FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

扬杰科技：10月23日接受机构调研，Brilliance Asset Management Limited、北京黑森资管等多家机构参与

君安资管陈思靖黄行辉、国投信托-景泰复利邹因素、国信证券胡慧叶子田顺生童金华吴雨燕、海南君阳私募张春龙、海通证券资管童胜、杭银理财薛翔、杭州中财薏青高雄杰、合众资管张看、红杉资本股权资管闫慧辰、红土创新基金李传鹏、Point72 Hong Kong Limited孙晨淯、宏利资管李文琳、泓德基金孟焱毅、花旗王俊凯、华安基金陈航杰刘伟亭、华安证券高力洋、华福证券徐巡、华泰柏瑞基金莫倩、华泰保兴基金贾沛璋、华泰证券汤仕翯张宇、华泰证券资管余熠、Sumitomo Mitsui DS Asset ManagementWenjin Hu、华夏东方养老资管张玉辰、华夏基金胡斌张帆、华夏久盈资管桑永亮、汇丰晋信基金李凡、济南泾谷资管高艺、嘉实基金胡涛、建信基金许杰、江信基金毛娟、交银施罗德基金郭斐于畅、金信基金谭智汨、北京东方睿石资管唐谷军、金鹰基金林伟吴海峰、久期投资刘喜、凯石基金陈晓晨、兰鑫亚洲投资Roger Chu、立格资本Grace Lu 李学来、民生加银基金刘霄汉、明世伙伴私募朱腾飞、摩根士丹利李子扬、摩根资管Zhuoran Wang、南方基金张磊、北京枫瑞私募基金吴蕊、南华基金蔡峰、诺安基金黄友文张强、鹏华基金杨飞、鹏扬基金巩海、平安基金季清斌、浦银国际黄佳琦马智焱沈岱、仁桥(北京)资管张鸿运、仁馨资本姜仕鹏、上海保银私募金伟伟、上海常春藤私募程熙云、北京国融基金贾雨璇、上海翀云私募邹臣、上海东方证券资管张子豪、上海国际信托张禛乐、上海季胜资管刘青林、上海泾溪资管狄晓锋吴克文、上海景领资管王胜、上海聚鸣资管黄杨、上海宽远资管张浏、上海迈维资管陈新华李霖、上海宁泉资管张斌参与。具体内容如下：问：请介绍一下公司的汽车业务的占比、客户情况，对未来业务的展望。答：公司应用于汽车领域的相关产品营收占公司总营收的 15%左右，对主流 Tier1、 Tier2 供应商及主机厂均有覆盖。在汽车领域，功率半导体市场规模庞大，对于功率半导体功率器件企业而言，进入头部汽车业务这不仅代表了企业发展实力，也是企业战略发展的关键，中国汽车产业和新能源产业的崛起为功率半导体企业提供了战略发展和产业拓展的新机遇。车规能力需要长时间的积累和能力构建，公司自 2017 年起开始布局汽车领域，经过数年积累，从体系、软硬件等方面达到了车规要求，于 2023-2024 年进入第一阶段的收获期，2024 年前三季度汽车电子业务量同比增长 60%。就目前而言企业在汽车业务的比重和金额的绝对值与整个市场相比还较小，但从空间上看，国内的进口替代市场空间巨大及公司也在海外市场陆续拓展车规业务。从进度上看，公司已进入客户提供的商机和未来合作预期相对稳定，因为公司对未来市场需求保持较为乐观的预期。问：请分析一下公司对毛利率变动因素及未来趋势判断答：首先公司产品不断向汽车电子等毛利水平高的领域拓展，并且通过不断的开发出高科技属性、高附加值水平的新产品，有利的改善公司整体的产品毛利结构；再者叠加公司自身强有力的管理水平和降本能力，如精益管理、研发投入提效等，从而使公司实现季度毛利逐步提升。未来公司将继续将业务拓展高更多高毛利领域，并通过强化内在管理基本功探索更多毛利改善的空间。问：如何看待公司海外方面增长态势。答：公司海外业务未来仍然具有广阔的增长空间。一方面得益于海外生产基地的建设，海外供应能力加强，能够规避海外客人担心的供应链安全问题，为公司提供更多的客户机会；另一方面，公司的产品质量稳定，且具有更有优势的价格条件，能够得到海外客户的广泛认可。所以公司持续看好海外业务。问：公司如何看待消费、工业行业的未来发展趋势？答：工业和消费行业自 2021 年高位下行后，已在去年三四季度开始缓慢升，预计这种趋势将持续到明年。目前国家已采取措施刺激消费，例如发放消费券和推动设备更新，这些政策对工业板块的拉动作用明显。预计明年有望改善。问：请介绍一下公司的产能扩充情况。答：首先是汽车相关的产线，与之相关的 5 吋、6 吋、8 吋到碳化硅，都在进行相关扩展。其次是海外生产基地越南工厂的扩展，预计在今年年底投产使用。其余为产线随着订单量增长而实施的边际扩产。问：请介绍一下子公司湖南杰楚微的进展情况。答：湖南杰楚微进展顺利，当前产能已经扩展至 3.5 万片/月，后续产线建设仍在持续规划和推进中。公司将根据市场状况对未来建设进度进行规划，保持公司的健康温和发展。扬杰科技（300373）主营业务：公司集研发、生产、销售于一体,专业致力于半导体器件制造、集成电路封装测试等高端领域的产业发展。扬杰科技2024年三季报显示，公司主营收入44.24亿元，同比上升9.48%；归母净利润6.69亿元，同比上升8.28%；扣非净利润6.54亿元，同比上升6.59%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入15.58亿元，同比上升10.06%；单季度归母净利润2.44亿元，同比上升17.91%；单季度扣非净利润2.31亿元，同比上升13.74%；负债率35.4%，投资收益59.55万元，财务费用-5422.72万元，毛利率31.02%。该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级15家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为48.2。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3.17亿，融资余额增加；融券净流出808.19万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星10-25 18:46

