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股价翻两倍后“天价离婚”!欧陆通会受影响吗?
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lg
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份甚至足以让李琼进入2015胡润中国女
富豪
排行榜前50名。 2018年1月6日,李琼离婚分得的股份解禁期一到,昆仑万维就发布公告,宣布李琼未来将进行减持,减持原因是个人资金安排。 2020年之后,李琼便开始频繁减持昆仑万维,截至今年10月,李琼持有公司股份已不足一亿股,占公司总股本的比例为7.82%,在前十大流通股东中排名第三。 最为引人注意的是,在2023年的减持中,李琼还将减持股份税后所得的50%以上金额反手又出借给公司,借款利息为年利率2.5%,借款期限三年。 上一次减持股份后再借给上市公司的公司股东,还是乐视的创始人贾跃亭。 而今年以来,A股离婚率大跌,“分手费”也大幅缩水。 这或许是因为股民的监督,也或许是因为5月,中国证监会发布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》,其中规定,离婚后,无论哪一方持有股票,都必须坚守减持限制。 不过尽管如此,闹离婚的A股股东也不在少数。 如博亚精工,尽管市值不到20亿,但是夫妻闹离婚的争端已经持续了快三年。 2021年4月,博亚精工上市。仅仅不到八个月后,也就是22年的1月,董事长李文喜的老婆岑红便向法院提交了离婚诉讼,并 “请求进行财产分割”。 幸亏,法院认为女方提出的离婚理由不充分,2023年4月份,李文喜收到法院出具的《民事判决书》,判决结果为不准予双方离婚。 但仅仅一年之后,今年3月,换成李文喜再次向法院提起诉讼,要求解除婚姻。 这个时间点相当微妙,为何?因为《民法典》规定,在法院第一次驳回离婚请求之后,如果双方分居满一年,且另一方再次提出离婚,那么法院应当认定为感情破裂,准予离婚。 但很快,李文喜主动撤诉。不过6月,岑红又再次提出离婚,不过相比两人第一次提出离婚的时间点,股价已经近乎腰斩。 那么,欧陆通到底是“技术性减持”,还是单纯感情破裂呢?此次离婚,是否会对公司的运营造成影响呢? 或许,还要从欧陆通公司本身来看。 02 公开资料显示,欧陆通成立于1996年,主要从事开关电源产品的研发、生产与销售,主要产品包括电源适配器、服务器电源、通讯电源、网安电源、工控电源及动力电池充电器等,是国内领先的开关电源制造商。 2020年8月,欧陆通登陆创业板。 值得注意的是,欧陆通属于典型的家族式企业,欧陆通实际控制人为王合球、王玉琳、王越天、尚韵思和王越飞,并作为一致行动人。 其中,王合球和王玉琳为夫妻,王越天、王越飞分别为二人长子、次子。 而王越天及其妻子尚韵思,都在公司担任重要职务。这起离婚案涉及的除了巨额财产分割,也可能会部分影响到公司的管理架构和决策机制。 但这个问题,需要时间给出答案。 对于对于欧陆通目前的业绩来说,并不会有什么直接影响。 本轮上涨行情启动以来,欧陆通的股价暴涨,和公司亮眼的业绩脱不开关系。 2024年前三季度,欧陆通实现营业收入26.64亿元,同比增长28.95%,归母净利润1.57亿元,同比增长264.94%,均实现高速增长。 不仅如此,今年二季度,欧陆通单季营收曾刷新历史记录,第三季度营收达10.64亿元,同比增长38.17%,环比增长17.83%,再次创下历史新高。 业绩的增长和欧陆通的数据中心电源业务联系颇深。 在全球AI浪潮下,欧陆通的数据中心电源业务越来越受到重视。 作为主要的境内数据中心电源生产制造企业之一,欧陆通今年上半年已陆续为浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等国内知名服务器系统厂商出货。 表现在业绩上,今年前三季度,欧陆通的数据中心电源业务已经实现营业收入4.95亿元,同比增长77.16%,毛利率26.24%,同比增加6.50个百分点。其中,高功率服务器电源业务收入2.09亿元,同比大幅增长464.12%,保持强劲增长势头。 随着AI逐渐发展,AI产业算力要求逐渐提高,对于服务器的功率、散热、pue等性能也提出了更高要求。 而欧陆通作为市场上少数能够实现高功率服务器电源规模销售的电源供应商,在国产替代的转型期,确实能有更多机会长期享受更多的行业发展红利。 03 结语 事实上,王越天、尚韵思所持有的股份来自王越科王,所持有的为公司上市前的原始股,目前王越科王属于公司流通股东,如果符合减持条件,本就可以合法合规减持公司股份,并不需要通过离婚手段减持。 但也正是因此,在业绩增长和股价暴涨之时,二人的离婚,给公司的发展带来的不稳定因素,更加让人不解。 而在离婚公告发出之后,仅仅经历两天大跌,今日欧陆通股价又小幅上涨,或许也证明了市场对于欧陆通的态度。 相比离婚带来的不确定性,AI行业发展带来的利好,或许会成为企业发展更大的推动力。(全文完)
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格隆汇
2024-12-25
为2025做好准备!全球经济新挑战接踵而至:特朗普关税、战争、政治僵局……
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市创下历史新高,《福布斯》称这是“超级
富豪
的丰收年”,141位新亿万富翁加入其
富豪榜
。 如果这原本是好消息,那么似乎没有人告诉选民。在这一选举年中,从印度到南非、欧洲再到美国,选民惩罚了现任政府,因为他们感受到的经济现实是:累积的疫情后价格上涨导致无情的生活成本危机。 对于许多人来说,2025年可能会变得更加艰难。如果特朗普总统实施美国进口关税并引发贸易战,可能会带来新一轮的通胀、全球经济放缓,甚至两者兼而有之。当前接近历史低点的失业率可能上升。 全球冲突(如乌克兰和中东局势)、德国和法国的政治僵局,以及对中国经济的疑虑,也使前景更加不明朗。同时,各国越来越关注气候灾害成本问题。 为何重要? 根据世界银行的数据,最贫穷国家的经济状况达到20年来最糟糕的状态,它们错过了疫情后的经济复苏。对于这些国家来说,弱化的贸易或融资条件将是最不需要的“新阻力”。 在富裕经济体中,政府需要应对选民普遍认为的购买力下降、生活水平恶化以及未来前景黯淡的问题。如果未能解决,这可能会助长极端政党的崛起,而这些政党已经导致了分裂和悬峙议会的出现。 从应对气候变化到增强军队,再到照顾老龄化人口,新的支出优先事项正在呼唤本已因新冠疫情而捉襟见肘的国家预算。只有健康的经济才能产生所需的收入。 如果各国政府选择继续当前做法——只是简单地增加债务,那么迟早可能会陷入一场金融危机。 2025年的意义 正如欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在该行年度最后一次会议后的新闻发布会上所说,2025年将充满“无尽的不确定性”。 特朗普是否会推进对所有进口商品征收10%-20%的关税(对中国商品的关税高达60%),还是这些只是谈判中的开场白,仍然未知。如果他实施这些政策,影响将取决于哪些行业首当其冲,以及其他国家的反击方式。 作为世界第二大经济体,中国正面临加速转型的压力。近年来推动其增长的动力已逐渐减弱。经济学家表示,中国需要减少对制造业的过度依赖,将更多资金投入到低收入居民的口袋中。 欧洲自疫情以来经济进一步落后于美国。它是否会解决投资不足和技能短缺等根本问题?在此之前,欧洲需要先化解其最大两个欧元区经济体——德国和法国的政治僵局。 对许多其他经济体来说,如果特朗普的政策引发通胀并减缓美联储降息步伐,美元走强的前景是一则坏消息。这将吸走对这些经济体的投资,并使它们以美元计价的债务成本更高。 最后,还需考虑乌克兰和中东冲突带来的未知影响——这些都可能影响全球经济所需的能源成本。 目前,政策制定者和金融市场预计全球经济能够克服这些挑战,央行能够完成利率回归正常水平的目标。但正如国际货币基金组织在其最新《世界经济展望》中所警告的那样:“为不确定的时代做好准备。”
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风起
2024-12-23
会员
叙利亚还有未来吗?
