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这只红利 类ETF 或开启季度派息,兼谈当下红利投资
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尤其是在牛市和成长股、小盘股甚至于偏股
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去比较,这种比较是自找不自在。 投资红利股,核心追求的是现金流,是现金流的增长,股价本身的波动,反而是其次的——尤其是在通过派息不断收回本金的后续年头,越发不那么重要。 所以,关注中证红利的投资价值,核心还是股息率。从下图可以看到,中证红利的股息率,虽然比起去年中的高点下降了不少,但是依然处于历史高水平——还高于 2014 年初大盘股暴涨行情开始之前的水平。如果以 10 年期国债收益率作为参考对象,那更是高出许多。 所以如果你安于低波动赚“慢钱”,那其实中证红利 ETF,依然是极好的选择。 这里还要补充强调一下的是,之前我一直使用中证红利和 Wind全A 指数 40 日收益差来作为一个跟踪指标,在 2 月底写过《红利不要追》建议各位不要在高企时追高中证红利。而从最新的数值看,经过近期的“滞涨”之后,收益差回落到了-3.6%的水平,与上一个低点相若。如果要增加中证红利的仓位,这个位置刚刚开始变得初步宜人了。当然若更有耐心,或者仓位较重不着急加仓的,那可以进一步等待 40 日收益差到 -10 左右的水平。 著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权,非商业转载请注明出处。 风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。基金有风险,投资需谨慎。基金过往业绩不代表其未来表现。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
03-27 14:16
再提仍具降准空间!鹏华稳利短债(007515)复权单位净值1.1406元,再创新高!
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收窄:2022年、2023年,短期纯债
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仅分别落后中长期纯债
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34bp、3bp;(2)回撤控制能力相对突出:基于历史统计,虽然多数情况下短期纯债基金在收益方面稍落后于中长期纯债基金,但胜在回撤控制能力相对突出;(3)短债基金通常采用短久期信用票息策略,能较好应对利率回升风险:短期纯债基金整体更加倾向于采用短久期信用票息策略,在较低利率区间、预期未来利率水平回升时,短期纯债基金受利率风险影响相对较小,其静态收益或能够较好地覆盖资本利得亏损部分;(4)流动性相对更佳:在发生风险事件时赎回变现能力相对较强。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
03-22 09:38
A股“漂亮50”新典范!龙年爆火的中证A50到底强在哪?
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收益特征对比 数据来源:Wind、华宝
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研发投资部,统计区间:2014.12.31-2024.2.29 【多重利好!中证A50配置或正当时】 如何把握中证A50指数的投资时机?当前配置或正当时! 理由1:经济复苏、政策加码,核心资产有望率先受益 2023年经济重要会议对2024年经济工作定调“稳中求进,以进促稳,先立后破”,整体来看较为积极,同时也强调“在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取”,经济转型催生行业龙头投资机遇。随着利好政策的进一步落地和内外部风险的逐步释放,业绩稳定、具有核心竞争力的公司可能率先成为资金的集中地。 理由2:市场新一轮周期下,核心资产兼具高胜率与高赔率 对比历史周期表现,大波动后市场风格往往迎来重塑,以行业龙头为代表的高胜率资产脱颖而出;同时,现阶段市场仍在历史底部区域,高胜率资产同样拥有了高赔率。据Wind数据统计,截至2月底,中证A50指数成份股的市盈率中位数为18.32倍,处于历史较低分位,反弹动能充沛。 理由3:资金面持续改善,大盘风格或一触即发 2月以来,市场出现明显回暖迹象,沪指一度走出一波“八连阳行情”,两市成交额多次连续突破万亿元大关。资金面持续改善,Wind数据显示,截至3月14日,两融余额重回1.5万亿元上方;截至3月15日,北上资金年内净买入超700亿元,已大幅超过2023年全年的437.04亿元,外资积极做多,尤为利好A股核心资产。 “A50ETF华宝”的基金经理蒋俊阳最新表示:“2024年国内经济复苏可期,在这样的背景下,企业库存、PPI、工业企业利润均有望筑底回升,相应地或将带动A股盈利回升。特别值得注意的是,结合历史情况来看,在经济企稳回升期,权益市场容易出现较明显的修复,而叠加盈利周期向上,往往在此阶段,核心龙头资产容易呈现出较强劲的市场表现。” 【A50基金怎么选?认准A50ETF华宝(159596)】 中证A50指数独具优势,ETF怎么选?重点关注A50ETF华宝(159596)。 A50ETF华宝(159596)基金管理人华宝基金,是全球最大钢铁集团、央企中国宝武集团旗下的金融板块子公司。近年来,华宝基金在ETF业务领域做出了独特优势。自2021年以来,华宝基金连续三届荣膺《上海证券报》评选的“金基金•被动投资基金管理公司奖”这一基金业权威奖项。2019年、2020年及2021年,华宝基金连续三届蝉联上海证券交易所“十佳ETF管理人”殊荣。 据最新公布的《上海证券基金管理人场内非货ETF规模榜单(2023年四季度)》,截至2023年12月31日,华宝基金以651.97亿元的非货ETF保有规模,跻身国内前十大场内非货ETF管理人行列。 尤为值得一提的是,2022年华宝基金就已在同宗同门的中证100指数上早早布局,且已取得领先优势。据沪深交易所数据统计,截至2024年2月29日,华宝基金旗下的中证100ETF基金(562000)规模8.7亿元,近一年日均成交额5073万元,在跟踪中证100指数的11只ETF中规模最大,同期流动性最佳。 附:A50ETF华宝(159596)标的指数中证A50成份股一览 数据来源:Wind、中证指数公司,截至2024.2.29 风险提示:基金管理人与公司实际控制人及股东之间实行业务隔离制度,公司实际控制人及股东并不直接参与基金财产的投资运作。华宝中证A50交易型开放式指数证券投资基金被动跟踪中证A50指数,该指数基日为2014.12.31,发布日期为2024.1.2。材料中提及个股均为中证A50指数成份股,指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理里人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。中证A50指数近5个完整年度涨跌幅为:2019年,43.71%;2020年,33.41%;2021年,-5.38%;2022年,-21.19%;2023年,-12.42%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。本产品由华宝基金发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险,适宜平衡型(C3)及以上的投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构(包括基金管理人直销机构和其他销售机构)根据相关法律法规对本基金进行风险评价,投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见,各销售机构关于适当性的意见不必然一致,且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况,结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
03-19 09:28
A股“漂亮50”新典范!龙年爆火的中证A50到底强在哪?
