FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

ETF甄选 | 大基金三期持续显威，相关ETF再次领涨市场；消费电子、人工智能类ETF有望受益

时字幕翻译等。微软还将联合戴尔、宏碁、华硕、惠普和联想等OEM厂推出一系列全新的Windows11AIPC，这些设备将于6月18日陆续开始上市。天风证券表示，微软发布Copilot+PC，AIPC是重要的端侧AI载体，预计随着应用生态的完善，换机潮有望到来。在AI赋能智能终端的时代，AIPC预计是重要的端侧AI载体，随着应用生态的完善和用户习惯的培养，AI有望催化新一代PC换机潮，产业链公司均有望受益。相关ETF：消费电子龙头ETF(159769)、消费电子ETF(159732)、消费电子ETF(561600)、消费电子50ETF(159779)、消费电子ETF富国(561100) 【Grab官宣OpenAI，马斯克xAI完成60亿美元融资】消息面上，东南亚科技公司Grab与OpenAI当地时间5月30日宣布，双方将合作构建和部署先进的人工智能解决方案。Grab将探索使用AI技术构建客服聊天机器人，更快地帮助用户解决问题。在地图绘制方面，Grab将利用OpenAI，通过自动化和更高质量视觉图像数据提取来增强应用的地图绘制工作，以更快地更新地图，为消费者和司机合作伙伴提供更好体验。此外，5 月27 日，马斯克旗下的大模型创企xAI 官宣完成60 亿美元（折合约435 亿人民币）B 轮融资，公司总估值将达到约240 亿美元。兴业证券表示，全球AI产业持续高景气。在算力端，英伟达于5月23日发布一季报，收入、净利润增速分别为262%、628%，持续高增长；在算法和应用端，微软发布全面引入Copilot的AIPC，OpenAI、Google、阿里、腾讯、百度等大模型厂商纷纷降价释放产业红利。全球AI产业有望维持快速发展势头。相关ETF：人工智能ETF(159819)、AI人工智能ETF(512930)、人工智能ETF(515980)、人工智能AIETF(515070)、人工智能50ETF(517800) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-30

微软发布Copilot+PC，有望迎来换机潮，智能消费ETF(515920)上涨1.32%，国科微领涨超13%

OPS的算力。微软还将联合戴尔、宏碁、华硕、惠普和联想等OEM厂推出一系列全新的Windows11AIPC，这些设备将于6月18日陆续开始上市。 ETF方面，智能消费ETF（515920）盘中持续震荡，截至当前，上涨1.32%，成交额近200万，持续溢价，溢价率0.43%。成分股涨多跌少，国科微涨超13%；鹏鼎控股、歌尔股份涨超5%；中芯国际、顺络电子、复旦微电涨超4%；圣邦股份、立讯精密、乐普医疗、翱捷科技、水晶光电涨幅超3%。智能消费ETF主要成分股在电子、计算机板块，中长期受益于数字经济、自主可控及AI产业发展。天风证券表示，在AI赋能智能终端的时代，AIPC预计是重要的端侧AI载体，随着应用生态的完善和用户习惯的培养，我们判断AI有望催化新一代PC换机潮，产业链公司均有望受益。短期来看应该提高对需求端变化的敏锐度，优先复苏的品种财务报表有望优先改善，长期来看半导体蓝筹股当前已经处于估值的较低水位，经营上持续优化迭代的公司在下一轮周期高点有望取得更好的市场份额和盈利水平。创新方面，预计人工智能/卫星通讯/MR将是较大的产业趋势，产业链个股有望随着技术创新的进度持续体现出主题性机会。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-30

联想成了港股AI最靓的仔！

占18%，惠普占17%，戴尔占12%，华硕占7%，宏碁占3%。在联想大涨之前，全球的pc出货量已经明显回升，如今年一季度为5980万台，较去年同期增长5.1%。对比联想的股价和pc出货量，不难发现，两者之间的关联度很高：如果pc销量只是周期性回暖，倒也不会让联想的股价接连历史新高，关键的点在于AI PC带来了新的变量。 AI对PC的帮助有三点： 1. 有望刺激PC销量创历史记录，因此，本轮PC景气周期，并不是简单的周期性回暖，而是一波史无前例的换机周期； 2. AI PC有望提升PC价格； 3. 量价齐升之下，PC利润率的变化将更明显！在联想最新一季的财报中，管理层持同样的看法，他们认为“采用混合式人工智能有助于智能设备业务集团实现超越市场的增长、强劲的平均售价及可持续的盈利能力。” 从今年一季度的业绩来看，联想营收同比仅增长9.5%，但净利润却同比暴增140%：利润变化如此明显，跟联想净利率较低有关，以去年低谷期为例，联想的毛利率仅17%左右，调整后的净利率仅1%左右：盈利能力如此之低，当遇到景气周期时，边际改善会非常夸张，利润率提升一个点带来的变化是惊人的！因此，从市盈率的角度看，联想目前的估值还没有达到历史高点，在利润的释放之下，或仍有向上的空间：谁能想到，港股AI最靓的仔不是腾讯，也不是百度，更不是商汤，而是盈利微薄的联想！从美股来看，戴尔最近一年的走势也非常强劲，仅今年的涨幅就达到了109%！逻辑上，戴尔和联想一样，既受益AI PC，亦受益AI 服务器，它们和超微电脑一起，是除了英伟达之外，AI最靓的仔！ $戴尔(DELL)$

