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态度180度大转弯！木头姐宣布清仓中国股票：特别担心中国的房地产市场
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把策略集中在我们最看好的股票上，尤其是中国股票。”“现在，至少在旗舰策略中，我们没有对中国的敞口。” ARKK曾持有中国科技巨头腾讯和房地产网站贝壳找房的股份。伍德说，由于她对中国对疫情的初步反应印象深刻，她对中国和其他新兴市场的敞口在2020年达到了约25%。 “我们观察了世界各地的财政和货币政策反应，对中国的克制印象深刻。他们没有在这个问题上砸钱。他们在应对货币和财政政策方面非常自律。” 这位创新投资者表示，在中国开始通过打击超级富豪和科技行业来加强对经济的控制后，她改变了对中国的立场。这位受到广泛关注的投资者表示，她特别担心中国的房地产市场，因为中国在经历了十多年的快速扩张后，背上了巨额债务。 “它促成了大约15年的两位数实际GDP增长……这样的增长可以掩盖很多罪恶，”伍德说。“而这些罪恶通常涉及债务，尤其是在房地产领域，我们确实认为中国正面临这方面的清算日。” ARK金融科技创新ETF (ARKF)仍然持有中国电子商务公司京东的少量股份，但它已经抛售了拼多多和腾讯等其他中国公司的股票。不过，她表示，随着中国克服了困难时期，市场进入新的牛市周期，她可能会增持与中国相关的股票。伍德说:“在牛市期间，我们将更加多元化，特别是在我们有更多的IPO，以及我们重新考虑我们在集中战略中放弃的一些公司的时候。” 到目前为止，她的旗舰基金今年表现出色，她的主要资产从利率上升引发的大幅亏损中反弹。2023年，ARKK上涨了50%以上。
财经风云2023-07-22
华尔街日报：对投资者来说，中国“失落的十年”已经到来
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，每股收益也仅与2013年持平。这使得中国股票成为世界上最便宜的投资之一。（截图自华尔街日报）然而，我们需要审视目前的阴郁情绪是否过于夸大。中国是否陷入了所谓的中等收入陷阱，并由于人口老龄化问题雪上加霜？或者，一旦疫情后的混乱局面平息，受过良好教育且具有创新精神的人口能否摆脱困境，使中国经济走出低谷？（图源：Refinitiv）要深入了解这个问题，我们必须回归经济增长的基本要素。增长来源于三个方面：人口增长、资本增长和生产率提升。然而，中国无法依靠人口增长，因为人口红利已经逐渐减弱。 Mackintosh称，目前，中国经济面临的主要问题是过度投资。过去几年里，许多企业和政府过度借贷，主要用于基础设施建设等非生产性资产。现在，我们需要关注的是提升生产率。当美国游客来到中国繁华的大城市上海，乘坐高铁前往北京，并且可以用手机支付一切费用时，他们一定会对这些技术的先进感到赞叹。然而，生产率的提升并不总是能够在统计数字中完全体现出来。虽然2001年中国加入世界贸易组织(WTO)后经历了非同寻常的增长时期，但过去10多年来生产率的统计数据一直走下坡路。企业利润的下降和股价的低迷是生产率疲软的结果，而政府在促进生产率提升方面的作用也有待改进。（图源：Refinitiv）最近的经济数据显示出中国需要做出多大程度的改进。通胀率上个月为零，月度数据连续五个月下降，这是自2003年以来持续时间最长的一次。根据自2008年以来的数据，中国的核心通胀率（剔除食品和能源价格）目前仅略高于新冠疫情和2008-2009年全球金融危机时期。今年第二季，中国经济同比增速仅为3.2%，低于从2008-2009年金融危机时期到新冠疫情期间的任何时期。对于疫情后经济快速复苏的希望可能已经破灭。然而，中国经济积极的一面是，目前仍处于重新开放的早期阶段，复苏绿芽才刚刚萌发。 “很多外国人并未意识到，中国走出新冠疫情创伤的时间离现在有多么近，”铭基亚洲基金(Matthews Asia)的投资策略师罗福万(Andy Rothman)表示。“人们对此记忆犹新。”他指出，酒吧和餐馆消费的增长表明，消费者主导的经济复苏正在进行中。作为世界工厂，中国仍受到疫情后全球制成品需求疲软的影响，这也是中国上个月出口下降12%的原因之一。