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始对本就不堪重负的平民、尤其是对企业和
富豪
绑架勒索,通过索要赎金赚钱。 除此之外,还在全国各大城市的要道设卡,强制收取入城税、交通税,乃至有偿安全保护费用。 实际上,就是保护费。 不管这些现象,是不是出自巴沙尔·阿萨德的本意。总之底下人不择手段的行为,不仅让他彻底失去了本就不多的民心,军队的士气也不复存在。 所以反政府军再度发起进攻时,才能从霍伊姆一路平推到大马士革,几乎没有遭遇任何抵抗。 当巴沙尔在混乱中慌忙携带家眷爬上飞机、飞往莫斯科后,大部分的首都民众也几乎毫无动作,只是沉默地看着叛军们大摇大摆地走向权力的宝座。 未来会怎样?他们当然关心,但他们无法左右。(全文完)
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格隆汇
2024-12-21
马云本月罕见露面!中国亿万富翁正缓慢恢复财富
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失95亿美元。 彭博财富指数显示,中国
富豪
的财富总额从2020年底1.2万亿美元的峰值下降了34%。瑞银本月发布的一份报告中表示,近年来,随着中国“共同富裕”运动的推进,中国商业活力从推动全球财富增长转变为稀释财富增长。 此外,面对当选总统唐纳德·特朗普对中国进口商品加征关税的威胁,中国富人还面临新的不确定性。 近期,中国领导人转变了语气,释放出更大胆的经济支持信号,并通过宽松货币政策以应对房地产危机,刺激消费。阿里巴巴联合创始人马云本月罕见露面,庆祝蚂蚁集团周年纪念,并讨论了人工智能如何为金融科技带来机遇。 “亿万富翁财富的波动可能会继续反映公共市场的波动性,”Kunkel说。“但即便如此,中国的财富创造仍是一个关键的基础趋势。”
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风起
2024-12-18
会员
香港VS新加坡,高净值人群的投资热门地到底应该怎么选?
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rata最新发布的《2024年世界超级
富豪
报告》,香港不仅在亚洲,而且在全球范围内,都是超级
富豪
的聚集地,拥有超过1.25万名超高净值人士,排名仅次于全球首位的城市。 另外,香港拥有超过2,700家单一家族办公室,成为亚洲最大、全球第二大的资产和财富管理中心。根据BCG《2023 年全球财富报告》,香港是亚洲最大跨境财富管理中心,全球排名仅次于瑞士。预计香港在2027 年将会超过瑞士,成为全球排名第一的跨境财富管理中心。 当前,香港展现的积极发展趋势进一步凸显了其潜力。通过不断创新的金融科技、税收优惠政策、以及专业教育资源的投入,香港正持续巩固其作为全球领先金融中心的地位,并为家族办公室提供了一个充满机遇的发展环境。这些因素共同作用,使香港成为高净值人群设立家族办公室的理想之地。 a. 不断创新的金融、税收优惠等政策,巩固全球金融中心地位 香港不断吸引全球投资者和家族办公室的前往,其在投资领域的不断创新,如金融科技的蓬勃发展,为家族办公室提供了更多的机遇。同时,2023年5月香港政府为家族办公室提供了具有吸引力的税务优惠政策,如降低利得税和提供特定的税收减免,进一步降低了运营成本,增强了香港的吸引力。此次2024最新施政报告又再次提及进一步的关于家族办公室的税收优惠。 据统计,香港去年年底的管理资产规模达到31万亿港元,净资金流入则接近3900亿港元,按年大增超过3.4倍;香港的家族办公室业务发展势头持续良好;“资本投资者入境计划”自3月推出后持续反应热烈,至11月底接获逾 700宗申请,预计可为香港带来的投资金额超过 210 亿港元。 在股票市场方面,香港正积极拓展其广度和深度,加强市场效率和竞争力。通过设立特专科技公司上市制度、改革GEM板、恶劣天气下维持交易等措施,进一步拓展企业上市渠道。同时,香港也在深化与内地的金融互联互通,如扩展沪深港通ETF合资格范围,增强了香港作为中外资本市场的桥梁作用。 绿色金融是香港发展的另一重点。香港正准备采用ISSB准则,推动可持续金融发展,并为虚拟资产领域创造稳健的发展环境。通过建立发牌制度,促进Web3生态圈的可持续发展。此外,香港还通过实习和培训计划,培养绿色金融领域的人才,确保金融业的持续发展。这些措施共同推动了香港金融业的创新与提升,巩固了其作为国际金融中心的地位。 b. 持续的教育与培训,打造家族办公室的人才摇篮与专业高地 教育与培训对于家族办公室的发展至关重要,它不仅关系到家族财富的管理和传承,还涉及到家族价值观和企业文化的延续。香港凭借其卓越的教育资源,正成为家族办公室人才培养的摇篮。 香港的多所大学已经开始开设家族财富管理相关课程,这不仅显示了对家族办公室的重视,也预示着家族办公室在香港的蓬勃发展未来。例如,香港科技大学成立了金乐琦亚洲家族企业及家族办公室研究中心,香港大学提供了家族财富管理硕士学位课程,这些都是香港在家族办公室领域教育和培训方面的积极举措。这些教育资源不仅提升了家办的专业水平,也为高净值人群的子女提供了继承和扩展家族事业的知识和技能。 除了学位课程,香港大学ICB提供了家族办公室管理(FOM)课程,HKU Space提供了家族办公室相关的进修课程,这些课程涵盖了从资产管理、投资策略到家族治理和财富传承的全方位内容,旨在帮助专业人士更好地理解和应对家办面临的挑战。 香港中文大学的家族企业中心,通过其研究项目为家族企业提供了理论基础和实践指导。这些研究不仅涉及家族企业的管理和传承,还包括了家族办公室的运营模式和策略。