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美联储认为今年将陷入经济衰退
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。　　换句话说，就是经济衰退。　　富国银行高级分析师Sam Bullard称，"他们并没有明确表示经济将陷入衰退，但美联储的最新预测似乎表明经济增长将出现实质性减速。" 　　美联储官员认为，他们需要一段时间的经济疲软来为高通胀降温。如果对劳动力、商品和服务的需求疲软，价格压力可能会大大缓解。　　例如，如果裁员增加，员工感到不安全，他们就不太愿意要求加薪或换工作。随着经济疲软，企业将不得不放慢甚至扭转价格上涨的速度，以提振疲软的销售。　　然而，鉴于美联储过去几年在经济预测方面的糟糕记录，必须谨慎对待这种隐含的衰退预测。　　例如，央行未能发现2021年和2022年的通胀飙升，即使现在价格下跌的速度也没有美联储预期的那么快。　　微弱多数的经济学家似乎预计今年会出现经济衰退。一些人甚至认为，衰退将比美联储的预测所暗示的时间更长、程度更深。然而，其他人不愿走得那么远，认为经济可能继续得过且过，尽管速度非常缓慢。
金融界2023-03-24
CPT Markets：美联储3月如预期提高25个基点！英国2月通胀率远高于预期
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出了对未来一年利率的相对鸽派的前景。而富国银行分析师在一份研究报告中指出，美联储的鸽派加息应该意味着在未来几周和几天内美元会走低，前提是银行的流动性问题仍然受到抑制。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 102.30，102.70；从下行方向看，下方支撑101.90。欧元/英镑 (EURGBP)：欧元兑英镑周三收盘大幅冲高后，今日开盘涨至0.8851附近，此前数据显示英国2月通胀率远高于预期，这使得英国央行决策者在周四开会时处于艰难境地。欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行的货币政策在限制性方向上发挥有力地作用，这一过程现在才开始生效。周三比利时央行行长暨欧洲央行ECB管理委员会成员较为鹰派的Pierre Wunsch表示，如果市场稳定，央行可能需要进一步提高利率，但也警告需要时间来评估近期银行业危机的全面影响。在美联储利率决议前，由于英国CPI公布之后英镑的势头减弱。周三早些时候，英国的通胀数据出乎意料的上扬，通胀数据增加了英国央行的压力，该央行将在周四宣布其货币政策决定。昨日财经事件数据方面，英国国家统计局公布2月CPI年月率比预期上升至10.4%和1.1%，核心年月率同比高于预期至6.2%和1.2%，反映出该国通胀压力仍升温不止。此外，英国国家统计局发布2月零售物价年月率皆比预期上升至13.8%和1.2% (报364.5)，核心年月率也高于前期至12.9%和1.1%，显示出零售商品价格有所上涨。英国工业联合会CBI公布3月工业订单比预期下降至-20，表明整个制造业订单净减少，预示未来制造业产出将萎缩，经济增长动力将显得疲态。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 0.8850，0.8890；从下行方向看，下方支撑0.8810。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。
CPT_Markets2023-03-23
鲍威尔和耶伦双双抛出“炸药”！黄金多头爆发金价逼近1980美元美元亚盘又遭抛售
