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港股午评：恒指盘中上万八关口、科指涨2.51%，旅游及软件股普涨，中国中免涨逾15%

强；旅游股涨幅居前，中国中免涨15%，携程涨近2%；石油股齐涨，中石化、中石油涨超2%；基建股涨势活跃，半导体概念股齐涨，龙头中芯国际涨近4%；机械股跌幅靠前，中联重科跌近5%；家电、海运、光伏等板块均表现低迷。另外，中赣通信首日上市破发一度跌超41%；波司登遭创办人减持套现大跌超15%。内房股延续涨势，雅居乐集团涨超9%。多家研究机构的最新数据显示，6月百强房企销售业绩环比增长超三成，其中，近六成百强房企实现单月业绩环比增长，近三成房企实现单月业绩同比增长。中海地产单月销售额居百强之首，创近一年来新高。1—6月累计，百强房企销售业绩同比降幅已经连续4个月收窄。业内人士认为，三季度，随着一揽子房地产政策落地提振市场信心，市场活跃度有所回升，房企销售将继续改善。旅游股个别强势，中国中免涨近15%。近日，财政部、海关总署、税务总局发布关于提高自香港澳门进境居民旅客携带行李物品免税额度的公告。对自香港、澳门进境，年满18周岁的居民旅客，携带在境外获取的个人合理自用行李物品，总值在12000元以内（含12000元）的予以免税放行。同时，在设有进境免税店的口岸，允许上述旅客在口岸进境免税店购买一定数量的免税商品，连同在境外获取的个人合理自用行李物品总值在15000元以内（含15000元）的予以免税放行。石油股涨势活跃，中石油、中石化涨超2%。瑞银发表报告指，由于石油需求季节性反弹，而供应增长仍然有限，预计第三季将出现每天140万桶的巨大供应赤字，并于明年第一季将因季节性需求下降而回落至每天50万桶。另外，6月2日OPEC+宣布逐步停止自愿减产的计划，但瑞银预测将在明年第二季首次恢复产量计划。瑞银仍偏好“三桶油”，继续推荐中海油、中石油和中石化，因为OPEC+减产可能会在第三季支持油价。波司登宣布配售，股价大跌15%。波司登国际港交所公告称，董事局主席高德康同意按每股4.31港元的价格配售4亿股股份。出售股份占该公司已发行股份总数的约3.64%，预计配售将于7月5日完成，摩根大通为配售代理，所得款项将用于卖方资金需求和慈善事业发展。

金融界07-03 12:14

一嗨租车市场挑战重重，投诉频发引关注

、首汽租车等老牌竞争对手，还要应对来自携程、飞猪等平台型租车平台和地方租车公司的挑战。据网络平台相关机构数据显示，在2022年，神州租车市占率约为23%，是业内市场份额最大的企业。而一嗨租车的市占率在20%左右，在这种情况下，一嗨租车需要不断创新和提升服务质量，以应对激烈的市场竞争。然而，在日常经营中，一嗨租车却频繁遭遇消费者投诉。据黑猫投诉平台的数据显示，截至2023年10月11日，关于一嗨租车的投诉量高达1957条，其中已完成1937条，近30天投诉量达到47条，平均每天超过一条。消费者投诉问题主要集中在乱扣或未退押金、租车车况差（如无喇叭、高速爆胎等）、客服恶意隐瞒保险事实、虚假宣传、冻结账户、异地还车等方面。例如，今年5月有媒体报道称，乐先生通过一嗨租车平台租用了一辆“大众探歌”车型，在旅行过程中遭遇了一系列问题。从取车开始，车辆便显示“保养护理到期”的提示，随后在行驶过程中又出现右后轮漏气和左前轮爆胎等故障。更令乐先生不满的是，在还车后，一嗨租车还多次向他的账户扣款，包括油费、违章违约金和车损费等。类似的投诉案例在一嗨租车中并不少见。这些投诉不仅损害了一嗨租车的品牌形象，也给其日常经营带来了不小的压力。为了应对这些挑战，一嗨租车需要更加重视消费者的需求和反馈，加强车辆质量管理和售后服务体系建设，提升消费者的满意度和忠诚度。

