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华尔街最乐观预测：标普500至明年底还能上涨25%，降息幅度料大超预期！

eld，简称ECY）——反映股票相对于债券的估值，仍未达到1929年和互联网泡沫时期的水平，这表明股市可能还会“大幅上涨”。 “我们预计，随着股市泡沫将继续膨胀，未来几年‘风险’资产，尤其是股票，将继续跑赢‘安全’资产。”该公司在最新报告中写道。降息幅度或超预期与此同时，该公司表示，预计美联储将很快降息，而且降息幅度可能比市场预期的要大得多。该公司估计，美联储可能会在6月首次降息，最终在2025年中期之前降息200个基点，比市场预期中的幅度还要大。 “由于经济势头良好，他们也有可能在7月份之前按兵不动。尽管如此，我们仍预计降息幅度回比投资者所预期的大。”报告称。这与美联储官员们近日的表态也不太一致，本周有多位高官密集放鹰称，现在还暂时不考虑降息。美国达拉斯联储主席洛根周五表示，“目前考虑降息还为时过早”；理事鲍曼重申，现在“还不是”降低借贷成本的时候。亚特兰大联储主席博斯蒂克近来一再强调，他预计今年第四季只会降息一次。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利则称，如果通胀停止降温且经济保持强劲，可能没有必要降息。而CME美联储观察工具显示，美联储“6月首降”的概率已大幅降至46.1%。