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跌1.33%，美国银行下跌3.32%，富国银行下跌3.31%。 IG集团市场分析师Tony Sycamore表示，鲍威尔和美国财长耶伦抛出了足够多的“炸药”，避险情绪将拖累亚盘时段的股市交易，亚洲主要股指将回吐上一交易日的大部分涨幅。在汇市方面，Sycamore指出，日元受到美国国债收益率大幅下跌和避险情绪的支撑。这与该集团看跌美元/日元的中期观点一致，目前关注点在该货币对是否会测试和跌破1月低点127.22。盛宝资本市场(Saxo Capital Markets)香港有限公司策略师Redmond Wong表示：“在耶伦对覆盖未保险存款的言论发生180度转变之后，较小的银行可能会面临存款外逃。” Wong补充道：“美国国债，尤其是在国债曲线的前端，值得买入。黄金值得买入。银行股可能会进一步下跌。亚洲股市，尤其是金融股，将面临压力。” Wilson Asset Managemen基金经理Matthew Haupt周三表示：“今天更重要的会议是，耶伦再次未能在市场渴望信心的情况下树立信心。她不准备做出全面保证，而由于她没有做出强有力的言论，市场确实会感到动摇。” 澳大利亚联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)策略师Carol Kong说：“如果银行业的健康状况持续改善，澳元短期内可能会得到进一步支撑。我们仍然认为，在银行业问题完全解决之前，澳元容易下跌。” Kong补充道，在银行业担忧得到解决之前，美元兑日元和澳元兑日元的风险仍偏向下行。 FXStreet分析师Anil Panchal周四撰文称，周三，美国国债收益率创下一周最大单日跌幅，黄金价格跃升30美元。美联储的鸽派加息和美国财长耶伦的言论表明没有对美国银行的过分支持，这似乎给美国国债收益率带来压力，并推高黄金价格。美国10年期和2年期国债收益率目前承压于3.45%和3.96%左右。就短期趋势而言，Panchal预计，金价将进一步上升。Panchal写道：“总的来说，黄金价格恢复了上行势头，似乎准备好挑战2000美元/盎司整数关口。” 香港时间11:55，美元指数报102.12；现货黄金报1977.58美元/盎司。
tqttier2023-03-23
耶伦给市场“一记响亮的耳光”！美国小银行的“大麻烦”：存款恐加速流出
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跌1.33%，美国银行下跌3.32%，富国银行下跌3.31%。 (图片来源：Zerohedge) FBB Capital Partners的研究主管Mike Bailey表示，鲍威尔和耶伦两人传递出的相反信息使投资者陷入困惑。 Federated Hermes高级投资组合经理兼多资产解决方案主管Steve Chiavarone表示，“耶伦和鲍威尔在银行存款问题上同时发出相互矛盾的信息，这令人震惊。鲍威尔基本上说，所有的存款都是安全的，而耶伦却开始了自己的表演。你本以为他们会相互配合。” IG集团市场分析师Tony Sycamore周四表示，鲍威尔和美国财长耶伦抛出了足够多的“炸药”，避险情绪将拖累今日亚洲交易时段的股市交易，亚洲主要股指将回吐上一交易日的大部分涨幅。而在汇市方面，日元受到美国国债收益率大幅下跌和避险情绪的支撑，这与该集团看跌美元兑日元的中期观点一致。对冲基金大佬警告存款恐外流加速美国对冲基金大佬、潘兴广场创始人比尔·阿克曼(Bill Ackman)表示，在美国财长耶伦“收回”有关保证所有存款的言论以及美联储提高基准利率后，他预计存款将加速从银行流出。 (图片来源：Zerohedge) 阿克曼在一篇推文中写道：“从对储户的隐性支持转变为耶伦今天的明确声明，即在利率上调至5%的情况下，不会考虑任何担保。5%的利率门槛让银行存款吸引力大打折扣。” 阿克曼补充道：“如果存款外流没有立即加速，我会感到意外。” (截图来源：推特) 他表示：“需要一个暂时性的全系统存款担保来止血。这种不确定性持续的时间越长，对小银行的损害就越持久，也就越难把客户吸引回来。” 阿克曼在推特上写道：“这场银行业危机持续的时间越长，对小型银行及其获得低成本资本的能力造成的损害就越大。信任和信心是多年得来的，但可能在几天内就消失殆尽。我担心我们正走向另一场火车失事。” (图片来源：推特) 周三早些时候，阿克曼在另一条推特上表示，耶伦关于财政部不考虑扩大存款保险的声明是一个“巨大的错误”。他补充说，耶伦的言论加上美联储加息25个基点，对非系统重要性银行“施加了更大的压力”。 (图片来源：推特) 阿克曼周二表示，耶伦关于联邦政府介入银行体系的言论可能会减轻临时存款担保的必要性。此前一天，他说，鉴于银行业危机，美联储本周应该暂停调整利率。阿克曼本月早些时候表示，他在银行业没有做多或做空投资。 (图片来源：推特) 摩根大通从银行挤兑观察中得出的最新流动性报告显示，自2022年初美联储开启加息周期以来，美国“最脆弱的银行”已有1.1万亿美元流出，其中一半发生在硅谷银行危机之后，另一半在那之前。摩根大通将美国的储户资金“大搬家”归咎于三个因素：美联储加息、量化紧缩计划，以及约7万亿美元的未纳入保险存款，并认为这一资金流动趋势可能会持续。全球最大上市对冲基金英仕曼集团(Man Group)首席执行官Luke Ellis认为，由于银行业的动荡尚未过去，美国股市将面临更多痛苦。 Ellis周三在一次会议上表示：“在不久的将来，我们将遭遇大规模抛售。” Ellis表示，银行系统的混乱可能还会持续两年，规模较小的地区性银行倒闭的风险更高。他说：“从现在起12至24个月后，相当数量的银行将不复存在。” Ellis补充称，一些银行可能会被规模更大的竞争对手收购，类似于瑞银收购瑞信的交易。
tqttier2023-03-23
CWG Markets：美联储鸽派加息，美元跌创近一个半月新低
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大的市场波动，尤其影响银行股和债券。富国银行分析师在一份研究报告中写道，美联储的“鸽派加息”应该意味着在未来几周和几天内美元会走低，前提是银行的流动性问题仍然受到抑制。英镑上涨，此前数据显示英国2月通胀率远高于预期，这使得英国央行决策者在周四开会时处于艰难境地。美元指数技术分析：美指周三上涨在103.30之下遇阻，下跌在102.00之上受到支持，意味着美元短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果美指今天下跌在101.80之上受到支持，后市上涨的目标将会指向103.05--103.80之间。今天美指短线阻力在103.00--103.05，短线重要阻力在103.75--103.80。今天美指短线支持在101.80--101.85，短线重要支持在101.30--101.35。欧元/美元技术分析：欧美周三下跌在1.0755之上受到支持，上涨在1.0915之下遇阻，意味着欧美短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果欧美今天下跌在1.0805之上受到支持，后市上涨的目标将会指向1.0945--1.1005之间。今天欧美短线阻力在1.0940--1.0945，短线重要阻力在1.1000--1.1005。今天欧美短线支持在1.0805--1.0810，短线重要支持在1.0785--1.0790。黄金技术分析：黄金周三下跌在1934.00之上受到支持，上涨在1979.00之下遇阻，意味着黄金短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果黄金今天上涨在1989.00之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1944.00--1917.00之间。今天黄金短线阻力在1988.00--1989.00，短线重要阻力在2005.00--2006.00。今天黄金短线支持在1943.00--1944.00，短线重要支持在1917.00--1918.00。财经日历：财经大事件：市场波动：欧洲股市收盘：德国DAX30指数3月22日（周三）收盘上涨22.31点，涨幅0.15%，报15217.65点；英国富时100指数3月22日（周三）收盘上涨31.98点，涨幅0.42%，报7568.20点；法国CAC40指数3月22日（周三）收盘上涨18.21点，涨幅0.26%，报7131.12点；欧洲斯托克50指数3月22日（周三）收盘上涨13.15点，涨幅0.31%，报4194.75点；西班牙IBEX35指数3月22日（周三）收盘下跌38.55点，跌幅0.43%，报9010.85点；意大利富时MIB指数3月22日（周三）收盘下跌30.33点，跌幅0.11%，报26524.00点。美国股市收盘：道琼斯指数3月22日（周三）收盘下跌531.70点，跌幅1.63%，报32028.90点；标普500指数3月22日（周三）收盘下跌66.30点，跌幅1.66%，报3936.57点；纳斯达克综合指数3月22日（周三）收盘下跌190.15点，跌幅1.60%，报11669.96点。