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工信部：努力扩大有效需求组织新能源汽车、智能家电、绿色建材下乡

入开展消费品、原材料“三品”行动，组织新能源汽车、智能家电、绿色建材下乡，推动医疗装备、通用航空、邮轮游艇等产业创新发展，以高质量供给引领创造需求。加强工业和信息化领域“十四五”专项规划统筹调度，联合国家开发银行实施专项贷款，加大制造业投资力度。引导拓展重点国家及“一带一路”国家和地区市场，巩固工业产品出口。

金融界2023-07-19

工信部：加快发展5G、智能网联汽车、新能源、新材料、生物医药及高端医疗装备等新兴产业

等新兴产业，进一步增强高铁、电力装备、新能源汽车、光伏、通信设备等领域发展动能。

金融界2023-07-19

比亚迪在贵阳成立方程豹销售公司

二手车经纪、轮胎销售、电池零配件销售、新能源汽车废旧动力蓄电池回收及梯次利用、保险代理业务等。股权全景穿透图显示，该公司由深圳方程豹汽车销售有限公司全资持股，后者为比亚迪汽车工业有限公司全资子公司。

金融界2023-07-19

从新兴产业发展角度来看AI产业投资价值

本文将通过对比智能手机、新能源汽车和光伏产业这三个新兴产业，来类比探讨对AI产业发展及当下投资机会的观点。一、新兴产业的发展和投资对新兴产业或是科技创新产业来说，总体可以划分为四个演绎阶段，而在不同的阶段有着不同的驱动核心变量。第一个阶段是估值修复阶段，核心变量是政策和技术，对业绩的敏感性比较低；第二个阶段是估值扩张阶段，核心变量是产品或技术应用，当行业中出现一些爆款产品，就会带来估值和业绩的戴维斯双击；第三个阶段是估值兑现阶段，核心变量是业绩包括收入和利润的增长。这个阶段中可能出现业绩上涨，但估值开始下降的现象；第四个阶段是估值稳定阶段，此时，该行业基本上已经不再属于新兴产业了。综合来看，以上发展阶段中最有投资价值的是第一阶段和第二阶段。我们注意到，现在AI行业基本已经属于第二阶段的前期。2016年alphago 战胜围棋高手时尚处于第一阶段，到了2022年底ChatGPT发布，成为史上用户数最快过亿的产品，名副其实成为AI行业爆款产品。而今天微软office 365的提价，AI的商业价值已经体现。因此，我们认为当下AI行业或已经进入新兴产业发展的第二阶段。二、复盘历史上的新兴产业在第二个行业演绎阶段中，一个特别重要的投资逻辑就是渗透率。本文第二部分中，我们将从数据的角度复盘历史上的消费电子、新能车和光伏产业，来验证该规律结合阶段划分来进行投资是否有效。在复盘之前，我们先来定义什么是渗透率？渗透率是指品类小a的新增量在全品类大A新增量中的占比，代表了新兴产业在传统行中的市场渗透率水平。通常，渗透率可用出货量、装机量、发电量等指标来衡量。渗透率指标的优点是容易理解，容易帮助投资者把握大趋势。它不仅给出了买点，同时还给出了卖点，比如市场渗透率较低的时候就是我们介入的好时机。当渗透率接近天花板的时候就是一个潜在的卖点。但是在使用渗透率指标的时候也存在一些难点，主要包括：第一，如何量化新兴产业的渗透率？毕竟在新兴产业的发展初期，用什么来代表行业的渗透率也还处于探索的过程。第二，如何找到决定渗透率提升的本质因素？只有找到背后的驱动因素后，我们才能通过跟踪该因素的发展变化而对行业走势做出判断。第三，渗透率的天花板是多少？以上这些都是在研究新兴产业中需要关注的一些问题。接下来我们将梳理三个我们比较熟悉的新兴产业的发展历史，包括智能手机，新能车和光伏，从复盘中来观察渗透率的变化，并探索它对投资有怎样的指引。首先，我们来明确每个行业内的渗透率概念及当下表现。第一个是智能手机，该行业的渗透率通常用智能手机的出货量除以全部手机的出货量来度量，该指标在2015年的时候就已经超过了90%。第二个是新能源汽车，该行业的渗透率等于新能车的销量除以全部汽车的销量。根据乘联会的最新数据，我国的新能源车渗透率在6月份便已超过30%，远未到达天花板。