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现。结构上建议继续关注顺周期红利策略、市场情绪有所回暖的医药板块、景气回升兼具转型的汽车板块、以及技术趋势浪潮下的TMT板块。

金融界2023-10-16

的债务危机不断，导致无论是期盘还是现货市场情绪低迷。但压力之下，市场对于宏观利好政策继续释放的宏观预期也不断强化，冷暖交替的天气下更应注意价格波动和控制风险。螺纹：螺纹产量连续下降两周，上周环比下降1.5万吨至252.8万吨。节后短流程缓慢复产（+0.39万吨至26.65万吨），但受制于谷电生产仍然亏损，后续产量贡献有限。十一假期后，钢厂按照延后库存成本计算生产亏损超200元/吨，部分成本较高的钢厂开始主动检修。后续钢厂降产力度或加大，但值得注意的是八月限产消息频出后，部分钢厂囤钢坯为后期兑现利润做库存导致华东地区主流港口钢坯库存高企，即前期低成本的钢坯库存有转化为螺纹增量的潜力，抑制螺纹产量短期大幅下降空间。十月第二周螺纹总库存开始去库，周环比下降15.9万吨，低于近五年同期21万吨的最低去库水平，其中华东地区连续第二周累库显得尤为抢眼。根据Mysteel调研显示，10月建材需求或环比下降2%-3%：下游需求边际走弱趋势未改。当前螺纹供应端减量应对弱需求，预计短期内需求边际走差逻辑仍占上风。热卷：上周SG复产后产量继续回升，但华北地区部分钢厂或由于接单不畅或因亏损加大检修力度导致热卷产量周环比下降3万吨至317万吨，高产量下热卷总库存继续小幅累库（为九年来第二次国庆节后连续两周累库），但从供需差（Mysteel热卷库存小样本：缩至上周一万吨）来看热卷供需矛盾仍然有限。据调研显示，本周热卷产量仍有下降预期：总库存或从累库转为去库，但有限去库意味着价格压力不减。铁矿：目前市场聚焦于铁水产量下降幅度和速度：从当前钢厂检修情况来看，本周全国日均铁水产量降幅或达2.8万吨，但之后是否能维持减量尚不明朗，成为市场多空分歧焦点。本周矿价或随铁水产量下降而继续走弱，但在产量下跌深度明朗前和国内利多政策预期加持下，矿价以稳中偏弱运行为主。双焦：上周钢厂亏损加剧下，铁水产量持续减产；预计本周铁水产量仍将下降，焦炭需求持续走弱。虽然供应端有山西地区要求4.3米焦炉产能淘汰影响，但整体看进度暂时偏缓。叠加钢厂端的焦炭产量走高，总供应不降反增，周环比上升0.1万吨/天，因此焦炭现货价格上涨空间有限，焦炭第三轮提涨搁浅，下游并未接受。若本周供应减量不及铁水下降幅度，价格或继续下行。焦煤方面，供应安检力度不减，但煤矿按照要求符合规定已有陆续复产，上周样本洗煤厂产能利用率为今年九月以来首次止跌回升，库存也持续两周累库，焦煤供应压力趋于缓解。在下游铁水、焦炭产量均有减产预期下，焦煤需求压力显现，上周成交竞拍流拍率上升。随着焦炭第三轮提涨暂未回应，焦煤价格上涨驱动大大减弱。

