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台积电2024Q3业绩电话会议分析师问答

影响。最后，当然，我们无法控制或预测外汇汇率变动。1%的外汇汇率变动（新台币 100 元）将对我们的增长利润产生 40 个基点的影响。苏杰夫谢谢，温德尔。桑尼，这是否让你对明年的利弊有了更好的了解？林珊妮是的，这非常有帮助。非常感谢，温德尔。那么，你们当中是否有人对 2025 年的折旧增加有疑问？我们是否应该预期与今年类似的幅度，即增长约 25%？此外，请快速跟进海外 2% 至 3% 的毛利率稀释。如果我计算正确的话，这意味着你们在美国和日本的海外工厂的毛利率可能接近 0% 或非常低。这是你目前的保守假设吗？是的。苏杰夫好的，这是两个后续问题。所以我可能将其视为第二个问题。但第一个问题是，Sunny 再次询问了明年的折旧问题。黄文德尔是的，Sunny，这确实为您提供了 1 月份会议的更多折旧指导。苏杰夫然后第二个问题实际上是关于我们的海外晶圆厂，因为我们在亚利桑那州、亚利桑那州和日本的产能都在增加。Sunny，我认为你的问题是，随着产能增加和稀释 2% 到 3%，这是否意味着海外晶圆厂的盈利能力更接近盈亏平衡或类似的情况？对吗，Sunny？林珊妮好的。谢谢你，杰夫。黄文德尔是的，Sunny，海外晶圆厂的盈利能力基本上低于台湾晶圆厂，主要是因为规模较小，明年将开始产能提升，成本较高。因此，它的盈利能力会较低，但几年后会逐渐改善。现在，别忘了，在亚利桑那州和熊本，我们正在扩建不止一座一期晶圆厂。因此，当一号晶圆厂的盈利能力开始提高时，第二期就开始了。而在亚利桑那州，当二号晶圆厂的盈利能力提高时，第三期就开始了。熊本的情况也类似。这就是为什么我们说，在未来三到五年内，我们预计每年的稀释率为 2 到 3 个百分点。林珊妮明白了，非常感谢。苏杰夫谢谢您，Sunny。接线员，我们可以继续接听下一位嘉宾吗？操作员下一位是摩根士丹利的 Charlie Chang。请讲。陈查理谢谢，杰夫。CC Wendell，下午好。首先，我要祝贺你们非常非常强劲的业绩和指导。所以我的第一个问题实际上是关于你们未来对客户和供应商的购买力，这对你们的长期毛利率目标意味着什么？因为现在，即使明年不调整价格，你们的毛利率也已经大幅上涨了，对吧？它已经比你们的大多数客户高出 57%、58%。那么，你认为你们进一步提高对客户的价格会不会有点太激进了？我还想知道，对于这些成熟的节点，你们的定价策略是什么？所以我想问的是，这对你们的长期毛利率有什么影响吗？其次，考虑到你们近乎垄断的地位，你们会处理潜在的反垄断风险吗？并准备进行一些价格调整吗？谢谢。苏杰夫好的。所以，我认为 Charlie 的问题有点像，我们总是说我们重视销售，这是一个持续不断的事情。所以，他想知道这种状态对客户和供应商来说会是什么样子，然后对我们的长期毛利率目标有什么影响？我们是否担心垄断或类似的事情？让我开始吧。我认为这是第一部分，然后是成熟的部分，我稍后会总结。魏建国好的，Charlie。我是 CC Wei。让我来回答你的问题。实际上，推销我们的价值对于台积电来说是一个持续不断的过程。我们将所有客户视为合作伙伴，到目前为止，推销我们价值的努力进展顺利。另外，你谈到我们与设备供应商有更多的支持力量。同样，我们将他们视为我们的合作伙伴，所以我不使用支持力量。我们总是与他们合作，并迈向下一步。所以，你知道，台积电和供应商以及客户都在合作，目的是让台积电的客户在他们的市场上取得成功。好的，这是我的目标。如果我们的客户表现良好，我们也会表现良好。好吗？你提到了一件事，我有点担心。你说台积电现在的毛利率比我的客户高。这不是真的。你知道，看看最大的人工智能供应商之一，他们的毛利率是我这辈子可能永远都无法达到的。但无论如何，我们很高兴看到他们取得成功，我们从事的是不同类型的业务。我们是资本密集型企业，所以我们需要非常高的毛利率才能生存下来，实现可持续的健康增长。这就是我们制定定价策略的原因。苏杰夫然后快速回答一下，我想是 Charlie 问题的第二部分。Charlie，如果我没听错，从定价的角度来看，成熟票据的前景如何？魏建国不，查理，我想你谈论的是反垄断问题或类似的东西。我听得对吗？陈查理是的，我有点担心，其他投资者也一样。魏建国好的，反垄断意味着台积电拥有非常高的市场份额，并且采取了一些不必要的竞争手段。我向你保证，上次我们提出了 Foundry 2.0 的新版本，其中包括晶圆制造、封装和测试、量产以及所有其他方面。所有这些事情都变得越来越重要，比如封装、测试、量产。目前可能略高于台积电总收入的 10%。这是其中之一。我所有的竞争对手，尤其是他们的 IDM，他们也有自己的封装、测试和量产。