金融界07-02 12:47

百融云(06608.HK)路演观察|揭示高增长背后的成长逻辑，MaaS与BaaS双轮驱动

银行，以及百度、字节跳动、美团、小米、携程等互联网巨头均是百融云的合作伙伴。公司由模型即服务（MaaS）和业务即服务（BaaS）两大业务板块双轮驱动。两大板块各自展现出独特的优势，为公司的稳健增长和高利润率提供了坚实的支撑。模型即服务（MaaS）是百融云的压舱石。该业务以标准化、轻资产运营为特点，通过提供高度精准的模型服务，帮助客户实现风险评估、额度授信等关键业务决策。得益于全面云服务的架构，MaaS实现了高毛利率，并为公司贡献了稳定的现金流和丰厚的利润。而业务即服务（BaaS）是第二成长曲线，正展现出强劲的增长势头。BaaS利用百融云自主研发的AI智能语音机器人VoiceGPT，以极低的成本承接了传统呼叫中心的外呼需求。百融云的VoiceGPT通过高效的语音交互，成功促成贷款、理财和保险产品的销售，推动业务快速增长。投资者关系总监Sandy以信贷场景为例向投资者阐释了MaaS业务的运作方式。在信贷场景之中，百融云通过MaaS业务为银行等商业机构提供关键的评估服务。当个人或企业需要借款时，银行会通过API接口来调用百融云的MaaS云平台。该平台利用海量的用户标签和高效模型评分，通过机器学习技术迅速对借款人的资质状况进行评估，辅助银行做出更明智的信贷决策。在BaaS业务方面，百融云运用VoiceGPT赋能下游客户。其价值在疫情期间得到了充分展现。在疫情期间，银行业务面临前所未有的挑战，尤其是如何有效激活“睡眠用户”。传统人工呼叫方式在效率上显得捉襟见肘。百融云的BaaS业务通过VoiceGPT提供了创新的解决方案。这些机器人能够同时拨打多个电话，且成本仅为人工的十分之一，显著提升了银行的营销效率。 Sandy还向投资者演示了百融云自主研发的VoiceGPT如何运作。这些机器人在各类业务场景中均有广泛应用，其语音表达与真人难辨真假，这主要得益于百融云在语音合成技术方面的精细打磨，例如巧妙添加语气词，使得机器人的语音表达更为自然流畅。值得一提的是，百融云的机器人还支持包括普通话、四川方言、英语、粤语和西班牙语在内的多种语言，这无疑为公司在多元地域和文化背景下的业务拓展提供了坚实支撑。值得一提的是，与竞争对手相比，百融云采用了更能体现技术创新价值的收费模式。在MaaS业务中，公司按照调用量来收费。这种灵活的定价模式既保证了公司经营利润率的最大化，又让客户只需根据实际使用量支付费用，降低了成本负担，实现了双赢。据悉，百融云去年一年就处理了日均高达3亿次的调用请求。由于产品高度标准化、调用量巨大且运营成本低、毛利高，这无疑是一项稳健且利润丰厚的业务，为百融云奠定了坚实的基础。 BaaS的收费模式也十分具创新性。百融云不是向企业收取线路费用，而是在机器人帮助企业产生收入后，按照一定比例分成。这种“先服务后分成”、以结果为导向的收费模式，大大降低了企业的前期投入风险，受到了客户的欢迎，同时也激励了百融云不断提升服务质量。Sandy表示，在过去一年中，BaaS在金融领域促成的资产交易规模实现了近乎翻倍的增长。这充分证明了百融云商业模式的成功。二、注重商业落地的务实理念百融云的高管团队由行业精英组成，他们经验丰富，专业背景强大。CEO张韶峰先生是清华大学的电气工程自动化硕士，曾在Oracle、ESS、IBM等全球顶尖科技公司任职，在机器学习领域已经积累了二十年的深厚经验。张韶峰的商业眼光锐利，始终坚持科技的长期发展，而非短视地追逐即时利润。其他副总裁也都是各自业务领域的佼佼者，在保险、金融及研发领域都拥有丰富的实战经验。专业的研发团队与管理团队，能够确保公司在技术层面保持领先，并在各个业务领域展现其专业性。但值得一提的是，技术出色并不是成功的唯一因素。在当前AI技术的浪潮中，众多企业纷纷投身于通用大模型的研发，尽管这些模型在生成式AI领域投入巨大，但产出却往往不尽如人意。百融云在模型开发上的策略显得与众不同。百融云展现出低调务实的姿态，在模型开发上坚持应用导向，注重实际落地和收益转化。百融云虽然也拥有自己的大模型，但同时也在布局垂类轻量级模型，这些模型针对不同场景进行了专门的优化。所谓的垂类轻量级模型，是指百融云针对消费、信用卡、财富管理、保险等不同领域，分别开发了小规模但高效的模型。例如，针对车险、寿险等保险产品，或是针对招聘等其他业务，百融云都设计了专门的轻量级模型。这些模型与通用大模型的主要区别在于参数规模，百融云的模型每个仅有十亿或百亿参数，远低于ChatGPT等千亿级别参数的大模型。由于每个模型都专注于特定的业务场景，确保了回答的相关性和准确性。正是通过将多个轻量级模型结合，百融云实现了接近通用大模型、乃至超越通用大模型的效果，同时保持了成本效益和高效率。