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鲍威尔一句话掀巨震！华尔街关键信号：市场开始转向“美元套利交易”……
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，这一点可能会受到质疑。 “亚洲和其他新兴市场可能会将此视为以美元支付的公开酒吧，”对冲基金Blue Edge Advisors驻新加坡的投资组合经理Calvin Yeoh在鲍威尔周五发表讲话后表示。“喝点利差或冒险鸡尾酒，让清醒的人担心明天吧。” 7月31日，日本央行今年第二次加息，导致日元大幅升值，进而导致套利交易失败，并在全球市场引起轩然大波。花旗集团此前表示，该策略已开始复苏，并以美元而非日元为交易提供资金。在鲍威尔周五发表讲话之前，日元已经走高，因为日本央行行长植田和男曾表示，日本央行可能会继续加息。
颜辞08-26 14:58
山西证券：给予京新药业买入评级
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，公司ANDA积极拓展欧美市场新客户和新兴市场。　　1类新药地达西尼受到指南推荐治疗失眠症，学术推广顺利有望加速入院。地达西尼是近十余年国内首个上市的治疗失眠患者的1类新药，二期与　　三期临床数据显示，地达西尼与安慰剂相比总睡眠时长延长18-22min，与佐匹克隆片治疗失眠的疗效相当，受到《中国成人失眠诊断与治疗指南（2023版）》等指南推荐。地达西尼学术推广活动有序推进，公司共召开全国上市会等专题会等30余场次。公司快速推进地达西尼商业化，2024年3月商业发货，已开发医院200余家，随着院内快速推广销售有望快速放量。　　聚焦精神神经和心脑血管研发，创新药管线渐入收获期。公司创仿管线持续丰富，10余项在研创新药、50余项仿制药项目。精神分裂、帕金森、抑郁、降血脂等领域创新药在研项目有序推进中。康复新肠溶胶囊即将开展三期临床，精分领域JX11502MA胶囊II期临床进展顺利，JX2105胶囊I期取到临床批件，临床I期顺利推进，抑郁、帕金森等管线将陆续进入临床。　　投资建议　　公司成品药恢复增长，创新药地达西尼有望高速增长。我们预计公司2024~2026年营业收入44.5亿、49.4亿、54.8亿元，同比11.2%/11.1%/10.8%；归母净利润7.1亿元、8.1亿元、9.3亿元，同比14.3%/14.7/14.8%。2024~2026年，PE为13.9、12.1、10.5倍，持续覆盖，给予“买入-B”评级。　　风险提示　　药品销售不及预期风险，创新药医保谈判不及预期风险，在研创新药研发不及预期风险，原料药价格波动风险，医疗器械需求不及预期风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，西南证券杜向阳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达80.58%，其预测2024年度归属净利润为盈利6.37亿，根据现价换算的预测PE为15.36。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级11家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为14.22。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星08-26 13:19
华鑫证券：给予养元饮品买入评级
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华北作为公司大本营市场，业绩保持稳增，新兴市场业绩波动略大。分渠道看，2024H1经销/直销收入分别为27.33/1.93亿元，同比-4.32%/+34.62%；2024Q2收入分别为6.10/0.10亿元，分别同比-18.27%/-61.87%，以大润发和永辉等为代表的大型商超受影响较大。截至2024H1，经销商共2125名，较2023年末增加20名。　　盈利预测　　我们看好公司核桃乳产品持续做渠道开拓寻求增量，功能性饮料持续放量。根据中报，我们略调整公司2024-2026年EPS为1.25/1.37/1.52（前值为1.29/1.43/1.60）元，当前股价对应PE分别为17/15/14倍，维持“买入”投资评级。　　风险提示　　宏观经济下行风险、核桃露增长不及预期、成本上涨风险等、红牛增长不及预期风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券孙瑜研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为70.48%，其预测2024年度归属净利润为盈利16.79亿，根据现价换算的预测PE为15.86。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星08-26 11:59
