野村证券拉响警报：美元面临严峻挑战 最可能在这一市场陷入泥潭lg...

FX168财经报社(北美)讯 日本最大投资银行和证券公司，野村证券（又称野村控股，Nomura Holdings）的分析师在本周二（8月20日）的报告中预测，美元将继续走弱，尤其是在亚洲市场。

此预期受到若干宏观经济因素、仓位调整和投资组合重新配置的影响，预计这些因素将在未来几个月对美元施加下行压力。

野村证券预计美国与欧洲之间的经济增长差距将缩小，这曾经一直是美元强势的一个重要因素。

预计美国的经济增长表现将减弱，美国与欧盟之间的GDP增长差距预计从2024年第二季度的1.6%缩小至2024年第三季度的0.6%和2024年第四季度的1.0%。

分析师表示：“这可能会支撑欧元/美元汇率，同时我们与市场参与者的讨论表明，如果即期汇率突破2023年12月的近期高点1.1139（以及2023年7月的1.1276；最新为1.1077），则存在向更高欧元/美元汇率的仓位风险。”

投机性仓位的重大变化也是预计美元走弱的另一个因素。尽管仓位有所减少，野村证券分析师认为这些仓位可能会转向做空美元。

这一点可能由对新兴市场（EM）尤其是亚洲市场的投资组合配置增加所驱动，以及企业、零售投资者和人寿保险公司美元积累的解除。

在亚洲，特别是中国和韩国的大量美元囤积可能开始解除，进一步施压美元。

预计外资对亚洲的投资将增加，受到2024年7月开始的资金流出回升的推动。尽管最近韩国等地出现了外资净流出，但已有反弹迹象，这可能导致资本流入亚洲市场的增加。

实际资金投资者在亚洲债券市场的持仓保持偏低，特别是在像印尼这样的市场中有重新配置的潜力。

此外，亚洲金融市场仍在从疫情期间经历的重大资金流出中恢复，这可能会进一步支持美元走弱，因为这些市场逐渐稳定。

历史上，美元在第一次美联储降息前后的时期往往会走弱。由于市场预期美联储将在2024年9月开始降息周期，野村证券预计美元将进一步走弱，特别是对亚洲货币的贬值。

过去五轮美联储降息周期显示，美元/亚洲货币对在第一次降息前后一个月内平均贬值约2%。此外，鉴于大多数亚洲货币根据各种估值指标仍然被低估，大多数亚洲央行不太可能在亚洲外汇恢复的早期阶段积极购买美元。

中国的经济形势仍然是一个关键因素。野村证券建议，年底前可能会出台一项旨在稳定房地产市场的重大政策包，这可能进一步支持美元走弱。

更稳定的中国经济可能会增强对亚洲货币的信心，从而加剧美元在该地区的贬值。

即将到来的美国总统选举给美元带来了额外的风险。尽管当前民调暗示民主党可能获胜，但特朗普潜在胜选的不确定性可能导致美元波动性增加。

如果特朗普专注于地缘政治紧张局势、对美联储施加压力以及试图削弱美元，这可能会对美元产生进一步的下行压力，特别是在这些政策在其任期初期被优先考虑的情况下。