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加拿大外交部长：中国是个越来越具有破坏性的全球大国，加拿大将加深与台湾的经济联系

与最亲密的情报盟友美国和英国一起，禁止华为技术公司进入加拿大5G无线网络。上周加拿大政府下令中国投资者从三家加拿大锂矿公司撤资，围绕本国关键矿产部门采取了更严格的外国投资规则。乔利和特鲁多将在本周末出发，前往亚洲参加20国集团峰会和其他会议，这是一次为期较长的行程。加拿大的印太战略将在一个月内发布，旨在深化加拿大与印太地区民主国家和志同道合国家的贸易和安全关系。但乔利说，这也是为了表明加拿大希望“参与谈判，巩固我们的合作，并增加我们的影响力”。乔利说，印太战略必须概述对中国的态度，中国是加拿大仅次于美国的第二大贸易伙伴。乔利表示，1970年加拿大与中国建立了外交关系，展示了国际领导力，认识到世界“不能持续地将人类的五分之一人口孤立于国际机构之外”。但“1970年的中国不是今天的中国，现在中国是一个越来越具有破坏性的全球大国，力图将全球环境塑造成一个对日益偏离我们更加宽容的利益和价值观环境。” 乔利的这次演讲是在北京和渥太华解决了因加拿大应美国引渡要求逮捕华为首席财务官、亿万富翁创始人任正非长女孟晚舟而引发的重大外交危机之后一年多。 2018年12月孟晚舟被拘押的几天后，中国以国家安全指控拘留了两名加拿大人迈克尔·科夫里奇和迈克尔·斯帕弗。随后几方在美国达成延期起诉协议，加拿大将孟晚舟从羁押中释放，中国也在近3年后释放了两名加拿大人。在演讲中，乔利承诺呼吁中国对新疆地区的维吾尔族和其他少数民族的人权侵犯，支持香港的言论自由，并加强与台湾的关系。“我们将继续反对威胁台湾海峡现状的单边行动，”她说：“我们将加深与台湾的经济联系。” 乔利说，加拿大仍然必须在许多问题上与中国合作，特别是在气候变化方面，承诺与中国“进行坦率、公开和相互尊重的对话”。

