FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

1月18日国内四大证券报纸、重要财经媒体头版头条内容精华摘要

积极的变化。　　华尔街热门交易转向对冲基金为何大幅沽空美元？　　记者获悉，目前众多华尔街大型资管机构都在反思过去两年的投资策略失误，包括过度配置美国科技股股票与重仓美国资产。目前他们正一面将更多资金转向新兴市场进行全球化配置，一面重新实现资产均衡化配置，不要将大部分资金放在美国资产以避免单一市场风险。但这些调仓举措也令美元指数估值随着美国资产配置占比调低而持续下跌。　　第一财经　　基建投资增速大幅反弹：今年仍将较高增长主要投向这些领域　　1月17日，国家统计局数据显示，2022年全年基础设施投资增长9.4%，这是自2018年基建投资告别两位数增长，且近年来增速持续下行态势下，首次止跌回升，且明显高于2021年(0.4%)，成为去年中国经济数据中一大亮点，也推动去年四季度经济好于预期。　　6.53万亿元！延期还本付息政策退出如何避免大转弯？　　数据显示，2022年末，银行机构为中小微企业和个体工商户和货车司机办理延期还本付息6.53万亿元。专家认为，延期还本付息政策实施以来，有效降低了疫情对原本正常经营主体的冲击，政策退出将会对银行资产质量造成一定的压力，但压力大小将取决于经济复苏情况；政策退出应把握好节奏，一行一策、一企一策，避免一刀切和政策大转弯。　　经济参考报　　央企加码扩投资 1400项重大项目建设提速　　记者从当日国新办举行的新闻发布会上了解到，2023年中央企业将强化稳增长稳投资措施，加快推进中央企业“十四五”规划确定的1400项重大投资项目建设进度，并聚焦基础设施建设、产业链强链补链加大投资力度。与此同时，深入推进国有经济布局优化结构调整，积极推动检验检测、医疗健康、装备制造、矿产资源、煤电等领域资源整合。　　246家A股公司斥资近180亿元回购上市公司回购积极效应愈加显现　　2023年以来，共有246家上市公司公告回购方案或进展情况，已回购金额达178.50亿元。相较2022年同期，回购公司数量同比增长超三成。从回购目的来看，涉及实施股权激励或员工持股计划、市值管理、股权激励注销等。（文章来源：东方财富研究中心）

东方财富网2023-01-18

黄金急跌逼近1900！投行警告：这一水平决定成败黄金短期面临回调风险

告中写道，黄金是对2023年经济放缓的对冲。“我们预计，随着通胀回落，利率接近峰值，黄金仍将受到青睐。在美联储实施了自1980年以来最激进的货币紧缩政策的背景下，价格在去年的调整后强劲反弹。” 该行表示，2023年支持黄金作为资产的因素包括美联储利率周期暂停、衰退风险、美元走弱、高地缘政治风险以及强劲的实物需求。然而，该银行的策略师Daniel Hynes和Soni Kumari指出，短期内，由于技术设置，黄金看起来有回调的风险。 “最近的反弹看起来很容易受到价格调整的影响，因为它主要是由美联储将转向鸽派的预期推动的。货币政策方面的任何失望都可能导致价格在短期内调整。我们维持12个月目标价在1900美元/盎司不变。” 随着金价在突破1900美元后进一步飙升至1918美元，金价交投于远高于200日移动均线的水平。 “价格需要继续稳定在1900美元/盎司上方，以保持这一势头。我们认为，宏观环境的支持性不足以维持目前的价格水平。我们注意到日线技术线图上有一个上升的楔形形成，”策略师们警告说。“如果金价从当前水平跌至1870 - 1900美元/盎司，我们预计趋势将逆转。如低于1800美元/盎司，将确认价格将回落至1730美元。” 所有人都将关注2月1日美联储货币政策会议的结果。根据芝商所的美联储观察工具，市场目前预计加息25个基点的可能性为93.2%。在去年12月的会议上，央行将目标政策范围提高了50个基点，使上限达到4.5%。在连续4次加息75个基点之后，这是一个相对温和的加息举措。”“美联储可能很难让通胀回到2%的目标范围……美联储应该将利率稳定在5%直至2024年。这违背了市场对2023年底降息的预期，并为价格回调留下了空间。我们相信，一个同步的宽松周期将从2024年开始。” 长期来看，澳新银行看好黄金。“投资和实物需求是2023年的支撑。中国重新开放为购买实物黄金的韧性奠定了基础，”报告指出。“人们普遍认为，经济衰退即将到来，2023年全球经济增速将降至2.4%。不包括全球金融危机和新冠疫情的第一年，这将是过去40年来的最低水平。” 还有滞胀的风险，在这种情况下，将会有更多的黄金战略头寸建立。“在危机之前和危机期间，黄金的表现通常优于股票，平均回报率接近16%。” 美元走弱是2023年需要密切关注的问题。“自2021年年中低点以来上涨29%后，我们认为美元在2022年第四季度达到114附近的峰值，最近跌破200日移动均线。在美元达到峰值后，黄金的平均12个月回报率为18%。” 地缘政治方面，由于乌克兰战争持续，美国和中国在台湾问题上的紧张局势日益加剧，伊朗的核计划，以及朝鲜在2022年进行前所未有的导弹试验，黄金的需求有望继续保持。 “这些迫在眉睫的地缘政治动荡是经济和金融风险的潜在主要来源。这样的背景为避险资产投资提供了支持。甚至各国央行也在继续增加黄金储备，以实现外汇储备的多元化。较高的地缘政治风险溢价使金价保持稳定。” 澳新银行的展望显示，2023年，实物需求也将抵消机构需求的疲软。 “由于滞胀和地缘政治风险鼓励散户投资者买入，零售投资(金条和金币)强劲。我们估计这一数字将在2022年达到1200吨以上的多年高点。一些新兴市场经济体央行的异常买入支持了实物黄金的销售。他们在2022年第三季度购买了399吨，这是创纪录的季度购买量。”“中国的珠宝需求将成为今年增量增长的主要来源。”

