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天玑点汇 3.30：揭秘黄金、白银与 WTI 原油最新

区冲突仍对原油供应构成潜在威胁。例如，伊朗和委内瑞拉的供应受阻，影响了全球原油市场的供应格局。　　　　经济数据与需求预期：美国经济数据的不确定性以及全球经济增长的压力，使得市场对原油需求预期有所波动。2 月美国实际消费者支出环比增长 0.1%，而 1 月为下降 0.6% ，消费者支出的变化对原油需求有一定影响。此外，全球贸易紧张局势也可能抑制原油需求的增长。同时，印度考虑取消美国液化天然气进口税，若实施，可能会影响能源市场的贸易格局，对原油市场也将产生间接影响。　　　　行业动态：达拉斯联邦储备银行开展的一项研究结果显示，美国石油公司的代表们认为，美国总统特朗普的关税和能源政策给能源市场带来了不确定性，并导致成本上升，这可能会影响美国石油公司的生产和投资决策，进而影响原油市场供应。　　　　从技术面上看：　　　　WTI 原油价格呈震荡上行后回落格局，最高触及 70.05 后承压。阻力位 70.05 - 70.10 区域显着，支撑位关注 68.6 - 68.2 区间。近期 K 线出现高位长上影线及三连阴结构，结合 MACD 顶背离迹象，短期存在回调压力。若跌破 69.50 支撑可能下探 69.20，上方突破 70.10 方可延续多头。从移动平均线来看，短期均线开始走平，显示短期上涨动能减弱，而长期均线虽然仍向上，但价格与长期均线的乖离率有所扩大，也暗示可能出现回调修正。【每天群内实时行情分析，每日现价单3单以上，综合胜率90%以上，免费一对一针对性解套，欢迎前来！V/CFA0224/天玑点汇/咨询】。　　　　操作建议　　　　稳健型投资者：等待价格回调至 68.2 - 68.5 美元区间，观察是否有企稳迹象，若企稳可尝试轻仓做多，止损设置在 68.0 美元下方，目标看向 69.5 - 70 美元。在操作过程中，需密切关注市场消息，灵活调整策略。　　投资之行，风险本可控，失控的投资才如脱缰野马，肆意狂奔。切勿怀揣侥幸心理去挑衅市场行情，运气偶尔眷顾，撞上一次已属难得，切不可再幻想第二次。务必学会止损，在投资的天平上，止损的重要性远超止盈，毕竟任何时刻，保住本金都是首要任务，盈利则位居其次。止损的终极目标在于留存实力，提升资金的使用效率，防止小失误演变成无可挽回的大错，甚至致使全盘皆输。止损虽无法杜绝风险，却能有效规避更大的意外风险，因此，止损技巧堪称每位投资者必备的 “防身术”。止损宛如投资的生命线，切不可因贪恋小利而因小失大，最终追悔莫及。请铭记，当你真正掌握控制风险的诀窍时，便是开启扭亏为盈大门之时。　　　在投资的浪潮中，情绪管理亦是关键。冲动犹如暗礁，常常在不经意间使投资之舟触礁沉没。不要被一时的涨势冲昏头脑而盲目追高，也不要因短暂的下跌陷入恐慌匆忙抛售。要知道，市场如波涛起伏，有涨必有跌，有跌亦会有涨。理性判断，冷静决策，才能在潮起潮落间，稳稳驾驭投资之船。情绪管理并非压抑情感，而是合理引导，让理智主导投资行为。当你能够自如掌控情绪，不被市场的表象所左右，便向成功投资迈出了坚实的一步。聽天璣析市，開啟財富新程聽天璣解盤，如同踏入投資智慧天地，令人沉醉、上癮。金融市場瞬息萬變，識勢、定位、合理控倉，是投資的指南針。秉持大格局，胸懷寬廣，才能應對多空博弈，不被勝負左右。要知道，把握趨勢是財富關鍵，三者結合，築牢成功根基。投資路上，選擇重於努力。天璣堅守一線，每日定時分享市場見解，陪您精準抓住財富機遇。