Sue2022-11-10

万字解析腾讯元宇宙业务版图的过去与未来系列（二）

腾讯的研发投入占比与阿里比较相似，而与华为、百度、字节跳动差距较大，这主要是由公司的业务驱动因素导致。华为百度和字节更多是从技术角度研发新的产品和应用场景，技术发展是其重要的业务发展方向，而阿里则属于电商平台，腾讯具备社交属性平台，技术在其中更多到的是底层支撑的作用，围绕其业务进行技术研发和布局。图表 8 腾讯近五年研发投入情况数据来源：企业年报图表 9 主要互联网企业2021年研发投入数据来源：各企业年报依托腾讯云打造核心技术体系。2021年，腾讯在芯片、操作系统、数据库、服务器等技术领域持续发力，自主研发核心技术。基于腾讯云，腾讯多媒体实验室、天衍实验室、优图实验室、星星海实验室、未来网络实验室、蓬莱实验室、IEGXR业务线等多部门展开云渲染、远程交互、音视频/孪生、泛在智能等多领域技术研究。图表 10 腾讯相关技术及产品 2.4. 元宇宙内容场景布局基于强大用户底盘，多领域拓展元宇宙场景。腾讯依托QQ+微信等核心社交，在布局元宇宙相关业务方面主要采取以下几种策略：一是强固基础板块，延伸布局多个市场，主要体现在游戏领域，布局VR游戏等，腾讯在2021-2022年投资超百家游戏企业或工作室；二是延伸现有业务，基于技术基础与元宇宙的发展趋势，如公司在腾讯音乐中融入虚拟场景因素，通过股权投资形式拓展社交领域；三是发展新的业务方向，如虚拟人、数字藏品等与元宇宙密切相关的方向。 2.4.1. 游戏版块-强固本基，全面布局元宇宙发展趋势与游戏行业变迁背景下的游戏出海布局战略。从投资数据看，进入2020年后，腾讯在游戏市场的投资活跃度大大增强，两年内投资了129家游戏公司，在2021年就投资了92家海内外游戏企业，占整个游戏投资市场的42.9%。从投资情况看，可以看出两个特征：一是在海外投资数量大大增加，超过30%为海外交易，2022年上半年更是超过9成为海外标的，二是投资数量在2021年大幅增加。我们认为这背后的原因可以总结为三个因素：一是元宇宙在2021年开始爆发，互联网巨头需要在行业变革之际加速布局，迅速占领市场；二是目前国内市场竞争激烈，特别是游戏版号和国家对未成年人游戏保护的法律规定影响了国内游戏企业发行新的游戏，腾讯在去年7月到本年9月份没有获得过游戏版号，逼迫企业谋求新的发展思路；三是行业竞争加剧，虽然腾讯在游戏领域仍为龙头位置，但目前用户增长迟缓的背景下，字节跳动、网易等大厂以及新兴的游戏厂商紧追不舍也给腾讯带来较大的压力。图表 11 腾讯在游戏市场投资企业数量数据来源：伽马数据企业财报以投资方式进行战略布局，打造多元游戏类型。从腾讯在游戏领域的元宇宙方向拓展方式看，2021年腾讯投资公司超过8成为投资，仅有不到5%为收购类型，且呈现小公司投资，大公司收购的特点。我们分析腾讯这样的布局特点主要原因为：一是游戏开发和制作是一个成本高、时间周期长且不确定性较大的过程，因此通过投资或者收购的方式更容易进入目标赛道；其次通过对小公司投资而非并购在保证能够占领一席之地的同时实现资金效率的最大化，而对大公司的收购则是偏向于已经成熟的游戏体系，因此通过“资本占据+广泛布局”的形式能够最大程度实现在游戏领域的占有率。图表 12 2016-2021年腾讯投资游戏企业代表作品类型分布数据来源：伽马数据企业财报腾讯布局企业属性多以游戏开发商为主，且拓展二次元等新的方向。具体到被投公司方面，多数属于游戏开发商，且不少是在所在行业具有一定的地位和知名的产品，如在2022年7月份收购英国VR游戏《EliteDangerous》开发商Frontier Development 9%的股份，Frontier有着全世界顶尖的游戏引擎与长达数十年的游戏开发经验，能够为玩家设计出更多美轮美奂的游戏世界场景；2022年8月份收购一家游戏开发和动画制作工作室Milky Tea，这家公司成立于2005年，曾经为NFL、Sony、Kraft、Bose 和 Toyota 等在内的全球大品牌创造数字内容。其他还包括有综合运营商以及相应的服务支持商。在二次元拓展方面，除了2018年10月与B站签订战略合作协议，持股达到12%以外，且通过对外投资的方式投资多家以二次元为主题的游戏公司，仅在2021年一年时间，腾讯二次元项目公司占比超过30%。