夏洛特2023-01-18

摩根资产管理CIO警告称美联储下半年或再度加息与市场共识背道而驰

成“所有汇回之母”。　　“我们不打算对冲美联储可能不得不在今年晚些时候恢复加息的风险。但是，我们将持开放态度，接受有可能发生的合理可能性并为之做好准备，”Michele表示，他建议在利率上升的情况下卖出短期债券和较低评级的公司债券。　　Michele的警告可能值得一听。2019年，Michele在美国国债牛市中扬名，他在美国10年期国债收益率处于2％时曾预测收益率会“迈向零”。随着收益率一年内一路跌至0.5％，他也获得了回报。

金融界2023-01-18

桥水联席CIO：繁荣-萧条周期已回归还需更多失业通胀才能得到控制

　　参与全球最大对冲基金管理的Bob Prince表示，我们看到繁荣与萧条周期的回归，需要更多失业才能使通胀得到控制。　　“很难说我们是否已经结束了紧缩，还是会再次紧缩，”桥水联席首席投资官Prince在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛接受采访时表示，“我们认为，下一只要落地的靴子必须是经济下滑，特别是劳动力市场收缩。” 　　繁荣-萧条周期是指经济扩张和萎缩不断重演。金融危机以来的央行干预和过去十年大部分时间里的货币宽松政策扰乱了这种周期，推动了市场的繁荣。Prince本人曾在2020年达沃斯讲话时称，繁荣-萧条周期已经结束。　　这家总部位于康涅狄格州的投资公司旗下Pure Alpha II基金去年10月和11月因市场转向而回吐大部分年度涨幅之后，全年上涨9.5％。　　“我们正在经历美国和欧洲经济货币刺激的后遗症。现在资金在整个系统中运转倒手，”Prince表示，“支出几乎还没下降，远不足以降低通胀。”