天玑点汇CFA0224昨天17:08

许致清：3.30周评黄金原油暴涨暴跌#3.31周初行情涨跌趋势多空策略布局操作建议

核心驱动因素仍是美国政府遏制委内瑞拉和伊朗出口的强硬举措，这在需求端风险高企的背景下进一步加剧了实体市场的供应约束。据报道，委内瑞拉最大买家中国已暂停采购，而全球最大炼油商印度信实工业也在缩减进口量。叠加此前美国对伊朗原油出口的制裁，这些行动已从市场中实际移除了大量原油供应。欧佩克+仍坚持逐步月度增产策略，确认自4月起增产13.8万桶/日，并预期5月将采取类似举措。但部分成员国被要求进一步减产以弥补前期超产。尽管这营造了供应增加的预期，但这种克制态度与受制裁国家意外减产叠加，持续支撑油价上行环境。原油涨跌走势分析： WTI原油价格下跌65.2美元附近形成小双底后，原油价格持续小幅震荡运行，且后市回撤触及66.0美元止跌后，连续多日小幅震荡上涨。周三晚间油价上触70.2美元附近承压，并未稳企70美元上方，回撤于70下方小幅震荡运行。同时周四及周五，原油价格多次多次触及70美元关口承压。于周五油价回撤跌破69.0美元附近支撑，最低回撤于68.8美元附近一线。且1小时布林带开口运行，油价持续走低于低位震荡运行。油价下方支撑暂参考68.7-68.0美元范围。若下破此间支撑，短期油价将再次回到多空拉锯形态。但也不排除会进一步走低跌破65.2美元附近小双底支撑。原油价格短期来看顶部70.2美元已现，更多还是参考高空为主。原油策略建议：低多：激进触及68.2±2多，稳健触及67.2±2多，防0.7美元，看69.7-70.2; 高空：激进触及69.7±2空，稳健触及70.2±2空，防0.7美元，看68.5-68.0; 【注：以上分析基于当前技术形态，具体操作需结合实时行情灵活调整。及以上分析策略仅个人观点，据此操作盈亏自负，切勿重仓和扛单，还请自行把握风险!】

许致清19168昨天13:46

大炼化行业观察：需求疲软压制产品价格；荣盛石化硫磺产能优势凸显

，成品油内外分化国际原油市场受美国对伊朗、委内瑞拉制裁及欧佩克+减产计划影响，布伦特原油周均价环比上涨2.96%至73.35美元/桶。但国内成品油价格价差普遍下跌，与海外成品油价格上涨形成反差。主因国内终端需求恢复不及预期，叠加炼厂开工率维持高位，市场库存消化缓慢。化工品价格全线走弱本周聚乙烯、聚丙烯等聚烯烃产品价格稳中有跌，EVA、纯苯等产品价差持续收窄。苯乙烯现货需求疲软导致价格进一步下滑，丙烯腈、PC等产品虽价格维稳，但盈利空间受原料成本挤压。MMA市场因新装置投产预期压制下游采购意愿，价格及价差同步走弱。需求端低迷成为化工品价格下行的核心驱动。聚酯产业链上下游分化加剧聚酯上游PX、PTA受原油价格上涨支撑，价格中枢小幅上移；但下游涤纶长丝面临供应增加与需求不振的双重压力。织造企业坯布库存高企，轻薄面料订单季节性走弱，导致长丝产销率持续低迷，产品价格弱势下跌。产业链利润向下游转移受阻，凸显终端消费复苏乏力。市场结构性分化：硫磺逆势上涨硫磺供需趋紧推升价格与多数炼化产品走势相反，硫磺现货价格近期显著上涨。国内中石化、中石油及荣盛石化占据硫磺产能主导地位，合计市场份额超70%。供需紧张格局下，头部企业凭借规模化生产及成本优势持续受益。尽管未在周报中披露具体价格涨幅，但硫磺品类逆周期表现成为市场亮点。炼化企业表现分化从股价表现看，6家民营大炼化企业近一周涨跌幅分化明显。荣盛石化（+2.22%）、新凤鸣（+1.70%）股价逆势上涨，或反映市场对其细分领域优势的认可；东方盛虹（-2.26%）等企业则受主力资金净流出拖累。这种分化既与各企业产品结构差异相关，也凸显行业竞争格局向头部集中趋势。（注：文中数据及事件均基于公开资料整理，不构成投资建议。）

