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东吴证券:给予梦百合增持评级
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数据中心根据近三年发布的研报数据计算,
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赵中平研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.26%,其预测2022年度归属净利润为盈利4.2亿,根据现价换算的预测PE为11.34。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有12家机构给出评级,买入评级4家,增持评级8家;过去90天内机构目标均价为13.1。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,梦百合(603313)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性较差。可能有财务风险,存在隐忧的财务指标包括:有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星,好价格指标3星,综合指标1.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星) 以上内容由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
2022-11-03
上海医药(02607.HK):“甲磺酸雷沙吉兰舌下膜”获得临床试验批准通知书
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入评级,近90天的目标均价为17.7。
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(香港)最新一份研报给予上海医药买入评级,目标价18.5。 机构评级详情见下表: 上海医药港股市值103.67亿港元,在医药商业Ⅱ行业中排名第2。主要指标见下表: 以上内容由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
2022-11-02
2022年四季度大类资产配置策略报告(下)
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1 中长期贷款趋势 ——资料来源:
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,长安信托 9月金融机构新增人民币贷款2.47万亿元,同比多增约1.25万亿。企业部门信贷同比多增约1.9万亿元,其中中长期贷款同比多增约6500亿元,主要反映了近期基建相关融资需求发力的迹象,由于政策的短期抓手依然在基建,该趋势有望持续。居民部门,特别是跟房地产相关性较高的中长期贷款依然处于同比少增的状态,这种少增主要反映了房地产市场需求依然偏弱的情况。 CHANG'AN VIEW PART 04 大类资产回顾及展望 三季度,国内资本市场表现为风险偏好收缩,风险资产大幅波动,债券相对更受偏好。其中,股票在美元加息、疫情扰动以及经济衰退的压制下连续下跌;商品相比股票而言,受地缘政治以及供需紧平衡的影响相对更为坚挺,九月更是在股债汇三杀的情况下一枝独秀,但受境外加息以及衰退预期影响已经转弱;债券整体表现较为稳健,九月回调主要受人民币大幅贬值预期影响,但境内资金在股市低迷的情况下向债券市场积聚一定程度上缓释了外部冲击。 图4-1 大类资产三季度表现 ——资料来源:ifind,长安信托 (一)债券市场 三季度,债市整体表现较好。目前,各类债券的收益率三季度末虽有微幅上行,但整体已经已在绝对底部,各类信用利差的分位数也压缩至极低,但收益率曲线形态仍然偏陡峭化,期限利差较大。利率债方面,经济在疫情和地产困境双重扰动下持续低迷,超预期降息带动长端国债利率持续下行,资金面保持持续宽松,直至十一节前才有所收敛;信用债持续分化,地产债持续暴雷,城投债开始分化,优质区域利差收缩的同时网红区域城投信用利差走阔,信用风险从地产逐步向城投转移;可转债方面跟随股市迎来调整,此外可转债新规也导致成交下行,估值仍然较高,或许未来估值中枢会被政策因素压缩;美债方面,通胀压力下偏鹰的货币政策持续加码导致美债收益率不断上行,中美短端利差持续扩张。 图4-2 期限利差及信用利差分位数 ——资料来源:ifind,长安信托 展望后市,中美利差倒挂加深,汇率墙被击穿后,长端下行有阻力,但考虑到经济仍然面临压力,但经济复苏较慢,货币政策短期内大幅转向可能性偏小。综合考虑,四季度利率债建议标配,目前曲线偏陡峭,期限利差分位数较高,做平曲线性价比较高;信用债方面,地产风险或许还会发酵并向下游城投传染,需要向资质较好的区域收缩。债券投资需要严格控制久期,或者通过协议回购等方式来屏蔽流动性和信用风险。 (二)股票市场 三季度,市场逆转二季度的修复趋势进入下行趋势,这已经是年内第二波深度调整。美元加息导致的人民币相对大幅贬值、疫情多点连续爆发、信贷数据严重下滑、二十大之前的政策静默期以及全球地缘政治恶化带来的冲击等多重因素叠加导致市场一蹶不振,从
