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美元会被人民币取代吗？如何评估来自中国的货币挑战？策略师给出最新答案……
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X168财经报社(香港)讯日前，有关去美元化的辩论愈发激烈，而最新对美元全球主导地位的挑战者却从日元和欧元变成了人民币，那么美元会被人民币取代吗？对此，景顺全球市场策略师(亚太)David Chao撰文进行深入浅出的分析，文章指出，真正的去美元化在短期内仍不太可能实现，来自中国的货币挑战更关乎地缘政治，而非宏观或金融竞争。文章主要内容如下：自美联储去年开始加息以来，美元走强一直是全球市场的一个关键主题。尽管美联储在5月为暂停加息敞开大门，并可能在今年晚些时候降息，但美元仍然昂贵，尤其是与人民币相比，人民币汇率最近超过7比1的心理重要汇率。这可能在一定程度上解释了经济学家和市场参与者就“去美元化”、美元在全球贸易和金融中的主导地位逐渐消失、以及货币多样性日益扩大等问题展开的激烈辩论。过去这种争论的焦点是日元和欧元，但现在人民币是明显的挑战者。过去对美元全球主导地位的挑战者值得分析，而日元和欧元都未能取代美元的地位，主要是因为从宏观角度来看，美国在竞争中超过了这两个经济体。日本经济在20世纪80年代似乎势不可挡。当时日本迅速缩小与美国在技术和生产率方面的差距，成为世界第二大经济体。然而，随着日本人口老龄化和萎缩，日本至今尚未从1991年破裂的泡沫经济中完全复苏。通货紧缩开始到来，日本央行开始实施超宽松的货币政策，包括市场干预和长期利率触底。日本在全球经济和金融活动中的分量迅速消退，其市场日益地方化，并由央行主导。欧元区与日本形成鲜明对比，欧元区货币的吸引力不仅依赖于宏观经济和金融影响力，还依赖于地缘政治。1999年推出欧元，带来的不只是西欧经济集团的统一，这个经济集团的人口规模已经超过美国，在国内生产总值、生产率和技术方面都具有竞争力。它还提供了一种独特的增长模式，要求每个新的欧盟成员国分阶段加入，使欧元区能够通过经济增长有机地扩张，同时增加新的人口和经济体。那么，为什么欧元在问世约25年后、较美元仍处于的次要地位呢？与美国不同，欧盟不断扩大的单一市场和货币，并没有伴随着政治和经济管理方面日益深化的统一。相反，2010-2012年的欧元区危机表明，政府债券是不可替代的，潜在的主权风险和金融敞口是不同的。考虑到这些最近的例子，如何评估来自中国的货币挑战？与日本和欧盟不同，中国推动人民币国际化的努力是明确而审慎的，它推出了鼓励全球金融机构使用人民币的政策，与中国的整体经济扩张同步。中国的政策在2015年转向了不同的方向，当时人民币面临压力，当局让人民币贬值，同时收紧了对居民的资本管制。这些管制措施引发了人们的担忧，即汇率或利率是否代表了平衡真实供需的市场价格。即便如此，最近的事件表明，几个主要发展中经济体正急于摆脱美元。俄罗斯和中国正在用人民币和卢布进行天然气交易。沙特阿拉伯也在考虑与中国进行人民币交易。与此同时，巴西总统卢拉(Luiz Inacio Lula da Silva)表示，他支持为巴西、俄罗斯、印度、中国和南非组成的金砖国家(BRICS)设立一种替代交易货币。这些事件很引人注目，但它们加起来会产生重大的财务影响吗？答案是：没有——至少现在还没有。美元在国际支付中的份额大致稳定在40%左右，而欧元在欧元区以外的交易中约占30%。与此同时，美元在外汇储备中的份额从2008年后的低点大幅上升。中国的人民币跨境支付系统(CIPS)等平行支付系统正在发展壮大，但现有信息表明，它们对贸易、国际储备或总体金融资产的定价几乎没有影响。目前来看，采用CIPS似乎是出于地缘政治考虑，而非经济或金融方面的考虑。现有的数据并不表明中国会迅速或实质性地远离美元。鉴于人民币仍不能完全自由兑换，是什么推动了人民币成为美元竞争对手的说法？可能的答案是，去美元化的故事关乎地缘政治，而非宏观或金融竞争。地缘政治因素当然是一些发展中国家的重要考虑因素，但除中国和俄罗斯外，全球主要外汇储备持有国不太可能在短期内抛售美元资产。这些国家中有许多是美国同盟体系的一部分，它们不太可能因为接触中国而感到更安全。虽然印度不是美国同盟体系的正式成员，但它与中国关系紧张，正在向美国靠拢，同时与中国的技术和投资脱钩。沙特阿拉伯表示有兴趣与中国进行人民币交易，但沙特里亚尔仍与美元挂钩。从这个角度来看，真正的去美元化在短期内仍不太可能实现。更有可能出现的情况是，国际收支继续被分割成其他货币。最终，如果美国在经济实力和竞争力上落后，而不是地缘政治操纵，美元将被取代。