主要商品收盘：美国期金收高0.4%，报1949.60美元，布伦特原油期货上涨1.8%，结算价报每桶76.69美元，美国原油期货收报70.90美元，上涨1.8%。 CWG后市预测：美元今天短线以逢低做多为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在103.05---101.85的区间的下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。欧元/美元：可以在1.0945---1.0805的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。英镑/美元：可以在1.2355---1.2225的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/瑞郎：可以在0.9230---0.9130的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/日元：可以在132.65---130.65的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。澳元/美元：可以在0.6775---0.6675的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/加元：可以在1.3740---1.3650的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。黄金/美元：可以在1989.00---1944.00的区间上限卖出，有效破位10美元止损，目标在区间的下限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2023-03-23
CWG Markets2023-03-23
美联储决议果然引爆大行情！美元遭抛售金价飙升30美元耶伦“抢戏”道指暴跌530点
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景，基本上给了市场他们想要的东西。” 富国银行(Wells Fargo)分析师于报告指出，只要银行流动性问题依然存在，美联储的鸽派加息意味着美元可能在未来几天或是几内走低。欧元/美元周三上扬逾0.8%至1.0868。英镑/美元攀升近0.4%至1.2266，英国央行将在周四公布利率决议。美元/日元重挫0.8%，至131.34，回吐前一交易日升幅。金价单日飙升30美元高盛料金价升至2050美元受美元重挫提振，金价周三大幅攀升。现货黄金收报1969.64美元/盎司，上升30.00美元或1.55%，盘中最高触及1978.87美元/盎司。 Money Crashers首席执行官Andrew Schrage表示，从金价在决策公布后的立即反应看来，美联储加息25个基点大致在市场意料中。他认为，最新经济预测显示，美联储主席鲍威尔现在认为经济前景比年初更黯淡，并在周三会后记者会中，暗示“加息周期已近尾声”。世界黄金协会(WGC)北美首席市场策略师Joe Cavatoni指出，黄金最近的表现显示加息周期的步伐可能放慢、规模可能缩小，美联储加息25个基点的决定也发出了同样的信号。 Cavatoni说：“我们正在观察经济衰退发生的可能性，和可能的时间点，有鉴于此，战略配置黄金可能是许多投资者的一个方向。问题在于，我们要多快才能看到经济更清晰的前景。” 美联储决议公布后，美元和美债收益率双双下滑，10年期美债收益率从周二尾盘的3.603%，下滑至3.536%。黄金本身不生息，因此当美债收益率下降，持有黄金的机会成本降低，有利于提振需求。高盛预计，未来12个月金价目标在2050美元/盎司。耶伦“抢戏”美股重挫道指暴跌530点美联储主席鲍威尔在新闻发布会上安抚市场称，美国银行系统仍然是健康的，如果金融压力蔓延，将对储户提供更广泛的保护。鲍威尔表示，美国银行体系稳健，且拥有雄厚资本及流动性，将密切监控银行系统的状况，准备在必要时使用所有工具，确保一切无恙。他还承认，最近的银行业动荡“可能导致对家庭和企业的放贷收紧，进而影响经济结果。不过现在还无法判断货币政策应该如何对此作出反应。” 