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星展集团第三季度净利润26.3亿新元超预期，得益于商业贷款利润率增长
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富管理和银行卡将帮助维持收费收入势头，净利息收入可能与今年相当。
金融界2023-11-06
法国兴业银行净利润骤降近80% 受子公司利率对冲损失及减记拖累
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。法国兴业银行此前曾预计今年国内市场的净利息收入将下降20%，现在表示降幅可能超过这一水平。关键数据（百万欧元） 3Q23 3Q22 同比变动预估收入 6189 6600 -6.2% 6469 拨备 316 456 -30.7% 366 净利润 295 1445 -79.6% 332 股票交易收入 800 808 -1% 703 FIC交易收入 514 539 -4.6% 480 这样的业绩表现可能会增加首席执行官Slawomir Krupa的压力，他在上任六个月里难以赢得投资者的支持并提振股价。9月他提出了一项战略计划，将资本实力优先于营收增长、盈利能力和股东回报，这导致该股单日重挫12%。自Krupa 5月上任以来，法国兴业银行股价已下跌11%，目前市净率只有0.25倍，在彭博汇编的欧洲金融服务公司指数中最低。截至9月底，该行的核心一级资本比率为13.2%，分析师预期为12.9%。
金融界2023-11-03
【欧股收市】英国央行维持利率稳定欧洲股市反应积极欧元区政府债券收益率回落
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%，分析师指出第三季度净利润表现不佳，净利息收入也低于预期。迄今为止已发布财报的泛欧斯托克600指数公司中，有57.6%的盈利超出预期。
阿泰尔2023-11-03
鲍威尔“鸽”派信号满天飞助推欧股高开！
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8%，分析师指出第三季净利润表现不佳，净利息收入也低于预期。迄今为止已发布财报的欧洲斯托克 600 指数公司中，有 57.6% 的盈利超出预期。
IreneLim2023-11-02
布局机会？银行股集体下探，岁末年初板块易出现超额收益！
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入四季度，受存量按揭利率下调影响，预估净利息收入仍将小幅下行，但其他非息收入或因低基数而走高。在市场风险偏好下降、长期利率趋势性下行背景下，看好银行相对收益表现，高股息策略有效性相对更强，国有大行同时具备“盈利稳、估值低、股息高”特征，凸显防御属性。当前压制银行板块估值的主要因素是息差收窄压力以及资产质量担忧。当前行业息差或已近低点，在信贷需求逐步改善、贷款定价渐趋平稳、存款利率引导下调之下，净息差有望筑底；当前房企融资以及地方化债政策积极出台有望缓解相关担忧。此外，稳增长政策持续积极、经济逐步恢复对资产质量担忧亦有缓解作用。营收增速有望企稳回升，利润增速有望维持高位银行板块逆市领涨，一方面汇金出手增持四大行增提了信心，一方面银行板块本身基本面持续改善。不良率方面，2020年四大行的平均不良率为1.54%，23年Q2已经下降到1.34%；拨备覆盖率方面2020年四大行的平均拨备覆盖率为209.58%，23年Q2为239.04%；ROE方面2020年为11.98%，2022年为11.99%，虽然没有明显提升，但也不再像以前一样下降，同时考虑新版巴塞尔协议的实施，银行ROE未来有望提升。银行信贷结构见好转。中国9月社会融资规模增量为4.12万亿元，社融存量同比增速为9%和8月持平。9月政府债券新增9949亿元，较22年9月提升4416亿元，是社融增长的重要支持。从信贷需求看，9月信贷结构有了明显的改善，居民短期贷款新增额同比略升至3215亿元，居民中长期贷款新增额同比增长2014亿元至5470亿元，这是5月以来居民中长期贷款首次超过居民短期贷款。 “市场底”或不远：岁末年初银行板块易出现超额收益开源证券刘呈祥：银行股主要由政策+业绩助推。银行股的超额收益，大多出现于流动性宽松、经济预期向上的阶段。我们复盘2016年至今的板块表现，银行股大涨行情多出现于政策底显现、宏观经济预期的改善、企业经营景气度的回升。近期多项政策集中出台，“市场底”不断筑牢，向上的合力渐趋形成。除地产与城投领域的政策利好之外，2023年7月以来，监管出台“现金分红新规”、汇金增持四大行，筑牢银行股“低估值+高股息”的基本盘。叠加岁末年初银行股易出现超额收益，银行板块或迎来增量资金。