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10月12日国内四大证券报纸、重要财经媒体头版头条内容精华摘要
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。从记者采访情况来看,外资机构纷纷看好
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前景,加大布局。 9月份新增人民币贷款2.47万亿元 稳增长措施促信贷需求持续回升 10月11日,中国人民银行发布9月份金融数据及社融数据。数据显示,9月份,人民币贷款增加2.47万亿元,同比多增8108亿元。前三季度人民币贷款增加18.08万亿元,同比多增1.36万亿元。 人民日报 构建新发展格局 重塑新竞争优势 随着一系列重磅改革举措接连出台,建设高效规范、公平竞争、充分开放的全国统一大市场迈出坚实步伐、取得明显成效。500种主要工业产品中,我国有四成以上产品的产量位居世界第一。新能源汽车产销量连续7年位居世界首位。 21世纪经济报道 以资产证券化工具服务科技创新 深交所支持近千家企业盘活知识产权资产 截至2022年9月底,深交所已累计发行知识产权证券化产品65只,融资约160亿元,发行了数字经济、人工智能、智能制造、国高战新、5G、专精特新、生物医药、中小企业、疫情防控、人才示范点等多个专场主题产品。深交所知识产权证券化产品发行已惠及约970家科技创新企业,盘活3,300余项知识产权。 银保监会称已全面叫停新设网络小贷 业内呼吁小贷行业上位法落地 近日,在人民网“领导留言板”回复网友留言时,银保监会明确指出,针对部分小额贷款公司在网络小额贷款业务中存在的问题,组织各地方金融监管部门开展专项整治和清理规范,全面叫停新设网络小额贷款从业机构。 第一财经 IMF认为全球通胀正见顶 对今年经济增速预期维持不变 国际货币基金组织(IMF)在最新的《世界经济展望报告》(WEO)中预计,IMF维持了对2022年全球经济增速3.2%的预期,但将2023年增速预期再下调0.2个百分点至2.7%,并称2023年全球经济增速有25%的可能性降至2%以下。 高端制造、未来产业怎么干?上海明确重点方向 在10月10日公布了《上海市推进高端制造业发展的若干措施》后,上海又在11日发布了《上海打造未来产业创新高地发展壮大未来产业集群行动方案》,强化高端产业引领功能,培育发展新动能。措施提出保障产业优质空间载体、加大资金支持高质量发展力度、拓展市场发展空间、优化产业综合生态等4方面25条新举措。 经济参考报 秋粮收获迎高峰 多主产区增产趋势明显 眼下,全国秋粮收获进入高峰期。农情调度显示,全国秋粮收获已近六成,东北、黄淮海、西北主产区秋粮长势普遍较好,玉米、水稻、大豆单产均有不同程度提高,秋粮有望再获丰收。 新能源车市场规模稳步增长 产业链持续受益 近日,各家车企纷纷公布9月新能源汽车销量数据,比亚迪单月销量突破20万辆,新势力阵营普遍“破万”。整体来看,车企销量上涨明显,市场规模稳步增长。 (文章来源:东方财富研究中心)
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东方财富网
2022-10-12
东方财富早盘内参 10月12日周三
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围绕这一预期仍有很多的下行风险。
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周刊:近日欧盟出台统一充电接口的新规,让苹果站在了风口浪尖。专家分析称,新规会迫使苹果更改充电接口,从而丧失高额的授权利润来源。 财联社:为了应对今冬飙升的天然气和电力价格,英国人当前正在采取行动,抢购更多的毛毯、保暖衣物和节能电器,以减少能源消耗。专家表示,能源价格上涨引发了英国人的担忧,消费者在预算方面采取了更为精明的做法,这对零售和酒店行业产生了连锁反应。 每日经济新闻:10月11日,iPhone 14与iPhone 14 Plus创首发最快降价纪录的消息引发热议。分析师表示,这次iPhone14(基础版)销售情况远不如去年同期的iPhone 13,主要还是升级太小,对用户吸引程度不高。如果后续iPhone 13彻底停产,市面上的库存消耗殆尽以后,估计iPhone 14的需求会有一定回升。 债市纵览 上证报:人民银行10月11日公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,2022年10月11日人民银行以利率招标方式开展了20亿元7天逆回购操作,中标利率为2.0%。由于11日有620亿元逆回购到期,人民银行11日公开市场实现净回笼600亿元。 