第三个是光伏，其渗透率常用光伏的新增装机容量在所有发电设备新增装机容量中的占比来衡量。这个数据在2023年的5月份也达到了57%的水平。（数据来源：乘联会，wind）其次，我们来梳理各行业渗透率变化与股价变动之间的关系。第一，智能手机渗透率的变化和苹果股价呈现正相关关系。在2003年，全球智能手机的渗透率大概只有2%。但到了2017年，全球的智能手机的渗透率便已经超过10%，达到了11%的水平。与此同时，从2003年底到2007年底，苹果股价涨了16.5倍。苹果于2007年推出了首代iPhone，尽管2008年全球金融危机时股价也出现了明显的下跌，但此后随着智能手机渗透率的快速提升，苹果的股价也继续快速上涨。从2008年底到2012年底，苹果股价上涨5.3倍。截至2012年底，全球智能手机渗透率已经达到42%，2013年进一步达到了56%的水平，处于比较高的位置。如果将其对应于四个阶段划分，2007年之前智能手机行业基本上处于新兴产业发展的第一阶段，2008年至2012年可以对应第二阶段。我们也可以看出这两个阶段的回报都比较丰厚。此外需要注意的是，在渗透率增长的大趋势中，股价并不是一直持续上涨的，期间也回收其他因素干扰而出现回调。比如在第二轮渗透率快速提升的过程中，出现过两次比较大的回调，时间跨度大概是一个月，幅度大约10%。（数据来源：IDC，wind）第二，新能源汽车和行业的渗透率和中证新能源汽车产业指数之间呈现正相关关系。特斯拉于2008年发布了首款车型，之后也是受到了各种争议和质疑。2017年，特斯拉推出了Model 3，同时实现了大规模生产和普及化，其总销量于2018年10月突破10万辆大关。从2019年底开始，我国新能车的渗透率出现快速的上涨，从2019年的6%左右，上涨到2022年底的32%。从2019年底到2021年11月，新能车指数涨了2.4倍，龙头公司宁德时代期间上涨了630%。同样的在上涨过程中我们也可以看到期间有一些回调，期间两次比较大的回调，回调时间大约1~2个月，回调幅度大概是15%~30%，比如说2020年2月到3月，回调一个月，幅度31%。2021年1月到3月，回调1个半月，回调幅度16%。（数据来源：wind）第三，再来研究光伏行业的情况。对于新能车或消费电子来说，渗透率和股价涨跌的相关性非常强，基本是同步上涨的。但我们可以发现，光伏指数的上涨领先于渗透率的快速提升。光伏新增装机快速增长的时间跨度是从2021年2月到2022年2月，对应数据从20%增长到46%，但是股价从2020年3月就开始上涨了。2020年3月到2021年8月期间，光伏指数（中证光伏产业指数）涨了2.6倍。这个时间段相较渗透率的快速提升区间要早半年左右。同样，在指数上涨的过程中也存在一些回调，比如2020年的2月到3月回调一个多月，幅度达22%；2021年2-3月份回调22%左右，时间跨度约一个月。复盘了上述3个产业之后，我们看可以总结出以下几点结论：第一，渗透率指标在新兴产业中的投资的作用比较明显。新兴产业在渗透率快速上升阶段的投资回报率非常丰厚。但要注意的是，上涨的过程往往不是一蹴而就的，存在一定回调，幅度大约20%~30，回调时间大约是1~2个月。第二，不同行业的渗透率、驱动因素和天花板差异较大。其中，智能手机的渗透率天花板是最高的，几乎可以达到100%。但新能车和光伏行业受限于一些基础设施配套，比如充电桩、光伏消纳等，导致其天花板相对较低。这也是为什么今年以来，新能车和光伏下调较多的一个非常重要的原因，这也导致市场对渗透率的提升有所担忧。第三，市场行为是在不断的进化的。如果从时间顺序来看，智能手机是这三个中发展最早的新兴产业，其次是新能车，最后是光伏。通过对他们三者复盘的横向对比，可以看出市场渗透率快速增长所需要的时间越来越短。智能手机快速增长的时间大约有4年，新能车大约2年，光伏则只有1.5年。