所以我认为 Foundry 2.0 更好地反映了台积电的可追溯市场。我们的份额可能在 30% 左右，所以还没有占据主导地位。我们规模很大，是的，因为我们表现很好。但不，这不是一种反垄断问题。实际上，这不在我们的考虑范围内。查理，我回答你的问题了吗？陈查理是的，谢谢。所以只是有点感觉，我猜你的利润率改善要到 75% 才会停止。但无论如何，我会把这种长期利润率目标或指导留给下一位来电者或你的下一个 1 月指导。但我还有第二个问题。可以吗，杰夫？我可以问第二个问题。苏杰夫是的，很快。陈查理好的。第二个问题是关于您的 IDM 外包机会，对吧？这也是您的 Foundry 2.0 的一部分。因为英特尔的主要 IDM 机会之一，最近他们宣布他们想剥离其 Foundry 部门，对吧？那么第一个问题，台积电，鉴于这一变化，您是否真的更倾向于从英特尔进行更多外包？甚至台积电是否会考虑从长远来看收购英特尔的部分晶圆厂？所以我认为就是这样。另外，请快速评论一下有关三星 IDM 外包机会的新闻报道。所以这是我问题的第二部分。苏杰夫好的，Charlie 的第二部分是关于 IDM 外包。他想知道，随着美国 IDM 和 Foundry 2.0 的出现，我们是否期待美国 IDM 提供更多外包？我们如何规划产能？我认为，我们是否会考虑收购这家 IDM 的部分晶圆厂或制造厂？那么我们如何看待三星的外包？魏建国问题太多了。让我回答一个最简单的问题。我们有兴趣购买 IDM 的软件吗？答案是没有。好吧。一点也没有。现在让我们谈谈业务部分。客户总是会决定他们的外包策略。但我关注的是 IDM 的业务，加州的一家 IDM 一直是台积电的优质客户，坦率地说，我们继续从他们那里获得可观的业务。所以你的问题是，我们是否会继续增加，这太具体了。所以让我们等到接下来的几个季度再回答你的问题。陈查理好的，谢谢。苏杰夫好的。谢谢你，查理。接线员，我们可以接听下一个人吗？请接听。操作员好的。下一位是高盛的 Bruce Lu。请发言。吕志强好的。感谢您回答我的问题。我的问题回到长期增长前景。我认为台积电一直预计 2021 年至 2026 年的收入复合年增长率为 15% 至 20%。在疯狂的人工智能需求的推动下，我们是否对 2026 年以后的收入预期进行了更新？此外，当台积电在 2021 年做出指引时，除了 2023 年以外，台积电几乎每年都实现了 25% 的增长。那么未来五年的收入增长前景或增长模式是什么样的？我们预计每年都会有更稳定的增长，还是预计一年中大部分时间都会有更强劲的增长，而一年会比较疲软？苏杰夫好的。谢谢 Bruce。Bruce 的第一个问题是关于我们的长期增长前景。他指出，是的，我们确实提供了从 21 年到 26 年的长期收入增长复合年增长率，以美元计算，复合年增长率在 15% 到 20% 之间。所以他想知道最新的收入指引，即 2026 年以后的前景。他还指出，当我们在 2022 年提供这一指引时，除了 2023 年以外，我们基本上每年都能实现超过 25% 的增长。所以他想知道未来五年，每年的增长水平会不会相似，还是会出现强劲的年份，然后是低迷的年份这种增长模式？魏建国好的，布鲁斯。有很多大问题。您现在问我们未来五年是否会像过去五年（2021 年至 2024 年）一样好。我们接受 2023 年的预测。我们的增长非常好。正如您所说，增长率始终在 20% 到 30% 之间。未来五年，台积电也将非常健康，但我没有长期复合年增长率数据可以向您更新，但它们也将非常健康。到目前为止，我可以向您保证。吕志强那么快速的跟进一下，疯狂的人工智能需求是否有助于您比以前更快地成长？苏杰夫所以布鲁斯想知道，在人工智能相关需求非常强劲的情况下，我们能否比以前增长得更快？魏建国我希望如此。但正如我所说，今天我们没有长期复合年增长率数据可以与大家分享。好的。吕志强好的。让我换个话题谈谈 2 纳米和 A16。所以我认为，你知道，HPC 的需求和节点非常强劲。我们确实看到更多客户参与 2 纳米，但与此同时，我们也看到更多 2 纳米芯片负载设计，这可能会有效降低 2 纳米晶圆面积要求。那么我们应该如何看待您的 2 纳米容量账单与过去的 3、5 和 7 相比？我们如何看待 A16 在 2 纳米以外的迁移？苏杰夫好的。正如他所说，Bruce 的第二个问题是关于 2 纳米和 A16 的。他指出，HPC 和 AI 相关的 2 纳米参与度肯定会越来越高，但他也指出，根据他对芯片的观察，这可能会减少对 2 纳米的需求。所以他真正想知道的是，我们正在关注的 2 纳米产能建设或产能前景如何。此外，我们如何看待从 2 纳米到 A16 的迁移？对吗，Bruce？吕志强是的。魏建国好的，让我来回答这个问题。是的，小芯片已经成为我们 HPC 的战略，特别是我们的 HPC 客户的战略。