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美银分析：低油价+美联储政策或引发“硬着陆” ？中国房价是最新驱动因素
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）在周二（8月20日）发布的报告，预计新兴市场（EM）外汇（FX）在可能的经济硬着陆情景中的表现优于以往类似情况。报告提到，自新冠疫情以来，新兴市场货币的驱动因素发生了关键变化，特别是低油价和美国货币政策宽松可能带来的支持作用。美银分析师指出，自新冠疫情爆发以来，有三个主要因素成为新兴市场货币表现的主要驱动因素：美国的贸易条件（ToT）、美国2年期掉期利率和中国的房价。这与疫情前的情况有所不同，当时全球增长，特别是新兴市场出口量以及商品价格是影响新兴市场货币的主导因素。美银观察到，自新冠疫情以来，美国的贸易条件与油价之间的相关性有所增强。在2020年1月至2024年7月期间，这种相关性急剧上升至约0.94，而在新冠疫情前，这一相关性约为-0.87。这一变化反映了美国作为主要石油出口国的角色日益增强，从而改变了油价与新兴市场货币（EM FX）之间的传统关系。美国货币政策，特别是2年期掉期利率在驱动新兴市场货币方面的重要性在疫情后有所增加。预计美联储应对经济硬着陆时的宽松政策将导致2年期掉期利率下降，这将对新兴市场货币提供支持。中国的房地产市场也成为新兴市场货币的重要因素。报告建议，中国房价的波动现在与新兴市场货币的表现密切相关，反映了中国经济对全球金融市场的广泛影响。在硬着陆——即经济急剧放缓的情况下，美银分析师预测油价和美国2年期掉期利率可能都会下降。油价的下降将导致美国贸易条件的恶化，而2年期掉期利率的下降则是由于美联储的积极货币宽松。综合这些因素，预计将支撑新兴市场货币，其表现可能优于以往的硬着陆时期。然而，分析师也警告称，如果发生重大信用事件，如金融危机或重大信用市场扰动，新兴市场货币的驱动因素可能会发生变化。在这种情况下，传统的风险厌恶情绪可能占据主导地位，从而导致新兴市场货币大幅贬值，尽管低油价和美国货币宽松可能提供支持。美银对新兴市场货币的主成分分析（PCA）进一步支持了全球增长对新兴市场货币的重要性已下降的观点。分析涵盖了2020年1月至今的数据，结果显示美国利率、美元指数（DXY）和市场波动性（以VIX衡量）成为了新兴市场货币（EM FX）更重要的驱动因素。全球增长指标，如新兴市场出口量，现在发挥的作用较小。主成分分析的第一主成分主要受美国利率和美元指数的影响，而第二主成分则更多与美国的贸易条件、BAA 10年期利差和市场波动性相关。值得注意的是，分析显示曾经与新兴市场货币表现高度相关的新兴市场出口量，在后疫情时代不再具有同样的显著性。
佳华16808-21 22:02
野村证券拉响警报：美元面临严峻挑战最可能在这一市场陷入泥潭
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位可能会转向做空美元。这一点可能由对新兴市场（EM）尤其是亚洲市场的投资组合配置增加所驱动，以及企业、零售投资者和人寿保险公司美元积累的解除。在亚洲，特别是中国和韩国的大量美元囤积可能开始解除，进一步施压美元。预计外资对亚洲的投资将增加，受到2024年7月开始的资金流出回升的推动。尽管最近韩国等地出现了外资净流出，但已有反弹迹象，这可能导致资本流入亚洲市场的增加。实际资金投资者在亚洲债券市场的持仓保持偏低，特别是在像印尼这样的市场中有重新配置的潜力。此外，亚洲金融市场仍在从疫情期间经历的重大资金流出中恢复，这可能会进一步支持美元走弱，因为这些市场逐渐稳定。历史上，美元在第一次美联储降息前后的时期往往会走弱。由于市场预期美联储将在2024年9月开始降息周期，野村证券预计美元将进一步走弱，特别是对亚洲货币的贬值。过去五轮美联储降息周期显示，美元/亚洲货币对在第一次降息前后一个月内平均贬值约2%。此外，鉴于大多数亚洲货币根据各种估值指标仍然被低估，大多数亚洲央行不太可能在亚洲外汇恢复的早期阶段积极购买美元。中国的经济形势仍然是一个关键因素。野村证券建议，年底前可能会出台一项旨在稳定房地产市场的重大政策包，这可能进一步支持美元走弱。更稳定的中国经济可能会增强对亚洲货币的信心，从而加剧美元在该地区的贬值。即将到来的美国总统选举给美元带来了额外的风险。尽管当前民调暗示民主党可能获胜，但特朗普潜在胜选的不确定性可能导致美元波动性增加。如果特朗普专注于地缘政治紧张局势、对美联储施加压力以及试图削弱美元，这可能会对美元产生进一步的下行压力，特别是在这些政策在其任期初期被优先考虑的情况下。
