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全球流动性多米诺骨牌开始倒下！如何影响全球金融市场？警惕明年通胀超预期冲击
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6％。日债与美债收益率跳涨，日股大跌，日元兑美元汇率上涨约4％，创34年来最大单日涨幅。　　日本央行迈出退出YCC第一步　　日本央行于2016年9月起实施收益率曲线控制（YCC）政策，旨在通过无限量购买国债的方式来控制国债收益率的上下限，最终影响公司债券收益率、贷款利率以及其他融资利率，使得利率水平能够长期维持在零附近，从而刺激经济发展。　　为何调整YCC？长江宏观指出，今年以来欧美等主要经济体陆续开启加息周期，而日本是今年以来为数不多货币政策仍未转向的发达国家，货币政策的错位引发利差的大幅走阔，最终导致日本国债被大量抛售、长端利率波动加剧。　　在此背景下，日央行控制收益率曲线的难度不断增大，购买国债的规模也随之增多，但日央行不断增持国债带来的另一个后果是日本国债的流动性明显萎缩，债券市场的流动性压力指数也持续走高。　　因此，本次日本央行调整YCC是为了在维持宽松的立场不变的情况下纠正年初以来收益率曲线的扭曲情况，并改善日本国债市场的流动性。　　长江宏观指出，当前日本央行面临较大的货币政策转向压力：一方面，海外欧美等主要国家收紧货币政策，而日本货币政策迟迟未转向，导致美日利差不断走阔、日元持续承压，日本央行面临内外失衡的压力；　　另一方面，随着疫情政策的放松以及全球能源及粮食涨价的影响，日本核心CPI已经高于同比2％目标，通胀水平在近期也有所升温，指向日本央行调整货币政策的必要性不断增加。　　高盛日本首席经济学家马场直彦（Naohiko Baba）在今日给客户的一份报告中指出，随着日本央行开始了第一步行动，接下来该行可能会放弃负利率政策，以加强对收益率曲线控制的可持续性。　　瑞银证券首席日本经济学家、前日本央行官员足立正道（Masamichi Adachi）认为，无论日本央行怎么称呼它，“这都是朝着退出迈出的一步”：这为2023年新行长上任后加息打开了大门。　　国际货币基金组织（IMF）表示，日本央行将10年期日本国债收益率上限提高一倍的意外决定是明智的一步，同时呼吁日本央行政策制定者与市场清晰沟通。　　鉴于黑田东彦将于明年4月卸任，且当前下任行长的主要候选人均做出鹰派发言，雨宫正佳、山口光秀和中曾宏在近月都强调央行要为退出宽松做准备。届时，日本央行货币政策或将出现进一步调整。　　全球流动性多米诺骨牌开始倒下如何影响全球金融市场？　　中金宏观研报称，向前看，不排除日本通胀上行倒逼日央行于2023年退出宽松。如是，则全球“便宜钱”的最后一个水龙头将被拧紧，发达经济体利率面临上行压力。　　长期以来，日本是全球利率的“洼地”和“压舱石”，国际投资者可以在日本低息融入资金，购买其他资本市场的高利率资产，同时日本的投资者也更青睐于其他资本市场的高利率资产。　　但日本10年期国债收益率的上升，可能初步打破这一趋势，使得资本回流日本，阶段性推升其他国家的债券收益率，同时带动日元的升值。　　民生宏观指出，一旦这些套息盘开始反转，抛售其配置的美债美股等资产，或将对全球市场造成较大扰动。　　若日本央行持续收紧货币政策，或标志着疫情之前十年的全球美元循环范式的改变，引发一场规模浩大的全球金融资产再平衡。其背后本质上的逻辑是全球宏观环境从“低通胀-低利率-低波动”切换至“高通胀-高利率-高波动”。　　过去存在大量建立在“低利率-低波动”环境之上的宏观策略/行为，以日本、欧元区等负利率经济体内的投资者，在海外尤其是美国寻找高收益资产最为典型。其一，当前在“高利率-高波动”的宏观环境下，各国政策利率抬升，使得全球投资者在各国的资产配置开始出现调整的迹象，这将影响全球金融市场的定价。　　其二，金融市场高波动或将成为常态，当前不仅是日本，美国、欧元区等债券市场同样面临市场流动性恶化的局面，且蔓延至外汇、商品市场。