高盛预测股市未来十年低回报资深市场人士：过于保守！

亚德尼说：“考虑到仅仅是再投资股息的复利就能带来的回报，很难想象标准普尔 500 指数的总回报率未来只有 3%。” 高盛对股市长期看跌的主要依据是，少数股票的集中度很高。但亚德尼表示，基于基本面因素，这是合理的。他说：“虽然信息技术和通信服务这两个行业目前合计约占标准普尔 500 指数总市值的 40%，与互联网泡沫高峰期大致相同，但如今这些公司的基本面比当时要稳健得多。” 亚德尼解释说，这两个行业占标准普尔 500 指数盈利能力的三分之一以上，而 2000 年互联网泡沫高峰期时，这两个行业占该指数盈利的比例不到四分之一。此外，科技公司的定义已经发生了变化，因为技术已经渗透到所有行业，这有助于推动生产力繁荣，从而支持经济增长，同时控制通胀。总的来说，如果目前的趋势持续下去，亚德尼认为“咆哮的二十年代”股市繁荣可能会延续到下一个十年，这将彻底颠覆高盛的保守展望。亚德尼表示：“如果在更好的技术推动的生产率增长的帮助下，利润率提高，盈利和股息继续以稳健的速度增长，那么美国股市不太可能出现即将到来的‘失去的十年’。”

Dan197710-25 02:02

美国股市将迎来“失落的十年”？这位策略师完全不同意

下，标普500指数几乎可以仅凭借股息的复利效应，达到高盛的目标，前提是美国最大的公司继续以稳健的速度提升股息。他还对高盛报告中的其他结论提出质疑。亚德尼认为，高盛对盈利增长速度的预测过低，因为过去近一个世纪，盈利增长的复合年增长率为6.5%。此外，高盛的分析没有考虑到股票随着通胀的上涨而上涨的历史趋势，因为价格上涨必然会推高企业的销售额和利润。亚德尼还淡化了高盛对市场高度集中化的担忧，这也是高盛结论的一个关键因素。如同互联网泡沫时期一样，科技和通信服务行业如今在标普500指数的市值中占据了相当大的比例。不过，这些公司现在的基础比当年稳固得多，在标普500指数预期收益中的占比远高于过去，华尔街也不认为这一点会发生太大变化。然而，这并没有触及高盛团队核心观点，即投资者可能低估了这些公司长期维持如此大竞争优势的难度。在一个方面，亚德尼和高盛意见一致：相较于历史，当前的估值显得偏高。亚德尼承认，如果遵循传统的市场观念，这可能会对未来的回报构成压力。但鉴于经济增长的前景，以及他对利润率将继续扩大的预期，估值仍有继续上升的空间。值得注意的是，亚德尼并不是唯一一个不同意高盛研究的分析师。DataTrek的联合创始人尼古拉斯·科拉斯在上周五表示，3%的长期复合回报率历史上只出现在“非常非常糟糕的事情发生时”。科拉斯还指出，虽然高估值在过去确实预示了表现疲弱的时期，但这两个变量之间的关系，可能没有表面上看起来那么紧密。 “上世纪90年代末的极端情况确实预示了未来10年标普指数的负回报，但并不是因为2000年的股票太贵。而是因为正如我们之前讨论的那样，标普指数在2008年下跌了37%，这完全与互联网泡沫无关。”科拉斯说。（市场观察）来源：加美财经