比如，与市面上的其他通用型AI智能语音机器人相比，百融云的机器人在处理金融相关问题时表现出更高的专业性和准确性。此外，百融云在内部也积极运用AI技术，大模型BR-Coder将开发岗位中的自动生成代码渗透率提升至10%，ORCA-AutoML自动学习协助数据分析岗位将建模时间缩短了30%，这些模型均为公司自研，展现了百融云在AI领域的深厚实力。 Sandy还透露，百融云正在探索将智能语音技术与3D场景结合，以数字大屏的形式应用于机场、旅行社或商场等公共场所。这种创新的应用不仅能够降低人工成本，还能开拓更广阔的市场空间。三、成长潜力值得期待而MaaS业务的增长主要受两个因素驱动：服务的核心客户数量和这些客户的平均客单价。百融云定义的核心客户为一年贡献30万以上的客户，这样的客户基础已有约200家。从数据上看，核心客户去年ARPU为350万，而头部客户的ARPU高达3000万。这意味着核心客户的ARPU有巨大的提升空间。公司的目标是将核心客户的ARPU从350万元提升至3000万元。鉴于绝大部分大型银行均为百融云的客户，这一目标具有很高的可行性。即使在现有的7000家客户中仅找到200家具备此支付能力的客户，该部分收入将超过60亿元。考虑到该业务的高利润率，未来实现20亿的利润并非遥不可及，因此，百融云有望通过MaaS业务线实现显著的市值增长。 BaaS业务增长空间则主要取决于促成交易规模和交易规模的转化率。目前，尽管交易规模的转化率相对平稳，但交易规模本身呈现出强劲的增长势头。特别是在信贷场景，百融云通过VoiceGPT促成贷款的规模在逐年增长，但相较于整个线上化数字化的信贷、财富和保险市场规模，其市占率仍有大幅提升的空间。随着行业增速的稳步提升和人工呼叫中心逐渐数字化，百融云有望以更快的速度积累市占率，进而提升利润率。 Sandy表示，与港股或A股市场上的其他AI公司相比，百融云在收入增速和毛利率方面均表现出色，31%的收入增速、70%的毛利率远超市场大部分的竞争对手。然而，由于业务相对复杂且专注于特定垂类场景，百融云需要更多时间来向市场解释其业务模式和增长潜力，从而提升其估值。目前，百融云的PS估值仅为2.5至2.6倍，显著低于平均水平。随着时间的推移，市场逐步增加对百融云的了解，百融云的估值有望得到修复。四、问答环节： 1、提问：Open AI的性能主要依赖于其语料库的训练。对于垂直领域的语料库，百融云通常是从哪些渠道获取的呢？答：不论是大模型还是小模型，训练数据都是核心。当数据量足够且多样时，模型就能进化成更加精确的工具。公司每天AI外呼能力是3000+万通人次以及日均调用量超过3亿次，每通电话和每次调用都为公司提供了丰富的语料和标签。百融云会记录并分析用户的反应，以此优化话术，进而提高转化率。这正是百融云在垂直模型领域的巨大优势。而且公司起步较早，所以在金融场景的训练上更加精准。相比之下，通用大模型要覆盖金融、医疗、教育等多个领域，因此在某一特定场景的训练深度和精度上就有所欠缺。 2、提问：贵公司现金流充足，是否考虑过给投资者分红？答：公司正在考虑相关举措，正在优化（财务）结构，探索可能的分红方式。去年我们回购并注销2.2亿的股份，今年也有2.5亿港币回购预算。如果条件允许，我们会考虑将用更多的资金用于分红。 3、提问：贵公司是否有在其他行业扩展的计划？如何选择和确定这些行业？答：多元化扩展更多依靠MaaS的应用。例如，我们已经在人力招聘、电商租赁、建筑行业和出行服务等领域找到了新的客户。这些行业都看到了我们的用户画像技术的价值。至于BaaS的扩展，我们目前主要集中在金融领域进行深度挖掘，但未来也可能会拓展到商场导购、飞行解说等领域。不过，我们会确保每个拓展的领域都能实现盈利，避免过度铺张。 4、提问：公司的下游金融领域客户是否会受到宏观经济的影响，从而影响公司的表现？答：宏观环境对相关行业确实造成影响。但从过去数据来看，公司的表现优于行业平均水平。公司的产品布局中既有顺周期业务，也有逆周期业务，以应对不同的经济环境。在疫情期间，尽管许多行业都受到了冲击，但百融云仍然实现了双位数的同比增长。此外，公司正在向非金融领域扩展，以降低对单一行业的依赖。 5、提问：关于公司数据中心的规划情况。答：百融云专注于模型的开发及应用，目前公司的数据中心已经实现了两地三中心的布局，这样的规模足以支撑公司未来3-5年的发展需求。 6、提问：高瓴资本投资的相关情况？答：高瓴资本在我们的A轮和B轮都有投资，是公司最早的投资者之一。 7、提问：公司未来三年的增速预期？答：去年公司收入同比增速达到了30%。去年基数已经很高，今年增速可能放缓但仍保持双位数。未来的3-5年，如果经济持续向好，公司增速有可能进一步提升；与此同时，公司也在积极布局逆周期业务以应对可能的经济波动。