金融界04-07 13:37

Ripple 的稳定币对 XRP 意味着什么？

e 稳定币显然将得到美元存款、美国政府债券和其他低风险投资等现金等价物的 1 比 1 支持。据报道，这个想法是为了创建一个更值得信赖的替代品，以替代 Tether (USDT) 和 Circle (USDC) 等资产。事实上，正如其他人指出的那样，价值 1500 亿美元的稳定币市场很拥挤，但利润也很高。 Tether 是目前主导市场的第一个也是最大的稳定币，本质上被用作摇钱树，为 Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 的许多野心（从人工智能到去中心化消息传递）提供资金。面对美国证券交易委员会 (SEC) 高达 20 亿美元的罚款，Ripple 可能正在寻找新的、经过验证的收入来源。加林豪斯显然没有被激烈的竞争所困扰，他告诉 CNBC：未来稳定币“市场将会有所不同，当然取决于规模。” Ripple 现有的商业模式（基于 XRP Ledger 以及按需流动性和 RippleNet 协议销售金融服务）在许多方面都存在不足。尽管 Ripple 在建立合作伙伴关系方面取得了一些成功，但越来越明显的是，合法的金融机构不想承担与未挂钩的数字资产合作带来的波动性货币风险。在 Ripple 十多年的历史中，它通常似乎更擅长建立社区（XRP 大军）和成为加密事业领导者（就代币是否是证券这一关键问题将 SEC 告上法庭）。它在构建公司和个人真正想要使用的产品方面不太成功。哥伦比亚商学院教授、前 Paxos 稳定币基金经理 Austen Campbell 在直接消息中表示：“没有人使用 XRP 本身作为支付方式，就像没有人真正使用 BTC 一样。” 当然，这并不完全正确。 Diameter Pay 首席执行官 David Lighton 表示，他与 Ripple 合作进行了 xRapid（更名为 Ripple ODL）的早期试点实验，以在美国和菲律宾之间进行汇款。虽然他不再使用该特定服务，但他确实使用 RippleNet 消息传递平台进行一些跨银行交易，该交易不依赖于 XRP。 “Ripple 拥有一流的数据结构，大多数银行都落后了，”Lighton 说。 “这是一个很好的产品，但他们不再卖那么多了。我认为他们是为了让他们的老客户保持活力——我并不完全清楚为什么会这样。” Lighton 表示，当他离开消费者汇款业务时，他就停止使用 ODL，但发现它也是一个有用的产品。它通过为小型代币化交易提供实时结算来帮助他管理货币风险。 “目前还不完全清楚所有这些是如何组合在一起的，因为我目前没有使用它。但可以合理地说有一些附加值，因为它可以帮助企业降低营运资金成本，”他说。然而，Ripple 的许多知名合作伙伴关系都失败了。欧盟最大的银行之一桑坦德银行 (Santander) 在意识到使用 XRP 无法满足其客户的需求后，将 Ripple 冻结。由于跨境 XRP 支付相关成本不断增加，以及 MoneyGram 需要与分散地区的加密货币交易所建立第三方关系，与 MoneyGram 的传奇关系结束了。 MoneyGram 终止了与 Ripple 的交易，Ripple 于 2019 年向这家汇款巨头投资了 3000 万美元以使用 RippleNet，此前股东提起集体诉讼，指控 MoneyGram 应该知道 XRP 可能被视为一种证券。 XRP 是否是证券的问题要等到 Ripple 与 SEC 长达四年的法律斗争在上诉结束后才能得到真正的答案。现在的情况很复杂。法官 Analisa Torres 去年发现，XRP 默认情况下并不是一种证券（特别是在交易所交易时），但它确实代表了 Ripple 将代币出售给合格投资者时的投资合同。这就是问题所在。多年来，Ripple 基本上通过每季度向投资者出售数亿美元的 XRP 来筹集资金。美国证券交易委员会称，Ripple 及其两名高管通过未经注册的证券发行销售 XRP 筹集了超过 13 亿美元，其中约 7.7 亿美元的机构销售被发现违反了《证券法》第 5 条。无论上诉程序如何，作为一家私营公司，Ripple 的财务状况很难被了解。但是，在 SEC 提起诉讼之前的许多季度，这些程序化销售在非机器人 XRP 交易活动中占据了相当大的份额。 Ripple 过去声称，RippleNet 拥有来自 40 多个国家的中央银行和金融机构的 200 多个客户。但通常情况下，除了最初宣布公司将使用 XRP 进行跨境流动性之外，很少有迹象表明 Ripple 的金融服务实际使用的频率。通常，试点只是内部的，并不用于面向消费者的应用程序。例如，Omar 第二大银行 Dhofar 银行宣布将于 2021 年使用 RippleNet，并为客户提供“通过 Ripple 立即将最多 1,000 OMR 存入印度账户的选项”。但这是该银行网站上唯一提及的内容。许多其他应用程序（包括支付应用程序和汇款服务）在其公司网站上根本没有提及 Ripple。 Lighton 表示，如果 ODL 是“一个足够好的商业提议”，并且他能够“适应监管和合规风险”，他会考虑再次使用 ODL，但在金融服务方面，存在很多上下游问题进行内部风险评级的关系，以确定是否与尚未熟悉加密货币的您合作。 “现在做一些又酷又性感的事情确实是一个艰难的环境，”他说。 “我是一个受监管的实体。我最忠诚的是我们的反洗钱义务。” 当被问及他是否更愿意使用稳定币或基于稳定币的服务时，Lighton 表示，继去年夏天美联储推出新活动监管计划后，他更加放手了，该计划加剧了对使用稳定币的实体的压力。 “稳定币背后有一些绝妙的想法。问题是没有人真正确定如何监管它们，”Lighton 说。他提到，PayPal 可以在类似西联汇款的平台 Xoom 上通过其 PUSD 稳定币进行汇款，这可能是 Ripple 走向衰落的一步。公平地说，Ripple 基于 XRP 的金融工具主要是在后台运行的——尽管许多人仍然可能更喜欢基于法定货币而不是自由浮动货币的金融轨道。这可能就是为什么越来越多的加密货币公司和项目决定走稳定币路线的原因。事实上，第二大稳定币发行商 Circle 在涉足稳定币业务之前，经历了多次企业重新评估——从点对点支付平台到比特币钱包。也许这就是自然的加密生命周期。来源：金色财经

