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华鑫证券：给予甘源食品买入评级

甘源食品发布2024年三季度报告。　　投资要点　　营收增速恢复，税收抵减拉升净利　　公司2024Q1-Q3实现营收16.06亿元（同增22%），归母净利润2.77亿元（同增29%），扣非归母净利润2.48亿元（同增32%）。其中2024Q3公司营收5.63亿元（同增16%），归母净利润1.11亿元（同增17%），扣非归母净利润1.03亿元（同增22%）。盈利端，2024Q3毛利率同减1pct至36.80%，主要系产品结构变动所致，预计随着新品产能爬坡，规模效应释放、产线效率提升后，毛利率将持续修复。销售费用率同增1pct至11.41%，主要系工资、奖金提成增加所致，管理费用率同增0.3pct至3.74%，由于公司享受先进制造业增值税加计抵减政策，其他收益增加，综合使得2024Q3公司净利率同增0.3pct至19.66%。　　多品类贡献增长势能，全渠道扩大市场覆盖　　三季度市场逐渐回暖，随着团队调整落地、组织结构优化，公司经营持续向好。产品端，公司积极围绕豆类与坚果做产品创新，加速零食量贩渠道导入与海外销售，目前新品研发储备充足，后续根据市场开拓节奏逐步释放。渠道端，公司持续优化渠道结构，传统商超渠道通过缩减SKU、筛选排除低效门店等方式实现经营聚焦；KA渠道推进经销转直营，在拓展品类的同时缩短价值链，将渠道利润补贴至终端售价，带动销量提升，除此之外，公司推进量贩零食、会员店、直播电商等多渠道覆盖，拓展出口业务渗透海外市场。　　盈利预测　　我们看好公司产品差异化策略，开拓新兴渠道、迭代传统渠道，同时优化采购模式、提高原材料价格管控，公司收入规模与盈利能力同步提升趋势有望延续。我们预计公司2024-2026年EPS为4.28/5.28/6.43元，当前股价对应PE分别为15/12/10倍，维持“买入”投资评级。　　风险提示　　宏观经济下行风险、商超客流量减少、新品增长不及预期、零食专营渠道增长不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，信达证券程丽丽研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.04%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.82亿，根据现价换算的预测PE为15.61。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级18家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为69.36。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星10-23 12:02