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收益特征对比 数据来源:Wind、华宝
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研发投资部,统计区间:2014.12.31-2024.2.29 【多重利好!中证A50配置或正当时】 如何把握中证A50指数的投资时机?当前配置或正当时! 理由1:经济复苏、政策加码,核心资产有望率先受益 2023年中央经济工作会议对2024年经济工作定调“稳中求进,以进促稳,先立后破”,整体来看较为积极,同时也强调“在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取”,经济转型催生行业龙头投资机遇。随着利好政策的进一步落地和内外部风险的逐步释放,业绩稳定、具有核心竞争力的公司可能率先成为资金的集中地。 理由2:市场新一轮周期下,核心资产兼具高胜率与高赔率 对比历史周期表现,大波动后市场风格往往迎来重塑,以行业龙头为代表的高胜率资产脱颖而出;同时,现阶段市场仍在历史底部区域,高胜率资产同样拥有了高赔率。据Wind数据统计,截至2月底,中证A50指数成份股的市盈率中位数为18.32倍,处于历史较低分位,反弹动能充沛。 理由3:资金面持续改善,大盘风格或一触即发 2月以来,市场出现明显回暖迹象,沪指一度走出一波“八连阳行情”,两市成交额多次连续突破万亿元大关。资金面持续改善,Wind数据显示,截至3月14日,两融余额重回1.5万亿元上方;截至3月15日,北上资金年内净买入超700亿元,已大幅超过2023年全年的437.04亿元,外资积极做多,尤为利好A股核心资产。 “A50ETF华宝”的基金经理蒋俊阳最新表示:“2024年国内经济复苏可期,在这样的背景下,企业库存、PPI、工业企业利润均有望筑底回升,相应地或将带动A股盈利回升。特别值得注意的是,结合历史情况来看,在经济企稳回升期,权益市场容易出现较明显的修复,而叠加盈利周期向上,往往在此阶段,核心龙头资产容易呈现出较强劲的市场表现。” 【A50基金怎么选?认准A50ETF华宝(159596)】 中证A50指数独具优势,ETF怎么选?重点关注A50ETF华宝(159596)。 A50ETF华宝(159596)基金管理人华宝基金,是全球最大钢铁集团、央企中国宝武集团旗下的金融板块子公司。近年来,华宝基金在ETF业务领域做出了独特优势。自2021年以来,华宝基金连续三届荣膺《上海证券报》评选的“金基金•被动投资基金管理公司奖”这一基金业权威奖项。2019年、2020年及2021年,华宝基金连续三届蝉联上海证券交易所“十佳ETF管理人”殊荣。 据最新公布的《上海证券基金管理人场内非货ETF规模榜单(2023年四季度)》,截至2023年12月31日,华宝基金以651.97亿元的非货ETF保有规模,跻身国内前十大场内非货ETF管理人行列。 尤为值得一提的是,2022年华宝基金就已在同宗同门的中证100指数上早早布局,且已取得领先优势。据沪深交易所数据统计,截至2024年2月29日,华宝基金旗下的中证100ETF基金(562000)规模8.7亿元,近一年日均成交额5073万元,在跟踪中证100指数的11只ETF中规模最大,同期流动性最佳。 附:A50ETF华宝(159596)标的指数中证A50成份股一览 数据来源:Wind、中证指数公司,截至2024.2.29 风险提示:基金管理人与公司实际控制人及股东之间实行业务隔离制度,公司实际控制人及股东并不直接参与基金财产的投资运作。华宝中证A50交易型开放式指数证券投资基金被动跟踪中证A50指数,该指数基日为2014.12.31,发布日期为2024.1.2。材料中提及个股均为中证A50指数成份股,指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理里人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。中证A50指数近5个完整年度涨跌幅为:2019年,43.71%;2020年,33.41%;2021年,-5.38%;2022年,-21.19%;2023年,-12.42%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。本产品由华宝基金发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险,适宜平衡型(C3)及以上的投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构(包括基金管理人直销机构和其他销售机构)根据相关法律法规对本基金进行风险评价,投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见,各销售机构关于适当性的意见不必然一致,且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况,结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。
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金融界
03-19 09:04