格隆汇07-02 09:27

美国大选频爆黑天鹅，6月疲软非农单挑大行看空？【美股周报】

跌超60%成最逊，科指美团、哔哩哔哩和携程涨超30%为最佳。华泰、中金、兴业等券商乐观看好下半年港股结构性机会，尤其在政策支持和行业景气度上升的背景下。台股一周下跌0.95%，尽管6月下旬出现明显回落，但有分析称，市场多头情绪依然高涨，预计美国通胀放缓将继续加速降息步伐，台股中长期仍然偏多。法国股市当周下跌2%，至近五个月新低。而随着市场预估右翼势力的在大选的优势不及预期，难以获得绝对多数席位，这将提振欧洲股市和欧元。【全球股市上周涨跌幅，来源：MacroMicro，日期：06/24~06/28】PCE指数如期放缓，九月升息押注加大在英伟达三日大跌13%后，市场持续耐心等待重磅的美国PCE指数报告，希望从中寻找通胀回落以支持降息的迹象。美国现总统拜登和前总统川普的首场电视辩论也备受关注。上周五数据显示，美联储最青睐的通胀指标如预期放缓，5月PCE个人消费支出物价指数从2.7%回落至2.6%，核心PCE指数2.6%创2021年3月以来最低增幅。 CIBC Private Wealth的David Donabedian表示，「从市场的角度看，今天的PCE报告几乎完美。」Donabedian提到，美联储最喜欢的通胀指标不仅显示通胀正在朝着Fed目标迈进，而且显示经济具有弹性；消费者支出正在上升，实得工资在经历了几个月的低迷后也有所上升。信安资产管理公司的Seema Shah评论道，「通胀进一步减速，最好再加上劳动力市场疲软的更多证据，这将为9月的首次降息铺平道路。」不过Shah也提醒道，尽管通胀数据令人松了一口气，且这会受到美联储的欢迎，但政策路径可能还不明确。 LPL Financial的Jeffrey Roach看好未来几个月的潜在降息，同时将接下来的焦点指向本周将公布的非农数据。 Roach称，「疲软的通胀数据将证明美联储可以在未来几个月开始降息。只要收入健康成长，消费者就会继续消费。关键是劳动力市场，因此我们现在应该将注意力转向接下来的非农就业数据，以重新审视就业市场。」彭博研究院指出，2024年初通胀率意外偏高，6月利率点阵图仅显示今年将下降25bp，但美联储主席鲍威尔曾透露，「意外」的劳动力市场疲软可能会促使更快的降息。彭博研究院预计，9月失业率将升至4.2%，即使那时核心PCE通胀仍高于目标，美联储也可能会在那时候开始放松政策。该机构预计美联储将于今年9月和12月分别降息25个基点，2025年将降息100个基点。高盛小摩唱空美股，下半年回档开始？在美股近期不断刷新纪录高位后，除了市场期盼已久的美联储降息继续利好，其他逆风因素重新引发华尔街分析师对美股前景的担忧，高盛和摩根大通上周五同时发出沽空警告。 28日，高盛全球对冲基金负责人Tony Pasquariello在给客户的报告中表示，「在最大的科技股推动标普500指数在今年创下一系列历史新高后，现在是踩刹车的好时机。」 Pasquariello认为，「这是一个牛市，但回档的可能性正在上升。因此，在我们应对政治游戏的下一阶段时，我会寻找降低整体投资组合风险的机会。」这里提到的政治博弈指的是2024年美国大选，拜登和川普首场辩论后，川普的投票率飙升压倒拜登，民主党内部也传出拜登退选的消息，这进一步增加了美国股市要面临的政治风险。