虽然投资的公司在二次元赛道上达到合格的游戏品质，但在二次元领域并没有像一个爆款能够撑起二次元的产品体系，未来也是腾讯发力和改善的重要方向，除了对外投资以外，腾讯自身工作室也在研发新的产品，如工作室永航科技研发的《白夜极光》在上线一周后就登上销量榜前十。未来将通过投资+自研的方式继续在二次元赛道布局。图表 13 2021年腾讯投资二次元相关企业情况（部分）数据来源：公开资料整理腾讯重力出击游戏，奠定游戏行业霸主地位。腾讯早期依托强大的社交用户，在互联网发展中超越联众等竞争对手，同时也深谙游戏运营的底层逻辑：以用户为中心，带给用户极致的用户体验，并聚焦小部分游戏玩家后，通过社交基因进行裂变，从而形成网络效应。在后续发展中，通过“自研+投资”形式，紧跟时代发展趋势，从布局PC游戏、手游游戏到现在VR游戏，每一步腾讯都踩中风口并及时推出广受欢迎的产品，逐步构建“用户社交+极致产品体验”的护城河，超越竞争对手，占据游戏行业的半壁江山。图表 14 中国主要游戏企业市场占比数据来源：公开资料整理 2.4.2. 沉浸式社交-延伸业务发展模式腾讯尝试元宇宙社交布局。在真实世界中，腾讯以“QQ+微信”为核心的社交关系网络。在虚拟世界中，目前尚无形成成熟的社交产品和运营体系，因此在各大厂商都在尝试探索元宇宙沉浸式社交发展之路。腾讯在这一块仍然主要通过延伸现有社交模式进行发展，少部分通过投资进行布局。自身发展方面，腾讯打通QQ+QQ空间+QQ音乐等多个平台，2022年春节期间腾讯推出超级QQ秀，形象上建立高度定制化性，通过“捏脸”打造自己的身份，其次新增“舞蹈直拍”式的视频化展示，编制虚拟社交场景（3D版QQ空间-小窝）体验沉浸式的氛围，腾讯音乐与VR演出服务商Wave达成战略合作，共同拓展VR演唱会蓝海市场；与阿迪达斯合作，在虚拟音乐嘉年华TMELAND打造了国内首个虚拟说唱演唱会，当天共计超700万人次观看，创下了TMELAND内演出的观看新纪录；在全民K歌中，腾讯音乐推出3D虚拟角色功能，将通过扩展基于音乐的虚拟互动，来增强游戏元素。图表 15 腾讯沉浸式社交布局对外投资方面，2021年继续投资“蒙脸社交”Soul，持股比例达到49.9%，共同推进元宇宙虚拟社交领域的发展。而背后投资Soul的原因未明分析认为Soul是中国首个所有用户通过虚拟身份以avatar方式互动的社交平台，且2021年月活用户就已经达到3160万，同比增长51.6%，Z时代用户为主要的核心群体。这也符合腾讯跟进新时代用户需求布局的特点。但从腾讯动作的实际效果看，确实也存在令人诟病的问题，未来也将在不断探索中逐步改进。 2.4.3. 虚拟元素-创新业务发展方向借助现实世界元素，腾讯全方面布局元宇宙创新业务。虚拟世界目前虽然未形成成熟的商业模式，但现实世界中的许多元素仍然可以借鉴。腾讯在这一块的布局主要体现在虚拟人、虚拟藏品、虚拟平台、以及配套的服务（如元宇宙商标等）方面。虚拟人方面借助公司自身的QQ游戏业务，在第二届TechME技术周上，TME旗下的首个音视频实验室-天琴实验室发布首位虚拟人-“小琴”；虚拟藏品方面公司在2018年8月2日正式上线数字藏品交易软件-幻核，除自主发布数字藏品外，还与博物馆、艺术家等开展联合数字藏品，但此后在8月16日叫停，从目前的数字藏品交易平台竞争格局看，目前以阿里（鲸探）、腾讯（幻核）、百度（希壤）、京东（灵稀）作为第一梯队遥遥领先，许多小企业也在纷纷推出对应的交易平台，但数字藏品存在同质化较为严重，商业落地场景不明确等不确定因素，且国家目前严格监管，所以诸如腾讯仍遵循着紧跟时代趋势但稳健发展的节奏，及时调整方向。图表 16 虚拟人“小琴” 虚拟平台方面，主要是依托自身的社交体系打造的虚拟平台空间。配套服务主要体现在元宇宙商标，数据显示，腾讯公开申请的元宇宙相关的专利数量已经超过24000件，其中发明专利占99.74%，涉及的国家或地区达到126个。可以看出，虽然元宇宙商业模式没有完全成型，但腾讯在这方面仍遵循着“人+货+景+配套”的发展思路，构建闭环的用户关系网络，全面推进全宇宙布局。来源：金色财经