加美财经10-25 00:01

这些消费股Q3业绩预计几何？

善，伊利、飞鹤保持增长，盈利能力继续修复。利润端看，原奶价格同比下降，伊利控制费用投入，预计三季度扣非净利率同比提升，净利润同比表现受公允价值变动收益影响。 3.调味品：Q3延续上半年稳定增长研报提及，基础调味品海天今年加大费用投入，经销商配合度提高，9月受益中秋国庆带动，餐饮端动销有所改善，去年同期降库存发货基数较低，预计三季度发货端约高个位数增长。中炬二季度调整后，三季度进入正常发货节奏，预计三季度发货端接近双位数增长；榨菜、恒顺收入端也环比Q2有明显改善。复调来看，C端中底料进入旺季，天味加大投入和新品推广，收入环比有所改善，颐海延续上半年增长态势；此外安琪酵母收入端，公司Q3海外业务增速强劲，国内烘焙酵母改善明显。利润端看，受益于成本下行，行业毛利率有所改善但部分企业加大费用投入力度，预计整体利润端保持稳健。 4.啤酒：Q3行业销量仍然承压受餐饮、娱乐渠道客流下降及企业主动控制库存影响，行业销量仍然承压，预计青啤、重啤销量均有个位数下滑，结构变化趋势分化。渠道调研反馈，受餐饮、娱乐渠道客流下降及公司主动调整库存影响，Q3青岛啤酒销量预计延续下滑趋势，但结构环比略有改善；重庆啤酒Q3销量出现下滑，结构略承压。 5.能量饮料：延续较快增长势头能量饮料仍延续了今年以来较快的增长势头，表现优异。东鹏老品新品两开花，Q3利润增长亮眼。特饮本品消费群体扩大，公司持续推动渠道精细化，补水啦动销反馈积极带动收入延续高增。利润表现亮眼主要得益于新品毛利率提升及白砂糖成本下行。 6.休闲食品：部分环比有所改善洽洽食品去库存后七八月恢复正常发货，三季度实现个位数增长；甘源食品KA商超和电商渠道调整后，三季度增速环比改善。劲仔食品受益品类扩张和网点拓展，七八月份线下保持快速增长，九月进一步加速。短保面包、卤味鲜货需求依然较弱，桃李预计收入个位数下滑，绝味单店同比仍有双位数缺口。业绩大致预测如下： ...... 整体来看，尽管当前形势下消费行业面临一定的挑战，但各板块中仍有部分企业通过品牌力和经营策略，向我们展现出一定的结构性亮点。那么如何投资消费股呢？大家感兴趣的可以再回顾回顾《投资消费股的关键是...》。概括来说，我们认为消费股便宜了一定要看。其中既要考虑合理估值(内含收益率)，也要考虑分红的量级。此外，管理层的品质和能力也值得重视。参考研报：招商证券《招商食品|三季报前瞻》 PS:本文仅为观点分享，不做投资建议。

