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宏观策略周报：国内风险偏好短期回暖，关注国内二十大会议

金融界2022-10-17

Mysteel：建筑原材料周报（10.10-10.14）

价差有所修复，后期资源的流向趋于正常，库存数据环比下降，下游钢需有所释放；需求方面，进入四季度，新基建兑现需求有所释放，加之采暖季临近，北方限产政策有望发力，但由于今年大环境欠佳，供给端压力虽得到缓解，需求若无明显释放难以对冲当下的高供给，供需错配的局面难以改观综合来看，预计本周全国中厚板行情或将盘整运行。（二）其他建材 1. 水泥周度观点：上周水泥价格稳中有升，预计本周价格稳中偏强上周水泥运行逻辑分析上周全国多地水泥价格上涨，截止10月14日，百年建筑网水泥价格指数为472.37点，周环比上升0.51%。成本利润方面，截至10月14日，水泥-煤炭价格差290元/吨，同比2021年下降20.0%。供给方面，全国水泥熟料产能利用率72.94%，周环比下降0.26%。库存方面，全国水泥熟料库容比65.34%，环比上升0.85%。需求方面，10月4日-10月10日，水泥企业出库量867.35万吨，环比回升2.43%。本周展望临近重大会议召开，部分在建项目施工节奏或有所放缓；多地疫情再度反复，对需求造成一定影响。不过存量基建继续发挥托底作用，前期新开工项目零供补充，水泥出库量或继续保持上升趋势。供应方面，近期广西、山东、湖南、贵州等地发布四季度错峰生产计划，河北环保+企业自主停窑，供应方面或将有所收紧，水泥行情稳中偏强运行。 2. 混凝土周度观点：上周混凝土价格小幅上涨，预计本周价格偏强运行上周混凝土运行逻辑分析截至10月14日，百年建筑网统计全国混凝土C30均价为414元/方，周环上涨1元/方。截至10月12日，百年建筑网跟踪国内混凝土企业出货情况，国内500余家混凝土企业产能利用率保持增势，10月5日-10月12日期间，混凝土平均产能利用率为16.15%，周环比上升0.57个百分点，低于去年同期3.2个百分点。本轮周期内雨水天气较前期明显减少，华中、华南、华东等地混凝土需求有所回升，西南局地陆续解除封控，工地和交通运输恢复正常，整体来看全国各地混凝土产能利用率均有不同程度地小幅提升。市政方面，节后多地施工进度有要求，市场需求略微回补，而房建方面开工数量和进度无明显好转，多数混凝土企业仍保供老项目为主，且慢慢转移重心至回款。本周展望综合来看，疫情仍呈多点散发态势，西北、华中、西南多地市场需求和企业生产受到不小冲击，局地陆续解封后需求或现回补，但基于开工项目数量难及预期，届时混凝土发运量增长空间或有限。水泥、砂石等材料价格保持上涨，混凝土价格在长时间下行后，多数混凝土企业提价意愿强烈，但在市场提升阶段，混凝土提涨时间节点或有延迟，预计本周保持小幅走强趋势。三、建筑行业动态热点信息一览建筑业 1、房地产施工变化较小，10月5日-10月12日期间，百年建筑网跟踪调研企业混凝土周度发运量为323.57万方，周环比增加11.47万方。国内500余家混凝土企业产能利用率为16.15%，周环比上升0.57个百分点，低于去年同期3.2个百分点。节后华东、华南、华中等地雨水天气减少, 西南局地陆续解除封控，工地和交通运输恢复正常，整体来看全国各地需求均有不同程度地小幅提升。市政方面，节后多地施工进度有要求，市场需求略微回补，而房建方面开工数量和进度无明显好转。 2、基建钢需持续释放，持续看好至年底。10月4日-10月10日期间，百年建筑网跟踪调研水泥企业出库量867.35万吨，环比回升2.43%。10月7日-10月13日期间，全国320家砂石矿山厂和加工厂出货量为1759.66万吨，周环比上升1.49%。国庆期间，受交通管制影响，材料运输受限，重点工程施工进度有所放缓；另外疫情反复，局部区域工地暂时停工。节后交通管控解除，下游工地陆续恢复施工，加之新开工补充，基建需求环比增加。此外据Mysteel局部调研了解，北京铁路项目陆续开始上了，前面几个季度都没有，最近开始的不需要担心资金，因为铁路项目不同于房建，不能停。西南也集中开了，雄安到山西的两条线都开始了,而且开的速度非常快，才20多天，人员都组织到位了，不像是摆摆样子。综合来看，疫情仍呈多点散发态势，西北、华中、西南多地市场需求和企业生产受到不小冲击，局地陆续解封后需求或现回补，但基于开工项目数量难及预期，预计短期需求小幅下滑。如需相关的建筑材料月报，欢迎各位行业伙伴随时联系或添加我们的企业微信。感谢阅读！