金色财经04-07 11:09

债市早报：央行货币政策委员会召开2024年第一季度例会；资金面宽松无虞，债市持续走强

数据来源：iFinD，东方金诚 2.债券招标情况数据来源：iFinD，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 4月3日，3只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“H0融创03”跌超68%；“H8龙控05”涨超12%，“H9金科03”涨超45%。 4月3日，仅1只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“17靖江绿色债”跌超50%。 2. 信用债事件华夏幸福：公司公告，公司重大资产出售方案及相关的议案获股东大会审议通过。中国奥园：公司公告，已实物支付CAPG 5.5 09/30/31利息，未偿本金增加1375万美元。截至4月2日，相关全球票据的未偿本金额为5.14亿美元。郑州路桥建投：公司公告，公司承兑逾期的49张商票（共计4850万元），系持票人提示付款清算方式不符合公司内部规定，目前均已结清，不存在信用风险。山东华鼎文旅：公司公告，公司承兑逾期的36张商票（共计645万元），系财务系统等问题所致，目前均已结清。健合国际控股：标普下调健合国际控股长期发行人评级至“BB”，展望“稳定”。路劲：穆迪将路劲企业家族评级由“B3”下调至“Caa2”，展望维持“负面”。中国宏桥：穆迪下调中国宏桥企业家族评级至“Ba3”，展望维持“负面”。正荣地产：公司公告，子公司郑州新荣桂置业、正乾（佛山）置业新增失信被执行人信息，涉及多个执行案件，标的金额合计300.65万元。公司一季度累计合约销售金额约为人民币16.44亿元。祥生控股集团：公司公告，一季度归属集团合约销售总额约13.17亿元，同比减少75.7%；归属集团合约建筑面积约为9.85万平方米。中国海外发展：公司公告，公司一季度累计合约物业销售额约602.06亿元，同比下降28%；累计销售面积约202.22万平方米，同比下降52.6%。中国海外宏洋：公司公告，公司一季度累计合约销售额79.17亿元，同比下降41.4%；合约销售面积71.14万平方米，同比下降38.4%。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】 4月3日，A股低开低走，当日上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.18%，0.44%、1.08%。当日，两市成交额9179亿元，北向资金净卖出22.75亿元。当日，申万一级行业大多下跌，上涨行业中，有色金属涨超3%，煤炭涨超2%，农林牧渔、石油石化涨超1%；下跌行业中，计算机、通信、传媒、美容护理跌逾2%，汽车、国防军工、房地产、电力设备、机械设备跌逾1%。【转债市场主要指数小幅收涨】 4月3日，转债市场继续震荡走强，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.13%、0.09%、0.22%。当日，转债市场成交额531.28亿元，较前一交易日缩量37.88亿元。转债个券多数上涨，544支转债中，292支上涨，242支下跌，10支持平。当日，上涨个券中，耐普转债涨超9%，中旗转债涨超6%，金诚转债、新天转债涨超4%；下跌个券中，华体转债停20%，海泰转债跌逾8%，商络转债跌逾6%，卡倍转02跌逾5%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 4月3日，回盛转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内（即2024年4月8日至2024年10月7日），如果再次触发下修条件亦不选择下修。 4月3日，水羊转债公告预计触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 4月5日，非农数据超预期推动各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期、10年期美债收益率均上行8bp，分别上行至4.73%、4.39%。数据来源：iFinD，东方金诚 4月5日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度保持在34bp不变；5/30年期美债收益率利差收窄1bp至16bp。 4月5日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行3bp至2.37%。 2. 欧债市场： 4月5日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行5bp至2.40%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行4bp、7bp、7bp和3bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至4月5日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界04-07 10:18