证券之星10-24 15:59

如何推动低空产业发展？工信部：重点从四个方面着力

用量约17亿吨，预计全年规上工业用水重复利用率超过94%。绿色发展动能加快培育，目前国家绿色工厂产值占制造业总产值比重已超过18%，预计全年环保装备制造业的总产值近万亿元，1—9月新接绿色船舶订单的全球市场份额占比达75.9%。下一步，我部将着眼健全绿色低碳发展机制，制定出台《制造业绿色低碳发展行动方案》，助力经济社会发展全面绿色转型。一是加快推进工业产品碳足迹核算标准制定。聚焦钢铁、电解铝、锂电池、新能源汽车等重点产品，加快研制一批碳足迹核算标准，推动工业企业降低产品全生命周期碳排放，促进产业链和供应链转型升级。二是加强新兴固废综合利用体系建设。聚焦废旧动力电池，制定出台综合利用管理办法，修订发布综合利用行业规范条件，加快构建新型回收利用体系。聚焦废旧光伏组件等，加强综合利用政策的预研储备，提前布局综合利用能力，为迎接退役高峰做好准备。三是积极推动清洁低碳氢在工业领域应用。聚焦清洁低碳氢应用的瓶颈制约，进一步推进政策集成创新，加快推动其在冶金、化工、石化等行业规模化应用，在工业绿色微电网、绿色船舶、绿色航空等领域实现多场景应用突破。谢谢。中宏网记者：以5G、千兆光网为代表的新型信息基础设施建设已成为经济社会高质量发展的关键力量。请介绍一下，新型信息基础设施建设方面目前的进展情况如何？下一步还有哪些部署工作？谢谢。赵志国：谢谢你的提问，这个问题我来回答。在党中央、国务院统筹部署下，我部扎实推进新型信息基础设施建设发展，形成网络、算力和新技术基础设施全面发展的格局。建成全球规模最大、技术领先的基础网络。目前，全国已累计建成207个千兆城市，实现“县县通千兆”；行政村5G网络通达比例超过了90%，全面助力强农惠农富农；移动物联网终端用户占比达到了59.2%，“物超人”步伐持续加快扩大。算力基础设施规模和水平位列全球前列。目前，我国算力总规模达到了246 EFLOPS，国家枢纽间20ms时延保障能力全面实现，有效支撑了算力资源配置和数据要素流通。完善中国算力平台和算力互联公共服务平台建设，持续强化算力网络质量和运行安全监测。人工智能、区块链、量子信息等新技术设施蓬勃兴起，现有完成备案并上线为公众提供服务的生成式人工智能服务大模型近200个，注册用户超过了6亿。下一步，我部将会同相关部门深入贯彻落实党的二十届三中全会关于健全现代化基础设施建设体制机制的战略部署，着力推动新型信息基础设施协调发展。一是统筹规划骨干网络设施。加强省际干线光缆网络规划建设统筹，制定国际通信设施中长期规划，加快扩展国际海缆、陆缆通达方向，协同规划和建设国际陆缆、国际铁路和国际油气管道等跨境基础设施，依托沿边省份打造区域国际信息枢纽。二是优化布局算力基础设施。持续推动《算力基础设施高质量发展行动计划》任务的落实，统筹算力资源布局，有序引导算力基础设施建设，强化智能算力供给，着力提升算力的利用效率。持续推进算力互联互通，打造全国统一的算力服务大市场。三是深化区域间协调普惠发展。支持东部地区先行先试，探索5G-A、人工智能等建设和应用新模式，引导中西部和东北地区加快千兆城市建设，鼓励西部地区在综合成本优势明显地区合理布局重大算力设施。深化电信普遍服务和“宽带边疆”建设，增强农村地区和边疆地区的网络覆盖能力。四是推进信息设施与传统设施融合发展。统筹建设高速公路、城市干线道路沿线车联网路侧设施。探索建立通感一体的低空经济网络设施，集约部署城市感知终端，统一建设城市级物联网感知终端管理和数据分析平台。全面建设实景三维中国，搭建数字中国时空基座和数据融合平台。谢谢！中国电子报记者：我们注意到，在推动消费品以旧换新行动政策的带动下，近期各类数码产品消费实现了明显增长，能否介绍一下当前我国消费电子行业的运行情况如何？对今年行业发展的情况有何期望？谢谢。赵志国：谢谢您的提问。电子信息制造业规模大、技术更新快、产业链带动作用强，是稳定工业经济增长的重要行业之一。今年以来，我国消费电子行业运行良好。主要体现在：生产快速增长。1—9月，规模以上电子信息制造业增加值同比增长12.8%，高于同期工业7个百分点。生产微型计算机2.49亿台、手机11.84亿台、彩电1.5亿台，同比分别增长2.9%、9.8%和2.5%。出口持续回升。据海关统计数据显示，前9个月，我国出口手机5.8亿部、笔记本电脑1.1亿台和电视机8129万台，同比分别增长3.5%、0.7%和8%。国内品牌在全球大部分市场出货量均实现增长，品牌影响力持续提升。国内市场持续复苏向好。截至今年9月底，我国智能手机出货量为2.06亿部。国内彩电市场75—100英寸大屏需求旺盛，在以旧换新政策支持下，8月底至10月中旬的彩电销售额出现明显增长。受益于技术迭代升级、功能日益丰富、用户体验优化等方面，我国智能可穿戴设备出货量也持续保持增长态势。从发展趋势看，随着新技术、新产品不断开发和应用的落地，将有更多用户能享受到高品质的先进产品。包括搭载人工智能大模型的终端产品，使用三折叠屏技术的手机，Mini-LED电视和激光电视等。下一步，我部将结合消费品以旧换新政策，落实好《关于加快推进视听电子产业高质量发展的指导意见》《智慧健康养老产业发展行动计划（2021—2025年）》等相关政策文件，加快释放内需市场，积极开拓国际市场，持续做强做大中国消费电子产业。同时，我们将持续支持国内优秀的消费电子企业研发创新，引导产业链上下游企业加强对新兴热点技术的配套支撑能力，不断提升产品供给水平。谢谢。经济日报记者：深化产融合作是加快推动金融服务实体经济的重要举措，能否详细介绍一下我国产融合作的进展成效？下一步的工作重点有哪些？谢谢。陶青：谢谢你的提问。各相关部门和金融机构坚持金融服务实体经济的根本宗旨，创新开展产融合作，强化对“两新”“两重”的融资保障，实施科技创新和技术改造再贷款，优化无还本续贷政策，有力支持工业现代化水平的提升。一是国家产融合作平台助企融资突破万亿元。平台提供定制化、智能化金融服务，设立了产业转移、先进制造业集群等24个特色专区，汇聚34.58万家优质企业、2965家金融机构、741项金融产品，助企融资约10018亿元。今年以来，平台助企融资新增约2900亿元，同比增速达40.7%。二是“科技产业金融一体化”专项促进科技成果转化和产业化。我部联合150多家头部金融机构，为新一代信息技术、装备制造、空天信息、人工智能、生物医药等领域260个项目搭建了路演对接平台，股权融资金额超过100亿元，近20%的企业估值翻倍，正在积极筹划首发上市。三是携手金融机构聚力支持新型工业化。与我部有合作的金融机构涵盖银行、保险、基金等各种类型，针对制造企业的融资需求，创新推出了专精特新贷、科技成果转化贷、工业数转贷等一批特色金融产品，以及“中试险+研发贷”等多种金融组合模式。建成了17家区域性股权市场“专精特新”专板。开展“一链一策一批”中小微企业融资促进行动，推动扩大普惠金融覆盖面。同时，开展了专精特新中小企业“一月一链”投融资路演活动，促成意向融资金额超过千亿元。下一步，我们将持续深化产融合作。首先，抓紧制定出台金融支持新型工业化的政策文件。聚焦新型工业化的重点方向和领域，加大科技金融、数字金融、跨境金融、政策性金融等支持力度，引导更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业。推进数字技术在金融领域的创新应用，增加数字赋能。其次，积极发挥国家产融合作平台的纽带和汇聚效应。加强跨部门涉企信息共享机制，优化平台功能服务，不断延伸平台为企公益服务能力。第三，深入实施“科技产业金融一体化”专项。充分发挥科技型企业上市融资、并购重组、债券发行“绿色通道”机制，引导社会资本为重点领域和关键环节提供多渠道、可持续的资金保障。联合相关部门尽快建成第三批区域性股权市场“专精特新”专板，优化实施“一月一链”中小企业融资促进全国行活动，推动产融更加精准对接。谢谢！寿小丽：最后一题。总台央广网记者：我们知道科技成果转化是连接生产和科研的重要桥梁，请问在加速科技成果转化方面，工信部下一步还有哪些考虑和措施？谢谢赵志国：谢谢您的提问。习近平总书记多次强调，要推动科技创新和产业创新融合发展，及时将科技创新成果应用到具体产业和产业链上。工业和信息化部认真抓落实，大力发展科技服务业，促进科技成果加快产业化。目前，我国累计培育孵化机构1.6万多家，服务创业企业和团队超过了70万家，孵化机构内毕业企业累计上市（挂牌）超过了5000家，科创板上市企业中三分之一为经过孵化培育的企业。培育国家技术转移示范机构420家、国家技术转移区域中心12个，支撑技术加快转移转化。技术交易持续活跃，今年前三季度，全国技术合同成交总额达到了4.49万亿元，同比增长17.8%。下一步，我们将着力从四个方面去努力。一是完善科技服务业顶层设计。加快出台推进科技服务业发展的实施意见，组建成立科技服务业行业标准化技术委员会，编制科技服务业标准体系建设指南，推进科技服务业创新发展集聚区建设。二是健全企业孵化体系。推动孵化载体建设和技术转移市场由数量的增长向质量的提升实现转变。出台新版科技型企业孵化器认定管理办法，推动孵化器梯次培育和升级发展，支持在新兴产业和未来产业领域，培育一批卓越孵化器，加快孵化培育硬科技企业。三是培育一体化技术市场。落实党的二十届三中全会改革部署，建设国家统一技术交易服务公共平台，加快建设技术交易统一大市场。修订技术合同登记管理办法、技术合同认定登记规则，加强技术合同认定规范管理。培育一批高素质技术经理人，发挥好“科技红娘”的牵线搭桥作用，推动更多科技成果从“书架”走向“货架”，从样品变成产品。四是加快成果推广应用。开展先进适用技术遴选，推动一批先进适用技术在传统产业、中小企业中应用。会同有关部门研究制定科技成果“先使用后付费”工作指引，引导高校和科研机构将科技成果许可给企业使用。实施科技成果产业化应用示范工程，在央企等搭建示范应用场景，促进科技成果产业化。谢谢。寿小丽：谢谢各位发布人，谢谢各位记者朋友，今天的新闻发布会就到这里，大家再见！