天弘中证银行ETF联接A(001594)陈瑶表示：2019年以来，银行估值持续下行，纷纷破净，长期低估值限制了银行的外部融资能力。而2019年以来银行整体ROE稳定在11%左右，我们认为银行低估值的主要原因是对其资产质量的担忧。近几年来，中国银行业一直在加快不良资产的处置，夯实银行的资产质量。从地产上看，近几年在融资端、需求端、保交楼等都陆续出台了一系列政策，我们认为银行业地产系统性风险暴露已经过去，我们从各家银行报表中也能看到地产风险在逐步出清中。地产风险以时间换空间的化解思路也同样被运用在城投风险的化解中。我们认为城投化债政策的具体方案也将逐步落地。城投大面积暴雷的可能性不大，且主要为利率风险。目前银行的PB估值在0.55倍左右，仍处于历史低位，建议对银行保持关注。文中提及个股不作为推介。购买基金前请认真阅读基金产品法律文件，选择适合自己的产品。市场有风险，投资需谨慎。
金融界2023-10-30
中银证券：给予招商银行增持评级
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%。息收入和非息收入均放缓。拆分来看，净利息收入同比增0.1%，增速持续放缓，规模同比增速放缓和息差同比压力持续，环比看负债成本压力趋缓，净息差压力趋缓。手续费同比下降11.5%，市场仍压制财富业务增长。资产质量平稳，边际压力来自对公房地产和零售信用卡。公司存量贷款和非贷拨备均充足，持续少提非贷减值损失，贡献盈利。整体来看，公司绝对优势仍持续，边际压力略缓。盈利能力、净息差、拨备相对行业优势持续，息差边际压力趋缓，手续费降幅收窄，资产质量持续出清，存量拨备仍充足。　　市场对招行担忧主要来房地产风险和财富业务压力：公司房地产业务规模持续压降，存量风险积极出清，财富及相关收入同比下降。这两块业务方向与市场预期基本一致，但对业绩影响程度好于预期，收入和盈利仍表现较好，相对业务优势和客户优势并未减弱。公司管理规范、风控审慎，客户基础、科技系统和财富渠道等优势难以复制。在完善金融监管制度、金融数字化和国内外经济金融复杂环境下，公司相对价值或更为凸显。担忧的是过去，关注的应是未来。持续看好公司投资价值，维持增持评级。　　支撑评级的要点　　盈利增速放缓，盈利能力仍高　　招商银行2023年前3季度归母净利润同比增长6.5%，增速较半年末下降2.6个百分点，3季度单季同比增长1.7%，较上季度增速减缓较明显。ROAE同比下降84bp至17.38%，绝对盈利能力仍优秀，ROAE仍高于内源增长需求，核心一级资本充足率13.37%，同比上升52bp，资本实力进一步增强。公司前3季度营收同比下降1.7%，降幅较半年末扩大1.4个百分点，其中3季度单季同比下降4.6%，较上季度增速由正转负。息收入和非息收入均承压，存量拨备充足，增量拨备少提持续贡献。　　息差环比降幅收窄，负债压力趋缓，息差绝对优势仍显著　　前3季度公司净利息收入同比略增0.1%，增速较上半年下降1.1个百分点，3季度单季同比下降2.1%，单季增速由正转负。规模增长放缓，息差同比压力持续，持续压制息收入增长，但是绝对息差仍有显著优势。　　公司息差压力持续，相对行业仍有很大绝对优势。前3季度净息差2.19%，同比下降22bp，资产负债两端均对息差形成压制。单季看，公司3Q23单季净息差2.11%，环比上季度下降5bp，降幅较2季度缩窄，资产方压力持续，负债成本降幅收窄。单季负债成本率1.73%，环比略降1bp，存款付息率1.64%，环比升1bp，边际压力较过去两个季度显著缓解。　　3季度单季手续费降幅收窄，整体仍承压　　前3季度手续费收入同比下降11.5%，连续4个季度同比负增，3季度单季边际略改善，单季降幅较上季度收窄0.1个百分点至10.8%。前3季度公司财富管理手续费同比减少6%，市场压力持续。　　存量风险加速出清，拨备优势持续　　3季度末公司不良率0.96%，环比上季度上升1bp，关注贷款占比1.01%，环比下降1bp，逾期贷款占比1.25%环比持平，90天以内逾期余额环比降2.6%，关注、逾期前瞻指标改善。对公压力仍主要来自房地产，房地产业务规模持续压降，存量风险加速出清，零售信用卡亦持续出清。非贷拨备反哺盈利，贷款拨备提升，整体拨备优势持续，风险抵御能力仍强。　　估值　　根据公司3季报业绩，我们维持公司2023/2024年EPS为5.66/6.16元的预测，目前股价对应2023/2024年PB为0.86/0.73倍，维持增持评级。　　评级面临的主要风险　　经济下行、海外风险超预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券伍嘉慧研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.04%，其预测2023年度归属净利润为盈利1503.09亿，根据现价换算的预测PE为5.29。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有29家机构给出评级，买入评级21家，增持评级8家；过去90天内机构目标均价为44.01。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-10-29