10月23日证券之星午间消息汇总：A股多家上市公司披露并购重组公告

资本和金融账户下细分项目来看，9月证券投资净流入202亿美元，净流入额创2021年12以来近34个月新高。具体来看，代客涉外收付款中证券投资账户收入2109亿美元，支出 1907亿美元，顺差规模按照人民币计算为1433亿元人民币。 4、据央视新闻，10月22日，我国首个国产移动操作系统——华为原生鸿蒙操作系统正式发布，这也是继苹果iOS和安卓系统后，全球第三大移动操作系统。据介绍，此前已经发布过的鸿蒙系统，由于系统底座仍使用了部分AOSP开放源代码，而不得不兼容部分安卓应用软件。而此次发布的原生鸿蒙，实现了系统底座的全部自研，系统的流畅度、性能、安全特性等提升显著，也实现了国产操作系统的自主可控。 02. 公司新闻 1、10月22日晚间，禾信仪器、金鸿顺、因赛集团等三家上市公司相继宣布筹划资产重组事项引发关注。具体来看： ①禾信仪器10月22日晚间公告，公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买上海量羲技术有限公司(简称“量羲技术”)的控制权，同时募集配套资金，本次交易预计构成重大资产重组，公司股票自2024年10月23日(周三)开市起开始停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。目前，本次交易正处于筹划阶段，交易各方尚未签署正式的交易协议，具体交易方案仍在商讨论证中，尚存在不确定性。禾信仪器于2021年在科创板挂牌上市，是国内质谱仪领域从事自主研发的少数企业之一。产品及服务聚焦在大气环境监测方向的PM2.5、VOCs和O3监测。量羲技术成立于2022年6月20日，经营范围包括，人工智能双创服务平台；大数据服务；信息系统集成服务；数据处理服务；量子计算技术服务；云计算装备技术服务等。 ②金鸿顺公告称，公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买新思考电机有限公司的股权同时募集配套资金。经初步测算，本次交易预计构成重大资产重组。公司股票自10月23日开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。预计本次交易完成后，新思考将成为公司的全资子公司或控股子公司。新思考成立于2014年，公司经营范围包括微特电机及组件制造；微特电机及组件销售；工业机器人制造；工业机器人销售等。 ③因赛集团也正在筹划并购事项。10月22日晚间，该公司公告称，公司正在筹划发行股份及支付现金购买资产事项，交易的标的公司为国内头部数智化公关传播服务商——智者同行品牌管理顾问(北京)股份有限公司。公司股票自10月23日开市时开始停牌。资料显示，智者品牌系一家新三板挂牌企业，为国内头部数智化公关传播服务商。据智者品牌2022年发布的公开转让说明书，公司已与华为、荣耀、比亚迪、捷豹路虎、宝马等核心客户保持多年的合作关系。值得注意的是，据不完全统计，本周已有包括禾信仪器(688622)、金鸿顺(603922)、因赛集团(300781)、龙源电力(001289)、兴民智通(002355)、沈阳机床(000410)、四川双马(000935)、中英科技(300936)、一汽解放(000800)、科源制药(301281)、一汽富维(600742)和晶丰明源(688368)在内的12家A股上市公司披露并购重组最新公告。 2、10月22日晚，人福医药(600079)发布公告，公司及控股股东武汉当代科技产业集团股份有限公司(简称“当代科技”)于2024年10月22日收到中国证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司和当代科技立案。同日，湖北证监局就大股东资金占用、关联交易等事项，对当代科技、人福医药及相关责任人出具了警示函的行政监管措施。 3、西藏东财基金公告称，基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，本着与广大投资者风险共担、利益共享的原则，公司全资控股股东东方财富证券拟投资本公司旗下交易型开放式指数基金(ETF)、股票型指数基金及偏股混合型基金，金额不超过人民币20亿元。 4、龙源电力(001289)公告，公司拟现金收购控股股东国家能源集团旗下国能资产管理公司、国能甘肃电力和国能广西电力所持有的山东、江西、甘肃、广西区域共计8家新能源公司股权，初步预计交易对价合计为16.86亿元。收购完成后，上述8家标的公司将纳入公司合并报表范围。本次关联交易将减少公司与控股股东间的同业竞争，扩展本公司在新能源领域的业务布局，扩大市场份额，增加发电收入并提升盈利能力，增强本公司核心竞争力。 03. 产业观点 1、华泰证券研报认为，军工行业站在新一轮周期的起点，目前军工板块与2020-2021年的上涨市基本面相似，业绩有望实现困境反转，后续产业节奏或为：2025上半年迎来上游元器件/新材料企业订单&收入拐点→2025-2026年下游主机厂新一轮合同负债逐步落地，此外中游配套企业的新增产能平稳释放，对上游的订单传导、下游的任务承接能力螺旋式提升。随着2021年以来军工板块投资逻辑及实际驱动因素已转变为业绩驱动，建议关注绑定新一轮主战装备，具备国产化率提升或渗透率提升逻辑的核心板块，建议关注信息化、新材料、航空发动机、新质新域等方向。 2、民生证券研报指出，目前整体消费承压的趋势相对明显，考虑到国际美妆龙头在国内市场业绩略有承压、调整相对较慢，一些生产商或渠道商直接供应的低知名度品牌也在需求承压情况下加速出清，行业竞争格局有望优化，国货美妆龙头的马太效应进一步凸显，有望获得更多市场份额。 3、平安证券研报指出，新一轮并购重组浪潮或将来临，证券行业供给侧格局优化将加速。从历史案例来看，券商间并购重组流程较长、效果有所差异，考验并购双方业务整合能力和管理能力，以及合并后利用双方优势、提升市场份额的专业能力。建议关注具有较强整合能力、业务优势突出、有望率先受益于行业利好政策的券商。