由于它变成了小芯片，因此 2 纳米的产能将减少。答案实际上是否定的。我们有很多客户对 2 纳米感兴趣。今天，随着他们与台积电的合作，与 N3 相比，我们实际上看到了比我们想象的更多的需求。因此，我们必须在 N2 上准备比 N3 更多的产能。接下来是 A16，同样，A16 对 AI 服务器芯片非常非常有吸引力。因此，实际上需求也很高。因此，我们正在非常努力地准备 2 纳米 A16 的产能。好的，布鲁斯，我回答你的问题了吗？吕志强是的，非常好。谢谢。好的。苏杰夫谢谢。接线员，我们可以继续接听下一位嘉宾吗？操作员现在，请 Arete 的 Brett Simpson 发言。现在您可以接听热线了。布雷特·辛普森是的，非常感谢。我的问题是关于 AI 的长期规划。我很想知道台积电如何满足 2025 年以后客户对 AI 的需求。我之所以问这个问题，是因为建厂需要几年时间。所以你需要尽早了解 2026 年、2027 年 AI 的发展情况。那么，你具体是如何与这些 AI 客户合作制定长期产能计划的呢？这些客户给了你什么承诺？我想从历史上看，我们已经看到超大规模资本支出经历了消化期。那么，当我们经历这个真正旺盛的需求期时，你如何降低 AI 的容量计划风险？谢谢。苏杰夫好的。Brett 的第一个问题再次是关于 AI 需求的长期规划。他的问题实际上是针对 2025 年以后，考虑到交货时间，我们如何规划长期产能？我们如何满足 2025 年以后与 AI 相关的客户需求？我认为这就是你问题的要点，Brett。魏建国好吧，布雷特。让我再说一遍，我们确实与很多客户进行了交谈。几乎每个 AI 创新者都在与我们合作，包括超大规模企业。因此，如果你看一下长期市场、长期结构性市场需求概况，我认为我们心中有一些画面，我们当然会做出一些判断，并且我们会与他们持续合作。那么我们如何准备我们的产能？实际上，就像温德尔所说的那样，我们有一个严谨而粗略的系统来规划适当的产能水平。并支持客户的需求，同时最大化股东价值。这是我们始终牢记在心的。布雷特·辛普森我的后续问题——是的，太好了。谢谢 CC，我想我的后续问题是，我们已经读到了很多关于台湾面临能源挑战的文章，而这发生在台积电为 2 纳米大节点做准备的时候。所以我的问题是，在建造 N2 晶圆厂时，特别是在新竹和高雄，是否有任何电力挑战需要克服？台积电规划核电是否合理？我的意思是，我们看到很多超大规模企业正在美国规划核电，以建造千兆瓦设施。您如何看待台积电晶圆厂未来的核电？谢谢。苏杰夫好的。谢谢 Brett。Brett 的第二个问题是，他指出台湾的电力和能源面临很多挑战。那么我们如何规划，特别是在引入新节点时？考虑到台湾的能源状况，需要克服哪些电力挑战？然后我们会考虑甚至使用核电来支持我们自己吗？魏建国好的，Brett。是的，我们在台湾建设了许多晶圆厂，这需要电力、水和土地。我们继续与政府合作。实际上，我们与政府保持着非常密切的沟通，告诉他们我们的要求、我们的计划，我们得到了政府的保证，他们将支持台积电的发展，我们相信这一点。那么他们如何为核电站或其他来源（如绿色能源）的电力做好准备呢？我们还没有准备好与你们分享，但我们得到了保证，我们将获得足够的电力支持，包括水和土地。布雷特·辛普森很清楚。非常感谢。苏杰夫好的，谢谢你，布雷特。我们可以继续邀请下一位嘉宾吗？操作员下一个提问的是 TD Cowen 的 Krish Sankar。克里什·桑卡尔是的，你好。谢谢你回答我的问题。我的第一个问题是，我对非人工智能的需求有点好奇。你如何看待 2025 年 PC 和移动设备的晶圆需求，你看到过任何有意义的上调或下调吗？然后我进行了跟进。苏杰夫好的，Krish 的第一个问题实际上集中在 PC 和移动需求上。我们如何看待这种需求在 2025 年的发展？我们是否看到它有所改善、上升或下降？我们如何看待明年的发展？魏建国好的，Krish。个人电脑和智能手机的独立增长仍处于较低的个位数，但更重要的是内容。现在我们在芯片中加入了更多的人工智能，因此硅片面积的增长速度快于独立增长。因此，我想再次强调，对于个人电脑和智能手机业务来说，不仅在逐步增长，而且我们预计，由于人工智能相关的应用，未来几年该业务将保持健康发展。克里什·桑卡尔明白了，明白了。非常有帮助。然后我要快速跟进一下，我有点好奇，在封装方面，先进封装如今是非晶圆收入的一部分。显然，我们正在投资协作机器人和其他技术。您如何看待未来几年先进封装的收入增长？您认为在未来几年的某个时候，先进封装可以达到企业级的增长利润率，还是会一直低于这个水平？非常感谢。苏杰夫好的，谢谢 Krish。Krish 的第二个问题是关于先进封装的。我们一直在努力。他的问题是，未来几年先进封装的收入增长前景如何？此外，我们认为它何时或何时才能达到企业平均增长率？