领跑Arbitrum生态最具潜力的DEX新星SunraySwap

货币领域最具创新性的去中心化DEX国库债券协议，同样也是DeFi 3.0去中心化衍生品金融DEX业务板块的新起之星，它在传统的DeFi基础上引入了更多的创新和新技术，是一个非稳定币算法所发行的底层协议，因此该项目创建了与其他资产的价值挂钩的锚定代币SUN，以便在整个生态过程中使用户在体验加密经济的同时，可以轻松安全的使用该协议带动的金融价值。 SunraySwap 它以其独特的创新模式、其丰富的生态金融产品以及对 RWA 的赛道深度探索，也是以太坊二层网络中 Arbitrum 生态上一个新兴的去中心化金融衍生品交易所，旨在为用户提供安全、高效、低成本的衍生品交易体验，凭借它在去中心DeFi领域创新的流动性机制协议、它正以惊人的速度成长，并在Dex赛道中占据着重要引领地位，Sunray不仅仅是一家DEX，更是一家专注于DAO治理去中心化金融衍生品交易的平台，为用户提供更广泛的金融工具和投资选择。随着华尔街贝莱德（Blackrock）推出的代币化基金BUIDL，RWA概念普涨赛并领涨整个RWA赛道协议项目，预示着新金融革命正在悄然到来，那就是去中心化金融衍生品的必然崛起和金融创新的流动性协议，然而SunraySwap本身就是属于RWA（Real World Assets，现实世界资产）的解决方案，并有独特的国库债券流动性协议。简单来说，SunrayBond国库协议与传统债券类似，但其运行在区块链上通过智能合约执行运作，提供与传统金融领域的短期美国国债相当的回报，这种动态允许加密货币投资者获得类似于最流行的现实世界资产（RWA）之一的收益，但完全在链上。对于未来，SunraySwap充满了无限的可能性和潜力，随着加密货币市场的不断发展，以及DeFi领域的持续繁荣，SunraySwap将继续发挥其领军作用，推动整个行业的发展。通过不断创新和完善，SunraySwap将成为Arbitrum生态系统中最具影响力和竞争力的项目之一，为用户带来更多价值和利益。总的来说，SunraySwap作为领跑Arbitrum生态最具潜力的DEX新星，将继续引领行业的发展，为用户创造更多的机会和价值，其未来的前景无疑是光明的，我们期待着看到它在加密货币世界中取得更大的成就和成功。来源：金色财经

金色财经04-07 09:58

外资狂扫A股！节后四大焦点解析，哪些个股被纳入“抢购清单”？

万亿元。由于未发行超长期特别国债，政府债券净融资规模低于去年水平。受此影响，预计3月新增社融规模为4.5万亿元，同比增速由2月的9%降至8.6%；3月M2增速预计为8.5%，略低于2月的8.7%。新股上市方面，尽管下周A股无新股发行，但将有两只新股上市。无锡鼎邦计划于4月8日在北交所挂牌上市，并同时从新三板摘牌。其发行价格为每股6.2元，共发行2500万股，募集资金总额为1.55亿元，主要用于年产6.5万吨换热器、空冷器及10万套智能仓储物流设备项目，其中一期工程预计新增年产2.1万吨换热器、空冷器产能。中瑞股份同样定于4月8日在创业板上市，发行价为每股21.73元，发行数量为3683.2万股，募集资金将投入动力锂电池精密结构件项目和研发中心的建设。综上所述，下周市场将迎来一系列重要产业会议、关键经济数据发布以及两家新股上市，投资者应密切关注这些事件对市场的影响，以便做出更为精准的投资决策。

