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彭博社:中国银行业精英人才加剧流失,原因是……
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另一位不愿透露姓名的中国一家大型券商前
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员提到,他的同事和朋友将“集中统一领导”的信息比作要求金融业“吐出”手中的钱。 顶级银行和经纪公司一直在削减奖金和旅行津贴,2023年,中国国际金融公司将部分高级银行家的薪酬削减40%以上,而中信证券则将部分员工的基本工资降低15%。 2023年,中国最高反腐机构发表了一篇长达3500字的评论,呼吁银行家放弃“金融精英”的伪装,改掉“享乐主义”的生活方式。 “口号和镇压都是为了控制,”Natixis SA首席亚太经济学家艾丽西亚·加西亚·埃雷罗 ( Alicia Garcia Herrero)表示。“中国认为需要进行控制,以避免金融不稳定,并确保贷款流向制造业等国家认为重要的行业。” 激烈的言辞与震惊业界的反腐败调查齐头并进,中国知名交易撮合者之一包凡2023年被拘留,官方没有给出任何解释,过去几年一些银行和金融高管甚至被判刑。 尽管中国完全有理由严格控制该行业以避免系统性风险,但打击行动可能会使这个急需创新的行业陷入瘫痪。 “你永远不知道当局什么时候可能会发起另一场监管金融业的运动,这并不确定,”Gracie说。“最好是袖手旁观,什么也不做,而不是做一些可能被认为是错误的事情。” 摩根麦金利有限公司最近的一项调查显示,过去六个月,中国银行和金融服务业约80%的公司流失了人才,所有行业的总体数字为78%。 “毕业生仍然可以尝试银行业并进入实习或培训岗位,”Robert Walters中国副总监Sihui Lei表示。“更大的问题是,项目结束后没有多少人留下来。” 值得关注的是,Mike表示,尽管金融业正在失去吸引力,但他仍然建议毕业生加入。 在线招聘平台智联招聘的数据显示,尽管2023年第四季各行业新员工的平均工资出现创纪录的下降,但金融业仍然提供了一些薪酬最高的工作岗位。#中国经济# (来源:Bloomberg)
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圈内人
02-27 14:35
美国2024年经济预期大幅上调,期权交易凸显加息担忧
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进行,受访者包括72位经济学家。 目前
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员已向美联储投降,放弃了今年将大幅降息的希望。在上周五的期权市场上,甚至有人敢于押注美联储将进一步收紧货币政策。 在一笔put-condor结构的期权交易中,在该合约于12月到期之前如果美联储的隔夜利率达到5.625%至5.875%的区间,该交易将会获得最大利润。目前的利率为5.33%。 不过,该押注的溢价仅为75万美元,对于与担保隔夜融资利率挂钩的约3万份期权头寸来说,这是一个很小的数额。因此,它可能是一家大型机构或投资者为了防范外部风险而设立的,甚至可能是对现有对冲的调整。 但无论如何,这又是美国债券市场自高于预期的通胀数据颠覆了对美联储的降息预期以来,焦虑情绪加剧的另一个信号。 这并不是最近唯一一笔违背共识观点的交易。在过去两个交易日的美国国债期货市场上,出现了一系列反对收益率曲线趋陡加剧的大宗交易。如果美联储开始推低短期利率,收益率曲线趋陡加剧的情况则很可能会发生。
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金融界
02-26 17:51
美国高评级公司债发行量突破600亿美元 创下2022年以来最繁忙的一周
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需求强劲的一个迹象是,尽管有一系列大额
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,高评级债券的平均息差本周已经收窄至2021年11月以来的最低水平。
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金融界
02-24 03:47
美国高评级公司债发行量突破600亿美元 创下2022年以来最繁忙的一周
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需求强劲的一个迹象是,尽管有一系列大额