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市场流动性统计来看,A股2022年以来市场一直处于资金净流出状态。结构上看,全球货币收缩导致的流动性冲击使得离岸市场的港股以及A股中受流动性驱动的中小盘相对跌幅更大,A股成交额极端时候下滑至六千亿附近,对流动性相对钝化的大盘股和价值股特别是靠近上游的资源股和受益于通胀的相关板块跌幅较小。十一长假后,市场在各类刺激政策下开始反弹,流动性获得激活日成交额恢复至八千亿,医药、消费等前期超跌板块快速反弹,中小市值和成长板块相对修复较快。 展望未来,股票市场相对乐观。首先,便宜才是硬道理,随着沪指跌回3000点附近,估值指标已经回到历史底部区间,当前位置长周期赔率价值已经凸显;其次,压制市场的三座大山美元加息、疫情政策和地产危机大部分已经靴子落地或正处于变局之中,外部影响因素很难再超预期恶化。美元加息至5%的预期已经逐步成为共识,后续随着英国等国家开始调控外汇市场,美元指数单边大幅上行趋势趋缓,全球资本市场对加息因素将逐渐钝化。疫情政策虽然没有超预期放松,但随着二十大召开,大家的预期已经获得修正。地产方面政府在九月已经大量发布各类救市政策,对地产的高压政策开始放松,成交已经有所修复。综合来看,权益市场正在从冰点开始反转,后续随着稳经济政策的持续推出,将推动市场回归均衡,但是市场大幅上修还需要确认经济基本面的完全复苏以及疫情的趋缓,需要持续跟踪未来防疫政策和地产政策的变化,四季度或是权益增配窗口。 投资主线建议从成长逐步向价值切换,但需要结合经济复苏情况缓慢转移,目前市场风格仍然偏向小市值和成长。后续主要重点关注以下若干方向: ●稳增长和疫后修复板块; ●二十大会议重点提及的高端制造业和国家安全概念涉及板块; ●估值回调后的新能源等高景气板块; ●受益人民币贬值和欧洲能源危机的出口替代; (三)大宗商品 大宗商品6月以后整体先下行再震荡,美元加息是核心驱动因素,原油和贵金属在美元指数的压制下大幅下跌,其它商品也在衰退交易逻辑下有所走低,反而农产品较为强势。 长周期宏观视角,随着去全球化和地缘政治摩擦加剧,大宗商品整体上会维持高波动态势且整体中枢有望上移,大宗市场的策略多元性会进一步增强,高波动将为更多CTA策略带来盈利空间,大类资产配置中CTA策略的重要性会因为股债均有信用风险压制而抬升;短期来看,地缘冲突、美元加息、欧洲能源危机、衰退预期以及农产品出口地航运阻塞等因素多空交织下商品市场整体判断震荡向下。其中,黄金和原油被美元加息压制前期跌幅较大,但近期随着加息影响钝化,黄金四季度或因避险价值迎来反转值得继续观测。原油短期因地缘和限产或许短期向上波动,但需求不足将压制其上涨空间。农产品主要因产地航运阻塞等问题进口国和出口国之间价差在加剧,或持续震荡走强。其它大宗大部分受衰退交易影响会逐步趋弱,但新能源产业链上游锂矿等资产因为需求缺口持续拉大仍将维持强势;策略上看,纯趋势追踪类策略在近两年的市场波动中表现较强,但截面策略或者基本面策略表现相对较差,这或许与近一两年商品市场外部冲击变多,很多基本的传导逻辑以及分析框架被黑天鹅事件打断或者阻塞导致基于价差收敛或者基本面预期的投资框架在商品市场越来越难赚钱,考虑到未来全球经济与政治不确定性,这种格局或许仍将持续。 (四)公募REITs 2022年第三季度,市场新增上市4只REITs,分别是:深能源REIT、北京保障房REIT、深圳安居REIT、厦门安居REIT。截止9月底共存续17只标的,市场规模从6月底530亿元上升至9月底638亿元。 2022年7-9月,公募REITs指数整体上涨4.35%,显著跑赢其他大类资产。其中产权类指数上涨7.19%、特许经营权类指数上涨1.29%。上涨的推动因素主要是:7月估值水平已在全年中低位,一些标的已经显现出良好的配置性价比,相比股市的低迷,REITs市场赚钱效应显现,市场情绪随着指数走高慢慢起来,叠加扩募预期,推升目前REITs缓慢稳定增长的趋势。 从成交金额、成交量上来看,市场活跃度自7月初开始逐步提升,8月中下旬成交活跃度显著提升,9月维持8月成交活跃度水平。在大宗交易方面,7-9月成交笔数分别为33笔、28笔、26笔,显著高于一季度(共计33笔)和二季度(共计70笔,其中6月47笔)成交笔数。 展望后市,从市场规模来看,5只扩募资产评估共计59.39亿元,拟上市7只(已申报至交易所)REITs资产评估值约203.95亿元。若今年扩募和资产上市达到预期,预计2022年底REITs市场规模有望达到900亿元。REITs当前仍处于供不应求的状态,因此整体看好该资产中长期表现。短期来看,产权类资产第三季度涨幅相对较高,当前季末时点估值处于相对高位,因此配置基本面优质(资产好+运营能力强)+成长性好(扩募情况/具有扩募预期)标的更加重要。特许经营权类REIT目前估值较低,配置其需要看重IRR水平+估值区间+成长性好标的。 CHANG'AN VIEW PART 05 大类资产配置建议 资产配置事业部
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金融界
2022-11-02
华安证券:给予七一二买入评级
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数据中心根据近三年发布的研报数据计算,
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王超研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达97.1%,其预测2022年度归属净利润为盈利9.39亿,根据现价换算的预测PE为31.89。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有8家机构给出评级,买入评级4家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为37.92。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,七一二(603712)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力良好,营收成长性良好。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:货币资金/总资产率、应收账款/利润率、存货/营收率。该股好公司指标3星,好价格指标2星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星) 以上内容由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