我的钢铁网2023-10-16

美国两大重磅本周来袭！拜登突传将亲访以色列避险美元、黄金和比特币罕见全线抢高

够。这种不和谐导致了一种不确定的环境，市场情绪反映了美联储近期加息的可能性只有10%。通常与黄金呈负相关的美国国债收益率一直受到抑制，市场参与者正在仔细剖析经济数据及其对美联储决策的后续影响。美国经济意外强劲增长以及对联邦赤字迅速增长的担忧等因素正在影响债券市场。这些动态导致美国国债收益率波动，这对于观察其与金价的反向关系至关重要。总而言之，地缘动荡和经济指标的有力结合正在为黄金创造看涨环境。该资产似乎有望进一步上涨，尤其是在地缘和经济格局继续弥漫不确定性的情况下。交易者最好关注中东即将发生的事态发展以及美联储的声明，以准确判断未来的价格走势。 Forex.com分析称，上周五黄金强劲反弹，开盘价为当日低点，收市价接近高点，使其成为一根看涨的Marabuzo蜡烛，一种细长的吞没蜡烛，几乎没有影线。日线图上金价明显突破了1900美元和看跌通道，现在看来它想要走向1950美元。 Marabuzo蜡烛图的50%回撤位可以提供未来的支撑，但多头势头如此强劲除非市场看到巴以冲突短时间内结束，否则很难证明“等待回调”以寻求尽快回落至该水平是合理的。目前，交易者可能希望关注指数期货、收益率和日元，以帮助衡量情绪并在以1950美元为重点的日内时间框架内寻求看涨设置。 (来源:Forex.com) 4小时图显示，上周高点停滞在本周成交量控制点(VPOC)附近。周一的交易总是会有点不稳定，所以一开始就没有明显的偏见，尽管最终转向1950美元似乎是可行的。也许市场会在1920美元左右接近支撑位时出现小幅回调，这可能会带来更好的入场机会，并提高潜在风险的回报。然而直接转移到1950美元会使进入的管理变得更加棘手，并且可能会让一些人处于观望状态，但这有时就是交易。 (来源:Forex.com) FXEmpire分析师Bob Mason提到，比特币徘徊在50日和200日均线下方，发出看跌价格信号。值得注意的是，50日均线向200日均线收敛。50日均线与200日均线的看跌交叉将发出卖出信号。比特币跌破26755美元的支撑位将使趋势线发挥作用，与比特币现货ETF相关的新闻和监管讨论可能会成为焦点。回到27000美元将支持突破EMA至27500美元目标。对美国证监会批准比特币现货ETF申请的预期越来越高，这将推动买家的兴趣。14日RSI读数为47.08，支持比特币在进入超卖区域之前跌至趋势线。 (来源:FXEmpire)

小萧2023-10-16

会员

平安证券：结构性回暖特征升温

现。结构上建议继续关注顺周期红利策略、市场情绪有所回暖的医药板块、景气回升兼具转型的汽车板块、以及技术趋势浪潮下的TMT板块。

金融界2023-10-16

金价惊天暴涨后、市场看涨情绪显著上升！两张图看黄金技术前景投资者该如何获利了结？

金价格似乎在一个上升通道内交易。这表明市场情绪存在明显的长期看涨倾向。黄金投资者交易方面，Kitonyi称，黄金多头将把长期获利目标定在1944美元/盎司左右，或更高的1987美元/盎司。另一方面，黄金空头将寻求金价回调至约1864美元/盎司，或更低的1812美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FXDailyReport)