民生证券：给予成都银行买入评级
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另外，受益于信贷规模扩张，23Q1-3净利息收入同比+9.6%。23Q1-3信用减值损失同比-35.8%，对利润高增速有一定贡献。　　转债转股诉求较强。23Q3末核心一级资本充足率较23H1下滑33BP，规模高速扩张之下，资本补充需求较强。截至10月26日，成银转债未转股比例约为65%，若后续成功转股，将有效补充核心一级资本，为信贷持续高投放提供支撑。　　规模扩张积极，对公信贷高投放。规模方面，截至23Q3成都银行总资产、贷款总额、存款总额分别同比+17.1%、+26.1%、+19.8%，增速较23H1分别　　2.1pct、-0.1pct、+3.5pct。资产端，贷款延续高增速，23Q3单季新增贷款投放158亿元，Q3单季对公贷款对增量的贡献度为69.0%（含贴现），或得益于其多年深耕区域经济，形成的政务金融优势。负债端，存款定期化趋势稍有延续，23Q3单季新增存款212亿元，存款增量全部由定期存款贡献；23Q3末定期存款占比60.9%，较23H1末提升2.0pct。　　资产质量优异，不良率再下行。23Q3不良率为0.71%，较23H1降低1BP；23Q3前瞻性指标关注率为0.44%，与23H1持平，均达到2014年以来最优水平，资产质量持续向好。23Q3拨备覆盖率为516%，较23H1上涨4.6pct，拨备保持高位上涨，持续优化风险抵补能力，也为利润的持续释放留有充裕空间。　　投资建议：存贷规模高增，资产质量夯实　　业绩维持高景气度，存贷规模保持高增速，叠加资产质量的持续优化，盈利有望继续增厚。预计23-25年EPS分别为3.24、3.86、4.62元，2023年10月27日收盘价对应0.7倍23年PB，维持“推荐”评级。　　风险提示：宏观经济增速下行；资产质量恶化；行业净息差下行超预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券陈建宇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.24%，其预测2023年度归属净利润为盈利118.24亿，根据现价换算的预测PE为4.07。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级14家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为18.65。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-10-29
民生证券：给予中信银行买入评级
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行0.6pct。拆解营收，23Q1-3净利息收入同比-1.9%，降幅较23H1扩大1pct，息差收窄、规模增速放缓均有一定拖累。非息收入方面，理财手续费下降扰动下，23Q1-3中收同比-1.3%；而其他非息收入的负向拖累收窄，Q3单季其他非息收入同比+1.4%。资产质量的稳健，带来利润释放空间，23Q1-3信用减值损失同比-15.1%，拉动23Q1-3归母净利润同比+9.2%。　　信贷切实服务实体，重点领域投放高景气。截至23Q3中信银行总资产、贷款总额、存款总额分别同比+3.5%、+7.2%、+8.5%，增速较23H1分别-3.2pct、-0.2pct、持平。信贷结构上来看，对公端，重点领域信贷投放增势较强，23Q3末绿色信贷、战略新兴贷款、制造业中长期贷款余额分别较年初+28.2%、+18.7%、+22.2%。零售端，Q3单季新增零售信贷458亿元，信用卡、按揭贷款投放稳步回暖，Q3单季分别新增39、47亿元。　　净息差小幅收窄。定价方面，23Q3末净息差1.82%，较23H1末下降3BP，不过从全年情况来看，净息差降幅较一季度明显收窄，已度过压力高峰。资产端，贷款定价下行压力仍在，不过零售信贷投放的逐步回暖，可一定程度在结构上稳定资产端收益率。负债端，存款定期化趋势仍在延续，但存款挂牌价的调整，为后续负债端成本压力带来缓解空间。　　资产质量整体稳健。23Q3不良率较23H1微升1BP至1.22%；关注率较23H1下降6BP至1.50%。风险抵补能力保持良好，23Q3拨备覆盖率210%，较23H1提升1pct。　　