此外，从时间线角度纵向分析可以发现，智能手机和新能车的渗透率发展基本和股价变化同步，但是光伏市场则出现明显领先，这是因为有一定炒预期的行为存在。三、如何看待当前AI的投资价值在总结了上述规律之后，我们来类比分析AI产业的运行情况。该行业目前可能处于新兴产业发展的第二阶段初期。等二个阶段主要依赖于产品本身，且一个重要的衡量指标是渗透率。那么对于AI行业来说，选什么指标来度量其渗透率会比较合适呢？我们总结了三个值得参考的渗透率指标。第一个是AI产业规模占国内生产总值的比例。根据中国通信院的数据，在2022年底，我国人工智能核心产业规模达5080亿元，在国内生产总值中所占比例约0.4%，处于非常低的位置。而根据PWC的预测，2030年人工智能产业占国内生产总值的比例大约达到26.1%。第二个方法是沿用AIGC的渗透率，即用AI生产的内容，包括网文、图片、音频、视频等占原本这个市场的比例。根据头豹研究院的测算，2021年底AIGC的渗透率还不到1%，规模也只有10亿元左右。预计未来5年中，文本和图像领域由AI参与完成的比例能够达到25%。预计到2026年，市场的规模能达到700亿，年化增速超过100%。第三个是AI技能的渗透率，即我们每个人使用AI的比例。斯坦福人工智能指数的相关报告中统计了领英会员在简历中提及AI使用的比率，根据2015~2021年的数据，其中中国用户的使用比例大概是1.56%。该指标相对前两个指标来说，数据更好跟踪，相关统计更多，且第三个指标是我们日常生活中比较直观能感受到的，比如目前我们周围使用AI的人数相对还是比较少的。综合上述三个指标来看，在2021到2022年，AI行业的渗透率都很低，不到2%，未来还有很大的发展空间。探讨完渗透率的选取之后，我们可以思考一下AI行业渗透率提升的本质。其实归根结底，AI行业渗透率提升的本质是降本增效。以ChatGPT为代表的AI人工智能的出现，标志着人类生产效率出现了第二次脑力效率的飞跃。下图中展示的就是人类各种生产效率提升的历史过程。此外，随着多模态和场景的发展，AI逐渐融入千行百业之中。例如，医疗场景、零售、工业、银行和投资领域以及自动驾驶领域等。最近智能汽车、人形机器人等概念也比较热门，我们可以看到越来多的行业应用正在不断涌现。而这也是AI渗透率提升的一个非常重要的原因。（参考资料：甲子光年智库）四、AI行业后市展望站在当前时点，我们来探讨一下对于AI后市的观点和看法。当下，AI行业可能属于新兴产业发展的第二阶段，这个阶段是投资回报率最高的阶段之一，市场所给的估值也会较高。从渗透率角度来看，当前AI行业的渗透率还处于很低的位置，2022年底，我国人工智能核心产业规模在国内生产总值中所占比例约0.4%，而根据PWC的预测，2030年人工智能产业占国内生产总值的比例大约达到26.1%。未来发展空间巨大。此外，对于AI板块近期的回调，我们认为这是非常正常的现象。从历史上的几个新兴产业来看，在上涨的过程中总会有相应的回调。AI板块在4月上旬大约回调一个半月，幅度约20%；6月下旬以来的回调，幅度约15%，时间尚未到一个月。下图是AI指数和新能车指数的叠加走势图，可以发现这两个产业的走势非常相近。新能源车在2019年之前也经历了一波大跌，此后才开启了一波放量。而AI在2020年10月份之前也经历了一波非常大的下杀，随后则逐步进入了估值修复及上涨的过程。（数据来源：wind）在渗透率提升的大逻辑下，AI从产业有可能会复制新能车产业的发展路径。我们非常看好AI行业的长期投资价值，近期的回调反而给投资者提供了很好的布局机会。平安AI人工智能ETF（512930）是业内首只人工智能主题ETF，紧密跟踪中证人工智能主题指数，成立于2019年，管理费率0.15%，是同类产品中费率最低的。中证人工智能主题指数是一个更侧重于AI产业链上中游的指数，目前中小市值成分股偏多，市场弹性大，未来业绩预期向好。欢迎大家关注！风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-19