（图源：Refinitiv）然而，危险在于，这仅仅是一个开始。中国经济长期失衡的问题尚未解决，现在又出现了“后遗症”。中国之前过度依赖借贷和房地产等非生产性资产，同时压缩了消费。 Mackintosh撰文称，过去的建筑业繁荣放大了经济增长数据，但如今这种情况已成为过去时。建筑业及其相关支出占到中国经济产出的25%至30%，成为主要拖累因素，这一比重亟需下降。因此，中国可能重蹈日本的覆辙。如果中国政府继续向陷入困境的开发商如中国恒大等提供贷款，并假装他们没有问题，这些房地产企业将成为僵尸企业，浪费经济资源。相反，如果这些企业被迫进行重组并停业，他们将拖欠贷款，给放贷机构带来损失，并暂时抑制经济增长。但这也会释放出工人和资本，重新部署到生产率更高的领域。短期的痛苦可能换来长期的收益。我们可以从日本的经验中汲取教训。日本选择将泡沫带来的痛苦分摊到数十年的低增长中，而不是承受短期的剧烈冲击。后者可能导致创造性的破坏，并最终实现新的经济模式。中国在这方面也有一些优势。中国的大型银行是国有的，相较于日本更为稳定。尽管劳动力在减少，但中国的人口结构比日本年轻得多。此外，中国相较于1990年泡沫破裂时的日本仍然处于较为贫穷的状态，因此仍有较大的增长潜力，并能够凭借人口红利赶超其他国家。值得一提的是，中国可以从日本的经验中学到许多东西。自从《人民日报》在2016年发表匿名评论文章警告相关风险以来，中国的经济学家们已经对日本进行了深入研究。然而，遗憾的是，中国并未采取行动。前摩根士丹利(Morgan Stanley, MS)亚洲区主席、耶鲁大学法学院蔡中曾中国中心(Yale Law School's Paul Tsai China Center)高级研究员罗奇(Stephen Roach)说，自那时以来，中国已对转向消费主导型增长进行了很多谈论，但几乎没有付诸实践。他表示：“2016年令人非常担忧的债务密集型增长实际上在之后的七年中大幅增加。” 中国需要停止举债解决问题，鼓励国内消费和提高生产率。但是，要告诉人们他们在泡沫时期花钱购买的公寓可能永远都无法完工，让关系良好的开发商倒闭，或者撤回对出口商的支持，这些在政治上都是很困难的。过去几年，政府对私立教育和最具生产力的高科技行业进行了打压，并与美国进行争斗。一些人对中国政府近期对电商巨头阿里巴巴的限制松动感到乐观，认为这可能预示着政府对企业管控的整体放松，中国国家主席习近平也可能希望提高生产率并实现更好的经济增长模式。然而，经验表明，投资者应该保持理性，不要过于乐观。
夏洛特2023-07-22
中美股市估值差距持续扩大创20年最高纪录，美国股市预期市盈率达中国股市两倍！
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X168财经报社(北美)讯十多年来，中国股票的交易价格一直低于全球同行，但很少比现在更便宜。考虑到投资者在投资中国时必须考虑的各种风险溢价，如监管、经济、汇率和政治等等，未来中国股票很有可能变得更便宜。目前中美股市估值之差是去年3月以来最大的，也是20多年来最大的差距之一。根据MSCI的可比数据，美国股市12个月预期市盈率为19.8倍，几乎是中国股市10倍的两倍。过去一年，这一差距扩大了近10个百分点。过去20年里，这种情况只在2007年至2009年的金融大危机期间出现了真正的逆转。自2010年以来，按这一指标衡量，美国股市一直处于溢价状态。回归均值将使当前的差距缩小到4.5个百分点左右，但过去的结果并不能保证未来的结果。这也适用于今年迄今为止股市的相对表现。今年以来，中国蓝筹股指数下跌了约1%，而标准普尔500指数和纳斯达克指数分别上涨了18%和35%。纽约证券交易所Fang+TM美国大型科技股指数上涨了75%。 2023年世界上最大的两个经济体之间的分歧急剧扩大，并不是许多观察人士在去年12月中国突然取消对新冠疫情的限制后所预期的那样。美国可能会走向“软着陆”，尽管经历了40年来最激进的加息周期，但不会出现衰退。而中国正在努力支撑历史上疲软的经济增长，防止通货紧缩，并支撑人民币汇率。花旗的经济意外指数很好地反映了这一点，美国的意外是两年来最积极的，而中国的意外是3年来最消极的。