在资产价格高波动的情况下，容易触发类似于“英国养老金扰动英国债券市场”的流动性危机。　　明年国内要警惕通胀超预期冲击　　从政策上看，东吴宏观认为日本央行意外“加息”确认了海外货币政策迎来了紧缩放缓的拐点；但是短期市场层面，年末全球流动性将面临大考，对流动性敏感的资产将面临阶段性冲击，对中国而言港股可能首当其冲；从政策变化背后因素来看，明年国内可能要警惕疫情优化后的通胀超预期冲击。　　由于商品价格大涨、汇率大幅贬值等因素，日本国内通胀大涨，10月已经升至3.7％，上一次出现如此高的通胀还要回到1991年。尤其值得注意的是日本疫情在3月逐步放开，8月确诊达峰后，CPI环比开始明显加速，10月季调环比增长0.6％，创下2014年4月以来新高。此前一直秉持要保持宽松的日本央行，在年末突然改弦易张，背后很有可能受到通胀加速的影响。　　对于中国来说，当前通胀尚不构成问题，但是疫情优化以及确诊达峰之后，通胀环比加速也是大概率事件，届时政策会如何应对？日本央行的超预期举动可能算是敲响了警钟。
金融界2022-12-21
兴业投资：美元走软vs需求忧虑，油价涨势受限
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整了其国债收益率控制计划，令市场震惊。日元兑美元大涨约4%，创24年来最大单日涨幅，这给美元带来压力。美元未能从美联储会议中获益。德国商业银行经济学家预计，在未来几周内，美元将陷入挣扎。在上周的美联储会议之后，FOMC成员的第一次评论更偏向于鹰派。毕竟点位是向上移动的，预示着联邦基金将在5%以上达到峰值。这意味着未来几天的进一步限制性评论不应该是一个惊喜，也不应该促使任何人买入美元。一些美国经济数据现在也在恶化，比如PMI。这更有可能加剧人们的怀疑，即美联储可能过度采取限制性措施，因此明年将不得不再次降低关键利率，这将不利于美元。在圣诞节前不久，市场上的流动性越来越稀薄，但不管这个事实，我担心每次美国疲软数据的公布，美元在未来都会受到密切关注。这意味着在未来几周内，美元的情况可能会变得更加困难。美国人口普查局周二公布的数据显示，继10月份收缩2.1%之后，11月份新屋开工率按月下降了0.5%，年化后为142.7万户。同期建筑许可下降了11.2%，年化后为134.2万户，为2020年6月以来新低，而10月份下降3.3%。在本周早些时候公布了令人沮丧的房屋建筑商信心数据后，分析师们预计11月的房屋开工和建筑许可都将下降，这并不令人意外，最新数据显示他们是正确的。我们怀疑建筑许可未来面临着更大的压力，因为房屋建筑商对未来销售的预期正处于10年低点。技术分析美国原油日图：保利加通道趋平，油价靠近中轨发展；14和20日均线看涨；随机指标走高。 4小时图：保利加通道上扬，油价跟随上轨发展，14和20均线看涨；随机指标走高。 1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展，14和20小时均线看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在74.90-77.75区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月21日高76.50，突破后将上探12月20日高点76.90，然后是12月15日高点77.75和9月23日低点78.10，以及11月30日低点78.40和11月29日高点79.60；而下方支持留意11月27日低点75.80，跌破后将下探12月14日低点74.90，然后是12月20日低点74.45和12月12日低点74.00，以及12月16日低点73.30和12月9日高点72.90。布伦特原油日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道收敛，油价升穿中轨，14和20均线看涨；随机指标走高。 