我的钢铁网2022-10-17

供应节奏的差异导致聚酯原料分化

负荷将有5％左右的提升。另外最近的港口库存数据显示，乙二醇港口库存较节前有明显回升。因此乙二醇面临的是现实的供应增长压力，价格表现偏弱。　　　　　　在油价上涨的刺激下，国庆假期后半期涤丝的产销一度放量，但较好的产销局面并未持续至今，今日长丝和短纤的产销均表现较弱，可见下游继续追涨的意愿不足，消费面利多难以持续。结合四季度的投产预期看，PTA和乙二醇均面临供应增长的压力，PTA主要是PX和PTA新装置的投产压力，乙二醇则主要是老装置重启及新装置投产的压力。因此，聚酯原料的分化主要是供应面节奏的差异所导致，是短期的表现。中长期看，PTA存在PX环节利润压缩的利空，因此供应利空兑现时，PTA的下跌空间也会比乙二醇更大。

金融界2022-10-11

黑色金属专题报告：历年国庆假期间钢材库存规律对比

steel发布国庆长假期间的钢材产量及库存数据，螺纹钢产量周环比减少1.51万吨至301.17万吨，热轧卷板钢厂实际周产量环比增加6.22万吨至305.99万吨。　　螺纹钢35城社会库存周环比增加24.1万吨至479.48万吨，热卷（板）55城社会库存周环比增加25.61万吨至396.56万吨，五大品种钢材总社会库存周环比增加65.2万吨至1408.91万吨。　　螺纹钢钢厂库存周环比增加18.17万吨至215.29万吨，热卷钢厂库存周环比增加3.85万吨至84.11万吨，五大品种总钢厂库存周环比增加32.66万吨至495.82万吨。　　　　产量数据分析　　9月份螺纹钢周度产量整体保持在年内偏高水平振荡运行，同比维持低位，其中对产量拖累最大的当属短流程产量，虽然螺纹钢短流程产量仍延续7月下旬至今的回升态势，但较今年3-5月份水平仍有较大差距，低利润及低废钢到货对电炉企业复产行为的制约相对更大。对比往年国庆假期间的表现，今年国庆假期间钢材产量的变化幅度属历年最低，钢材产量是波动最小的一年，螺纹钢产量仍将延续同比低位的格局。　　　　库存数据分析　　近半个月以来，螺纹钢和热卷库存结构呈现节前去库、节中全线累库的特点。从绝对水平来看，今年国庆假期前后社会库存水平为近四年内最低。与往年国庆长假期间的累库幅度相比，螺纹钢社会库存增幅高于前三年增幅，但与往年平均水平相比，社会库存增幅和日均增量仍属偏低；螺纹钢钢厂库存增幅虽然略超往年平均水平，但厂库日均增量仍略低于往年平均表现，且远低于2017-2020年国庆假期间累库水平，因此可认为整体累库未超预期。　　　　　　结论　　螺纹钢社会库存的变化呈现极其明显的季节性特征，库存在长假前后的积累幅度与速度往往容易对后续库存的周期性表现以及螺纹钢价格的走势产生一定影响。总体概括为：在政策性扰动相对平稳的前提下，若周期内库存积累幅度和周积累均速超预期，往往预示库存压力将会增加，则周期结束后价格压力大概率会有所增加；反之若累库表现较差逊于预期，库存压力相对减缓，若绝对水平压力也有限，则周期结束后价格支撑力大概率会有所增强。　　国庆长假前市场信心已得到一定提振，因此节后钢材市场终端仍将集中于旺季需求的持续性。今年假期期间供应波动平稳，库存积累幅度也在预期内，并无明显的超预期表现，产量及库存仍维持同期低位水平，因此，节后低库存的支撑与供需复苏的压力大概率仍将继续交织。四季度初期仍属于“金九银十”的季节性需求旺季窗口，所以关注重点仍将落在钢材需求的表现。从全局角度来看，在稳增长以及二十大召开的背景下，需求端低谷期后触底反弹的恢复期尚不能被证伪，因此四季度用钢需求仍有恢复空间，低库存的支撑依然较为强劲，因此，对四季度钢价呈先强后弱的预判，钢材价格中枢仍存在阶段性上移的预期。但短期需要注意的是，近期北方地区气温骤降，需求不稳定因素仍然存在，或将对相关地区消费产生一定影响，节后短期钢价还是存在反复振荡的可能。