除去2020年新冠肺炎疫情最严重时期的剧烈扭曲和波动，美国经济的意外表现在过去20年里几乎没有比中国更积极。当然，中国仍然是全球经济增长的关键引擎。国际货币基金组织(International Monetary Fund)估计，今年仅中国就将占世界经济增长的三分之一以上，是印度的两倍多。印度是第二大经济体，占15%。但就其自身而言，中国的势头正在减弱。国内生产总值(GDP)两位数年增长的时代似乎已经结束，挑战是多重的，而且越来越多。中国公布令人失望的第二季度GDP数据后，高盛(Goldman Sachs)、花旗(Citi)、美国银行(Bank of America)和法国兴业银行(Societe Generale)等机构的经济学家本周纷纷下调了增长预期。第二季度4.8%的名义GDP年增长率低于6.3%的实际GDP增长率，这是一个巨大的通缩危险信号。花旗经济学家指出，隐含的GDP平减指数-1.5%将是2009年以来最大的通缩刺激。法国兴业银行经济学家说，只有在中国政府加大刺激力度和政策宽松措施的情况下，政府已经保守的5.0%的增长目标才能实现。也许比本周疲弱的GDP数据更令人担忧的是北京大学教授张丹丹的说法，他说中国第二季度的青年失业率可能是官方数据21.3%的两倍多，接近50%。如果这一预测接近准确，那么中国政府将需要更大规模的刺激措施来重振经济，并控制潜在的社会动荡。
白兔捣药秋复春2023-07-21
风向说变就变！外国投资者由“青睐”转为“避开”中国这些亚洲国家成新宠
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约260名受访者中，略占多数的人已减持中国股票。这些受访者管理的资产总额超过6500亿美元。（图源：高盛、金融时报）但与此同时，在接受美银调查的基金经理中，86%预计日本以外的亚太市场将在未来12个月上涨，部分原因是“人们仍认为(中国以外)亚太地区股市被低估”。中国经济增长滞后和地缘政治风险不断上升，也刺激了对不含中国的投资产品的需求。法国巴黎银行(BNP Paribas)亚太区股票研究主管Manishi Raychaudhuri表示，在中国增长前景改善之前，投资者仍将对中国保持“观望态度”。他将今年亚洲的两个主要主题描述为“购买印度(资产)”和“购买人工智能驱动的技术”。后一个主题分别刺激了100亿美元和90亿美元资金流入台湾和韩国市场，投资者大举押注人工智能驱动的半导体需求激增。最近，由于印度经济增长强劲，加之外界预期印度将受益于在美国支持下从中国转移出去的供应链，外国买家已转向印度。（图源：高盛、金融时报）花旗集团(Citigroup)亚洲交易策略全球市场主管Mohammed Apabhai表示:“在中国增长引擎没有全面恢复的情况下，人们开始转向印度。”他指出，今年迄今为止，流入印度的外国资金约为140亿美元。 “我们正在关注的印度市场的所有指标都非常乐观，”他补充说。“势头强劲，波动性极低，外汇市场显示有大量外资流入。” 受摩根士丹利资本国际东盟指数(MSCI Asean index)自7月7日以来上涨逾5%的鼓舞，东南亚新兴市场也开始出现外资流入。美国银行的最新调查显示，净12%的受访者增持印尼股票，使其成为除日本外亚洲新兴市场中最受青睐的国家。流入印尼和其他东南亚市场的资金也受到美元走软的提振，这有利于该地区的出口商。但花旗的Apabhai警告称，“如果美元反弹，流入这些市场的资金将再次被挤出”。
夏洛特2023-07-21
中国央行突然祭出“组合拳”引爆人民币大涨行情！人民币中间价惊现极为罕见一幕
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广泛的支持。周四亚市早盘，在香港上市的中国股票指数走高，结束连续两天的下跌。彭博社称，从长远来看，这些措施是否会支撑人民币仍有待商榷。目前仍没有迹象表明北京将宣布刺激计划来提振脆弱的经济，美联储预计将在下周再次加息，这可能会提振美元。华侨银行(OCBC)驻新加坡外汇策略师Christopher Wong表示：“今日的中间价凸显出决策者遏制人民币走软的决心，尤其是在最近几天人民币大幅贬值之后。但很明显，这样的举措只是短期的推回，如果市场对缺乏刺激的失望情绪加剧，美元/人民币汇率将再次走高。” 如果人民币疲软持续下去，中国央行还有很多其他工具。除了设定中间价之外，中国央行还可能促使大型银行在午后交易中卖出美元，提高在岸市场上外币的流动性，并增加远期做空人民币的成本。法国农业信贷银行(Credit Agricole CIB)香港分行高级新兴市场策略师Eddie Cheung表示：“最终，仍有一些因素令人民币承压，比如中美利差、基本面疲弱等。目前美元走弱对他们有利，我们正在等待有关一揽子政策的更多消息，一旦最终发布，这些消息将有助于改善人民币市场情绪。”
