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特鲁多“大撒钱”日子到头了？！经济学家：加拿大政府新预算报告或限制支出

源：彭博社）不过，随着生活成本危机和加拿大央行大幅升息令经济活动几乎停滞不前，预计财政收入也将减少。因此，有人建议方慧兰收敛野心，把增加的收入用于减少赤字上。加拿大丰业银行经济学家Rebekah Young在本周给投资者的一份报告中表示，部长坚持现有政策是正确的。方慧兰一直在降低政府支出预期，部分原因是经济增长和财政收入的中期前景日益黯淡。她还警告说，即使政府有足够的钱，她也不想激发价格进一步上涨。蒙特利尔银行董事兼高级经济学家罗伯特·卡维奇（Robert Kavcic）表示，方慧兰最近的评论表明政府现在将非常谨慎地——而且是正当的——增加更多的刺激措施。” 除了新的收入和支出数据外，周四公布的最新预算可能会更大限度地承认，加拿大宏观经济环境已经发生了根本性变化，财政政策需要更多地转向克制。截至目前，方慧兰和特鲁多一直在努力围绕通胀，但不可否认的是，无论原因是什么，通胀都在侵蚀自由党政府的经济遗产，他们除了减少支出外别无选择。虽然大多数人的实际收入在下降，但物价上涨对最贫穷的加拿大人的打击最大。这开始逆转特鲁多在减少不平等方面取得的成果。加拿大央行通过提高利率来抑制通胀的努力，正在侵蚀加拿大年轻人的生活水平，七年前正是他们推动了特鲁多上台。新的预算限制也使自由党与一个关键的选民群体产生了冲突：公共部门的工人，他们正在要求前所未有的工资增长。与此同时，价高的借贷成本和物价可能会将经济拖入衰退。这可能会导致公众对其他核心政策的支持减弱，比如增加移民和减少对化石燃料的依赖。公众情绪的恶化令人担忧。消费者信心水平目前低于全球金融危机期间的水平。所有这一切都发生在特鲁多的政策杠杆，即可自由支配支出变得不那么可行的时候。（图源：彭博社）虽然在大多数经济学家仍预计在经济软着陆的情景下，加拿大财政状况看起来稳健，但如果加拿大遭遇严重衰退，或者高于预期的通胀推动利率进一步上升，情况就会发生巨大变化。特鲁多前助手、现任职于加拿大商业委员会的罗伯特·阿塞林(Robert Asselin)在电子邮件中说：“通货膨胀率依然居高不下，政策失误的风险正在增加，这需要政府改变财政政策的方向。” 预算限制意味着方慧兰将把工作重点转向促进私人投资，这是本届政府的一大弱点。同时，加拿大在地缘政治紧张局势不断升级的情况下，需要加大发展经济的战略。更支持增长将帮助方慧兰在商界恢复一些信誉，商界长期以来一直担心特鲁多政府对解决加拿大的竞争力挑战不感兴趣。对于一个喜欢把国家置于大多数解决方案中心的政府来说，关注供应方面的问题，可能是保持政府积极作用的唯一经济理由。

Dan19772022-11-03

橡胶：悲观预期下的季节性期待

金融界2022-11-02

兴业投资：美元回调是否到位？看美联储脸色

失就业人数，总共失去超10.4万。尽管加拿大央行认为加拿大就业市场仍紧张，但加央行在上周选择放缓加息步伐，加息50个基点而非75个基点，凸显了加央行对经济增长陷入停滞的担忧。市场预计加拿大10月失业率将小幅上升至5.3%，新增就业人数0.5万人。不过，数据对加元的影响可能有限，主要仍看美元和油价走势。 2022-11-01