高盛团队指出了正在增加的三重风险：不断扩大的美国财政赤字、散户和机构持续增加股票敞口、最大股票推动大盘的上涨（集中度太高）。摩根大通策略师Marko Kolanovic及其团队在上周五发布的年中展望报告中表示，面对经济放缓和获利修正下调等日益严峻的不利因素，标普指数在未来几个月可能会出现动荡，预计暴跌至4200点，距离目前水平有23%的跌幅。小摩认为，「美国股市估值的大幅上涨与商业周期之间存在明显的脱节。」该团队指出，鉴于成长预期不断减弱，标普500指数今年迄今15%的涨幅并不合理，「未来几个季度，经济成长减速、通胀依旧坚挺、长期利率难以大幅下降，可能会出现与乐观预期相反的情况。」川普「碾压」拜登，关注通胀交易在拜登和川普完成首场辩论后，交易员正在重新评估他们的投资头寸。据CNN民意调查，川普以67%对33%的支持率战胜拜登。周五收盘，原油、医疗保险公司等板块上涨，这些可能是川普再次当选总统后受惠的领域，而可再生能源和大麻类股下跌，美国国债利率曲线也变得更加陡峭。 Globalt Investment高级投资组合经理Thomas Martin表示，「人们正在试图思考总统选举将会发生什么。辩论后不确定性非但没有减少，反而增加了。」太平洋资产管理公司的Libby Cantrill表示，「对拜登而言，这是一个非常糟糕的夜晚。对市场来说，这一次最大的收获是政府赤字将保持高位，关税可能会上升，尤其是川普当选的话。问题是，这将在何时被市场定价。」高盛的Scott Rubner对美国大选的政治风险表示谨慎，认为大选及其余波将在今年下半年给投资人带来巨大的市场波动，并表示「我会在7月4日之后减少风险头寸。」由于川普可能会实施更严格的关税政策，通胀压力可能会重新增加，市场认为，川普在这场辩论中的获胜将为长期债券市场带来压力。 NatAlliance Securities的Andrew Brenner提到，对关税的担忧、对赤字的缺乏关注以及对国债发行量的持续担忧将对利率曲线产生影响，使其变得更加陡峭，这就是市场目前所看到的。巴克莱利率策略师也表示，现在的交易非常明确：在美国国债市场购买通胀对冲工具。本周财经前瞻：非农报告、鲍威尔在得到一份显示通胀放缓的5月PCE指数报告后，市场正耐心等待本周五公布的6月非农报告，投资人希望看到美国劳动力市场出现降温，以佐证美联储今年降息的条件正趋于成熟。分析师预计，美国6月非农就业人口将仅增加18万，远低于5月的27.2万，失业率料稳定在4%。另外，周二的JOLTS职位空缺数据、周三的「小非农」ADP就业数据和初请失业金人数数据也将显示就业市场现状。重要事件方面，本周二美联储主席鲍威尔和周三纽约联储银行总裁威廉姆斯将发表讲话，周四将公布6月美联储货币政策会议纪要。周四（4日），美股因美国独立纪念日假期休市一日，前一日提前半日休市。市场观点近几个月多份显示通胀减缓的报告逆转2024年初的走势，投资人对美联储降息的信心增强，尽管美联储官员仍然传达对未来几份通胀报告的谨慎态度，但整体降息情绪依然乐观。目前，市场仍需等待非农就业报告以观察美国劳动力市场的情况，任何的放缓迹象都是市场希望看到的。随着美国大选首场辩论的结束，川普获得压倒性的赢面，而民主党内部更换候选人的呼声不断，政策不确定性可能会压制美股多头情绪，激励避险情绪升温，尤其在大行亮牌减仓或警告回档风险、企业基本面消息较缺乏之际。原文链接