1小时图：保利加通道趋平，油价升穿中轨，14和20小时均线看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在79.15-81.75区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月20日高点80.85，突破将上探12月13日高点81.25，然后是12月16日高点81.75和12月5日低点82.50，以及12月15日高点83.15和12月6日高点83.65；而下方支持留意12月21日低点79.65，跌破将下探12月8日高点79.15，然后是12月19日低点78.60和12月20日低点78.25，以及12月13日低点78.00和12月9日高点77.45。周三关注：美国11月成屋销售美国12月谘商会消费者信心指数美国EIA每周原油库存变动 2022-12-21
兴业投资2022-12-21
日本央行“黑天鹅”撼动市场、日元恐还有大涨空间美元指数、欧元、英镑、日元、澳元和人民币最新技术前景分析
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日本央行意外调整古宅收益率曲线控制后，日元兑美元周二飙升至四个月高点，单日升幅创24年最大，美元指数则下跌。日本央行周二一如预期维持短期基准利率不变，但将10年期国债收益率上限调高至0.5%，高于此前的0.25%。决议出炉后日元飙升，日元兑美元周二暴涨3.78%，至1 美元兑131.73日元，为8月2日来最高水平，且单日涨幅创下1998年以来最大。追踪美元兑六种主要货币的ICE 美元指数周二重挫0.73%，至103.96。政策调整使日本10年期国债收益率跳升至0.46%，10年期美债收益率也触及本月最高的3.7%。日本央行的行动令市场感到几位意外，因多数央行观察人士预期，在日本央行行长黑田东彦明年3月卸任之前，日本央行政策不会有任何变化。 CIBC Capital Markets北美外汇策略主管Bipan Rai表示：“我们原以为这会是2023 年初的故事，而不是现在，日本央行修改收益率曲线控制政策，是推动隔夜外汇市场的重大因素。“ 荷兰合作银行(Rabobank)外汇策略主管Jane Foley预计，美元/日元将进一步跌至125。 Kshitij咨询服务团队就主要货币对的走势撰文，以下是文章的主要观点：美元指数美元指数在105-104区域内大幅下跌，若持续跌破104，这将确认美元指数在中期内存在跌向103-102的空间。 (美元指数日线图来源：Kshitij) 欧元/美元欧元/美元需要维持在1.06上方，以涨向1.07；若失守1.06，那么中期内有跌向1.0550-1.05的空间。 (欧元/美元日线图来源：Kshitij) 欧元/日元和美元/日元欧元/日元和美元/日元都大幅下跌。美元/日元前景看空，中期内可能跌至至130-128，上行走势料被限制在138；而欧元/日元也可能跌向137或更低水平，只要维持在142下方，那么前景依然看跌。 (欧元/日元日线图来源：Kshitij) (美元/日元日线图来源：Kshitij) 英镑/美元和澳元/美元英镑/美元可能会守在支撑位1.20上方，并缓慢涨向1.24/25；而澳元/美元在0.6650上方看涨，可能升向0.68/69。如果跌破各自的支撑位1.20和0.6650，那么英镑/美元和澳元/美元可能会出现大幅下跌。 (英镑/美元日线图来源：Kshitij) (澳元/美元日线图来源：Kshitij) 美元/人民币美元/人民币看起来稳定在7和6.94之间，并可能持续一段时间。 (美元/人民币日线图来源：Kshitij)
tqttier2022-12-21
黑天鹅到顶！黄金、白银创下历史新高日本央行打压美元“成为2022年末最大黑马”