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,高评级债券的平均息差本周已经收窄至2021年11月以来的最低水平。 关于当前具有吸引力的收益率水平将走低的预期正在驱动对高评级债券的需求,以Eric Beinstein和Nathaniel Rosenbaum为首的摩根大通分析师周五在一份报告中写道。 “这是一个令人印象深刻的结果,鉴于今年迄今创纪录的供应速度,而息差仍接近金融危机后的最窄水平,”他们说。“当然股市强劲的风险偏好对息差也起到了支持作用。”
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金融界
02-24 03:36
美债新一轮抛售将至 十年期美债收益率瞄准4.5%
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员正准备迎接新一轮抛售的风险,推动以收益率上升为目标的期权交易激增,并促使投资者以近两年来最大的幅度解除美国国债多头头寸。 这一趋势本周得到了加强,市场对10年期美国国债收益率将突破4.5%的合约需求强劲,这是去年11月以来美国国债收益率从未突破的水平。周二的资金流动包括一个目标收益率高达4.85%的头寸,而上周的其他资金流动包括目标收益率为4.55%和4.60%的头寸。周三尾盘,10年期美国国债收益率略高于4.3%。 在此之前,债券市场今年遭受了新一轮的损失,原因是美国居高不下的通胀和依然强劲的经济增长,促使交易员下调了对美联储今年降息幅度的预期。 在美国国债期货方面,最新仓位数据显示,在2月13日公布1月CPI数据高于预期的当周内,资产管理公司对净多仓的平仓量为2022年3月以来最大,相当于近26万份10年期国债期货的净多头头寸。与此同时,上周五的未平仓合约数据显示,在美国公布了高于预期的生产者价格指数后,前端空头头寸不断增加。 在美国国债现货市场,摩根大通周三公布的最新客户调查显示,所有客户的净多头头寸降至去年4月以来的最低水平。 与过去一周期权市场的活动一样,交易员继续支付较高的溢价,以对冲美债抛售和收益率上升的风险。 隔夜美国财政部进行的20年期美债拍卖的结果可谓是“灾难性”的,得标利率为4.595%,大幅高于上次拍卖的4.423%。预发行利率为4.562%,“尾部”高达3.3个基点。这是自2020年5月推出20年期美国国债拍卖以来,该期限美债的最大尾部利差,表明需求疲软。 此次拍卖的投标倍数为2.39,创2022年8月以来最低,显著低于前次的2.53,更是大幅低于最近六次拍卖的平均水平2.59。作为衡量需求的指标,包括对冲基金、养老基金、共同基金、保险公司、银行、政府机构和个人在内的直接竞标者(Direct Bidders)获配比例为19.7%。作为衡量海外需求的指标,通常由外国央行等机构通过一级交易商或经纪商参与竞标的间接竞标者(Indirect Bidders)获配比例仅为59.08%,创2021年5月以来最低。作为承接所有未购买供应的“接盘侠”,一级交易商(Primary dealers)本轮获配比例高达21.2%,创2021年5月以来最高。 这样惨淡的拍卖结果导致周三各种期限的美债收益率急剧上升,10年期美债收益率一度上升至4.325%。需求为何如此糟糕尚不清楚,也许可以归因于FOMC会议纪要引起的紧张情绪,但这应该不会有如此大的影响,因为它已经相当过时,不能反映最新的通胀飙升。
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金融界
02-22 21:31
韩国将放宽对外国投资者的外汇监管规定
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中透支韩元,以改善他们在韩国进行股票和
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的便利性,并促进投资。据财政部透露,这是政府计划在第一季度内推进的《外汇交易条例》修改案的一部分。该方案的主要内容是,允许外国投资者透支韩元,使他们积极寻求降低货币兑换费用的方案。政府还将通过国际中央证券保管机构放宽对外国人使用韩元的限制。目前,通过ICSD兑换后的韩元的使用受到严格限制,这使得ICSD持有者的证券投资和结算变得非常复杂。韩国财政部表示:“韩国政府正在加强与海外投资者的沟通,以消除围绕外汇交易和韩元交易的不确定性。”
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金融界
02-21 17:03
美欧经济轨迹出现分歧,很难等到主要央行同步降息?