金融界昨天12:19

一名在美国寻求庇护并已经执教两年的中国教授，因原国籍被佛罗里达新学院解雇

国家”的人员，这些国家包括中国、古巴、伊朗、俄罗斯和委内瑞拉。王一直在这所小型文理学院教授中文语言与文化课程，已有将近两年时间。3月12日学校终止了他的合同。解雇信中写道，学校取消他作为兼职教授的合同“并非基于任何不当行为，也不构成因故解雇或纪律处分”，称他的移民身份使他不符合在新学院任职的条件。他的突然离职引发了学生的愤怒，同时也引发了关于学术自由的质疑。随着佛罗里达在全州校园内打击外国影响力的行动不断推进，这一事件成为最新的争议焦点。新学院是一所文理学院，曾因学生群体倾向进步而闻名，但在佛罗里达州州长罗恩·德桑蒂斯改组其管理层后，已成为一个引发全美关注的意识形态战场。德桑蒂斯将其政治盟友安插进学院董事会，并任命前佛州众议院议长理查德·科科伦为校长。自那次接管以来，学校因撤销多元化办公室、清理图书、设立新的体育项目而受到全国关注，校内文化和身份认同发生剧烈转变。这所学校也不避讳邀请极右翼人物入校。3月20日，曾被特朗普任命为“边境事务主管”的汤姆·霍曼在校内出席一场圆桌讨论，引发抗议。王说，他的解聘经历让他想起自己曾在中国遭受的政治压迫。 “我在2022年5月来到美国之前，是中国的一名大学教授，”他在写给Suncoast Searchlight的信中写道，“因批评习近平和中国共产党的内政外交政策，我遭到中共的政治打压，最终失去教职，也失去了在中国教学、研究、表达的自由。” “我没想到，在逃离中共迫害之后，在美国的新学院竟遭遇类似令人痛苦的经历。” 出于对中国政府可能报复的担忧，他要求Suncoast Searchlight仅使用他的英文名。签署王的解聘信的新学院法律顾问，佛罗里达州州立大学监管委员会和佛罗里达州教育局没有回答一个问题，即SB 846法案是否适用于来自“关注国家”的寻求庇护者。这项法律于2023年7月1日生效——也就是Kevin Wang首次获得新学院工作机会的三周前。法律规定，除非获得州立大学监管委员会明确批准，否则学校“不得接受任何来自或与任何关注国家的高校签署的资助或协议”。法律还限制州立学院和大学不得与“外国主体”建立合作关系——这个术语不仅包括关注国家的政府官员，也包括“居住在关注国家且不是美国公民或合法永久居民的任何人”。 SB 846通过后，负责监管佛罗里达州公立高校的佛罗里达州董事会发布指导方针，将“住所”定义为“有意返回的情况下，在关注国家的实际居住”，并进一步将“意图”解释为“没有寻求美国公民身份”的表现。据《Suncoast Searchlight》报道，王是唯一一位因这项法律受到影响的寻求庇护者。 “这是我第一次听说这样的案例。”迈阿密的移民律师海莲娜·特策利表示。她说，尽管王的解雇可能符合法律SB 846，但佛罗里达州这项法律本身可能违反了《1986年移民改革与控制法案》中的反歧视条款。特策利表示，王是否被错误解雇，“关键在于这项法律是否最终被认定为违宪。” 这项法律在佛罗里达州各大公立高校引发愤怒，学生和教职员工纷纷谴责其具有歧视性。 2024年2月，佛罗里达大学学生会通过一项决议，谴责该法律对国际研究生的影响。这些学生通常在攻读博士期间担任科研或教学助理。决议称这些学生“是学术和科研进步的重要组成部分”。一个月后，美国公民自由联盟佛罗里达分会与华人法律援助联盟，代表佛罗里达大学一名教授以及佛罗里达国际大学的两名中国学生提起诉讼，认为SB 846违反了宪法第十四修正案中的平等保护条款，同时与联邦就业与移民法相冲突。