超启2023-05-23
会员
“红色警报”！《货币战争》作者：比08年更严重的金融危机迫在眉睫黄金、白银等资产将是赢家
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济衰退、比2008年更严重的金融危机、去美元化、对美联储和美元失去信心，以及潜在的极端社会动荡。在这种情况下，赢家是黄金、白银、土地、能源、农业和美国国债。以下是James Rickards所撰文章的主要内容：如果你生活在某些地区，飓风是一种威胁。然而，飓风确实局限于北半球6月至11月的飓风季节。同样，野火也是一种威胁，但它们通常局限于干燥条件和大风相结合，使森林可燃的时期。换句话说，一些灾难的确切时间可能是不可预测的，但它们通常与某些季节和条件有关。眼下我们正处于银行业危机的中心。更糟糕的是，我们可能正处于比2008年更严重的金融危机的边缘。一场全球金融危机对你的净资产和幸福的威胁与任何飓风或野火一样大。以下是投资者和储蓄者需要考虑的一些警告信号和因素。加密领域的震动投资者将3月10日硅谷银行的倒闭视为新一轮银行危机的开始。但仔细看的话，危机可能在一年多前的2021年11月开始。就在那时，比特币开始了一场“史诗般的崩溃”。从2021年11月到2022年11月，比特币的价格暴跌77.5%，从每枚约69,000美元跌至每枚15,000美元。如果你没有比特币的话，你可能会说：“那又怎样？“问题是，即使问题出现在加密领域，金融系统也是紧密相连的。一个重大的失败导致另一个失败，直到狼来敲门。比特币的崩盘引发一系列相关的崩盘。 2022年5月，所谓的稳定币TerraUSD和相关的Luna币损失400亿美元的价值。2022年6月，加密货币交易所Celsius冻结了所有账户提款。2022年6月，一家名为三箭(Three Arrows)的加密对冲基金被要求清算。2022年7月，另一家名为Voyager的加密货币交易所面临银行挤兑，并申请破产。 2022年11月，最大的加密货币崩溃发生。FTX申请破产。这可能是历史上最大的诈骗案。清算人和审计人员仍在清理谎言和欺诈性账户转账的网络。至少有50亿美元下落不明，最终总额可能会更多。加密货币的崩溃一直持续到今天。一家名为Genesis的加密货币交易所最近在2023年1月申请破产。今年3月，另一种名为USDC的加密稳定币的价值跌至每枚远低于1.00美元。这是一场灾难，因为稳定币的整体理念是每枚1美元的价值始终保持不变。加密货币危机蔓延至主流银行体系最后，金融传染的“病毒”从加密世界跳到主流银行世界。银门银行(Silvergate Bank)于3月9日宣布破产。银门银行是一家受联邦存款保险公司(FDIC)监管的银行，也是联邦储备系统的成员。它也是一家加密银行，以加密货币为抵押发放贷款，并提供以美元买卖加密货币的服务。现在，流动性病毒正在感染美国银行体系。从那时起，“多米诺骨牌”继续倒下。以下是自3月初以来倒闭的主流银行： 3月9日：银门银行宣布破产，关闭。 3月10日：硅谷银行(Silicon Valley Bank)被FDIC接管。 3月12日：签名银行(Signature Bank)被FDIC接管。 3月19日：瑞合(UBS)收购瑞士信贷(Credit Suisse)。 5月1日：第一共和银行(First Republic)被FDIC接管。当前美联储政策的不一致性为了应对这一连串的失败，监管机构采取了非同寻常、前所未有的行动。美联储开设了一项贷款机制，以成员银行提供的美国国债作为抵押品发放贷款。不同寻常的是，即使市场价值只有票面价值的80%，贷款也相当于证券票面价值的100%。美联储借出的资金超过了证券的价值。这种安排可能会产生一万亿美元或更多的新印钞来发放贷款。这场印钞狂潮发生之际，美联储声称要减少货币供应，作为对抗通胀的一部分。因此，美联储正在同时收紧和放松政策。这种公共政策的不一致性是由自由形式的市场干预造成的。FDIC可能会为银行体系中的每笔存款提供担保，而不考虑每笔存款25万美元的法定上限。他们用保险限额的“系统性风险”例外来证明这一点。但系统性风险是未定义的，如果一家银行的挤兑引发恐慌，进而蔓延至其他银行，那么体系中的每家银行都存在潜在的系统性风险。 FDIC的保险基金也在减少，因为迄今为止，由于破产而支付的索赔金额达到400亿美元或更多。美国财长耶伦(Janet Yellen)模糊了所提供保险的限制，耗尽了保险基金，从而摧毁了人们对FDIC系统的信心。再一次，严厉的干预也有其不确定性和丧失信心的代价。