金融界2022-10-10

美指屡创新高全球经济承压大宗商品走势分化金融期货偏空——宏观经济与原油化工分析

跌走势。　　近期公布新加坡地区燃料油库存数据，表现出超预期累库局面，俄罗斯高硫燃料油依然持续运往亚洲市场，亚洲地区燃料油供需继续维持宽松态势，高硫期货升水延续，高硫裂解价差继续疲软，低硫燃料油方面，近期受中国可能即将出口成品油言论影响，可能会削弱亚洲柴油利润率，从而使得可用的低硫燃料油调和原料供应增加，低硫燃料油继续承压。总的来说，预计低高硫燃料油价格继续紧跟原油波动为主，重点关注相关油品价格波动节奏。

金融界2022-09-30

兴业投资：美元走软&库存下降，国际油价暴涨逾4%

时油价将高于每桶100美元。美国燃料库存数据显示降幅超出预期，消费者需求出现反弹，支撑油价反弹。美国能源信息署(EIA)的最新数据显示，截至9月23日当周，美国原油库存减少21.5万桶至4.307亿桶，预期增加44.3万桶，前值增加114.2万桶；汽油库存减少242.2万桶，预期增加70.9万桶，前值增加156.9万桶；精炼油库存减少289.2万桶，录得2022年4月8日当周以来最大降幅，预期减少6.9万桶，前值增加123.1万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存增加69.2万桶，前值增加34.3万桶。美国上周战略石油储备（SPR）库存减少457.5万桶至4.226亿桶，降至1984年7月27日当周以来最低，为连续第55周下降。此外，上周美国国内原油产量减少10万桶至1200万桶/日。随着亚洲消费大国需求出现反弹迹象，以及美国出售战略储备的工作接近尾声，第三季度下跌超过22%的油价可能正在走出谷底。加拿大帝国商业银行高级能源交易员Rebecca Babin说：“我确实认为我们正在触底，但它将继续异常波动，并继续让轻松的投机资金远离这个市场。” 与此同时，英国央行周三承认英国国债市场的交易状况堪忧，并宣布从当日开始，将在未来两周内购买英国国债。这给一直遭受激烈抛售的全球市场暂时得到喘息，股市反弹，美元指数大幅下挫，提升了原油吸引力，因美元走软使得持有非美货币的投资者购买原油更加便宜。美国准备对俄罗斯实施金融和能源制裁，欧盟也将推出第八轮制裁。美国国务院周三表示，美国将在未来几天就俄罗斯在乌克兰被占领地区举行“虚假”公投对俄实施经济制裁，拜登政府官员考虑未来的制裁行动指向金融和能源领域。白宫发言人让皮埃尔说，这些措施将包括惩罚俄罗斯境内外支持吞并行动的个人和实体。同时，欧盟执委会周三提议，对俄罗斯实施第八轮制裁，包括更严格的贸易限制、将更多人列入制裁黑名单以及对俄石油出口设置油价上限。欧盟执委会主席冯德莱恩对记者表示。“我们不接受(在俄罗斯占领的乌克兰地区)举行的虚假公投，也不接受任何形式的吞并...我们决心让克里姆林宫为事态的进一步升级付出代价，我们提出了一套新的严厉制裁举措。” 此外，飓风伊恩袭击佛罗里达州也引发供应趋紧担忧，也支撑了油价。飓风伊恩确实造成了墨西哥湾主要石油平台的暂时中断，英国石油和雪佛龙在周一削减了海上石油平台的产量并疏散了员工，据Lipow oil Associates估计，这些设施的日产量为48.5万桶，占墨西哥湾石油产量的27%，占美国石油总产量略低于5%。 OPEC+将在10月会议上宣布减产的猜测也推高油价。原油期货周三的反弹可能只是暂时的，因为宏观基本面因素（即美元）暂时影响了市场走势。原油的隐含波动率最近有所回升，表明这种大宗商品将面临艰难时期。如果OPEC+在下周会议宣布减产，油价有可能会持续上涨。近期政策制定者对其他市场的干预一直是媒体关注的焦点，这可能给石油多头带来一些希望，在全球经济前景疲弱、需求低迷的情况下，OPEC+可能会减产。昨晚有消息称俄罗斯呼吁欧佩克+减产100万桶/日。加拿大皇家银行表示，OPEC+可能在10月5日的会议上提议减产50万桶/日-100万桶/日。美元指数美元指数周三开盘后自114.081水平继续上扬，但触及114.778高点后大幅下挫，最低跌至112.561，跌幅超200多点，因英国央行出手拯救证券市场，周三购买了10.25亿英镑国债。这提振了市场乐观情绪，股市上涨，美国国债收益率从多年高点大幅回落，削弱了美元需求。在2010年以来首次达到4%的高点后，10年期美国国债基准收益率急剧下降，因为投资者预期美联储将更快放慢加息的步伐。收益率的大幅下降提高了投资者的风险偏好。据路透社报道，亚特兰大联邦储备银行总裁Raphael Bostic周三表示，目前的基线情景包括11月升息75个基点，12月升息50个基点。如果这种情况成为现实，加息的步伐将大幅放缓，因为4.6%的预期最终利率与美联储政策制定者预期之间的偏差将大幅缩小。