起诉人将佛罗里达这项法律与1882年的《排华法案》相提并论，该法案曾在广泛排华的背景下禁止中国劳工移民美国。目前还不清楚，自SB 846通过以来有多少学者被解雇，也不清楚法律在限制佛州高等教育体系研究职位申请人数量方面，是否造成了学术人才流失。作为诉讼原告之一的农业经济学家关正飞表示，这个法律使他更难招聘和雇用高水平的研究人员和博士后。亚裔学者论坛执行董事吉塞拉·库萨卡瓦在一份声明中表示，这项法律“制造了一个敌意环境，可能会让未来的学生和教师望而却步”。今年2月，一位联邦治安法官建议美国地方法院法官何塞·马丁内斯颁布临时禁令，暂停该法的执行。马丁内斯尚未对此作出裁决。解雇过程 3月10日清晨，王发出了一封看似普通的行政邮件。他写道，自己整个学期都没有收到工资，询问系主任问题何时能解决，是否需要他协助处理。邮件以“谢谢您，祝您本周愉快”结尾，他期待尽快解决问题。但这封邮件引发了一连串内部通信，仅两天后，他就被解雇——据王接受采访以及《Suncoast Searchlight》通过信息公开申请获得的邮件显示，他甚至没有机会与学生道别。 “天哪！我们会处理好的。”大约一个半小时后，人文学部主任玛丽贝丝·克拉克回复道。克拉克显然意识到问题后，向教务长戴维·罗尔巴赫发送邮件，表示自己忘记在1月学期初提交王的雇佣协议。 “我们今年尝试了一种新方式，给兼职教授全年统一发放聘用信，”她写道，“但到了1月我们才意识到每学期还需要提交雇佣申请表。这次我们漏掉了。” 中午前，负责员工事务、数字学习和双录取的副教务长艾琳·费舍尔发邮件给王。 “我们在核查资料时发现您的档案存在一个问题，”费舍尔写道，“您是否有合法永久居民身份的相关文件？如有，请在今天下班前提供。” 王当天下午回复称，自己早已提交了工作许可文件。 “我申请这个职位时，只需要提供在美国的有效工作许可。我的移民身份目前仍在处理中，但我不确定何时完成，”他写道，“我可以确认，我目前在美国是合法居留。” 第二天中午，罗尔巴赫回复道： “我觉得这就说明发生了什么，”他写道，“他当初是合法聘用的，但当‘关注国家’的法律通过时，没有人回头再核查。” 得知情况的另一位中文语言与文化教授当天也向罗尔巴赫发邮件，表达了她对王可能被解雇的担忧，“我们都知道，如果他学期中途不得不停止授课，会带来多大干扰。为了学生的学习和福祉，我们应尽力防止这种情况发生。” 第二天早上，罗尔巴赫回复。 “大家都希望王恺文能留下，”他写道，“律师们正在评估他的续聘是否违反了董事会的‘关注国家’规定，我们得等他们的结果。” 数小时后，学院通知王，他的合同即刻被取消。 “几乎在同一时间，他们关闭了我的新学院账号，”他告诉《Suncoast Searchlight》，“我进不去邮箱，甚至无法和学生道别。” 他只得用短信和私人邮箱通知学生自己已被解雇。王表示，自己正准备离开佛罗里达州，但仍会留在美国，继续寻求庇护。他说，尽管对所发生的事感到失望，但现在必须专注于接下来的生活。 “作为兼职教师，我没有太多时间或精力深入处理这件事，”他在写给《Suncoast Searchlight》的信中表示，“但我真心希望，在一个自称为‘民主灯塔’的地方，今后不再发生这种干预学术自由的事情。” 本文作者爱丽丝·赫尔曼是《Suncoast Searchlight》的深度/监督报道记者，机构是服务于萨拉索塔、马纳提和德索托县的非营利新闻编辑部。来源：加美财经