这种理论与实践的结合,为家族办公室提供了科学决策的依据,帮助它们更好地应对市场变化和家族需求。 香港恒生大学的华人家族传承研究中心,专注于华人家族传承所面临的问题。该中心的研究和培训活动,为家族办公室提供了宝贵的知识和经验,帮助它们在家族传承方面做出更明智的决策。这种对家族传承的重视,确保了财富能够顺利传递给下一代,同时也维护了家族价值观和企业文化的连续性。 香港财富传承学院更是由香港特别行政区政府成立的,助力缔造香港成为领先国际的家族办公室枢纽。作为一个专注于家族财富传承和管理的专业机构,其能够提供一系列课程和服务,帮助家族办公室和高净值家族有效管理、保护并传承财富。通过这些课程和服务,其不仅帮助家族办公室提升专业能力,同时还能够通过链接项目和家族办公室,促进知识共享和最佳实践的交流,为家族财富的传承提供全方位的支持。 可以说,香港的教育和培训资源为家族办公室的发展提供了坚实的基础。从学位课程到专业培训,再到理论与实践相结合的研究支持,香港的教育资源不仅提升了家族办公室的专业水平,也为高净值人群的子女提供了继承和扩展家族事业的知识和技能。这些优势,加上香港在金融、法律和税务方面的竞争力,使香港成为家族办公室设立和发展的理想之地。 03 总结 家族办公室的设立地选择,是家族未来发展蓝图的一部分。对于高净值人群而言,选择一个适宜的地区来设立或发展家族办公室,是确保财富保值增值、顺利传承的关键。 香港和新加坡,作为亚洲的两大经济枢纽,各自携带着独特的优势,为高净值人群提供了丰富的选择。 在选择家族办公室的设立地时,高净值人群需要考虑的不仅是短期的经济利益,更应着眼于长期的家族发展目标。这意味着其应全面评估两地的优势和特点,并结合家族的长远规划和个性化需求,做出深思熟虑的选择。通过精心选择和规划,家族办公室可以成为家族财富和价值观传承的坚实基石,为家族的未来发展奠定坚实的基础。(全文完)
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格隆汇
2024-12-18
为什么路易威登陷入困境,而爱马仕却没有?
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lg
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化”。为了吸引富裕阶层,而不仅仅是超级
富豪
,奢侈品牌开始销售一些价格不那么高昂的商品。 例如,古驰开始销售白色袜子,每双售价约200美元(与3600美元的古驰手袋相比,这算得上是“实惠”)。从阿玛尼到华伦天奴,许多品牌推出了更便宜的副线产品,通常专注于更休闲的服装。 布鲁内洛·库奇内利表示,“30年前,奢侈品没有任何附加形容词。” 如今,业内谈论“渴望型”或“可负担的”奢侈品。咨询公司波士顿咨询集团指出,每年在奢侈品和服务上花费2000欧元(约2100美元)或以下的消费者,虽然在业内看来这个数额微不足道,但他们占总销售额的近三分之二。 然而,这两个增长引擎目前正在熄火。 西方中产阶级受高利率和疲软的就业市场影响,购买奢侈品的预算被压缩。中国的奢侈品消费则受到房地产危机和政府反对炫富的双重打击。中国年轻人现在不再使用带有标志的手提包,而是用塑料袋来展示自己的节俭。 过去几年大幅提价也让消费者不满。汇丰银行估计,目前奢侈品的价格比2019年上涨了54%。一款中等尺寸的迪奥Lady手袋,现在售价5900欧元,而2016年时的价格为3200欧元。 普拉达首席执行官安德里亚·古埃拉将过去几年的涨价描述为“明显的错误”。 一些业内人士担心,奢侈品行业昔日的高速增长可能不会重现。毕竟,愿意花200美元购买一双袜子的中产阶级消费者数量终究有限。而未来十年,没有哪个新兴市场能像过去十年的中国那样,新增如此多的富裕消费者。 然而,市场的悲观情绪可能有些过头了。首先,中国奢侈品市场的放缓并没有看起来那么糟糕。券商Bernstein预计,2024年中国本土的奢侈品消费将下降26%。但部分原因是许多中国消费者现在在海外旅行时的支出增加,尤其是在日本,因为日元兑人民币大幅贬值。 Bernstein估计,2024年中国消费者全球奢侈品支出仅会下降3%。高端珠宝品牌宝格丽的副首席执行官劳拉·布尔德塞指出:“当人们问,谁会成为下一个中国?我会说,答案依然是中国。” 此外,并非所有品牌都同样依赖中产阶级消费者,因此也不完全受经济周期的影响。 尽管不太富裕的消费者受到经济压力,但全球超级
富豪
的数量仍在不断增加。瑞银预计,到2027年,全球百万美元富翁将达到8600万,而目前约为6000万。根据《福布斯》杂志2024年的年度统计,全球亿万富翁数量达到了2781人,打破了2021年创下的纪录。 这些富有的消费者在经济起伏中往往能保持稳定的消费支出。 这也解释了为什么专注于服务超级
富豪
的奢侈品牌,依然能够实现稳健增长。例如,销售6000美元羊绒毛衣的布鲁内洛·库奇内利在2024年前九个月的销售额同比增长了12%。生产全球最受追捧手袋的爱马仕,在同期收入增长了14%。 那么,那些面向大众的品牌呢? 许多品牌正在寻找新的方法重新激发消费者的兴趣。普拉达旗下的Miu Miu通过推出创新产品(比如亮片内裤)和巧妙的营销活动(包括邀请一位大手笔消费的七旬顾客在T台上走秀)打破常规。 这样的策略似乎收到了效果:2024年前九个月,Miu Miu的销售额较去年同期翻了一番。 最近几个月,葆蝶家、赛琳、香奈儿和纪梵希都启用了新的创意总监。不过,创意总监的影响往往需要时间才会显现。Bernstein计算,品牌盈利通常会在新创意总监上任五年后达到顶峰。 对于这些品牌来说,最大的问题也许是如何在继续吸引更富裕人群的同时,还能向大众市场销售大量产品。 2021年,华伦天奴取消了更便宜的副线品牌Red Valentino。其他品牌则采取了不同的策略,避免削弱自身的品牌形象。劳力士通过限量生产其更平价的手表来制造稀缺性。香奈儿和迪奥则将昂贵的时装与更便宜的美容产品进行区隔。 Bernstein的卢卡·索尔卡指出,今天的奢侈品行业销售的并非真正的“独特性”,而是“被感知的独特性”。这种感知可能需要重新塑造。 来源:加美财经