格隆汇10-23 16:14

华鑫证券：给予甘源食品买入评级

研究报告《公司事件点评报告：经营节奏恢复，利润增势延续》，本报告对甘源食品给出买入评级，当前股价为70.4元。　　甘源食品(002991)　　事件　　2024年10月22日，甘源食品发布2024年三季度报告。　　投资要点　　营收增速恢复，税收抵减拉升净利　　公司2024Q1-Q3实现营收16.06亿元（同增22%），归母净利润2.77亿元（同增29%），扣非归母净利润2.48亿元（同增32%）。其中2024Q3公司营收5.63亿元（同增16%），归母净利润1.11亿元（同增17%），扣非归母净利润1.03亿元（同增22%）。盈利端，2024Q3毛利率同减1pct至36.80%，主要系产品结构变动所致，预计随着新品产能爬坡，规模效应释放、产线效率提升后，毛利率将持续修复。销售费用率同增1pct至11.41%，主要系工资、奖金提成增加所致，管理费用率同增0.3pct至3.74%，由于公司享受先进制造业增值税加计抵减政策，其他收益增加，综合使得2024Q3公司净利率同增0.3pct至19.66%。　　多品类贡献增长势能，全渠道扩大市场覆盖　　三季度市场逐渐回暖，随着团队调整落地、组织结构优化，公司经营持续向好。产品端，公司积极围绕豆类与坚果做产品创新，加速零食量贩渠道导入与海外销售，目前新品研发储备充足，后续根据市场开拓节奏逐步释放。渠道端，公司持续优化渠道结构，传统商超渠道通过缩减SKU、筛选排除低效门店等方式实现经营聚焦；KA渠道推进经销转直营，在拓展品类的同时缩短价值链，将渠道利润补贴至终端售价，带动销量提升，除此之外，公司推进量贩零食、会员店、直播电商等多渠道覆盖，拓展出口业务渗透海外市场。　　盈利预测　　我们看好公司产品差异化策略，开拓新兴渠道、迭代传统渠道，同时优化采购模式、提高原材料价格管控，公司收入规模与盈利能力同步提升趋势有望延续。我们预计公司2024-2026年EPS为4.28/5.28/6.43元，当前股价对应PE分别为15/12/10倍，维持“买入”投资评级。　　风险提示　　宏观经济下行风险、商超客流量减少、新品增长不及预期、零食专营渠道增长不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，信达证券程丽丽研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.04%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.82亿，根据现价换算的预测PE为15.61。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级18家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为69.36。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星10-23 12:02