宽基指数ETF重磅上新!“A50ETF华宝”(159596)3月18日鸣枪上市
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十大场内非货ETF管理人行列。目前华宝
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产品线已全面覆盖宽基指数基金、ETF、Smart Beta指数产品,公司旗下涌现出一系列特色鲜明、深受市场与投资者关注,同时市场成交充沛的旗舰ETF产品,如标普红利ETF、中证100ETF基金、医疗ETF、券商ETF、银行ETF、科技ETF、港股互联网ETF、化工ETF、地产ETF、国防军工ETF等。 “A50ETF华宝”的基金经理蒋俊阳最新表示:“2024年国内经济复苏可期,在这样的背景下,企业库存、PPI、工业企业利润均有望筑底回升,相应地或将带动A股盈利回升。特别值得注意的是,结合历史情况来看,在经济企稳回升期,权益市场容易出现较明显的修复,而叠加盈利周期向上,往往在此阶段,核心龙头资产容易呈现出较强劲的市场表现。”3月18日(周一),“A50ETF华宝”(159596)正式在深圳证券交易所上市交易,值得关注。 风险提示:中证A50指数基日为2014.12.31,发布日期为2024.1.2;中证100ETF基金标的指数为中证100指数,该指数基日为2005.12.30,发布日期为2006.5.29,指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的中证100ETF、“A50ETF华宝”基金风险等级均为R3-中风险,适合平衡型(C3)及以上的投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金投资需谨慎。基金管理人与公司实际控制人及股东之间实行业务隔离制度,公司实际控制人及股东并不直接参与基金财产的投资运作。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
03-18 09:14
宽基指数ETF重磅上新!“A50ETF华宝”(159596)3月18日鸣枪上市
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十大场内非货ETF管理人行列。目前华宝
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产品线已全面覆盖宽基指数基金、ETF、Smart Beta指数产品,公司旗下涌现出一系列特色鲜明、深受市场与投资者关注,同时市场成交充沛的旗舰ETF产品,如标普红利ETF、中证100ETF基金、医疗ETF、券商ETF、银行ETF、科技ETF、港股互联网ETF、化工ETF、地产ETF、国防军工ETF等。 “A50ETF华宝”的基金经理蒋俊阳最新表示:“2024年国内经济复苏可期,在这样的背景下,企业库存、PPI、工业企业利润均有望筑底回升,相应地或将带动A股盈利回升。特别值得注意的是,结合历史情况来看,在经济企稳回升期,权益市场容易出现较明显的修复,而叠加盈利周期向上,往往在此阶段,核心龙头资产容易呈现出较强劲的市场表现。”3月18日(周一),“A50ETF华宝”(159596)正式在深圳证券交易所上市交易,值得关注。 风险提示:中证A50指数基日为2014.12.31,发布日期为2024.1.2;中证100ETF基金标的指数为中证100指数,该指数基日为2005.12.30,发布日期为2006.5.29,指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的中证100ETF、“A50ETF华宝”基金风险等级均为R3-中风险,适合平衡型(C3)及以上的投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金投资需谨慎。基金管理人与公司实际控制人及股东之间实行业务隔离制度,公司实际控制人及股东并不直接参与基金财产的投资运作。
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金融界
03-18 09:01
“负责任”的A50来了 中证A50ETF易方达(563080)等产品今日上市
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SG评价结果在C及以下的股票。 易方达
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投资部总经理、易方达中证A50ETF基金经理林伟斌表示,ESG负面剔除规则有利于提升指数超额收益,降低波动率,从而强化指数的投资价值。类比中证500指数可以发现,在施行ESG负面剔除规则后,其基日以来年化收益提高了1.5个百分点,而波动率下降了0.3个百分点。 Nature Communications在2020年发布的研究报告显示,ESG因子有望给指数带来超额收益。根据历史数据进行回测,按公司治理得分对全部A股进行分组,结果显示,平均而言,公司治理得分越高的股票分组收益率越高、波动率越低。 ESG得分越高,整体年化收益率越高、波动率越低 数据来源:Wind,截至2024/1/26 在中证A50指数的成份股中,目前有超过80%的样本ESG评级在A及以上。