途虎养车上半年财报亮相：营收增9.3%，净利涨67.3%，持续稳健发展
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多个城市也意味着其在适应行业变革、满足新兴市场需求方面的前瞻性与执行力。
金融界08-26 11:20
A股反弹窗口打开？投资主线有哪些？十大券商策略来了
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清过程中的家居用品、家电、消费电子，受新兴市场生产拉动的中间品（特钢）和投资重启下的资本品（仪器仪表、通用设备）。第三，全社会的资本回报仍然未出现系统性回归的拐点，看好经济中的债权人（银行）和基础设施要素行业（铁路、燃气、港口）。招商证券：A股面临的外部流动性环境已经开始改善 7月以来ETF继续成为A股主力增量资金，在市场波幅放大阶段逆势净买入以维护市场稳定，跟踪沪深300指数的ETF总规模7月以来扩张尤为明显。此外，融资融券市场平均担保比例再度接近今年2月市场底部区间，从历史经验看这一信号的出现往往对应着市场见底回升。海外方面，随着美国通胀的回落和劳动力市场降温，以及鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上的讲话明显转鸽，美联储货币政策转向已经确定，9月降息已是板上钉钉，不过未来降息的时机和速度仍将取决于未来的经济数据。随着美联储进入降息周期，美元指数和美债收益率有望加速回落，从历史表现看美联储前两次降息期间大类资产中港股、贵金属表现较好，A股成长风格相对占优。综合来看本次降息和2019年降息周期更像，A股面临的外部流动性环境已经开始改善，市场企稳的概率进一步提升，风格选择上推荐高质量和成长风格。行业方面，综合考虑前期表现、估值、交易活跃度、景气变化、政策和事件催化，招商证券建议重点关注中报业绩预期延续增长或者边际改善、景气度相对较高的领域，具体涉及电子（半导体、消费电子）、食品饮料（白酒、食品加工）、农林牧渔（养殖业）、公用事业（电力）、医药生物（医疗器械、化学制药）等细分领域等行业。
金融界08-25 22:12
民生证券：给予良信股份买入评级
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拓展智能家居、新能源汽车、电力物联网等新兴市场，聚焦各行业具有代表性的龙头客户，以行业开发+属地化销售+解决方案模式及端到端服务模式，建立了长期有效的客户连接，保证较高的客户粘性，并通过长期合作积累了各个行业丰厚的服务案例。　　投资建议：公司是低压电器行业领军企业，市场定位清晰，拥有较强的持续研发响应市场的能力，同时智能制造能力不断增强。我们预计公司24-26年的营收分别为44.52/55.69/70.00亿元，增速分别为-2.9%/25.1%/25.7%；归母净利润分别为4.69/5.61/6.79亿元，增速分别为-8.1%/19.5%/21.1%。8月23日收盘价对应公司24-26年PE为14x/11x/9x。维持“推荐”评级。　　风险提示：行业竞争加剧风险；回款不及预期风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国信证券王蔚祺研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.27%，其预测2024年度归属净利润为盈利6.4亿，根据现价换算的预测PE为9.93。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为10.0。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星08-25 22:03
需求复苏，外资看好这个板块
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厂的热潮。以泰国为主的东南亚地区作为新兴市场经济体，近年来承接了较多的印制电路板产能转移，未来产值占比将会有明显的提升。根据崇达技术年报信息，预计到2025年，全球排名前100位的PCB供应商中，超过四分之一可能在越南或泰国拥有生产基地。这种产能转移的目的主要是为了成本和灵活性，但有先进技术赋予的产能才是制造业最赚钱的部分。就产品本身来看，层数越高阶，报价就越高。考虑到未来真的能拉动需求的行业对PCB规格更加严苛，未来封装基板、高层级和高端HDI板的需求有望快速增长。从全球范围来看，18层以下的PCB板产能主要集中在大陆，而中国台湾在HDI、封装基板、软板上占较高比重，日本则主导了高端封装基板。沪电股份、胜宏科技股价能走出来，便是在高端HDI走在行业前沿，所以市场肯给出30倍的估值，跟产品结构仍趋于低层板的企业是完全不同的逻辑。但优点不足以掩盖行业本身的硬伤，九百亿美元的市场空间虽然意味着坡度不短，但PCB的雪球很难越滚越大。