金融界04-07 09:47

4.7早看点|央行：加大对“市场+保障”的住房供应体系的金融支持力度

2日，从金地集团获悉，“21金地03”债券回售资金本息共计约25.92亿元，已全额汇入债券兑付专户。与此同时，当天金地集团还兑付了“21金地04”债券利息0.215亿元，“20金地MTN001B”债券利息0.1775亿元，三笔债券兑付的本息金额总计约26.31亿元。这是今年以来，金地集团偿付的第六笔公开市场债务。在完成上述债券本息兑付后，金地集团4月到期的公开市场债券本息已全部兑付。 3、融创中国：以实物支付新票据利息近2亿美元 4月2日，融创中国宣布，公司将通过实物形式支付旗下新票据的全部利息。根据2023年11月20日签订的新票据契约，融创中国决定在2024年3月30日的利息支付日，以累计价值约1.92亿美元的实物资产来清偿其新票据所产生的全部利息。此次实物支付导致新票据在利息支付日期的未偿还本金从原先的57.05亿美元增加至58.96亿美元。 4、中南建设：一季度合同销售额约47亿元 4月2日，江苏中南建设集团股份有限公司发布2024年3月份经营情况公告。公告显示，今年3月份，在房地产业务方面，中南建设实现合同销售金额19.3亿元，销售面积16.1万平方米。整体来看，今年1-3月，中南建设累计实现合同销售金额47.3亿元；销售面积40.4万平方米。 ★4月6日成交播报北京：新房成交78套、二手房72套；涨价房源111套上海：新房成交252套；涨价房源153套深圳：新房成交31套、二手房22套；涨价房源63套南京：新房成交4套；涨价房源54套苏州：新房成交22套；涨价房源123套武汉：新房成交129套；涨价房源83套无锡：新房成交14套、二手房9套；涨价房源147套青岛：新房成交70套、二手房37套；涨价房源17套济南：新房成交96套；涨价房源28套温州：新房成交35套；涨价房源4套宁波：新房成交31套；涨价房源31套佛山：新房成交278套、二手房88套；涨价房源17套东莞：新房成交19套、二手房22套；涨价房源3套南宁：二手房成交5套；涨价房源36套三亚：新房成交7套；涨价房源29套