人民网:中国人民银行与欧洲中央银行续签了双边本币互换协议,互换规模保持不变,为3500亿元人民币/450亿欧元,协议有效期3年。中国人民银行表示,中欧双边本币互换协议再次续签,有助于进一步深化双方金融合作,促进双边贸易和投资便利化,维护金融市场稳定。 活跃债券:截至10月11日18:00,10年国债活跃券报2.7425%,下行0.25BP;10年国开活跃券报2.9075%,上行0.50BP。 国债期货:10月11日,10年国债期货主力合约收盘报100.865,涨0.01%;5年期国债期货主力合约报101.580,跌0.02%;2年期国债期货主力合约收盘报101.145,跌0.01%。 Shibor:10月11日隔夜shibor报1.1830%,上涨7.3个基点;7天shibor报1.6210%,上涨12.4个基点;3个月shibor报1.6780%,下跌0.1个基点。 财经日历 07:00 日本10月路透短观制造业和非制造业景气判断指数 07:50日本8月核心机械订单月率和单年率 09:00韩国至10月14日央行利率决定 14:00 英国8月三个月GDP月率、制造业产出月率、季调后商品贸易帐和工业产出月率等 17:00欧元区8月工业产出月率和出年率 20:30 美国9月PPI月率
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东方财富网
2022-10-12
中国人民银行:将采取措施稳定市场,保持人民币汇率稳定
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上的基本稳定”。 受美国收紧货币政策、
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放缓和资本外流的拖累,人民币兑美元汇率今年已经下跌超过11%,一度触及2008年全球金融危机以来的最低水平。 中国央行表示,在有效管理市场预期、维护汇率稳定方面,央行拥有充足的政策空间、多种工具和丰富的经验。 中国人民银行表示,中国坚实的经济基本面是汇率最好的稳定器,并补充说,人民币资产是安全的,“人民币的全球认知度将继续上升。” 中国央行还表示,将深化外汇市场改革,提高人民币汇率的灵活性,并对单向押注提出警告。中国人民银行表示:“没有办法准确预测汇率,双向波动是常态。” 同样在周二,中国外汇监管机构表示,随着人民币汇率更加灵活,外汇监管机构一直在敦促银行为企业提供更好的风险对冲服务。 监管机构称,国家外汇管理局(SAFE)四川分局发起了一项推广人民币衍生品的活动,促使企业“敢于、愿意、能够”对冲风险。
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Sue
2022-10-11
兴业投资:衰退忧虑重占主导,美油反转下跌
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值得注意的是,中国是最大的原油进口国,
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对原油的需求严重下降将对油价产生重大影响。 国际货币基金组织(IMF)总裁克里斯塔利娜?格奥尔基耶娃在与世界银行集团行长戴维?马尔帕斯举行的联合记者会上表示,他们不能承受通货膨胀成为“失控的火车”。格奥尔基耶娃指出,由于房地产市场拖累经济增长,他们在中国看到了一个严重的问题。与此同时,马尔帕斯指出,明年存在全球经济衰退的风险,而且这种风险是实实在在的。他补充说:“在众多问题中,发展努力正面临危机。” 摩根大通CEO戴蒙周一警告称,“非常非常严重的”不利因素可能会在明年年中将美国和全球经济拖入衰退。目前美国经济"实际上仍表现良好",消费者的状况可能比2008年全球金融危机时更好。但谈论经济就不能不谈未来的事情——这是很严肃的事情。在敲响经济衰退警钟的指标中,戴蒙列举了通胀失控的影响、利率上升超过预期、量化宽松政策的未知影响以及俄乌冲突局势。无法确定美国的衰退可能会持续多久,市场参与者应对一系列结果进行评估。 更为坚挺的美国非农就业数据也开始给油价带来压力。乐观的美国劳动力市场数据增加了美联储更大幅度加息的可能性。坚实的经济基本面仍然是加息的有力支撑因素,劳动力市场的趋紧对收紧货币政策至关重要。而美联储收紧货币政策提振美元吸引力,美元走强使原油对非美国买家来说更加昂贵。 此外,尽管承诺减产,但沙特阿拉伯国家石油公司(沙特阿美)已告诉至少七家亚洲客户,他们将在冬季旺季到来之前按合同全额收到原油,这在一定程度上也给油价施加额外压力。 接下来,市场焦点将转向美国石油学会(API)的每周原油库存报告。 截至9月30日当周,API原油库存减少177万桶至4.265亿桶,前值增加415万桶,预期增加196.6万桶。若库存增加将会加大油价下行压力。