危机的滞后时间同样重要的是，普通美国人要意识到，从危机真正开始到引起每个人注意的严重阶段之间有很长的滞后时间。例如，2008年9月15日，当雷曼兄弟(Lehman Brothers)申请破产时，2008年全球金融危机进入严重阶段。但这场金融危机始于18个月前的2007年春天，当时汇丰银行(HSBC)对次级抵押贷款的损失发出警告。俄罗斯-长期资本管理公司(Russia-LTCM)的危机在1998年9月达到严重阶段，但它早在15个月前的1997年6月就已经开始，当时泰国将其货币兑美元贬值。在1974年至2010年的6次重大金融危机中，从危机起源到严重阶段的平均时间为13.5个月，最短的时间为6个月。如果我们使用这些基准，并将危机从2023年3月算起，那么到今年9月，危机可能会变得严重。如果我们使用13.5个月的平均值，并将危机从2021年11月(比特币崩盘)开始算起，那么我们早就已经进入严重阶段。按照任何历史方法，重大危机都迫在眉睫。系统红色闪烁总是有危机的警告信号，而这些信号大多被忽视了。如今的警示信号包括美元短缺、支持衍生品的高质量抵押品短缺、美国国债收益率曲线倒挂、互换利差为负、美国国债拍卖收益率低于美联储隔夜逆回购工具，以及资金从银行流向美国国债和货币市场基金。诚然，这些指标是高度技术性的，我不打算在这里深入讨论。尽管如此，它们仍然是公开的，它们所显示的极端情况上一次出现是在2008年金融危机之前。等待倒闭的银行名单包括PacWest、Western Alliance、First Horizon、Comerica和KeyCorp。简而言之，系统正在红灯闪烁。归根结底，我们正面临着严重的经济衰退、比2008年更严重的金融危机、去美元化、对美联储和美元失去信心、央行数字货币(CBDC)崛起带来的政治压迫，以及潜在的极端社会动荡。在这种情况下，赢家是黄金、白银、土地、能源、农业和美国国债。输家是股票、公司债券和商业地产。你应该相应地调整你的资产配置，以便在这场风暴中幸存下来。没有人确切知道风暴何时会来袭。我不能给你一个具体的日期。但不要等到为时已晚。早几个月总比晚一分钟好。
tqttier2023-05-23
汇海传奇：贵金属未来方向！现货黄金、沪金沪银走势展望！
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期背景下，滞胀背景有利黄金，加上地缘和去美元化有利黄金三背景重叠；因此，等待调整走完，后续依旧看上破2082；　　　　目前结构运行两种预期：　　　　其一：如上图，不等驱动浪，2082向下WXY三波Y浪超跌后直接同级别4小时反弹，ABC返相三波上涨。没有向下走五浪驱动，直接ABC反弹。　　　　其二：如上图，2082向下WXY浪调整，以2048向下的Y浪内部延长5浪，当前行情面临4转5，完成后转2082下跌同级别向上反弹，假设1951这里就是低点，目前价格1951反弹进入第4浪，浪4完成就要下破1951是大概率的事，若回撤不破1951，要么衍生出图一中的同级别ABC浪反弹. 　　　　综合分析短线方面：回踩低点不破1957，1951是短期底部，可以1951位防守博弈多单看2000，上方关注2000附近做空；如果你想了解本人最新策略，又或有行情方面的问题想要解惑及解套，可以直接添加我的微信好友即可，微信号：xysj0820 将会为你解答　　沪金结构分析：　　　　沪金上周五在445.2止跌反弹，日线收吞没实体阳线，价格反弹突破中轨但收线没有能站上，只有价格站上中轨，后市才会进一步走高，4小时沪金走势运行的是一个低点抬高，高点创新高的多头走势，连接低点画趋势线，上周五价格回踩低点445.2刚好触及趋势线支撑反弹，说明趋势线支撑有效，在没有突破趋势之前，沪金保持低多交易思路，破位445.2后可顺势跟空。　　　　指标上日线MACD仍然是死叉向下发散，量能没有背离迹象，短期均线对K线价格压力不太明显，4小时macd初步金叉有底背迹象，K线刚脱离ma5与ma10*，ma5与ma10目前还没有动能支撑价格进一步走高，上方中轨也有一定压力，这也是上涨必须突破的一个关键压力位，指标显示价格偏向于震荡。　　　　综合来看，沪金在破历史高点459.98一线后向下走了一波回落修正，目前价格在4小时上升趋势支撑止跌反弹，但多头上涨动能不强，大的方向保持趋势线支撑不破看涨低多思路主，短线暂时以震荡的思路去对待，短线上方关注451-453附近阻力位，下方关注448/447附近支撑，操作上可在阻力支撑位高空低多布局。　　　　操作建议：建议上方450.6附近做空，下方447.5附近做多短线为主。