老虎证券2024-05-27

联想股价飙升逾12港元大摩：AI PC渗透率到2028年将达65%

者？在发布本报告的同时，大摩将联想和华硕的评级提升至增持，并将联想列为在大中华区科技硬件领域的首选，而在美国，大摩重申对戴尔和惠普的增持评级，戴尔仍是在美国 IT 硬件领域的首选。大摩认为，联想的AIPC收入占比将从2024财年的约2%上升到2028财年的约53%，这是全球PC OEM中最高占比。联想还拥有自己的AI芯片以及最全面的AI功能和助手(小天/AI Now)：联想的AI芯片(LA1)于2023年CES首次推出，现在已经发展到第三代(LA3)。这款芯片支持机器学习算法，优化了系统性能和电池寿命，目前它主要配备在高端型号上。现在说这是否是颠覆性的还为时过早，但联想声称它有助于提高10-18%的性能，这是相当可观的。此外，与其他PC OEM相比，联想拥有最全面的AI功能，涵盖五大功能：1)网络安全增强，2)音视频质量增强，3)功耗优化/性能增强，4)内容生成，以及5)个人助手，这可能会进一步推动差异化。 AI服务器订单增长：在2023财年，联想主要推出了L40S系列，开始看到H100/H200 AI服务器的订单量在不断增加。在2024财年下半年，这些服务器的贡献将变得更加重要，并估计在未来几个季度中，订单规模将达到约15-20亿美元。这意味着，仅基于AI服务器订单的新增，2025财年的ISG收入就能至少增长约20%。因此将目标价提高到15港元；升级为"超配"，并成为首选股票：AIPC和AI服务器的增长将支持联想股票的重新评级。目前的估值仅为2026财年市盈率的8.8倍，与其过去五年的平均市盈率8.8倍相比，较为便宜。联想也在开发自己的AIPC特性和功能联想小天和AI Now是什么？联想于2023年10月24日在Tech World Austin首次展示了其AIPC功能AI Now，并在2024年4月18日的Tech World Shanghai上发布了更多细节。在Tech World Shanghai上，联想提到将在活动中推出的6款机型中预装"小天"，包括Yoga Book 9i、Yoga Pro 16s、Yoga Air 14、小新Pro 16和ThinkPad T14p/16p。联想首先将其新的AI功能"小天"带到2024年上半年在中国销售的PC产品中，在第二阶段推广中进军海外市场。实际上看到许多不同的PC OEM也提供自己的AI功能，但联想是前五名PC OEM中唯一一家在中国推出该功能的公司。与其他PC OEM提供的AI功能相比，联想提供了最全面的产品，通过结合与工作相关的功能(即电子邮件/文档的摘要)与文本预测、背景模糊、会议记录以及数字内容工具，以最大化创造力而不影响整体系统性能。此外，它还具有与消费者相关的功能(即根据用户偏好和天气情况预订旅行计划)。其他PC OEM提供的AI功能/特性聚焦工作，但不包括任何个人/与消费者相关的功能。联想小天和AI Now在哪些型号中可用？ 2024年2月8日宣布：搭载英特尔酷睿Ultra处理器的联想PC(约10TOPS，或每秒万亿次操作)具有片上AI加速器，称为神经处理单元(NPU)，它使AI加速变得高效，从而加快了AI工作流程。特点包括文本预测、背景模糊、会议记录和总结电子邮件，而数字内容工具则在不影响整体系统性能的情况下最大化创造力。此外，联想计划于2024年下半年推出具有增强计算能力(40+ TOPS)的下一代AIPC。联想已经推出了一系列全面的AIPC产品，涵盖其多个子品牌，包括Yoga™、ThinkBook™、ThinkPad™、ThinkCentre™和Legion™。其中最引人注目的产品之一是ThinkBook Plus Gen 5 Hybrid，该产品在CES上获得了创纪录的61项大奖，它可以无缝地从笔记本电脑切换到平板电脑，然后再切换回来。该型号包括ThinkBook Plus Gen 5 Hybrid Station——当连接到外部显示器时可以独立使用——和ThinkBook Plus Gen 5 Hybrid Tab——可以拆卸并用作独立平板电脑，专为设计师、金融分析师、物流专业人士和其他可以从这种双重功能中受益的用户设计。联想专注于高端和商业领域，这些领域具有巨大的使用潜力，旨在通过利用AIPC技术的兴起，推动IDG的盈利能力持续高于历史趋势。像这样的举措包括：1) 联想Yoga Creator Zone，它可以根据文本描述生成图像，并配备联想的Image Training功能，允许用户训练个性化模型；2) 联想AI Now解决方案，这是一款个性化AI助手，使最终用户能够通过键盘和自然语言进行交互；3) 联想AICore芯片，这是一款专有AI芯片，带有软件机器学习算法，用于优化游戏电脑性能；这些都展示了公司对产品差异化的承诺。联想拥有更强大的新型AI芯片联想在2024年CES展会上推出的LA3 AI芯片，是联想第三代专有AI芯片，最初是为游戏产品线设计的，但现在也配备在联想的商用机型上，如联想ThinkBook 13x Gen 4。第一代LA芯片(LA1)于2023年CES展会上首次发布，搭载在四款新型号上，即联想Legion Pro 7、7i(16"、8)、5和5i(16"、8)游戏笔记本电脑。 LA3芯片启用了一种机器学习算法，该算法可以优化系统性能，以实现最佳性能和电池寿命。例如，通过LA3芯片和联想Smart Power 3.0技术，用户可以利用AI加速功能，如联想AI会议，该功能通过系统级优化来管理散热，几乎消除会议期间的缓冲和卡顿，提供智能高效的会议体验。而其AI增强的摄像头和音频功能，使用户可以享受更加沉浸式的虚拟会议。 2024年2月6日的公告：联想的其他先进AI能力将通过即将发布的新型强大LA3 AI芯片进一步展示，该芯片将用于商业应用。这款新的AI芯片将使联想AI会议在在线协作等多个领域提高用户的工作效率。除了这些商业应用外，联想的新型AI芯片还将提供极大的游戏体验提升。在游戏使用场景下，LA3芯片有助于监控游戏中的每秒帧数(FPS)，并动态调整CPU和GPU功率以实现最高性能的FPS输出，在相同功耗下提供高达15%的TDP提升；它还启用了灯光音频同步功能，将设备的RGB灯光与声音同步，以提供更加身临其境的游戏体验。这款芯片在2023年推，联想声称这款芯片可以提高性能10-18%，这是一个相当显著的数字。联想还提供所有设备(PC、AI手机、物联网设备等)的无缝集成。2024年2月25日，联想和摩托罗拉推出了AI连接，这是一种软件解决方案，可以统一数字生态系统，创造顺畅的多设备体验。该公告表明了两家公司致力于为所有人提供更智能的软件解决方案的承诺。 (摩根士丹利全球PC设备制造商偏好表)

