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美联储降息悬而未决 华尔街押注财报维持股市狂潮 中国债券潮敲响警钟
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沫破裂的风险,这可能会破坏金融市场并使
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不均衡的复苏脱轨。现在,它正在做一些前所未有的事情——借入债券出售以压低价格。 “美国的SVB事件教会我们,央行需要从宏观审慎的角度观察和评估金融市场的状况,”中国人民银行行长潘功胜在上个月底的一次金融论坛上说。
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佳华168
07-05 22:52
中财绿指首席施懿宸:未来经济好不好?得看数字经济、碳中和
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气候变化长期来看对中国是有利的,这也是
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在腾笼换鸟的必然改革,从过去的供给侧改革到高质量生产,再到最近提出的新质生产力,这三个名词的内涵是一样的,只是从不同的维度来看,追求投入产出比的提高。 施懿宸还指出,中国的经济已经发展到新的模式,从过去的房地产拉动,到现在的数字经济(包括AI)和碳中和经济,未来经济好不好就是看这两方面。大家可以关注上海环交所的碳交易价格,只要这个价格持续往上走,那某种程度上,中国的碳中和经济就会往上走。 02明年A股ESG信息披露率有望破5成 施懿宸表示,尽管很多人认为2024年是ESG元年,但他却认为2018年是中国的ESG元年,因为2018年,A股纳入MSCI新兴市场指数以后,才开始对中国A股上市公司进行ESG评级。 他还指出,中国的ESG是政策强相关,因此判断ESG时要对政策有所理解。另外,ESG是议题导向,由于中国的发展进程跟西方不一样,所以ESG议题跟国外也不完全一样。 谈及ESG的作用,施懿宸表示,在2015年,联合国提出17个可持续发展目标,大家以后想ESG的时候就想这17个可持续发展目标。 马云提到企业的价值是解决社会问题,当企业可以解决社会问题的时候才能百年常青,因此,当企业对这17个可持续目标有贡献的时候,才能与时俱进。 大家可以思考下,一个百年常青甚至伟大的企业在实现这17个可持续发展目标的过程里,有哪些投资标?这些投资标的解决社会的什么问题?比如这17个目标里提到,第一个目标是无贫穷,那在这里就可以找到企业在社会上需要解决的问题。 关于ESG实践的意义,施懿宸认为,对内是提升企业能力,对外是满足监管和市场投资人与消费者的要求。满足监管要求是最直接,也是最基本的。 目前监管要求的标准越来越高,比如银保监在2022年的6月1号发文,要求银行、保险业在授信的流程里不能只有信用评级、评估信用风险,还需要有ESG评级,也就是环境与社会的风险评估。 现在出海的企业为什么那么关注ESG?因为如果没有ESG,企业在全球供应链里可能就会被剔除掉,所以至少要有一个ESG的信息披露报告,包括相关的碳排放数据。 施懿宸表示,目前《国际财务报告可持续披露准则第1号——可持续性相关财务信息披露一般要求》(IFRS S1)及《国际财务报告可持续披露准则第2号——气候相关披露》(IFRS S2)已经正式发布,接下来的S3和S4,即社会跟治理部分,慢慢会一统江湖。 他指出,A股上市公司ESG信息披露率在逐年上升,现在是39.3%,大概2000多家左右,大概占4成,明年突破5成指日可待。 03女性高管比重与公司运营绩效正相关 施懿宸提到,中西方ESG评级最大的差异是评级的逻辑。首先是中西方社会差异比较大,中国的乡村振兴、共同富裕概念,国外是没有的。还有一个差异就是公司治理,中资辈央企大部分有党建,在这一块西方是不理解的。 此外,他认为,过去的粗放式的产出由财政兜底的时代已经过去了,使用者付费的时代已经来了,企业必须负担这个成本,财政是不会帮忙兜底的。在这个过程中,绿色就是新质生产力的来源,也是投入产出比提高的高质量发展。 创新、ESG和绿色都是比较创新的元素,所以必须找到相关的结合点。如果一个企业不投入ESG,仅靠传统的增长模式,它迟早都会被淘汰,无法成为伟大的企业,也无法百年常青。当然即使投入ESG,可能也未必百年常青,但是不投入,可能很难百年常青。 最后,施懿宸还提到了女性董事对公司治理的意义,他表示,国外现在非常重视女性高管的比重,包含女性员工的比重,国内也开始慢慢重视。从目前的情况来看,国内的女性高管比重对公司运营绩效的影响,是正相关的。所以女性高管的比重是在公司治理中,未来是很重要的一块。
