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中共二十大在即 北京要求基金及券商维持股市稳定,避免大量抛售
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地时间周二(9月27日),据知情人士向路透社匿名透露,中国监管机构已“口头提醒”券商在二十大前避免大量出售股票。 据知情人士表示,中国证监会和上海证券交易所和深圳证券交易所上周通过所谓的“窗口指导”提出了这一要求。知情人士补充说,此举是一种相当普遍的操作,可以防止在动荡时期和重大政治事件中出现大幅波动。
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Dan1977
2022-09-27
中共二十大逼近!交易员聚焦两大方向:房地产与“零新冠”政策
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新冠”政策的发展。 经历了动荡的一年,
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投资者正指望从五年一次的中共二十大可能出现的任何政策转变中获利。 一项关键策略是押注房地产市场将受到更多刺激,因为当局正在寻求拯救这个不景气的行业。彭博智库(Bloomberg Intelligence)预计,在10月16日的领导人会议之后,将会有一些措施来完成停滞不前的住房项目,这反过来又可能通过降低贷款风险和提振抵押贷款需求来支持银行业。 由于对立即放弃“零新冠”政策的预期较低,一些投资者限制了对重新开放相关股票的敞口。在此之前,法国兴业银行更看好工业和基建类股,而不是消费类股。 “房地产行业将得到更多支持,因为如果房地产市场不稳定,经济就不会稳定,保护增长是政策的首要任务,”法国巴黎银行资产管理公司亚太地区高级市场策略师Chi Lo说。 随着美联储(Fed)给全球市场以鹰派打击,
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指数上周进一步加剧了今年以来全球最严重的一些跌幅。 数月来,投资者一直在与新冠封锁、房地产市场低迷以及中美在贸易和政治问题上的冲突作斗争,他们希望一旦领导层换届完成、政策重点确定,市场就会复苏。 中国庞大的房地产行业正在经历一场前所未有的危机,因为中国政府自2020年底以来的去杠杆运动,就连该国最大的开发商也陷入了困境。尽管政府出台了包括放宽购房限制在内的数十项提振需求的措施,但一项衡量开发商股价的指标今年仍下跌逾30%。 Ruiyi Investment投资副董事总经理Li Jin说,与房地产市场相关的消费领域可能会受到积极影响。家具和装饰材料引领了今年零售额的下滑,8月份零售额较上年同期至少下降8%。 Yuekai Securities分析师Li Xing在9月18日的一份报告中写道,从板块来看,以往的经验显示,金融、食品和饮料、通信和国防板块在大会前一个月表现优于市场。 几位分析人士表示,总体而言,在早日放松新冠限制的可能性很小的情况下,预计党代会对更广泛的市场产生的任何提振都将是温和的。 高盛集团的策略师说,MSCI中国指数过去在十大前一个月的回报率通常在2%左右,他们不确定这次能不能重现这样的涨幅。 该指数本季度下跌了约20%,而全球股市指数的跌幅不到5%。 考虑到“零新冠”战略的可能延续,高盛和野村控股公司上周将中国2023年的增长预期下调至5%以下。 “如果这方面没有积极的消息,市场可能会失望。”GAM投资管理公司的投资总监Jian Shi Cortesi说,“我们控制对重新开放相关公司的敞口,以对冲这种风险。” 与此同时,中国加大对台言论力度是可能加剧市场波动的另一个风险。 中国方面表示有耐心有朝一日将台湾置于自己的控制之下,而美国总统乔·拜登一再誓言,一旦台湾遭到入侵,将保卫台湾,这可能迫使美国公司减少在中国的业务。 尽管华尔街公司认为北亚发生武装冲突的可能性很低,但他们认为,美国和中国之间针锋相对的制裁扰乱金融和贸易流动的可能性越来越大。 尽管存在这些不确定性,但一些市场观察人士仍乐观地认为,此次领导人会议可能会为股市提供一些动力。 “虽然不确定中共二十大后零新冠政策是否会放松,但我们确实希望看到针对住房危机的更有力的政策回应。”包括策略师Frank Benzimra在内的法国兴业银行在周五的报告中写道。“因此,现在不是投降的时候。”
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厉害啦
2022-09-26
2008年最低水平!中国加强人民币储备金支持 汇压放缓房地产业 “宽松政策可能进一步推迟”
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加息以应对高通胀。 上海股市下跌1%,