格隆汇2024-05-27

港股收评：恒生指数跌0.13% 航空、内房股走强，联想集团大涨超12%

提价效应将减弱至2-3%。将联想集团和华硕的评级从平配上调至超配。给予联想集团港股15港元的目标价。

金融界2024-05-22

AIPC概念活跃，信息技术ETF(562560)收涨0.79%，中科创达涨超10%

11PC计划。此外，联想、戴尔、惠普、华硕等即将发布AIPC新品，驱动AIPC市场迎来高速增长。英伟达财报发布在即，产业链一触即发尽管今日光模块、CPO方向表现一般，但短期内仍有重磅催化。本周四凌晨，英伟达将公布2025Q1业绩报告，作为AI发展的重要风向标，其强劲的市场预期持续提振相关科技股走向。据海外机构分析师一致预期，英伟达第一财季总营收为246.9亿美元，同比增长243.3%；息税前利润（EBIT）同比增长439%至164.6亿美元，每股收益同比增长418%至5.65美元，对于英伟达的支柱业务数据中心，预计实现营收210.6亿美元，同比大增391.6%。相关ETF：信息技术ETF（562560），为投资者提供均衡布局信息技术行业的投资工具，截至4月30日，该ETF科技龙头概念暴露度高达92%，此外，在5G应用、消费电子、核心资产、信创产业、数字经济、华为平台、自主可控等概念上的暴露度也均超过了40%。抢占AI时代先机，把握信息技术红利，且个股集中度不高，能有效降低行业风险敞口和个体风险。 5G通信ETF(515050)，是全市场规模最大的5G通信ETF，最新规模超70亿元。该ETF光模块、光通信、AI算力、6G概念股权重占比超50%，并覆盖了服务器、PCB、消费电子、存储芯片、工业互联网等多个细分算力方向的龙头标的。其跟踪指数的前十大权重股分别为中际旭创、立讯精密、工业富联、中兴通讯、新易盛、兆易创新、紫光股份、沪电股份、天孚通信、三安光电，前十大权重股合计占比53.89%。场外联接(A类：008086；C类：008087)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-22