金色财经2022-11-09

晚间公告全知道：八连板天鹅股份提示风险公司基本面未发生重大变化

金融界2022-11-09

盘中宝——FTX事件仍存危机比特币上方抛压严重

ten Labs投资1500万美元；华为云联合新加坡IMDA启动Web3孵化器计划Spark；三、大币种异动——FTT盘中大跌，Alameda所持1亿枚BIT已转至链上加密市场排名前一百的币种中，跌幅前五的币种有：FTT（-73.4%）、APT（-20.7%）、CHZ（-19.5%）、SOL（-19.3%）、LUNC（-18.3%）；热门赛道币种异动 DeFi赛道排名跌幅前三：SRM、HFT、MPL； NFT赛道排名跌幅前三:MASK、RAND、XMON； Play To Earn 板块7日跌幅排名前三:MASK、REEF、NAKA 每日热度最高的前五个币种分别为: BNB、FTT、SOL、CAKE、DOGE 大币种 Ronin Network：链上每笔交易最低gas费将提高到20 Gwei； BitDAO：Alameda所持1亿枚BIT已转至链上；加密交易所BitMex将于11月11日上线其原生代币BMEX；四、合约数据异动——BTC多头持仓占优，后市多空博弈激烈据币coin数据显示，截止13：00，BTC在Bitmex上多空持仓量比为：多头53.93%，空头46.07%，多头持仓占优。从多空持仓人数比看，比特币多头持仓震荡走低。综合来看，BTC合约市场多头持仓占优，比特币多空持仓人数比宽幅震荡，后市多空博弈激烈。五、大V观点——Web3社交媒体将不再是Web2的更新版本 SBF周二早晨给FTX内部员工发出的消息中表示：FTX过去72小时内的资金净流出约为60亿美元，这个周末前，我们的资金流入/流出量还是均衡的，当前FTX的提款实际已经暂停了，但这将会在不久后解决。在美国，《谢尔曼法》等反垄断法禁止直接竞争者采取行动保护彼此。CZ表示，在FTX面临“严重的流动性紧缩”寻求帮助后，他已介入保护用户。Thibault Schrepel认为，这表明存在非法协议——他认为美国法律将适用，因为该交易会影响整个公司，包括美国业务。 Aave联合创始人兼首席执行官Stani Kulechov表示，我们不会很快看到Twitter完全基于Web3。Web3社交媒体将不再是Web2的更新版本，而更像是一个可互操作的新平台网络。六、研报解读——一文梳理《深度专访20家投资机构，告诉你未来的机会在哪里》加密市场近期变化很快，那么未来加密市场方向在哪里呢？本文就《深度专访20家投资机构，告诉你未来的机会在哪里》一文进行解读，核心内容如下： 1.ZK是下个周期潜在的核心驱动力之一，具备长线价值。它占据了以太坊扩容和隐私计算这2个核心级别的叙事。ZK加速网络和矿业是机构们布局的重点，因为它具有稳定的博弈结构。 2.机构们更多是战略配置性地关注新公链，而并ni非已经看到了确定性的机会。他们对近一批新公链中出现的两个创新点，Move编程语言和并行化处理技术表示很关注，并认为它们的价值可能会超越某个公链本身。 3.中间件的受关注程度仅次于zk和新公链。受关注较多的是去中心化身份、数据协议和钱包。 4.机构们倾向于持续关注DeFi，但整体保持观望态度。对现有的DeFi协议来说，拥有稳定现金流和不依赖补贴的才可能再次爆发。对新兴DeFi协议来说，机构们目前更关注在传统领域里业务相对成熟但链上竞争对手较少的协议，从品类来看大多属于衍生品方向。 5.社交的争议主要在：大家都认同社交是必要的需求，也具有极高的上限。但不少机构都认为现有的SocialFi项目尚处于发展早期，模式尚不清晰且没有形成可持续范式。若仅依靠代币经济和对Web2社交进行包装改造，则难以从传统巨头手中获取用户。 6.游戏的争议主要在：一方面很多机构认可游戏最能吸引增量用户，另一方面有机构认为目前链游的模式是不可持续的。来源：金色财经