开盘：A股三大指数低开，科创50指数涨0.71％，贵金属板块涨幅居前，办公软件概念大涨

、智能自控（5天3板）高开1.57%，新能源汽车板块江铃汽车（2板）低开1.68%、星源卓镁（创业板首板）高开0.08%，先进封装概念股凯格精机（创业板首板）高开4.92%。全球市场今日，富时中国A50指数期货盘初跌0.28%。港股恒生指数开盘跌0.99％。日经225指数高开1%，东证指数高开0.9%。韩国首尔综指高开0.6%。人民币兑美元中间价报7.1486，调贬33个基点。隔夜美股三大股指平稳上行，道指录得连续第七个交易日上涨。道指涨1.06%，报34951.93点；纳指涨0.76%，标普500指数涨0.71%，报4554.98点。欧股主要指数收盘普涨，欧洲斯托克50指数涨0.4%。机构观点中原证券认为，周二A股市场先抑后扬、小幅震荡整理，早盘股指低开后小幅震荡回落，沪指盘中在3190点附近获得支撑，午后股指企稳回升，尾盘再度小幅回落，汽车、半导体、商业百货以及医疗服务等行业轮番领涨；软件、通信、传媒以及互联网等行业震荡回落，沪指全天基本呈现小幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.77倍、36.64倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周二成交量7771亿元，处于近三年日均成交量中位数下方区域。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议投资者短线关注汽车、半导体、航天军工以及医疗服务等行业的投资机会。东吴证券指出，目前市场再次步入缩量运行区间，各方面不确定性的增加以及短期并未出现新的热点板块使得市场的投资信心减弱。操作上看投资者可选择半仓左右仓位进行短线热点板块的博弈，等待市场做出方向选择后再进行后续的跟随操作。

金融界2023-07-19

中信建投：锂电产业链终端持续超预期

绪底后率先迎来估值修复。销量端：6月新能源汽车整体销量80.6万辆，同比+35%；1-6月电车销量374.7万辆，同比+44% ，终端不断小幅超预期下市场对全年销量900万辆的预期确定性增强，预计Q3、Q4电车销量240/290万辆。供给端：6、7月锂电产业链分别环比+15%/+5%左右，Q2减值损失减少+稼动率提升下行业单位盈利预计继续回升，而行业的实际扩产节奏大多已经放缓，碳酸锂6月去库2万吨，行业库存已经走低。盈利端：市场当前过度悲观地认为行业未来产能会持续过剩，以Q1淡季的供需关系衡量行业后续盈利，实际Q3报价对应三线企业几乎无法盈利，预计市场对行业竞争格局持续恶化&单位盈利持续下行的预期将扭转，后续企业之间量和业绩的分化是必然，当前优先选择盈利能看清底部的环节。 1）电池：23Q1电池企业在产业链中的盈利分配能力环比+4%至33%，已验证电池环节在产业链利润分配受益确定性强；产销端7月电池排产预计环比提升6%，价格端上游加工费下行已经落地，下游价格谈判正在落实中，以龙头公司为例，年降8%以内都将收拢利润，预计后续单位盈利环比提升，在产业链分配中持续受益。 2）材料：Q1材料受到售价下行、稼动率不足、跌价损失三大影响盈利处于底部甚至跌穿，Q2正极、电池、前驱体等环节盈利环比改善显著。本月关注热点：Tesla及政策关注度显著提升，主要系电动车购置税减免政策延续、自动驾驶落地推进及Tesla产能扩张预期。投资建议：1）关注电池环节，产业链利润分配中持续受益；2）材料关注格局好的结构件及电解液业绩能看清底部，在需求催化下先反弹，环比增速看好碳酸锂价格反弹下正极业绩的修复；3）继续关注Tesla产业链国内外的持续增长，尤其关注储能环节弹性；4）景气度关注充电桩、新技术方向复合箔、锰铁锂、钠电的放量。风险提示：下游需求不及预期；原材料价格上涨超预期；公司的重点项目推进不及预期。