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普遍走低,首尔和台北股市领跌,分别下跌3%和2.4%。 印度基准指数下跌1.7%,而雅加达和新加坡股市分别下跌1.3%和1.5%。 需要强调的是: 泰国经济状况改善但复苏不均衡。 日本警告不要投机日元走势,市场对进一步干预持谨慎态度 。 韩国央行行长称美韩货币互换将是“好事”。#美联储加息风暴#
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小萧
2022-09-26
格上宏观周报:美联储加息75基点,俄罗斯宣布可用核武器
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本周三地市场下跌。海外方面,美联储加息75bp落地,后续货币政策可能进一步收紧,受此影响美元指数大幅上涨,黄金、道指、标普500、纳指下挫。
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格上财富
2022-09-26
格上每日收评—2022年09月21日
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今日三大指数继续弱势,个股涨多跌少,成交量持续走弱。北向资金全天小幅净流出。今日一个比较重要的外部事件是普京的讲话。当地时间9月21日,俄罗斯总统普京发表视频讲话,措辞严厉的开始全国性征兵。俄乌战争打了这么久还没结束,看来这次普京是要把拳头攥的更硬了。这则消息使俄罗斯的股市闪崩,毕竟全球经济已经在走下坡路,把俄罗斯真的逼急了对谁都不好,更别说是当下脆弱的资本市场了。
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格上财富
2022-09-21
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或错过党代会提振!高盛:“零新冠”政策和房地产低迷加大经济压力
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2年10月16日在北京召开,在此之前,
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表现落后,高盛分析师指出,
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或错过党代会提振。 高盛集团表示,中国每五年举行一次的党代会这次可能无法给股市带来提振,因为新冠疫情限制和房地产市场的低迷增加了经济压力。 包括Kinger Lau在内的策略师写道,在关键政治事件之前,中国经济增长势头历来强劲,但对10月16日的会议而言,“历史先例是否有效尚不确定”。高盛(Goldman Sachs)预计,中国的“零疫情”政策将持续到2023年第二季度,该政策一直在抵消宽松措施影响。 这些策略师在周日的一份报告中说,过去在党代会前一个月,摩根士丹利资本国际中国指数通常实现2%左右的回报率,大宗商品周期性股和部分消费类股表现良好。 周一该指数一度下跌1.4%,本月累计跌幅超过8%。
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的表现落后于地区和全球股市的基准,原因是新冠肺炎疫情再次封锁和房地产市场动荡。 由于“零新冠”限制措施成为阻碍经济增长的关键因素,高盛认为,财政政策将承担抵消经济逆风的大部分重任。 报告预计,二十大后“政策动态不会发生剧烈变化”,但表示人事变动的确认“可能会导致更好的政策协调和更有效的执行”。 高盛的观点比彭博社调查的投资者更为谨慎,调查中的大多数人认为,随着政策不确定性的消除,
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将在国家主席习近平的领导地位得到确认之前和之后的6个月内上涨。 这些策略师表示,中国在岸股票的状况好于离岸股票,外资持股比例较低,对外部风险因素的敏感度较低。 他们表示,“潜在的政策现状继续表明,受宽松政策影响较大的行业和股票”应该会跑赢大盘。
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厉害啦
2022-09-19
格上每日收评—2022年09月16日
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连续两日的市场可以用“惨烈”来形容了。一些明明有希望的行业也被跟着杀跌,只能说是弱市难为。目前这个情形很难不产生焦虑与恐慌的情绪,这一点大家都一样,不过如何管理好情绪面,避免极端情绪下的操作引起不必要的损失,才是当下最应该思考的事情。
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格上财富
2022-09-16
离岸人民币兑美元报价跌破7.0关口!“811”汇改以来全复盘,人民币汇率如何影响A股?