投资慧眼07-01 17:19

美亚科技冲刺北交所，经营活动现金流波动大，市场竞争激烈

较情况，来源招股书美亚科技表示，相对携程集团和同程旅行，公司研发费用率较低，主要原因是这两家可比公司均为在线旅行社公司，属于典型的互联网企业，技术研发投入力度更高。此外，两家可比公司适用的财务报告编制基础与公司不同，且其披露的“产品研发支出”项目、“服务开发开支”项目与公司研发费用的归集核算口径可能存在一定差异。公司表示，泛商旅出行服务是各类泛商旅出行场景和数字化、网络化、智能化技术的融合业态，考验从业者的数字技术能力水平。如果不能维持足够的技术创新力度，持续提升服务效能，则公司可能在新的竞争中丧失现有市场优势。市场竞争激烈美亚科技表示，泛商旅出行服务覆盖航旅票务、商旅管理、会奖旅游等多种场景，且纵深发展趋势明显。根据《关于首次乘机旅客服务便利化的指导意见》规划，2025年我国航空出行服务能力将进一步提升，力争实现我国乘坐过飞机的航空人口达到4亿以上。因此，随着人均乘机次数与航空人口规模的持续增长，我国未来航旅需求存在较大增长潜力，给航旅票务市场的容量规模带来增长。但目前我国航旅票务领域参与者众多，有数千家航旅票务服务商，市场竞争相对激烈。此外，商旅管理领域市场渗透率尚处于低位，我国商旅管理市场渗透率尚不足10%，大幅低于国际成熟市场40%左右的水平，行业规模具有较大增长空间。 2023年初起，随着公共卫生事件影响纾解，我国商旅活动整体形势向好，商务旅行支出2023年达到3608亿美元，同比增长39.2%，预计2024年为4062亿美元，并有望于2027年超过5000亿美元。公司表示，如果公司在产品资源开拓、服务品质提升和数字技术创新方面的发展不及预期，则可能难以维持现有竞争优势，对公司的经营状况和盈利能力造成不利影响。 2021年、2022年以及2023年，美亚科技对前五大供应商的采购金额分别约为18.21亿元、20.13亿元和 54.54亿元，前五大供应商采购金额占当期采购总金额的比例分别为51.57%、44.47%和50.41%，占比较大。公司在招股书中表示，2021年、2022年以及2023年，公司应收账款账面余额分别约2.60亿元、3亿元、5.53亿元，占营业收入比重分别为70.72%、65.57%和156.44%，占比较高，主要是因为公司营业收入主要采用净额法确认所致；应收账款账面余额占还原至总额法下收入比重分别为7.03%、6.33%和4.97%，占比较低且呈现逐年下降的态势。值得注意的是，2021年、2022年以及2023年公司经营活动产生的现金流量净额分别约为-1387.19万元、6622.98万元、-1.09亿元，波动较大。尾声作为一家泛商旅综合解决方案提供商，尽管2021年至2023年美亚科技归母净利润稳步增长，但公司也存在经营活动现金流净额波动大、研发费用率低于可比公司平均数等问题，值得公司重视。