除此之外,市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论、伊朗核协议和全球疫情发展。 美元指数 美元指数周一早盘小幅回落至112.659低点后回升,触及113.333的十日新高,因美国9月份非农就业报告强劲,支持美联储继续坚持激进的紧缩政策,提升美元吸引力。但由于市场正在等待本周晚些时候美国公布的通胀数据,投资者的谨慎情绪限制了美元涨势。通胀数据可能显示美国的价格压力仍居高不下,使美联储的激进货币政策势将持续到明年。 荷兰国际集团经济学家本周继续看好美元走强,因为美联储的鹰派立场,加上挥之不去的地缘政治和能源价格担忧,应该会使风险情绪保持疲弱,避险资金强劲流入美元。未来几天,我们的基本预测是美元会重新测试9月触及的逾20年高点114.76。 芝加哥联储主席埃文斯周一表示,美联储需要“谨慎而明智地”转向“合理限制性的”政策利率。美国可以相对快速地降低通胀,而不会出现经济衰退或失业率大幅上升。到明年年初,目标利率需要上升到略高于4.5%的水平,并在美联储评估时保持在这一水平。如果没有一段时间的限制性政策来抑制需求,通胀将不会下降到接近2%的目标。许多风险可能会破坏美联储对软着陆的希望,包括乌克兰战争、供应改善缓慢、新冠肺炎和货币政策——要么不能解决通胀问题,要么对就业的影响超过预期。或许劳动力短缺正对通胀产生异常大的影响,随着经济降温,通胀可能会迅速改善。通货膨胀是美联储目前的首要担忧。好消息是,长期通胀预期总体上保持在2%的目标区间内。 美联储副主席布雷纳德在周一的一次讲话中表示,美国经济放缓的速度可能快于预期,已经开始感受到美国收紧货币政策的影响。不过她说,美联储加息的全面影响在未来几个月内仍不会显现出来。布雷纳德在准备提交给全美商业经济协会会议的讲话稿中称,"今年迄今产出的减速幅度超过预期,暗示政策收紧正在"住房等直接受到住房抵押贷款借款成本影响的领域产生一些效果。“在其他行业,传导的滞后意味着,迄今为止的政策行动将在未来几个季度对经济活动产生全面影响,而对价格制定的影响可能需要更长时间。”她表示,鉴于外国央行都在朝着加息的方向努力,以抗击通胀,“需求的缓和应得到进一步强化”。布雷纳德说:“我现在预计下半年的反弹将是有限的,今年的实际(国内生产总值)增长将基本持平。货币政策在一段时间内仍将采取限制性政策,以确保通胀随着时间的推移回到目标水平。" 技术分析 美国原油 日图:保利加通道扩散,油价自上轨回落,14和20日均线看涨;随机指标走低。 4小时图:保利加通道上扬,油价向中轨靠近,14和20日均线看涨;随机指标进入超卖区。 1小时图:保利加通道下滑,油价在中轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标走高。 综述:预计日内油价将在89.30-93.25区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月11日高点91.30,突破后将上探10月9日低点92.40,然后是10月7日高点93.25和10月10日高点93.60,以及8月26日高点94.00和8月11日高点95.00;而下方支持留意9月14日高点90.15,突破后将下探10月6日高点89.30,然后是10月5日高点88.40和10月7日低点88.00,以及10月6日低点87.05和9月22日高点85.95。 布伦特原油 日图:保利加通道扩散,油价自上轨回落,14和20日均线看涨;随机指标自超买区回撤。 4小时图:保利加通道收敛,油价向中轨靠近;14和20均线看涨;随机指标进入超卖区。 1小时图:保利加通道下滑,油价向下轨靠近;14和20小时均线看跌;随机指标走高。 综述:预计日内油价将在93.90-97.50区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月11日高点96.45,突破将上探8月30日低点97.50,然后是10月10日高点98.60和8月23日高点99.50,以及8月26日高点100.10和8月24日高点100.95;而下方支持留意10月11日低点95.50,跌破将下探10月6日高点94.95,然后是9月15日高点94.60和10月7日低点93.90,以及9月20日高点93.00和10月4日高点92.35。 周二关注: 美国9月NFIB小型企业信心指数 美国国债拍卖 欧盟举行能源部长非正式会议 美国API每周原油库存报告 克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话 2022-10-11
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兴业投资
2022-10-11
大利好!官媒罕见表态,A股要变?