也许 Wendell 可以回答这个问题。黄文德尔是的，Krish，未来几年，比如说五年，先进封装的增长速度将超过企业平均水平。今年，先进封装占我们收入的比重约为个位数。就利润率而言，先进封装也在提高。然而，它仍在接近企业水平，但还没有达到。克里什·桑卡尔非常感谢。黄文德尔好的，Krish。接线员，由于时间关系，我们将回答最后两位参与者的问题。操作员是的。现在花旗银行的 Laura Chen 可以接通这条电话了。劳拉·陈谢谢各位回答我的问题，也祝贺台积电的出色表现。我只是想知道，随着最近一个季度自由现金流的大幅增长，我相信明年台积电将会是一个不错的增长年。那么，台积电是否有机会在不久的将来考虑增加现金股息？您如何看待股东回报与对 2 纳米和 3 纳米等先进技术的持续投资之间的资本配置平衡？这是我的第一个问题。苏杰夫好的，谢谢你，劳拉。劳拉的第一个问题与此有关——她的问题实际上是在研究我们的自由现金流生成，并指出它继续增加，然后明年将是健康、美好的一年，它应该会继续增长。所以她的问题是，是否有空间，或者我们如何看待现金股息与自由现金流的关系？而且，我认为，劳拉，她的问题实际上也是资产负债表的影响。我们如何平衡股东回报利益与 CC 所说的我们的资本密集型行业和资本支出？因此，它分为两个部分，首先是现金股利，然后是资产负债表管理。黄文德尔是的，劳拉。当然，正如我们之前所说，我们的股息政策是可持续的，并且稳步增长。当我们收获过去的投资时，股息就会稳步增长。随着自由现金流的增加，这意味着我们正在收获过去的投资。所以股息会稳步增长。这就是股息。资产负债表，我们使用资产负债表或现金资源的主要目标是有机增长。这样才能为股东带来最大的回报。然后，无论剩余多少自由现金流，我们都会将其中的一部分返还给股东。这一直是我们的政策。劳拉·陈好的，是的，这非常一致。但我认为，鉴于我们拥有丰富的现金流生成能力，而且，我的意思是，我们可能能够获得收益。所以我认为投资者有点期待股息逐渐增加。是的。另外，我的第二个问题是关于我们上次讨论过的 Foundry 2.0 模型。但是，您能否分享更多关于如何实施 Foundry 0.2 的详细信息，以及如何发现不同的方面，例如传统逻辑代工业务和先进封装，以及 IDM 客户。您能否给我们介绍一下，在新的定义中，不同类型的细分市场的增长前景如何？苏杰夫好的，Laura，你的第二个问题是关于 Foundry 2.0 的。所以我认为她的问题是研究这个的不同组成部分。她问我们是否可以提供不同组成部分的增长前景，例如逻辑、晶圆制造、先进封装部分、IDM 部分等等，以及每个特定部分的增长前景。劳拉·陈好的。我很感激。谢谢。魏建国劳拉，我认为，你知道，在 Foundry 2.0 中，在领先工艺节点的内容中，先进封装的增长更为强劲。而在那些成熟节点和传统封装方面，情况并不像先进封装和领先工艺节点那么乐观。这回答了你的问题吗？劳拉·陈好的，明白了。谢谢。苏杰夫好的，谢谢你，劳拉。请接线员继续接听最后一位参与者。操作员是的，最后一个提问的人是 Daiwa 的 Rick Hsu。蘇瑞克是的，你好。谢谢你回答我的问题。我先问一个简短的问题。第一个问题，你能更新一下今年全球半导体收入（包括内存）的预测吗？我记得你之前说的是 10% 左右的增长。你能给我们更新一下情况，并与我们分享一下明年的初步展望吗？苏杰夫好的。所以 Rick 的问题是，我们能否首先更新一下我们对 2024 年半导体（不包括内存）、行业增长和 Foundry 2.0 的预测？魏建国嗯，我们的预测保持不变，与我们上次所说的非常相似。当然，台积电的增长比我们上次估计的要好一点。但总体而言，整个行业几乎与我们上个季度所说的一样。苏杰夫然后是 Rick 问题的第二部分，那么明年呢？魏建国好吧，我们仍然认为现在对 2025 年的总体前景发表评论还为时过早，但我们将在下一季度的早期发布中与您分享。好吗？蘇瑞克好的。非常感谢。第二个问题，作为后续问题。您能与我们分享今年和明年的 CoWoS 产能建设吗？我知道你们似乎已经修改了好几次，所以您能分享最新的吗？苏杰夫是的。那么 Rick 的第二个问题是，能否更新我们 2024 年和 2025 年的 CoWoS 容量计划，以便我们分享。魏建国好的，Rick。事实上，我们正在付出很多努力来提高 CoWoS 的产能。大致来说，让我和你分享一下，目前的情况是，我们的客户需求远远超出了我们的供应能力。因此，尽管我们非常努力，将产能提高了大约两倍多，今年的产能是去年的两倍多，可能还会再翻一番，但仍然不够。但无论如何，我们正在非常努力地满足客户的需求。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券10-18 10:16