晴天云2023-10-16

Mysteel：建筑原材料周报（10.7-10.13）

.9%，目前国内外宏观市场无明显利好，市场情绪表现不佳，节后消费有所复苏但尚未恢复至节前水平，预计本周继续维持，环比变化约为0-5%。上周建材消费环比增幅18.9%，目前国内外宏观市场无明显利好，市场情绪表现不佳，节后消费有所复苏但尚未恢复至节前水平，预计本周继续维持，环比变化约为0-5%。上周百年建筑网统计全国274家水泥熟料生产企业情况：全国水泥熟料产能利用率53.42%，环比上升4.27个百分点。据百年建筑网调研，上周全国砂石矿山厂和加工厂样本企业发货量为1730.17万吨，环比上升4.53%；产线开机率为66.54%，环比上升2.44个百分点；测算产能利用率为41.54%，环比上升1.8个百分点。上周全国水泥出库量556万吨，环比上升6.5%，年同比下降35.9%；基建水泥直供量218万吨，环比上升5.82%，年同比下降16.47%。 10月9日，Mysteel调研： 9月10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计960.59万平方米，月环比增12.1%。同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计636.43万平方米，月环比增0.8%。 10月10日，据Mysteel不完全统计，2023年9月，全国各地共开工7571个项目，环比增长32.62%；总投资额约36178.22亿元，环比增长15.63%；前9月合计总投资约40.80万亿元。一、建筑材料价格行情二、建筑材料行情分析（一）钢材 1. 建筑钢材核心观点：上周螺纹钢价格延续下跌，预计本周螺纹钢价格震荡企稳运行上周螺纹钢复盘分析上周螺纹钢价格偏弱运行，全国螺纹钢均价周环比下跌40元/吨，其中华北、华东地区跌幅居前，华中、西北地区跌幅最小。具体来看，节后上来两日，商家有到货压力，操作上多降价走量，到周一，受节假日期间外围市场走弱影响，期螺跳空低开低走，现货端同步跟跌，周二，市场延续跌势，期现盘在两日内获利了结颇多，加剧了价格的下跌，周三开始，市场逐步低位企稳，市场成交较为稳定，日均在14万吨上下，终端多于低位拿货，入场积极性不高。供应方面，上周小样本螺纹产量为252.79万吨，环比减量1.46万吨，产量小幅回落，供需两头呈现双弱特征。分区域来看，除华北、西北和华南，其余区域供应均有微减；分省份来看，降产省份主要有云南、贵州、辽宁等，但幅度不大，增产省份主要有四川、新疆、河北等，幅度1万吨左右。库存方面，上周螺纹钢社会库存501.4万吨，环比减少3.6%，库存小幅回落。从三大区域来看，华东、南方和北方环比上周分别去化3.51万吨、8.58万吨和5.77万吨；从七大区域来看，除华南，其余区域均有不同程度去库。其中去库明显城市有杭州、南京、成都、北京、贵阳等，累库城市偏少。需求方面，上周螺纹表观需求为268.66万吨，环比增加69.73万吨，需求比节中一周小幅回升，但绝对值远不及去年同期，去年国庆节后第一周为325.79万吨。市场情况来看，受期螺盘面震荡下行影响，现货价格持续震荡偏弱运行，市场情绪较为悲观，商户补库较为谨慎，下游终端需求表现较差，整体交易氛围不佳。周中盘面有震荡偏强趋势，市场商户报价趋稳，部分商户选择低价出售现有资源，出货意愿强于补库，致使现货价格小幅暗降，低位资源成交尚可，略有增量。本周展望供应方面，有目前钢厂亏损加剧，主动减产意愿增强，但铁水依旧处于高位运行，供应端压力渐显。需求方面，受地产公司相关事件影响，市场信心明显不足，下游按需采购且建筑行业需求释放弹性偏差。库存方面，本地市场主流钢厂并未发布相关减产文件，当前需求一般，预计库存或将小幅累库。综合来看，国内外宏观市场无明显利好，钢厂检修减产计划增加，而下游需求释放未有明显改善，商家卖货以快进快出为主，补库意愿不强，市场整体心态偏谨慎，预计本周建筑钢材价格或将震荡运行，但仍需关注“银十 ”及投机需求表现。 2. 中厚板核心观点：上周中厚板价格弱势下跌，预计本周中厚板价格震荡趋弱运行上周中厚板复盘分析上周中厚板价格弱势下跌，全国中厚板均价3887元/吨，周环比下跌79元/吨，成交清淡。供应方面，上周全国中厚板产量为156.68万吨，周环比减少2.24万吨。从供应端来看，目前钢企亏损生产积极性减弱，部分钢厂陆续检修，产量高位回落，若亏损幅度加剧，不排除近期检修限产和减产的钢厂会陆续增加。需求方面，上周全国中厚板消费量为156.21万吨，周环比增加6.73万吨。从需求端来看，节后复工需求有一定恢复，但大部分市场仍以刚需补库为主，投机需求大幅减少，需求释放不及预期。目前来看随着前期价格的急跌，行情跌势有放缓的迹象，后期继续关注钢厂减产力度和需求恢复情况。