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格隆汇
07-05 20:49
基金经理投资笔记|国债在积极财政中的角色愈发重要
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内运用财政的视角解构宏观经济的运行,将
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看作一份资产,通过资本资产定价的方式来确定其价值与风险。
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金融界
07-05 18:08
数千亿弹药已就位:中国央行能浇灭债市热火吗?分析师最新点评
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实现的是使债券反弹短期暂停,”凯投宏观
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负责人Julian Evans-Pritchard说。 央行行长潘功胜上个月在陆家嘴论坛上暗示,央行可能很快开始在二级债券市场进行交易。央行在5月表示,将在必要时出售包括国债在内的低风险债务,同时密切关注当前债券市场变化和潜在风险。 尽管如此,中国观察人士对央行能够抑制收益率下行压力的能力表示怀疑。分析师和策略师认为,尽管收益率可能在短期内有所上升,但推动投资者购债的基本面因素不太可能改变。中国人民银行此举可能主要是针对收益率曲线的形态和进行风险管理。 分析师和策略师的观点: 1、法国外贸银行高级经济学家Gary Ng: 央行与金融机构的协议为其干预市场以遏制波动敞开了大门。然而,目前的规模似乎更具有周期性目的,因为它不足以逆转由经济理性驱动的市场力量,例如预期的利率下调。由于干预影响有限,预计中国10年期国债收益率将在2024年底回落至2.18%的历史低点。 2、北欧斯安银行亚洲策略主管Eugenia Victorino: 受央行出售债券计划影响,中国10年期收益率将升至2.5%左右。然而,由于市场上流动性过剩,这一影响可能只是短期的。此举还可能通过缩小与美国收益率的利差来支撑人民币。 3、渣打银行香港有限公司中国宏观策略主管Becky Liu: 中国央行希望减少风险管理较弱的小型机构的期限错配。也就是说,只是试图避免SVB和Norinchukin发生的事情。 央行旨在减少风险管理较弱的小型机构的期限错配,即避免美国硅谷银行和日本农林中央金库(Norinchukin Bank)事件的发生。 央行还希望保持中国国债收益率曲线的上升斜率,以保障银行业在净息差大幅压缩后的盈利能力,并避免向宏观经济市场发出非常负面的信号。 我们认为他们的重点将仍然是收益率曲线的10-30年部分,而对前端的关注较少。但此举可能会吸收银行间流动性(即央行出售国债并从市场吸收现金),可能需要通过一些缓解流动性条件的措施来抵消,例如降低存款准备金率。 4、U-shine Investment Group联席首席投资官Yongbin Xu: 央行的行动难以改变债券的趋势,基本面起着关键作用。数千亿元可能只会改变市场的短期“动能”。 一次发行30年期国债的规模为数百亿元,央行必须手握数千亿元才能逆转30年期债务的持续下行趋势。我仍然认为央行的行动是为了防止30年期国债收益率跌破2.4%,这是一个关键位置。 5、澳新银行中国高级中国策略师Zhaopeng Xing: 鉴于长期政府债券市场深度非常有限,央行能够借用的债券数量可能对收益率曲线产生可持续影响。 30年期债券的日均成交量仅为100亿元。与央行的能力相比,这一规模太小。在短期内,10年期收益率的下限可能是2.25%,30年期可能是2.50%。 央行只希望保持收益率曲线上升,以避免金融不稳定。目前2.25%到2.40%的合理范围太接近底部。 6、安联投资亚太区固定收益首席投资官Jenny Zeng: 由于
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疲弱,任何国债收益率的上升都将受到限制。 经过年初至今的强劲牛市行情,国债收益率正进入整固阶段。我们认为,鉴于中国的经济周期,收益率的实际上升空间有限。央行在长期国债上设定大约2.2%的近期限地板价,但这种干预不应改变整体货币政策方向和中期国债收益率趋势。