格隆汇06-30 16:42

2024上半年最受关注的10大港股！

司，海外收入都获得了高速增长。 10.携程集团疫情结束之后，国人出门旅游需求暴增，作为国内最大的线上旅游服务商，携程集团充分受益了这一趋势！大涨过后，携程的市值超过了百度，令人戏谑的是，百度是携程的大股东！ $小米集团-W(01810)$ $腾讯控股(00700)$ $美团-W(03690)$ $理想汽车-W(02015)$ $中国海洋石油(00883)$

老虎证券06-28 16:39

ETF甄选 | 培育文旅消费新场景，明确保交房目标与标准，旅游消费、地产类ETF表现亮眼！

扩张成本极低更为受益。成熟的OTA龙头携程因竞争格局优化、运营效率提升、出海业务加持、把握银发旅游而有望表现出强α，建议关注。相关ETF：旅游ETF(562510)、旅游ETF(159766)、港股消费ETF(159735)、港股消费50ETF(513070)、香港消费ETF(513590) 【明确保交房目标与标准，加强“白名单”审核】今日，房地产板块午后大涨，截至收盘，荣盛发展、珠江股份、南国置业、世荣兆业等个股涨停。消息面上，住房城乡建设部、金融监管总局6月24日联合召开保交房政策培训视频会议，会议强调，要坚持目标导向和问题导向，明确保交房工作的目标与标准。为进一步发挥城市房地产融资协调机制作用，更好满足城市房地产项目的合理融资需求，要压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任；完善机制组成，健全项目推送反馈管理，加大项目修复力度；加强“白名单”的审核把关；指导银行做好融资支持；做好经验总结和经验推广。东方金诚表示， 2023年，在消费品行业盛行多年的“以旧换新”政策首次进入房地产市场，其最初由部分房企自行发起，随着“去库存”需求逐渐强烈，部分城市逐渐演变为由地方政府牵头。商品房“以旧换新”是指房地产开发商或政府机构等通过收购、置换、补贴等多种方式鼓励和帮助已有住房的居民“卖旧换新”。该政策的一大亮点在于部分国企将参与旧房收购，从而打通新房和二手房市场交易通路，以实现促进商品房销售带动楼市回暖的最终目的。地产产业链链条长，上下游覆盖面广，政策发力若能带来地产基本面复苏，A股业绩预期或向好发展。相关ETF：房地产ETF(159768)、房地产ETF(512200)、地产ETF(159707)、房地产ETF基金(515060)、金融地产ETF(159940) 【司美格鲁肽国内获批，创新药板块再受催化】消息面上，近日，国家药品监督管理局批准了其研发生产的诺和盈（用于长期体重管理的司美格鲁肽注射液）在中国的上市申请。诺和诺德称，这是全球首个且目前唯一用于长期体重管理的胰高糖素样肽-1受体激动剂（GLP-1）周制剂。诺和盈适用于在控制饮食和增加体力活动的基础上对成人患者的长期体重管理及体重相关合并症。东海证券表示，6月25日，司美格鲁肽注射液在国内获批，是全球首个且目前唯一用于长期体重管理的胰高糖素样肽-1受体激动剂（GLP-1RA）周制剂，能够实现平均17%（16.8kg）的体重降幅。受益于个股业绩超预期海内外新药研发数据优秀等利好催化，减重药、艾滋病预防用药、脑机接口等热点主题表现相对活跃。当前医药生物板块整体表现持续低迷，市场情绪有待恢复，建议以中长线视角布局高景气细分领域投资机会。中短期来看，中报业绩开始陆续披露，重点关注基本面稳健，业绩表现良好的优质。相关ETF：港股通创新药ETF(159570)、港股创新药ETF(159567)、恒生医药ETF(159892)、港股创新药ETF(513120)、港股通医药ETF(159776) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-25 17:11