股价大涨近14%创十年新高！联想成大摩首推股票

提价效应将减弱至2-3%。将联想集团和华硕的评级从平配上调至超配。给予联想集团港股15港元的目标价。盘面消息上，联想集团股价一路飙高涨幅近14%，创出十年新高，至11.6港元。报告具体来看，大摩具体分析如下：从2024年下半年开始，AIPC正在起飞：基本假设是，今年AI PC的渗透率将保持在5%以下，但到2028年将升至约64%。AIPC将从6月18日开始增长，届时高通公司的骁龙X Elite芯片(具有超过40 TOPS的算力)将投放市场。我们估计AIPC将从1000美元以上的笔记本电脑开始普及，并最终扩展到500美元的价格区间。AIPC将有助于推动ASP的增加以及PC OEM的单价利润提高，我们认为联想集团将是亚洲地区的主要受益者。我们预计联想的AIPC收入占比将从2024财年的约2%上升到2028财年的约53%，这是全球PC OEM中最高占比。联想还拥有自己的AI芯片以及最全面的AI功能和助手(小天/AI Now)：联想的AI芯片(LA1)于2023年CES首次推出，现在已经发展到第三代(LA3)。这款芯片支持机器学习算法，优化了系统性能和电池寿命，目前它主要配备在高端型号上。现在说这是否是颠覆性的还为时过早，但联想声称它有助于提高10-18%的性能，这是相当可观的。此外，与其他PC OEM相比，联想拥有最全面的AI功能，涵盖五大功能：1)网络安全增强，2)音视频质量增强，3)功耗优化/性能增强，4)内容生成，以及5)个人助手，我们认为这可能会进一步推动差异化。 AI服务器订单增长：在2023财年，联想主要推出了L40S系列，开始看到H100/H200 AI服务器的订单量在不断增加。我们认为，在2024财年下半年，这些服务器的贡献将变得更加重要，并估计在未来几个季度中，订单规模将达到约15-20亿美元。这意味着，仅基于AI服务器订单的新增，2025财年的ISG收入就能至少增长约20%。将目标价提高到15港元；升级为"超配"，并成为我们的首选股票：我们认为，AIPC和AI服务器的增长将支持联想股票的重新评级。目前的估值仅为2026财年市盈率的8.8倍，与其过去五年的平均市盈率8.8倍相比，较为便宜。与全球同行相比，联想的价格也较低，包括戴尔(2026财年市盈率14.8倍)、华硕(2025财年市盈率12.2倍)、宏碁(2025财年市盈率16.3倍)以及其他AI服务器ODM(市盈率15-20倍)。亚洲AIPC的主要受益者我们将AIPC定义为配备NPU，能提供超过40 TOPS性能的PC。我们认为今年渗透率将保持在5%以下，但到2028年将上升到整个PC市场的约64%。但是，如果我们只考虑笔记本电脑，我们预计到2028年渗透率将上升到约85%。 PC基本情境我们假设AIPC的出货量将从2024年的460万台增长到2028年的1.79亿台。 AI PC出货场景CY24-CY28 图:假设PC市场总出货量在第24财年同比增长3%，在第25财年同比增长5.5%，相比之下，乐观状态为8-12%，悲观状态为0-4% CY24-CY28 PC机总出货量场景图: PC市场总收入从CY24-CY28每年增长4%，在我们的乐观预测下每年增长8%，在我们的悲观预测下每年仅增长1%。图：从CY24到CY28，PC总售价每年增长3%，乐观预测每年增长4%，悲观预测每年仅增长1%。为什么我们认为联想是主要受益者？我们假设，那些原本愿意花费1000美元购买笔记本电脑的消费者，由于AIPC的价格增幅有限，将选择购买AIPC，无论他们是否认为自己会使用当前的AI功能。因此，我们查看历史数据(2023年)来试图判断谁最有可能受益。根据IDC数据，2023年售出了5910万台笔记本电脑，其中苹果占据了该市场的约31%，其次是联想约18%，惠普约17%，戴尔约12%，华硕约7%，宏碁约3%。三星约占2%，微软约占1%。除了苹果之外，我们认为联想、惠普和戴尔都将是受益者，但根据2023年的数据，联想将略微超过惠普和戴尔。因此，在苹果之外，联想在1000美元以上价格区间的笔记本电脑销量中所占份额最高。在全球范围内，我们预计联想的AIPC收入占比将从2024年的2%上升到2028年的53%，在中国大区的AIPC占比大于华硕和宏碁。在全球范围内，根据我们的估计，与惠普、戴尔和苹果相比，到2028年，联想将继续拥有最高的AIPC占比，而惠普紧随其后，AIPC收入占比为52%，随后是宏碁(44%)、华硕(41%)、戴尔(37%)和苹果(5%)。图:2023年PC OEM NB市场份额(1000美元以上) 图:PC oem厂商的AI PC收入敞口图：更高的AIPC渗透率将有助于推动联想的混合PC平均售价增长联想也在开发自己的AIPC特性和功能联想小天和AI Now是什么？联想于2023年10月24日在Tech World Austin首次展示了其AIPC功能AI Now，并在2024年4月18日的Tech World Shanghai上发布了更多细节。在Tech World Shanghai上，联想提到将在活动中推出的6款机型中预装"小天"，包括Yoga Book 9i、Yoga Pro 16s、Yoga Air 14、小新Pro 16和ThinkPad T14p/16p。联想首先将其新的AI功能"小天"带到2024年上半年在中国销售的PC产品中，在第二阶段推广中进军海外市场。实际上，我们看到许多不同的PC OEM也提供自己的AI功能，但联想是前五名PC OEM中唯一一家在中国推出该功能的公司。与其他PC OEM提供的AI功能相比，联想提供了最全面的产品，通过结合与工作相关的功能(即电子邮件/文档的摘要)与文本预测、背景模糊、会议记录以及数字内容工具，以最大化创造力而不影响整体系统性能。此外，它还具有与消费者相关的功能(即根据用户偏好和天气情况预订旅行计划)。其他PC OEM提供的AI功能/特性聚焦工作，但不包括任何个人/与消费者相关的功能。联想小天和AI Now在哪些型号中可用？ 2024年2月8日宣布：搭载英特尔酷睿Ultra处理器的联想PC(约10TOPS，或每秒万亿次操作)具有片上AI加速器，称为神经处理单元(NPU)，它使AI加速变得高效，从而加快了AI工作流程。特点包括文本预测、背景模糊、会议记录和总结电子邮件，而数字内容工具则在不影响整体系统性能的情况下最大化创造力。此外，联想计划于2024年下半年推出具有增强计算能力(40+ TOPS)的下一代AIPC。联想已经推出了一系列全面的AIPC产品，涵盖其多个子品牌，包括Yoga™、ThinkBook™、ThinkPad™、ThinkCentre™和Legion™。其中最引人注目的产品之一是ThinkBook Plus Gen 5 Hybrid，该产品在CES上获得了创纪录的61项大奖，它可以无缝地从笔记本电脑切换到平板电脑，然后再切换回来。