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自2007年以来的首次加息。 一年后,
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员预计美国基准利率将降低约100个基点,欧洲基准利率将降低约120个基点,但澳大利亚基准利率仅比当前水平低40个基点,日本基准利率将高约30个基点。 掉头恐惧 花旗集团策略师表示,交易员需要对冲美联储非常短暂的宽松周期以及随后不久加息的风险。 这是欧洲央行官员试图避免的情况,担心迅速的转变可能会被视为他们再次低估了通胀。 政策制定者花了很多时间讨论行动过早和对价格压力回升感到惊讶的风险,或者等待更长时间并可能过多抑制需求的风险——后一种立场目前获得了更多支持。 国际货币基金组织首席经济学家古林查斯表示,各国央行应避免过早放松货币政策,因为这会抵消来之不易的信誉收益并导致通胀反弹,但也不要过多推迟降息,以免危及经济增长并冒通胀低于目标的风险。 “我的感觉是,美国的通胀似乎更多是由需求驱动的,需要重点关注第一类风险,而欧元区,能源价格的飙升发挥了不成比例的作用,需要更多地管理第二类风险,”他在最近的一份报告中写道。“在这两种情况下,保持软着陆的道路可能并不容易。” 周三和周四发布的美联储和欧洲央行1月份会议纪要将受到仔细审查,以获取有关政策方向和步伐的最新见解。 局部压力 通胀驱动因素的转变使得对现有趋势的准确分析变得复杂。价格压力越来越多地由服务业驱动,工资的影响比制造业更大。 从定义上来说,这种局部压力更加特殊,这意味着央行需要以自己的方式做出反应。例如,在美国1月份的通胀报告中,食品、汽车保险和医疗价格的上涨推动了涨幅,而住房成本占总体涨幅的三分之二以上。 就新西兰而言,尽管贸易品价格放缓帮助总体消费者价格指数水平趋于缓和,但第四季度的基本通胀仍高于政策制定者的预期。CPI篮子的11个主要类别中有8个在本季度出现上涨,其中租金、住宅建设成本和地方政府土地税领先。 彭博社经济学家,James McIntyre表示:“通胀放缓和增长降温引发了人们对货币政策制定者今年将转向和放松政策的预期。尽管人们在对抗通货膨胀方面团结一致,但随着形势的转变,异常情况是不可避免的。个别国家的具体情况将在转向降息方面发挥更大的作用,至少在初期是这样。就新西兰而言,新西兰联储关注当前高额移民带来的潜在通胀冲动,这加剧了利率可能在一段时间内走高的风险。” 变化中性 转向更加多样化的央行政策将是危机时期之外的常态的回归。 但即便如此,影响所有经济体的技术、能源和大宗商品的总体趋势可能会在政策方向上保持一定程度的一致性。外汇动态——政策利率相对较高的国家预计货币升值,最终抑制价格压力——也表明一些羊群行为将持续下去。 但从长远来看,欧洲、北美和南太平洋地区的央行都必须应对截然不同的结构性问题,例如不同的人口增长率、能源进口依赖、供应链转移和住房动态。这使得2020年中期以来的均匀性几乎不可避免地会减弱。 胡佛研究所访问学者Mickey Levy表示:“各国央行将以不同的速度降息。” “虽然大多数地方的通胀率都下降了,但央行行长们面临着不同的通胀和经济状况,这决定了实现其目标所需的适当政策利率。”
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Dan1977
02-20 03:47
可怕一幕!美联储、欧洲央行、新西兰联储与全球主要央行政策不再同步……
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次加息,从而出现相反的情况。 一年后,
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员预计美国基准利率将降低约100个基点,欧洲基准利率将降低约120个基点,但澳大利亚基准利率仅比当前水平低40个基点,日本基准利率将高约30个基点。 花旗集团策略师表示,交易员需要对冲美联储非常短暂的宽松周期以及随后不久加息的风险。 这是欧洲央行官员试图避免的情况,担心迅速的转变可能会被视为他们再次低估了通胀。 政策制定者花了很多时间讨论行动过早和因价格压力回升而感到意外的风险,或者等待更长时间并可能过多抑制需求的风险,后一种立场目前获得了更多支持。 IMF首席经济学家皮埃尔·奥利维尔·古林查斯(Pierre-Olivier Gourinchas)表示,各国央行应避免过早放松货币政策,因为这会抵消来之不易的信誉收益并导致通胀反弹,但也不要过多推迟降息,以免危及经济增长并冒通胀低于目标的风险。 “我的感觉是,美国的通胀似乎更多是由需求驱动的,需要重点关注第一类风险,而欧元区,能源价格的飙升发挥了不成比例的作用,需要更多地管理第二类风险,”他在最近的报告中写道。 “在这两种情况下,保持软着陆的道路可能并不容易。” 周三和周四发布的美联储和欧洲央行1月份会议纪要,将受到市场仔细审查,以获取有关政策方向和步伐的最新见解。 通胀驱动因素的转变使得对现有趋势的准确分析变得复杂,价格压力越来越多地由服务业驱动,工资的影响比制造业更大。 从定义上而言,这种局部压力更加特殊,这意味着央行需要以自己的方式做出反应。例如,在美国1月份的通胀报告中,食品、汽车保险和医疗价格的上涨推动了涨幅,而住房成本占总体涨幅的2/3以上。 就新西兰而言,2023年第四季的基本通胀率高于政策制定者的预期,尽管贸易品价格放缓有助于总体消费者价格指数水平放缓。消费者物价指数(CPI)篮子的11个主要类别中有8个在本季出现上涨,其中租金、住宅建设成本和地方政府土地税领先。 彭博经济学家詹姆斯·麦金泰尔(James McIntyre)表示:“通胀放缓和增长降温引发了人们对货币政策制定者今年将转向和放松政策的预期,尽管人们在对抗通胀方面团结一致,但随着形势的转变,异常情况是不可避免的。个别国家的具体情况将在转向降息方面发挥更大的作用,至少在初期是这样。” “就新西兰而言,该国央行关注当前高额移民带来的潜在通胀冲动,这加剧了利率可能在一段时间内走高的风险。” 转向更加多样化的央行政策,将是危机时期之外的常态的回归。 但即便如此,影响所有经济体的技术、能源和大宗商品的总体趋势可能会在政策方向上保持一定程度的一致性。外汇动态也表明,一些羊群行为将持续下去。 但从长远来看,欧洲、北美和南太平洋地区的央行都必须应对截然不同的结构性问题,例如不同的人口增长率、能源进口依赖、供应链转移和住房动态。这使得2020年中期以来的均匀性几乎不可避免地会减弱。 胡佛研究所访问学者米基·利维(Mickey Levy)表示:“各国央行将以不同的速度降息,尽管大多数地方的通胀率都下降了,但央行行长们面临着不同的通胀和经济状况,这决定了实现其目标所需的适当政策利率。”
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小萧
02-19 13:58
空头真的该投降了!美股、比特币看涨期权猛增 彭博社:全球近600亿美元涌入股市
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报道,即使在两次高于预期的通胀数据促使
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员重新评估美联储首次降息的时机之后,标准普尔500指数仍接近近期纪录,本周仅下跌0.4%。这要归功于持久的人工智能(AI)繁荣,以及在英国、欧洲其他地区和日本陷入衰退的同时,美国经济继续强劲增长。 (来源:Bloomberg) 衡量市场风险、对冲需求和投资者流动的美国银行全球金融压力指标,2月处于2021年4月以来的最低水平。 股票交易员纷纷涌向看涨期权,亚洲高收益美元债券已连续17周创纪录攀升。彭博社指出:“就连比特币也自2021年以来首次突破50000美元。” 根据QCP Capital周四发布的期权Vol-cast报告,衍生品交易所报告称,60000美元至80000美元的价格范围之间的比特币看涨期权购买量激增。 根据该报告,比特币看涨期权购买量仅本周就在该区间履约费上花费了近1000万美元,到期日为4月至12月。 延伸阅读:【比特周报】鲍威尔“闭门会议”内容曝光!欧美突传两则重磅信号 比特币6万看涨期权激增 “增长似乎不错,企业利润也具有弹性。因此,经济软着陆仍然是摆在桌面上的问题,有什么不喜欢的呢?”Research Affiliates股票策略首席投资官Que Nguyen表示。 他续称:“诚然,总体通胀公告比我们想象的要棘手,但美联储官员似乎对这一切持乐观态度,并表示下一步行动是降息,只是降息幅度更大。” (来源:Bloomberg) 随着风险偏好高涨,金融状况已经缓和至央行采取积极的抗通胀行动之前所未见的水平。资深市场策略师埃德·亚德尼(Ed Yardeni)表示,在决定下一步利率变动时,美联储主席鲍威尔可能会留意前美联储主席艾伦·格林斯潘1996年关于非理性繁荣的著名演讲。 他解释说:“如果鲍威尔及其同事得出20世纪90年代式的股市泡沫正在膨胀的结论,他们是否会选择根本不降低联邦基金利率?我们不确定,但我们怀疑今年可能会得到答案。” 本周,由于经济数据好坏参半,华尔街交易员确实受到了打击。