库存方面，上周全国中厚板库存总量为214.82万吨，周环比增加0.47万吨。下游需求回升不明显，成交偏弱。本周展望从供需来看，目前随着原料价格继续抬涨，钢厂生产成本上涨，生产积极性逐渐转弱，钢厂若持续出现亏损，或有可能主动减产，对现货价格起到一点支撑作用。但节后下游需求回升依旧不明显，下游终端刚需采购为主，市场整体成交偏弱。随着市场价格急速下跌，市场观望情绪浓厚，加之短期内供大于求难以改善，价格上涨受到抑制。综合来看，预计本周中厚板市场现货价格震荡趋弱运行。（二）其他建材 1. 水泥周度观点：上周水泥价格持稳运行，预计本周水泥价格或偏强运行上周水泥复盘分析上周全国水泥价格持稳运行。供应方面，上周全国水泥熟料产能利用率53.42%，环比上升4.27个百分比。其中华东地区产能利用率环比上升8.61个百分点，华东浙江熟料企业10月停窑计划执行完毕，开窑生产，因此产能利用率环比有所上升。华中地区产能利用率环比持平，华中河南等地区水泥企业自27日起计划停窑15天，因此产能利用率环比无变动。西南地区产能利用率环比上升1.15个百分点，云南部分窑线重新开窑，约至四季度重新停窑，产能利用率环比有所回升。库存方面，上周全国水泥熟料库容比71.34%，环比下降1.01个百分点。其中华东地区熟料库存环比下降0.34个百分点，近期华东地区福建、江苏等地熟料企业停窑检修，以消耗库存为主，因此熟料库存小幅下降。华南地区熟料库存环比下降0.51个百分点，广西水泥企业停窑结束，开窑生产，因此熟料库存小幅下降。西南地区熟料库存环比上升0.15个百分点，云南部分窑线重新开窑，产能增加，因此库存小幅上升。需求方面，上周全国水泥出库量556万吨，环比上升6.5%，年同比下降35.9%。节后市场需求逐步恢复，各地水泥销量较国庆期间普遍回升，部分区域受持续降雨影响，需求恢复较慢。整体来看，水泥销量回升，但不及节前。本周展望总体来看，节假日后，各地水泥出库量缓慢恢复。后期步入传统施工“小旺季”，加上近期天气好转，新项目于10月陆续开工，前期零供也在一定程度上带动需求回升，预计本周水泥出库量上升，因此水泥价格或偏强运行。 2. 混凝土周度观点：上周混凝土价格持稳运行，预计本周价格偏强运行上周混凝土复盘分析上周混凝土价格持稳运行。供应方面，上周混凝土产能利用率为10.9%，环比提升0.46个百分点。假期后几日，项目进度逐步恢复，节后市场恢复情况良好，外加多地产业园、商业综合体等项目新开，以及道路、地铁等基建项目稳定发力；另外部分市场降雨影响较大，因此上轮混凝土市场需求小幅回升。节后基建项目有所乏力，整体市场需求有所回暖，预计本周发运量仍有提升空间。发运方面，上周混凝土发运量环比增加4.44%。其中华东地区的发运量环比提升5.89%。其中，上海、浙江、福建、江苏四地发运量环比提升，主要本轮调研期间，项目施工进度正常，且新增商业综合体、安置房、产业制造园等项目，因此整体需求有所增加，导致需求较上轮有明显增加；而安徽、山东、江西三地发运量有所减少，主要在于双节回款节点回款效果不理想，搅拌站仍然偏重回款，加之出现降雨天气，影响项目施工进度，因此整体需求有所减弱。本周展望综合来看，节后国内出现两种情况，一种项目进度恢复正常，外加有部分新项目释放出来，因此市场需求有所增加，第二种，由于双节期间，回款进度不理想，企业由于今年亏本运作较长时间，因此目前重心转移回款，出货积极性明显降低。整体来看，进入四季度，一部分新项目会逐步释放，另外部分则由于资金问题，或将于明年方能开工，因此整体市场需求会有所增加，但是增量或达不到往年四季度施工旺季。预计本周混凝土价格偏强运行。（三）建筑行业动态热点信息一览建筑业 10月12日，从住房和城乡建设部了解到，超大特大城市正积极稳步推进城中村改造，分三类推进实施。一类是符合条件的实施拆除新建，另一类是开展经常性整治提升，第三类是介于两者之间的实施拆整结合。 10月7日，中指研究院报告显示，2023年国庆假期期间（9月29日-10月6日），35个代表城市日均成交面积较去年国庆假期（10月1日-7日）及2019年假期下降两成左右。整体来看，国庆期间各地楼市表现不一，上海、广州在楼盘供应端带动下情绪回升，北京、深圳、成都、杭州楼市表现相对平稳，武汉、苏州、天津等地在房交会、新政显效下市场活跃度得到提升，但市场持续性仍需观察，短期市场依然有压力。 10月9日，工业和信息化部、中央网信办、教育部、国家卫生健康委、中国人民银行、国务院国资委等六部门近日联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》：鼓励金融机构加大对算力基础设施的信贷支持力度。如需建筑材料周报详细版，欢迎各位行业伙伴随时联系或添加我们的企业微信。感谢阅读！