佳华16808-21 21:39
路透调查：全球央行开启降息模式、股市有望温和上涨
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激进的降息措施。高盛全球外汇、利率和新兴市场策略主管卡马克什亚·特里维迪 (Kamakshya Trivedi) 表示：“我们认为对增长的担忧过度，而且相对于我们的核心预测，某些地方的股价显得过高。” “从市场角度来看，我们再次认为，避免极端担忧并保持信心……持续扩张和通胀减速而不是迫在眉睫的衰退是有意义的。” 路透社于 8 月 8 日至 20 日对 150 多位股票策略师、股票经纪人和投资组合经理进行的最新调查显示，到年底，大多数主要股指都将进一步上涨。不过，在接受调查的 15 家交易所中，有 13 家的交易价格已经达到或接近历史最高水平，预计从现在到那时，除一家交易所外，其他所有交易所的股价都将实现个位数上涨。在 5 月份的一项调查中，分析师表示，虽然全球股市上涨的势头尚未结束，但已开始显露出疲态。 8 月份调查的分析师预计，在接受调查的 15 个股票指数中，有 13 个在 2024 年的增长速度将低于去年，只有伦敦和多伦多的表现预计会好于 2023 年。预计年底时，基准美国标准普尔 500 指数，欧元区蓝筹股指数将接近目前的纪录水平。即使是印度高涨的基准股票指数，BSE Sensex ，预计到年底，这一数字将较周一接近的水平上涨 3% 以上，达到 83,000 的历史最高水平。回答附加问题的 95 位分析师中，有 57 位表示，尽管前景不容乐观，但 60% 的分析师（占比 50%）表示，预计未来三个月全球经济不会出现全面回调（下跌 10% 或以上）。这主要是因为大多数策略师（85 位策略师中的 51 位）预测，今年剩余时间内其所在市场的企业盈利将超过预期。其余 34 位策略师表示，盈利将低于预期。雷蒙詹姆斯首席投资组合经理迈克尔吉布斯表示：“我们认为，随着美联储准备降息，市场可能处于一个‘金发姑娘情景’”，通胀呈下降趋势，就业市场受到控制，宏观经济形势总体上呈现弹性。” 他补充道：“（这）应该会推动盈利增长，并支持我们对股票的积极偏好。”
Dan197708-21 20:41
德邦证券：给予燕京啤酒增持评级
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单品带动中高档产品占比加速提升，公司在新兴市场和高端产品领域展现出积极的市场拓展和产品升级趋势，渠道覆盖率和渗透率不断提升，兼顾全国化与区域化。同时，公司各项财务指标不断改善，内部变革的成效不断显现，我们认为在内部改革红利逐步兑现与U8大单品高速成长的背景下公司吨酒价格与盈利能力均有较大提升空间。我们依据公司业绩调整盈利预测，预计公司2024-2026年分别实现营收151.7/160.9/170.1亿元，同比+6.8%/+6.0%/+5.7%，实现归母净利润9.7/12.6/15.5亿元，同比+50.7%/+29.3%/+23.1%，对应PE为28x/22x/18x，维持“增持”评级。　　风险提示：产品结构升级不及预期；市场高端化竞争加剧；原材料成本持续上涨；改革成效不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安陈力宇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.75%，其预测2024年度归属净利润为盈利10.24亿，根据现价换算的预测PE为26.78。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级17家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为12.24。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星08-21 19:01
韦尔股份：8月20日召开业绩说明会，包括知名机构淡水泉的多家机构参与