金色财经2022-11-09

软通动力子公司携多款创新解决方案亮相HDC2022

/美通社/ -- 11月4日-6日，"华为开发者大会2022"在东莞松山湖盛大举行。本次大会以"创新照见未来"为主题，聚焦智能家居、智慧办公、影音娱乐、智慧出行、运动健康五大场景下的创新体验及新的HarmonyOS开发技术，汇聚众多华为专家、行业大咖、全球开发者碰撞新的火花与灵感。作为HarmonyOS Connect首批生态合作伙伴、华为首批OpenHarmony生态使能伙伴，软通动力董事长兼首席执行官刘天文受邀出席，旗下子公司鸿湖万联（江苏）科技发展有限公司（以下简称"鸿湖万联"）董事长黄颖、总经理秦张波以及相关管理团队和技术专家分别参加相关论坛并作精彩演讲，为大会再添光彩。大会期间，鸿湖万联展示了OpenHarmony生态最新建设成果，丰富的HarmonyOS Connect解决方案以及最新产品，积极推动鸿蒙生态合作与发展，为数字化注入新动能。永立潮头，逐浪前行在座谈会上，刘天文表达了对数字经济和国家信创战略的发展充满了信心。他表示，软通动力作为数字经济和企业数字化转型的使能者，一直是开源思想、开源模式坚定的倡导者和践行者，凭借多年行业积累，整合集团优势资源，围绕大信创战略，支持子公司鸿湖万联的发展，繁荣千行百业的鸿蒙生态。在OpenHarmony松湖对话上，黄颖表示，鸿湖万联聚合集团优势资源，有信心、有决心、有能力，也有责任，将OpenHarmony打造成使能千行百业的数字底座。在HarmonyOS Connect松湖对话上，秦张波向与会嘉宾分享了鸿湖万联在鸿蒙智联领域的创新服务。鸿湖万联作为首批ISV解决方案集成商，已具备从底层硬件设计到上层云端部署的全栈接入方案和认证服务，不断迭代强化品类通用能力及灵活高效的创新定制能力，帮助伙伴实现了1+1＞2的效果。未来，鸿湖万联更聚焦锁定品类鸿蒙化适配，给伙伴提供更有想象力的广阔空间。本次盛会，鸿湖万联为广大开发者带来了最新的鸿蒙技术产品和行业解决方案，展示了鸿湖万联的研发创新实力以及SwanLinkOS使能千行的丰硕成果。鸿湖万联将秉承创新思维继续前行，为打造使能千行百业的数字底座笃行不怠。积力所举，则无不胜自主创新惟靠矢志不渝。鸿湖万联作为OpenHarmony生态发展的行业引领者，成立于美丽的太湖之滨——无锡，不断创新和深耕，在生态圈构建、商业化落地、行业赋能、人才生态建设等方面成绩斐然。目前，鸿湖万联拥有一个开源鸿蒙科技总部，4个研发基地，在5大领域和多个行业已服务900+款产品，覆盖400+合作伙伴。今年上半年，鸿湖万联与无锡市高新区政府进行战略合作。凭借无锡物联网产业集群优势，打造基于开源鸿蒙操作系统的物联网创新载体，助力无锡建设"世界物联网之都"。操作系统作为整个信息产业的底座和基石，是国产自主可控的重要一环。为此，鸿湖万联积极参与到产业共建中，在优势垂直行业积极构建可快速落地的一体化解决方案。与华为智慧公路军团达成战略合作，以OpenHarmony发行版赋能数字交通，重点面向可实施落地的应用场景，使交通出行具备可知、可测、可控、可决策的能力，助力交通行业实现决策智慧化、群众出行便捷化、公共服务智能化。在商显行业，鸿湖万联发布SwanLinkOS V2.0支持了全国首款OpenHarmony富设备产品智行电子哨兵类产品，已在无锡、珠海等地正式商用，该类品可广泛应用于防疫通行、考勤、轨道交通管理等多种场景，有效提高通行管理效率；在金融领域，鸿湖万联SwanLinkOSV3.0支持的"金融+"产品便携式发卡终端，已正式通过开放原子开源基金会测评，将广泛推广应用到社保制卡、银行制卡、公司单位制卡等多个领域，更多款"金融+"系列产品将陆续发布；在水运领域，鸿湖万联SwanLink OS支持的智能船载终端已正式商用，鸿湖万联作为主要起草单位，参与多个OpenHarmony智能船载终端标准制定；在教育领域，鸿湖智能编程教育解决方案，涵盖硬件、软件、课程、实验箱、云平台等全套教学产品，基于可视化图形编程工具和基础编程语言的软件系统，独具兴趣分享功能，极大激发学习兴趣。鸿湖万联崇尚创新、敢于创新、善于创新，始终坚持关键核心技术自主创新，以SwanLinkOS为催化器，研发了从芯片到应用的基于OpenHarmony多种解决方案，覆盖模组、开发板和操作系统，以自主生态建设"根"技术支持生态伙伴的行业应用。志之所趋，无远弗届传统行业数字化进程不断加速，国内科技发展面临"缺芯少魂"的难题。所以拥有自主、安全、可控的数字底座尤为重要。鸿湖万联以OpenHarmony为技术底座，携手合作伙伴从自主可控、数据可信、统一标准三个方面入手为信息产业可持续发展提质增效。鸿湖万联不仅专注提升自身的自主创新速度，更与合作伙伴共同趟出了一条自主创新之路。微光成炬，志之所趋才能无远弗届；积土成山，行稳致远方能进而有为。鸿湖万联积极与华为及合作伙伴共同努力构建繁荣、开放、包容的鸿蒙生态，并欢迎更多企业一起来为信息产业技术全面国产化出谋划策，携手共进，引领千行百业破局、立势、创新！