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位受访的市场分析人士的看法则相反,认为
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基本面向好、A股估值已显著低估、业绩表现出较强韧性,并且,外资逆市买入。综合看,A股处于可投资区间,不必因此次下跌过度悲观。由于
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韧性强,上市公司业绩良好,投资者可借大盘回调积极布局。 面对估值底如何布局? 今日,三大指数虽然悉数翻红,但成交量依旧没有显著回升,盘面的价量关系与高景气成长赛道能否率先企稳将是后续的重点。 其一是市场的价量结构。从9月下旬开始,市场整体便处于缩量阴跌的态势,因此首先需要做的就是缩量止跌,随后在短线反弹的过程中呈现出放量上涨态势,因此吸引更多的增量资金入场,形成连续性反弹走势。 其二在价值白马持续向下破底的背景下,指数实现止跌的重任则更多的集中于高成长景气赛道之上。目前A股即将迎来密集披露的三季报业绩期,有望重塑各板块景气度预期。赛道方向若能先行扭转颓势的话,有助于市场信心的恢复,对于指数而言也有望起到有效的支撑作用。 面对A股后续走势,中信证券观点是,当前市场底部特征凸显,入场时机将至。底部特征体现在谨慎心态高度一致、成交持续低迷、估值更加合理;10月政策和经济预期逐渐明朗,汇率快速贬值冲击结束,场内活跃资金已经完成避险降仓,场外抄底资金开始入场,预计市场将迎来月度级别修复行情起点。 首先,从底部特征来看,投资者谨慎心态已高度一致,“明年再看”成为普遍共识,当前市场热度已冷却至2020年9月以来最低水平,整体估值已具备长期吸引力,部分行业动态估值接近2018年底水平。 其次,从入场时点来看,即将召开的二十大将明确长期战略方向,稳增长举措再次集中发力,预计三季度是此轮经济下行的尾声,四季度开始逐步好转,美联储加息恐慌已达极致,预计通过非货币手段抑制通胀的举措会被更多讨论。 最后,从增量流动性来看,活跃私募仓位已经降至过去五年中位数以下,成交拥挤度更加健康,节前避险资金可能在汇率波动担忧缓解后回流,同时场外抄底资金逐步入场。预计10月将迎来加仓窗口,坚持均衡配置,积极布局估值切换和景气拐点行业。具体品种选择上: ①成长制造领域重点关注此前持续调整、明年有估值切换空间的半导体和军工当中的白马龙头,以及标签属性较弱、估值性价比仍较高的化工新材料。 ②医药行业重点关注具备较高性价比的中药,受益医疗新基建的医疗设备以及充分消化估值和对政策担忧的医疗器械和服务。 ③景气拐点行业重点关注优质地产开发商、基建、电力和酒店等。 此外,在外部科技领域制裁不断加剧的环境下,关注芯片、信创等自主可控领域的配置机会。
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证券之星
2022-10-11
《2022年Q3国内元宇宙投融资报告》发布
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上价值驱动更为明显。 全文总结 当下,
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正在由高速发展阶段转向高质量发展阶段,元宇宙庞大的产业链条对于推动新技术、新模式、新业态在广泛应用意义重大;及时参与到元宇宙发展浪潮,也有利于我国抓住潜在的时代机遇,避免错失全球产业红利,这是元宇宙的战略意义所在。 该报告通过数据对行业内投融资状况进行分析,希望能够帮您发现与探寻行业机遇。为您带来有用参考! 来源:金色财经
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金色财经
2022-10-11
全球养老金一次看!美国遥遥领先中国 年退休2000万人的“60后新老人”该如何养老?