证券之星10-23 11:52

券商ETF盘中资讯|“旗手”继续活跃！天风证券触板刷新前高，券商ETF（512000）涨逾1%，稳了？

前下达2025年1000亿元中央预算内投资计划；1000亿元“两重”建设项目清单、降息降准、调整住房限购政策等。此外，互换便利（SFISF）与股票回购增持再贷款两项针对资本市场的利好政策也已加速落地，有利于为市场引入增量资金。华泰证券表示，两项新工具有助于引入增量资金、提振投资者信心、增强资本市场内在稳定性，且未来均可视情况扩大规模，意味着后续政策空间依然较大。当前市场成交持续活跃，券商板块受益于政策利好+成交放量产生的正反馈循环，估值仍有修复空间。中信建投证券也表示，在流动性改善和政策落地的双重利好推动下，券商板块有望迎来业绩和估值的双重提升，同时头部券商的并购重组有望进一步加速，行业的整体效率和盈利能力将逐步提升。有行情，买券商！公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。如场内券商ETF（512000）热度较高难买入，也可以考虑通过场外申购联接基金的方式参与，认准华宝中证全指证券ETF联接A（006098）、华宝中证全指证券ETF联接C（007531）。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

金融界10-23 11:52

美国大选利好风险资产？美国传奇投资人坚定押注黄金和比特币！

高度关注并对预测结果进行交易。美国传奇投资人、亿万富翁对冲基金经理人保罗•都铎•琼斯（Paul Tudor Jones）在周二接受采访时表示，他正持有黄金、比特币和大宗商品，以对冲通膨风险」。在琼斯看来，通膨风险在11月美国大选后将更加凸显，原因是美国债务非常严重，而两位候选人都似乎都没有足够重视国家不断膨胀的债务。他表示，「从美国预算的角度看，川普和贺锦丽都最不适合他们面前的工作」。市场或许正是对此担忧，使得黄金和比特币价格居高不下。昨天，黄金价格再创历史新高，最高涨至2,748美元/盎司，目前暂报2,738美元。【黄金价格走势图，来源：Mitrade】类似黄金，比特币价格也持续攀升，暂未突破历史记录7.3万美元，目前保持在7万美元附近波动，暂报66,944美元。不过，期权交易市场定价显示，比特币价格在11月底冲击8万美元的可能性很高。【比特币价格走势图，来源：TradingView】根据Deribit的数据，随着美国大选临近，越来越多人买入看涨期权而不是看跌期权，其中11月29日到期的看涨期权未平仓合约的执行价格集中在8万美元。原文链接

投资慧眼10-23 11:50

IMF下调中国的增长预期！警告房地产市场恐进一步恶化

，“房地产市场的状况可能会恶化，销售和投资的收缩可能导致进一步的价格调整。” IMF的《世界经济展望》还指出，历史上其他国家（如1990年代的日本和2008年的美国）的房地产危机表明，除非中国的危机得到解决，否则房价可能会进一步调整，这将打击消费者信心，减少家庭消费和国内需求。中国最近几个月宣布了一系列旨在提振其经济增长的措施。今年9月，中国人民银行推出一系列支持措施，例如降低银行持有的现金储备比例。几天后，中国的最高领导人表示，必须遏制房地产行业的下滑，并鼓励复苏。包括广州和上海在内的主要城市也出台了旨在提振购房者信心的措施。此外，中国财政部长蓝佛安本月早些时候表示，中国有增加债务和赤字的空间，暗示可能会出台更多刺激政策，债务和赤字政策的调整可能即将到来。同时，中国住房和城乡建设部宣布扩大其房地产项目的“白名单”，并加快未完工项目的银行贷款审批。 IMF首席经济学家Pierre-Olivier Gourinchas表示，中国当局的部分措施已被纳入IMF的最新预测中。他还表示，尽管这些措施朝着正确的方向前进，但不足以显著改变IMF对今年4.8%增长的预期。 Gourinchas表示：“（最近的支持措施）可能在产出方面提供一些上行动力，但中国第三季度的经济活动令人失望，这就是我们所面临的紧张局面。一方面，经济表现不佳，另一方面又需要支持。那么，支持是否足够？我们还不知道。” 中国上周报告第三季度国内生产总值（GDP）增长4.6%，略高于路透社调查的经济学家预期的4.5%。 IMF在其报告中还指出了经济措施的潜在风险。 “政府的刺激措施如果是为了应对国内需求疲软，可能会进一步加重公共财政的压力。如果某些行业的补贴被用来推动出口，可能会加剧与中国贸易伙伴之间的贸易紧张局势，”该机构表示。