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加美财经
2024-12-18
半月暴涨3万亿!资金正疯狂涌入
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也成为史上首个身家超过4000亿美元的
富豪
。 很多人可能会疑惑,特斯拉的汽车销量那么低,凭什么能够享受这么高的市值? 答案其实很简单,因为特斯拉的定价里,汽车只占小部分,更多的是未来的高增、高利润业务,特别是AI部分。 经历了算力狂热后,产业界、资本界,正将目光转向AI应用。 但,AI应用的核心方向在哪里?奇点真的来了? 01 AI终极应用 对于特斯拉乃至整个AI应用,自动驾驶是一个已经可以清晰触摸的领域。 但更大的领域,是另外一个。 英伟达的创始人黄仁勋,有一个重要观点: 人形机器人是AI下一波浪潮。 作为AI绝对C位的企业家,老黄不可能看不到“具身智能”的价值,拥有具备人类智能的机器躯体,价值要远远超过目前的问个问题,然后生成一个答案。 从人类社会发展的趋势看,随着人口红利的逐渐减弱和老龄化趋势的日益严重,劳动力市场的供需矛盾越发凸显,且工资水平的快速上涨进一步加剧了企业的成本压力,在此背景下,人形机器人是解决以上问题的最佳方案之一。 用马斯克自己的话说,自动驾驶也属于AI机器人的范畴。 人形机器人的“钱景”有多大? 我们来看一组数据: 国际投资银行高盛预测,到2035年,全球人形机器人市场规模将达到1540亿美元(约合11037.3亿元人民币); 中国电子学会数据显示,到2030年,中国的人形机器人市场规模有望达到约8700亿元。 严格意义上讲,人形机器人并不是一个新兴产业,早在数十年前就已经有了。美国、欧洲和日本对于人形机器人都进行了数十年的技术研究,当中也不断产生各种新技术,但因为AI技术的限制,一直无法大规模商业化。 直到AI大模型的出现,这里必须要再提一提特斯拉。 作为人形机器人绝对的领军,在短短两年时间内,智能化进展神速,现在商业化也已经提上日程。 02 奇点已到? 就在一周前,特斯拉机器人账号发布了最新的机器人Optimus(擎天柱)的日常视频。 视频显示,Optimus进行了上下坡行走测试,虽然姿势不太雅观,但Optimus仍歪歪扭扭地完成了这些测试。有一次,Optimus下坡时一度脚滑,但其下肢迅速反应,向后撑地并保持了平衡性,已经非常接近人类的本能反应。 为什么Optimus能够有这样的反应? 原因就在于,它正利用神经网络控制其肢体,在具有高度变化的地面上行走。 马斯克在推特上发文,称“Optimus是在‘蒙住眼睛’的状态下,进行了上下坡行走。” 这意味着,Optimus已经实现可以不依靠视觉传感器,而仅通过其协调能力完成行走,这是机器人超越人类的其中一个表现。 回想2022年的“特斯拉AI日”上,Optimus首次亮相,当时只有“骨架”,站都站不稳;2023年,特斯拉又公开了Optimus的第2代产品,已经显示出很好的灵活性和平衡性,进步神速。 今年5月5日,特斯拉曾发布一段关于Optimus进场打工的视频,展示了其分拣电池、行走、执行工厂任务的能力。 视频中,Optimus对4680型电池单体精确地分类并插入托盘,并且走路速度大幅提升。此外,特斯拉还特别强调了机器人的自主性,Optimus甚至能在工作中纠正自己的错误,比如在发现电池放歪后,会把电池捡起来重新分装。 10月11日,马斯克再次展示了Optimus,称它不仅能够遛狗、照看孩子、修剪草坪,还能提供饮料服务,成为家庭生活中的得力助手。马斯克强调,Optimus将能够“在你们中间行走”,与人们亲密互动,为日常生活带来极大的便利。 马斯克表示,到2025年底,Optimus将实现对外销售。至于价格,他称Optimus生产成本预计不到汽车的一半,最终将低于25000美元或30000美元,相对亲民。 03 机会来临? 就科技产业的投资而言,通常可以分为三个阶段。 第一阶段,是纯概念炒作阶段。 这个时候往往只是一个demo,或者一个实验室的研究成果,并没有相关的商业化。但是资本市场已经沸腾,这种沸腾一方面是出于看见新技术的价值,但更多的是资本的逐利基因。 这个阶段的好处和坏处都很明显,好的就是估值炒作可以漫天飞舞而又很难证伪,不好的就是股价往往容易大涨大跌,甚至在疯狂上涨之后,又会回到原点。 第二阶段,是正式商业化。这个时候有成型的产品推向市场,市占率也开始缓慢上升,营收开始增长,但毛利、净利从负逐渐转正,这个阶段增长往往很高,因为基数很小,翻倍、翻数倍都很常见。 当市占率开始超过某个“阈值”,一般被认为是5%,就进入快速商业化阶段,这业绩增长和投资收益都最好的阶段。业绩和股价股价呈现螺旋式上涨的形态,即使有回调,也不会第一阶段那样回到原点。 最后一个阶段,就是市场高速增长结束后,出现竞争白热化,导致行业优胜劣汰,然后重新达到稳定的竞争格局阶段。 这个阶段,估值和股价可能出现回撤,也可能滞涨、盘整,最终演变为价值股。 那现在机器人处在哪个阶段呢? 处于第一阶段向第二阶段过渡。 目前资本市场逐渐形成一个共识,那就是特斯拉机器人的商业化进展,约等于人形机器人行业的商业化进展。 