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业办理退休,从10月开始领取退休金。
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周刊报导,黄伟的总结大致说来是这个群体的素描,正因为这些时代烙印与群体特征,像他这样的60后——1960年代出生,如今60岁左右的人们,被称为“新老人”,近年来陆续进入退休年龄。 60后是一个超级庞大的群体,统计数据显示,上世纪60年代是中国人口出生高峰期,人口出生率超40‰,总出生人口数为2.45亿,其中1963年出生人口最多,达2934万人。这意味着60后将以每年2000多万人的规模进入退休年龄,有媒体将此称之为“史上最大规模退休潮”。 中国社科院副研究员杨舸认为,60后这批人将于“十四五”期间逐步进入老年期,推动老龄化进程的突然加速。据预测,“十四五”期间60岁及以上老年人口的规模年均增长约1000万,远高于“十三五”期间年均增长700万的增幅。老龄化进度的加快带来劳动力结构的迅速变化,也引起医疗保险、养老金等公共支出的快速增长,给社会运行机制的及时调整带来挑战。
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小萧
2022-10-11
海通策略:对港股不必过度悲观,A股有望开启新一轮上涨
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服务盈利水平的关键能力。 业务聚焦
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最发达高线级城市,且不断提升覆盖浓度。2019、2020及2021年,公司在一线及香港、新一线及二线社区空间居住消费服务收入分别为83.5亿元、100.0亿元及122.5亿元,年复合增长率21.2%。2022年1Q,以上占比为16.3%、45.7%、29.3%。2019、2020及2021年,公司在一线及香港、新一线及二线的商企和城市空间综合服务收入分别为40.9亿元、62.2亿元及83.0亿元,年复合增长率42.4%。 业务独立性强,具备明显可持续发展能力。从付费客户来看,公司的大部分收入来自独立第三方。2019年、2020年、2021年及2022年1Q,公司在社区空间居住消费服务中,自万科集团及其合营企业或联营公司产生的收入分别占总收入的2.3%、2.3%、2.1%及1.7%;在商企和城市空间综合服务中,自万科集团及其合营企业或联营公司产生的收入分别占总收入的9.5%、12.5%、12.3%及9.5%。 投资建议:给予“优于大市”评级。目前2022年一线主流物业企业平均估值在18.78XPE,考虑公司业务独立性强,可持续能力明显、行业地位突出,给予估值适度溢价,即30XPE。按照企业2022年20.75亿人民币净利润测算,预计合理市值在622.2亿人民币之间。采取分业务估值测算,按照PS方式公司大概估值在788.85亿人民币。我们选股PE估值的平均值作为公司估值下限,分部估值的平均值作为估值上限,按照发行后11.67亿股,折合人民币53.3元至67.6元(折合港币60.57元至76.82元)。 风险提示:1)房地产行业销售持续收缩,带来新增竣工面积和潜在合同总量下行风险;2) AIoT+BpaaS业务所面临的政策监管环境发生变化造成公司业务开展不顺利;3)企业收购伯恩物业及阳光智博后相关业务整合是否能达到前期预期。注:本文汇率采用1港元=0.88人民币。 (万物云,02602.HK,涂力磊,S0850510120001;郑宏达,S0850516050002;洪琳,S0850519050002) 2.2云想科技(02131.HK)业务规模持续稳步增长,开拓中小企业市场,积极布局海外短视频蓝海市场 疫情影响业绩短期承压,业务规模持续稳步增长。2022年H1,公司实现营业收入16.18亿元,同比增长3.02%;净利润0.62亿元,同比减少40.33%,环比21H2增长371.85%;总账单金额36.01亿元,同比增长2.71%。