对于成长股的投资者来说，因为一个下游行业需求迸发从而有更好的业绩展望，但是很难留住利润，投资在这种企业身上很容易陷入所谓的“成长陷阱”里面。在复杂精细的产品供应链体系里，零部件供应商的价值，往往取决于1）位置是否靠前，下游成长空间有多大；2）能否很好的留住利润，并且不断投资于回报更高的领域。 PCB行业在制造工艺上没有类似晶圆代工那么强的规模效应和技术壁垒，而且能直接影响下游的应用发展。事实上，回顾几家做得好的企业，其ROE水平在过去几年里波动很明显，但刨除固有的周期性影响，中枢水平大概也就13%-15%的水平。其次，PCB原材料受铜的价格影响较大，这是影响利润水平另一关键因素。覆铜板是PCB的核心原材料，根据类型不同，成本占比可以在30%-70%这个区间浮动，而铜箔是覆铜板最大的成本用料，范围在30%-50%之间。通常技术壁垒越高，原材料成本占比更低，所以价格波动影响就会越小。而铜价自今年以来便开始大幅上涨，5月时LME铜现货结算价突破了10000美元/吨，经过三个多月的回调目前相对2023年均价还在高位。这种顺价传导是先通过覆铜板价格再到PCB价格，但是不可能完全能将铜价涨幅都传下去，下游客户相对于PCB厂商有更好的议价能力，最终还是要承担一些成本压力的。随着降息和大规模能源基建和AI投入，铜价很难降得下去，这给最终的利润能见度要打上一个问号。总而言之，在中等生意的基础上，PCB企业的悲欢并不相通。更多的，是借助一轮下游创新的风口，享受价值重估，如果能够抓住这样的机会，也是不错的。这种结构性的机会还可能出在某个客户产品的重大迭代，比如与苹果、英伟达、特斯拉、亚马逊绑定的这些供应商，也能跟着新产品实现规模扩张。关注这个产业，实际上更需要锻炼发现幸运儿的能力。（全文完）
格隆汇08-25 17:55
亿纬锂能：8月22日接受机构调研，投资者参与
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体还将维持 35%以上的增速。伴随海外新兴市场储能市场规模的扩大以及公司市场地位的提升，公司有信心保持较高的出货增速，也有信心提升海外占比。问：第三季度储能电池价格预计是怎么样的演绎趋势？答：从两个方面来看，一是从目前的销售价格来说，最近材料的价格有些许下调，整体销售价格略有波动，目前我们判断储能电池的价格基本上趋于见底。另一方面，公司后续出货结构中，储能系统出货占比预计会提升，单价相对而言会进一步提高，预计盈利能力可以提升。问：请公司储能订单周期有多长？公司在手订单情况？答：公司和部分国内及海外客户通过签订合作框架或者说是长期订单的方式建立合作关系，比如今年上半年在德国和海外客户签订 15GWh的框架。与中长期客户的合作，虽然说前期导入时间长，但是后续的需求是稳定的。问：公司储能系统和电芯的出货占比？未来储能系统的战略规划？答：2024 上半年系统的占比大概是 15%左右。随着海外占比提升，越来越多的客户希望我们提供电芯以上层级产品的解决方案和服务，因此我们预计未来系统的占比会进一步提升。问：280Ah 和 314Ah 储能电芯出货占比？后续大容量电芯出货节奏，以及盈利上的溢价？答：从结构看，目前 280h 和 314h 电芯产品需求都比较旺盛，国内市场逐渐转向 314h 型号，部分海外客户因为 280h 产品相对成熟，仍有项目在使用，目前两款电池都保持着稳定供应。628h 产品按照计划会在年底投入量产，明年批量交付。大容量电池产品除电池本身技术进步带来的成本优化外，更大的价值在于系统层面成本节省。从这个角度看，大容量电池产品可以让客户使用过程更加简洁，实现更高的效率。同时，成本端的节省也让大 h 储能电池经济性凸显，盈利能力将提升。问：280Ah 和 314Ah 的产能是可以共用还是需要改线？答：目前产线可以兼容。问：消费类小圆柱电池的出货量目标？答：公司希望能够在 2024 年实现 10 亿颗小圆柱电池的出货，同时希望能够超额完成出货目标。问：公司在马来西亚小圆柱电池布局的进展？答：预计 2024 年底就会投产。公司有信心做到投产即量产，量产即出货。问：2024 上半年公司消费电池实现 30%的增速，增速在明年是否能够维持？后续增长的动力来自哪里？答：公司有信心保持这个增速。首先，公司小圆柱电池的产能还在增加；其次，公司消费锂离子电池的出货型号在向更大容量的电芯去靠拢；最后，公司消费电池板块持续开拓新增应用场景，如医疗电池市场。问：目前公司各品类产品的产能利用率情况？答：公司产能分为三大板块消费电池、动力电池、储能电池。消费电池满产满销，尤其是小圆柱电池连续多月产出超 1 亿颗；储能电池也是满产状态；动力电池中乘用车板块稍微差一些，而商用车、重卡等板块处于供不应求、满产的状态。综合看，公司整体产能利用率 84%左右，动力和储能产能利用率合在一起大概在 70%左右。问：之前公告中到 CLS 模式预计从今年 7 月到年底会有 2,300万美元的收入确认，这部分确认的节奏如何？答：美国的合资项目今年预计有 2,300 万美金的收益，第三季度已经拿到一部分，全部金额预计会在四季度确认完成。问：财务费用第二季度有明显升，汇兑的影响能否展开说明？