今日，投资者将密切关注美国国内生产总值(GDP)数据。根据市场共识，美国第二季度折合成年率的经济活动预计下降0.6%。低于预期的GDP数据将进一步削弱美元指数。美国人口普查局周三公布的数据显示，美国8月国际贸易逆差从7月的902亿美元减少29亿美元，至873亿美元。8月份的商品出口为1798亿美元，比7月份减少了17亿美元；8月份的进口商品为2671亿美元，比7月份减少了46亿美元。此外，该报告还显示，8月份批发库存上升1.3%，高于市场预期的0.7%。全美地产经纪商协会周三公布的数据显示，美国8月份成屋签约销售指数下降2%，低于预期的下降1.4%和前值下降1%。美国8月成屋签约销售指数录得2020年4月以来的最低水平，因抵押贷款利率上升令需求承压。全美地产经纪商协会首席经济学家LawrenceYun表示，抵押贷款利率的走向——上行或下行——是购房的主要动力，处于十年高位的抵押贷款利率严重影响了合同的签订。如果抵押贷款利率放缓，而经济继续增加就业，那么购房应该也会企稳。美元经过短暂的调整后重新走强。德国商业银行经济学家预计，美元将保持强势。美联储的央行官员们继续明确表示，通过大幅加息来对抗通胀仍是他们的首要任务。当然，他们也看到了经济面临的风险，但最近公布的数据几乎没有让金融市场有理由质疑美联储的决心。无论从哪个角度看，美元从现在起还能升值多少，似乎都是个问题。然而，目前没有其他选择。美元的强势可能还会持续一段时间。亚特兰大联储主席博斯蒂克周三表示，目前的基准情景包括11月升息75个基点，12月升息50个基点。通货膨胀率太高，没有以足够的速度回归目标。缺乏进展意味着美联储需要在年底前适度收紧利率，将利率控制在4.25%至4.5%之间。供应方面的改善没有预期的那么快。从国际事件来看，但感觉美国有相当大的势头，不太容易受到传染。需求方面出现了一些改善的迹象，但这只是初步的。目前还没有迹象表明美国国债市场出现了功能失调。低于趋势增长率、更理性的劳动力市场、对更广泛产品的疲弱需求，都将是通胀减弱的信号。我不认为美国经济衰退是必然的结果，预计失业率只会上升到4.1%。芝加哥联储主席埃文斯周三接受采访时称，到目前为止，我们需要解决通货膨胀问题。预计到3月联邦基金利率将达到最高水平。在今年年底或明年3月，美联储的政策利率在4.5%-4.75%之间是一个很好的目标。通货膨胀太过高企。可以说美联储应该更早开始加息。全球各国央行都处于上调利率的环境中。昨日，埃文斯表示，美联储今年将需要至少再加息一个百分点，并提出较此前更为激进的政策立场。技术分析美国原油日图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道扩散，油价自上轨回落；14和20均线看涨；随机指标自超买区回撤。 1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在80.30-83.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月29日高点82.40，突破后将上探9月20日低点83.00，然后是9月23日高点83.90和9月15日低点84.40，以及9月18日低点84.80和9月22日高点85.95；而下方支持留意9月29日低点81.50，突破后将下探9月26日高点80.30，然后是9月27日高点79.45和9月25日低点78.90，以及9月23日低点78.10和9月27日低点76.60。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道扩散，油价自上轨回落；14和20均线看涨；随机指标自超买区回撤。 1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在87.10-90.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月29日低点89.50，突破将上探9月23日高点90.30，然后是9月23日高点90.80和9月12日低点91.20，以及9月14日低点91.90和9月22日高点92.75；而下方支持留意9月19日低点88.50，跌破将下探9月26日高点87.60，然后是9月27日高点87.10和1月25日低点86.20，以及9月23日低点85.50和9月28日低点84.25。周四关注：美国第二季度GDP终值美国第二季度个人消费支出(PCE)物价指数美国每周申请失业金人数圣路易斯联储主席布拉德发表讲话克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话旧金山联储主席戴利发表讲话 2022-09-29