晴天云2023-07-20
27亿外资撤离中国！中国上半年意外表现糟糕 “爆炸性”刺激方案将力挽狂澜？
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人民币27亿元(合3.747亿美元)的中国股票，许多人在上一季度创纪录地买入人民币1860亿元后纷纷退出。迄今为止，中国政府承诺的“爆炸性”刺激方案一直是走走停停的组合，即一次降息和对房地产和国有部门的一些贷款放松，但现在正吸引一些投资者。摩根大通资产管理公司(J.P. Morgan Asset Management)全球市场策略师Marcella Chow表示:“疲弱的增长前景和缺乏政策刺激已被充分消化，经济增长和政策条件的任何微小改善都应引发市场情绪的转变。” “短期内，非必需消费品、原材料和房地产等周期性行业可能是主要受益者。” 对中国经济前景的评论以Kinger Lau为首的高盛(Goldman Sachs)分析师也认为，“战术市场复苏”的观点很有说服力，并预计沪深300指数12个月的回报率将达到15%。他们在一份报告中表示:“事实上，‘中国是一种贸易(China is a trade)’是我们在各种类型投资者的大多数会议上的一个主要主题，无论他们对长期增长和地缘政治前景的谨慎和悲观程度如何。” 摩根大通将中国2023年的经济增长预期从5.5%下调至5%，同时预测今年新建筑将进一步萎缩20%。该行说，政府可能采取的刺激经济增长的措施包括再次下调政策利率，以及在全国范围内放松住房政策，包括放宽首付要求。 PineBridge Investments多元资产主管Mike Kelly表示:“所有人都在期待7月底召开一次重大的政治局会议，这有点像对美联储的关注。” 但一些分析师认为，鉴于债务风险上升和官员近期的讲话，预计这一政策方案的力度将受到限制，而且是有针对性的。法国外贸银行(Natixis)亚太区首席经济学家Alicia Garcia Herrero表示:“我们对未来政策支持的力度持保守态度。”“鉴于公共债务已经很高，而且这些政策的效率已经降低，财政政策可能不会轻易实施。” SEB亚洲策略主管Eugenia Victorino也认为，北京方面强调耐心，将意味着新的支持措施将有针对性，但她希望最近的政策支持措施(如6月份的降息)将在未来几个月开始发挥作用。 Victorino补充说，北京最近关于加大对民营企业支持力度的言论，以及对科技行业长达数年的监管打击明显结束，也可能是市场的支撑因素。以Ting Lu为首的野村分析师表示，由于信心疲软，负面情绪，刺激措施“可能无法扭转局面”。他们写道:“我们认为，市场应该抑制对快速、包治百病的一揽子计划的预期，转而接受2024年经济增长放缓至4.0%以下的预期。”
财经风云2023-07-20
中国经济高速增长“一去不复返”？！中国资产已落后于新兴市场同行
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基金的投资者对印度股票的青睐程度超过了中国股票，因为他们在前者的存款金额是后者的三倍。
Linlin2023-07-18
情绪骤变！中国资产展开大反攻人民币、中国相关股指强势反弹