该型号包括ThinkBook Plus Gen 5 Hybrid Station——当连接到外部显示器时可以独立使用——和ThinkBook Plus Gen 5 Hybrid Tab——可以拆卸并用作独立平板电脑，专为设计师、金融分析师、物流专业人士和其他可以从这种双重功能中受益的用户设计。联想专注于高端和商业领域，这些领域具有巨大的使用潜力，旨在通过利用AIPC技术的兴起，推动IDG的盈利能力持续高于历史趋势。像这样的举措包括：1) 联想Yoga Creator Zone，它可以根据文本描述生成图像，并配备联想的Image Training功能，允许用户训练个性化模型；2) 联想AI Now解决方案，这是一款个性化AI助手，使最终用户能够通过键盘和自然语言进行交互；3) 联想AICore芯片，这是一款专有AI芯片，带有软件机器学习算法，用于优化游戏电脑性能；这些都展示了公司对产品差异化的承诺。在2024年上海联想tech world上，联想集团首席执行官兼董事长杨元庆强调了AIPC的五个主要特点： • 使用自然交互和个性化LLM(大型语言模型)的个人AI助手，如联想小天 • 带有CPU、GPU和NPU的本地异构计算 • 构建个人知识库的能力 • 开放的AI应用生态系统 • 隐私和安全保护只有在4月18日tech world上发布的特定型号才预装了联想小天AI助手；这些型号包括Yoga Book 9i(配备英特尔酷睿Ultra 7)、Yoga Pro 16s(配备英特尔酷睿Ultra 9和英伟达GeForce RTX 4060)、Yoga Air 14(配备英特尔酷睿Ultra 7)、小新Pro 16(配备AMD Radeon 7)、ThinkPad T14p(配备英特尔酷睿Ultra 9和英伟达GeForce RTX 4050)以及ThinkBook 16p(配备英特尔酷睿i7和英伟达GeForce RTX 4060)，并在联想中国在线商店的右上角贴有"AI元启"标签。小天/AI Now与竞争对手的产品相比如何？联想的AI助手与苹果的Siri、三星的Bixby或其他AI助手相比如何？下面我们将来比较联想的小天AI助手与苹果的Siri、三星的Bixby/Galaxy AI以及谷歌的Google Assistant/Gemini：可用性：由于联想的小天AI助手是专为中国市场设计的，以适应与全球市场不同的各种应用和用户界面组成的独特本地生态系统，因此它目前仅预装在部分选定型号中，并且仅在中国市场提供。中国是小天的试点市场，但联想计划在今年晚些时候将类似的AI助手引入其他市场，以与竞争对手区分开来。离线访问：作为一个设备上的个人LLM(大型语言模型)，即使在没有网络连接的情况下，小天也能工作，尽管某些功能可能无法使用，如与助手的自然语言交互和图像识别。这似乎是一个普遍问题，因为目前大多数AI/语音助手提供的功能都需要设备连接到互联网才能执行用户的请求；只有像设备控制这样的基本功能在离线模式下仍然可以工作。语音识别和自然语言交互：所有AI/语音助手都能识别用户的声音并通过自然语言与用户进行交互，没有问题。回答基本或事实性问题：所有AI/语音助手都能正确回答基本或事实性问题，如"今天天气怎么样？"或"台北101大楼有多高？"，没有问题。回答一系列相关问题：当被连续询问多个相关问题时，联想小天能够记住之前的问题，并为这些问题提供正确的答案，展现了对话性。相对而言，Siri和Bixby在连续回答多个相关问题方面的能力较弱。设备和第三方应用控制：基本上所有的AI/语音助手都能控制设备或第三方应用，如要求设备设置计时器、关闭WiFi、拨打联系人等，但Galaxy AI除外，因为设备控制功能在三星设备中主要由Bixby处理。 AI图像生成：在我们比较的这六个AI/语音助手中，目前只有小天和Galaxy AI能够根据用户的提示生成图像。谷歌在出现一些多样性问题后，已经暂停了Gemini的AI图像生成功能。语音助手的比较除了AI助手之外，AI PC的其他功能：过去，OEM之间的竞争主要基于外形、美观和价格(除了PC本身的基本规格)。现在，我们可能会看到竞争态势中增加了一个新的维度。随着PC OEM现在都在其PC中预装AI功能和特性，如AI助手，这可能会成为决定购买哪款PC时的一个区分因素。我们认为，这在消费者群体中尤为明显，但在企业群体中可能不那么明显，因为大多数企业用户可能更关心有助于推动创造力和生产力的与企业相关的AI功能和特性。目前，联想拥有比其他PC OEM更全面的AI PC特性，其AI特性涵盖了五个主要类别：1)网络安全增强，2)音视频质量增强，3)功耗优化/性能提升，4)内容生成，和5)个人助理。我们认为，这可能会让消费者在选择下一个购买的PC品牌时有更多的考虑因素。主要PC品牌的AI PC特征联想拥有更强大的新型AI芯片联想在2024年CES展会上推出的LA3 AI芯片，是联想第三代专有AI芯片，最初是为游戏产品线设计的，但现在也配备在联想的商用机型上，如联想ThinkBook 13x Gen 4。第一代LA芯片(LA1)于2023年CES展会上首次发布，搭载在四款新型号上，即联想Legion Pro 7、7i(16"、8)、5和5i(16"、8)游戏笔记本电脑。 LA3芯片启用了一种机器学习算法，该算法可以优化系统性能，以实现最佳性能和电池寿命。例如，通过LA3芯片和联想Smart Power 3.0技术，用户可以利用AI加速功能，如联想AI会议，该功能通过系统级优化来管理散热，几乎消除会议期间的缓冲和卡顿，提供智能高效的会议体验。而其AI增强的摄像头和音频功能，使用户可以享受更加沉浸式的虚拟会议。 2024年2月6日的公告：联想的其他先进AI能力将通过即将发布的新型强大LA3 AI芯片进一步展示，该芯片将用于商业应用。这款新的AI芯片将使联想AI会议在在线协作等多个领域提高用户的工作效率。除了这些商业应用外，联想的新型AI芯片还将提供极大的游戏体验提升。在游戏使用场景下，LA3芯片有助于监控游戏中的每秒帧数(FPS)，并动态调整CPU和GPU功率以实现最高性能的FPS输出，在相同功耗下提供高达15%的TDP提升；它还启用了灯光音频同步功能，将设备的RGB灯光与声音同步，以提供更加身临其境的游戏体验。这款芯片在2023年推，联想声称这款芯片可以提高性能10-18%，这是一个相当显著的数字。联想还提供所有设备(PC、AI手机、物联网设备等)的无缝集成。2024年2月25日，联想和摩托罗拉推出了AI连接，这是一种软件解决方案，可以统一数字生态系统，创造顺畅的多设备体验。该公告表明了两家公司致力于为所有人提供更智能的软件解决方案的承诺。