也就是说,中证A50指数的成份股在ESG实践方面具有良好的资本市场示范效应。 做责任投资的践行者 发挥治理的力量 从责任投资的视角来看,那些治理规范、促进社会和谐、注重环境友好的公司,会具备更好的可持续发展能力和较低的投资风险,投资于此类公司并积极发挥股东作用,有助于为客户带来长期可持续的投资回报,促进社会的长期可持续发展。 作为国内较早开展责任投资的资产管理机构,易方达基金坚持做责任投资的践行者,促进社会可持续发展。2017年,易方达在国内基金行业首批加入联合国责任投资原则组织(UNPRI),率先探索绿色投资、责任投资实践。 近年来,易方达自主构建开发了中国特色责任投资评价体系,将ESG理念融合应用于投资决策、组合管理、风险管理等流程。在被动投资方面,易方达指数投研团队积极与指数提供商和相关研究机构保持沟通,全面深入地分析指数编制方法,将ESG因素纳入指数研究、产品设计和产品运作中。 随着可持续发展理念越来越深入人心,ESG投资正在从加分项变为必选项。中证A50指数在编制中引入ESG可持续投资理念,有助于降低指数样本发生重大负面风险事件概率,倡导长期投资、价值投资理念,发挥指数服务中长期资金配置的功能。
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金融界
03-18 08:51
315 基民必藏贴 |又见3000点,我的基金还没回本怎么办?为基金定期报告“季报、中期报告和年报”划重点
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计2005年以来在3000点附近,持有
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、核心宽基指数3年、5年的表现,可以发现两点:一是相比核心宽基指数,
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的年化收益率和正收益率概率更为优异;二是相比持有3年,持有5年的整体表现都会有不同程度的提升。这也告诉我们,基金投资要学会坚持和守候,不以涨喜,不以跌悲,耐得住寂寞,守得住岁月。 二问:账户浮亏,靠补仓能回本吗 二答(浙商基金):首先要明确一下,补仓和加仓不一样。补仓中 “补”的目的是为了更好地“撤退”,且一个重要前提是标的值得长期持有;加仓,多出现在强势波段里买进博取收益。其次,在这些情况下可以考虑补仓。(1)主动被套/有准备的亏损。比如看好某标的,经过分析认为它具备长期投资价值,当前处于尝试性建仓阶段,那么有些投资人会选择轻仓分批、越跌越买的策略。(2)仓位不重,有准备的资金。投资最重要的原则:永远不满仓。用来补仓的资金,一定也是投资计划范围内的。(3)投资逻辑清晰。不要抱着谁跌的多就补谁的心理。跌的快不代表补仓快,着急补仓更像建仓,在错误的基础上反复建仓,会越套越深。 补仓还要注意以下三点:第一,补仓要慢。投资标的出现下跌,这个时候需要好好观察。如果一下跌就着急补仓,很容易变成“用一个错误,掩盖另一个错误”。 第二,价差要大。看清场上局势,设置具体的补仓比例。一种看市场环境:熊市可拉大补仓比例,比如超过30%再补;牛市可适当降低补仓比例,比如10%。一种看投资标的:具体标的涨跌幅并没有共性,赛道型基金相较指数型基金,波动更大,所以具体比例可参考单只基金的年内最大回撤。 第三,择优补仓。准备补仓的基金是否优质标的,可参考以往业绩情况、回撤、波动→前十持仓情况→具有良好成长性→基金经理管理能力。 三问:纯债基金还值得持有吗?债基怎么还会亏钱,是不是基金公司“偷吃”呢? 三答(财通证券资管):先来看一个数据:2014年至2023年的10个完整年度,中长期纯债型
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每年均录得正收益,且回撤幅度整体可控。过去10年间,该指数的最大回撤仅仅为-2.71%。 与其他类别的资产不同,债券有相对明确的“票息收益”,虽然短期债券价格会随利率波动,但拉长时间看,债券资产的中长期走势相对波动较小,或值得长期配置。此外,今年政府工作报告指出“保持流动性合理充裕”,当前整体环境依然较为有利于债市。但需要注意的是,市场利率已经来到较低位,继续下行的空间可能变小,投资者对纯债基金未来的收益率预期,或需适当地降低。 三答(嘉合基金):这其实是一种误解,债券虽然被称为固定收益产品,但这并不等于它不会亏损。债券价格一般由两部分组成——利息收入和净价/市价。其中,债券的市价会受市场收益率变化而波动,主要是呈反比关系。当债券市价/净价发生下跌,并且下跌幅度超过当天利息收入时,债券的整体价格也会随之下降。因此,相较于股票型基金,虽然债券型基金风险的确会低一些,但绝对不是零风险产品。总体而言,主要有以下几种风险会导致债券型基金的亏损: (1)利率风险。债券在二级市场流通交易时,会产生一个市场价格。当发生货币政策紧缩、央行连续加息等情况时,市场利率会提高,债券市场也会因此遭受一定打压,债券价格面临下跌风险。举个简单的例子,如果债券的票面利率低于市场利率,那么怎么样才能吸引一些投资者来购买呢?答案是降价。一般表现为: (2)流动性风险。所谓流动性风险,是指基金经理在债券交易时,无法在短时间内以合理的价格卖出债券,也许要“清仓大甩卖”,也许要耐心等待,这样容易错失投资良机。