加美财经昨天00:00

希拉里·克林顿：特朗普政府做的事情，还能变得多愚蠢？

事正是通过这种方式，才能让联合国通过对伊朗核计划的严厉制裁，最终迫使德黑兰停止推进核弹进程——这是特朗普的虚张声势根本做不到的。他实际上还切断了对伊朗研究设施的国际核查资金。这太愚蠢了。外交是高性价比的方式，尤其是与军事行动相比。预防战争的成本远低于打仗。特朗普的前国防部长、海军陆战队四星上将马蒂斯曾在国会表示：“如果你们不给国务院提供充足资金，那我就需要多买弹药。” 美国的发展援助在联邦预算中一直只占很小一部分，但在维护国际稳定方面的影响却非常巨大，尤其是当与有效的外交手段结合时。美国的援助资金如果能帮助遏制饥荒、疫情爆发，或者应对自然灾害、开设学校，就能赢得那些原本可能转向恐怖分子或中国等对手的民众。我们可以减少移民和难民的流动，加强那些可能濒临崩溃的友好政府。我并不想假装这些事情很容易，也不否认美国的外交政策曾犯过许多错误。领导从来都不容易。但想要做正确的事，保障国家安全，我们唯一的机会是加强政府，而不是削弱它。我们应该投资于那些为国家服务的爱国者，而不是侮辱他们。通过聪明的改革，可以让包括国务院和美国国际开发署在内的联邦机构更加高效有效。在克林顿政府时期，我丈夫发起了由副总统戈尔领导的“重塑政府”计划，这个计划与国会合作，有条理地简化官僚体系、实现人力现代化，同时节省了数十亿美元。在很多方面，这种做法正好与特朗普政府的“大砍一通”式政策完全相反。现在他们不是在重塑政府，而是在摧毁它。这些做法既愚蠢又危险。而我还没提到特朗普与像俄罗斯总统普京这样的独裁者亲近，对我们的联盟——这些可以延伸我们影响力、分担我们负担的力量倍增器——横加破坏，对国内法治的践踏更是严重削弱了我们的道德影响力。我也还没讲他如何让经济下滑、让国家债务爆炸。北京和莫斯科的宣传机器非常清楚，我们正处于一场关于不同治理体系的全球性较量中。世界各地的人民和领导人都在观察，民主是否还能带来和平与繁荣，甚至是否还能正常运作。如果美国像一个香蕉共和国一样被治理，腐败横行、领导人凌驾于法律之上，我们就输掉了这场较量。我们也将失去那些让美国独特且不可或缺的特质。如果这里真有什么大战略在起作用，我完全看不出来。也许特朗普想回到十九世纪的大国势力范围，也许他只是被个人恩怨驱动，根本没有什么考虑。作为商人，他让大西洋城的赌场破产；现在他在拿美国的国家安全赌博。如果这种局面持续下去，那个群聊事件只会是我们最小的担忧，哪怕再多的拳头和国旗表情符号也救不了我们。来源：加美财经