我的钢铁网2023-10-16

年内A股有望迎来第二波机会？东风何在？呼吁平准基金加快落地！投资主线有哪些？看十大券商策略...

。配置上，建议依次沿着政策催化受益、市场情绪回暖受益和基本面拐点确立，采用顺周期、科技、白马三阶段策略布局。第一阶段，在政策预期还未充分兑现之前，积极布局直接受益于本轮稳增长政策的顺周期行业，建议关注城中村改造料将为物业管理、家居、消费建材带来十年维度的长期成长机遇，化债推动的银行和保险行业的重估，以及的煤炭、有色、化工等周期性行业。第二阶段，政策落地带动市场情绪恢复之后，积极布局前期跌幅较大的科技行业，自主可控方向建议密切关注半导体、AI国产化、信创的事件催化，困境反转方向关注新能源车和零部件、消费电子的产品创新和订单改善进展。第三阶段，随着实体经济进入稳态复苏区间并且外资抛售进入尾声后，外资重仓板块有望迎来业绩和估值的双重拐点，典型代表包括新能源、互联网、消费和医药当中的白马品种。华安证券：将成长潜力方向和温和复苏链进行到底展望后市，外部美联储官员鸽派表态后美债利率上行风险有所缓释，市场后续走势的关键在于围绕内部宏观经济基本面弱修复以及政策力度预期而定，预计短期内整体上依然将呈震荡筑底格局。一是政策力度担忧扰动仍存，市场期待较高的增量财政政策工具月内出台可能性较低，地方政府化债发行特殊再融资债券规模大超市场预期引发货币政策宽松配合力度不足的担忧；二是近期社融、通胀数据走弱，市场担忧10月18日即将公布的三季度GDP增速可能略低于一季度，这是下周最重要的市场关注点；三是美联储官员鸽派表态以及汇金增持四大行等有望提振市场情绪，为市场托底。因此，A股下方仍有明显支撑，但上行仍需要基本面或政策予以更有力的支持。重点关注三条主线，分别包括：1）具备潜力的成长板块，其中以电子、通信同时具备技术催化及基本面改善的配置为重，具备优异的中长期配置价值，华为链的持续催化性仍强。2）温和复苏链条其中之一是经济边际改善叠加流动性宽松下支撑增强的金融风格，保险、银行、券商均可配置；3）温和复苏链其中之二是预期改善且估值底部反弹的医药生物，同时其也具备减肥药的催化属性。国金证券：东风何在？呼吁平准基金加快落地展望后市，9月居民中长期信贷改善将有利于抑制房地产风险加剧，缓解投资者对国内经济潜在风险的担忧，进而强化基本面复苏的可持续性逻辑；然而“M1%-短融%”未见明显改善，意味着估值扩张动力依然不足，为此我们呼吁“平准基金”加快成立，为市场注入增量流动性，方可促使A股市场表现回归更为理性的基本面逻辑。风格及行业配置：成长+券商“抢反弹”，建仓“消费”。（一）成长大概率轮动，建议均衡配置，包括：1）汽车，尤其是“智能汽车/无人驾驶”大赛道的确定性机会；2）AI尤其看好传媒，将受益AIGC产业周期+盈利高弹性+机构加仓；3）医药生物，尤其CXO和创新药将受益于美国利率中枢下行，有利于海外医药投资回升，以及国内消费复苏预期；4）机械自动化（包括机器人、工业母机等）更受益于行业景气周期筑底回升；5）电力设备有望反弹。券商，受益于印花税调降政策落地，其中经纪业务占比较高、管理费用率较低的券商或将尤为受益。