不仅因为特斯拉机器人研发走在行业最前,还在于电动车量产时的大部分资源可以复用到机器人中,特斯拉的超级工厂,完善的产业链配套,以及账上的资金,乃至销售网络,都是竞争对手难以企及的。 相信大家都还记得4年前,特斯拉上海工厂完工,突破产能瓶颈,特斯拉迎来业绩和股价的戴维斯双击时刻。现在和4年前相比,特斯拉的情况无疑更加乐观,没有当年孤注一掷,有的是更完善的技术、资源和能力。 而作为中国投资者,不但不会缺席这场科技盛宴,甚至有机会成为大赢家之一。 因为中国在机器人的配套产业链上优势明显,占整机成本约90%的零部件,像传感器、丝杠、电机、减速器等,中国不但能够生产,而且已经形成了全球领先的成本优势,是最有机会复制电动车产业链的领域之一。 这些优势,根植于数十年以来形成的中国制造能力,短期内其他国家要想追上,是有难度的。正如电动车离不开中国供应链,人形机器人也一样。 嗅觉灵敏的资金,正在借道ETF加速布局机器人,如机器人ETF(562500)年内“吸金”超20.4亿,其中12月资金净流入超9.17亿元。 这个机器人ETF,聚焦机器人产业,其跟踪中证机器人指数,权重股包括科大讯飞、汇川技术、大华股份、中控技术、石头科技、机器人、大族激光、双环传动、拓邦股份、柏楚电子等行业龙头公司。 机器人ETF(562500)也是跟踪机器人主题的ETF中,规模最大、流动性最好的一个,最新规模为30.56亿元,本月以来日均成交额5.06亿。 从历史走势看,机器人ETF(562500)自10月以来有过两段回调,持续时间1至2周,幅度在10%左右。12月11日至今的新一轮回调已经有5个交易日,回调幅度8.45%,投资者可持续关注接下来可能出现的转折点机会。 04 结语 尽管科技大厂在算力上的资本开支没有衰减,但英伟达股价盘整多时,市场似乎也意识到,算力股的收益率可能要慢慢让位于应用端了。 因为应用还处在很初期的阶段,很多公司的营收和利润都远远没有放量,股价(或代表AI业务的估值)也处在低位。 当然了,要想获取跑赢市场,就需要抓住商业化前景广阔、确定性高,并且已经出现奇点的细分领域,即真正能够量产,营收和利润增长清晰可见的。 如果能够实现马斯克所言,到2025年底,Optimus机器人将以亲民价格实现对外销售,我们或许可以看到一个新的、比电动车还要大的蓝海市场。 而这,不过是1年时间而已。 实际上,特斯拉股价暴涨,除了有新车model Q即将推出,以及FSD商业化等利好催化,还有AI机器人的利好催化。 马斯克就曾经说过,AI机器人才是特斯拉的最终价值。 需要提醒大家的是,机器人板块近期涨幅较大,有必要注意回调风险,特别是个股方面,但作为增长赛道,机器人值得长期关注,未来也会持续出现布局时点,投资者做好择时的话,是可以获得不错收益的。 当然,机器人产业链条长,研究门槛较高,相对于个股票而言,投资者也可以看看机器人指数基金。
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格隆汇
2024-12-17
突发重磅!加拿大政坛大乱!财长方慧兰辞职引发风暴 保守党:“一切都失控了”
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无视普通人,他们只专注于让大企业和超级
富豪
CEO更加富有,完全是以人民的利益为代价。” 上午11:45:安大略省省长呼吁“团结” 安大略省省长道格·福特(Doug Ford)表示,方慧兰的辞职应成为促进各省领导人在经济不确定时期团结的契机。 “现在是各省省长站出来的时候,我们会这么做,同时在全国范围内展现团结,”福特在密西沙加的省长会议外对记者说。他提到,美国当选总统特朗普的关税威胁可能成为讨论的核心议题。 上午11:42:土著服务部长哈杜发表看法 土著服务部长帕蒂·哈杜(Patty Hajdu)表示,她尊重方慧兰的辞职决定,并祝愿她“一切顺利”。 “你看,这些都是困难且极其个人化的决定,很显然,她已经做出了这个选择,”哈杜说道。 上午11:37:新民主党将如何应对? 公众关注新民主党及其领袖贾格米特·辛格(Jagmeet Singh)将如何处理方慧兰的辞职,以及该党对政府的支持是否会发生变化。 CTV民调专家尼克·纳诺斯(Nik Nanos)表示:“克里斯蒂娅·弗里兰对总理失去了信心。那么,辛格又该如何?” 纳诺斯补充说,弗里兰的辞职是自由党内部围绕领导权讨论的引爆点。“是否应该继续由贾斯廷·特鲁多领导,还是换一个人?”纳诺斯问道。 CTV新闻已向新民主党请求回应。 上午11:30:保守党回应 针对弗里兰辞职,保守党众议院领袖安德鲁·希尔(Andrew Scheer)表示:“连她自己都对特鲁多失去了信心。” “这届政府已经是一团糟,”希尔补充道。 (图源:CTVNews) 上午11:10:特鲁多被“政治抛弃” CTV政治分析师和官方民调专家尼克·纳诺斯称,方慧兰的辞职对贾斯廷·特鲁多来说是一场灾难,尽管方慧兰仍保持对自由党的忠诚。 “贾斯廷·特鲁多现在体验到了什么叫被‘政治抛弃’,”纳诺斯在接受CTV新闻频道采访时说道。 “我无法想象特鲁多现在能做些什么来挽回局势。” 上午11:00:交通部长阿南德对辞职的反应 在参加自由党内阁会议途中,交通部长阿妮塔·阿南德(Anita Anand)表示,方慧兰的辞职消息让她深受触动。 “方慧兰是一位好朋友,我们在担任财政委员会主席和交通部长期间密切合作,”阿南德说。 “我会等到有时间消化后再进一步发表评论。” 上午10:50:“对政府来说是一场灾难” 政治分析师洛里·特恩布尔(Lori Turnbull)表示,即便仅有住房部长肖恩·弗雷泽(Sean Fraser)辞职,已经足够让特鲁多的政府面临巨大冲击。 “弗雷泽的辞职已经是对总理的沉重打击,”她说道,“但方慧兰的辞职是对政府的灾难性打击。” 上午9:07:方慧兰辞职声明 财政部长方慧兰在社交媒体上发布的一封公开信中写道: “上周五,您告诉我您不希望我继续担任财政部长,并提议我担任内阁中的其他职务。经过深思熟虑,我认为唯一诚实且可行的选择是辞去内阁职务。” 方慧兰的辞职让特鲁多政府在关键时刻陷入混乱,这不仅影响到自由党原定于当天提交的具有里程碑意义的秋季经济声明,也加剧了对其领导力的质疑。分析人士普遍认为,这一事件对自由党政权的稳定性构成了重大挑战。 (图源:CTVNews)