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86%。 (沪深中国互联网ETF与其他中国股票ETF的相对动量趋势，来源:TradingView) 此外，全球股市也可以看到积极的相对势头，基于五天滚动基础，KranShares CSI中国互联网ETF与摩根士丹利资本国际全球指数ETF的比率已连续四个交易日呈现积极势头。跨市场间的走势和市场情绪很可能是推动中国股市短期跑赢大盘的关键因素，因为在中国，大型科技股正在推动恒生基准股指的动量型上涨。美元兑人民币跌破7.2160的支撑位，引发了对中国股市的正反馈循环 (美元/人民币中短期趋势，来源:TradingView) (美元/人民币与恒生指数和恒生科技指数的相关性，来源:TradingView) 美元/离岸人民币汇率与恒生基准股指和中国大型科技股主题类ETF呈高度负相关。美元/人民币走高往往会导致前述指数和ETF下跌，反之亦然。在过去的5天里，美元/人民币自7月6日触及7个月高点7.2745以来一直在缓慢下跌，并在昨天美国CPI数据发布后跌破了关键的近期支撑位7.2160(也是20天移动均线，该货币对自2023年4月19日以来一直在其上方交易)。此外，美国2年期国债收益率与中国2年期主权债券收益率的利差收窄，也强化了这一趋势。这些观察结果表明，美元/人民币正在进入一个潜在的短期下行阶段，这将触发一个正反馈循环，促使资金进入恒生基准股指和中国大型科技股。更多迹象表明，对中国大型科技公司的监管打击即将结束此外，中国国务院总理李强7月12日与阿里巴巴集团、美团、字节跳动和小红书科技等中国领先科技公司的高级管理人员举行了会议，讨论了在当前中国内需低迷的环境下，科技行业的业务运营如何帮助促进增长。在会议期间，李强敦促地方政府为这些科技公司提供更多支持，将它们称为“时代的开拓者”，反过来，敦促这些科技公司通过创新支持实体经济。他补充说，政府将创造一个公平的环境，降低合规成本，以促进平台经济的健康发展。因此，这次会议巩固了中国最高政策制定者自上周五以来的立场，即对中国的大型科技公司，特别是在电子商务、金融科技和平台领域采取更不干涉的态度，这表明前三年对其业务运营的严格监管已经结束。外部环境疲软仍可能给中国经济增长带来下行压力中国国务院最高领导人的最新言论可能至少在短期内提振积极的动物精神。从中期来看，考虑到美联储、欧洲央行和英国央行等主要发达国家央行最新的鹰派货币政策指引，全球利率可能至少在2024年下半年之前保持在较高水平，外部环境也需要考虑。因此，全球融资环境的高成本可能会持续到整个2023年，并延伸到2024年初，这可能会继续给中国经济增长带来下行压力，这在6月份的最新出口数据中很明显，该数据继续进一步收缩，同比从5月份的-7.5%降至-12.4%，这是自2020年2月以来的最大降幅，低于预期的-9.5%。因此，目前中国大型科技股和恒生基准股指的势头推动的反弹可能不会在平稳的轨迹上波动。
夏洛特2023-07-14
上调中国股市评级至增持！瑞信对中国经济增长持乐观态度，预计刺激措施将出台
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t Suisse)周四(7月13日)将中国股票评级上调至“增持”，并对中国经济增长发表了更为积极的看法。该行预计，在制造业下滑之际，中国政府将出台刺激措施。中国蓝筹股指数今年迄今仅上涨约0.7%，而相比之下，印度的Nifty 50指数大涨近8%，摩根士丹利资本国际除日本外亚洲股指涨2.8%。以Andrew Garthwaite为首的瑞士信贷分析师在一份报告中表示：“最近的经济放缓似乎部分是因为中国是一个以制造业为导向的经济体，随着全球商品消费急剧放缓，中国受到了打击。” 鉴于中国政府“5%左右”的官方增长目标目前面临风险，瑞信分析师预计中国政府将出台政策应对措施。分析师们补充称：“我们还没有看到系统性风险，因为房地产价格没有下跌，信贷利差仍然很低。主要担忧是产能过剩是否会导致通缩。” 瑞信看好中国股市，虽然流动性过剩明显加剧，但分析师们指出，这种情况已经开始改善。他们指出：“中国股市正在消化PMI大幅下跌5个点的影响，我们认为这种情况不会发生。”他们补充称，在仓位清淡的情况下，股票估值具有吸引力。他们注意到，超卖的航空业和廉价的科技股的收益修正有所改善，特别是阿里巴巴决定分拆为六家公司。
云涌2023-07-13
沸腾了！三大重磅利好齐发