（二）建仓消费，包括：1）地产后周期，家居+家电，将受益于政策“组合拳”下，销售面积改善及二手房置换需求回升；2）具备较高消费弹性的医药（含医美）、汽车及消费电子；3）顺周期旗手，白酒不仅受益于外资回流，一旦被动去库开启，将引领消费行情启动。（三）港股，主线恒生科技，建仓恒生非必需性消费。广发证券：中美“政策底”共振仍在酝酿 A股仍处于“国内政策底”确立、等待“海外政策底”共振的阶段，汇金增持有助于“市场底”形成。历史上汇金增持后“市场底”形成经验：1）市场足够便宜；2）弱市核心逻辑被扭转。本轮汇金增持意味国内“政策底”夯实，而当前A股从“政策底”到“市场底”还需一个关键变量：中美“政策底”共振。国内政策底右侧但经济数据企稳尚未显著改善，隐含了新范式-中国居民/企业资产负债表修复缓慢。配置关注【经济低敏+美债低敏】的行业（成长）与因子（低估、红利、小微盘），中期坚守杠铃策略：1）前期跑输、低估值“经济低敏+美债低敏”品种（创新药、消费电子、汽车、船舶）；2）远期科技奇点确定性——数字经济AI+：半导体、光模块、游戏；3）永续经营确定性——高股息率&高自由现金流：煤炭、石油石化、电力。华西证券：政策旨在恢复市场信心构筑“市场底” 8月底以来，从印花税减半、降低融资保证金比例、规范减持、减缓IPO，到本周的汇金“真金白银”增持四大行和限制融券，监管层活跃资本市场的多项政策利好相继落地，改善股票市场流动性的同时也提振了市场信心，夯实A股“市场底”。从万得全A市盈率和风险溢价来看，前期沪指3050点附近的底部区域大概率较为坚实。另一方面，制约A股向上弹性的因素在于海外：如中东地缘局势不稳、油价持续高位、美联储11月或继续加息等，需持续关注海外地缘事件升级的风险。行业配置上：关注高股息，业绩稳健的运营商；受益于需求端回暖和国产替代催化的电子；估值调整至历史低位且海外投融资边际改善的医药等。中银证券：政策持续释放巩固基本面底政策持续释放有望带来市场情绪底部回温。节后市场依旧延续着窄幅震荡的弱势行情，海外紧缩预期升温、地缘政治风险增加以及国内需求缺乏新的亮点使得市场情绪仍在筑底。但国内政策仍在持续给予市场信心：汇金公司主动增持四大行，为市场注入一剂强力的“强心针”。此外，周末证监会出台两融政策，提升融券保证金比例，限制上市公司高管及核心员工融券出借比例。在当前低迷的市场环境下，两融政策的调整体现了监管层提振资本市场的决心。市场筑底阶段，政策暖风持续，延续此前观点，当前A股估值及市场情绪均处于年内低位，市场预期的回暖有望带来估值修复。政策底已现，市场底仍在孕育，配置上可关注周期阶段性机会与成长产业趋势。海通证券：年内A股有望迎来第二波机会今年A股年度振幅已创历史新低，以3个月滚动振幅衡量的波动率同样处历史低位。历史上即便熊市或震荡市年内也有两波机会，政策及基本面积极变化望放大A股年内波动，四季度市场或迎转机。短期政策持续落地或推动传统行业延续再平衡，中期聚焦代表转型方向的科技成长。在经济回暖的背景下，预计Q2-Q4 A股盈利将稳步复苏，23年全A归母净利润同比增速有望接近5%。在基本面逐步复苏的背景下，投资者信心及风险偏好进一步修复，催化A股第二波行情展开。短期关注地产券商、消费医药等行业。