兴业投资2022-11-01

风雨欲来！中国一则消息引发人民币和原油跳水重磅考验在即美元大涨近100点

，而不是另一次鹰派意外？” 澳大利亚和加拿大央行在10月会议上的升息幅度均低于预期，而欧洲央行上周升息75个基点，市场将此解读为鸽派基调。预计美联储将在周三会议结束时再次加息75个基点，这将是其连续第四次加息，但市场定价显示，在12月会议上仅加息50个基点的可能性约为50%。欧洲方面，周一公布的数据显示，欧元区通胀率高于预期，达到10.7%，创历史新高，欧元对此几乎没有反应。 Chaar说:“因为我们已收到上周四和上周五的国家通胀数据，欧元区的数据已经不是新闻了。” 中国方面，由于全球需求疲软及严格“清零”防疫政策的冲击，中国的生产、旅游及物流等行业受到重创，10月份的工业产出出人意料地下降，加大了对经济下行的压力。中国国家统计局周一发布统计数据，10月份的采购经理人指数(PMI)为49.2，较9月的50.10下降0.9个百分点，出乎意料地跌破50荣枯线，景气信心由扩张转为紧缩。虽然第三季度的经济增长超过预期达到3.9%，但是持续的严厉疫情封控、房地产业继续滑坡，以及全球衰退的风险，令中国工厂及消费者活动重振的前景不明。官方也表示，由于疫情蔓延、市场需求下降等因素，致生产活动放缓。此外，官方数据还显示，10月份的非制造业采购经理人指数从9月50.6降至48.7。包括制造业和服务业活动在内的综合PMI由9月50.9降至49.0，显示企业生产活动、经营活动整体放缓。另据官方说明，服务业市场活跃度也有减弱态势。由于疫情散发，服务业商务活动指数降至47.0，较9月下滑1.9个百分点，服务业景气水准回落。零售、道路及航空运输、住宿、餐饮、租赁及商务服务等接触性活动的业务总量下降。受此影响，美元兑人民币离岸汇率最新报7.32，上涨0.74%。 “鉴于中国经济的明显疲软，我们预计人民币短期内将进一步走弱。加上更多的新冠肺炎病例和预期的封锁，人民币前景变得更加难以乐观，”荷兰国际集团(ING)大中华区首席经济学家Iris Pang说。贵金属市场方面，金价周一连续第三个交易日小幅走低，并势将录得最长月度连跌纪录，因美元走强、美国国债收益率走高，以及美联储进一步升息的前景削弱了这种非孽息金属的吸引力。美市盘中，现货黄金下跌0.4%，交投于1637美元/盎司一线，本月迄今累计下跌近1.5%。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示，加息预期、美元相对坚挺以及收益率上升的综合压力，今天上午继续给金价带来压力。 Kitco高级分析师Jim Wyckoff称，“黄金和白银的交投在周中之前可能较为温和，因交易商期待美联储公开市场委员会(FOMC)会议，会议将于周二上午开始，周三下午结束，届时美联储主席鲍威尔将发表声明和新闻发布会。” “大多数人预计联邦公开市场委员会将把联邦基金利率再提高0.75%。交易员和投资者还希望看到，联邦公开市场委员会和鲍威尔对美国货币政策的未来道路会发表什么评论，特别是美联储何时会放慢大幅加息的步伐。” 原油市场方面，石油价格周一下跌，原因是中国公布的工厂活动数据弱于预期，以及人们担心中国不断扩大的防疫措施将减少需求。美国WTI原油一度下跌3%，至85.30美元/桶低点，现回升至86.31美元/桶一线交投；布伦特原油期货一度触及91.46美元/桶低点，延续上周五下跌1.2%的势头。（美国WTI原油30分钟走势图，来源：FX168）不过，这两个基准指数都有望实现5月以来的首次月度上涨。 “中国采购经理人指数(PMI)数据收缩，加剧了石油市场在中国十八大后的忧郁情绪。从PMI走弱到中国的新冠肺炎清零政策，不难得出一条直线，”SPI资产管理公司执行合伙人Stephen Innes表示。 “只要清零政策依然根深蒂固，就会继续挫败看涨石油的人。” 随着疫情的扩大，中国城市正在加强新冠疫情防控措施，抑制了需求反弹的希望。中国对新冠肺炎疫情的严格防控措施打击了经济和商业活动，减少了石油需求。今年前三季度，中国原油进口量同比下降4.3%，这是至少自2014年以来首次出现同比下降。