如果你想了解本人最新策略，又或有行情方面的问题想要解惑及解套，可以直接添加我的微信好友即可，微信号：xysj0820 将会为你解答　　　　沪银结构分析：　　　　日线级别沪银前面波浪推演以4018为起始点的五波上涨结构走完，目前价格进入调整结构当中，4小时级别白银自5868向下运行三波反弹，后市是运行5波下跌之后走三波ABC反弹还是三波结束走ABC反弹的问题，个人偏向于5868-5363运行三波后走ABC同级别反弹，原因如图，5868向下第三波运行终结楔形，是见底形态。因此个人看好以5363为底向上走ABC反弹，ABC结束后再下跌破底的预期。　　　　上周五白银下探5363止跌，价格逐渐企稳反弹上破前高，日线连阳，若今日再次破高收阳，后市上涨将会迎来加速。4小时级别布林带开口向上，MACD金叉，红色动能柱持续放量中，K线企稳中轨向上轨发力，指标显示白银价格短线有继续上涨需求，目前上涨只差一个契机，多头并能再次起飞。因此日内交易思路以低多思路看涨为主。上方关注5493-5546阻力位，下方关注5415-5390支撑位。　　　　白银策略：建议回踩5420-15附近做多，止损5390，目标5493-5546。如果你想了解本人最新策略，又或有行情方面的问题想要解惑及解套，可以直接添加我的微信好友即可，微信号：xysj0820 将会为你解答　　　　对于大多数个人投资者而言，统计交易结合技术分析更为友好，锚定清晰，概率清晰，甚至空间很多时候也很清晰。这学过的同学对其认可度非常高。非常有利于统计出交易的胜率，那么分析出高胜率+高盈亏比构成了个人交易安全边际。以上逻辑观点仅供参考，不构成投资建议，欢迎关注；　　　　文/汇海传奇（公众号：汇海传奇 QQ:990720071 ）
汇海传奇2023-05-23
奉百禄：5.20黄金走势回调完成？下周还会有新低吗？
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。不过长期来看，美国经济周期性下行以及去美元化导致各国央行黄金需求增加仍将主导国际黄金价格整体上升。美元指数19日有所回落，加之市场对经济衰退的担忧依旧，现货黄金价格周五反弹后维持震荡。但由于本周美联储官员陆续的鹰派言论以及对债务谈判达成共识的预期使得金价本周整体录得跌幅，而对于今天金价的反弹，老奉觉得还未见任何看跌趋势逆转的迹象，根据目前宏观形势，国际金价走走停停的趋势可能会持续较长时间。不过百禄提醒，美国经济周期性下行以及去美元化作为主导国际黄金价格整体上升的两大因素依然存在，因此长期来看，目前市场还是普遍看好黄金【走势回顾】走势方面，黄金上周的走势是出于高点2079回调走势中的，这个我们可以很明显的看到，至上周一开盘就一直是下行状态，期间还有两次加速下跌形态发生，第一次是2010至1985的加速下跌，另外一次是1978至1952的加速下跌，两次下跌波幅几乎一样，25刀左右，于周五止跌反弹达1984一线，后市稍有回落收报1977一线，这就是上周的走势。老奉觉得像这样的走势短线来看，是行情加速下跌后的技术修正，这个大家都看得到，行情于1952一线止跌反弹，但是收盘没到达到前高，反而是试探新高无果，于尾盘回落，这就说明了空头主力还不想离场的意愿。中长线方面，结合往期见2079高点回调400刀460刀的走势来看，本次回调到最低1952一线，满打满算127刀的回调，回调力度三分之一还不到，所以老奉还是很看好中长线空单的利润空间。另外技术上，均线*k线呈弱势运行，下方趋势线将往下穿过零轴，指示行情还是偏弱势的空头趋势【操作展望】1小时图看，行情是明显的下跌反弹结构呈现，所以奉百禄对于短线方面的看法，就是顺势而为，低多对待，加上k线运行10/20均线之上，下方macd趋势线并列向上运行，红色能量柱持续放量，指示行情短期内是向上的趋势，操作方面奉百禄建议低多对待，回调就是多就没错了。4小时图看，1952一线的反弹，力度给的很强，并且是在空头主力没有完全离场的情况下，突然行情就反转了，杀了空头一个措手不及，所以接下来的走势，空头还会有不甘心的报复动作，那就是多空博弈的状况，所以奉百禄建议，只要区间1984/1958不破，操作方面就是高沽低渣对待。日线图看，上周三只乌鸦形态录的后，行情极弱转阳，盘尾录的大阳柱一根，行情于1958一线止跌后反弹于1985一线。这也是5日均线压力位，对于接下来的走势，上方均线交织位2005一线已然严阵以待，所以操作方面老奉觉得低多看待为主，等待这波反弹完成后在做高空打算【策略前瞻】黄金操作方面，奉百禄建议：不破1984/1958区间就以区间震荡对待，高沽低渣面对行情，破位1984即可低多看2005一线，行情接触2005不破就高空对待，目标看下方1958一线。