金融界04-07 09:47

新城控股(601155.SH)夯实安全底座，"双轮驱动"优势凸显

提前或到期偿付。如期偿还境内外公开市场债券共计107.45亿元。债务规模有所下降，债务结构持续优化。截至2023年底，公司有息负债规模571亿元，同比压降142亿元；合联营权益有息负债降至52.08亿元。公司在融资端持续保持畅通，年内成功发行多笔债券，有效降低了财务成本，增强了财务安全性。过去一年，公司平均融资成本为6.2%，较2022年末下降32个基点。值得一提的是，公司在各大银行等金融机构的资信状况维持良好，为其提供了强大的资金支持和灵活运作的空间。截至2023年末，新城控股获得各大银行给予的集团授信总额度合计为1090亿元，其中已使用授信281亿元，仍有充裕的未使用授信额度可供利用。其二，双轮驱动战略优势持续凸显，商管业绩贡献度进一步提升。新城控股始终坚持"住宅+商业"双轮驱动的运作模式，公司在夯实开发业务基本盘的同时，持续发力商业管理，取得了显著的成果。 2023年新城控股实现商业运营总收入达113.24亿元，同比增长13.17%，对业绩贡献进一步提高。过去一年，公司新开业22个吾悦广场，在行业中位居前列。截至23年底，公司已开业吾悦广场数量达161座，平均出租率96.48%。截至期末，公司已在全国布局198座吾悦广场。不论是从已开业项目的成绩还是委托管理的成绩都能够看到，公司在商管领域强大的招商运营能力和商管输出能力。基于此，商业板块持续为公司贡献利润增量，为公司带来了稳定的现金流，不断助力公司穿越周期。 2· 审视新城控股价值重估的四大切面站在当下深入探讨新城控股的价值机遇，如下四个关键切面值得深入探讨。 a· 行业修复预期在当前房地产行业的调整期，市场对于行业未来的走向存在一定的不确定性。然而，一些迹象正表明房地产行业有望迎来好转。随着政策支持的力度逐渐增强，围绕供需两端助力行业健康平稳发展，与此同时，经济环境也在逐步改善之中，地产板块估值见底，都将支持行业迈向新的拐点。此前浙商证券研报观点即指出，当前地产板块下行空间有限，2024年"低估值+预期差"会持续推动地产板块估值修复。 b· 公司稳健的经营实力获持续验证从公司在行业底谷阶段中的表现，不难看到新城控股展现出了持续稳健的经营实力，具备穿越行业及市场周期的特质。基于这一能力，不仅有助于增强市场投资者对公司的信心，同时随着行业的困境好转，其安全底座、行业领先优势也将得到加固。凭借扎实的基本面和强大的核心竞争力，新城控股有望在新的行业发展周期中继续脱颖而出。 c· 短期业绩与长期成长性具备看点从地产开发业务来看，新城控股在短期和长期均展现出了不俗的成长潜力。一方面，公司拥有丰富的优质土储，截至2023年末，新城控股可售土地储备3884万方，其中一二线城市占比40%、长三角三四线城市占比21%。这一庞大的土地储备为公司未来持续的发展提供了有力支持。另一方面，公司待结转资源丰富。过去的2023年新城控股实现合同销售金额759.83亿元，合同销售面积968.78万平方米。截至2023年末，公司已售未结转面积2170.12万方(含合联营项目)，充足的未结资源为新一年的业绩提供了扎实保障。从商管运营层面来看，历经十五载的深耕经验，公司商业板块持续兑现成长，成为公司的第二增长曲线，夯实公司整体的经营发展。展望未来，随着战略纵深持续推进，板块业务的不断扩张以及运营能力的持续挖潜，该业务板块还将为公司未来的增长打开更大的想象空间。值得一提的是，在去年10月新商会期间，新城控股还正式发布"深度运营策略"，聚焦吾悦广场服务能力和经营坪效的进一步提升，实现吾悦广场更大价值。短期来看，公司2024年预计新开业吾悦广场12座(包含委托管理在营项目)，2024年商业运营总收入目标125亿元，较2023年实现的商业运营收入提高10.39%。依循这一规划，也已看到公司清晰的业绩成长路径。 d· 双轮驱动模式下的价值重塑新城控股采取了双轮驱动的战略模式，在房地产开发和商业运营两个领域均取得了良好的成绩。这种模式下，公司不仅可以通过房地产开发获取稳定的销售收入，还可以通过商业运营获得稳定的租金收入和物业管理费收入。与此同时，新城控股在商管方面也展现了高毛利率水平，财报显示，2023年，公司物业出租及管理毛利率达到了69.90%。不难预期，随着这一板块体量的持续扩大，后续也将不断增厚公司在利润端的表现。基于这一具有稳定现金流特征的业务板块的优异表现，公司也将有效降低整体经营风险，提升盈利能力和持续发展能力。相较于传统地产开发企业，公司的这一模式也将更具备安全性与穿越周期的实力，拥有获得市场溢价乃至估值重塑的基础。 3· 结语随着财报的发布，新城控股获得了一众机构的看好。其中，银河证券研报指出，公司已售未结资源充足，业绩提前锁定；商业运营持续增长，双轮驱动支撑公司收入；公司经营良好，融资保持通畅。维持公司"推荐"评级。方正证券研报观点认为，公司在回款方面成效显着，已售未结资源丰富，商业输出能力不断提升。首次覆盖给予"推荐"评级。平安证券提到，公司商业地产运营良好，"住宅+商业"双轮驱动模式仍有望为后续发展保驾护航，维持"推荐"评级。东吴证券观点则表示，新城控股采取了轻重并举的策略，聚焦高能级城市，商业运营稳健。作为优质民企，公司的融资环境有所改善，看好其中长期发展，维持"买入"评级。从各大机构对新城控股的看好逻辑来看，一方面，其普遍认可公司双轮驱动的战略模式，认为这将为公司提供稳定的收入来源和盈利增长空间。与此同时，其也高度看好公司的资源储备和商业输出能力，特别是对于已售未结资源的丰富程度以及商业运营的持续增长表现表示信心。此外，各机构也对公司的财务状况和融资环境持乐观态度，认为新城控股有能力应对挑战并保持稳健发展。透过市场专业机构的视角，也足以看到，新城控股具备良好的经营基础和业绩成长潜力，未来伴随行业逐步回暖，在新的市场周期中，相信公司也将获得更优异的表现。