夏洛特2022-11-01

央行持续加息，加拿大浮动利率房主、首套房买家等三类人群将遭遇最沉重打击！

FX168财经报社(北美)讯由于加拿大央行为对抗通胀而加息，加拿大没有固定利率的抵押贷款持有人、抵押贷款即将到期的房主以及正在购买住房的购房者将受到最沉重的打击。但抵押贷款专家表示，在不得不出售房屋或面临止赎之前，他们可以与贷款人采取一些步骤。加拿大加拿大抵押贷款经纪人协会(Canadian mortgage Brokers Association of Canada)董事会成员、经纪人Dustan Woodhouse表示，“对大约四分之一的浮动利率抵押贷款持有者来说，他们的资产头寸下降，很容易觉得自己的处境很糟糕，但如果有工作保障，而且能挺过市场低迷，情况就不会那么糟了。” 他说：“上世纪90年代的房地产泡沫破裂最长持续了7年，这次真的会持续7年吗？也许吧。” 加拿大央行自3月以来第六次加息，将政策利率从1月的0.25上调至3.75%。抵押贷款建筑公司的Marci Deane表示，拥有浮动利率抵押贷款持有人受到的打击最为严重，因为“他们的内脏被打了6拳”。但根据这两位经纪人的说法，签订了浮动利率和固定利率的人也可能面临更高的付款，这是他们做经纪人多年来从未见过的。 “嘿，我们正在创造历史，” Deane说。她说自己做了15年的经纪人，从来没见过这种事发生。对于这些类型的浮动利率抵押贷款，月供通常保持不变，包括利息支付和部分本金。每月还款的多少要用作本金取决于利率。抵押贷款合同中包含一个“触发点”，在这个触发点上，静态月供将只包括每月的利息支付。 “达到触发利率意味着已经停止偿还贷款，现在要借更多的钱，”Canada.ca表示：“通常称为负摊销。”银行想要增加付款，从而确保在分期付款期结束前还清贷款。 “加息将导致多数浮动利率抵押贷款持有者触及触发利率，”Woodhouse称。“那时借款人就会收到贷方的信，说我们需要重新安排你的还款。” 例如购房者在2021年12月为自己的房子商定了一项浮动利率抵押贷款，当时的优惠利率为1.24%，是“较低的触发利率之一”。Woodhouse表示将不得不补足每月的抵押贷款，并已与这家贷款机构预约，考虑自己的选择。他说，有类似情况的人应该联系贷款人，不要等着信来。无力支付更多抵押贷款的房主可以选择将分期偿还期限延长至40年，或者可以要求只支付6至12个月的利息，这两种方式都将延长偿还抵押贷款所需的时间。他说：“他们可以重新摊销，获得和现在相同的利率，但会增加他们的抵押贷款年限。没人想这么做。” 例如，根据Canada.ca的数据，一笔30万美元的抵押贷款浮动利率为4%，摊还期限为20年，再延长两年，利息将增加约1.5万美元。 “随着时间的推移，在利率上升的情况下维持不变的支付可能会变得非常昂贵。” 由于今年的加息，需要重新协商抵押贷款的人将面临更高的月供。他们还必须决定是否锁定5年的固定期限，没人知道经济低迷会持续多久，也不知道是否会进一步加息。

Sue2022-11-01

彭博加拿大信心指数连续9周下跌！房价下跌+物价上涨，加拿大人对经济前景极度悲观

较峰值下跌30%，则与购买力不断恶化和加拿大央行激进的紧缩货币政策相一致，消费将下降约5%，相当于对年度GDP增长的大约2.5个百分点的打击。根据加拿大央行的估计，由于住房财富的变化，每1加元的边际消费倾向将下降近6分。