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行情日银开启政策转向大门的消息，带动日元兑美元劲扬逾3%。追踪美元兑一篮子货币的美元指数( DXY )下跌0.6%至104.10。 XM首席投资分析师Raffi Boyadjian提到说：“虽然美元走弱有帮助，但金价的反弹和收益率上扬是同步的，显示投资人认为美联储等主要央行过度紧缩，前景变得黯淡。” 金价也从美国经济数据获得提振，美国商务部周二公布，11月新屋开工经季节调整减少0.5%至143万户，营建许可则下滑11.2%至134万户。弱于预期的美国住房数据也加剧了人们对 2023年经济衰退的担忧，这种情况可能有利于黄金，因为一些人猜测美联储即将结束其加息周期。这导致美元放弃了今年的大部分涨幅，在美联储本月早些时候以相对较小的幅度上调利率后，美元目前处于六个月低点附近。尽管如此，投资者仍不确定美国利率将在何处见顶。来自其他主要央行的鹰派信号，也为进入2023年的货币政策酝酿了不确定性。其他贵金属周二上涨，周三交易稳定。在工业金属中，铜价周三上涨0.3%至每磅3.8178美元，前一交易日上涨0.7%。鉴于金属与经济增长的密切关系，对2023年可能出现衰退的担忧也在最近几个交易日打压了铜价。在见证了强劲的上涨之后，黄金买家似乎在美国会议委员会(CB)的12月消费者信心数据公布后稍作喘息，预期为101.00，而此前为100.00。也可能探查黄金/美元多头可能是债券市场在经历了动荡的一天之后的最新无所作为，以及探查黄金进一步上行的技术空间。如果预定的美国数据能够打印出更高的数字，美元可能会出现复苏，因此金价可能会回落。黄金技术分析随着自12月开始以来的最大单日涨幅，金价逼近五周上升楔形看跌图表形态的上线，截至发稿时约为1823美元。然而，值得注意的是，位于14的相对强弱指数(RSI)表明该商品接近超买区域，上行空间有限。在同一条线上，移动平均线收敛和发散(MACD)指标发出的低迷信号对黄金的进一步上涨构成挑战。因此，黄金的上行空间似乎受限于1825美元附近，至少目前如此。然而，如果金价明确突破上述阻力位，将打破看跌图表模式，并可能迅速推动贵金属升向6月高点1880美元附近。 (来源:FXStreet) 相反，21日均线和所述楔形下线的交汇点为黄金空头提供了一个棘手的难题，约为1780美元。也就是说，1800美元的整数关口可能会限制金价的短期下行空间。
小萧2022-12-21
FX168早自习：金价触及一周最高日本央行意外调整政策日元狂飙4%
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研究公司周二在一份报告中说，过去两个月日元兑美元录得2008年12月以来最大的两位数百分比涨幅，这种走势可为标普500指数提供上行支撑。意外大赢家！？日本央行突放核弹以史为鉴：这一幕或刺激美股大涨 3.周二(12月20日)，根据一项旨在捕捉租赁市场变化的新指数，明年美国住房市场的降温应该会反映在官方通胀数据中，而不会出现通常的滞后现象。通胀数据将会加速下降？一项新指标显示美国住房市场正在迅速降温 4.周二(12月20日)，数百万人走上布宜诺斯艾利斯街头，试图一睹梅西(Lionel Messi)和夺得世界杯冠军的阿根廷国家队的风采。梅西和他的阿根廷国家队队友们坐在一辆敞篷巴士上，在高速公路两旁向欢呼雀跃的球迷们挥手，他们从布宜诺斯艾利斯郊区的训练场出发前往布宜诺斯艾利斯。这支球队预计将于周二晚些时候抵达布宜诺斯艾利斯市中心，数百万阿根廷人正在那里等待与世界杯冠军一起庆祝。数百万阿根廷人欢迎梅西归国！“球王”的商业版图有多庞大? 5.汽车行业受到中国疫情以及俄乌战争的影响越来越大。周三（5月11日），欧洲企业协会AEB最新数据显示，俄罗斯4月汽车销量同比暴跌78.5%。而位于上海的汽车制造商受到疫情生产限制后，4月份上海汽车产量暴跌75%。根据中国乘用车协会的一份报告，4月份汽车产量骤降，受到疫情封锁的影响。疫情及战争严重拖累汽车行业！上海4月产量骤降75% 俄罗斯4月销量暴跌79% 市场热点追踪：周二(12月20日)，日本央行出人意料地扩大了10年期日本政府债券收益率的目标区间，引发全球债券和股票抛售，全球市场震荡加剧。日本央行调整了其收益率曲线控制(YCC)政策，宣布将扩大10年期日本国债收益率波动范围，使其偏离目标水平从大约正负0.25个百分点至正负0.5个百分点之间，此举旨在缓冲长期货币刺激措施的影响，令市场措手不及。震惊全球！日本央行突然派发“圣诞大礼” 日元狂飙4%、大涨才刚刚开始？