鲍威尔表示，考虑到对经济可能产生的影响，银行动荡的影响可被视为“等同于”加息。但他强调说，银行的存款流出已经“稳定下来”。但在鲍威尔讲话的同时，美国财长耶伦正好在美国参议院一个小组委员会发表讲话，耶伦周三强调银行所有者和债券持有人不受政府保护。耶伦在参议院听证会上表示，由联邦存款保险公司(FDIC)覆盖所有银行存款的做法“不是我们考虑的内容”。耶伦说道：“我没有考虑或讨论过任何与全覆盖保险或存款担保相关的内容。”她当时在回答一个关于为全部银行存款提供保护是否需要国会批准的问题。她并未说明这是否指暂时还是永久调整保险金额上限。耶伦表示，“重要的是要明确：倒闭银行的股东和债务持有人不受政府的保护。这些银行的处置程序所造成的损失不由纳税人承担。对存款的保护由存款保险基金提供，而该基金的资金来源是受保银行的保费。” 耶伦在听证会上还表示，当股东和投资者还在蒙受损失时，对银行倒闭负有责任的高管不应获利。耶伦说：“这是一种重要的问责形式，我们很乐意在立法方面与诸位合作。重要的是要说清楚：倒闭银行的股东和债权人不受政府的保护。” 在一些中型银行倒闭后，耶伦一直是白宫恢复美国银行业稳定并安抚金融市场的核心人物。耶伦作出上述表态后，美国银行股、尤其第一共和银行等地区银行盘中大跌，跌势蔓延到整个大盘，三大美股指集体回吐所有日内涨幅转跌，且跌幅持续扩大。追踪美国24家大中型银行股票的KBW银行指数下跌近 5%，回吐周二所有涨幅。美国第一共和银行收跌超15%，西太平洋合众银行跌超17%。其它银行股也全线走低，摩根大通下跌2.59%，高盛下跌1.13%，花旗下跌3.06%，摩根士丹利下跌1.33%，美国银行下跌3.32%，富国银行下跌3.31%。美股三大指数纷纷重挫。道指收市暴跌530.49点，跌幅为1.63%，报32030.11点；纳指跌190.15点，跌幅为1.60%，报11669.96点；标普500指数跌65.90点，跌幅为1.65%，报3936.97点。 (截图来源：CNBC) Federated Hermes高级投资组合经理兼多资产解决方案主管Steve Chiavarone表示：“耶伦和鲍威尔在银行存款问题上同时发出相互矛盾的信息，这令人震惊。鲍威尔基本上说，所有的存款都是安全的，耶伦说，‘拿着我的啤酒（瞧好了，我要开始表演了）。’你本以为他们会相互配合。” 周二美股收高，道指上升近1%，标普500指数上升1.3%，纳指上升1.58%。景顺全球市场策略师Brian Levitt表示：“美股周二收高，原因是对银行业危机的担忧有所缓和，而且美联储接近结束紧缩政策的可能性越来越大，这令投资者感到鼓舞。”
tqttier2023-03-23
鲍威尔三大鸽派言论引爆市场大行情！美联储加息或已来到“初始停止点”
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一道，已为金融体系的运转提供了保障。富国银行分析师在一份研究报告中写道，美联储的“鸽派加息”应该意味着未来几周或几天美元将走低，前提是银行流动性问题仍未得到解决。财经网站FXStreet分析师Yohay Elam撰文称，对抗通货膨胀的斗争开始结束——这是美联储在加息25个基点时发出的信息。投资者故意无视美联储对2023年底利率将高于5%的预测，这一预测与去年12月持平。 Elam指出，鲍威尔的讲话带来了三个积极的发展，即使鲍威尔在通胀和加息方面听起来很鹰派，这些发展也可能会继续下去。他们只是想看到杯子满了。此外，有几项鸽派的发展支持股市好转，美元走软。首先，美联储在加息下一步的措辞上有所缓和。它仍然认为更多的举措是合适的，但似乎不那么坚定。可能只需要“一些额外的政策收紧”。更紧缩的政策?这比上次要弱。其次，世界上最强大的央行下调了对2023年的增长预测。尽管投资者通常最关心的是加息，但美联储下调一项预测的事实——与只上调预测截然不同——是希望的迹象。第三，确凿的证据。美联储主席鲍威尔和他的同事们一致同意这样的措辞:“美国的银行体系健全且有弹性。最近的事态发展可能导致家庭和企业的信贷条件收紧，并对经济活动、就业和通货膨胀造成压力。” Elam指出，美联储显然将银行业与通胀联系在了一起——这是市场庆祝的一个好理由。鲍威尔无法阻止这场派对。
夏洛特2023-03-23
半夏投资李蓓：美国银行危机远未结束，除非美联储大幅降息到2％以下，并继续大幅QE扩表
