升了石油产量,但在拜登执政期间,石油日产量触及1330万桶的新高。 Roth Capital Partners的分析师Leo Mariani表示,“从政策和监管的角度来看,民主党执政的体制通常更具限制性,这限制了供应,通常可以导致价格改善。” 当然,该行业的表现还取决于美国大选和政府政策之外的许多因素。石油输出国组织(OPEC)的决定、全球经济状况、地缘政治环境以及向清洁和可再生能源转型这样的大规模长期因素都对这些股票构成压力。事实上,近来油价的下跌形成拖累,能源板块过去一个月下跌6%,成为今年迄今
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指数中表现最差的板块。 这解释了为何对于像Pickering Energy Partners首席执行官Dan Pickering这样的行业专家而言,特朗普交易在购买油气股票的理由中排名靠后。相反,他更关注估值倍数触底、自由现金流创纪录和股票回购增加等因素。 Pickering在接受电话采访时表示,特朗普在能源领域有点像“不定因素”。他指出,这位共和党总统候选人过去曾要求沙特增加石油产量,这将对美国生产商造成伤害。Pickering表示,如果投资者预计特朗普会胜选,那么更为明智的举动是卖出或做空风能领域的可再生能源股。 “比起利好油气行业,特朗普胜选更多会对清洁能源板块带来负面影响,”他说道。
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金融界
09-14 10:05
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