答：虽然上半年汇率持续向上，但是波动的幅度相比去年存在差异，导致今年的汇兑收益有所减少，有大约 1 亿元的影响。今年下半年汇兑收益的情况要看汇率的走势。问：对第三季度经营情况的展望？答：公司的消费电池表现良好，第三季度相比第二季度预计会更好一些，因为小圆柱电池出货数量环比会进一步提升。动力、储能电池板块，首先从出货量方面看，储能电池在手订单充足；动力电池前两个季度出货虽然没有太大变化，但是也有积极因素，比如三元方形电池已经在宝马实现稳定交付，公司在想办法进一步提升乘用车电池产线产能利用率。商用车板块预计在第三季度还会有进一步的提升。综上判断，出货量层面预计三季度环比二季度整体稳中有升。价格方面，公司认为电芯价格已趋于见底，已经少有因素能更进一步推动价格下行。因此，公司认为，伴随量的提升和价格的稳定，第三季度经营的结果是向好的。亿纬锂能（300014）主营业务：公司主要生产消费电池(包括锂原电池、小型锂离子电池、圆柱电池)、动力电池(包括新能源汽车电池及其电池系统)和储能电池。亿纬锂能2024年中报显示，公司主营收入216.59亿元，同比下降5.73%；归母净利润21.37亿元，同比下降0.64%；扣非净利润14.99亿元，同比上升19.32%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入123.42亿元，同比上升4.68%；单季度归母净利润10.72亿元，同比上升5.97%；单季度扣非净利润7.98亿元，同比上升23.76%；负债率60.58%，投资收益3.75亿元，财务费用1.65亿元，毛利率16.45%。该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级12家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为51.23。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星08-25 17:44
国元证券：给予中兴通讯增持评级
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过加深红魔等细分市场产品及拉美、亚洲等新兴市场的竞争优势，推动收入重回增长正轨。盈利端，公司2024H1受业务结构影响毛利率回落，期间费用控制良好：1）毛利率方面，受业务结构的影响，综合毛利率同比下降2.75pcts。2)费用率方面，销售、管理、研发、财务费用率同比分别下降0.9/0.56/0.71/-1.41pcts，其中，研发领域的费用率维持在了20.37%的较高水平，并在AI领域拥有5000多件的专利申请，获授权专利2000件。　　“连接+算力+能力+智力”持续深化，夯实“连接”拓展“算力”在连接领域，公司5G FWA&MBB市场份额居全球第一，PON CPE发货量全球第一、IP机顶盒份额全球第一，云终端在国内运营商市场份额第一。在算力领域，通过持续加大算力产品和方案的研发投入，提供全栈全场景的智算解决方案。同时，自研星云大模型有效带动内部提效及行业应用落地。　　投资建议与盈利预测　　虽然运营商业务整体承压，但通过前期的预研及丰富的政企端客户资源，我们认为公司将充分把握产业数字化及大模型规模部署带来的算力硬件需求增长机会。预计2024-2026年，公司实现归属母公司股东净利润分别为：104.36、110.86和116.76亿元，对应PE估值分别为11.0x、10.4x、9.9x，下调至“增持”评级。　　风险提示　　运营商资本开支不及预期、国际政治不确定性风险、汇率及客户信用风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券黄亚元研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95.57%，其预测2024年度归属净利润为盈利99.61亿，根据现价换算的预测PE为11.72。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级15家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为35.94。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星08-25 14:44
极氪发布2024年Q2财报：营收超200亿，同比劲增58%
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兰等地，极氪更倾向于采用直营模式；而在新兴市场，则主要通过与当地经销商和总代理合作来拓展业务。此外，极氪还正基于国际市场的发展态势，积极探索海外本土化生产的可行性，旨在适时对外公布相关进展。
金融界08-25 00:38

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