公司收入增加主要系线上营销解决方案业务收入稳步上升,22H1实现收入15.88亿元,同比增长2.65%,占总收入的98.2%。基于行业领先的短视频规模化生产能力,公司商业短视频的月产能规模突破21400条,全职视频制作团队人均每月产能突破274条。通过自主研发的“合拍视频”平台,公司短视频生态已连接712个视频制作方,进一步提升了内容生产的规模化和自动化水平。截至22H1,公司现金和银行余额达7.15亿元,现金储备充足,财务结构健康。 持续推进技术平台化升级,赋能全体量客群。公司继续进行技术投入,升级原有服务大客户群体的SaaS解决方案,包括一站式跨平台程序化广告投放及数据管理平台 “连山智投”,以及22H1发布上线的跨平台账户自主管理平台 “天玑”,我们认为,有效强化了SaaS服务的产品矩阵和服务能力。针对中小企业,公司于今年一季度推出一款营销云产品,以一站式服务的模式帮助中小企业完成基建搭建、视频自动生成、精准投放、用户跟踪等营销工作。截至上半年底,已有1995个中小客户通过本地渠道销售网络购买和使用公司的SaaS服务。公司上半年SaaS服务业务订阅合同总价值达2260万元。 加深多渠道客户合作,完善多元化服务矩阵。上半年,公司服务的广告客户数量达574名,同比增长4.36%,平均账单金额超过627万元。客户群体行业结构进一步均衡化,覆盖网络游戏、网络服务、金融服务、电商、文化和媒体等多个垂直行业。在多元化服务方面,公司策略性地拓展品牌直播运营、达人经济、本地生活等业务领域。其中,品牌直播运营业务在上海和西安两地搭建了双直播基地,服务于服饰、宠物粮食、食品、日化等多行业客户,22H1有效GMV达9081万元,高于2021年全年水平。 推动业务国际化进程,布局海外短视频蓝海市场。公司与内地最主要的五大短视频平台直接合作,并与阿里巴巴集团、小红书达成深度业务合作,形成对短视频媒体及渠道市场的多面覆盖。此外,公司也与海外头部短视频平台开展商业和内容合作,22H1已开始开展商业化层面合作并形成海外收入。公司对国内首批从事跨境品牌营销的卧兔网络进行战略投资,致力于搭建全面跨境营销服务平台,包括海外网红营销、海外红人智能营销云、TikTok整合营销营销,加速营销业务的全球化进程。 盈利预测及估值分析。我们认为以抖音、快手为代表的短视频流量目前仍处于高成长期,公司搭建的合拍平台已经具备工业化视频生产能力,连山智投等SaaS平台开启商业化,未来有望持续助力公司短视频投放效率提升。我们预计公司2022-2024年营业收入分别为37.54、47.87和60.04亿元。参照可比公司,我们给予公司2022年0.8-1.0倍动态PS,并以最新股本及汇率(1人民币=1.14港币)进行计算,对应合理价值区间为4.30-5.38港元/股,“优于大市”评级。 盈利预测假设:1)受疫情影响及宏观经济压力,2022年线上销售服务承压,2023-2024年有望保持稳健增长;2)以连山智投为代表的SaaS业务已经于2021年正式开启商业化,未来三年收入规模有望迅速增长。但2022年受无形资本摊销成本增加影响,年内SaaS业务毛利率承压。3)随着公司数据化投放效率的提升,以及高毛利率的SaaS服务收入占比的提高,公司整体毛利率有望稳中略升。 风险提示:互联网流量成本上升;短视频内容政策监管风险。 (云想科技,02131.HK,毛云聪,S0850518080001;孙小雯,S0850517080001;陈星光,S0850519070002;康百川、崔冰睿,联系人) 2.3新东方在线(01797.HK)直播电商赋能,优质甄选凸显品牌力 积极谋求战略转型,获母公司大力支持。新东方在线是新东方集团(EDU.N)旗下唯一在线教育平台,于2019年在中国香港上市。2021年起积极调整业务,在大学教育、海外备考、机构合作、直播商务、教育智能硬件产品领域均有布局。业务转型获得公司高管及母公司大力支持。 直播带货业务指标向好,流量转化购买力效率提升。①GMV稳定至2000万元,8月6.4亿元环比增4%。②单日新增粉丝量稳定至4万,总粉丝量突破2500万。