Sue2022-10-31

CWG Markets：日本央行继续维持宽松政策，美元调整后稳步反弹，关注本周美联储利率会议与非农数据对美元走势的影响

CWG Markets2022-10-31

黄金周评：风雨欲来！下周三大风暴将席卷市场黄金或迎来一线生机？

，经济增长放缓，经济衰退即将到来，包括加拿大央行在内的一些央行已转向较小幅度的加息。如果加息速度放缓，将对黄金有利，这也是一些分析师越来越看好黄金的原因。然而，并非所有人都相信，美联储会愿意放松收紧政策的力度。市场仍有可能收到强劲的就业市场数据和火热的11月通胀报告。除了美联储之外，市场还关注英国央行下周的利率决定，市场预期加息幅度介于100个基点到50个基点之间。此外，美国还将于下周五公布10月非农就业报告。如报告强于预期，势必会提升市场对美联储继续大幅加息的预期，这将令美元受到提振，导致黄金承压，反之亦然。当周要闻盘点美国Markit PMI表现不及预期美元顽强攀升、黄金震荡下跌金价周一(10月24日)收盘小幅下跌，黄金价格上周五一度跌至两年半以来的最低水平。美市尾盘，现货黄金收报1649.21美元/盎司，小幅下跌8.04美元或0.49%，日内最高触1670.71美元/盎司，最低触及1643.81美元/盎司。上周，现货黄金上涨13.59美元或0.83%。一项调查显示，美国10月企业活动连续第四个月收缩，这是经济在高通胀和利率上升面前走软的最新证据。美国日内公布的数据显示，10月Markit制造业PMI初值降至49.9，跌至荣枯线下方，刷新28个月低点。该数据低于9月份的52，也低于预期的51。与此同时，服务业PMI也弱于预期，从9月份的49.3进一步跌至收缩区间46.6。经济学家此前预计PMI为49.6左右。据经济学家说，最新的经济数据继续加剧人们对美国经济正走向衰退的担忧，因为不断上升的利率减缓了经济增长的速度。数据公布之后，美元指数短线一度迅速下跌，但随后震荡走高，收报111.99，而基准10年期美国国债收益率徘徊在近期高点附近。分析师称，这两种因素都在影响贵金属价格，市场对年底联邦基金目标利率的预期也在变化。市场已经消化了美联储11月加息75个基点的预期，但在有报道称美联储官员可能会就未来加息规模展开辩论后，市场目前正在降低对美联储12月加息75个基点的预期。谘商会消费者信心指数跌至8月以来低点黄金多头跃跃欲试由于投资者押注美联储从12月开始的加息步伐将放缓，美元和美国国债收益率回落，黄金价格周二(10月25日)受到提振收高。美市尾盘，现货黄金收报1652.95美元/盎司，小幅上涨3.74美元或0.23%，日内最高触1662.23美元/盎司，最低触及1638.14美元/盎司。美国最新公布的一项消费者信心指数跌至近3个月的低位，显示出经济衰退的预警信号，表明广泛的通胀以及经济衰退的担忧正在对消费者产生负面作用。美国谘商会公布的10月消费者信心指数录得102.5，为8月以来的最低水平，远不及市场此前预期的105.9，较上月的107.8下跌了5.3个点。不仅如此，消费者现状指数也从9月的150.2急剧下降至138.9，衡量消费者对未来6个月前景的预期指数也从79.5下降至78.1。谘商会经济指标高级主管Lynn Franco在报告中写道，“信心指数在8月和9月上升后，在10月回落。同时，现状指数大幅下跌，表明经济增长在第四季度开始放缓。” 他还表示，预期指数位于有衰退象征的80关口下方，表明消费者对短期内的预期依然低迷。美元指数日内下跌0.96%，至110.91。美元疲软往往会支撑对以美元计价的大宗商品的需求。 FXTM市场分析经理Lukman Otunuga写道，交易员们表示，“在投资者评估美联储是否会在下周表明其是否会保持鹰派立场之际，黄金需求可能仍不稳定”。市场广泛押注美联储将在11月份再次加息75个基点，但同时开始押注之后的加息步伐将放缓。美联储终于也要转向了？加央行意外放缓加息步伐黄金上涨由于市场预期美联储将从12月开始缓和大举升息的立场，美元和美国国债收益率下滑，金价周三(10月26日)升至两周高位。美市尾盘，现货黄金收报1664.53美元/盎司，上涨11.58美元或0.70%，日内一度触及10月13日以来的最高水平1674.67美元/盎司，最低触及1649.61美元/盎司。加拿大央行周四将利率上调50个基点，而不是许多市场人士预期的75个基点，此后黄金、股市和债市均应声上扬。加拿大央行指出，最近提高政策利率的影响在经济中对利率敏感的领域正变得明显:住房活动急剧下降，家庭和企业的支出正在减弱。此外，国际需求放缓也开始给出口带来压力。