汇市欧元：欧元/美元收高，收报1.0621，涨幅0.13%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0655，进一步阻力位于1.0694，关键阻力位于1.0732；汇价下行的初步支撑位于1.0578，进一步支撑位于1.0540，更关键支撑位于1.0501。英镑：英镑/美元收高，收报1.2183，涨幅0.31%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2241，进一步阻力位于1.2301，关键阻力位于1.2380；汇价下行的初步支撑位于1.2103，进一步支撑位于1.2024，更关键支撑位于1.1964。日元：美元/日元收低，收报131.691，跌幅3.80%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于135.916，进一步阻力位140.14，关键阻力位于142.819；汇价下行的初步支撑位于129.013，进一步支撑位于126.334，更关键支撑位于122.11。股市周二(12月20日)，在连续四个交易日下跌后，美国股市小幅收高，但在日本央行出人意料地调整货币政策后，投资者对假日购物疲软和债券收益率上升的担忧加剧了市场压力。道琼斯工业平均指数上涨92.20点，或0.28%，收于32,849.74点。标准普尔500指数上涨0.10%至3,821.62，而纳斯达克综合指数上涨0.01%，收于10,547.11。标普500指数11个主要板块中，能源指数涨幅最大，受原油价格上涨影响收盘上涨1.52%。在四个下跌的板块中，非必需消费品表现最弱，收盘下跌1.13%。周二(12月20日)，由于投资者评估了日本央行的意外声明和2023年的利率前景，欧洲市场走低。泛欧斯托克600指数收盘下跌1.69点，跌幅0.40%，报424.18点；德国DAX30指数收盘下跌58.02点，跌幅0.42%，报13884.85点；英国富时100指数收盘上涨11.69点，涨幅0.16%，报7373.00点；法国CAC40指数收盘下跌22.86点，跌幅0.35%，报6450.43点；欧洲斯托克50指数收盘下跌8.79点，跌幅0.23%，报3802.45点；西班牙IBEX35指数收盘上涨51.78点，涨幅0.64%，报8188.58点；意大利富时MIB指数收盘上涨25.46点，涨幅0.11%，报23709.00点。泛欧斯托克600指数在经历了震荡的下午后暂时收低0.4%，大多数板块和主要交易所的交易均处于负值区域。汽车以1.5%的跌幅领跌，而一些板块上涨，包括银行，上涨1.7%。商品市场现货黄金收报1817.61美元/盎司，大幅上涨30.05美元或1.68%，日内最高触及1821.05美元/盎司，最低触及1784.48美元/盎司。 COMEX 2月黄金期货收涨1.54%，报1825.40美元/盎司。在美元走软以及中国放弃新冠清零政策后能源需求可能提振的支撑下，圣诞假日季前流动性减弱，油价昨日上涨。周二(12月20日)国际油价继续小幅上涨，布油再度站上80美元/桶大关。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格上行0.73美元，涨幅0.97%，现报76.11美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格上行0.32美元，涨幅0.40%，现报80.46美元/桶。周三(12月21日)关注重点： 15:00 德国1月Gfk消费者信心指数 19:00 英国12月CBI零售销售差值 21:30 加拿大11月CPI月率 21:30 美国第三季度经常帐 23:00 美国11月成屋销售总数年化 23:00 美国12月谘商会消费者信心指数 23:30 美国至12月16日当周EIA原油库存更多重要事件请点击此处
Cherry2022-12-21
港股开盘：恒生指数涨0.5％，汽车股活跃小鹏汽车涨近6％