加美财经昨天00:00

“有点傻气和幼稚”，韩国解密1994 年文件，世界各大国如何看待金正日接班

前被华盛顿列入敏感国家名单的还有中国、伊朗和朝鲜。韩国近期再次被列入名单的原因尚未说明，但有猜测认为，这可能与去年12月韩国总统尹锡悦被停职期间短暂实施戒严，以及围绕韩国可能发展核武器的讨论有关。来源：加美财经

加美财经03-29 00:00

恒力期货能化日报20250328

。策略：观望。风险提示：油价异动、伊朗装置动态、宏观影响。盐化工纯碱方向：暂观望行情跟踪： 1. 沙河送到价在1420-1450元/吨，本周碱厂库存在163万吨，环比上周四去库5.78万吨，近端来看，本周碱厂检修基本恢复，后续的供应回升预期比较强，但短期玻璃需求复苏会带动原料补库，且期现商库存不多，低价碱厂检修结束后可抛盘的新货不多，短期仓单压力不大。 2. 中长周期看，纯碱年内维持供需双增的状态，供给增量在于碱厂新产能的投放，需求增量在于光伏玻璃产能增加，而价格下跌至碱厂的成本线会形成较强的底部支撑，从而带动阶段性中下游基于检修担忧的投机补库，带动价格反弹。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂检修向下驱动：玻璃冷修，碱厂投产策略建议：单边暂观望，05多FG空SA价差-250以下介入风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：震荡偏多行情跟踪： 1. 目前沙河现货价格在1230元/吨，本周玻璃库存在6701.2万重箱，环比去库3.52%，当前去库主要还是来自于期现商及贸易商的补库，终端需求跟进有限，由于除了沙河之外，其他区域仍是高库存状态，产销好转带动的涨价空间也有所限制，目前需要观察华东华南的产销延续情况，看能否实现各区域正循环，目前华东产销稍有走弱，其他区域产销维持高位。 2. 大方向看，虽然地产需求大方向走弱，玻璃向上弹性有限，但价格低位关注结构性机会为主，目前处于传统地产小阳春，近期二手房成交持续回暖下，家装单需求环比也会有所改善，但工程单难修复的情况下，预计改善也较为有限。向上驱动：地产政策提振、宏观情绪推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：1220以下低多，1300止盈风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化烧碱方向：不追空行情跟踪： 1.山东现货折百价降至2750元/吨，魏桥收货价降至2530元/吨，烧碱库存在48.90万吨，环比累库6.37%，短期利空兑现，虽然烧碱厂家库存压力依旧较大，但山东部分厂家检修结束后，液氯需求可能再度转弱，PVC的春检可能也会带动相应烧碱厂家加入检修，现货后期或将处于弱稳阶段。 2. 中长期看，氧化铝虽然存在阶段性检修预期以及老产能淘汰预期，但前期积累的新装置投产对于烧碱刚需增量仍然会慢慢显现，而夏季氯碱装置的检修也会增多，同时伴随着非铝需求的季节性走强，3-4季度可能是烧碱从量变到质变供需面真实走好的过程。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库，检修向下驱动：氧化铝减产策略建议：前期空单止盈，轻仓5-9正套风险提示：宏观情绪变化

恒力期货03-28 09:35

主次节奏：原油次要盘整，日内继续向上

普汽车关税的影响，以及美国对委内瑞拉和伊朗石油买家实施制裁导致全球供应中断的持续担忧，原油价格小幅走低。原油从日线图级别看，中期走势在跌破区间下沿后，持续围绕低位次要震荡运行。油价短线连涨突破均线系统压制，中期客观趋势进入转换期。但从动能上看，多空动能尚未有明显压倒一方的劲头，预计中期走势仍将维持一段震荡节奏，等待确立明显趋势方向。原油短线（1H）走势未连续创新高，成高位震荡整理节奏，短线客观趋势仍向上。早盘油价在高位窄幅调整，整体呈次要节奏，且内部节奏良好。周内基本客观趋势同步向上，依据主次交替规律，预计日内预计日内原油短线走势继续向上运行概率较大。今日：69.60做多，止损：69.00，目标71.00。免责声明：观点分享，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，盈亏须自负。