风起10-23 11:48

午评：沪指半日涨0.79%，创业板指涨0.25%，军工及风电概念股集体大涨

响市场的主要因素。经过之前的大幅上涨，投资者情绪进入矛盾期。部分投资者对市场后续走势充满信心，持续保持积极的投资态度；另一部分投资者担心市场回调而变得谨慎。另外10月是A股三季报披露期，业绩预期仍将是驱动市场表现的另外一个重点因素。随着临近十一月美国大选倒计时，需持续关注大选情况。中信建投：市场特征目前仍处第二段“拉锯战” “重估牛”中期逻辑仍在，政策线索持续验证中。短期经济与政策预期修复，市场快速回调后逐步稳住阵脚，情绪有所改善。从中短期看，市场特征目前仍处第二段“拉锯战”，可用牛市中的震荡期来看待。投资者需要保持战略耐心，基本面复苏预期的确立还需要更多条件和时间。美国大选对中美经贸带来不确定性，同时关注近期人民币兑美元汇率调整，其或对短期政策时点与力度的预期也构成扰动。总的来说，拉锯战需要耐心，涨不躁跌不馁，围绕主线核心公司，逢低布局。光大证券：指数或将延续缩量震荡整理的态势政策在密集出台之后，暂时进入观察期，场内资金的观望情绪亦升温，市场重回存量博弈的格局，热点分化轮动。上个交易日大涨的北交所，迎来大幅调整，拖累了科技股分化调整；而前期滞涨的部分板块迎来轮动炒作。展望后市，指数或将延续缩量震荡整理的态势，结构性行情、热点分化轮动的风格有望延续。

金融界10-23 11:42

中国领导人告诉普京：国际形势一片混乱！他释出中国经济刺激重要信号……

与高标准的“一带一路”建设，助力打造“投资中国”品牌。这些开发区是中国改革开放几十年来的标志性事件，它们从广东、福建、上海等沿海地区起步，成为当地经济的主要增长引擎。何立峰还在天津发表演讲，表示开发区必须认识到新的挑战，当好改革的排头兵，带动区域发展，引领中国经济转型和全球一体化。中国自1984年设立第一个国家级开发区以来，已建立229个经济技术开发区，在推动制造业高质量发展、促进开放型、高水平经济体系建设方面发挥了重要作用。据商务部统计，今年前六个月，这些开发区实现工业总产值15.2万亿元人民币，约合2.1万亿美元，同比增长3.7%。贡献财政收入1.3万亿元，其中税收收入1.2万亿元。经贸合作区进出口总值4.7万亿元，比去年同期增长9.2%。但同期实际使用外资166亿美元，下降27.2%。为了重振经济，中国方面发起了全面的政策攻势，旨在重振增长，但这些举措是否足以扭转局势仍存在疑问。中国财政部、住房和城乡建设部近日召开新闻发布会，宣布了一系列稳经济的举措，重点关注房地产、财政政策等。这些举措为即将召开的高层会议奠定了基础，包括备受期待的全国人民代表大会常务委员会和政治局会议，以及12月中旬的中央经济工作会议。预计这些重要会议将制定更广泛的战略来促进增长并应对中国经济面临的复杂挑战。#中国经济#