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问：关于 AR/VR 包括 AI眼镜等新兴市场应用，公司是否有相关产品布局？答：R/VR等新兴市场在全球智能化以及虚拟现实融合的趋势下，具备高速增长的潜力。公司已布局很多相关产品，在图像传感器产品上，公司在功耗、HDR、低噪声等性能方面都处于领先地位，此外，公司开发的 LCOS产品凭借其高解析度、外形紧凑、低功耗和低成本的特点，将为 R/VR等新兴市场在经济适配性及方案可行性方面提供更多助力。问：公司对智能手机的超广角、长焦等副摄市场有什么展望？答：长焦是除主摄之外非常重要的市场，公司也专门定制了一系列符合长焦性能的产品，且将继续推出不同规格的产品，这是公司在除主摄以外布局的重要产品线。凭借公司在宽动态、低功耗等性能上的优势，相信公司未来也有机会在这块市场拿到更多市场份额。超广角和前摄的应用方面，凭借公司在主摄和长焦上的竞争优势和市场份额，相信也可以满足超广角和前摄的性能要求，拿到剩下的订单亦会更加顺其自然。问题五：作为成本管控最重要的环节，公司目前代工环节管理策略？作为半导体芯片设计企业，公司仅从事芯片研发设计，晶圆制造和封装测试均采用外协加工的形式。可靠、稳定和高效的供应链对公司的技术创新和长期成功至关重要。公司深化与代工厂伙伴的合作，通过与它们密切合作开发先进工艺，从而巩固和加强现有的战略伙伴关系。公司多样化的图像传感器产品组合对供应链的制造能力有着不同维度的要求，公司长期以来与全球头部供应链的合作关系为公司在供应链的差异化选择和全球化布局提供了灵活性，满足了公司对成熟的制造技术、稳定的生产效率和质量保证的要求。这是公司能够保持稳定及弹性的供应链的关键因素。问：公司在研发上的投入力度如何？答：公司一直将研发作为发展的核心驱动力，2019年-2023年的五年间，公司半导体设计业务研发投入合计超 125亿元。2024上半年，公司半导体设计业务研发投入金额约为 15.82亿元，占半导体设计销售业务收入的 15.18%。同时，公司高度注重技术保护和人才培养，研发团队的建设及团队稳定，为后续发展进行战略及人才布局。韦尔股份（603501）主营业务：从事芯片设计业务,半导体产品设计,集成电路的研发设计和销售。韦尔股份2024年中报显示，公司主营收入120.91亿元，同比上升36.5%；归母净利润13.67亿元，同比上升792.79%；扣非净利润13.72亿元，同比上升1837.73%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入64.48亿元，同比上升42.55%；单季度归母净利润8.09亿元，同比上升1869.21%；单季度扣非净利润8.06亿元，同比上升898.76%；负债率41.44%，投资收益7233.66万元，财务费用614.37万元，毛利率29.14%。该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级13家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为128.76。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入6.1亿，融资余额增加；融券净流出1323.07万，融券余额减少。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星08-21 18:41
Pepe Unchained打破Layer 2链上Meme币传统　预售接近1000万美元
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nchained的最佳时机，以期在这一新兴市场中获得可观回报。访问 Pepe Unchained
Business2Community08-21 18:37
特朗普2.0财长热门人选辣评：美股有泡沫，美国经济没那么漂亮
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「目前我们认为美国经济正处于不稳定的、新兴市场式的均衡状态。美国政府的巨额赤字和使用短期工具发行的债券助涨股票和房地产市场的资产泡沫。」他指出，每个表现出这些特征的新兴市场，尤其是在选举周期内，都经历了经济下行冲击。 Bessent称，虽然股票和房地产上涨已经使得富人受益，但美国大众的工资仍停滞不前，食品、住房和其他必需品价格上涨，这对低收入群体造成巨大打击，也导致了更多的借贷和消费者贷款拖欠率的上升。他预计，当资产泡沫破灭时，这种情况将扩大至收入较高人群。 Bessent告知客户，他正在购买天然气期货和股票，预计能源转型和人工智慧资料中心建设热潮将刺激价格上扬。另外，Bessent的投资还涉及日圆。他预计，日央行升息的幅度要高于市场预期，持续时间更长。他认为，日本基准利率上升将对日本经济产生「反直觉」的影响，因为高储蓄家庭和企业开始获得回报，较高利率也驱动日本投资人将海外投资资金转向国内投资。原文链接
投资慧眼08-21 16:49
连连数字(2598.HK)中期业绩：业绩验证多元业务高成长性逻辑，开启经营正向循环