③商品日平均单价维持在60-70元区间,甄选高质量产品。④7月上旬/下旬/8月上旬/下旬平均转化率各为1.2%/1.6%/1.7%/2.2%环比提升,9月3日一度提升至3.4%;UV价值逐步稳定至近1.5元。我们认为,转化率、客单价尚有空间,有望推动整体GMV出现新的跃升。 发展优势之一:契合抖音战略发展,电商节有望放量。①机遇:2022年618期间老牌超头缺位,电商新头部主播崛起时机正好;中秋上新月饼礼盒销售亮眼,国庆假期、双十一等电商节期间仍存在增量空间。②渠道:多维度看东方甄选均符合抖音平台战略需求,短期内发展或仍以抖音为主;独立APP等多渠道布局在未来有望沉淀私域流量池。 发展优势之二:转型具备天然优势,直播打造差异化内容。①团队:品牌知名度背书,储备大批优质名师,具备主播孵化优势,主播团队已扩充至20人左右;未来或有望通过股权激励等措施将优秀主播从普通雇佣关系转化为合作伙伴。②内容:文化传播&;助农定位,价值观导向富有责任感、使命感。双语氛围+多场景直播率先形成差异化优势,9月3日贵州行GMV近7500万创历史新高;并以政府帮扶计划、跨境合作政策为指导,践行助农初心。 发展优势之三:自营品牌力凸显,探索可持续发展路径。品牌:①以农产品为核心扩充多元产品矩阵,食品饮料、生鲜蔬果销售额分别占50%、24%,图书文创、健康生活等品类值得展望。②逐步加强对供应链的把控,自营产品销售额比重大幅上升,截至9月2日15天内自营产品占比35%,环比前15日增7.8pct。③打通完整供应链闭环,优质甄选+成熟物流体系护航自营品牌。矩阵:布局多品类垂类直播间,美丽生活账号有望成第二增长点。 盈利预测与估值。看好公司自营品牌力、内容差异化、主播孵化能力壁垒;短期看,23FY国庆、元旦、春节等假期以及双十一等电商节有望放量;中长期看,多场景直播&;矩阵式直播间将进一步划出新增长曲线。预计公司2023-2025FYe归母净利润分别为7.2、9.3、11.4亿元,分别同比增长234%、29%、23%,对应EPS各0.71、0.92、1.14元。结合可比公司估值,2023FYe给予直播业务35-40倍PE,大学教育及机构教育15-20倍PE,对应合理价值区间23.7-27.2元/股,对应26.9-30.9港元/股,给予“优于大市”评级。 风险提示:竞争加剧、政策风险、新业务发展不及预期、品牌声誉下降等。 (新东方在线,01797.HK,汪立亭,S0850511040005;许樱之,S0850517050001;王祎婕、毛弘毅,联系人)
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金融界
2022-10-11
香港房市暴跌!美国利率恐慌蔓延需求 香港财政司:赤字是预算2倍 “最新移民潮施压房价”
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的巨头已经开始在该地区裁员,部分原因是
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放缓打击了交易。 在中原地产代理有限公司工作的Jason Hau提到:“在买家接受交易之前,卖家不得不多次降价,他们中的许多人已经灰心丧气。即使在2008年金融危机期间,情况也没有那么糟糕。”#高通胀/经济衰退#
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小萧
2022-10-11
今年前三季度全国期货市场交易状况回顾与四季度展望
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主要城市疫情、南方出现高温干旱等因素令