下破1958一线，就要高空对待行情，并以此位阵地，向1940/1930区间进攻。总的来说，下周走势不管是高开还是低开，最后的结局还是要试探1940/1930区间的。短线的操作给到这个点位只做参考思路，行情瞬息万变，具体行情，具体对待，由于发文具有时效性，请注意点位差距，中长线方面，前面有2050一线不破，那么以2050为止损位的中长线就可以开始布局了，目前已经斩获70刀，一定要记住2050的止损带好，目标看1830一线。有合适进场点位，奉百禄会给出提示。具体操作建议，奉百禄盘中给出，以上分析内容仅代表奉百禄个人观点，不构成具体操作建议，据此操作，盈亏自负，投资有风险，入市需谨慎发现问题就要寻找原因，从根本上解决问题才能有质的飞跃。一个人在竞争中败下阵来，如果不从自身寻找失败原因，那问题依然存在，迎接下一次挑战也不能获得胜利。如果你是新手，我可以教你技术，培养你好的做单习惯，带你走上长期稳健获利之路。如果你是老手，我可以纠正你做单陋习，以及心态辅导，帮你把亏损的赚回来。如果你是常胜将军，那我们也可以一起切磋，探讨成为志同道合的好朋友。你的生活除了投资，你还有诗和远方以及我。奉百禄对行情做出的个人看法及应对策略，希望能对你有所你帮助兵无常势，水无常形！自信源于实力，人格成就魅力。对原油、黄金、白银、外汇等贵金属投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，奉百禄微信：FBL617每日行情分析、解套策略、中长线布局指导尽在其中，欢迎志同道合之士前来促膝长谈! 编撰/奉百禄微信：FBL617公众号：奉百禄
奉百禄2023-05-20
美股收盘：道指跌超百点中概股多数下跌阿里、京东跌超2%
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美元　　随着经济衰退风险加剧以及全球去美元化大潮愈演愈烈，最近市场上对黄金的唱多之声不绝于耳。瑞银认为，在多个中长期因素的推动下，金价可能会在今年晚些时候突破历史高点。该行预计，金价将在年底前触及2100美元/盎司，到2024年3月触及2200美元/盎司。该行罗列出了投资者购买黄金的三大理由：央行需求强劲、美元疲软、经济衰退风险。　　对产品没信心？苹果将MR头显销量预期下调三分之二　　当地时间5月18日周四，据彭博援引知情人士报道，苹果已将其期待已久的混合现实（MR）头显的销售预期下调了约三分之二。虽然下调了销售预期，但苹果的内部预测显示，随着该公司在后续版本中改进MR头显的功能并降低价格，它最终所带来的变革程度有可能与iPad或Apple Watch齐平。该产品可能每年会为苹果贡献超过250亿美元的收入。　　英特尔发布未来芯片封装蓝图，将采用玻璃基板设计　　据英特尔官网消息，英特尔发布了先进封装技术蓝图。在蓝图中，英特尔期望将传统基板转为更为先进的玻璃材质基板。英特尔表示，玻璃基板不仅能提高基板强度，还可以进一步降低功耗，提升能源利用率。　　印度仍不愿让步？特斯拉据称在最新谈判中未承诺建厂　　据媒体援引消息人士报道，特斯拉在和印度政府的新一轮谈判中并未承诺在当地建厂。最新报道显示，由特斯拉高管组成的一个代表团前往印度，讨论了有关在当地采购零部件和激励措施的问题。知情人士称，尽管特斯拉最终将寻求在印度建厂，以开拓印度庞大的消费市场，但该公司尚未提出正式计划。据悉，特斯拉高管在与印度官员的会谈中重申了对该国高关税的担忧，但印度政府仍不打算在关税上让步。　　苹果也出手了！以数据安全为由限制员工使用ChatGPT等AI工具　　据媒体周四援引一份文件内容称，苹果已经限制员工使用ChatGPT和其他外部的人工智能（AI）工具。另有消息人士透露，苹果正在开发类似的AI技术。文件指出，苹果担心使用人工智能程序的员工会泄露公司的机密数据。　　连买6天！巴菲特持续加仓西方石油，持股比例升至24.4％　　美东时间周四，巴菲特旗下伯克希尔提交的一份监管文件披露，在5月16日至5月18日之间，伯克希尔又买入了346万股西方石油，买入价格在58.11至58.66美元区间，总投入约2.01亿美元。在过去六个交易日巴菲特都连续买入西方石油股票，总计花费了约3.27亿美元，共买入562万股。　　北京市通用人工智能产业创新伙伴计划成员名单公布，包括阿里、百度等　　据北京市经济和信息化局网站，北京市通用人工智能产业创新伙伴计划成员名单公布。第一批伙伴成员共有39家，其中，算力伙伴2家，分别为阿里巴巴旗下阿里云计算有限公司、北京超级云计算中心；数据伙伴9家，模型伙伴7家，分别为北京智源人工智能研究院、百度旗下北京百度网讯科技有限公司、北京智谱华章科技有限公司、阿里巴巴达摩院（北京）科技有限公司、第四范式（北京）技术有限公司、昆仑万维科技股份有限公司、北京奇虎科技有限公司等。