兴业投资2022-09-29

商品期货收盘能源化工领涨，沥青涨超4％，甲醇、菜粕等涨超3％

宜盲目追涨。　　华闻期货：EIA原油库存数据下降，馏分油库存降幅为4月份以来最大　　据EIA周报，截止9月23日当周，美国原油产量减少10万桶至1200万桶/日；商业原油库存为43056万桶，较前值减少21.5万桶；战略原油库存减少457.5万桶至42258.3万桶，为1984年7月27日当周以来最低；汽油库存减少242.2万桶至21218.9万桶；库欣地区库存为2568.3万桶，较前值增加69.2万桶。　　华闻期货点评：EIA原油库存数据下降，馏分油库存降幅为4月份以来最大，利好油价。同时飓风伊恩迫使墨西哥湾暂时减产和美元指数有所走弱。市场继续关注下周举行的欧佩克及其减产同盟国部长级会议。供应扰动等利多因素带来提振，短期原油价格或继续上行。

金融界2022-09-29

CWG Markets：美元创新高后大幅回落，符合我的分析判断，黄金触底后大幅回升

CWG Markets2022-09-29

兴业投资：供应受限，国际油价反弹逾2%

国能源情报署(EIA)今日公布官方每周库存数据之前，供应紧缺的困境可能会考验空头。预计截至9月23日当周，EIA原油库存将减少33.3万桶，此前一周增加114.2万桶。若库存增加将加剧油价下行。除此之外，市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论、伊朗核协议和全球疫情发展。美元指数美元指数周二早盘延续此前自逾20年高点约114.70水平的回落走势，触及113.33低点，因市场情绪改善削弱美元的避险需求。但随后在美国时段公布的耐用品订单数据好于预期，提升美联储继续加息以遏制通胀预期，推动美元指数强劲反弹，接近此前创下的20多年高位。美国人口普查局周二公布的数据显示，美国8月份耐用品订单环比下降0.2%，至2727亿美元，降幅为6亿美元，市场预期为下降0.4%。不包括运输设备的新订单增加了0.2%，而不包括国防的新订单下降了0.9%。运输设备，也连续两个月下降，推动了整体耐用品订单下降。作为备受关注的企业支出计划晴雨表，扣除飞机的非国防耐用品订单8月较前月激增1.3%，录得1月以来最大涨幅。7月数据被上修，显示这一所谓的核心耐用品订单增长了0.7%，而之前报告增长0.3%。这表明即使在利率上升的情况下，企业对商业设备的需求依然稳定。美国经济咨商会周二公布的数据显示，9月份消费者信心指数升至108.00，8月份数据由103.2上修为103.6。同时消费者现状指数从145.3攀升至149.6，消费者预期指数从75.8上升至80.3。最后，1年消费者通货膨胀率预期从7%降至6.8%。消费者信心在9月份连续第二个月改善，特别是受到就业、工资和汽油价格下降的支持，谘商会经济指标高级主管Lynn Franco表示，现状指数在4月到7月下降后，再次上升。预期指数也较夏季低点有所回升，但衰退风险依然存在。对通货膨胀的担忧在9月份进一步消散，这主要是由于汽油价格的下降，现在汽油价格是今年年初以来的最低水平。最近的信心增长可能在短期内支持消费，但只要通胀持续存在，经济衰退的风险仍然存在，信心就不太可能恢复到疫情前的水平。芝加哥联储主席埃文斯周二表示，在某个时候，放慢升息步伐并维持利率一段时间，以评估对经济的影响将是适当的。缩表相当于35-50个基点的政策约束。我的预期大致符合美联储对利率的评估中值，即到2022年底利率为4.25-4.50%，明年年底4.6%。我们的行动将导致低于趋势水平的增长和劳动力市场的疲软。如果不能恢复价格稳定，将导致更大的代价。美联储前景面临的许多风险似乎都在下行。美联储必须保持警惕，如果经济环境的变化需要调整政策。预计今年下半年GDP将适度增长。我预计通胀将在未来几年大幅降温。圣路易斯联储主席布拉德周二表示，美国面临严重的通货膨胀问题。通胀目标制的可信度正面临风险，绝不能重现动荡的上世纪70年代。劳动力市场非常强劲，这给我们提供了尽快应对通胀的空间。明尼阿波利斯联储主席卡什卡里在接受《华尔街日报》现场采访时表示，我们致力于恢复价格稳定，但我们也认识到，鉴于美联储措施滞后，前端存在措施过头的风险，因此我认为我们目前正按照适当激进的步伐前进。