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承压导致国内大宗商品市场波动加剧,并影响了国内相关品种期货交易量。 第二,2022年1-9月,从全市场九大板块成交数据来看,成交量指标上跌幅最大四个板块是能源、有色金属、贵金属和饲料养殖,分别下降42%、32%、31%、30%;成交额指标上跌幅最大四个板块是贵金属、有色金属、软商品和钢铁建材,分别下降28%、27%、26%、23%;1-9月以上六个板块众多品种也是成交仍是萎缩,如煤焦三品种、鸡蛋、镍、苹果、铁合金、尿素、菜粕、铜、银、燃料油、纸浆和天胶等品种成交量同比下降均有40%以上; 第三,2022年1-9月,最活跃期货品种中的甲醇、豆菜粕、玉米、乙二醇、棉花、原油、沥青、股指期货、植物油、钢材铁矿、国债期货、玻璃纯碱、金银、PTA、铜铝镍、聚烯烃期货成交量和成交额占比居前20位,但这些最活跃品种上半年出现成交规模仍下滑,仅有花生、PVC、生猪、纯碱、LPG、低硫燃料油、原油、铁矿石和国债期货等少数品种成交量同比增长; 第四、2022年1-9月,成交下降居前的期货品种主要包括煤焦三品种、红枣、鸡蛋、镍、铁合金、苹果、白银、铜、尿素、燃料油、玻璃、棉花、锡、菜粕、天然橡胶、纸浆、钢材、大豆、玉米和白糖期货这些品种的前三季度成交量和成交额降幅居前20位; 第五、2022年1-9月,受国内股票现货市场交易表现不佳影响,金融期货市场中的主力品种股指期货四个品种成交量和成交额回升趋缓,除中证1000股指期货上市不久外,其他三个主力股指期货品种交易情况表现各异,中证500期指成交量与成交额前三季度同比分别增长16%和8%,上证50期指成交量前三季度同比增长1.16%,沪深300期指成交量与成交额前三季度同比分别下滑15.5%和30%。 以上五个方面对2022年1-9全国期货期权市场规模延续萎缩构成主要影响。当然,我们发现从2月至9月份全国期货期权市场累计交易规模的降幅持续收窄。此外,全国期货期权市场的交易中还有四个增长点: 第一,2022年以来,金融期货板块成交量同比增长13.9%,其中,国债期货成交规模大增,2年期国债期货成交量和成交额增幅最大,分别增长150%和152%;5年期国债期货成交量和成交额分别大增76%和79%,10年期国债期货成交量和成交额分别增长16%和19%;反映了中金所国债期货受到国内金融机构、投资机构等机构投资者的日益重视和积极参与,对冲今年复杂多变的全球经济形势、欧美央行持续加息、全球金融市场剧烈波动等系统性风险。 第二,2022年前三季度,我国商品期权成交情况发展良好,市场份额进一步快速增长。2022年1-9月成交量达到26410万张,同比增长约74.6%;1-9月成交额达到2832亿,同比增加约52%;9月末总持仓量到297多万张,同比增加22.4%。其中,PTA期权成交量4486万手,占比达到17%且位列第一;豆粕、铁矿石分列二三位,成交量分别为4157万手和2736万手。原油期权成交额472亿元,占比达到16.66%且位列第一;铁矿、棕榈油分列二三位,成交额分别为425亿元和292亿元。豆粕期权持仓量68万手,占比达到23%且位列第一;玉米、铁矿石期权分列二三位,持仓量分别为32万手和30万手。 第三,2022年1-9月期货市场化工板块整体出现成交量和成交额均同比增长的亮点,分别增长28%和27%。其中,低硫燃料油、聚氯乙烯、20号胶、纯碱、液化石油气、原油和短纤期货成交量同比分别增长120.9%、97.9%、79.9%、68.3%、67.7%、38.0%和20%;低硫燃料油、原油、液化石油气、纯碱、20号胶、聚氯乙烯、石油沥青、短纤、PTA和甲醇期货成交额同比分别增长247.3%、121.5%、107.8%、99.5%、76.8%、70.8%、52.2%、27.8%、18.1%和11.3%。 第四,2022年1-9月油脂油料板块异军突起,出现板块成交额同比增长5.7%;其中,花生和棕榈油期货成交额同比分别增长172%和37%,花生成交量同比增长175%、棕榈油成交量同比增长8%。 五、全年市场成交规模展望 2022年前三季度国内期货市场活跃度和交易量均有所下降。如果按照前三季度市场交易数据和增长幅度来预测,2022年累计成交量保持在66亿手左右,累计成交额保持在534万亿元左右。
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