2022-11-02
开源证券:给予科沃斯买入评级
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数据中心根据近三年发布的研报数据计算,
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陈东飞研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达99.76%,其预测2022年度归属净利润为盈利26.58亿,根据现价换算的预测PE为13.85。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有28家机构给出评级,买入评级21家,增持评级7家;过去90天内机构目标均价为94.02。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,科沃斯(603486)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力优秀,营收成长性一般。财务相对健康,须关注的财务指标包括:应收账款/利润率。该股好公司指标4星,好价格指标3星,综合指标3.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星) 以上内容由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
2022-11-01
中邮证券:给予晨光股份买入评级
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数据中心根据近三年发布的研报数据计算,
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王鹏研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达99.73%,其预测2022年度归属净利润为盈利13.57亿,根据现价换算的预测PE为29.24。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有29家机构给出评级,买入评级26家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为62.31。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,晨光股份(603899)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性良好。财务相对健康,须关注的财务指标包括:应收账款/利润率。该股好公司指标4星,好价格指标2.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星) 以上内容由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
2022-11-01
中泰证券:给予晨光股份买入评级
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数据中心根据近三年发布的研报数据计算,
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王鹏研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达99.73%,其预测2022年度归属净利润为盈利13.57亿,根据现价换算的预测PE为29.24。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有29家机构给出评级,买入评级26家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为62.31。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,晨光股份(603899)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性良好。财务相对健康,须关注的财务指标包括:应收账款/利润率。该股好公司指标4星,好价格指标2.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星) 以上内容由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
2022-11-01
41家上市券商三季报营收超3700亿元,净利润仅有2家正增长,投行与自营业务分化明显
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金公司、海通证券、申万宏源、广发证券、
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、国信证券、东方证券、浙江证券。其中,海通证券营收降幅最大,较上年同期下降45.64%至189.38亿元。而兴业证券、光大证券掉出“百亿俱乐部”。 值得注意的是,在41家上市券商中,东吴证券、中信建投、华安证券、山西证券、中国银河、国元证券、国联证券等7家券商营收实现正增长。净利润方面,业绩实现正增长的仅2家,14家券商盈利水平呈现“腰斩”状态,其中,不乏海通证券、东方证券等头部券商。降幅最大的为太平洋证券,较上年同期下降119.89%至-0.68亿元。 梳理三季报发现,上述券商业绩增长主要得益于投行业务的发展势头强劲。根据三季报,国元证券、国联证券、国金证券、中信建投、国泰君安、广发证券、中国银河、财达证券、东吴证券、东兴证券为“投行增速TOP10”。而在这10家券商中,5家券商营收出现增长。其中,国元证券投行收入的增速遥遥领先,其投资银行业务收入较上年同期增长82.23%至6.32亿元,而其总营收为38.64亿元,同比增长4.20%,投行增速超过总营收。