金融界2023-05-20
每日财经大小事：“去美元化”油门已踩下这一国家不再使用美元进行贸易！新经济力量正出现 “金砖货币”将撼动美元？
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委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗(Nicolas Maduro)本周宣布，将不再使用美元进行贸易，并强调去美元化进程是不可避免的。他指出，这是委内瑞拉的道路，也是自由经济的道路，不使用货币来惩罚国家和实施制裁。他同时呼吁，金砖国家(BRICS)的新共同货币有必要出现。
芷莹2023-05-19
人民币汇率破7有三大背景！为什么7是一个央行比较在意的位置？
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那么就会增加美元现金需求。　　3）“去美元化”边际弱化亦是扰动因素。5月16日美国财政部公布了3月非美持有美债变化，整体增持2296.2亿美元。其中，中国当月意外增持了205亿美元美债，结束7连降。这或许会令投资者对于“去美元化”边际弱化，此后两天美元升破103、国际金价亦跌破2000美元/盎司亦或与此有关。　　7是一个央行比较在意的位置　　天风固收研报指出，2015年811汇改后很长一段时间，美元兑人民币汇率破7与否，是市场衡量一定时期内汇率波动是否脱离基本平稳范畴的一个参考值。结合央行相关领导的论述也可以说明，7是一个央行比较在意的位置。　　2019年5月27日，周小川在日本接受采访时表示，“7不见得要当做是汇率的底线，汇率也不必过分关注所谓整数位。” 　　2019年8月5日，央行有关负责人表示，“人民币汇率破7，这个7不是年龄，过去就回不来了，也不是堤坝，一旦被冲破大水就会一泻千里；7更像水库的水位，丰水期的时候高一些，到了枯水期的时候又会降下来，有涨有落，都是正常的。” 　　今年，易纲行长再度谈到汇率和利率问题，行文如下：汇率方面，我们实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币汇率保持弹性、双向浮动，发挥了调节宏观经济和国际收支的自动稳定器功能。汇率是另一个重要的宏观变量，但汇率和利率不是并列的关系，汇率在利率政策影响下主要由市场供求和预期决定。汇率机制缺乏灵活性是约束货币政策自主性、在宏观上导致经济金融脆弱性的重要原因。因此，我们坚持让市场在汇率形成中起决定性作用，总体上人民币汇率是由市场决定的。　　天风固收分析，过去五年，人民币对美元汇率波动率均值约4％，比以前有所提高，略小于实施浮动汇率制度的主要货币的平均波动水平，说明人民币汇率是比较稳定的。过去五年，人民币对美元三次“破7”，第一次是2019年8月，第二次是2020年2月，第三次是去年9月，前两次用了5个月回到7下方，去年用了3个月，这是市场供求的结果，说明我国外汇市场具有韧性，有能力实现动态均衡。　　物价稳定和人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，能够为我们实现中国式现代化的战略目标提供有力的支撑。2022年，我国GDP总量121万亿元，折合约18万亿美元；人均GDP8.6万元，折合约1.27万美元。过去二十年，国际清算银行计算的人民币实际有效汇率升值了约40％，年均升值约2％；人民币对美元升值了约20％，年均升值约1％，支撑了我国GDP总量和人均GDP换算成其他国际货币后，能保持平稳增长。国际上，有国家因为汇率大幅贬值，难以跨越“中等收入陷阱”。　　最近一个阶段虽然市场对于经济预期显著转弱，但是央行态度也较为明确，就是没有进一步简单宽松的意思表达，在美元兑人民币汇率再度破7之后，市场担心央行会出于稳汇率考量，降低进一步宽松的可能，债市有这方面的考虑也很正常。毕竟内外均衡虽然对内为主，但是利率不能太低，也是之前央行曾经表达过的意思。　　人民币贬值动力或大幅消退　　国元证券杨为敩表示，人民币汇率取决于中美投资回报率（名义增长率）之差，如果美国及中国共同维持在衰退状态的话，那后续人民币的升贬取决于哪边的基本面下滑更快；长期来看，美国的下行空间会更大，毕竟当前美国的名义增长率明显高于历史均值，而中国名义增长率却明显低于历史均值，这是由中美不一致的通胀周期而起；假设两国的经济状态正常化的话，中国相对于美国的名义增长率会上升，这意味着人民币未必有持续贬值的基础。　　