AI连接提供的体验包括: 交叉控制：使用单个键盘和鼠标在PC机，平板电脑和手机之间导航，确保光标流畅移动，实现无缝控制体验。这在您的设备生态系统中创造了一种简化的体验，使您能够在联想PC上编辑文档，从平板电脑上提取内容，同时通过AI手机与同事会面。滑动到流媒体：通过简单的滑动，跨设备切换应用程序活动。在平板电脑上看视频，然后在PC上继续看，或者在慢跑时用摩托罗拉AI手机听播客，然后在家里的另一台设备上继续听。只需滑动一下，你就可以保持连续播放，不会中断。通知同步：在所有设备上保持消息和通知的最新状态，无需在它们之间切换或中断您的流程。共享中心：轻松地在兼容的设备上共享文件和媒体，即使是使用不同的操作系统，以简化诸如制定旅行计划或捕获研究笔记等任务。有了Share hub，学生和创作者可以在连接的设备上访问和共享大文件，而不会占用大量的存储空间。无论是在你的PC上编辑最新的TikTok舞蹈，还是共享小组项目文件，share hub都使这个过程变得简单，存储效率更高。 AI剪贴板：通过在手机，PC上复制和粘贴文本或图像，就像在单个设备上工作一样，消除了通过电子邮件或使用消息服务将图像复制到另一台设备的需要。即时热点:将您的手机变成一个热点，为您的平板电脑或PC提供即时和受保护的互联网连接，而无需密码输入的麻烦。网络摄像头：利用高分辨率摄像头，把你的AI手机变成视频通话或直播的网络摄像头，增强远程工作状态。用户还可以通过移动到大屏幕TV上最大限度地利用手机进行视频通话。更多的工作和娱乐空间：放大摩托罗拉设备的所有功能。只要你的手机，你就可以在AITV上播放视频、玩游戏或启动移动桌面。 CIO调查要点根据我们的CIO调查，虽然目前尚处于初期阶段，但与通用AI技术相关的支出越来越像是对未来1至3年企业IT硬件预算的增量推动力。目前，有46%的硬件领域专家预计，由于大型语言模型(LLM)和通用AI的创新，他们未来12个月的硬件支出将增加，这一比例是从我们2023年第三季度CIO调查中的18%增长了2.5倍。展望未来3年，有高达75%的硬件领域专家预计通用AI的支出将增加硬件支出，这一比例是2023年第三季度的两倍以上。 CIO如何为这笔支出提供资金？ 52%的CIO表示，为通用AI硬件计划提供的资金将来自新的IT预算资金，而37%的资金来自现有软件预算或IT预算的其他领域，这表明对现有硬件预算的蚕食有限。我们还想强调，在未来3年中，CIO看到越来越多的通用AI工作负载转移到本地/混合云环境中。最后，与2023年第三季度相比，评估新AIPC的首CIO比例翻了一番，这些CIO平均愿意在传统PC上多花5%的资金，显示出随着我们进入2025年及以后，AIPC的早期前景令人鼓舞。更多的CIO继续预计未来12至24个月内，笔记本的预算份额将占据优势。最新的中国AlphaWise CIO显示，硬件领域的专家预计在未来12至24个月内，笔记本的预算份额将继续占据优势，达到53%。从更积极的一面来看，有更多CIO将"投资更多计算密集型设备以支持AI工作负载"作为2024年PC支出增长加速的原因，选择这一原因的CIO数量增加至10%(较2023年下半年增加2%)，还有30%的CIO表示原因是"按照典型的更新节奏进行升级"或"完成Windows 11的更新"，这两点都印证了我们关于PC周期进入2025年的主要论点。总的来说，我们认为商业更新周期将从2024年下半年开始，并主要惠及商业占比较高的PC OEM和ODM，这将是亚洲的联想、纬创和仁宝等公司。在未来的12-24个月里，人们对从国内PC供应商那里的购买兴趣略有上升，但无意购买PC的CIO们却有所下降。与2H23的结果相比，更多的CIO选择国内品牌比例提高了1个百分点，达到68%。未来12-24个月，从联想、华为和小米等国内供应商购买产品的意向也上升至57%。2H23中的51%。我们第一次询问了中国的CIO们关于他们对针对生成性AI优化的PC设备的兴趣水平。根据1H24的调查，45%的CIO表示他们已经进行了评估、订购或目前正在进行评估。我们认为这是一个相当好的结果，因为我们仍然处于AIPC周期的最开始。强大的AI订单规模我们现在开始看到联想在真正的AI服务器上取得了不错的进展，未来几个季度将有一个可观的订单规模。根据我们与供应链的核实，这主要来自于H系列平台，包括H100和H200 AI服务器，甚至是中国市场的H20服务器。我们的核实结果显示，联想正在从事多个与之相关的项目，既有来自中国客户的，也有来自美国等海外客户的。随着近几个月H系列GPU供应的改善，我们看到联想参与更多H100/H200项目的可能性增加，并有望成为该地区的关键供应商之一。我们认为，从2024财年第二季度开始，我们将开始看到联想的一些出货量。我们认为，随着联想开始赢得并交付这些项目，投资者对联想转型为更有能力的AI服务器供应商的信心应该会增加。随着投资者对联想AI业务的信心增强联想的股票有重新评估的空间。与其他公司相比，根据我们的估计，联想今年的AI业务规模将稳步增长。我们认为，联想现在已经成为供应链的一部分，并且供应链得到了改善。随着我们不断前进，我们认为联想将赢得越来越多的AI服务器项目，随着时间的推移，其AI服务器的业务规模也将增长。至于通用服务器，摩根士丹利认为，到2025年，通用计算服务器的需求将出现更有意义的增长。估值变化我们上调了F24年的净收入预测4%，F25年和F26年则各上调了14%；我们还引入了F27年的盈利预测。我们考虑了F25-26年更为积极的PC和服务器需求前景，因为ISG业务正在逐渐复苏，从2024年下半年开始，PC更换周期应该会被启动，这主要是受到企业更新Windows 11和AIPC升级需求的驱动。价格目标讨论与估值方法论我们将目标价(基准价值)上调了65%，至15.0港元(从9.1港元上调)。这反映了1)我们上调了F2024-26年的盈利预测，2)我们引入了F2027年的盈利预测，3)我们将模型的时间范围从2025年下半年至2026年上半年调整为至2026年，以及4)我们将中期增长率从4%提高到6%，以反映对从2024年下半年开始的PC更换周期以及AIPC需求上升带来的收益顺风更为乐观的看法。我们的关键假设包括股本成本为9.3%(贝塔系数为1.1，无风险利率为2.0%；均保持不变)，中期增长率为6.0%(之前为4.0%)，以及终端增长率为3.0%(保持不变)。我们的目标价意味着我们的C25每股收益(EPS)估计值的约13倍。我们认为这在过去5年历史平均市盈率(约9倍)的+1个标准差以上是一个合理的水平。我们认为PC周期进入上升周期，从2024年下半年开始，由Windows 11的企业更新和AIPC升级带来的更换需求将开始发挥作用，因此我们认为高于平均水平的市盈率倍数是合理的。