随着加息的影响在整个经济领域蔓延，预计经济增长将在今年年底和明年上半年停滞。加拿大央行预计，明年的GDP增速将从今年的3.25%降至略低于1%的水平，2024年将降至2%。加拿大央行行长麦克勒姆在新闻发布会上表示，紧缩阶段将接近尾声；我们离目标越来越近了，但还没有到那一步。加拿大货币市场预计，未来几个月加拿大央行政策利率将达到4.27%的峰值，低于利率决定前的4.43%。美联储方面，《华尔街日报》上周五的一篇报道称，美联储官员已开始表达很快放慢加息步伐的意愿。这篇报道导致市场重新定价。交易员和经济学家预计，美联储将在下周三再次加息75个基点，但越来越多的人认为，12月加息将放缓至50个基点。美元兑其他货币的跌幅扩大至一个多月以来的低点，使得黄金对其他货币持有者来说不那么昂贵。指标10年期美国国债收益率跌至一周低点。 “在过去几个交易日中，我们看到收益率下降，美元下跌，因此，我们看到黄金市场再次出现买盘，”High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示。 “我们可能会看到经济放缓，但通胀可能不会像美联储希望的那样下降，但他们将不再能够或愿意进一步升息，这对黄金来说是一个非常积极的环境，”Meger说。美GDP报告传来两个好消息美元趁势反弹、黄金回落金价周四(10月27日)在震荡交投中回落，因美元走强抵消了对美联储将在下周政策会议后放缓升息的预期对金价所带来的支撑。美市尾盘，现货黄金收报1663.26美元/盎司，下跌1.27美元或0.08%，日内最高触及1670.71美元/盎司，最低触及1654.70美元/盎司。美国经济分析局周四报告称，美国经济在2022年第三季度首次实现正增长，至少暂时缓解了对衰退的担忧。具体数据显示，美国第三季度实际GDP年化季率初值录得2.6%，创2021年第四季度以来新高，此前曾连续两个季度录得负增长。该数据是在今年年初连续两个季度出现负增长之后公布的，符合公认的衰退定义，不过美国国家经济研究局(NBER)通常被认为是衰退和扩张的仲裁者。这一增长在很大程度上是由于贸易逆差的缩小，经济学家预计并认为这是一次性现象，未来几个季度不会再次出现。除了显示经济增长强于预期外，GDP报告至少在通胀方面提供了一些好消息。第三季度，连锁加权价格指数(经过调整以反映消费者行为变化的生活成本指标)上升4.1%，远低于预期的5.3%。此外，根据美联储使用的一个指标，总体通胀率上升了4.2%，远低于前一季度的7.3%。机构评论称，上半年的经济下滑引发了有关美国是否已陷入衰退的争论。连续两个季度GDP录得负值符合一个古老但非正式的经济衰退经验法则。但这两次下降都是贸易逆差和企业库存异常巨大变化的结果。作为经济的主要引擎，消费支出今年保持了相对稳定。第三季度的支出增长率为1.4%。美国经济正式恢复增长正值秋季关键国会选举前夕。然而，经济学家警告称，这一好消息可能不会持续太久：大多数人现在认为，经济衰退将在明年到来。美元兑其他货币在上个交易日跌至逾一个月低点后上涨0.8%，降低了黄金对海外买家的吸引力。通胀连传两大坏消息黄金大跌近20美元金价周五(10月28日)下跌逾1%，此前有数据显示，潜在通胀压力依然很高，强化了外界对美联储下周再次大幅加息的预期，美元和债券收益率攀升。美市尾盘，现货黄金收报1643.90美元/盎司，下跌19.36美元或1.16%，日内最高触及1666.92美元/盎司，最低触及1637.90美元/盎司。根据美国劳工部和美国经济分析局周五发布的报告，美联储密切关注的两项重要通胀指标雇佣成本指数(ECI)和个人消费支出(PCE)物价指数稳步上升，凸显持续的压力将令央行继续大幅加息。根据美国劳工部的数据，第三季度雇佣成本指数上涨1.2%，涨幅较前一季度略有放缓，但仍处于历史高位；雇佣成本指数同比上涨5.0%。经济学家普遍认为，雇佣成本指数是衡量劳动力市场疲软的重要指标之一，也是核心通胀的预测指标。另据美国经济分析局当日发布的数据，不含食品和能源在内的PCE价格指数9月份环比增长0.5%。经济分析局还报告称，9月份个人收入增长0.4%，比预期高出0.1个百分点。个人消费支出增长0.6%，高于预期的0.4%。纽约Heraeus贵金属公司高级交易员Tai Wong表示，“有人担心，核心个人消费支出环比增加0.5%或同比增长6%将使美联储保持相对激进的态度，加息放缓将在较晚而非较早出现。” 他补充说，鉴于债券大幅上涨和美元走低，金价本周的表现有点令人失望，其应该朝着1700美元的方向前进。美国经济数据公布后，美元兑其他货币上涨0.1%，令黄金对其他货币持有者来说更加昂贵。指标美国国债收益率上扬也令金价承压。