杨为敩指出，这一波国内基本面的预期校准完毕后，人民币贬值的动力也许会大幅消退，但人民币并不一定会迅速走出贬值趋势。短时美国和中国的基本面斜率并不确定，如果美国变化不大，有可能中国的预期再出现一轮纠偏；目前人民币汇率同比意义上的贬值速度已经接近7％，在这个水平如果贬值速度不能快速放缓，人民币的颓势可能不能立刻扭转。　　周茂华分析，近年来，全球外汇市场波动加大，反映全球经济发展环境严峻复杂。但此前因国内经济面临内外多重复杂因素冲击，人民币对美元汇率曾多次突破“7”，随后回落至“7”以内。可以说，经历了多次复杂内外环境考验后，人民币汇率弹性显著增强，市场对于“7”关口的认识也更为理性、客观。　　从趋势看，他认为人民币未来面临的内外环境更为有利，有望在合理均衡水平附近双向波动。第一，国内经济数据短期波动，内需复苏进度偏缓，但经济保持恢复态势；第二，外贸韧性足和人民币资产长期配置吸引力足，基本面有支撑；第三，美联储等海外央行有望渐入加息尾声，加之海外基本面趋弱，外围对人民币汇率压力减弱。
金融界2023-05-19
又一国家去美元化！总统：不再使用美元进行贸易金砖国家新共同货币“有必要出现”
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周宣布，将不再使用美元进行贸易，并强调去美元化进程是不可避免的。他指出，这是委内瑞拉的道路，也是自由经济的道路，不使用货币来惩罚国家和实施制裁。他同时呼吁，金砖国家(BRICS)的新共同货币有必要出现。马杜罗赞扬津巴布韦(Zimbabwe)主动发行黄金支持的稳定币，他解释：“世界上正在出现许多替代美元的举措，可以说我们正在开始经历商业世界持续加速的去美元化进程。” 他补充说，委内瑞拉研究这些举措将是一件好事，并强调全球去美元化进程是“不可避免的”。他此前表示，支持拉丁美洲拥有单一货币，“随着世界进一步走向平衡，变得更加多极化和更加多中心化，一篮子货币将出现贸易，为的就是加强金融功能”。 (来源:Twitter) 然后，他谴责美国将美元作为政治工具，以其世界储备货币及其相关金融体系优势，对中国、俄罗斯、印度、伊朗、土耳其、委内瑞拉和古巴采取强有力的禁止措施。马杜罗认为：“世界已经到了疲倦的地步，新的经济力量正在出现，可能会有一篮子货币。” 马杜罗随后强调，津巴布韦的黄金支持稳定币倡议是朝着“必要和公平”的去美元化努力。他还赞扬金砖国家经济集团的去美元化举措，并提到该集团的新开发银行(NDB)。金砖国包括巴西、俄罗斯、印度、中国和南非，也在努力创建一种共同货币，以帮助它们减少对美元的依赖。金砖国家领导人计划在即将于8月举行的领导人峰会上讨论金砖国家共同货币的提议，马杜罗强调，如果金砖国家货币出现，一个新世界是“必要的”。他强调，委内瑞拉需要为新世界定位，并指出：“这是委内瑞拉的道路，也是自由经济的道路，不使用货币来惩罚国家和实施制裁。” 南非国际关系与合作部长纳莱迪·潘多尔(Naledi Pandor)本月早些时候接受《彭博社》采访时谈到引进新共同货币的可能性，她强调：“这是我们必须讨论和适当讨论的问题，越来越多的国家在说，为什么我们不能用自己的货币进行贸易？为什么我们致力于通过美元进行交易？” 尽管如此，她还是警告说：“南非有一种国际贸易货币，然而我们持有大量美元债务，所以你知道的，我们必须负责任地处理这场讨论。” 马杜罗的官方推特账号周三也发推文称：“世界贸易的去美元化是不可避免的，我们正在经历它。” “为了惩罚人民的利益，刑事制裁和经济操纵的旧世界将一去不复返了。今天是一个新世界的重生，自由、正义和尊重盛行。” 除金砖国家外，越来越多的国家正在推动使用当地货币而不是美元。东南亚国家联盟(ASEAN)的10个东南亚国家最近同意“鼓励在经济和金融交易中使用当地货币”。许多人警告称，成功的金砖国家货币将削弱美元的主导地位。一位前白宫经济学家表示，如果金砖国家在国际贸易中只使用他们的共同货币，“他们将消除目前阻碍他们摆脱美元霸权的努力的障碍。” 然而，一些人认为金砖国家货币对美元几乎没有威胁，包括美国银行。
小萧2023-05-19
我们应该担心 Tether 的比特币购买计划吗？