主次节奏03-28 08:17

周五你需要知道的隔夜全球要闻

25名个人和7个实体实施制裁。 13、伊朗外长阿拉格齐表示，伊朗已经通过阿曼，以适当的方式，向美国总统特朗普回复了信函。 14、特朗普撤回斯蒂芬尼克任美国常驻联合国代表的提名。 15、普京表示，将允许西方国家与俄在北极地区开展联合项目。 16、现货黄金收盘上涨1.23%，COMEX黄金期货06合约收盘涨1.53%，盘中均创历史新高。COMEX白银期货收盘涨3.15%。 17、国际原油期货结算价小幅收涨。WTI原油5月涨0.39%，布伦特原油5月涨0.32%。 18、据报道，欧盟在打击美国服务出口方面寻求打击大型科技公司。 19、为应对关税冲击，法拉利计划将美国市场部分汽车售价上调至多10%。 20、育碧将成立新子公司，腾讯将在其中投资11.6亿欧元。 21、Meta Platforms在Facebook推出“新朋友”（New Friends）功能。 22、人工智能初创公司蝴蝶效应寻求5亿美元估值。 23、沃尔玛计划今年在墨西哥投资60亿美元。 24、周四美联储隔夜逆回购协议使用规模为2917.85亿美元。

金融界03-28 06:49

恒力期货能化日报20250327

为主。策略：观望。风险提示：油价异动、伊朗装置动态、宏观影响。盐化工纯碱方向：暂观望行情跟踪：1.?沙河送到价在1420-1450元/吨，近端来看，本周碱厂检修陆续恢复，后续的供应回升预期比较强，但短期玻璃需求复苏会带动原料补库，叠加上期现商也存在投机需求，纯碱短期下跌驱动不强。2.?中长周期看，纯碱年内维持供需双增的状态，供给增量在于碱厂新产能的投放，需求增量在于光伏玻璃产能增加，而价格下跌至碱厂的成本线会形成较强的底部支撑，从而带动阶段性中下游基于检修担忧的投机补库，带动价格反弹。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂检修向下驱动：玻璃冷修，碱厂投产策略建议：单边暂观望，05多FG空SA价差-250以下介入风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：震荡偏多行情跟踪：1.?目前沙河现货价格在1220元/吨，目前由沙河的涨价逐渐扩散至全国，其他各区域均有涨价，但由于除了沙河之外，其他区域仍是高库存状态，涨价空间也会有所限制，目前需要观察华东华南的产销情况，看能否实现各区域正循环。2.?大方向看，虽然地产需求大方向走弱，玻璃向上弹性有限，但价格低位关注结构性机会为主，目前处于传统地产小阳春，近期二手房成交持续回暖下，家装单需求环比也会有所改善，但工程单难修复的情况下，预计改善也较为有限。向上驱动：地产政策提振、宏观情绪推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：1230以下低多，1300止盈风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化烧碱方向：不追空行情跟踪：1.山东现货普降中，山东现货折百价降至2810元/吨，从近期维持高位的魏桥收货量也可以看出，烧碱厂家库存压力相对偏大，液氯价格低位向上修复后近期稳定在0元/吨附近，但山东部分厂家检修结束后，液氯需求可能再度转弱，PVC的春检可能也会带动相应烧碱厂家加入检修，现货后期或将处于弱稳阶段。2.?中长期看，氧化铝虽然存在阶段性检修预期以及老产能淘汰预期，但前期积累的新装置投产对于烧碱刚需增量仍然会慢慢显现，而夏季氯碱装置的检修也会增多，同时伴随着非铝需求的季节性走强，3-4季度可能是烧碱从量变到质变供需面真实走好的过程。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库，检修向下驱动：氧化铝减产策略建议：单边暂观望，空单止盈风险提示：宏观情绪变化

恒力期货03-27 15:00

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