投资建议：利润增速较优，资产质量稳健　　23Q1-3归母利润净增速较优，净息差虽仍有小幅下行，但降幅已较一季度压力高峰明显收窄；轻资本转型战略深化推进，有助于中收贡献度的逐步提升；资产质量仍在修复进程中，有望持续支撑利润释放。预计23-25年EPS分别为1.39、1.54、1.72元，2023年10月26日收盘价对应0.5倍23年PB，维持“推荐”评级。　　风险提示：宏观经济增速下行；资产质量恶化；行业净息差下行超预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券孙婷研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95.19%，其预测2023年度归属净利润为盈利682.3亿，根据现价换算的预测PE为4。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级3家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为7.14。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-10-27
【欧股收市】欧洲央行维持4%利率不变悲观企业盈利打压股指走低汽车板块领跌
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银行下跌 2.6%。瑞典银行第三季度净利息收入低于预期，股价下跌6.9%。由于第三季度盈利下降，梅赛德斯-奔驰股价下跌 5.8%瑞典汽车制造商沃尔沃下跌9.5%。 HelloFresh下跌 10.3%，这家德国餐盒制造商第三季度盈利未达预期，而销售额下降拖累消费巨头联合利华股价下跌2.8% 从好的方面来看，BE Semiconductor上涨 13%，成为泛欧斯托克600指数最大的股票之一，因为这家荷兰公司第三季度的毛利率超出了预期。受季度利润大幅增长的推动，瑞典国防承包商萨博股价上涨2%。总体而言，根据LSEG数据，分析师目前预计泛欧斯托克600指数第三季度盈利将下滑9.7%，高于7月初预测的 6.6%。
阿泰尔2023-10-27
爆雷！中国房地产危机延烧渣打银行利润“跌破眼镜” 首席财务官：拐点很难判断……
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，按年跌2%，按季跌18%。期内，基本净利息收入23.9亿美元，按年升18%，按季跌2%。上季信贷减值支出2.9亿美元，按年升27%，按季升1倍。另有一笔与中国商业房地产行业相关的减值支出1.86亿美元，当中管理层额外拨加增加4200万美元，使管理层额外拨加合计达1.78亿美元。过去两年，集团就中国商业房地产行业总计进行11亿美元拨备。上季有形股东权益回报为7%，按年跌2个百分点，主要由于季内税项支出增加。渣打银行首席执行官比尔·温特斯(Bill Winters)表示：“我们的流动性仍然很高，资本充足，对实现2023年财务目标充满信心。” 彭博社报道则称，贷款损失拨备增加，反映出亚洲最大经济体发展轨迹的不确定性。渣打银行对中国房地产收取1.86亿美元费用，并对中国渤海银行进行7亿美元的减值。哈尔福德表示，目前仍很难判断中国商业房地产市场已触底，但“我们仍然认为，中国地区未来两、三、四年的前景仍然非常强劲”。#中国房地产危机# 截至周四下午1点51分，香港股市下跌7.1%，创7个月来最大跌幅。渣打银行港股股价跌至63.40港元，跌幅5.93%。 (来源:Trading View) Jefferies分析师约瑟夫·迪克森(Joseph Dickerson)表示，“嘈杂”的业绩出乎意料，并指出净息差环比小幅下降也是负面影响。渣打银行已从利率上升中受益，尽管该影响因该银行采取的对冲措施而受到削弱，这意味着该行尚未看到全部收益。温特斯在最近的一次金融服务会议上表示，这将从明年3月开始发生。渣打银行计划向投资者返还超过50亿美元，并于7月宣布回购10亿美元，同时提高了今年的收入增长指引。它维持2024年的所有指引不变，收入增长预计为8-10%。本季金融市场收入下滑8%，9月，该行亚洲业务首席财务官萨利姆·拉兹维(Saleem Razvi)强调了该行交易部门的低迷，他警告说，在2022年“异常强劲”的业绩表现之后，要取得类似的结果将非常困难。彭博资讯评论称，由于盈利疲弱和中国经济挑战，渣打银行对渤海银行的投资计提了近7亿美元的减值准备，该行坚持2023、2024年有形股本回报率指导方针，这使得第三季业绩黯然失色。今年迄今为止，由于费率上升而收入增加了超过15%。但渣打银行现在面临着一项艰巨的任务，即要实现4%的运营目标，还有进一步的贷款损失，这主要针对中国房地产。
颜辞2023-10-26

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