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其对美元敞口的风险。现在很流行谈论 “去美元化”，即国家（以及较小程度上的公司）减少对美元依赖的过程，因为人们对美国财政和货币政策的信任度正在下降。更具体地说，美联储（管理货币政策）在抑制通货膨胀和开始经济衰退之间陷入困境，而美国国会（财政政策）陷入 “债务上限”辩论，这真正有美国财政部拖欠贷款的风险——让全世界都在寻找替代品。这么说也不是完全没有根据：Tether 最大的竞争对手 Circle 正在将其持有的美国国债（在投资组合构建中通常被认为是“无风险”）“多元化” 到隔夜 “回购” 市场。考虑到美国银行倒闭的浪潮，两家稳定币发行人都直言不讳地表示他们正在减少对 “纯银行存款” 的依赖，而 Tether 的 CTO Paolo Ardoino 只愿意在新闻稿中谈论比特币的优势以及该公司 “与变革性技术保持一致” 的尝试，此举与美元疲软有关。当然，这些都不是问题。 Tether 是一家私人公司，可以用它的钱做它想做的事。正如 Paxos 的前投资组合经理 Austin Campbell 曾经经营过价值约 220 亿美元的 Binance 品牌 BUSD 稳定币一样，他说：“如果他们用利润购买比特币并将其添加为安全缓冲，这只是一个他们推测 BTC 价格的方式并不是特别有害。” 只要该公司不将比特币换成其现金或类似现金的储备资产（例如美国财政部的资产），以确保 USDT 始终可以 1:1 兑换美元，那就没问题。 Tether 确实表示它只使用利润。但这种情况可能仍然会搅动一些人的胃。首先，值得注意的是，在纽约总检察长发现该公司“有时” 就其储备的性质向其用户和投资大众撒谎后，Tether 一直在发布证明。 Tether 今天走高，受益于近期力量的汇合，包括比特币价格的小幅上涨、加密货币的普遍波动和银行挤兑，这支持了稳定币等替代价值存储的案例（同时，或多或少机会，取代 Circle 的 USDC 作为最值得信赖的选择）。但目前还不清楚晴天是否会持续下去。即使撇开尚未取消的监管铁砧，Tether 最近的举动也散发出一种狂妄自大的味道，这种狂妄自大似乎先于狡猾的加密公司撞墙。也许我的记忆被现已解散的算法稳定币 UST 的支持者 Do Kwon 玷污了，他说“除了 Satoshi [比特币的创造者]，我们将成为世界上最大的比特币持有者，” 但这似乎是一个不必要的风险使用高度波动的资产来建立未雨绸缪基金。 Kwon，如果你不记得的话，曾计划购买价值 100 亿美元的比特币作为安全毯，当时他的 LUNA/UST Rube Goldberg 机器价值超过 800 亿美元。当然，Tether 和 Kwon 的商业模式和风险完全不同——算法和非算法稳定币之间存在天壤之别。 UST 是一个去中心化的庞氏骗局，因为它很容易出现“死亡螺旋”，因为它使用假币来打印真实货币的代表，而 Tether 只是一个去中心化的庞氏骗局，因为它的运作有点像银行。 Tether 吸收资本并铸造等量的稳定币，然后投资该资本并获得利润。只要它的储备金至少与剩余的 USDT 待赎回一样多，它就是一只金鹅。世界上可能有人说比特币购买计划正是稳定币发行人需要受到监管的原因。例如，欧盟刚刚通过规则，要求发行人必须保持严格的准备金。与此同时，美国国会似乎在如何解决这个问题上存在分歧——基本上让发行人自行监管。我们刚刚发现 Tether 持有 BTC 和黄金，并选择通过在其报告中添加这些“额外类别” 来“提高透明度”，这是否奇怪？鉴于 USDT 对加密货币市场的结构重要性，加密货币利益相关者可能不仅需要更深入地了解公司的投资决策，还需要对公司的投资决策进行控制。但是，实际上，用剩余现金购买比特币可能不会影响 USDT 用户（尽管它甚至可能使 BTC 持有者受益）。为了使交易横盘整理，还有很多其他问题。当 Do Kwon 抨击美元，声称他的“去中心化货币”（与法定货币挂钩！）将胜过世界储备货币时，我从来没有真正理解过。同样，Tether 支持比特币作为对冲工具，也是对其自身主营产品风险的隐性承认。如果美元贬值，真的没有多少比特币可以拯救公司。但在那之前，Tether 只需要吸收资金并支付提款——它可以将价差投资到任何它想要的地方。来源：金色财经
金色财经2023-05-19
晚间必读 | BTCFi是突破还是泡沫？
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和确认。点击阅读 5.从Web3.0“去美元化”看货币未来形态的终极猜想在Web3.0领域，从技术角度来看，主要有两个路径可以开展“去美元化”，一个是用于增加多元资产储备从而减少对美元依赖的加密资产路径；另一个是代替SWIFT的央行发行的数字法币CBDC。点击阅读来源：金色财经
金色财经2023-05-18

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