金融界2023-07-19

债市早报：商务部等13部门出台促家居消费措施，央行逆回购净投放资金130亿

合重组。坚持“全国一盘棋”，强化石化、新能源汽车等生产力统筹布局，加强规划引领和政策指导，避免盲目投资、重复建设。将研究制定更大力度吸引外资的综合性政策，进一步优化公平竞争环境，畅通创新要素流动，促进内资外资企业务实合作。同时，抓紧评估外资准入负面清单实施效果，深入了解有关方面诉求，研究缩减海南自由贸易港外资准入负面清单等措施，扩大市场准入。（二）国际要闻【美国6月零售销售意外放缓】7月18日周二，美国商务部公布的数据显示，继5月份环比增长0.3%之后，美国6月零售销售环比增长0.2%，远低于预期的0.5%。用于计算GDP的控制组零售销售（扣除汽车、汽油、建筑材料和食品服务）在5月环比增长0.2%，6月份环比增长加速至0.6%，这一数据说明消费者的需求在6月仍然坚挺。6月，扣除汽车的零售销售环比增长0.2%，市场预期值0.3%，5月前值由0.1%上修为0.3%；扣除汽车和汽油的零售销售环比增长0.3%，持平预期值0.3%，5月前值由0.4%上修为0.5%。6月，13个零售品类中有7个品类销售增长，非店铺零售商、电子商店和家具店的销售增加；建材商店、加油站和其他商店的销售放缓。（三）大宗商品【国际原油期货价格止跌转涨 NYMEX天然气价格收涨】7月18日，WTI 8月原油期货收涨1.60美元，涨幅2.16%，报75.75美元/桶。布伦特9月原油期货收涨1.13美元，涨幅1.44%，报79.63美元/桶。NYMEX 8月天然气期货收涨4.66%至2.629美元/百万英热单位。二、资金面（一）公开市场操作 7月18日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了150亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.9%。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此单日净投放资金130亿元。（二）资金利率 7月18日，税期接近尾声，资金面整体尚可：当日DR001上行23.83bps至1.540%，DR007上行3.83bps至1.891%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 7月18日，资金宽松叠加经济基本面偏弱提振债市延续暖势，银行间主要利率债收益率普遍下行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230012收益率上行0.50bp至2.6425%；10年期国开债活跃券230205收益率上行0.49bp至2.8190%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动： 7月18日，地产债成交价格整体稳定。7只债券成交价格偏离幅度超10%，“21远洋01”跌超13%，“21合景01”跌超15%，“21碧地02”跌超16%，“19远洋02”跌超18%，“19远洋01”跌超21%；“20金地MTN001B”涨超13%，“21金地MTN006”涨超32%。 2. 信用债事件：远洋集团：公司公告称，现定于2023年7月27日至2023年7月29日召开远洋控股集团(中国)有限公司公开发行2018年公司债券(以下简称“18远洋01”或“本期债券”)2023年第一次债券持有人会议，审议议案1：《关于修改债券持有人会议规则的议案》。远洋集团：公司公告称，因公司拟与“18远洋01”债券持有人协商兑付调整事项，但兑付调整方案尚存在不确定性，为维护债券持有人利益，“18远洋01”公司债券自7月18日开市起停牌。远洋集团：据DMI News了解，“18远洋01”持有人目前已组建一个持有金额共计10%的持有人小组，起草了一份临时议案，其诉求是要求确保“18远洋01”全额正常兑付，拒绝展期，落实企业责任。目前，远洋集团已经在和部分持有人接触沟通，具体方案尚不清楚。远洋资本：6.25%美元债持有人会议出席未达法定人数，将延期至8月1日举行。万达商管：标普将大连万达商业管理集团股份有限公司(简称“万达商管”)的长期发行人信用评级从“BB”下调至“B+”。同时，标普还将万达商业地产(香港)有限公司(简称“万达香港”)的长期发行人信用评级和万达香港所担保的高级无抵押票据的长期发行信用评级从“BB-”下调至“B”。所有评级维持负面评级观察(于2023年4月28日被列入)。万达商管：中诚信国际公告，决定维持大连万达商业管理集团股份有限公司的主体信用等级为AAA，维持“20大连万达MTN004”、“20大连万达MTN005”、“20万达01”、“20万达02”、“20万达03”、“20万达04”的债项信用等级为AAA，并将上述主体及相关债项信用等级列入信用评级观察名单。