债券的流动性风险,相较于股票来说会高一些,这也要求基金经理具备一定预判能力、提前做好准备。 (3)信用风险。信用风险即大家常说的暴雷,发债主体经营能力的变化会影响其还本付息的能力,甚至会出现无法按时支付债券利息或偿还本金的情况。这种情况必然会影响债券价格,进一步也会给基金净值带来比较致命的打击。信用风险其实和债券型基金自身的风格有关,高收益标的债券一般需要对风险做出一定让步。但是对于这一风险,投资者朋友不必过度担心。基金公司在投资债券时,对所投资的债券标的有严格评价过程,一般都会建立债券品种的出入库制度,对于有违约风险的债券会及时采取规避措施,仅投资于符合标准的债券。 (4)股票投资风险。除了纯债基金,还有一些债基会参与股票投资,比如二级债券基金,这类基金的净值走势不可避免受到股票市场影响。此外,不少投资者会发现有些债基波动幅度堪比股票型基金,这时候就需要确认一下产品是否投资于可转债。可转债是指在一定条件下允许将购买的债券转换为公司股票的一种债券与股票期权的组合,和股市联系紧密,受股市行情影响较大。因此,大家在购买债基的时候,一定要明确它的分类和具体可投资标的范围。 至于“偷吃”,则更是一场误会。可能有些投资者发现,明明三方平台上显示的估值数据是红的,但到了晚上公布实际净值数据的时候,就变绿了。有些投资朋友可能会将这一误差归结为基金公司在“耍花招”,基金经理“偷吃”。这真的是“冤枉”了基金公司。因为大家在第三方平台上看到的基金估值数据,是第三方平台根据基金持仓、指数走势和基金过往业绩进行的实时估算。不同平台由于模型算法不同,估值结果也可能会存在差异。而实时估值只是为了在交易时间给投资者一个参考。 四问:所购买的养老产品Y份额,亏损已超过节税额怎么办? 四答(华夏基金):养老投资是一场长期主义的旅程,忽略短期波动践行长期投资是最优解。 养老金是一笔长钱,投资是为了退休之后的“第二人生”储备资产,投资周期长达数十年时间。短期的波动会对收益产生负面影响,但拉长时间,波动会被时间逐渐熨平,通过复利效应不断沉淀积累,最终达到资产积累的目标。以2013-2022这十年的数据测算,任意时点买入Wind偏股混合型
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,持有1个月,盈利的概率不到60%;持有5年以上,盈利的概率达到99.4%。具体到产品层面,以养老目标基金为例,虽然受到资本市场波动影响,Y份额整体亏损面较大,但拉长时间看,长期收益仍比较可观。 养老金是有明确应用场景的资金,设定合理长期投资目标是投资起点,养老金长期投资目标不是简单战胜通货膨胀,而应是保持购买力不缩水。通货膨胀衡量的是一揽子商品,而养老金在一揽子商品的基础上,还需考虑包括医疗等更多消费,本质上是要保持综合消费能力和购买力水平不降低,长期安全的标准平均收益率应不低于社会平均工资增长率。参考2035人均GDP翻番的目标,需要年均4.7%的实际增速,7%-8%左右名义增速。与之对应,未来10余年,养老金长期投资目标应设定在7%-8%。 养老金投资需基于个人养老需求和所处生命周期,选择适合自身的产品。不同风险承受能力和不同年龄的投资者,对投资期限、投资目标、流动性和风险控制要求各不相同,需要具有个性化的投资方案。养老目标基金策略清晰,可为不同风险偏好和不同年龄的投资者提供一站式投资方案,是养老金投资的最佳选择。首先,养老目标基金提供全面资产配置,产品投资多只基金,被投基金投资于股票、债券等多种资产,实现更为全面、合理的资产配置。其次,养老目标基金通过投资基金实现间接投资股票、债券等底层资产,实现风险的二次分散,进一步平滑了投资波动,波动风险较单只基金更低,更符合养老金投资需求。最后,养老目标基金通过专业选基,深入分析基金业绩背后的逻辑,帮助投资者构建“高性价比”的基金组合。 五问:看排名买基金靠谱吗,有哪些重点需要关注? 五答(国海富兰克林基金):基金排名是基金过往业绩的体现,只代表历史,在挑选基金时绝不能只看排名,尤其不能只看周排名、月排名等短期排名作为依据来选择基金。投资者在选择基金时,一方面应综合考察其短期、中期和长期绩效;另一方面还应考虑风险调整后的收益状况,也就是说,看其在一个较长时期内业绩排名是否稳定,只有长期业绩稳定且回报可观的基金才是好的投资标的。看基金业绩排名建议注意以下几点:(1)同类型的基金才能放在一起比较,避免“跨类”比较;(2)不要忽略“起跑点”的差异;(3)拿尽可能长期的业绩来比较,不要忘记“分红”因素。 六问:申购基金产品时,交易平台提示先进行风险测评,请问为什么要做风险测评? 六答(海富通基金):风险测评是为了保护投资者权益而设立的,是用来评估投资者风险承受能力的一种方法。一般来说,风险测评结果分为5个等级,从低到高分别为C1(保守型)、C2(谨慎型)、C3(平衡型)、C4(进取型)和C5(激进型)。与之对应的产品风险等级为R1(低风险产品)、R2(中低风险产品)、R3(中风险产品)、R4(中高风险产品)和R5(高风险产品)。投资者可以根据自己的风险测评结果来选择相匹配的产品,例如C4进取型投资者适合购买R1至R4等级的产品。在代销机构认申购时,应以代销机构的风险评级规则为准。 七问:基金清盘后,基民的钱去哪了? 七答(兴业基金):基金清盘后,钱会退还给基民。