周二,由于消费者价格指数的强劲数据,股市遭到抛售,随后由于零售销售疲软,股市在接下来的两个交易日中反弹,但在生产者价格指数(PPI)强劲后,股市再次承受压力。尽管周五有所回落,标普500指数仍守住5000点上方。在此过程中,交易员降低了降息预期,认为美联储5月份采取行动的可能性只有25%。 然而,随着财报季接近尾声,美国企业界又迎来了一个稳健的季度。彭博资讯汇编的数据显示,标准普尔500指数公司的利润增长了7%,延续2023年上半年萎缩的复苏势头。 B. Riley Wealth首席市场策略师阿特·霍根(Art Hogan)表示:“我认为最大的变化是我们已经将说法从嘿,美联储将大幅降息,转变为嘿,美联储将降息。” “因此,取代美联储降息带来的兴奋的是第四季收益,它的表现更好,”他强调。 在固定收益领域,很难找到恐惧。根据彭博指数编制的数据,在全球范围内,投资者持有投资级和垃圾级公司债券所需的额外收益已降至两年来的最低水平。 市场对冲的兴趣也在减弱,随着Markit CDX北美高收益指数和类似的投资级CDS追踪指数均触及两年低点,信用违约掉期或旨在对冲信用风险敞口的工具回落。 类似的情绪也主导着股市,股票交易员并没有对冲下行风险,而是大量买入看涨期权,为进一步上涨做好准备。这些合约非常受欢迎,以至于标准普尔500指数中平均股票的成本几乎与看跌期权相当,这种被称为看涨期权偏差的差异达到了2021年以来的最高水平。 加密市场中,这一年从迷因股票、迷因代币到非同质化代币(NFT)等各个领域都爆发了投机热情。 高盛集团董事总经理布莱恩·加勒特(Brian Garrett)在报告中写道:“许多指标都与2021年乐观高峰期间的水平相符。” (来源:Bloomberg) 彭博社补充道,投资者不愿为潜在损失提供保护是情有可原的。毕竟,期权对冲在过去两年大多未能发挥作用。摩根士丹利的模型显示,本周,标准普尔500指数未来六个月下跌10%的隐含概率接近9%,这是至少2010年以来的最低水平,也是历史平均水平的一半。 对于逆向投资者而言,是时候考虑下行风险了,尤其是当从选股对冲基金到基于规则的交易员和个人投资者今年都增加了股票敞口的时候。美国银行编制的数据显示,过去四周全球股票基金吸资595亿美元,创下2022年2月以来最大流入量。 根据摩根士丹利的估计,目前投资者的总体持仓排名约为80%。 “炙手可热的消费者物价指数让市场意识到风险是双向的,但心态仍然很难改变,因为大多数人都以最近的历史为基础,”包括Christopher Metli在内的摩根士丹利团队在报告中写道。“股权长度正在增加,因此许多投资者更需要对冲。”
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秉哥说市
1评论
02-17 12:13
押注联储激进降息的
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员希望破灭 转而期待靠锁定收益率获利
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新年开始不到两个月,债券投资者已再度因错误押注美联储的利率决策而受挫。 因此他们正学着关注低迷市场的上行空间:赶在利息支付开始持续收缩前锁定相对可观的利息支付。 就业增长激增、粘性通胀以及持续与悲观预期相悖的整体经济已推动美国国债收益率重返约两个月来最高点,同时交易员大幅下调对今年降息的预期。 不过,这些数据并未动摇几乎普遍存在的信念,即利率已经见顶,且最终仍将回落,尽管时机和程度仍然存疑。这使得一些投资者趁着低迷期买入,押注即便没有迎来一直在等待的美债上涨,利息支付也会带来稳健的回报。 Columbia Threadneedle全球固定收益主管Gene Tannuzzo说:“今年开始时市场对2024年降息的看法过于乐观了,但终究是会降息的。” 周二政府数据显示1月消费者价格指数(CPI)涨幅高于预期,随后市场的重置势头增强。本月早些时候美国非农就业人数大幅上升,美联储主席杰罗姆·鲍威尔淡化对央行最早将于3月开始降息的猜测。 周五美债市场再遭打击,此前发布的生产者价格指数(PPI)涨幅超过预期,凸显出通胀具有粘性。两年期国债收益率一度上涨14个基点至4.72%,为12月中旬以来最高水平
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金融界
02-17 08:14
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