格隆汇04-07 08:48

美国上周高收益债券发行额增长30%今年已超千亿美元，投资级债券今年供应规模接近6000亿美元

4月5日当周，九家发行人在高收益债券发售85.1亿美元债券，增长30%；2024年迄今，累计供应1011亿美元，上年同期为500亿美元。其中，GEO惩教集团以25.5亿美元发行额领跑，乐天市场有限公司以20亿美元发行额紧随其后。与此同时，21家发行人发行256亿美元投资级债券，周环比下降5%；2024年迄今，累计供应5816亿美元，上年同期4141亿美元。其中，道达尔能源以42.5亿美元发行额领跑，Enbridge以35亿美元紧随其后。

金融界04-06 20:11

市场波动太极端！炙热经济、油价飙升加大焦虑一场全面的撤退早该到来了？

张之后，周五又一份稳健的就业报告引发了债券的鹰派重新定价。交易员们现在将美联储何时开始降息的押注推迟到9月，降低了6月或7月降息的可能性。通过利率掉期期权追踪美国债券预期波动的ICE-BofA MOVE指数从两年低点反弹，结束长达6周的跌势。股市中出现了投资者行为的微妙变化，标志着交易员数月来逢低买入、大量买入看涨期权的转变。周四，当标准普尔500指数抹去0.8%的涨幅，收跌逾1%时，衡量期权成本的芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)跃升至去年11月以来的最高水平。 “显然，市场对美联储将采取什么行动感到焦虑，”Tikehau Capital资本市场策略主管Raphael Thuin表示，“投资者所期待的金发姑娘市场可能不会成为现实。” 在那些看到资产收益蔓延到从加密货币到meme股等风险角落的逆向投资者看来，一场全面的撤退早该到来了。彭博行业研究汇编的数据显示，由于市场乐观地认为，美联储将能够在不扼杀经济增长的情况下，将通胀控制在2%的目标水平，今年第一季度，1760亿美元的新资金投入固定收益和股票ETF，比去年同期增加了一倍多。花旗集团的Levkovich指数最近两年多来首次进入乐观区间。该指数追踪从散户情绪到期权交易和基金头寸等一系列数据。紧张的市场情绪本身可能不足以成为股市涨势逆转的理由。但当多头阵营变得拥挤时，弱势一方很快就会被征服。例如，对冲基金加大了对个股的看跌押注，高盛大宗经纪部门的数据显示，对冲基金的卖空交易以六个月来最快的速度增长。更令人不安的是，包括美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)在内的政策制定者一致表示，他们不急于降息。最值得注意的是明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)，尽管他今年对货币政策没有投票权，但他仍表示，如果通胀进展停滞，今年可能根本不需要降息。达拉斯联储主席洛根周五表示，考虑降息还为时过早，理由是近期的高通胀数据。 “这绝对是一个‘好消息就是坏消息’的环境，”JonesTrading首席市场策略师Michael O’Rourke说，“尽管鲍威尔主席表示，最近的通胀和经济数据并不会‘实质性地改变整体情况’，但还是有一些变化。更多的炙热数据可能会打破这种平衡，进一步推低降息预期。”

欧罗巴04-06 18:55

瘆人的上影线，A股躲过一劫？

有高达1760亿美元的增量资金涌入美国债券市场和股票ETF，比一年前增加了一倍多。从国内的ETF市场变化来看，今年一季度，3282亿元流入股票ETF，其中流入宽基ETF高达有3482亿元，沪深300ETF是当之无愧的“吸金”主力。‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 沪深300ETF易方达、华泰柏瑞基金沪深300ETF、嘉实基金沪深300ETF和沪深300ETF华夏一季度份额分别增加499.32亿份、180.67亿份、172.24亿份和165.34亿份。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）份额减少方面，科创板、创业板等偏向成长股方向的ETF是资金抛售对象，华夏基金科创50ETF、国联安基金半导体ETF、国泰基金芯片ETF和华安基金创业板50ETF一季度分别分别减少129.60亿份、51.4亿份、30.98亿份和29.84亿份。背后的交易逻辑会是什么？

格隆汇04-06 18:33

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