美通社2022-11-09

ST曙光：华为公司、小米公司从未与公司进行任何形式接触

市场对公司的相关传言，公司特别澄清：华为公司、小米公司从未与公司进行任何形式的接触，与公司没有签署任何协议，也没有与公司沟通任何股权转让相关事宜;赣锋锂业公司与公司仅有业务的合作。相关市场传闻完全为不实信息。经核实，公司未发现其他有可能对公司股价产生较大影响的重大事件，未发现公司董事、监事、高级管理人员、控股股东在公司本次股票交易异常波动期间买卖公司股票的情况。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-11-09

中科创达荣获资本力量2022年度行业影响力奖

的垂直整合优势。　　今年，中科创达与华为昇腾达成合作意向，双方就边缘计算领域的合作达成共识，中科创达将持续在昇腾路线进行战略投入，与华为共同开拓工业智能化及教育智能化场景，行业影响力进一步得到提升。　　未来。中科创达将始终坚持以客户为中心，以技术为核心竞争力，持续为客户创造价值，聚合产业链各方力量，创造丰富多彩的智能世界。

证券之星2022-11-08

众安科技连获多项信创认证，为数字基建提供强有力支撑

要。　　目前，众安科技已完成和海光、华为、麒麟、OceanBase、达梦、阿里、中科曙光、中科泓泰等多个企业的产品完成兼容适配。　　具体来看，项目管理是DevOps的重要组成部分之一，JIRA 是目前全球范围内比较流行的项目管理系统，在中国市场，90%的JIRA客户选择的是Server 版产品，但随着JIRA停售Server版的消息已经一年多，越来越多的企业将替换JIRA作为目前或未来采购项目管理甚至是DevOps工具的需求之一。2021年，众安研发运维一体化平台DevCube正式表示，不仅能够在产品上平滑替换JIRA，还能协助企业建立研发运维一体化管理体系。目前已经相继与海光处理器、鲲鹏处理器、银河麒麟操作系统、Euler操作系统、OceanBase数据库、达梦数据库、GaussDB数据库、PolarDB数据库、中科曙光服务器、中科泓泰服务器等等完成产品兼容性测试，并获得认证，整体运行稳定可靠。　　时隔一年，众安科技IFRS17计量平台和集智经营分析平台先后同华为云公有云平台(鲲鹏)完成兼容性相互认证，集智经营分析平台还分别同OceanBase、达梦、StarRocksMPP数据库完成兼容性互认，经测试，众安科技信创产品具备高度的可靠性、开放性以及兼容性，产品运行稳定，性能表现优异。　　与此同时，众安科技自主研发的Web应用安全网关在功能性、可靠性方面顺利通过金融信创生态实验室的适配验证，并成功入选该实验室第二批“金融信创解决方案”，同时也为行业提供了可复制、可推广的案例示范。　　随着众安科技信创产品的兼容性越来越强，给各个信创行业带来的“降本增效”作用也越来越显著。　　信创产品为行业降本增效　　信创不仅是强化网络安全与信息安全的重要手段，同时也为行业提升效率和节约成本带来有力支撑。　　据介绍，众安研发运维一体化平台DevCube是面向金融、制造、交通、运营商、能源、教育等泛行业而打造的DevOps平台级产品，可有效提升软件研发运维的整体效能。其通过线上化需求管理和人员协作，打通工程侧软件开发和发布流程，内建自动化测试工具质量体系，使企业需求上线流程效率提升10倍以上，平均交付周期降至5天以内。除此之外，平台兼容容器云集群、IDC自建主机群、公有云主机群3类基础架构模式，适配企业多样化技术环境，有效节省繁重的技术对接工作量。　　彰往察来，在谈到对金融信创领域的看法时，众安保险CTO、众安科技CEO康德胜表示，“2022年众安开始面向银行、证券等行业进行技术构建和输出，并获得了信创服务器兼容认证。未来，众安将进一步在整个金融新基建领域做到开放共赢，助力国内IT生态建设。”