XM：10月18日外汇实战策略

美指周四上涨在103.90之下遇阻，下跌在103.40之上受到支持，意味着美元短线下跌后有可能保持上涨的走势。

XM10-18 09:59

FX168日报:金价突然飙升创历史新高的原因在这！以色列发布重大消息 “特朗普交易”回来了

并创下历史新高。 10月17日收盘：外汇：欧元/美元收报1.08276；英镑/美元收报1.30042；美元/日元收报150.145；澳元/美元收报0.66921；美元/加元收报1.37919；美元/瑞郎收报0.86502。大宗商品：现货金收报2692.74美元/盎司；现货白银收报31.674美元/盎司；NYMEX原油收报70.67美元/桶；布伦特原油收报74.45美元/桶。重要新闻回顾： 1.周四(10月17日)，因美国总统选举和中东战争的不确定性促使投资者寻求避险资产，同时宽松的货币政策环境也推高金价，现货黄金大涨近20美元，并创下历史新高。以色列外交部长卡茨周四说，哈马斯领导人辛瓦尔已被炸死。以色列宣告重磅消息、金价飙升近20美元！黄金创历史新高接下来如何交易？ 2.周四，日元兑美元跌至150的关键心理关口，日本干预的风险再次成为人们关注的焦点。日元兑美元一度下跌 0.3%，至 150.077，创下 8 月 1 日以来的最低水平。在连续两周下跌之后，日元再次出现下跌，因为投资者重新调整策略，以适应日本和美国之间收益率差距缩小的速度。系好安全带！日元汇率跌至关键的150水平，引发更多干预风险 3.周四，美国发布的经济数据支持了经济在第三季保持强劲增长的观点。经济复苏的迹象可能不会阻止美联储下个月再次降息，但会强化降息25个基点的预期。恐怖数据不“恐怖”！9月零售销售超预期、“浇灭”大幅降息预期 4.周四，欧洲央行宣布年内第三次降息，以应对经济增长乏力、劳动力市场稳固等因素，并缓解消费者价格压力。欧洲央行按照路透社对分析师的调查预测，将存款利率下调 25 个基点至 3.25%，此举默认目前低于 2% 的通胀率可能会比之前预想的更快稳定在 2% 的目标水平附近。欧洲央行如期降息25个基点，前瞻指引仍“雾里看花”？ 5.几个月前，亿万富翁投资者斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）出售了其持有的全部Nvidia股份，如今他对此决定感到后悔。“我在投资生涯中犯过很多错误，其中之一就是卖掉了我所有的Nvidia股票，”德鲁肯米勒在周三（10月16日）的采访中表示。亿万富翁投资者：后悔抛售英伟达股票，欲寻找机会再投资！ 6.德意志银行外汇策略师认为，如果唐纳德·特朗普在 11 月获胜，并且他的共和党控制了众议院和参议院，美元将全面上涨。根据赔率市场最近开始向有利于特朗普及其政党的方向发展，这种“红色风暴”结果的可能性越来越大。博彩市场押注TA入主白宫 “红色风暴”或推动美元全面上涨 7.路透调查显示，29位经济学家中有19位预计加拿大央行将在10月23日将降息50个基点至3.75%，另有10位经济学家预测降息25个基点。29位经济学家中有10位预计加拿大央行将在2024年底前将利率下调至3.50%，9位预计为3.75%，9位预计为3.25%，1位预计为4.00%。路透调查：加拿大央行即将降息50个基点 CIBC：下调加元远期走势外汇市场周四，因美国零售销售在9月份上升，显示全球最大经济体仍保持韧性，强化市场对美联储在未来一年半内将进行温和降息的预期，美元攀升至11周新高。纽约尾盘，追踪美元兑六种主要货币的美元指数(DXY)上涨0.3%，达到103.81，盘中一度触及103.87，为8月2日以来的最高点。美国9月零售销售增长超过预期，各个零售类别出现相当广泛的增长，表明强韧的消费者支出继续在为经济提供动力。美国商务部周四公布的数据显示，9月份零售销售额环比增长0.4%，高于8月0.1%的增幅。路透社调查的经济学家此前预测零售销售将上升0.3%。此外，美国上周初请失业金人数出人意料下降。根据美国劳工部周四公布的数据，截至10月12日当周，初请失业金人数减少19000人，降至241000人。接受调查的经济学家预测中值为259000人。 Moneycorp 北美结构性产品负责人Eugene Epstein表示：“今天的情况其实是整个10月以来的延续，大家看到的数据都比预期强劲，所以美元一直在走高。美元在美联储9月降息50个基点之前其实是疲弱的。现在这种情况已经在反转。” 外汇投投资者也在密切关注即将到来的美国总统选举。赌盘网站Polymarket目前显示，特朗普在11月美国总统选举中获胜的机率有所提升。 Epstein表示：“特朗普胜选机率有所增加，因此所谓的‘特朗普交易’，即买入美元，也回归了。” 市场预期，特朗普上台后可能会推出新的减税措施，放宽商业监管并实施新关税，分析人士指出，这些措施可能带来经济增长和通胀上升，有利于美元。杰富瑞外汇部门全球负责人Brad Bechtel表示，与选举相关的避险操作也推动近期美元走强。因欧洲央行周四进行今年第三次降息，周四欧元下挫。该行表示，欧元区的通胀率愈发得到控制，而该地区经济前景却在恶化。欧元/美元周四收盘下跌0.25%，报1.0828，此前一度跌至11周低点1.0811。美元/日元周四收盘上涨0.43%，报150.15，为8月1日以来首次触及150关口。股市周四(10月17日)，经济数据显示美国经济持续繁荣，华尔街股价徘徊在纪录高位。道指续创历史新高，标普500指数再创盘中新高后回落。标普500指数下跌0.02%，收报5841.47，一度创下盘中新高；道琼斯工业平均指数上涨0.37%，收报43239.05点，创收盘历史新高；纳斯达克综合指数上涨0.03%，收报18373.61点。周四，欧洲股市收高。斯托克600指数初步收盘上涨0.83%，收报523.91点。几乎所有板块和主要交易所均呈上涨趋势。食品和饮料股领涨，收盘上涨1.9%，而电信股下跌0.34%。富时100指数收报8385.13点，收涨0.67%；德国DAX指数收报19583.39，收涨0.77%；法国CAC 40指数收报7583.73，收涨1.22%；意大利富时MIB指数收报35038.73，收涨1.09%；IBEX 35指数收报11904.5，收跌0.77%。商品市场周四(10月17日)，因美国总统选举和中东战争的不确定性促使投资者寻求避险资产，同时宽松的货币政策环境也推高金价，现货黄金大涨近20美元，并创下历史新高。现货黄金周四收盘大涨19.15美元，涨幅0.72%，报2692.74美元/盎司。金价周四盘中最高触及2696.77美元/盎司，刷新历史高位。 WisdomTree的策略师Niteh Shah说：“除了中东局势令人担忧以外，美国大选也即将到来，这是场竞争非常激烈的选举。这就产生了大量的不确定性，而黄金往往是不确定时期的投资选择。” 上个月美联储降息50个基点后，受到进一步降息的前景以及地缘政治不确定性的推动，今年黄金价格飙涨30%以上。由于黄金不生息，因此降息可降低投资黄金的机会成本，提升其吸引力。参加伦敦金银市场协会年度聚会(LBMA)的代表预测，未来12个月黄金价格将升至2941美元/盎司。盛宝银行商品策略主管Ole Hansen表示：“本周稍早LBMA公布的民调显示，黄金价格的基本预期是明年涨至3000美元/盎司附近。” 当地时间10月17日，以色列媒体援引以色列高级官员消息称，哈马斯领导人叶海亚·辛瓦尔(Yahya Sinwar)已被以军打死。当天早些时候，以色列国防军与以色列国家安全总局（辛贝特）发布联合声明称，据初步报告，以军在加沙地带的军事行动中打死了3名巴勒斯坦武装人员。以色列国防军与以色列国家安全总局正在核实其中一人是否为哈马斯领导人叶海亚·辛瓦尔。白银方面，现货白银周四收盘基本持平，报31.674美元/盎司。原油方面，原油期货价格周四收高，为5个交易日来首见，部分归因于美国原油库存经过连续两周大升后，上周意外下降。市场继续关注中东局势的发展。中东供应中断的担忧有所缓解、且市场预料明年市场将出现过剩，使油价涨幅受到限制。纽约商品交易所11月交割的西得州中质(WTI)原油期货价格上涨28美分，涨幅为0.40%，收于70.67美元/桶。 12月交割的布伦特原油期货价格上涨23美分，涨幅为0.3%，收于74.45美元/桶。合众银行财富管理公司高级投资策略师Tom Hainlin表示，美国经济的韧性、美国库存萎缩幅度超过预期，以及中东持续冲突，这些因素均推动石油价格的上涨。尽管以色列迄今一直没有对伊朗的原油目标进行报复，但Rystad Energy中东研究主管Aditya Saraswat表示，局势“可能随时发生变化”，“在广泛的地区战争情景中，伊朗和以色列的冲突可能会严重影响天然气出口，并导致石油开发项目延迟”。