《中华人民共和国证券投资基金法》规定基金合同终止有以下情形:(1)基金合同期限届满而未延期;(2)基金份额持有人大会决定终止的;(3)基金管理人、基金托管人职责终止,在6个月内没有新基金管理人、新基金托管人承接的;(4)基金合同约定的其他情形。 基金定投常见问题 八问:定投有哪些优势?能解决什么问题? 八答(南方基金):以上证综指为例,我国A股的波动站在全球角度都是比较大的,虽然我们还在“3”字开头,但从下图中也可以看出2个趋势:一是,市场的波动越来越小;二是,市场的低点越来越高。 那为什么大家投资总是投错时候?我们分析,主要是因为信息差,大部分投资小白是平时不关注市场,等到市场机会被大家了解的时候,一定是市场涨了很多,这才入投资小白的法眼。那么如果是这样,一定是市场涨了很多(高点)投资小白才开始做投资,市场跌了很多(低点)大家不闻不问,更不要提入场投资了。 我们的基金投资决策总是受情绪所影响(见下图) 解决这个问题的有效办法就是不管市场涨跌,坚持定投。那么在个人投资者感受上,定投解决了什么问题?即“投资者情绪与理智和平共处的问题”。在一次性投资的时候,情绪和理智几乎无法共处,市场低位情绪拼命赎回,理智虽然认为应该加仓,但是下不去手;市场高位情绪拼命买入,理智虽然觉得有点风险,但是拦不住。而定投,无论情绪如何,理智都要执行纪律,久而久之,形成习惯,让理智和情绪可以和平共处。 八答(建信基金):一是定投采用分批投入的方式能平均我们的投资成本,在降低现金支出压力的同时,帮助我们养成长期投资的习惯;二是有利于降低投资风险,避免在市场高点一次性投入过多的本金带来损失;三是不论市场行情如何波动,都会定期购买固定金额的基金,因此,不需要进行密切跟踪,就能实现“下跌赚份额、上涨赚净值”的效果。整个定投过程形成了“逢高减筹、逢低加码”的投资方式。在震荡市中,定投不失为适合大多数人的一种投资方式,有利于在不影响当下生活质量的前提下,力争用小部分资金收获更好的投资性价比。 九问:定投该如何止盈? 九答(摩根士丹利华鑫基金):我们总结了三个投资锦囊,以备大家不时之需。 锦囊一,目标止盈法。在实际操作时,我们需要根据不同的情况来设置止盈目标。在牛市时,我们可分档设置止盈目标,既能实现落袋为安,又可以留下部分份额参与后续可能的行情。值得注意的是,目标收益率切勿过高,防止因达不到目标而错过止盈时机;在熊市时,我们可以设置一个相对较低的止盈目标,防止后续行情震荡影响收益。 锦囊二,估值止盈法。实操中,我们可以借助市盈率的历史分位点来判断指数估值的高低。估值过高,说明比历史上大部分时间都“热”,风险相对较大,需及时止盈离场。估值较低,说明比历史上大部分时间都“凉”,风险相对有限,可继续持有,这一方法较适用于定投被动指数型基金的止盈。 锦囊三,最大回撤止盈法。这一方法更适合想追求更高收益又愿意承担更大回撤的投资者。当超过目标收益率后,我们暂时不赎回,如若基金继续上涨,那就能获得更高收益。如若基金遭遇回调并触碰最大回撤底线,那就果断落袋为安。 十问:定投怎么投?论周还是论天?如何选择时机? 十答(中融基金):定投本身就是一种淡化择时的投资方式,不必过于纠结定投时机的选择。从过往数据的测算来看,定投频率越高,熨平风险的效果越明显,收益曲线更平滑,频率较低的定投有可能获得较高的平均收益。但波动性的细微差异并不是考量投资成败的主要因素,并无明显的优劣之分,按日定投、周定投还是月定投基本没有太大的差异,可以视个人资金安排情况而定。 基金分红常见问题 十一问:基金分红后,为什么账户里面“我的资产”并没有增加,有的还减少了? 十一答(泓德基金):基金分红是指将基金收益的一部分派发给持有人,持有人的总资产并没有增加或减少,若选择现金分红,持有人的持仓市值会降低,降低部分为现金分红,此部分会以现金方式划至持有人对应的银行卡中;若选择红利再投资,分红金额将会按除息日净值转换为基金份额,持有人持仓市值不变。无论哪种方式,持有人的总资产没有发生变化。 十二问:基金分红越多就是好基金吗? 十二答(摩根资产管理(中国)):依据现行的基金分红相关规定,基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值,因此,进行分红的基金都是必须有盈利的基金,从这一点来说,分红越多的基金,至少代表该基金取得正收益的次数多。但是,分红越多的基金并不一定代表他们比分红少,或者不分红的基金要更好。首先,是否分红,一年最多分红多少次主要在基金合同中事先约定好的,不代表分红少或是不分红的基金表现就一定比分红多的基金差;另外,基金分红其实并不会增加投资人的收益,只是通过降低净值,把一部分资产以现金形式返还,适合需要定期获得现金流的投资人。分红多的基金还有一个优点,当市场波动较大时,可以通过分红提前锁定部分收益,而不是全部资产都曝露在市场未来的风险之下。 基金知识问答 十三问:基金A类C类有何区别?买A类还是C类? 十三答(天弘基金):先说结论,一般来说:如果你的持有期比较长,比如1年以上,选A类更省钱;如果你只打算持有10天半个月就撤,我建议你不要买基金!如果一定要买…好吧,选C类理论上更划算。这个规律适用于绝大多数情况,但是并不绝对。具体来看,无论后面标的是A类C类,一般来说同一支基金产品的运作方式都是完全相同的,基金的持仓股、业绩、管理人这些东西在内的99%的东西都是完全一样的,只有一点点手续费的差异。 