金融界2023-01-18

兴证策略：十大指标详解外资驱动因素

以帮助金融机构在资产组合层次实施“宏观对冲”，并用于抵消相应国家的“国家风险”，因此可用于衡量外资对国内经济的担忧程度。当中国5年期主权CDS价格快速上升/回落时期，外资大概率流出/流入A股。　　　　维度三：全球流动性　　指标4：10年期美债利率　　美债利率的大幅波动，对外资流入造成一定影响。一方面，美债利率上行往往伴随全球流动性收紧，同时会抬升外资的投资成本，另一方面，美债利率的上行将使中美利差收窄，进而导致人民币资产的相对性价比降低，导致北上资金流出压力较大。在美债利率涨得过急的时候，历史上，美债利率突破60日均线后，北上资金放缓净流入乃至净流出的概率较高，反之亦然。　　　　指标5：中美利差　　中美利差对外资流向也有较好的解释作用。历史上，中美利差在快速变动的阶段往往会对外资流入A股产生影响，彼时二者的正相关性较强。中美利差快速收窄，外资流入A股市场的步伐往往减缓，甚至转为净流出。反之，当中美利差快速走扩的阶段，外资往往加速流入A股市场。　　　　指标6：离岸人民币汇率　　人民币汇率是影响北上资金的重要因子之一。人民币的大幅升值将提升了以人民币计价的中国资产吸引力，从而吸引外资流入，而人民币贬值时将导致中国资产吸引力的回落，市场则通常会面临外资流出压力。从历史数据来看当人民币汇率出现较大幅度的单边变化时，陆股通净流入规模和美元兑人民币汇率在多数时间呈现出较强的负相关性。　　　　维度四：A股性价比　　指标7：A股相对收益　　中国权益资产的相对收益吸引外资流入的重要因素之一。当中国权益资产表现优于其他发达市场，资本的逐利性或驱动全球配置型的海外资金加速配置中国资产，并进一步对市场形成正反馈作用，外资净流入与MSCI中国/MSCI发达市场具有明显的正相关关系。例如2022年5-6月，当海外市场因为衰退担忧而深度回调的时候，随着中国经济爬出疫情的“深坑”，A股也从底部开启一轮反弹，在全球市场表现一枝独秀，进而吸引外资大幅加仓。反之，当A股在全球市场中相对收益较低的阶段中，外资，尤其是交易型资金倾向于流出中国，转为加仓收益相对较高的其他市场。　　　　指标8：A股波动率　　A股波动率与北上资金净流入呈现出较强负向关系。通过计算全部A股近20个交易日涨跌幅的标准差反映A股市场的波动率变化。当A股波动率下降，赚钱效应改善，为外资提供了较好的市场交易环境，吸引北上资金大幅流入。反之，随着A股波动率抬升，市场赚钱效应回落，外资大概率将开始放缓流入节奏、乃至流出A股。　　　　维度五：外资风险偏好　　指标9：VIX指数　　2018年以来，外资流入A股节奏与VIX指数显著负相关。海外投资者的风险偏好是外资流入的重要影响因素。外资入场跟海外市场、尤其是美股等发达市场的表现呈明显正相关关系，随着外围风险偏好修复，新兴市场都会受益于正向“溢出效应”。当海外尤其美股表现较好、波动率回落时期，全球资金有望加速流入中国等新兴市场，但是当外围市场波动加剧下，海外投资者情绪大概率将受到压制，北上资金大概率将流出A股。　　　　<？XML:NAMESPACE PREFIX = O /> 　　维度六：地缘政治　　指标10：美国TPU指数　　TPU指数和外资流向呈现较明显的负相关关系。全球地缘政治环境的变化也会导致外资短期的大幅波动，我们用美国TPU（贸易政策不确定性指数）予以跟踪。由于全球地缘政治环境的变化将显著影响外资的风险偏好，因此其对海外资金的配置行为也将产生显著的影响。例如2022年11月以来，随着TPU指数大幅回落，国际关系进入缓和阶段，北上资金也开始大幅回流。　　　　外资驱动因素和指标总结　　中国基本面、全球流动性、资产性价比、外资风险偏好和地缘政治环境维度下的8个指标自去年11月以来均出现积极变化、形成合力，对本轮外资大幅流入起到重要催化作用。除MSCI指数中A股纳入因子未变化，PMI指数于2022年11-12月延续回落外但稳增长政策下2023年中国经济复苏预期升温，其余八大指标都自去年11月出现改善的拐点，是本轮外资大幅流入的重要驱动因素。　　　　风险提示　　1、历史经验可能失效；2、中美博弈超预期；3、稳增长政策不及预期；4、美联储收紧超预期。

金融界2023-01-17

中国重新开放点燃华尔街看涨情绪！不光中国资产与中国相关的全球资产也都可能涨

索也有望走高。 (图片来源：彭博社) 对冲基金Eurizon SLJ Capital基金经理Alan Wilson在1月6日的一份报告中写道：“我们认为这是中国经济、中国相关资产以及更广泛的新兴市场领域的一个真正转折点。”

会员

tqttier2023-01-17

午评：A股三大指数震荡，科创50指数涨超1%，半导体板块大涨

和科创卡脖子均衡些，并关注贵金属的补涨对冲机会。

金融界2023-01-17

央行今日开展5060亿元7天期和14天期逆回购操作

　　金融界1月17日消息为对冲税期和现金投放高峰等因素的影响，维护春节前流动性平稳，1月17日人民银行以利率招标方式开展了5060亿元7天期和14天期逆回购操作。

金融界2023-01-17

天风证券点评上海机场：参股日上，复苏在即，坚定看好机场免税价值

。2、机场、市内、线上渠道全覆盖，部分对冲分流影响。市内免税政策逐步出台，公司通过收购股权介入市内免税渠道，不仅部分对冲了分流影响，也有望在长期受益于免税行业发展空间。3、交易对价估值水平较低。我们以21年标的资产的归母净利润测算可得，交易对价对应PE分别为3.60、7.19。4、入境防疫政策大幅调整，国际航线恢复在即。我们预计23年全年国际航线将有序恢复。5、维持“买入”评级。暂不考虑本次收购带来的投资收益，基于虹桥公司等并表，以及防疫政策调整，我们上调公司盈利预测，预计归母净利润-14.40、29.96、52.42亿元（前值为-15.43、28.53、43.52亿元）。我们参考可比公司估值，给予公司23年目标PE64x，对应目标股价为77.04元。