万达商管：据Reorg援引知情人士消息，万达商管正与一家境内商业银行协商，以期解除一笔离岸融资的抵押品，目前双方仍在讨论如何满足解除质押的先决条件，导致该事项有所延迟。据悉，公司账面上拥有1亿美元的可自由使用现金，还有1亿美元将在上述质押解除后获得释放，但为了偿还7月23日到期的4亿美元债，公司仍需另外筹集2亿美元。世贸股份：公司公告“19沪世茂MTN001”部分债券本息按期、足额兑付存在不确定性，本期应偿付本息金额约5159万元。目前公司正在全力推进展期、债券置换计划，后续将与本期债券持有人积极沟通债务解决方案，力争与债券持有人就剩余债券本息兑付事宜达成可行方案。当代科技产业：武汉当代科技产业集团股份有限公司公告，“H20当代1”应于2023年7月15日如遇节假日则顺延至次一工作日)偿付利息和回售本金，截至本公告日，公司未能按期足额偿付本期债券的利息和回售本金。龙光集团：龙光于港交所发布公告，该司及旗下两家全资附属公司作为该票据的附属担保人，收到Citicorp International Limited作为相关系列票据的信托人，分别向开曼群岛大法院及香港特别行政区高等法院提出日期为2022年11月4日的清盘呈请，此后该等清盘呈请聆讯经历数次延期，7月18日公司公告称，香港呈请的聆讯已进一步延期至2023年9月18日。（三）可转债 1. 权益及转债指数【A股主要股指缩量整理】 7月18日，权益市场三大股指继续低位震荡整理，当日上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.37%、0.34%、0.31%，两市成交额不足8000亿，北向资金净流出87亿。当日申万一级行业指数涨跌各半，当日国家发改委指出将抓紧制定出台恢复和扩大消费政策，商务部等13部门发布促家家居消费若干措施对部分行业带来利好，15个行业逆势上涨，其中汽车领涨1.37%；当日16个行业下跌，其中通信下跌2.08%，计算机、传媒跌逾1%，调整较为明显。【转债市场指数逆势微涨】 7月18日，转债市场主要指数有所回暖，当日中证转债、上证转债午后翻红，分别微涨0.09%和0.05%，深证转债开盘后探底反弹，全天基本维持红盘运行，当日收涨0.19%，转债市场成交有所好转，当日成交额659.92亿元，较前一交易日增加119.92亿元。当日转债市场个券多数上涨，499只个券中324只上涨，168只下跌，7只持平。当日，新上市纽泰转债领涨57.30%，实现上市首日最大涨幅，存量个券中海泰转债涨停20%，此外天铁转债上涨10.27%，文灿转债、智能转债、星帅转2、贝斯转债等涨超5%，表现不俗，值得注意的是，受益正股拉升，当日汽车行业个券涨幅明显居前；当日超达转债下跌7.04%，新港转债下跌6.07%，润建转债跌逾4%，福能转债跌逾3%，不过多数下跌个券调整幅度不大。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日，赫达转债、明电转02上市；本周，煜邦转债、开能转债拟于7月20日开启申购，华设转债、冠中转债拟于7月21日开启申购，力合转债拟于7月20日上市。 7月18日，合兴转债公告不下修转股价格，且在未来3个月内（即2023年7月19日至2023年10月18日），如再次触发下修条款，均不提出向下修正方案。（四）海外债市 1. 美债市场： 7月18日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率维持在4.74%不变，10年期美债收益率小幅下行1bp至3.80%。数据来源：iFinD，东方金诚 7月18日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大1bp至94bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度扩大1bp至9bp。 7月18日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行2bp至2.23%。 2. 欧债市场： 7月18日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率大幅下行10bp至2.35%；法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别下行9bp、16bp、10bp和5bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至7月18日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-07-19