近日AI龙头百融云-W(06608.HK)股价飙升，回购计划扩容引发市场关注

年上半年的核心客户留存率超过96%，在复利价值之下，客户的终生价值远超出项目制单次收费的价值。这就是为什么百融云创的财务特征上是“稳”且“高”。这为公司提供了充足的资金支持，使得公司能够采用更积极的回购计划来回报股东。三、Why：公司为何“看多”自身价值？回购行为往往源于对公司未来长期发展的坚定信心与乐观预期。从过往的财务表现不难看出，公司拥有良好的向上势能。未来，百融云创凭借其MaaS（Model as a Service，模型即服务）+BaaS（Business as a Service，业务即服务）的二元成长模型，正加速释放其内在价值，不断拓宽垂直场景的应用深度，拓宽应用领域的广度，并吸引更多元化的客户群体。在MaaS业务方面，随着业务场景的不断拓展，交叉销售的机会日益增多。从最初的辅助信用卡业务评估，到存量运营时代下的营销模型上线，再到方兴未艾的财富管理时代，MaaS业务正不断满足同一家机构在不同场景、不同环节中的多样化需求，进而提升客单价。目前，公司拥有7000多家商业机构客户，近三分之一的客户来自非金融保险领域，涵盖了电子商务、汽车、招聘、出行、物流、票务、外卖、旅游等领域，进一步彰显了更多元化的发展前景。 BaaS业务在近两年来保持了高速增长态势。2023年，BaaS业务收入达到17.90亿元人民币，同比增长38%，其中金融行业云收入更是实现了59%的同比增长，达到11.85亿元人民币。尽管目前BaaS业务的客户群相对较小，但其客单价远高于MaaS业务，且潜在客群庞大，渗透率提升空间巨大。同时，单个客户的规模也有很大的提升空间。展望未来，BaaS业务有望依托生成式AI的优势，展现出更大的弹性与灵活性。在大模型的基础上，百融云创采用了混合专家模型技术（MoE），通过轻量级模型在特定领域实现更高的成本效益，不断提升响应速度与准确性，进一步巩固和扩大其市场地位。从更长远的视角来看，百融云创在AI领域的布局具有显著的先发优势。随着研发的不断深入，其产品矩阵日益丰富，涵盖了多个领域和场景。公司自主研发的BR-LLM大模型，基于深度学习Transformer框架，结合NLP、智能语音等先进技术，打造了场景驱动的产业大模型，能够支持百亿级参数的训练，并在AI开发层面展现出强大的代码自动化生成能力，为百融云创的轻量级模型及产品矩阵提供了坚实的科技支撑。此外，百融云创还打造了语音交互大模型（VoiceGPT）等突出产品，其语音识别准确率高达99%以上，集成了多项先进技术，能够提供毫秒级的语音交互反馈，实现音色、情感、语速、对话层面的全面拟人化，进一步提升了用户体验和满意度。综合技术实力、市场拓展能力等多方面因素来看，百融云创未来的发展潜力巨大。这正是公司坚定“做多”自己的重要原因所在。公司选择在此时扩大回购计划，不仅是对自身价值的肯定，更是对未来发展的坚定信心。这一系列举措不仅有助于提升股东回报，也为公司未来的持续增长奠定了坚实基础。在流动性改善的市场环境下，百融云创有望为市场带来更多的惊喜。