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Dan1977
1评论
2024-12-17
聊一个终极话题
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动内需,必须要靠数量庞大的普通人,少数
富豪
就算更富有也无济于事。 简而言之,是让前者在社会中分配到更多财富、进而激发消费能力。 也就是社会财富的再分配——现阶段,这或许比寻求高增长更重要。 付拿日本的经验举例:……失去的二十年中,核心不再是追求经济总量的增长,而在于对财富分配的高度重视。 巴菲特果断出手购买日本众多商社资产,可能也是巧妙地参与到日本社会的财富存量分配中。 只增长不分配,相当于上市公司从来不分红,富的恒富、穷的恒穷,小股民只能干瞪眼。 这个道理是很明显的,但要主动去改变分配模式,这个难度…… 主动不太可能,那有没有被动的方式? 通过日本的经验,可以看到一种不可避免的趋势——不自然的人口代际更替:死亡人口比出生人口多,新一代人集成到的财富自然就多了。 这种现象,是什么时候开始的? 看下图日本的人口数据,转折点大约在2005年,死亡人数首次超越出生人数。 两者呈现剪刀差:出生人口越来越少、死亡人口越来越多,差距越来越大。 预计在2030年之前,死亡人数将突破160万,出生人数跌破80万,差距扩大到2倍以上。 在这种趋势中,越往后的新生代,能分配到的社会平均资源,自然也就越多。 这种未来,想必是很多人非常期待的。 这是高度老龄化社会的必然结果,不论分配机制改不改,都无法避免。 日本进入老龄化社会的时间是1970年,进入“死亡人数>出生人数”的时间点大约是2005年。 也就是说,日本用了三十年多,才进入这一阶段。 我们又需要多久? 01 无法避免的趋势 据统计局数据,2023年,死亡人口1110万,死亡率7.87‰,创近年新高。 把数据样本扩大到十年: 2012年全国常住人口死亡人数966万;2013年972万;2014年977万;2015年975万;2016年977万…… 再结合下图,总体来看,近十年的死亡人口和死亡率变化不大,只在口罩期间些微上升。 问题在于,出生率曲线在2017年后变得极其诡异,所以才在短短五年内,就被死亡率反超。 这一段,与日本在1975-2005年的情况比较类似,只不过我们的周期要短得多。 接下来的问题是,后续还会不会走相似的曲线? 换句话说,死亡数会不会迎来一个自然的上升期? 客观来说,会。 复旦大学人口研究所教授张震、与老龄研究院教授李强,在《中国人口死亡高峰的特征与演化机制》一文中,指出了三个核心因素: 历史出生数波动、存活率提升、死亡率下降。 “虽然老年人口死亡数的增加是人口转型的自然结果,但中国死亡高峰的来临速度之快、规模之大,对社会构成了前所未有的挑战。” 根据官方发布的数据,2023年中国人口的平均预期寿命提高至78.6岁,预计到2050年达到83.8岁。 结合预期寿命与过去几十年的人口增长高峰期,就可以大概确定死亡人数的高峰在何时。 新中国的三波婴儿潮,分别在1949-1957年、1962-1971年、1986-1990年。 最高峰在1963年,当年全国出生人口1959万。之后十年,出生人口都在2500万以上。 按照最乐观的情况,也就是目前78岁的平均寿命预期,我们的第一波自然死亡高峰期大概在1949+78=2027年前后就已经开始。 第二波高峰期,同样按照最乐观的情况,以80岁的平均预期寿命算,大概在1962+80=2042年前后才开始。 这还是最乐观的估计,若平均寿命不及预期,时间点还要提前。 根据两位教授的预测,2024年至本世纪末,死亡人数总体加速增长,将经历总计12.3亿人口死亡,年均死亡数为1600万。 与此同时,出生的情况,虽然不方便多说,但趋势也比较明确。 总体而言,大体上看,我们的曲线与日本是比较相似的。 不同之处在于,剪刀差很有可能更大。 必须要强调的是,很大程度上,这是“预告”,而不是“预测”。 未来虽然还没有来,但基本情况现在就可以确定。 这种未来,值不值得期待? 02 一代人有一代人的命运 先不谈产业上那些宏观的东西。 对每个人而言,至少就业环境一定更好。 若继续参照日本的轨迹,“你不干?有的是人干!”这句话,可能很快就将成为历史。 据日本厚生劳动省和文部科学省的数据,今年日本大学生的就业内定率达到98.1%。比去年同期的97.3%上升了0.8%,再创历史新高。 同时,这也是1997年以来的最高水平,基本上毕业即就业。 更关键的是,不只是大学生,只要是个正常人,都成了香饽饽。 比如,岩手县有2091名毕业生,还在读高三,就直接被内定了2083人…… 之所以如此,原因显而易见:缺人。 看下图,自从70年代进入老龄化,日本适龄的劳动人口占总人口的比例,就开始持续下滑。 尤其在“死亡>出生”后,也就是2005年前后几年,这种趋势突然加速。 而未来,再回顾上文“日本出生/死亡人数”那张图,剪刀差必然将继续扩大。 从2023年后开始,在新生儿数量变化不大的情况下,随着死亡人数以夸张的速度上升,每一个新人所能继承到的社会平均资源,也必然会变多。 据日本人力资源公司Recruit统计,2024年日本企业对应届生的平均求人倍率为1.75,也就是1个求职者对应1.75个岗位。 