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的存款大多是无息和低息存款。　　她以富国银行为例，存款成本仅不到0.5％，无息和低息存款占比一半。　　　　李蓓指出，随着利率大幅上升，这些无息和低存款面临着极高的机会成本，开始向货币市场基金转移。　　当存款流失。一个银行如果要维持自己的资产负债表规模甚至增长，只能从市场上去使用一些高价负债，比如银行间市场的短期流动性，考虑到现在美国整个利率曲线是大幅倒挂的，短端明显高于长端，即便是匹配了新的资产，实现资产负债表增长，那新增资产负债也是倒挂的，也是饮鸠止渴。　　在李蓓看来，即便联邦政府为更多中小型银行的存款提供全额担保支持，只是短期遏制居民和企业从小银行挤兑，转移存款到大银行的行为，不能改变全行业存款下降的事实，不改变银行温水煮青蛙慢慢死的结果。　　而且，全额担保极大可能是会被国会反对的。因为逆向选择和道德风险无边无际。对国民的利益构成极大威胁。　　举个简化而极端的例子，如果存款完全政府兜底，那储户根本不需要辨别银行的风险和质地，谁的利率高就存谁那里。那么，我可以去美国开一家银行，高息揽储10个亿，都贷款给我妈的公司，我妈的公司可以雇我的女儿做CEO，每年给她发3个亿奖金，3年后之后，10个亿花光，公司破产。银行贷款收不回来，也破产，10亿存款损失由纳税人承担，但都输送给了我女儿。　　如果美国政府不能全额担保存款，那么存款从小银行流向大银行，加速小银行死亡，大概率还是依然会发生的。　　所以，除非美联储大幅降息到2％以下，低于大部分银行存量资产的利率水平，并继续大幅QE扩表，美国小银行的问题是无解的。　　但以上基本是不可能的。　　银行太蠢，迟钝，在风险管理上尸位素餐　　因为本轮银行危机，本质上就是美国的小银行自己的风险管理问题，如果他们当初发放的都是浮动利率贷款，而非固定的贷款全然，不可能有这样的结果反而会受益于加息带来的资产收益率上行。　　在这个过程中，实体经济不仅没有受害，反而是受益的。一个普通的美国家庭，相比疫情前，工资增长了20％以上。疫情前购买的房产已经大幅升值，但是每个月的月供维持不变。家庭的资产和可支配收入都是显著改善的。所以，美国的实体经济韧性十足，美国的通胀极其顽固。　　而银行就是老百姓的这种改善的对立面。一定程度可以说，这一轮美国的老百姓剪了银行的羊毛，割了银行的韭菜。但这不是老百姓故意干坏事，是银行自己太蠢，太迟钝，在风险管理上，用尸位素餐来说，毫不为过。　　李蓓指出，美国银行90％以上的按揭贷款都是固定利率的，这种极其不专业和不严谨的行为，竟然发生在美国整个银行业。银行管理层竟然如此愚蠢迟钝，美国监管竟然如此毫无作为，事先没有任何风险警示和监管干预。　　即便美联储已经开始快速加息，他们依然没有做出应对，愚蠢和迟钝得令人难以置信。　　本轮银行危机对实体经济影响有限　　虽然很多小银行的死亡大概率难以避免，但本轮危机，完全不能跟2008年相比，对实体经济的影响远远小于2008年。就是银行自己的问题。　　区别于2008年居民部门资产价格暴跌，杠杆崩溃重创。本轮居民部门不仅没有变坏，反而是变好了。美国企业部门，总体并不依赖银行体系融资，有着发达的直接融资市场。因为银行危机，长短利率下行，企业的融资成本反而下降，大企业甚至是受益的。这也是大型科技公司占比高的标普500指数近期为什么如此坚挺的原因。会有一些依赖银行的小企业受到伤害，但这在美国整个经济中比重不大。　　区别于2008年，美国的系统重要性大银行位于风暴核心，本轮问题主要在区域银行。　　美国的银行业总资产大约20万亿美元，区域银行占比1/3，总资产表大约7万亿。美国总的负债（政府+企业+居民）合计近70万亿，区域银行占比仅1/10。只要处理平稳，并不会对实体经济造成特别大的打击。　　美国纳税人没有理由为这些愚蠢的区域银行管理层，股东买单。　　所以，本轮银行危机，对实体经济的影响有限，远小于2008年。但至于对金融市场的影响，不确定性则会高得多。毕竟仅美国区域银行就由7万亿美元的资产负债表。还有情况类似的欧洲银行。　　之前已经被合并的瑞士信贷，其资产负债表之前多年萎缩，构成其脆弱的基础，而另一家资产负债表多年萎缩的大银行，是德意志银行。（下图的摩根大通和汇丰，是用来衬托和对比他们的）　　李蓓指出，大方向来说，一家高杠杆的大型金融机构长期缩表，一般情况，只要遇到金融条件收紧，都是很危险的。　　而这些银行跟金融市场的联系广泛和复杂。各种隐秘的角落，都可能带来意想不到的冲击。所以，未来一段时间，金融市场上，还是要小心一些。　　