圈内人 1评论10-23 11:38

港股主要指数集体拉升，科网股走强，华安恒生科技ETF指数基金(513580)等港股ETF表现强势，备受资金青睐

购对股价和港股估值的提振作用表现在提升投资者信心，回购行为传递公司对自身业务前景的信心；减少市场流通股本，提升每股收益和市盈率，推动股价走强；提高财务指标，如每股收益和股东权益回报率，增强公司吸引力。招商证券指出，美联储降息只是开始，影响港股走势的关键因素、利好因素还将持续，倘若未来美联储降息持续推进，并与国内降息实现联动，港股市场还会有投资情绪上升、资金进入市场等更加向好、积极的进展。银河证券认为，经历近期大幅走强行情后，港股市场出现短期波动。但在美联储降息周期与国内政策提振下，科技板块依然具备较高投资机会，特别是分母端和分子端双重改善预期的细分行业有望更多受益，具体包括互联网头部、消费电子等板块。同时，由于地区因素，国内经济仍处于新旧动能切换的转型期，在AH股溢价下，港股高股息策略仍具备吸引力，重点关注港股央企。看好兼具高股息优势与利好政策较多的金融板块。相关产品备受市场关注：港股通央企红利ETF(513920)紧密跟踪恒生港股通中国央企红利指数，场外联接(A类：020866；C类：020867)。港股+央企+红利三重属性叠加，兼具高股息与低估值，震荡市布局的较好选择。恒生科技ETF指数基金(513580)紧密跟踪恒生科技指数，场外联接(A类：015282；C类：015283)。政策支持互联网平台经济+低估值，云集中国出色的科技类上市公司，一键布局港股科技龙头。恒生互联网ETF(159688)紧密跟踪恒生互联网科技业指数，场外联接(A类：019936；C类：019937)。香港上市的互联网巨头公司，代表公司腾讯、京东、阿里巴巴、美团和快手。数据来源：Wind。风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-23 11:32

A股三大指数集体上涨，数字经济ETF(560800)上涨0.83%，指南针涨超8%

个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。）近日，数据要素行业催化不断。10月8日，国家发改委等部门联合印发《国家数据标准体系建设指南》。10月9日，中办、国办发布《关于加快公共数据资源开发利用的意见》。10月10日，国家数据局局长在国新办就公共数据资源开发利用有关情况举行新闻发布会上表示，目前已起草完成《公共数据资源登记管理暂行办法》《公共数据资源授权运营实施规范》。10月12日，国家数据局就《公共数据资源授权运营实施规范（试行）》公开征求意见。10月18日，国家数据局就《可信数据空间发展行动计划（2024—2028年）》向社会公开征求意见。上海证券认为，后续国家数据局有望发布一系列制度文件，各地方执行文件也有望相继出台，数据要素将进入政策密集落地期。数字经济ETF紧密跟踪中证数字经济主题指数，中证数字经济主题指数选取涉及数字经济基础设施和数字化程度较高的应用领域上市公司证券作为指数样本，以反映数字经济主题上市公司证券的整体表现。数字经济ETF(560800)，场外联接(A类：015787；C类：015788)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-23 11:32

中国央行500亿元人民币刺激不奏效？A股三大指数集体低开……

正式推出，旨在向股市提供流动性。法国投资银行法国外贸银行高级经济学家Gary Ng表示：“货币政策的快速调整反映出增长压力已达到临界点，这是政府高层推出刺激措施的绿灯。” 据央行官方声明，共有20家机构参与了此次拍卖，费率定为20个基点。中国证监会周五表示，这20家机构包括中信证券、华泰证券和招商证券，申请金额超过2000亿元人民币。委员会表示，互换期限为一年，根据情况可能延长。通过该掉期工具，经纪商、资产管理公司和保险公司可以使用资产抵押品从央行交换流动性较差的资产，以获得流动性较高的资产，然后用这些资产购买股票。 Ng表示：“支持金融市场是支持财富效应的一步，过去几年财富效应已经减弱。政策执行缓慢一直是中国救市的痛点，并造成了市场混乱。” 在中国最高经济规划者未能提供总体刺激数据后，市场一直表示失望。根据国家统计局发布的数据，中国第三季国内生产总值(GDP)经济增长4.6%，为一年多以来最低的季度增长率。今年1至9月，中国经济增速为4.8%，距离全年“5%左右”的增长目标仍有一定的差距。#中国经济#

圈内人10-23 11:24

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