格隆汇10-10 09:18

江沐洋：10.8黄金白银走势分析震荡偏空

方法正确，最终时间也将汇集成水滴石穿的复利海洋。最终完成积小流成江海的质变飞跃，不仅是资金上，更是人性上的彻底蜕变。几十年的时光不过是弹指一挥间，即使几十年坚守，也未必代表了成功，一生坚守了，这一生就圆满结束了。巴菲特之所以牛，不仅因为年轻的时候就领悟了正确的投资之道，而且关键是一生坚守。　　消息面：　　黄金市场近期受到地缘政治风险和利率预期调整的双重影响。周五公布的美国就业数据使市场预计美联储可能只会在11月小幅降息25个基点，而非此前的50个基点。这种预期的变化让金价在短期内承压。10月6日的美国非农就业数据公布后，美元指数突破了102.434的关键费波纳奇回档技术位，现报102.900，创下七周新高。美联储加息预期的减弱并未削弱美元的上涨动能，反而因数据意外强劲，市场调整了对美联储降息幅度的押注。本周重点是中东地缘政治紧张局势，以及周三美联储会议纪要和美国CPI数据。　　黄金走势分析：　　黄金依然是多头占据主动，不过力度欠佳，随时可能会反转。黄金自1046美元上涨以来，6次阶段性的牛市，平均涨幅430美金；本轮2285开始上涨，按平均涨幅430美元来看，基本在2715附近；接近或者抵达理论涨幅后，需要关注调整下跌。所以，当下阶段，看涨不追涨，随时等反转。　　短期趋势而言，目前黄金震荡明显，上周五高低点之间运行，没有消息刺激估计难以打破。当前美国消息数据对黄金多头并不友好，美国国债收益率飙升也*黄金；中东局势则支撑黄金多头。　　早上开盘到目前为止，黄金最低不下2640，最高没上2660，依然在非农高低点之间运行，预计晚间依然之间折腾。黄金阻力2668-73和2685新高区域，然后2715区域上下；黄金支撑短期2634，重点2630-24区域和20日线区域。　　操作上，非农日高低点之间高抛低吸操作，打破区间则顺势跟进，向上突破短多后新高或出新高重点布局空，向下破位则看20日均线及测试2600关口。接下来，我将空头为主，尤其是新高或接近新高后，多单辅助或不参与。　　黄金策略：建议2653空，止损2663，目标2630-2620；文章只能给你一时的思路与方向，行情瞬息万变，更多交易机会加江沐洋薇新hqn669 　　现货白银：　　技术面来看，周线4连阳，虽然说多头节奏，但是力度明显不够，每次突破新高都迎来跳水；多头相对不够强势，所以说白银不要过分看涨，即便要涨也还要蓄力。本周在CPI数据以及美联储货币政策会议纪要数据影响之前，关注32.5-30.5区间震荡，不破30.5不看大跌，破位30.5后才能形成有效单边下跌。中长线交易的话保持在32.5附近做空。　　如果你刚刚入市，来找我，江沐洋会教你边学习边操作；如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错；如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找江沐洋将有信心帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的策略。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是江沐洋在这里不可能全部给出完美的答复，建议你带上你的单。只要找到江沐洋，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。　　本文由江沐洋【微信：hqn669 公众号：江沐洋】供稿，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担，转载请注明出处。

江沐洋薇ATR60610-07 23:55

江沐洋：10.7黄金白银走势震荡偏弱晚间高空低多操作

方法正确，最终时间也将汇集成水滴石穿的复利海洋。最终完成积小流成江海的质变飞跃，不仅是资金上，更是人性上的彻底蜕变。几十年的时光不过是弹指一挥间，即使几十年坚守，也未必代表了成功，一生坚守了，这一生就圆满结束了。巴菲特之所以牛，不仅因为年轻的时候就领悟了正确的投资之道，而且关键是一生坚守。江沐洋官微hqn669 　　消息面：　　黄金市场近期受到地缘政治风险和利率预期调整的双重影响。周五公布的美国就业数据使市场预计美联储可能只会在11月小幅降息25个基点，而非此前的50个基点。这种预期的变化让金价在短期内承压。10月6日的美国非农就业数据公布后，美元指数突破了102.434的关键费波纳奇回档技术位，现报102.900，创下七周新高。美联储加息预期的减弱并未削弱美元的上涨动能，反而因数据意外强劲，市场调整了对美联储降息幅度的押注。本周重点是中东地缘政治紧张局势，以及周三美联储会议纪要和美国CPI数据。　　黄金走势分析：　　黄金依然是多头占据主动，不过力度欠佳，随时可能会反转。黄金自1046美元上涨以来，6次阶段性的牛市，平均涨幅430美金；本轮2285开始上涨，按平均涨幅430美元来看，基本在2715附近；接近或者抵达理论涨幅后，需要关注调整下跌。所以，当下阶段，看涨不追涨，随时等反转。　　短期趋势而言，目前黄金震荡明显，上周五高低点之间运行，没有消息刺激估计难以打破。当前美国消息数据对黄金多头并不友好，美国国债收益率飙升也*黄金；中东局势则支撑黄金多头。　　早上开盘到目前为止，黄金最低不下2640，最高没上2660，依然在非农高低点之间运行，预计晚间依然之间折腾。黄金阻力2668-73和2685新高区域，然后2715区域上下；黄金支撑短期2634，重点2630-24区域和20日线区域。　　操作上，非农日高低点之间高抛低吸操作，打破区间则顺势跟进，向上突破短多后新高或出新高重点布局空，向下破位则看20日均线及测试2600关口。接下来，我将空头为主，尤其是新高或接近新高后，多单辅助或不参与。　　黄金策略：建议2653空，止损2663，目标2630-2620；【文末+本人，仓位套了单或长期亏损可免费指导一周】　　现货白银：　　技术面来看，周线4连阳，虽然说多头节奏，但是力度明显不够，每次突破新高都迎来跳水；多头相对不够强势，所以说白银不要过分看涨，即便要涨也还要蓄力。本周在CPI数据以及美联储货币政策会议纪要数据影响之前，关注32.5-30.5区间震荡，不破30.5不看大跌，破位30.5后才能形成有效单边下跌。中长线交易的话保持在32.5附近做空。　　如果你刚刚入市，来找我，江沐洋会教你边学习边操作；如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错；如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找江沐洋将有信心帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的策略。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是江沐洋在这里不可能全部给出完美的答复，建议你带上你的单。只要找到江沐洋，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。　　本文由江沐洋【微信：hqn669 公众号：江沐洋】供稿，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担，转载请注明出处。