证券之星2022-11-08

黄岳：芯片板块投资价值解析

非常高度景气的周期之中。芯片设计，以华为为代表的公司，在消费电子半导体设计的领域，其实已经处于了世界的第一梯队，但是随着卡脖子的情况出现，相关的产业链也受到了比较大的打击。国内在高性能的计算芯片还是有一些底子的，包括在其他的一些设计领域，国内有一些细分的龙头企业也处于国际第二梯队上。所以，这一块突破的难度很大，但是中低端的中低性能的芯片国内正在加速的替代，也为相关的公司带来了比较快速的业绩增长。所以，我们展望未来，在芯片的各个领域，尤其是偏上游的设备材料代工以及设计领域，国产替代的成长空间是非常大的，也是芯片未来长期成长最主要的核心驱动因素。六、芯片ETF(512760)简介具体到相关标的来说，芯片里边涉及的产业链非常丰富以及复杂。作为普通的投资者来说，如果没有能力去捕捉相应的一些个股机会，也可以通过ETF指数投资的方式，去布局芯片的全产业链。具体到芯片ETF(512760)来说，它的成分股是全面覆盖了芯片材料设备、设计、制造、封装以及测试所有产业链的相关公司。芯片ETF的标的指数中华半导体芯片(990001)，目前已经纳入了科创板的一些股票，是跟踪半芯片的所有指数里边的比较好的能够表现国内所有的芯片全产业链整体情况的一个指数。其他的有些芯片相关ETF跟踪的指数目前可能还没有纳入科创板相关的股票。而国内，其实科创板是芯片非常核心的板块，如果在这些领域有一些缺失的话，其实是比较遗憾的，可能没有办法很好地去跟踪国内全部芯片产业链的整体情况。我们看指数，其实它目前的估值水平已经达到了历史上的0.59%分位，不到1%的分位数，也就是说在历史上大概有99%的时刻，估值水平都要高于当下的这样的时点，所以客观来讲，目前整体的估值水平还是比较便宜的。虽然目前芯片，从周期的角度来讲，三重周期还是下行的，可能要持续到明年的年中，甚至到明年的下半年。但是从历史上来看，往往股价有可能会领先反应，也就说股价的低点可能早于产业的低点。另外一方面，国产替代目前仍然处于高速上行的周期之中，所以和我们产业的下行周期能够起到相关对冲的效果。从经营业绩的角度来讲，各个细分子行业分化相对来说比较大。处于景气之中的主要是比如说汽车电子功率半导体、设备材料。而以消费电子相关的一些子板块则处于业绩的下行周期之中。估值目前整体处于历史低位，客观来讲，目前的配置价值还是比较高的。七、互动问题问题1：芯片板块哪个细分产业要更有前景? 答：整体来讲，不论是从产业的附加值、技术难度、毛利净利的水平，还是从整个国产替代未来成长的空间来讲，在细分子行业里边偏上游的芯片材料设备、制造这几个细分子板块未来的产业前景会更广阔一些。短期来讲，受益于汽车电子功率半导体下游的需求端仍然处于一个景气周期之中，所以这个产业整体来讲也比较有前景。从五到十年的角度来讲，可能还是偏上游的一些产业链它的景气度会更高一些。问题2：目前看逆全球化的结果会导致国产替代，但是长期逻辑下，全球化必然还是会回来的，到时候对于国内的芯片行业有啥影响? 答：不论全球化未来会如何发展，但是我们看到目前从全球的领域，其实对于芯片都给予了非常高的重视程度，包括欧洲也在考虑芯片产业链的安全性。对于下游消费产品，包括各种各样电子产品的安全性，需要做出充分的保障，所以不论全球化如何发展，我相信各个国家和地区，从产业链安全的角度，都会进一步加强这方面的投入。另外一方面，从未来下一阶段先进技术的竞争领域，不论是人工智能，还是云计算、智能驾驶等各种各样的技术，对于运算的能力和存储的需求都是没有止境的，所以国产替代会是一个非常长期的过程，毕竟我们要实现国内制造业的产业升级，那么我们向高端产业链的演进和技术进步，就是不可能回避的话题。问题3：今年芯片下游消费电子表现疲软，四季度会不会有好的表现机会呢?在这样的大环境下，该如何去配置芯片呢? 答：客观来讲，目前仍然处于芯片下游消费电子大的下行周期之中，所以在这样的情况之下，机构资金对于芯片板块配置意愿是比较低的，所以我们也看到芯片在今年更多的表现是一些脉冲式的行情，而没有像新能源在今年5月到7月走出了非常流畅的趋势性的行情。这样的情况有可能还会持续下去，很有可能要持续到芯片周期真正走到下行的出清为止，也就是说有可能会延续到明年的下半年左右。在这样的情况下，芯片客观来讲，短期不一定会有趋势性的一些机会，但是它在细分板块的内部，比如说设备材料、功率半导体，有可能会有一些结构性的机会，但是客观来讲很难走出一些板块整体性的机会。当然，市场也是很难去预测的，我们对于行业、产业、经营业绩，能够得出一些相对来说准确一点的周期性的判断。但是我们对于股价的判断能力是很低的，因为我们股价，更多反映了对于未来的预期。所以我们看每一轮芯片的底部，实际都是股价的底部，远远要领先于产业周期性的底部。所以在这种情况下，其实我们再结合当下芯片的估值水平，其实已经对明年产业的周期性的下行有了比较充分的定价。在当下时点，其实芯片的配置价值是很高的，我个人还是比较建议分批去投资，可以通过定投的方式。因为毕竟从产业的角度，还没有迎来产业性的拐点，所以如果一次性的买入，也有可能会承受比较长时间的、磨底的波动，尤其在真正产业面临非常底部的时候，往往会面临流动性的枯竭。这时候可能稍微有一些利空的消息，可能就会对股价造成非常不理性的下跌。所以在这种情况下，可能我们通过定投或者分批配置的方式，更符合当下芯片板块整体的市场情况。问题4：芯片产业与下游的消费电子之间的供需关系是否会产生变化? 答：我觉得毕竟芯片还是非常成熟的产业，芯片产业和下游消费电子之间的供求关系，客观来讲其实更多的是下游消费电子的需求所驱动，但是由于我们消费电子的生产企业又有库存周期，中游的芯片制造公司的产能需要有扩张的周期，所以库存周期和产能扩张的周期，共同组成了我们芯片的周期性。在各个不同的周期，他们的供求关系显然是不同的。在产业的下行周期底部的时候，肯定是下游的消费电子公司的议价能力会比较强，表现为芯片价格不断的下跌。但是周期性恢复之后，上游的芯片制造、设计的公司的议价能力会更强，表现为芯片价格不断的走高，所以供求关系会随着产业的周期性也会呈现周期性的调整。问题5：和产业的上下游关系相比，相关的产业政策对于芯片产业的影响是否更大? 答：客观来讲，它主要是决定了不同的周期，股价最终是几个周期共同的叠加，目前产业周期是下行的，但是国产替代的周期仍然是延续上行，所以叠加之后就会发现股价的指数表现，相对来说是处于宽幅震荡这样的一种走势。