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tqttier10-18 09:45

10月18日财经早餐：台积电绩后涨近10%！恐怖数据超预期，黄金突破2690！

跌0.05%，报74.41美元/桶。外汇：美元指数收涨0.24%，报103.77；美元/日元涨0.38%，报150.19；欧元/美元跌0.28%，报1.0831。加密货币：比特币24小时内跌0.97%，目前报67,226.83美元。以太坊24小时内涨0.94%，目前报2597.77元。港股：恒指夜市期指收报19974点，跌65点，较昨日恒指收市20079点，低水105点，成交19721张。国指夜市期指收报7120点，较昨日国指收市低水59点。全球公司要闻奈飞盘后涨近5%，三季度销售增长15%至98.3亿美元奈飞美股盘后涨近5%。奈飞三季度EPS为5.4美元，分析师预期5.12美元；三季度流媒体付费用户净增507万，分析师预期增加452万；预计2025财年营收430亿-440亿美元，分析师预期434亿美元；预计四季度EPS为4.23美元，分析师预期3.90美元；预计四季度营收101.3亿美元，分析师预期100.5亿美元。台积电绩后涨近10%，市值突破万亿美元台积电第三季度利润大增54%。这家英伟达和苹果(AAPL.US)的主要芯片制造商第三季度净利润达3253亿新台币(合101亿美元)，分析师平均预期为2993亿新币。同期营收增长39%。该公司7月还上调了对2024年营收的预期，强调了微软(MSFT.US)和亚马逊(AMZN.US)等公司对人工智能基础设施的持续支出预期。消息称特斯拉FSD入华尚未得到批准，马斯克曾寻求获得部分数据据中国日报，特斯拉FSD（Full-Self Driving，全自动驾驶系统）今年即将落地中国市场消息不断。对此，多位知情人士透露，中国政府支持其在遵循现有法律法规的前提下，先行先试部分FSD功能，但FSD入华尚未得到监管部门批准，相关评估工作还在进行中。马斯克曾向相关部门提出申请，希望获取部分视频数据用于系统训练，并承诺这些数据可交由相关部门进行严格审核。美国银行上调英伟达股价目标至190美元美国银行全球研究上调英伟达股价目标至190美元——意味着较最新收盘价存在39%的上涨空间，之前为165美元；维持买入评级。今日要闻前瞻美国9月新屋开工、营建许可明尼阿波利斯联储主席讲话日本9月CPI （投资慧眼编辑：Penny Pan) 原文链接