724政治局会议以来前期关注度较高的活跃资本市场及稳地产政策已陆续落地，随着这些政策的落地见效，消费医药、地产、券商等行业基本面将受益，因此中短期需围绕稳增长和活跃资本市场等政治局会议亮点进行布局。其中，低估低配的消费有望在政策催化下迎来修复机遇。中泰证券：维持“侧重防御，兼顾主题”思路不变下一阶段，围绕平准基金入市预期的非银、科技，与中美缓和相关的部分外资重仓股或在反弹中弹性更大。当然，就整体中期趋势而言，依然维持“侧重防御，兼顾主题”的思路不变。当前市场或仍处在反弹周期，但政策预期兑现、债务化解路径影响仍在持续。配置上：1）后续市场反弹或围绕平准基金落地预期进行，如此需要关注保险、券商等非银板块的表现，同时黄金、铜、铝等有色金属国央企亦或受益于平准基金入市；2）新一轮国企改革拉开序幕，低估值高分红的央企龙头仍是A股估值“洼地”，以电力为代表的央企公用事业现金流稳健，且其市场化改革与混改力度或将加大，后续可以挖掘：燃气、自来水、环保、高铁等细分；3）从中长期来看，美国对华科技限制加码或成趋势，全面国产替代迫切性亦快速提高，但从短期来看，至少在未来半年左右，美国对A股上市公司有直接影响的措施落地的可能性较低，华为、光刻机等相关的国产替代板块较为受益；4）中美将开启一轮持续时间较长、但上限较为有限的战术缓和，外资重仓的新能源、消费股或有所表现；5）关注第三届“一带一路”国际合作高峰论坛与“一带一路”10周年催化下的相关板块主题投资机会。民生证券：国内经济的短期景气和长期问题均在改善从本周公布的经济数据来看，国内经济复苏这一趋势仍然持续：1）需求端来看，出口仍然具备韧性，其中对欧盟出口和汽车产品出口是最大增量贡献；2）从信贷角度来看，居民中长期贷款同比多增，居民“资产负债表收缩”的担忧暂缓；3）从价格角度来看，CPI同比受食品项拖累有所回落；而PPI同比继续回升，其中采掘和原材料工业环比超越季节性，体现当前产业链上的紧张环节仍在上游。此外，从央行发布会的信息和债券发行情况来看，市场此前担忧的三大长周期的问题——房地产市场的平稳运行、民营企业积极性、地方政府债务，近期也在加速改善。配置建议上，第一，海外进入真正的“滞胀”+国内需求恢复的背景下，供给约束的大宗商品相关资产站在货币购买力的反面（油、油运、贵金属、铜、铝、煤炭），国内估值较低有一定供给约束的钢铁，仍然是首要推荐。第二，金融板块在基本面见底时期有明显超额收益，值得关注（银行、保险、券商）。第三，红利资产依然可以积极配置。国泰君安：10月A股市场有望迎来防守反击时刻市场成交接近前低，隐含的悲观预期正在接近一致。而短期经济数据企稳，增量托底政策预期增强，市场技术性反弹渐近，但进一步上行仍需静待海内外不确定因素的化解。展望10月，在情绪磨底、存量博弈的环境下，投资重点在风险特征不高、微观结构好、预期分歧大的板块与题材，而顺周期白马的机会仍需静待。推荐三条主线：1）继续看好装备和材料中的题材股：股价调整换手充分，微观交易结构好；制造业库存接近底部，盈利预期调整充分，景气修复力度更强；政策与事件催化密集，推荐电子/汽车/军工/机械，新材料（基化）。AI看短期反弹；2）如遇市场调整，底部布局托底政策，大金融板块将有短期脉冲反弹行情：非银/银行；3）红利板块仍然是稳健投资者的重要选择：公用/运营商。