有连云2022-11-08

开盘：A股三大指数微幅低开沪指跌0.02%，户外露营板块领涨

硅等板块涨幅靠前，航空机场、虚拟电厂、华为欧拉、汽车拆解、贵金属等板块跌幅靠前。　　今日，富时中国A50指数期货开盘涨0.13％。恒生指数开盘涨0.27％。日经225指数开盘涨0.7％，报27718.84点；东证指数开盘涨0.6％，报1945点；韩国首尔综指开盘涨0.6％。　　隔夜美股三大指数齐涨，道指涨423.78点，涨幅1.31％，报32827.00点；纳指涨89.27点，涨幅0.85％，报10564.52点；标普500指数涨36.25点，涨幅0.96％，报3806.80点。欧股方面，德国DAX30指数涨0.55％，英国富时100指数跌0.48％，法国CAC40指数涨0.00％，欧洲斯托克50指数涨0.56％。　　【机构观点】　　东北证券：由于成交额万亿上方、预计短期市场活跃度具有一定的延续性，指数搭台、个股唱戏的格局还在，市场热点有望进一步扩散但3100点附近仍有压力。因此，操作上，继续关注港股、北上资金的走向以及美国中期选举、G20和APEC会议等；关注卡脖子和政策推动的安全类主线以及疫修复主线的轮动，尤其是疫情修复主线则从旅游酒店到免税店、医疗疫苗、休闲食品、文体产业等，配置上相对而言聚焦在医疗、食品、信创、军工、储能等领域。　　光大证券：短期市场冷静以后，市场出现分化，指数出现震荡都是正常的。未来反弹行情的关键在于经济数据能不能印证经济复苏，后续复苏预期是强化还是被干扰，目前市场处在无法证伪阶段，因此反弹行情会延续，但连续大涨以后会需要分化震荡。热点进入分化格局之后，需要坚定对行情主线的认识。疫后修复主线的休整是短期的，回档阶段可以继续深挖低吸，重点关注消费、旅游、影视娱乐等方向。　　东方证券：4月末和10月末形成的双底部形态比较扎实，交投活跃、热点有序轮动也表明投资者情绪面有较大改观，有利于行情继续震荡走高。操作层面看，科创作为最契合政策方向的主线之一，以新能源、半导体、军工为代表的先进制造业值得继续跟踪关注。

金融界2022-11-08

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