投资慧眼10-18 09:29

易信easyMarkets ：黄金无视美元强势，再创新高；美大选和全球央行政策走向受关注

行情回顾与市场反应：外汇市场周四，美元指数因美国9月零售销售增加而上涨，最终收涨0.24%，报103.77，创11周新高。美国经济的韧性增强了市场对美联储将以较小步伐降息的预期。美元兑日元上涨0.4%，报150.24日元；欧元兑美元一度触及11周低点1.0811美元，最终报1.0826美元，下跌0.3%。黄金市场因美国总统大选和中东冲突的不确定性促使投资者寻求避险资产，现货黄金创下历史新高，最高触及2696美元，最终收涨0.68%，报2691.83美元/盎司。现货白银收涨0.05%，报31.67美元/盎司。原油市场因美国能源信息署（EIA）报告称美国原油库存意外下降，国际油价跌幅收窄。WTI原油收跌0.69%，报70.13美元/桶；布伦特原油收跌0.05%，报74.41美元/桶。股指市场美股方面，道指收涨0.37%，标普500指数和纳指几近平收；纳斯达克中国金龙指数收跌3.6%；欧股多数上涨，德国DAX30指数收涨0.77%，英国富时100指数涨0.79%，欧洲斯托克50指数涨0.67%。港股恒生指数收跌1.02%，恒生科技指数跌1.19%，早盘曾一度高开但午后回落。财经热点及其他值得关注的信息：黄金再创新高的计价逻辑周四黄金现货创下历史新高，最高触及2696美元，最终收涨0.68%。今年黄金市场表现亮眼，国际金价年内累计上涨30%，国内金价上涨超过25%。推动金价上涨的主要因素包括全球央行的降息潮、央行购金需求的强劲以及地缘政治紧张局势的加剧。尤其是在美联储9月降息后，多国纷纷跟进，投资者以极低的机会成本持有黄金。此外，随着市场避险情绪升温，黄金成为了首选的投资标的。原因分析：尽管市场对降息预期降低和美国经济表现强劲的情况下，黄金本应承压，但其上涨趋势反映了市场对美联储政策的不确定性，尤其是通胀预期上升的推动作用。当前市场主要围绕两种情景进行计价：一是通胀下降但经济衰退，二是经济软着陆但通胀反弹。不论哪种情况，市场对美联储政策的信任度较低。后市影响：未来金价仍有上涨空间，尤其是在美联储政策走向和通胀预期的进一步影响下。大选及地缘政治的不确定性可能会继续推升金价。投资者应密切关注美联储的下一步行动以及相关的政治事件，避免过早判断市场顶部。欧洲央行年内第三次降息，重心转向经济增长欧洲央行在经济前景恶化的背景下，实施了今年的第三次降息，也是13年来首次连续降息，此举将指标利率下调25个基点至3.25%。这一行动标志着欧洲央行的政策重心从抑制通胀转向支持经济增长，反映出欧元区经济前景的恶化。尽管通胀受到控制，但欧元区的经济前景仍然充满挑战。央行行长拉加德未对未来的利率调整给出明确信号，但市场普遍预计，除非经济或通胀数据出现显着反转，否则欧洲央行很可能在12月进行第四次降息。降息通常会降低货币的吸引力，可能导致欧元兑美元汇率下跌，增强美元的相对价值。然而，市场已经对欧洲央行的降息行动有了预期，因此实际影响可能会受到限制。此外，欧洲央行的降息可能会引发全球其他央行跟进，从而引发一轮全球降息潮，这将进一步影响全球市场的走势 “美联储喉舌”Nick观点 Nick的最新推文传递了以下几个信息：上周初请失业金人数小幅下降，部分可能受到飓风Helene的影响。持续申请失业救济的数量接近一年前的低点，表明劳动力市场仍然紧张。 PCE（个人消费支出）通胀率预计会下降，核心PCE通胀在9月预计为0.26%，略低于CPI的0.31%，但仍为3月以来的最高月度涨幅。初请失业金数据的下降和核心PCE通胀的上升可能会令美联储在短期内继续保持谨慎。通胀压力未完全消退，市场对未来加息或降息的预期可能会变得更加谨慎，导致金融市场波动性增加。加密货币方面新闻据CryptoQuant数据显示，比特币交易平台储备降至自2021年10月以来的最低水平。过去一个月内，超过51,000枚比特币已从主要加密货币交易平台中提取。投资者将代币转移到冷钱包，显示出长期持有的趋势。这一外流趋势与比特币价格上涨、现货比特币ETF的潜在批准以及比特币减半预期等因素相关。重大事件前瞻及风险预警今日重点关注的财经数据与事件：时间待定，2024金融街论坛年会开幕，证监会主席吴清、金融监管总局局长李云泽出席开幕式并发表讲话； 07:30，日本公布9月核心CPI年率市场预期值为2.3%，前值为2.8%； 10:00，中国公布第三季度GDP年率，市场预期值为4.5%，前值为4.7%；同一时间，国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会； 22:00，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话；次日00:10美联储理事沃勒发表讲话。技术面分析黄金（Gold）枢轴点（Pivot）：2685.50$ 后市看法：如果价格收在2685.50$以上，下一个目标位2710.00$和2725.00$。备选方案：如果价格收在2685.50$以下，则可能转为看跌，目标位看至2620.00$和2590.00$。支撑位和阻力位：阻力位：2710.00$，2725.00$。支撑位：2620.00$，2590.00$。枢轴点（Pivot）欧元对美元（EURUSD）枢轴点（Pivot）：1.0880$ 后市看法：如果价格收在1.0880$以下，目标位看至1.0780$。备选方案：若价格收在1.0940$以上，则目标位看至1.0920$。支撑位和阻力位：阻力位：1.0920$，1.0940$。支撑位：1.0780$，1.0830$。美元对日元（USDJPY）枢轴点（Pivot）：150.00 后市看法：如果价格维持在150.00以上，下一个目标位151.09和153.66。备选方案：若价格收在150以下，则则下一个目标位看至148.53和145.37。支撑位和阻力位：阻力位：151.09，153.66。支撑位：148.53，145.37。原油（WTI Crude Oil）枢轴点（Pivot）：70.58$ 后市看法：如果价格收在70.58以上，下一个目标位71.15$和72.00$。备选方案：如果价格收70.58以下，则下一个目标位看至68.65$和67.77$。支撑位和阻力位：阻力位：71.15$，72.00$。支撑位：68.65$，67.77$。比特币（BTCUSD）枢轴点（Pivot）：65480.00$ 后市看法：如果价格维持在65480.00$以上，下一个目标位看至70000.00$和70850.00$。备选方案：若价格跌破65480.00$，可能面临下行压力。支撑位和阻力位：阻力位：70000.00$，70850.00$。支撑位：66000.00$，65480.00$。结论全球金融市场受美国经济数据和地缘政治因素的双重影响出现波动。美元因美国零售销售数据强劲而创下新高，黄金受避险需求推动再创新纪录，原油因库存下降但需求前景疲软而小幅下跌。欧洲央行的连续降息行动反映出经济压力增大，而美联储的政策前景则受通胀和就业数据的影响。未来，市场将继续聚焦美国大选结果和全球央行的货币政策走向，投资者留意特别是通胀预期和地缘政治紧张局势对市场的影响。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading Ltd- CySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd - AFS 执照号为246566）。 2024-10-18