与此同时,国联证券、国金证券、中信建投的投行收入同比分别增长35.55%、32.40%、31.62%。 业内专家表示,今年以来,受内外因素扰动,A股景气度下降,与市场关联度高的经纪、资管、信用等业务均受到负面影响。我国资本市场持续全面深化改革,IPO维持常态化发行,叠加今年股权融资规模再创新高,投行服务实体企业能力继续增强,投行业务成为前三季度券商大类业务中的亮点。展望第四季度,随着各类压制A股行情的因素逐渐减弱,A股有望逐步开启修复行情,券商投行业务或将迎来进一步增长。 自营收入成“拖后腿”,4家券商调转“船头”实现逆势增长 面对震荡的资本市场,自营收入成为影响券商业绩表现的核心变量。Chioce数据显示,截至2022年9月末,41家上市券商合计实现自营业务收入664.12亿元(投资净收益+公允价值变动净收益),同比下降50.98%。具体来看,中信证券自营收入虽有所下滑,但依然保持领先优势。数据显示,截至2022年9月末,中信证券自营收入同比下降19.45%至124.08亿元。9家券商自营收入出现亏损,分别是广发证券、长城证券、华西证券、西南证券、东兴证券、中泰证券、国元证券、兴业证券、长江证券。其中,长江证券前三季度的自营收入较上年同期下降202.32%至-11.46亿元,成为行业倒数第一。 值得一提的是,华林证券、光大证券、方正证券、华安证券却在市场波动的环境下实现逆势增长。数据显示,截至2022年9月末,上述三家券商自营收入分别为1.17亿元、10.31亿元、10.60亿元、5.30亿元,同比分别增长373.54%、100.19%、97.42%、1.64%。 就自营收入缘何逆势增长等问题,华林证券表示,今年以来,公司审慎开展短期的权益投资,相关收入未受到市场行情的明显影响。此外,公司秉承长期价值投资理念,重点关注具有战略性、全局性、前瞻性的重大项目,通过旗下另类子公司华林创新及私募子公司华林资本对优质赛道中的优秀企业深度关注并战略布局。 方正证券曾在中期业绩发布会上表示,今年上半年自营业务净收入增长,与该公司权益投资放弃单一的股票多头策略,转而加强非方向性投资策略有关。与此同时,开发和运用衍生品金融工具熨平市场波动的影响,从而增强业绩的稳定性。 为何近九成券商自营收入出现下滑?对此,业内专家表示,理论上券商自营投资品种包括了股、债以及金融衍生品等多个标的,但是大多数券商的自营投资波动的来源还是依靠股票。不过,在国内市场,股票投资多是以方向性投资为主,主要是股价上涨带来收益,在高波动行情或者单边下行的行情中,券商自营很难摆脱大趋势,这也是国内主动投资普遍面临的问题。
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金融界
2022-11-01
财信证券:给予乐鑫科技增持评级
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数据中心根据近三年发布的研报数据计算,
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鄢凡研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.22%,其预测2022年度归属净利润为盈利2.38亿,根据现价换算的预测PE为28.82。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有6家机构给出评级,买入评级5家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为105.78。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,乐鑫科技(688018)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星,好价格指标2.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星) 以上内容由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
2022-11-01
光大证券:给予华熙生物买入评级
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数据中心根据近三年发布的研报数据计算,
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证
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赵中平研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达98.82%,其预测2022年度归属净利润为盈利10.42亿,根据现价换算的预测PE为51.94。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有39家机构给出评级,买入评级31家,增持评级8家;过去90天内机构目标均价为166.48。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,华熙生物(688363)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力优秀,营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4.5星,好价格指标2.5星,综合指标3.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星) 以上内容由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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