金融界2023-03-22
殊途同归？银行业风波或推动美联储实现其双重使命
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变为硬着陆的风险。” 高盛、摩根大通和富国银行的经济学家在下调增长预期时，也提到了类似的经济逆风。一方面，最近的事态发展并不乐观。由于银行体系收紧意味着融资变得更不容易，就业岗位几乎肯定会减少。不过，从另一方面来看，这些影响可以说是美联储在过去一年一直在追求的。同一终点，但路径更加困难过去一年，美联储一直在积极收紧货币政策，试图通过给经济需求降温来降低通胀。这背后的想法是，通过加息收紧金融环境，企业和消费者的融资成本上升，从而减缓他们的支出。这能缓解供应的压力，进而降低价格。不过，美联储可能并没有特别打算让一家大银行倒闭，但随着货币政策的实施，发生这种情况的风险将会上升。因此，具有讽刺意味的是，这些不受欢迎的银行倒闭似乎正在产生预期的效果，加速了最终可能导致通胀明显下降的情况。高盛首席经济学家Jan Hatzius周三在一份研究报告中写道： “持续的压力可能导致较小的银行在放贷方面变得更加保守，以便在需要满足储户提款时保留流动性，而贷款标准收紧可能会打压总需求。” 值得注意的是，这些银行较小并不意味着它们的影响力小。（详细图表请戳：小银行在美国为何重要？80%的商业房贷在它手里）正如外媒作家Conor Sen所言，如果有一家规模较大的银行倒闭，而贷款标准或金融条件收紧到足以使名义GDP增长下降50个基点，但如果没有更广泛的蔓延，这有助于美联储实现其双重使命。换句话说，意外的银行倒闭可能有助于美联储实现其预期目标。这是一条通往同一个目的地的路，但路上可能荆棘密布。但并不是每个人都对正在发生的事情特别乐观，安联首席经济顾问Mohamed El-Erian上周五表示： “当人们说，‘哦，美联储的政策终于开始发挥作用了’时，我总是想笑。我不希望美联储的政策以这种方式，即通过破坏银行系统的稳定对经济和就业造成太大损害。货币政策不应该通过金融不稳定来获得动力。在某种程度上，这确实意味着美联储最终的通胀水平将低于原本的水平，但这趟旅程很可怕，而且没有必要。” 美联储踏上这条路的风险在于，新出现的金融不稳定所造成的经济损害，远远超过了控制通胀所必需的程度。大约一个月后，我们才能知道两周前开始的银行业动荡如何影响经济数据。Renaissance Macro经济研究主管Neil Dutta上周四在一封电子邮件中谈到了如何解读最近的经济数据，他表示： “虽然最新的经济数据有些过时，但我认为我们不应该完全忽视这些消息。美国经济以强劲的势头陷入这场金融市场震荡。美国第一季度的名义增长率在8%到9%之间（实际GDP接近3.5%，潜在通胀率为5%），这将是一个相当大的缓冲。展望未来，除了非住宅业务固定投资，很难看到哪些投资会出现下滑。例如，政府支出和库存在未来几个月仍有增加的空间。” 事实上，尽管经济陷入衰退的风险有所上升，但它继续受到巨大顺风的支撑。问题是这些利好因素会消退到什么程度？来源：金色财经
金色财经2023-03-22
瑞信股票资本市场两位董事总经理在公司被瑞银收购前辞职
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人Justin Sterling将加入富国银行。富国银行的一位发言人证实了这一消息，并拒绝进一步置评。证券备案文件显示，他曾为Beyond Meat和Revolve Group Inc．等公司安排交易。　　知情人士称，Sterling今年晚些时候将加入富国银行，担任科技股票资本市场负责人，向股票资本市场联席负责人Lear Beyer和Craig McCracken汇报工作。　　瑞信的一位发言人和Hoffman均不予置评。Sterling和加拿大皇家银行代表暂未回复置评请求。　　瑞银董事长Colm Kelleher周日表示，他打算缩减瑞信投行的规模。
金融界2023-03-21

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