金融界2023-10-16

巴以冲突会阻止年底股市的涨势吗？

上周上涨1.4%。分析与展望因全球市场情绪低迷，周五股市下跌，而黄金和美国国债等被认为是更安全避风港的资产则上涨，交易员因中东冲突加剧而回避市场风险。MSCI 最广泛的全球股票指数下跌 0.4%，而欧洲斯托克 600 股票指数下跌 1%。MSCI亚洲除日本以外股票指数下跌1.3%，今年迄今仍处于负值区域。货币市场上也普遍存在避险情绪，美元守住了大部分隔夜涨幅。美元兑一篮子货币下跌0.122%至106.5，隔夜上涨0.8%。美元升值再次令日元承压，日元兑美元汇率为149.7，接近日本央行此前干预升值的水平。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融2023-10-15

十大券商策略：积极因素正不断积累政策旨在恢复市场信心构筑“市场底”

员鸽派表态以及汇金增持四大行等有望提振市场情绪，为市场托底。因此，A股下方仍有明显支撑，但上行仍需要基本面或政策予以更有力的支持。国君策略：反弹窗口逐步接近凝聚新共识本周大盘表现相对平淡，一方面是海外强美元、高利率以及巴以冲突的不确定性抑制了市场的风险偏好；另一方面国内投资者的关切聚焦在中长期不确定性将如何被解决，以上变化驱动了短期股票市场的高度与运行。但我们也应看到，积极因素正在逐步累积，市场在底部区域，反弹窗口或逐步接近：1）10月11日，时隔多年中央汇金再次增持银行股；10月14日证监会调整优化融券相关制度，增量“活跃资本市场”政策再延续，市场托底政策仍有期待，这将有有助于缓解市场短期“非理性”与无序调整；2）双边对话积极，中美关系阶段企稳；3）短周期如工业企业利润、PMI、社融乃至出口等数据已出现企稳迹象，近期卖方分析师也已不再下调盈利预测，随着外部冲击的逐步缓和，内部积极因素有望逐步被重定价，投资上重视“防守反击”。

金融界2023-10-15

覃连胜：现货黄金白银下周走势分析开盘操作预测附解套

追随者。　　建立基本面变动模型，研判市场情绪变化，用以判断趋势。十余年锤炼的技术分析研判短线细节。中线为主，短线为辅。对汇市、金市、油市、股市、债市等全球主要金融市场都有深入而独特的见解。本文由覃连胜独家撰写，覃连胜写好每一段分析，传递有价值的投资理念。希望价有所值，值有所得！本文作者：覃连胜【微信：cpi612】【公众号：波浪控盘】

覃连胜伦敦金2023-10-14

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