手续费看着眼花缭乱,其实就分买入、持有和卖出三类,买入的费用在买的时候交(申购费),卖出的费用(赎回费)在卖的时候交,持有的费用(托管费、管理费、销售服务费)在每天的净值里就直接扣掉了,不用交。 A类和C类,在持有阶段的托管费和管理费这两项上是完全相同的。申购费是只有A类需要交,C类不用,所以A类基金手续费的大头,在买这个环节;销售服务费只有C类需要交,A类不用,所以C类基金手续费的大头,在持有这个环节。 另外,卖出的时候交的赎回费上,A类基金一般都得持有一两年以上才能免赎回费;C类基金一般持有7天到30天以上就可以免掉赎回费了。总而言之,投长期,基本一年以上买A类,其他情况买C类(注意持有7天以上才可能免赎回费哦,具体还要看不同基金的规定)。 十四问:为几十页、近百页的基金“季报、中期报告和年报”划重点 十四答(华泰柏瑞基金):对于所有成立满两个月以上的基金,都要求在规定时间内完成定期报告的披露。基金的定期报告分为季报、中期报告和年报三类,以信息最全面的年报为例,我们可以重点关注以下内容,快速读懂基金年报。 (1)净值表现。“基金净值表现”中通过图表的形式,披露了基金各阶段净值增长率与同期业绩基准的比较,方便我们大致判断基金的运作水准。对主动型基金来说,超越业绩比较基准越多,则说明该基金的超额收益能力越强。 (2)收益来源与构成。在“基金利润表”&“报表附注”中,披露了各项收入,主要包括利息收入、投资收益和公允价值变动收益等,全面展现了基金的收益结构。 (3)组合持仓。“投资组合报告”中披露了期末资产配置比例、股票/债券明细、报告期内股票/债券的重大变动等信息,以此为基础加深了我们对基金经理的投资风格、策略偏好的认识。但由于定期报告的披露存在滞后性,期间基金经理可能根据市场环境和公司基本面的变化调整了组合,披露的信息仅作参考。 (4)投资策略和运作分析。在“小作文”中,基金经理大多会详尽介绍在报告期的操作思路、影响市场与产品业绩的各项因素,同时阐述对后市的展望及其逻辑,提示可能存在的风险点,有的基金经理还会借此机会聊聊投资的心得感受。因此,“管理人报告”章节也是整个定期报告的精华所在。 (5)持有人份额及结构。从“基金份额持有人信息”中,我们不仅能看到基金份额的变动,还能看到机构持仓占比的变化,发掘机构认可度高的基金。同时,从基金管理人的从业人员持有情况中,我们可以看看基金公司的员工都在买哪些自家产品。 十五问:何为年化波动率?与最大回撤的区别? 十五答(上海明汯投资):“年化波动率”是“夏普比率”的重要构成部分。一般来讲,夏普比率 =(年化收益-年化无风险收益率)/年化波动率。该基金评价指标反映的是风险调整后的收益率:一支基金在每承担一单位风险的情况下,可以获得多少超额收益。任何收益都与风险相伴相生,波动率可用来衡量资产收益率的不确定性,反映金融资产的风险水平。 最大回撤则是指“在选定周期内任一历史时点往后推,产品净值从最高点走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值”,可以理解为“选取某一时段,产品出现最大的亏损比率”。假设某产品成立于2021年11月1号,2022年1月4号为净值短期高点,净值是1.2,那么到2022年4月26号,在历经A股暴跌后,净值一度跌到了0.9,达到了近期低点。这个时候,投资者可能遇到的最糟糕情况就是2022年1月4号买入,2022年4月26号卖出,亏损达 25%,计算方法为(1.2-0.9)/1.2×100% ,也就是持有期内该基金产品最大回撤为25%。 波动和回撤都是市场运行的一部分,从2007—2021年A股市场主要指数看,万得全A、上证综指、沪深300、中证500年度平均最大回撤分别为25%、24%、26%和29%,近五年,万得全A指数的最大回撤达到了34.37%。不同年度最大回撤幅度差异较大,参与市场的时点较为重要,而想要完美躲过每一次市场大跌几乎是不可能完成的目标。在产品实际运作过程中,影响回撤的因素较多,还需要根据具体情况分析。 年化波动率是衡量资管产品风险特征更为可评估和可参考的指标。年化波动率是统计方差,最大回撤是收益分布——数据点越多,出现极值的概率越大——即产品成立时间越长,经历极端行情次数可能越多,理论上最大回撤刷新记录的概率也就越大。因此,在评估周期并不够长的基金产品中,即使最大回撤较小,如果波动率较高,最大回撤的突破或只是时间问题而已。 公募经典十五问,既是对公募基金的深度剖析,也是对投资者常见问题的提炼。通过这十五问,我们理解了公募基金的运作机制,掌握了投资技巧,更学会了如何在风险与收益之间找到平衡。希望这份问答,能成为每位基民投资路上的良师益友,陪伴大家走过每一个投资决策的关键时刻,共同书写更加辉煌的投资篇章。
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金融界
03-15 18:28
布局A股龙头紧握后市机遇 工银中证A50ETF(561230)3月18日正式上市
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50ETF及其联接等基金,现为工银瑞信
基
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数