本月以来新股上市首日破发率不足两成这周有7只新股可申购

销售等产品和服务。威迈斯：公司专注于新能源汽车领域，主要从事新能源汽车相关电力电子产品的研发、生产、销售和技术服务。周三（7月19日）：逸飞激光：为国内圆柱电芯装配设备龙头供应商，2018至2020年，公司圆柱全极耳电池激光焊接设备及其全自动组装生产线产品国内市场占有率均位居第一，并实现向宁德时代、国轩高科、亿纬锂能等行业龙头厂商出货。浙江荣泰：公司主营业务为各类耐高温绝缘云母制品的研发、生产和销售。周四（7月20日）：敷尔佳：为国内贴片类专业皮肤护理产品龙头，公司已拥有多个年销售额过亿元的单品。其中，公司的医用透明质酸钠修复贴是国内第一批获准上市的II类医用敷贴。此外，公司在贴片类专业皮肤护理产品领域竞争优势显著，2021年国内市占率15.9%，位列第一。本月以来新股上市首日破发率不足两成： 7月以来，一共有16只新股上市发行。从上市首日表现来看，共3只新股破发，破发率占比18.75%。上市首日上涨个股数大于破发个股数，13只上涨个股平均涨幅63.24%。豪恩汽电、C赛维以126.27%、115.11%的首日涨幅，成为本月以来2只“大肉签”。来源：金色财经

金色财经2023-07-18

创世纪：日本瑞穗证券股份有限公司、中国人寿资产管理有限公司等多家机构于7月17日调研我司

在新能源领域，公司产品现阶段主要应用于新能源汽车电池（托盘、外壳、腔体等）、电机（壳体、马达等）、电控（壳体、上盖等）、制动系统（刹车盘、卡钳等）转向系统（连接器等）、触摸屏及摄像头（腔体和小件等）、轮毂等零部件的加工及一体化压铸的配套。公司龙门、卧加、立加、钻攻机等多款机型均可用于新能源领域不同材质、不同规格的零部件加工。比如电池模组壳体加工主要包括电池托盘加工和电池侧板加工两个部分，公司推出 G-M2030L大型龙门加工中心、G-M2025L（中大型）、G-M2015L（中型）龙门加工中心用于相关部件的加工。问：投资者：公司的竞争优势如何？答：公司具备以下核心竞争优势（1）具备完善的产业布局和领先的规模优势公司总部位于深圳，并分别布局了东莞、苏州、湖州、宜宾四个大型的自有产业基地，全面覆盖了国内最核心的制造业产业聚集地，并兼顾了供应链、生产（产能）、市场、客户、人才等公司发展最核心的资源需求，未来发展空间广阔，后劲十足，产能规模在行业内处于领先地位；（2）具备持续竞争力的技术研发创新能力公司高度重视研发体系的建设和研发人才的培育，并以此推动研发技术创新，在创新驱动中增强公司可持续竞争力；（3）拥有较高的品牌美誉度和客户认可度目前公司的数控机床产品与服务获得了诸多下游行业一线客户的高度认可；（4）拥有安全、高效的供应链四大管控系统确保公司制造环节的绝对安全与可控，交付能力行业领先；（5）拥有强有力的销售渠道体系广泛覆盖国内外核心客户，助力公司切入内资机床薄弱的汽车、航空航天等高端领域，加速国产替代。问：投资者：数控系统使用哪些公司的，使用什么样的系统是由什么决定？答：公司目前主要以三菱、发那科和西门子系统为主，少量国内数控系统为辅。为最大限度的满足客户的个性化需求，一款产品公司会给出多种配置供用户选择，很多用户在购买机床时会提出明确的要求。因为不同系统针对不同的应用领域，优势有所不同，为了给客户提供更加个性化的加工体验，公司的台群系统是在外采数控系统软件基础上进行二次开发而来，二次开发软件有取得相关软件著作权。问：投资者：目前公司产能规模情况？答：公司分别布局了东莞、苏州、湖州、宜宾四个现代化自有产业基地，全面覆盖了国内最核心的制造业产业聚集地，并兼顾了供应链、生产（产能）、市场、客户、人才等公司发展最核心的资源需求，未来发展空间广阔，后劲十足，总体产能规模在行业内处于领先地位。问：投资者：针对当前情况，公司有哪些举措保持业绩的持续增长? 答：公司通过开源节流、降本增效不断提升经营质量等多重举措积极应对宏观经济下行和行业需求下滑；公司积极布局下游新兴应用领域，经过多年的发展，公司的发展赛道已全面拓宽，通用领域和新能源领域已成为公司当前新的业绩增长领域；五轴数控机床等高端高附加值产品也是公司积极培育的未来业绩增长点。问：未来公司毛利率将如何变化？答：受销售规模、市场竞争等因素的影响，不同的产品毛利率存在一定的差异。现阶段来看通用业务竞争激烈，综合毛利率要低于3C业务。展望未来，一方面，公司将通过拓展市场，通过提高市场份额进一步巩固规模优势，降低成本；另一方面将持续研发并推出五轴等高端数控机床产品，不断提高产品附加值，进一步改善产品毛利率。问：公司目前的五轴机床产品有哪些？答：五轴加工中心等高端数控机床是公司现阶段积极培育的种子产品，发展目标是提高公司产品附加值，稳步攻占高端市场，实现国产替代，在制造业转型升级中培育新的增长点。公司目前有五轴联动立式加工中心、五轴联动龙门加工中心等10多款五轴联动机床，已实现小批量量产。未来，公司将根据不同行业的应用场景，持续投入，提升五轴高端数控机床的销售数量，逐步实现进口替代的目标。创世纪（300083）主营业务：高端装备制造业务、智能制造服务业务。创世纪2023一季报显示，公司主营收入11.31亿元，同比下降12.51%；归母净利润1.22亿元，同比下降27.52%；扣非净利润1.07亿元，同比下降26.38%；负债率47.47%，投资收益237.53万元，财务费用1134.2万元，毛利率24.67%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为11.82。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1400.23万，融资余额减少；融券净流入441.16万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，创世纪（300083）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-07-18