易信easyMarkets10-18 08:55

卖出美元兑日元。

如您对外汇市场有更多疑问，欢迎随时联系我们，我们乐意为您提供专业的咨询与支持！ wc: mclforex

v用户mczoe1810-18 02:22

美元/日元回落至149.50，日本出口首度下滑

将压低美元/日元至149以下。如您对外汇市场有更多疑问，欢迎随时联系我们，我们乐意为您提供专业的咨询与支持！ wc: mclforex

v用户mczoe1810-18 02:22

博彩市场押注TA入主白宫 “红色风暴”或推动美元全面上涨

X168财经报社(北美)讯德意志银行外汇策略师认为，如果唐纳德·特朗普在 11 月获胜，并且他的共和党控制了众议院和参议院，美元将全面上涨。根据赔率市场最近开始向有利于特朗普及其政党的方向发展，这种“红色风暴”结果的可能性越来越大。 “我们认为最利多美元的结果是‘红色风暴’，最利空美元的结果则是‘蓝色风暴’，但前者的波动幅度可能更大，”德意志银行分析师乔治·萨拉维洛斯表示。 “我们认为美元在所有货币对中都上涨，红色风暴，”他说。博彩市场长期以来一直是胜负难分的局面，但最近开始稳步向有利于特朗普的方向发展：根据 Bookmakers Review 的汇总，博彩赔率在过去 35 年中准确预测了 77% 的预期候选人获胜。 “博彩市场已经发展成为相当准确的选举预测指标——甚至比一些民意调查还要准确——但它们远非万无一失，”伦敦大学学院美国政治研究中心负责人、政治学家托马斯·吉夫特说。货币分析师普遍认为，特朗普获胜将支持美元前景，因为他打算实施高额进口关税，这将提高国内通胀，并阻止美联储像之前假设的那样大幅和迅速地降息。澳新银行高级国际经济学家汤姆·肯尼说：“拟议的全面提高 10%-20% 的关税可能会引发通胀。” 他的刺激性减税计划还将提振经济，增加该国债务，并延长美国经济例外主义贸易（这对美元有利）。 “‘红色风暴’可能会导致最大的赤字，”萨拉维洛斯说。从战略上讲，德意志银行认为在“红色风暴”情景下抛售欧元兑美元是合理的。如果特朗普获胜但立法机构仍然存在分歧，美元有望继续受到支持，尽管完全看涨的情况已经减弱。萨拉维洛斯表示，买入美元并卖出新西兰元和英镑是适当的。如果哈里斯击败特朗普上任，这一结果被认为不利于美元，因为现状得以维持。

佳华16810-17 23:27

路透调查：加拿大央行即将降息50个基点 CIBC：下调加元远期走势

如果加拿大央行将连续两次降息 50 个基点，那么这意味着加元将比之前预测的更弱。

佳华16810-17 22:47

【10月17日美盘策略展望】外汇，黄金，原油最新操作建议分享，直播剪辑—— 美国零售和欧央行决议对行情的影响

涛哥盘中策略10-17 21:53

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