金融界2023-01-17

中信证券：预计长债利率将进一步弱势调整

流动性市场偏紧，上周央行连续放量OMO对冲短端利率收紧压力，本次MLF超额续作基本符合市场预期，但790亿元的规模略超市场预期。另一方面，12月金融数据总量偏弱，而央行在近期会议中对于宽信用支持态度明确，市场曾对MLF降息支持年初开门红有一定预期；考虑到上月降准刚刚落地，本次MLF操作利率保持不变或主要是出于稳健货币政策基调下避免大水漫灌的考量。　　▍货币政策稳健基调下MLF降息预期落空。　　12月25bps的全面降准落地，实现了5000亿元的基础货币投放；历史上除去新冠疫情流行初期等特殊阶段，基本不存在降准和MLF降息接连实施的操作方式，而当下随着防疫优化措施落地后的第一波感染潮趋于稳定，在稳健的货币政策基调下，央行并不会转向总量宽货币工具连续发力的“危机模式”；同时，12月信贷数据结构边际好转，强烈货币政策工具刺激信贷需求修复的必要性降低。另一方面，尽管在美联储放缓加息的背景下中美汇率趋稳而中美利差倒挂幅度收窄，但中美货币政策周期仍然背离，因而MLF降息仍需等待更好的政策窗口；而MLF利率已处于历史低位，央行在当下时点选择按兵不动，也是在为后续的调整预留政策空间。　　▍小幅超额续作补充中长期流动性水位，稳定银行负债端成本。　　本次MLF操作延续超额续作，实现了790亿元的小幅净投放，是2018年12月以来的首次散量操作。当前同业存单利率较去年12月的高点有所回落，但整体仍在相对高位震荡，指向银行中长端负债压力偏高，对中长端流动性的需求不减。相较于12月的1500亿元的MLF净投放，本次790亿元的净投放略高于前者的一半，体现出央行在满足商业银行流动性需求、稳定其负债成本的同时避免大水漫灌的稳健态度，是数量端“精准加力”的表现。　　▍MLF增量配合逆回购放量兼顾长短端资金平稳，呵护节前流动性市场整体合理充裕。　　随着春节时点临近而取现需求抬升，短端资金利率脉冲式回升，DR001和DR007分别回升至1.3％和2％附近。而票据利率在进入2023年后宽幅抬升，国股行直贴足年票据利率已回升至1.98％，是去年4月至今的高点，指向银行对票据融资需求降低，或意味着信贷需求的好转；叠加NCD利率持续高位震荡，银行间中长期流动性或已被部分消耗。针对节前长短端流动性水位整体走低的局面，有别于12月“缩短放长”的操作方式，央行一方面较早重启了14 天逆回购并加大各期限逆回购的投放规模，另一方面延续超额续作MLF，表现出对流动性市场整体合理宽松的支持态度，预计节前“紧资金”的格局将边际缓解。　　▍支持信贷开门红，关注LPR下调可能性。　　在此前的央行、银保监会联合召开的信贷工作座谈会上，央行要求主要银行“合理把握信贷投放节奏，适度靠前发力”，支持宽信用目标明确，并提到了政策性开发性金融工具、各项再贷款和专项支持工具对于实体经济的结构性金融支持。结合本次MLF量增价平的操作，可以明确央行在维持货币政策“稳健”基调的前提下，将注重货币政策总量和结构的配合以支持宽信用修复。尽管12月金融数据总量偏弱，但信贷数据已呈现边际回暖的迹象，央行前期部署的第二支箭、金融16条等宽信用政策工具已初有成效；为了进一步支持信贷开门红效果，随着本次MLF超额续作对银行中长端负债成本的压降，需关注LPR报价脱离MLF利率指导单独下行的可能性。　　▍债市策略：　　央行超额平价续作MLF实现了790亿元的资金净投放，补充了银行中长端流动性水位。本次操作是去年12月以来的第二次超额续作，一方面配合OMO放量应对节前资金需求高增，另一方面有助于压降银行中长端负债成本以支持年初宽信用修复。对债市而言，尽管MLF超额续作补充了银行间流动性，但短期上降息预期落空叠加本次超额幅度相对较低，同时信贷开门红预期强化而资金面节前波动加大，利率面临逆风环境。长期来看，经济曲折修复而货币政策取向延续宽松，长债利率或在2.9％以上逐步呈现配置价值。

金融界2023-01-17

24小时热点