金力永磁：摩根士丹利、明智资管等多家机构于7月13日调研我司

本的目标。目前我们在节能变频空调产品、新能源汽车驱动电机及部分 3C 智能电子的高性能产品中，利用晶界渗透技术来显著减少镝、铽等中重稀土的添加量约 50%-70%，并获得各领域龙头客户的多个项目定点及渗透产品的大批量订单。 2023 年第一季度，公司使用晶界渗透技术生产 2,719 吨高性能稀土永磁材料产品，同比增长 47.39%，占同期公司产品总产量的 86.82%，较去年同期提高了 19.83 个百分点，其中超高牌号产品产量为 1,554 吨。未来公司还会加大研发投入，继续优化和升级包括晶界渗透技术在内的一系列核心技术问：公司未来的研发方向或者行业的研发方向是什么？答：公司未来的研发主要围绕以下几点展开 1）持续研发新项目并推出新的高性能产品及技术，及时响应产品迭代升级需求 2）维持生产方面的技术优势并结合最新的趋势进行改进或升级专有技术 3）加大研发投入，包括进一步减少重稀土在高性能稀土材料生产中的使用 4）招聘专家及人才以扩大研发团队并加强内部培训及人才培养 5）提高自动化水平以促进产能提升及确保产品质量 6）在现有研发中心的基础上，新建研发中心或试验中心，与全球业务布局保持一致问：2023 年新能源车的订单如何？答：在新能源汽车及汽车零部件领域，公司是全球新能源汽车行业驱动电机用磁钢的领先供应商，公司产品已被包括比亚迪、特斯拉在内的全球前十大新能源汽车生产商采用，公司也是博世集团多年的汽车零部件磁钢供应商。2022 年，公司新能源汽车及汽车零部件领域收入达到 28.89 亿元，较上年同期增长 174.97%，约占公司营业收入的 40%。2022 年，1 15,000 赣州 - 已达产 2021 金力永磁（300748）主营业务：高性能钕铁硼永磁材料及磁组件的研发、生产、销售。金力永磁2023一季报显示，公司主营收入16.51亿元，同比上升9.4%；归母净利润1.78亿元，同比上升8.77%；扣非净利润1.24亿元，同比下降19.0%；负债率40.16%，投资收益352.97万元，财务费用747.92万元，毛利率15.24%。该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级5家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为21.37。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3337.25万，融资余额增加；融券净流入5097.21万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，金力永磁（300748）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-07-18

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