这还只是平均值,竞争力较弱的中小企业更难,平均6个岗位抢一个人。 为了抢人,招聘大会俨然成了企业福利比拼赛,不仅提供面试奖励、活动、邀请家人到企业参观,甚至提供签约费用。 比如,三井系旗下企业不仅开出100万日元入职奖金,还普遍上调应届生工资2-5万日元/月,甚至还有年假129天,并给夫妻双方提供产假陪护假,加班费详细按时计算……等等等等。 但即便如此,也无法阻止年轻人跳槽,这几年日本甚至出现了“辞职代办”的奇葩业务。 一方面,他们帮助年轻人快速离职,避免繁琐的程序;另一方面,他们也帮助企业,第一时间接触那些辞职的年轻人们。 …… 你敢想吗? 这些场景,不仅我们觉得魔幻、羡慕嫉妒恨,上一代的日本人同样觉得不可思议。 1970-1982年出生的那一批日本人,被称为“冰河期一代”,大约有1600万人,占全国总人口的13%。 他们经历了两次巨大的就业低谷。 2000年,日本15-24岁青年人口失业率达到9%,2003年更是攀升到10%以上。 2005年前后,是个转折点,二战后出生的“婴儿潮”一代人开始大批退休,加上出口贸易反弹,就业寒冬终于可以缓解。 谁也没想到2008年爆发了金融危机,不少企业又开始裁员节流,刚缓口气的新生代立刻又遭到重锤。 他们就像是被时代列车连续抛弃了两次,始终都在主流社会边缘徘徊,廉价而卑微。 亲眼见证过前辈们在八九十年代的潇洒,轮到自己却在寒冬中匍匐前行,这种滋味不是每个人都受得了的。 所以相当一部分人,索性直接家里蹲,进而成为大家熟知的“平成废宅”。 据内阁府的调查,全日本有超过110万“蛰居族”。仅在东京江户川区,每24户人家里,就有一户居住着家里蹲。 时过境迁,当这批人从二三十岁的青年,变成了四五十岁的中老年,突然发现世界又变了样。 到2015年左右,日本的应届生数量,相比20年前,少了接近一半。 劳动力市场的供需关系,到这个时候已经无法逆转地失衡了。 日企的好日子到头了,也渐渐从“你不干?有的是人干”变成“你不要?有的是人要”。 话说到这里,不得不感慨一句:真的是一代人有一代人的命运。 上一代人被牺牲了,也该轮到这一代人享受了。 与此同时,为了应对恶性通胀,从2023年开始,日本政府要求国内企业大幅涨薪:瑞穗金融集20%、日本电产7%、任天堂10%、永旺集团7%、三得利6%、世嘉30%、优衣库40%…… 就业火热、物价上涨、收入上涨,至少目前来看,这算是个良性的循环。 最终的结果是什么?——社会的内在需求被重新激活了。 2023年,日本东京23区新建公寓价,自1990年后再次突破8000万日元。 据日本住友集团透露:1亿日元以上的公寓,有一半都是公司职员家庭签约购买的。 以低欲望闻名的小日子,居然愿意买房了。在东京,热门地段新房摇号的壮观场景,再度出现。 对我们而言,那早已是渐渐陌生的历史现象。 03 尾声 回顾上文的几张图,中日两者的曲线是类似的,只不过我们的周期明显要短得多,很多变化比预期的时间更早。 而问题的积累和解决都是需要时间的…… 从这一点看,能走日本的剧本,算是比较乐观的了。 届时,一场自然的、无法避免的社会资源再分配,将悄无声息地发生;目前看来很多无解的问题,比如提振内需,或许也不再是问题。 …… 归根结底,所谓的低欲望社会,似乎是个傻瓜名词。 日本上一代人为什么低欲望?这一代人为什么高欲望? 原因简单而直接:有钱消费,没钱躺平,人之常情。 可惜,我们似乎十分擅长把简单问题复杂化。 归根结底,一个社会的消费,真正依靠的永远是欲望更强的年轻人,老人再有钱贡献也有限。 物价温和上涨、涨薪有望,年轻人当然愿意出来工作、消费、改善自己的生活。 这种不断向上的预期螺旋一旦形成,在很长一段时间内都将深刻改变整个社会的心态。 (ps:原文发不出,有删减。)(全文完)
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格隆汇
2024-12-16
戴尔的老板用40年为AI热潮做好准备,在意料之外
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功完成了转型。 如今,他是全球第13大
富豪
,与英伟达创始人黄仁勋不相上下。他还是美国大型公司中任职时间第二长的首席执行官,仅次于沃伦·巴菲特——如果忽略2004年至2007年期间的三年空缺,那时他担任戴尔公司董事会主席。 此外,他依然保持着成为《财富》500强企业最年轻CEO的记录,连扎克伯格也未能打破。 而更令人惊讶的是,他还未满60岁。 他的公司已经从上世纪90年代以怀旧风格著称的PC制造商,转型为一个跨越全球的AI超级计算机制造商,在全球180个国家开展业务。 尽管PC和外设的销售仍占公司收入的大约一半,但戴尔的真正核心业务是数字基础设施。 戴尔公司的转型,恰如迈克尔·戴尔的蜕变。他曾经是那个戴着厚重框架眼镜的年轻企业家,在大学宿舍里创办了他的升级版PC公司。而如今,他是一个声音低沉、戴着隐形眼镜的CEO。 他不仅在2013年的一场与企业掠夺者卡尔·伊坎的激烈斗争中,成功从股东手中收回了公司,还将自己的持股比例提升到了原来的三倍,如今拥有公司近一半的股份。 “迈克尔曾说过,即使他死后也会关心戴尔公司——我相信他说的是真心话,”Salesforce公司(云计算企业软件公司)的CEO马克·贝尼奥夫评价道,同时也是戴尔的朋友。“他看上去像个好人,但骨子里有摔角选手的斗志。” 最近一次与他的面对面交流中,我发现迈克尔·戴尔态度亲切但坚定。当被问及一些棘手问题时,他常用微笑来回避,特别是在我提到英特尔(戴尔的一个重要合作伙伴)的衰退是否有评论时,他的回答是:“没有。” 或者问他是否像许多同行一样,对特朗普总统时期的亲商监管环境感到兴奋,他则说:“老实说,我尽量远离政治。” 