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。日本央行翻倍上调基债收益率目标上限，日元兑美元涨超4％至近五个月新高，10年期日债收益率升逾20个基点至七年新高，逼近0.50％新上限。欧洲天然气连跌三日且盘中再跌近8％，美国天然气连日盘中跌10％。美元指数一度失守104，离岸人民币最高涨近300点。期金盘中升破1830美元，现货黄金涨近2％，白银涨近5％创月内最大涨幅和八个月新高。
金融界2022-12-21
人民币兑美元中间价报6.9650元，上调211个基点
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1.6％，至每盎司1815.10美元。日元兑美元汇率触及四个月最高，此前日本央行震惊市场，意外宣布调整债券收益率控制政策，允许长期利率上升更多。　　RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示，疲软的美国楼市数据令贵金属获得避险买盘，再加上日本央行的决定，在今天早上形成“完美风暴”。　　金价自3月触及高位以来已经下跌了逾260美元，各国央行加大了对抗急升的通胀的力度。但计价势将录得2020年初以来最佳季度表现，迄今已上涨了9.4％。美联储主席鲍威尔上周表示，即使经济滑向可能的衰退，美联储明年仍将进一步加息。　　现货白银上涨4.6％，至每盎司24.01美元，创11月初以来的最大单日涨幅。铂金上涨3.4％，报1012.75美元，钯金上涨3.8％，报1,733.38美元。
金融界2022-12-21
研报透市：全球流动性多米诺骨牌开始倒下，警惕明年通胀超预期冲击
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布后，日债与美债收益率跳涨，日股大跌，日元兑美元汇率升值。　　中金宏观认为，本次调整不代表政策转向，但向前看，不排除日本通胀上行倒逼日央行于2023年退出宽松。如是，则全球“便宜钱”的最后一个水龙头将被拧紧，发达经济体利率面临上行压力。民生宏观指出，日本货币政策正常化之路开启，意味着美债相对日债吸引力减弱。势必引发新一轮的美元资产抛售浪潮，美债利率将被再度推高。　　东吴宏观分析，此前一直秉持要保持宽松的日本央行，在年末突然改弦易张，背后很有可能受到通胀加速的影响。对于中国来说，当前通胀尚不构成问题，但是疫情优化以及确诊达峰之后，通胀环比加速也是大概率事件，届时政策会如何应对？日本央行的超预期举动可能算是敲响了警钟。　　中金宏观：日本央行退出宽松风险上升　　中金公司表示，日央行调整政策的直接目的在于“改善市场功能，平滑收益率曲线，保持宽松的金融条件”。更深层次看，通胀上升给日本央行带来压力，如若吸取欧美“前车之鉴”，日本通胀问题或也不应小视。虽然本次调整不代表政策转向，但向前看，不排除日本通胀上行倒逼日央行于2023年退出宽松。如是，则全球“便宜钱”的最后一个水龙头将被拧紧，发达经济体利率面临上行压力。　　民生宏观：全球流动性多米诺骨牌开始倒下　　民生宏观表示，日本货币政策正常化之路开启，意味着美债相对日债吸引力减弱。“日元-美元”套息交易空间，受制于利差收窄，或将进一步被压缩甚至逆转。这势必引发新一轮的美元资产抛售浪潮，美债利率将被再度推高。　　若日本央行持续收紧货币政策，或标志着疫情之前十年的全球美元循环范式的改变，引发一场规模浩大的全球金融资产再平衡。其背后本质上的逻辑是全球宏观环境从“低通胀-低利率-低波动”切换至“高通胀-高利率-高波动”。　　过去存在大量建立在“低利率-低波动”环境之上的宏观策略/行为，以日本、欧元区等负利率经济体内的投资者，在海外尤其是美国寻找高收益资产最为典型。其一，当前在“高利率-高波动”的宏观环境下，各国政策利率抬升，使得全球投资者在各国的资产配置开始出现调整的迹象，这将影响全球金融市场的定价。　　其二，金融市场高波动或将成为常态，当前不仅是日本，美国、欧元区等债券市场同样面临市场流动性恶化的局面，且蔓延至外汇、商品市场。