港股开盘：恒指跌超120点、科指跌0.81%，科网股多走低携程、美团跌超2%

金融界6月24日消息，周一港股集体低开，港股恒生指数跌0.68%，报17906.36点，恒生科技指数跌0.81%，报3671.57点，国企指数跌0.69%，报6395.51点，红筹指数跌0.2%，报3889.6点。科技股中，阿里巴巴-SW跌1.32%，腾讯控股跌1%，京东集团-SW跌0.91%，小米集团-W跌1.21%，网易-S跌0.71%，美团-W

金融界06-24 09:33

顺风车市场的领先者：嘀嗒出行的盈利能力与市场前景

IDG、崇德资本、易车网、高瓴、京东和携程等，为公司提供了资金支持，也为公司的发展战略和市场扩张提供了宝贵的资源和经验。此次上市也将吸引更多的投资者，提升公司的品牌知名度和扩张潜力，从而获得更加长远的增长。上市后，嘀嗒出行计划将募集的资金重点用于技术能力的提升、安全机制的升级、用户群的扩大以及营销和推广计划的加强。此外，公司还计划通过战略联盟和投资收购机会来拓宽业务边界，这将进一步提升嘀嗒出行的增长潜力，实现更高的投资价值。 $嘀嗒出行(02559)$

老虎证券06-20 10:54

端午消费观察：“假日经济”持续升温

现了不同的变化。2024年6月10日，携程发布《2024年端午节出游报告》，数据显示：今年端午假日周边游、本地游再度受青睐；国内游、出境游人次相比去年均有相应提升；传统民俗吸引更多外国游客前来体验，端午入境游预订量同比增长115%。一方面，中短途旅游成为旅客端午假期出行的热门方式。不过随着前期影视热播，远途旅行中新疆旅游受关注。同程数据显示，端午假期期间，阿勒泰酒店预订热度同比增长186%。5月以来，阿勒泰地区接待游客约267万人次，同比增长80%，实现旅游收入22亿元，同比增长93%。其次消费人群上看，今年年轻群体（90后、00后及80后）在端午节假期的旅游市场中占据了主要份额，其中00后的出游人次同比增长近30%。自驾客群更加年轻化，携程租车数据显示，端午假期90后租车订单占比40%，00后订单同比增长150%。 2、娱乐消费娱乐消费上，端午档场次创新高。据猫眼专业版数据显示，截至6月10日晚上9点，2024年端午节电影档期（6月8日至10日）的总票房达到了3.78亿元，总放映场次高达138.2万场，创下了中国电影史上端午节档期的场次新高。在端午档期，共有11部新片上映，内容涵盖多种类型，展现出电影市场的多样化。尽管高考季可能对年轻观众的观影需求产生一定影响，但上映的影片整体质量较高，尽管缺少了特别突出的爆款作品。端午档期的新片供应充足，口碑也在逐渐积累，为即将到来的暑期档积累了宝贵的经验。随着观众的观影热情逐渐回升，以及更多优质和多样化的影片陆续上映，预计电影票房将继续保持增长态势，暑期档的表现值得期待。整体来看，端午、暑期等消费旺季的到来，叠加相关促消费政策支持，假日经济有望保持较强活力，居民消费意愿有望进一步回升。关注消费领域机会，可借道消费50ETF（159798）把握相关投资机遇。消费50ETF追踪中证消费50指数，中证消费50指数由沪深两市可选消费与主要消费（剔除汽车与汽车零部件、传媒子行业）中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市消费行业内50家龙头公司股票的整体表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-18 15:39

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