市场了解美联储在做什么。美联储决策者正团结一致，致力于降低通胀。美联储政策路径中设立了很多紧缩措施。我们正以适当激进的步伐前进。我们需要看到降低通胀出现进展，但目前还没有出现。我们需要继续收紧政策，直到出现令人信服的证据表明潜在通胀已触及峰值并开始回落。然后我们需要让通胀维持回落的状况，将暂停激进政策。一旦经济出现疲软，不会再推出降息政策。现在美联储政策立场相当激进。不确定货币政策是否足够激进。哈克周二在怀俄明州杰克逊市接受彭博电视采访时表示：我们现在不希望以一种压制就业市场的方式来打压通胀。我们需要有条不紊地采取明确的限制性立场。我们将尽一切努力控制通胀。如果出现经济衰退，我认为这将是浅度的经济衰退。美联储实施限制性政策，利率显然将高于3%，高于我们必须预期的利率水平。不是在失业率上升到5% 才能让通胀得到控制。我们不能让通胀预期摆脱锚定，不认为通胀预期目前摆脱了锚定。技术分析美国原油日图：保利加通道扩散，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标在超卖区走低。 4小时图：保利加通道下滑，油价上行受制于中轨；14和20均线看跌；随机指标走低。 1小时图：保利加通道扩散，油价下测下轨；14和20小时均线看跌；随机指标进入超卖区。综述：预计日内油价将在75.70-78.70区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月23日低点78.10，突破后将上探9月28日高点78.70，然后是9月25日低点78.90和1月7日低点79.45，以及9月26日高点80.30和9月8日低点81.20；而下方支持留意9月27日低点76.60，突破后将下探9月26日低点76.25，然后是1月4日低点75.70和2021年12月29日低点74.95，以及1月3日低点74.25和2021年12月23日高点73.90。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标在超卖区走低。 4小时图：保利加通道下滑，油价上行受制于中轨；14和20均线看跌；随机指标走低。 1小时图：保利加通道收敛，油价下测下轨；14和20小时均线看跌；随机指标进入超卖区。综述：预计日内油价将在83.00-86.40区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月23日低点85.50，突破将上探9月28日高点86.40，然后是9月26日高点87.40和9月19日低点88.50，以及9月22日低点89.30和9月20日低点89.80；而下方支持留意9月28日低点84.45，跌破将下探9月26日低点83.60，然后是1月7日高点83.00和1月10日高点82.25，以及1月7日低点81.90和1月5日高点81.45。周三关注：美国8月批发库存美国8月成屋签约销售指数美国EIA每周原油库存报告亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话圣路易斯联储主席布拉德发表讲话美联储主席鲍威尔发表讲话美联储理事鲍曼发表讲话芝加哥联储主席埃文斯发表讲话 2022-09-28

兴业投资2022-09-28

医药：超跌反弹，人心思涨

大的变量是需求的波动。从日屠宰量和冻品库存数据进行推测来看，当前的需求极其低迷，加之绝对价格已经在20+元/公斤，现货价格要继续大涨需要需求能支撑。数据：生猪期货合约价格，来源wind 2022年4月以来，伴随着猪价底部回暖，生猪养殖板块亏损幅度缩窄，部分企业在减值冲回影响下实现季度盈利。另一部分投资者较为乐观，认为随着消费旺季来临，猪价有望逐步向上。至于国家落实逆产能周期调控措施，目的是为了防止猪价大涨大落，防范猪价过快上涨，引导养殖端合理安排生产，有助于在养殖利润相对高位时减缓产能增加幅度，用空间换时间，进而有效限制新一轮猪价下跌幅度。

有连云2022-09-28

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