下周前瞻由于本周金价跌破1650美元，黄金再一次处于危险的边缘，混乱的市场情绪不太可能为下周金价提供任何明确的方向。周五公布的Kitco News黄金调查显示，看涨的分析师和散户投资者略为占优势；然而，没有任何一阵营占据主导地位。 Kitco的每周黄金调查结果显示，华尔街对下周的金价略微看好。在参与调查的17位分析师中，有7位(41%)预计下周金价将上涨。与此同时，有6位分析师(35%)短期看空黄金，有4位分析师(24%)持中性看法。散户投资者的情绪也相对相似。本周，473名受访者参加了在线投票。共有200名受访者(43%)预计金价将上涨。另有169人(37%)预测金价将下跌。其余94名受访者(20%)预计市场将横盘整理。（来源：Kitco）据一些分析师称，许多投资者仍在观望，等待美联储在今年年底前放缓大幅加息步伐的明确迹象。据分析人士称，美联储11月2日的货币政策会议将成为下周金价背后的推动力量。在今年夏天的大部分时间里，投资者在追逐美联储即将转向的传言后，持续遭受损失。Walsh Trading商业对冲业务联席主管Sean Lusk表示，他预计目前的市场预期会消退，就像其他市场传言一样。Lusk说，他预计下周金价会下跌。 “在美联储明确表态之前，黄金涨势将继续被抛售，”他表示。“我不认为我们下周会从美联储那里得到太多明确的信息。我们在过去两年看到的所有印钞行为都有成本，我们应该预期，这种成本的持续时间比大多数人预期的要长。” Lusk补充道，他将密切关注1620美元水平。跌破该水平将触发一个非常看跌的信号。 Blue Line期货首席市场策略师Phillip Streible表示，他短期内对黄金持中性看法，因美联储加息将继续令黄金承压。 “没有什么能阻止金价在短期内跌破1600美元，这并不是一个大胆的声明，”他说。“然而，如果金价真的下跌，我将考虑买入少量头寸。如果银价跌破18美元，我就会考虑买进白银。” 对于大多数乐观的分析师来说，对美联储将从12月开始放慢加息速度的预期日益增强，将在动荡的环境中支撑价格。 “从技术上讲，黄金似乎正在慢慢拐弯。在美联储下周三的决定前后，黄金似乎会出现波动，这可能会影响美元的走势，这取决于美联储的立场是比预期更鹰派还是更鸽派，以及与其他央行的关系，”SIA财富管理公司首席市场策略师Colins Cieszynski表示。 Darin Newsom Analysis总裁Darin Newsom也预计下周市场将出现波动。但他补充称，只要金价能守住1620美元附近的近期低点，中期内就仍将处于上行趋势。下周重要经济数据周一10/31 澳大利亚9月季调后零售销售(月率) 中国10月官方制造业采购经理人指数欧元区10月消费者物价指数初值(年率) 欧元区第三季度GDP初值(季率) 欧元区第三季度GDP初值(年率) 欧元区10月消费者物价指数初值(月率) 周二11/01 澳洲联储现金利率英国10月Markit/CIPS制造业采购经理人指数美国9月营建支出(月率) 美国10月ISM制造业采购经理人指数周三11/02 美国上周API原油库存变化(万桶)(至1028) 德国9月未季调贸易帐(十亿欧元) 法国10月Markit/CDAF制造业采购经理人指数终值德国10月季调后失业率(官方) 德国10月Markit/BME制造业采购经理人指数终值欧元区10月Markit制造业采购经理人指数终值美国10月ADP就业人数变动(千人) 美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至1028) 央行动态：日本央行公布9月货币政策会议纪要周四11/03 美国联邦基金基准利率中国10月财新综合采购经理人指数中国10月财新服务业采购经理人指数欧元区9月失业率英国官方银行利率加拿大9月贸易帐(十亿加元) 美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至1029) 美国9月贸易帐(十亿美元) 美国9月耐用品订单修正值(月率) 央行动态：美联储FOMC公布利率决议及政策声明美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会欧洲央行行长拉加德发表讲话英国央行公布利率决议和会议纪要英国央行行长贝利召开货币政策新闻发布会周五11/04 澳大利亚第三季度季调后零售销售(季率) 欧元区9月生产者物价指数(年率) 美国10月季调后非农就业人口变动(千人) 美国10月失业率央行动态：澳洲联储公布货币政策声明欧洲央行行长拉加德发表讲话波士顿联储主席柯林斯就经济和政策前景发表讲话