格隆汇2024-05-22

英伟达Nvidia与戴尔合作AI PC新品，英伟达：推广AI关键

逐渐成为各大电脑制造厂商的发展方向，如华硕、宏基、惠普、联想和三星等都在发力AI电脑业务。这些电脑不仅提高AI任务效率，也能为用户提供便捷的办公体验。戴尔本次推出AI PC芯片，一方面是希望通过AI技术和相关功能吸引更多用户，提振公司长期陷入困境的销量；另一方面，作为为政府和企业提供计算基础设施的主要供应商，戴尔与英伟达达成战略合作，以将生成式AI技术推广到全球每一家企业，双方的业务成长和AI应用推广能相辅相成。戴尔CEO Michael Dell表示，「AI增强型电脑刚开始会是更先进产品，但将很快进入主流。你会想买一台不能执行你未来想做的AI工作的电脑吗？我认为不会。」戴尔透露，今年将大批量交付新款电脑，预计到明年，这些AI电脑将成为「标准配备」。对于戴尔和英伟达之间的合作，黄仁勋表示，「这将有助于将AI技术带给更广泛的客户群体，帮助企业和政府组织创建他们自己的AI工厂。」实际上，双方的合作是取长补短的体现。戴尔是为政府机构和企业提供计算基础设施的最大供应商之一，而英伟达并未直接设计此类市场，过去大幅成长的营收主要是依赖一小部分客户，即大型资料中心运营商。据彭博统计的数据，微软、Meta、亚马逊和谷歌是英伟达最大的客户，戴尔次之。英伟达的下一步扩张，除了巩固资料中心用户的供应地位，还可向政府机构和企业运用AI方面迈进，以扩大其产品需求的群体。黄仁勋表示，为此，英伟达需要戴尔提供的存储、网路和计算产品，这也是为什么戴尔对该公司而言是重要的合作伙伴。原文链接