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缺少想象空间。加上东南亚、中东、拉美等新兴市场当前强劲的消费需求与发展红利，也为跨境支付服务提供肥沃土壤。连连数字作为行业头部，有望率先抓住更多的新增量。其三，看商业。当前数字经济蓬勃发展，AI掀起新一轮科技革命。从趋势来看，AI时代重塑了跨境支付场景，AI技术赋能为跨境电商降本增效，也将是跨境支付机构技术实力和竞争力的有力体现，带来跨境支付产业链价值提升和体验优化，产生新的商业价值，拉开和行业其他竞对的差距。长期以来，连连数字都是以科技创新为驱动力，推动产业转型升级。如以技术实力链接SaaS服务商、数字科技解决方案提供商、金融机构、跨境贸易服务，持续创新构建一整套生态服务体系。结合多年在AI、云计算及区块链等技术领域的积累，连连数字开发的专有技术平台，覆盖支付、资金转账、全球资金分发、智能外汇处理、智能风险管理、智能反洗钱评估和交易真实性核査提供安全、灵活的系统支持。这意味着在一站式跨境贸易解决方案之外，连连数字可快速响应新的行业垂直和业务场景的需求，并持续升级和创新解决方案。目前，连连数字已通过业绩，验证了公司以技术驱动业务发展取得成功，公司已累计服务了约490万家来自电商、服务业及制造业等各行业的商户及企业，受到市场广泛认可。所以，在多重积极因素影响下，跨境支付产业“水下的冰山”没有完全显现。展望未来，随着连连数字持续提升产品服务水平、加强技术创新、拓展全球市场，不断完善跨境支付网络，将满足日益旺盛的客户需求，为中国企业的成长以及降本提质贡献价值。基于公司已形成并不断提升的业务经营实力、牌照获取实力、技术实力，连连数字有足够的能力保持行业领先地位，打开广阔的想象空间。总结：随着产业政策红利的落地显效，外贸基本盘稳固，跨境支付长期向好的发展态势明确，市场规模有望再创新高。连连数字以技术创新为主要驱动力，赋能企业全球化，将充分享受到市场发展红利。当前，连连数字的变现潜能已经浮现，成长姿态也是清晰的，对投资者来说，会是难得的长期机会。
格隆汇08-21 13:52
美元落！欧元、英镑齐创年内新高，新的套利交易正在盛行？
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基金借入的是美元，而不是日元，用于押注新兴市场。美联储9月将开始降息，日本央行此前7月加息，两国之间的利差出现变化，这使得全球套利交易出现转变。花旗的分析师Kristjan Kasikov表示，现在，鉴于美国和日本利率出现分化的前景，使用该策略的对冲基金选择美元而不是日元作为融资货币。 Kasikov表示，美元交易价格处于3月以来的最低水平，对冲基金自8月5日以来一直用它来购买新兴市场货币，包括巴西雷亚尔、土耳其里拉。不过，花旗也提示风险，全球套利交易表现良好的时间窗口很短，因为美国总统大选前后的动荡可能导致波动性再次飙升。花旗表示：“我们一段时间以来一直担心外汇套利交易，美国大选、政治日程将给市场带来更多波动，并加剧避险情绪。”
格隆汇08-21 13:52
2024年东南亚华人加密货币交易所全攻略：马来西亚、新加坡、泰国、越南、柬埔寨与菲律宾的顶级平台
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币市场的飞速发展，柬埔寨也逐渐成为这一新兴市场的重要玩家。柬埔寨的加密货币市场正在迅速崛起，皇家集团推出的RGX交易平台已成为首个获得证券监管局批准的合法加密货币交易所，为投资者提供了超过100种加密货币的交易选择。然而，随着市场的繁荣，网络诈骗和杀猪盘等风险也在东南亚地区逐渐增加。对于华人投资者而言，如何在这片机遇与风险并存的市场中安全地投资成为了关键问题。延伸阅读：2024柬埔寨华人必知：最佳加密货币交易所与诈骗防范全攻略菲律宾华人加密货币交易所 (来源:MEXC交易所) 菲律宾加密货币市场迅速崛起，为华人投资者提供了丰富的机会。本指南深入评估了菲律宾市场上经过中央银行批准的顶级加密货币交易所，包括MEXC、Coins.ph等，详细分析了其安全性、用户体验和独特功能。此外，我们还探讨了菲律宾在稳定币PHPC方面的最新进展和市场动态。作为Metamask钱包用户最多的国家，菲律宾在加密货币的应用和接受度方面遥遥领先。通过本指南，您将找到最适合您的交易平台，并掌握跨境支付的最新秘技。延伸阅读：2024年菲律宾华人投资指南：最佳加密货币交易所与跨境支付秘技
小萧08-21 13:37

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