夏洛特2022-10-30

金市展望：“超级周”驾到！美英央行决议携非农强势来袭黄金大行情一触即发

，经济增长放缓，经济衰退即将到来，包括加拿大央行在内的一些央行已转向较小幅度的加息。 “全球货币紧缩周期最紧张的阶段过去了吗？”凯投宏观(Capital Economics)资深美国分析师Michael Pearce问道。“预计美联储下周仍将连续第四次加息75个基点，但在加息的同时，可能会出现收紧步伐放缓的信号。在此之前，加拿大央行本周将加息幅度下调至50个基点，欧洲央行周四则加息了75个基点。” 如果加息速度放缓，将对黄金有利，这也是一些分析师越来越看好黄金的原因。 “美联储将不再大幅加息。可能会在下次会议上讨论退出，”RJO Futures高级大宗商品经纪人Daniel Pavilonis表示。“以美元计价的黄金价格一直表现不太好。如果我们看到美元下跌，黄金会表现非常好。” Pavilonis表示，美联储加息的速度非常快，它可能准备好“让碎片掉落，看看它们落在哪里”。然而，并非所有人都相信，美联储会愿意放松收紧政策的力度。 “有更多的疲软迹象，投资者急于将其计入价格。但要降低经济增速并非易事。市场变得自满起来。”OANDA高级市场分析师Edward Moya说。市场仍有可能收到强劲的就业市场数据和火热的11月通胀报告。 Moya表示，下周金价将震荡加剧。“尽管有这些催化剂，金价仍将在这里停留一段时间。我还在犹豫是否要加入‘转向论’阵营。许多美联储官员支持在12月加息至50个基点，但我认为市场将继续波动不安。” 终端利率是美联储将利率升至多高的信号，对市场来说也非常关键。许多分析师认为，美联储在利率达到5%之前不会停止加息。在上次会议上，美联储的预测显示，今年利率将攀升4.4%，明年将攀升4.6%。下周的会议结束后，美联储今年将累计加息375个基点，使联邦基金利率达到3.75%-4%。 “不幸的是，数据没有朝着正确的方向发展，我们可能需要看到核心CPI环比增幅明显放缓……才能让美联储有信心大幅放缓收紧步伐，”荷兰国际集团(ING)首席国际分析师James Knightley表示。“现阶段，我们对12月的FOMC会议是否会出现这一情形没有信心，因此我们仍有很大的可能性连续第5次加息75个基点，而不是目前的50个基点。” 黄金的支撑位已从1675美元跌至1620美元。MKS PAMP金属策略师Nicky Shiels说，到目前为止，尽管美元走强、美国国债收益率走高，但该水准仍持稳。 COMEX 12月黄金期货周五收跌近1.3%，报1644.80美元/盎司，本周下跌0.7%。 “整个10月价格表现普遍逊于风险资产，但考虑到中国和美国科技股的财富损失，到月底仍保持良好，”Shiels称。“总体而言，资金流动相当中性(ETF抛售抵消COT空头回补)，这表明本月收盘时金价将仅环比下跌约1%。” 别忘了英国央行英国央行下周也将做出利率决定，市场预期加息幅度介于100个基点到50个基点之间。 Knightley表示:“我们现在认为50个基点的加息可能性略高于市场和多数经济学家预期的英国央行加息75个基点的加息可能性。” “委员会内部可能存在严重分歧。但在最近的讲话中，政策制定者一直在暗示，市场高估了未来的紧缩力度。” 下周重点关注下周二：美国ISM制造业PMI 下周三：美国ADP非农就业数据、美联储利率决定、鲍威尔新闻发布会下周四：英国央行决定利率、美国初请失业金人数、美国ISM非制造业采购经理人指数下周五：美国非农就业数据