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外,如果中国经济增速开始持续上升,那么
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就可能走出与全球股市不太一样的独立行情。 张明还表示,中国是大型开放经济体,在货币政策与汇率政策的选择上,要以货币政策为主。货币政策要根据国内宏观经济基本面来制定。当前中国经济的主要矛盾是总需求不足,经济增速显著低于潜在增速,存在负面产出缺口。此外,8月份的通货膨胀率明显回落。因此,当前货币政策必须继续保持宽松,不排除进一步降息的可能性。我们不能因为人民币在在岸市场与离岸市场面临贬值压力,就放弃货币政策的自主性。正如前面所讲,人民币汇率的稳定性,归根结底取决于中国经济基本面的健康程度。 事实上,当前在全球主要货币都对美元大幅贬值的前提下,人民币兑美元汇率的适度贬值有助于维持人民币有效汇率的平稳,这对于中国经济而言不是坏事。如果贬值压力过大,央行也有很多手段来维持人民币汇率稳定。不必担心人民币兑美元汇率短期内会突然大幅贬值。 券商:汇率并非能直接影响于A股市场 平安证券在研报中表示,自“811”汇改以来,人民币汇率进入了双向波动,实盘交易货币属性抬升且波动有所放大;而权益市场往往担忧于汇率波动对A股市场带来的影响。从历史复盘来看,汇率并非能直接影响于A股市场,短期有情绪,长期有共振因子。究其根本,汇市和股市有各自的定价体系,共振的本质源于共同的驱动因子。其中,汇率其实更多和出口正相关,对于外部重大事件以及国内基本面变化更为敏感;A股的主导因子更多且反应略有滞后。从全历史复盘来看,我们可以将共振因子归为基本面、流动性以及事件驱动等三方面。 第一,长期来看,汇市与股市在驱动因子相同时更易发生共振。 “811”汇改以来,人民币兑美元汇率与上证指数的长期相关系数在0.6左右,其中,在2017年国内外经济共振复苏和2018年中美摩擦升级阶段,汇率与A股走势同步性增强,二者阶段性相关系数升至0.8-0.9左右。 而从短期视角看,A股在汇率大幅波动期(如单日涨跌幅超过1%)也会有短期共振,并且在大幅贬值当日A股下跌幅度更大,结构上看,在大幅贬值阶段,纺服/家电等出口型行业的短期跌幅小于市场整体。 第二,从基本面视角看,汇率受出口的影响敏感度更高,而在汇率贬值阶段,A股中进口型行业受到的成本压力冲击更为明显。与理论上贬值利好出口不同,宏观数据表明“811”汇改以来我国出口增速与人民币汇率变化基本同向,2015-2016年持续贬值同期出口增速持续下行由正转负,2020-2021年升值期间出口增速中枢升至20%以上高位。 对应于A股市场,家电/电子等出口型行业并未在贬值期间有明显的超额收益,反而在人民币升值阶段呈现顺周期行情;相比之下,交运/钢铁等进口型行业以及房地产等外债较多的行业在贬值阶段的表现弱于升值阶段,这与贬值加大成本压力和偿债压力有关。 第三,从流动性视角看,外资行为尚未对A股有决定性影响,但对行情的顺势强化作用日益凸显。汇市和股市同样受到货币政策和无风险利率变化的影响,但不同点在于汇率更多关注中美货币政策的差异和两国国债利差的变化,A股则会受到社融、权益市场资金供需以及金融监管政策等多重因子的影响。从A股市场上的外资行为来看,外资往往在人民币升值期间加速流入,北上资金在人民币升值期间日均净流入规模均值为17亿元,贬值阶段均值不足4亿元;其持仓结构往往顺应A股结构性行情进行调整。 第四,从事件驱动视角看,汇率对外部事件的敏感性更强。特别是2018年以来,外部事件(如中美摩擦、新冠疫情等)发生后,汇率和股市在期初的反应趋于共振,特别是汇率波动和北上资金行为往往领先于A股价格变化。但中长期走势可能会有所分化,汇率走势与事态变化基本同步,A股市场则可能在其他多重因素的影响下迎来反转。
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追风
2022-09-16
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