江沐洋薇ATR60610-07 21:11

华安证券：给予通策医疗买入评级

究报告《口腔医疗行业领先，纵深战略打造复利之路》，本报告对通策医疗给出买入评级，当前股价为53.28元。　　通策医疗(600763)　　主要观点：　　老牌口腔医疗服务企业，走出政策扰动，长期发展可期　　通策医疗是中国民营口腔医疗服务领军企业，以区域总院+分院+蒲公英+省外并购的模式打造区域连锁口腔医疗服务网络，截至2024年上半年，公司旗下共经营84家口腔医疗机构，开设牙椅3037张。公司2024年上半年实现营业总收入14.11亿元（+3.52%），实现归母净利润3.10亿元（+1.77%）；口腔门诊量171万人次，口腔服务实现营收13.14亿元，同比增长2.69%，口腔医疗服务业务逐渐走出政策扰动，整体企稳。从扩张模式看，公司蒲公英分院扩张逐步放缓，成本费用控制初见成效，未来增长可期。　　医院布局纵深：“区域总院+分院”模式逐步成熟，省外并购同步发展探索　　公司采用“总院+分院”模式进行医院运营管理，积极打造深耕浙江、辐射全国的集团品牌。在省内，公司在浙江省内已经拥有杭口平海区域集团、杭口城西区域集团、宁波口腔医院集团、杭口绍兴区域集团和杭口浙中区域集团5家口腔区域集团，由此扩张分院，形成多个“区域总院+分院”区域医院集群，截至24年上半年，杭口、宁口在浙江省内开业机构已有63家，且有10余家正在筹建。此外公司采用蒲公英计划进入省内下沉市场，截至2023年年底蒲公英已开业41家，2024年计划新增8家，部分医院在建设中，部分医院已完成选址；50%的蒲公英医院实现盈利，50%处于孵化培育期。蒲公英医院规模均在30-100张牙椅之间（对应医生25-85名之间）。此外，公司通过并购探索省外机会，2023年收购娄底口腔医院股权，并通过参与口腔医疗基金在武汉、西安、上海等地投资建立口腔医疗机构。　　医院运营纵深：团队诊疗模式行业领先，牢牢把握医师核心资源，精细化管理提升患者品牌认知度　　在患者诊疗方面，公司设立多种机制解决医生资源缺乏问题，提高患者满意度：1）医生合伙人模式：通过蒲公英计划让骨干医生参股蒲公英分院，形成事业发展合伙人，持续激励医生提升工作效率。在区域集团和各分院发展的过程中，公司进一步补充和完善了医生培训、教学的成长路径，从而多渠道促进年轻医生成长，为公司长远健康发展增强竞争力；2）CM团队诊疗模式：根据患者动态需求组建对接CM团队，提供专业化、定制化的诊疗服务，把医生资源进行重新组合成跨学科团队，为客户提供一站式治疗方案，纵向团队模式区域总院专家医生对分院起到支持作用；3）三三制工作模式：公司建立公司、区域口腔集团和口腔医院三个层级联动的各级运营三人组，并在此基础上进一步建立了营销三人组和CM三人组，营销引流与医师就诊相配合，为患者提供有针对性的诊疗服务，精细化运营管理。　　口腔医疗服务行业细分领域发展各有千秋，消费人群垂直细分，集采政策倒逼服务机构提质增效，老牌企业柳暗花明　　国内口腔医疗服务市场规模逐年稳步上升，受我国医疗保健支出高速增长、人口老龄化趋势加速显现的影响，种植业务需求持续扩大，叠加种植牙集采政策的推行，种植需求的发展态势有望持续向上。2015-2023年中国的正畸数量从163万例上升至374万例，需求正在快速扩大，主力正畸人群集中在24-34岁阶段的成年人中，并向低龄化和成熟化两端延伸。口腔健康市场需求的持续扩大对服务机构提出了新的要求，拥有规模效应和品牌影响力的企业更有望获得长期竞争优势。　　投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级　　公司是浙江省内口腔医疗服务老牌企业，区域总院+分院的经营模式助力公司扎根浙江、辐射省外。短期维度看，种植牙集采落地一年有余，公司业务企稳回升，短期业绩有望稳定提升；中长期维度看，口腔医疗服务行业人工成本占比高&固定且对医生依赖度高，公司通过人才培养、经营管理模式创新等多维度的探索，初步实现了对人才、科研和获客的管理，长期良性发展确定性高。我们预计2024~2026年公司将实现营业收入29.49/33.22/36.76亿元（+3.6%/12.7%/10.7%）将实现归母净利润5.68/6.65/7.62亿元（+13.4%/17.2%/14.6%），首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示　　医疗安全事件风险；低端口腔医疗市场的竞争风险；品牌声誉风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券代雯研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为64.07%，其预测2024年度归属净利润为盈利5.94亿，根据现价换算的预测PE为26.58。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级9家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为49.97。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星09-27 15:14

24小时热点