及量化投资部副总经理、被动量化投资团队负责人。 工银中证A50ETF以中证A50指数为跟踪标的,后者选取的是过去一年日均自由流通市值最大的50只证券作为指数样本,同时满足待选样本各中证二级行业入选数量不少于1只,以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。该指数具有行业分布均衡、龙头属性强等特点。此外,中证A50指数在编制方式上,创新引入ESG可持续投资理,剔除中证ESG评价结果在C及以下的上市公司,更符合我国经济高质量发展阶段特征。 值得一提的是,由于中证A50指数在选样时,选择的是属于沪股通或深股通证券范围的上市公司证券作为待选样本,成份股均为互联互通标的,因此看好国内核心资产投资价值的境内外投资者,可以通过工银中证A50ETF一键进行布局。 展望后市,受国内宏观经济复苏、中观多个行业进入库存向上周期以及政策持续发力等积极因素影响,以中证A50指数为代表的A股核心资产被国内多家机构看好。其中,东吴证券认为,当前核心资产的赔率交易具有明显吸引力,估值有望迎来修复;另一方面,美债收益率变化对A股风格影响显著,美债利率的下行将利好A股成长风格。 同时,市场资金也在借道ETF加速布局A股核心资产。Wind数据统计显示,截至2024年3月12日,过去半年全市场ETF份额增加2632.96亿份,总规模增加4697.16亿元,达到24914.85亿元。其中,份额增加最大的指数标的为宽基指数代表沪深300,近半年累计增加1301.64亿份。随着以工银中证A50ETF为代表的首批中证A50产品上市,市场主流宽基指数产品将进一步丰富,工银中证A50ETF有望成为投资者配置A股核心资产的新标杆,助力投资者分享中国经济增长红利。 风险提示:基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金属于股票型基金,风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数基金,主要采用完全复制策略,跟踪标的指数市场表现,具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。投资ETF将面临标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险等特有特征。投资于权益类基金存在较大收益波动风险。指数过往数据不预示未来表现,不构成基金业绩的保证。基金有风险,投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》及更新等法律文件,在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上,选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资,基金投资须谨慎。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
03-15 09:53
债市短期交易拥挤度较高,中期供给侧优势仍存,鹏扬30年国债ETF(511090)今日跌0.16%
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数据显示,2024年以来,中长期纯债型
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最大涨幅超1.5%,其中,30年国债ETF净值最大累计涨幅超8.6%,年化收益远超纯债类基金产品3%—4%的年平均收益。 短期涨幅过大,造成了债券市场有过热和“交易拥挤”的嫌疑。中欧基金认为,30年国债换手率已经连续2个月位于过去3年滚动100%分位数,当前市场交易拥挤度较高。而且3年AA+信用利差已经处在滚动3年0分位数,市场对于信用利差的压缩也已经非常极致。 不过,也有许多投资机构表示,由于短期交易比较拥挤,债市可能会出现一定波动。但从中期维度看,收益率下行仍然是较为确定的方向。 鹏扬基金指出,短期利空因素并未改变今年银行、理财等机构对债券,尤其是利率债配置需求增加的趋势。未来国债和一般地方债虽然供给可能会抬升,但特殊再融资债、政金债供给倾向于减少,预计会进一步减少市场上城投等高息资产供给,供给侧对债市目前还是偏有利。 总体来说,随着债市投资者对超长债关注度不断提升,超长债的成交变得更加活跃,未来仍需关注资金面和政策层面预期的边际变化。 在经济处于复苏初期且货币政策较为宽松的背景下,我国以30年期国债为主的超长期债券市场发展迅速,而30年期国债期货的上市更是填补了机构投资超长期债券的风险管理工具,活跃了30年期国债的成交量。鹏扬30年国债ETF(511090)是目前市场上首只跟踪中债30年期国债指数的ETF,具备T+0交易属性,既可使得投资者日内低买高卖博取收益,也可帮助投资者快速拉长组合久期或用作对冲权益仓位。该产品可以作为客户的高弹性现金管理工具和组合久期调节工具,短期在市场利率波动放大时,具备较强的交易属性,长期在低利率的背景下,具备较强的配置属性,值得投资者积极关注。 风险提示:本处所列示信息仅用于沟通交流之目的,仅供参考,不构成对任何个股的投资建议。
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证券之星
03-14 10:34
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