投资慧眼2024-05-21

隔夜美股全复盘(5.21)| 纳指创历史新高，法拉第未来涨74%；以太坊暴涨近17%，市场猜测现货ETF将获批

ilot+PC”系列产品，微软和戴尔、华硕、宏碁等品牌合作，推出了20多款搭载高通骁龙X Elite、X Plus芯片的产品。“Copilot+PC”初期虽然都采用了高通的骁龙XElite/Plus芯片，但英特尔将会推出全新Lunar Lake处理器，并且计划和20多家OEM厂商合作，在今年第3季度推出80多款全新笔记本。 4、摩根大通CEO戴蒙暗示自己可能会提前退休 5.21 摩根大通(JPM.N)CEO戴蒙长期开玩笑说，无论何时问他，他都还有五年退休。但他周一给出了不同答案。在回答关于他计划担任CEO多久时，戴蒙对股东们表示，时间表“不再是五年”。他在该公司的投资者日上表示，这家美国最大银行的接班人计划“进展顺利”。戴蒙之后谁是该公司掌门人的问题笼罩着整个行业。戴蒙今年早些时候将他的一些高级助手调到了新的高级职位，以便在他准备潜在继任者时让他们获得更多公司管理经验。“这取决于董事会，而不是我，”戴蒙周一表示。“我拥有一如既往的精力。这很重要。我认为当我不能做好准备并全力以赴时，基本上我就应该离开了。” 5、规模50亿美元的Jain Global基金计划进军大宗商品 5.20 千禧管理公司前高管鲍比•贾恩的新对冲基金Jain Global正在从大宗商品交易公司挖走人才，并承诺将筹集的一大笔资金用于大举进军原材料市场——包括实物市场。据一位知情人士透露，鲍比•贾恩计划筹集约50亿美元的资金，其中15%至20%将用于投资大宗商品。Jain Global基金将于今年7月推出，在涉足实物交易之前，将先进行大宗商品衍生品交易。Jain Global有望成为多年来规模最大的对冲基金之一，该基金进军能源和金属领域，是投资者重新涌入原材料领域的最新例证。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）16:00 欧元区3月季调后经常帐（2）16:00 美国财长、欧洲央行行长、德国财长发表讲话（3）17:00 欧元区3月季调后贸易帐（4）21:00 美联储理事沃勒就美国经济发表讲话（5）23:45 美联储理事巴尔参加一场炉边谈话（6）次日01:00 英国央行行长贝利在伦敦政经学院发表讲话

格隆汇2024-05-21

发布会全览！Copilot+PC、新Surface、GPT-4o...微软发力AI PC

系列制造商将销售这款电脑，周一，宏基、华硕、戴尔、惠普、联想、三星一同官宣了即将上市的Copilot+PC。微软负责消费者营销的Yusuf Mehdi表示，微软预计明年将售出5000万台AI PC。他表示，直接在PC上运行的、更快的AI助手，将是“在很长一段时间内升级PC的最令人信服的理由”。研究公司高德纳的数据显示，去年全球个人电脑发货量下降约15%，至2.42亿台。这表明微软预计AI电脑将占个人电脑总销量的五分之一左右。 Creative Strategies的分析师Ben Bajarin表示：“人们只需要确信，设备体验本身就证明了这种全新的Copilot+机器是合理的。” GPT-4o很快加持微软还表示，OpenAI刚发布的GPT-4o将很快应用于微软的人工智能助手Copilot。GPT-4o是GPT-4的升级版，更擅长实时处理文本、音频和图像。微软展示了一项名为“回忆”(Recall)的功能，该功能基于会话语言提示，帮助用户找到隐藏的浏览器标签、文件、电子邮件或聊天记录。微软消费者首席营销官Yusuf Mehdi表示，这将像“过目不忘”。此外，微软还展示了其Copilot语音助手，能为玩视频游戏的用户充当实时虚拟教练。两款新Surface 微软还推出了自己的新一代Surface Pro平板电脑和Surface Laptop笔记本电脑。新Surface Pro搭载了高通骁龙X处理器（有Elite和Plus不同版本），微软表示新Surface Pro要比老机型最高快上90%，首次可以选配Oled屏幕。 Surface Pro的起售价是999美元，配置是LCD屏幕和一颗 X Plus处理器。如果要购买X Elite芯片和OLED屏幕的话，最少要花费1500美元。微软还发布了一款“可分离使用”的Flex键盘，售价450美元。新款Surface Laptop同样配备高通骁龙X处理器，微软表示比起上一代产品要快80%，同时视频持续播放时间能够达到22个小时。售价上，13.8英寸型号起价999美元，15英寸型号起价1199.99美元。

格隆汇2024-05-21

24小时热点