夏洛特2022-10-30

股市年底何去何从，就看下周三美联储！

.3309人民币。分析与展望加息加拿大央行意外放缓了加息步伐，周三宣布将利率上调了50个基点，使政策利率自2008年初以来首次升至3.75%。此前市场和多数经济学家预期加息75个基点。这次略显鸽派的加息步伐表明央行在平衡控制高通胀的努力与加息过快带来的潜在经济衰退的负面影响。央行更担心将来可能发生的经济硬着陆。12月份央行只加息25个基点的可能性也增加了。到年底最终基准利率可能为4%，而非预测的4.25%。周三加拿大股市较大幅度上涨远超美国股市也说明了市场欢迎此决定。加拿大两年期国债周三经历了6月份以来的最大跌幅。美国10年期国债收益率一度跌破4%，引发了美联储也将变得鸽派的猜测。如果下周三11月2日美联储在加息75基点后态度变得鸽派，透露12月份只加息50个基点。美基准利率到4.50%。届时美国股市可能有个持续反弹，继续上涨到明年初至4200甚至到4300点（7%-9%增长）。最低贷款利率鉴于央行提高利率50个基点，加拿大六大银行宣布将从 10 月 27 日起将最优惠利率从 5.45% 提高 50 个基点至 5.95%。图为10月27日后全国提供最低贷款利率的金融机构保险费率适用于首付低于 20% 的购房者，或将现有保险抵押贷款转给新贷方的人。无保险费率（uninsured）适用于超过 100 万加元的再融资和购买，并且可能包括适用的贷方费率溢价。对于费率因省而异的提供商，将显示其最高费率。通胀和经济增长预期加拿大央行下调了对未来两年加拿大通胀和经济增长预期。央行目前预计，2023年加拿大消费者价格指数(CPI)平均将达到4.1%，低于此前预测的4.6%。预计2024年通货膨胀率将继续下降至2.2%，略低于央行此前在7月货币政策报告中预测的2.3%。尽管加拿大央行没有预测加拿大明年会出现衰退，但预计加拿大明年的GDP增长率将从2022年的3.3%降至0.9%。此前，加拿大央行预计，2023年加拿大经济将增长1.8%，低于今年的3.5%。预计到2024年，经济增长将回升至2%。加拿大央行将国内经济增长放缓归因于供应链中断对劳动生产率的影响、金融环境收紧以及外需疲弱导致出口减少。石油当欧盟对俄罗斯进口的石油禁令于 12 月 5 日生效时，预计全球石油供应将中断。同时欧盟还计划在明年 2 月阻止进口俄罗斯石油产品。欧盟和美国对俄罗斯进口的禁令和不久前OPEC对石油的减产，造成石油供给下降，预计中国经济活动的增加对石油的需求会进一步推动布伦特石油到年底达到100美元一桶，2023年会保持在100-110美元一桶。中国大陆和香港本周市场回顾本周五上证指数以2915.93收盘，较上周下跌4.05%。沪深300指数以3541.33收盘，较上周下跌5.39%。恒生指数以14863.06收盘，较上周下跌8.32%。本周五1美元兑7.2525人民币，今年迄今为止上涨14.2%（人民币贬值）。经济数据中国第三季度GDP同比增长 3.9%，高于路透社对分析师的调查预测的 3.4%，并且高于上一季度的 0.4%。这表明中国经济在第三季度以快于预期的速度反弹。分析与展望虽然第三季度GDP高于预期，但严格的疫情限制措施和全球经济衰退风险正在挑战中国为促进明年强劲复苏所做的努力。很多海外投资者对当前股市缺乏信心，特别是当美联储下周开会时，市场因美联储可能加息 75 个基点而变得更为谨慎。随着人民币贬值，全球基金本周通过沪港通计划净卖出了价值人民币 127 亿元（合 18 亿美元）的中国在岸股票。本周港股再度重挫，13年来首次跌破15,000点大关，为 2009 年以来的最低收盘价。鉴于外资流出，市场短期内仍将保持震荡。国际市场本周市场回顾本周五，日经225指数以27105.2收盘，较上周上涨0.8%。本周五，德国DAX 30指数以13243.33收盘，较上周上涨4.03%。本周五，英国FTSE 100指数以7047.67收盘，较上周上涨1.12%。本周美元继续强势，周五1美元兑1.0046欧元，1美元兑0.8611英镑。分析与展望欧洲央行周四加息0.75个百分点。央行还表示，预计将进一步提高利率，以抑制通胀。日本央行周五维持利率不变，与正在大幅加息的其他鹰派央行形成对比。日本央行还表示，将以固定利率购买必要数量的日本政府债券，以将 10 年期日本国债收益率保持在0%。官员们一直对日本进行第二次干预以捍卫其货币的报道守口如瓶。分析师表示，单边行动可能会受到限制，日元兑美元可能会继续进一步走弱，甚至在明年达到1美元兑170日元。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融2022-10-29

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