迈克尔·戴尔真正想聊的是计算机。但不是普通的PC——他多次强调,戴尔公司现在是一家基础设施公司,而是功能更强大的机器。 这些包括成排的服务器,比如戴尔公司的PowerEdge系列服务器,使用英伟达最新的芯片,为那些希望自己训练AI的公司提供服务。 制造这些性能强大的机器,其实可以看作是他大学宿舍创业时期的延续。尽管世界发生了翻天覆地的变化,但迈克尔·戴尔依然在做差不多的事情,只是如今使用的是更好的组件,并且带领着12万名员工一起工作。 在大学宿舍创业之前,迈克尔·戴尔就已经涉足商业世界了。 他的父亲是正畸医生,母亲是股票经纪人。戴尔12岁时,第一份工作是在一家中餐馆当洗碗工。他13岁开始用赚来的钱投资股票和贵金属。到16岁时,他已经在推销订阅《休斯顿邮报》他 没有像其他推销员那样冷不防地打电话找潜在客户,而是让朋友去十几个附近县的市政记录办公室收集新婚夫妇和刚搬家居民的地址。 他靠这个办法在一年内赚了1.8万美元。 戴尔的父母希望他成为医生。1983年,他进入得克萨斯大学学习医学预科课程。但在学校多比中心宿舍楼2713房间里,他开始了一个非正式的业务,帮人升级个人电脑。 他的父母发现后,命令他停下来。 然而,和许多叛逆的青少年一样,他没有听从。 1984年1月,他将公司注册为PC’s Limited。同年5月,他将公司搬到了北奥斯汀的一处商务中心。他雇佣了几名员工,并在第一年就赚了近20万美元。 这次,戴尔的父母支持他辍学。 四年后,他带领戴尔公司上市。再过四年,1992年,公司进入了《财富》500强。到1999年,戴尔公司为股东创造的回报,在过去三年、五年和十年中都超过了任何一家大型公司。 “我们一开始是一家升级IBM个人电脑的公司,然后开始设计自己的电脑。从那之后,我们一步步发展为全球最大的IT基础设施公司。”他说。 自从戴尔公司从PC制造商转型为IT基础设施公司后,迈克尔·戴尔的故事大多与做出与主流观点相反的大胆决策有关。其中最引人注目的一次,是他在2013年将公司私有化,并承担了巨额债务,用来收购云计算相关的硬件和软件公司,比如EMC和VMware。 当时,分析师们对他的成功前景提出了不断的悲观预测,但五年后,戴尔公司重新上市,证明了他们的看法是错误的。 在那段时间里,戴尔对公司进行的一系列重大改变——包括2016年以670亿美元收购存储公司EMC的交易,当时这是科技行业历史上最大的一笔交易,让公司拥有了构建数据中心最强大系统所需的所有要素。 这些系统也正好适合于训练和运行AI。 戴尔公司仍然总部位于奥斯汀郊外,但既不设计也不制造微芯片。芯片主要从英特尔、高通、英伟达等公司采购。尽管公司会编写一些自有软件,但在很大程度上,戴尔在硬件之上的软件生态中保持中立,可以说是一种“瑞士”式的中立态度。 戴尔公司的专长在于技术堆栈中间的部分——介于芯片和软件之间的所有一切。 在AI时代,市场对服务器机架和大规模存储阵列的需求呈现爆炸式增长。 每个服务器机架就是一堆计算机的集合,大约和一个书架差不多大小。这些机架被密密麻麻地安置在大型数据中心内,而这些数据中心实际上就是互联网的核心。 最耗电的机架是用于训练AI的,用电量可以与100户普通美国家庭相当。由于产生了大量的热量,这些服务器必须采用液体冷却。 每个服务器机架的成本高达数十万美元,但戴尔并未透露具体价格。 过去两年中,戴尔公司销售了总容量达12万PB(拍字节)的存储阵列。戴尔指出,为了对比,OpenAI最新的聊天机器人GPT-4o的训练数据约为1 PB,这个数据量包括了整个公开互联网的所有文本内容、超过100万小时的YouTube视频转录内容以及无数图片。 与此同时,购买戴尔AI服务器的客户数量从两年前的30到40家,增长到了现在的2000多家。 戴尔预计,“再过几个季度,可能会达到4000家。” 戴尔的服务器业务收入在上个季度增长了58%,而在前一个季度增长了80%。这种快速增长主要是因为全球数据的生产速度越来越快。 短视频、社交媒体帖子、流媒体娱乐时长、云游戏服务以及大量消费者数据追踪信息——这些数据都需要存储的地方。这带来了对存储设备和处理这些数据的计算机的巨大需求,也推动了戴尔创下了历史最高收入。 一些重要的AI项目也为戴尔的业绩添砖加瓦。 例如,马斯克的AI公司在田纳西州孟菲斯建造了一个名为Colossus的AI超级计算机,戴尔为其中的大部分硬件提供了支持。 戴尔说,“这是一项惊人的工程成就。他(马斯克)对我们和许多其他公司提出了极高的要求。” 戴尔曾亲自参观过这个数据中心。那里有无尽排列的服务器机架,闪烁着灯光,发出嗡嗡声,内部装有10万枚英伟达芯片。 当被问及这个场景是什么感觉时,他不动声色地回答:“看起来像戴尔的广告片。” 对于像戴尔这样一家拥有悠久历史的公司而言,这种程度的增长自然引发了是否可持续的疑问。 AI公司正在竞相建设更强大的计算机集群,以训练下一代AI模型。而云计算巨头们也在数据中心的资本支出上打破了所有记录。 然而,是否能从终端用户那里看到足够的AI需求来支撑这一波历史性的投资,仍然存在许多疑问。 戴尔面临的挑战是,如果AI的实际表现未能达到人们的预期,该怎么办。 戴尔认为,我们正处于AI应用“指数式增长”的起点。 但他也补充道,“我同样相信,任何足够颠覆性的技术,必然会带来一些过度投入——以及一些错误决策。” 至于这些错误会是孤立的个例,还是整个科技行业系统性地高估了AI的未来回报,从而导致泡沫破裂。 这将决定戴尔未来的命运。 来源:加美财经
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加美财经
2024-12-16
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