在资产价格高波动的情况下，容易触发类似于“英国养老金扰动英国债券市场”的流动性危机。　　东吴宏观：明年国内可能要警惕疫情优化后的通胀超预期冲击　　东吴宏观认为，从政策上看日本央行意外“加息”确认了海外货币政策迎来了紧缩放缓的拐点；但是短期市场层面，年末全球流动性将面临大考，对流动性敏感的资产将面临阶段性冲击，对中国而言港股可能首当其冲。　　由于商品价格大涨、汇率大幅贬值等因素，日本国内通胀大涨，10月已经升至3.7％，上一次出现如此高的通胀还要回到1991年。尤其值得注意的是日本疫情在3月逐步放开，8月确诊达峰后，CPI环比开始明显加速，10月季调环比增长0.6％，创下2014年4月以来新高。东吴宏观分析，此前一直秉持要保持宽松的日本央行，在年末突然改弦易张，背后很有可能受到通胀加速的影响。　　东吴宏观认为，对于中国来说，当前通胀尚不构成问题，但是疫情优化以及确诊达峰之后，通胀环比加速也是大概率事件，届时政策会如何应对？日本央行的超预期举动可能算是敲响了警钟。
金融界2022-12-21
意外大赢家！？日本央行突放核弹以史为鉴：这一幕或刺激美股大涨
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研究公司周二在一份报告中说，过去两个月日元兑美元录得2008年12月以来最大的两位数百分比涨幅，这种走势可为标普500指数提供上行支撑。 Bespoke周二研究了美元兑日元汇率，该货币对一度下跌4.3%，至131.01。日本央行出人意料地上调了该国长期以来对10年期国债收益率设定的上限，引发了此次股市下跌。对于总部位于美国的跨国公司来说，美元疲软有助于降低它们销售的产品对持有其他货币的人的购买价格。美元走强也降低了国际销售额兑换回美元时的价值。FactSet今年早些时候表示，标普500指数成分股公司40%以上的营收来自美国以外地区。虽然美元兑日元在2022年仍有望上涨约14%，但其目前已自10月触及的151关口上方下跌约14%。 Bespoke称，“自1972年以来，美元在两个月内如此大幅下跌(或日元上涨)的情况屈指可数。”“就标普500指数而言，美元兑日元走软往往有利于美国股市。” 该投资公司说，在美元兑日元出现两位数跌幅的一个月后，标普500指数在62%的时间里录得上涨。而在3个月、6个月和12个月框架内，其在85%的时间里录得上涨。此外，3个月、6个月和12个月的涨幅中位数分别为8.2%、16.1%和18.6%，是历史平均水平的两倍多。该公司表示:“从1978年以来的一年时间框架来看，每次都有正回报，只有两个时期的百分比涨幅低于两位数。” 但Bespoke警告称，标普500指数未来走势可能不会遵循其概述的历史模式。不过，标普500指数周二仍小幅走高，打破了连续四连跌的局面。该指数今年已下跌约20%。 2022年，由于美联储大举加息，而日本央行将利率维持在-0.1%，日元兑美元汇率一直在苦苦挣扎。据《金融时报》报道，日本央行10月份花费了400多亿美元来捍卫日元。日本央行周二扩大了其债券市场收益率曲线控制目标，允许日本10年期债券收益率在0.5%至-0.5%之间波动，此前为0.25%至-0.25%。自2016年以来，日本央行一直为其10年期债券收益率设定上限，以抗击通缩。
夏洛特2022-12-21
中金：不排除日本通胀上行倒逼日央行于2023年退出宽松
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布后，日债与美债收益率跳涨，日股大跌，日元兑美元汇率升值。日央行调整政策的直接目的在于“改善市场功能，平滑收益率曲线，保持宽松的金融条件”。更深层次看，通胀上升给日本央行带来压力，如若吸取欧美“前车之鉴”，日本通胀问题或也不应小视。虽然本次调整不代表政策转向，但向前看，不排除日本通胀上行倒逼日央行于2023年退出宽松。如是，则全球“便宜钱”的最后一个水龙头将被拧紧，发达经济体利率面临上行压力。
金融界2022-12-21

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