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资管机构贝莱德(BlackRock)对中国股票市场持“超配”观点。贝莱德基金首席投资官陆文杰指出，一方面由于全球投资者目前对中国市场是明显低配的；另一方面，未来12个月中国的企业盈利增长还是两位数，这一水平在全球也是罕见的。此外，中国股票的平均市盈率只有10倍、11倍，是全世界最便宜的市场之一。景顺、瑞士宝盛等外资机构同样对中国市场保持看好。目前来看，外资看好中国资产主要自来三大积极因素：首先，中国正加大力度吸引和利用外资。其次，中国经济复苏向好，外资对中国资产信心增强。第三，上市公司业绩稳定增长也是吸引外资的重要因素。展望下半年，经济预期改善有望提振海外投资者信心，中金公司预计2023年北向资金可能净流入2000亿元至4000亿元。三大重磅利好除了北向资金大幅回流外，今日市场还有三大利好齐聚，国内实体、海外、人民币等方面均有重磅消息。首先，实体方面出现利好信号。《6月中国快递发展指数报告》显示，2023年6月，中国快递发展指数为366.3，同比提升26.6%。其中，发展规模指数、服务质量指数等四个一级指标均呈正增长态势。不仅仅是快递数据，物流业景气指数、民航运输总周转量、大宗商品指数等多项物流指标均显现回升态势。更值得一提的是，上半年我国民营企业进出口10.59万亿元，同比增长8.9%，占进出口总值的52.7%，同比提升3.3个百分点。随着政策支持加码，三季度消费将进一步温和复苏，各行各业活力将增强，经济有望持续恢复向好。其次，海外流动性风险有望缓解。数据显示，隔夜公布的美国6月整体和核心CPI回落幅度均超出市场预期，整体CPI同比增3.0%(市场预期3.1%)，为2021年4月以来新低；环比0.2%(市场预期0.3%)。核心CPI同比增4.8%(好于市场预期的5.0%)，创2021年10月以来新低；环比0.2%(市场预期0.3%)。通胀回落令美联储加息预期降温。芝加哥商品交易所美联储观察工具(FedWatch Tool)在12日公布的数据显示，美国消费者价格指数公布后，市场对美联储在7月份继续加息25个基点的预期没有明显变化，但对此后加息预期则明显降温。最后，汇率方面，人民币多头反攻。数据显示，美元指数持续杀跌，目前已经进入下行通道，而人民币汇率昨夜大涨近500点，今日继续上行，在岸、离岸人民币对美元大幅上涨，盘中双双收复7.17关口。美元指数杀跌最主要的作用是可以缓解离岸美元荒，有利于国际贸易的重新活跃，进而拉动全球经济。在此背景下，A股、港股均有望迎来流动性回暖。 A股配置时点已至？回顾近期市场，A股横盘已久，今日三大指数悉数上涨，是否意味着市场拐点将至？对此，券商从不同视角提供了有价值的投资线索。从海外流动性变化看，中金公司认为，三季度主线是通胀降，四季度转为增长弱，因此四季度压力相对更大些，直到倒逼降息预期明确。7月后进一步加息必要性下降，美债4%基本见顶，黄金空间或在四季度；新兴与美股成长股压力缓解。资产配置层面，长债与黄金＞股票＞大宗商品，股票继续重结构“哑铃”，成长＞高分红＞周期/价值。具体到A股而言，银河证券认为，在“纵-横-势”演绎下，下半年A股市场正处于周期更替的“蕴新”时刻，加之政策面催化，2023年下半年仍处于布局时点，震荡上行概率较大，但期间或显波折。 (1)纵：周期视角下，经济增长动能有待增强，房地产周期未变，竞争格局在动，总体预期偏弱；投资处于下行周期但高技术产业投资增长较快，库存周期总体向下。周期视角，当前为蕴新时刻，布局时点。 (2)横：零和博弈视角下，A股市场年内震荡上行。 (3)势：流动性增速下降但结构好转，A股一季度业绩低于预期，股指估值处于低位，市场情绪徘徊，但政策支持下实体经济活力有望增强，利好A股表现。结构上，银河证券建议关注“2+1”主线轮动： (1)国产科技替代创新：电子(半导体、消费电子)、通信(光芯片、运营商转型数字经济平台)、计算机(AI算力、数据要素、信创)以及传媒(游戏、广告、平台经济)等。 (2)贯穿全年的主线“中特估”：能源、电力、基建、房地产产业链等。 (3)业绩绩优、政策支持下迎来反弹契机的大消费细分领域：食品饮料(白酒、啤酒)、医药(创新药、中药)、周期底部农林牧渔(猪周期)以及汽车产业链(部分新能车、汽车零部件)等。
证券之星2023-07-13

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