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欧罗巴
07-05 17:59
会员
突发重磅!彭博独家报道中国央行大消息 人行前所未有的计划浮出水面
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中长期债券的意图符合我们的预期。” 受
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前景黯淡和降息预期的影响,中国主权债券今年大幅上涨。缺乏有吸引力的替代品,以及从储蓄转向金融投资,刺激了需求,而政府增加借贷以推动财政刺激,却未能阻止买家。 然而,中国央行几个月来一直在给债市上涨行情降温,警告投资者如果市场逆转,可能会遭受损失。中国央行认为,过低的收益率会危及金融稳定,给人民币带来压力。 中国央行行长潘功胜近期在2024陆家嘴论坛发表演讲时指出,“美国硅谷银行的风险事件启示我们,中央银行需要从宏观审慎角度观察、评估金融市场的状况,及时校正和阻断金融市场风险的累积,当前特别是要关注一些非银主体大量持有中长期债券的期限错配和利率风险,保持正常向上倾斜的收益率曲线,保持市场对投资的正向激励作用。” 中国央行周一发布公告称,为维护债券市场稳健运行,在对当前市场形势审慎观察、评估基础上,人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。在这一声明后,基准债券收益率从本周的创纪录低点反弹。 (截图来源:彭博社) 友山基金联席首席投资官许永斌周五表示:“我们认为,数千亿的资金可能会改变市场的短期势头。中国央行的行动仍难以改变债券的长期趋势,基本面因素起着关键作用。” 中国央行将债券交易作为一种潜在工具的想法是通过中国国家主席习近平的一次讲话引起市场注意的。 习近平在去年10月底举行的中央金融工作会议上发表的谈话中表示,有必要充实货币政策工具箱,中国人民银行应该逐步增加在公开市场买卖国债。 上次中国央行购买国债是2000年代初期,在那之后,央行用来调整市场流动性的工具,主要是再贷款及降低银行的存款准备金率。 《中国人民银行法》第四章第二十九条规定,人民银行不得直接认购、报销国债和其他政府债券,即禁止央行在一级市场中购买国债。不过,人民银行在二级市场上参与国债交易是央行货币政策工具的一部分。《人民银行法》第四章第二十三条列示了人民银行为执行货币政策可以运用的六种货币政策工具,其中就有“在公开市场上买卖国债、其他政府债券和金融债券及外汇”。
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tqttier
1评论
07-05 10:42
easyMarkets易信:2024年7月5日 日内美国将公布非农数据,美元指数将面临方向选择
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不够坚决。基本面看经济数据回落,预示着
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还在探底过程中,而管理层对上市公司的治理还处于阵痛期。资金目前处于流出状态中,或许大盘还将有进一步向下寻求探底的惯性。此时A50指数除非出现积极反弹上涨,否则横盘或是下跌,对于大盘来说都是存有负面作用。 技术上上方12260附近压力,突破看12300,支撑是12140附近,破位看12100,指标看布林线开口横盘,MACD在高位震荡震荡。鉴于上方位置重要性,可以尝试逢高空交易,突破关键位置,则空头离场。 欧元 眼下欧元兑美元震荡上行,目前来到关键压力位置1.082附近。或许是因为本周以来低迷的美国劳动力市场数据打压了美元表现。不过今日美国非农数据将决定美元下跌逻辑是否能延续。或许数据公布前欧元会保持震荡,数据公布后欧元波动幅度将加大。 技术上方1.082附近压力,突破看1.085,支撑是1.077附近,破位看1.075,指标看布林线开口略向上,MACD在高位徘徊。鉴于上下方位置重要性,可以尝试高抛低吸交易,突破关键位置,则反手追单。 黄金 黄金当下因为美元走弱而保持一定强势,但日内美国将公布非农就业数据,由于数据存在巨大不确定性,所以黄金后续走势有出现变数可能。此外地缘局势依然紧张,似乎中东冲突有升级可能性。所以黄金的避险价值依然对于多头有相当的吸引力。 技术上黄金上方2364美元附近是压力,突破看2370美元附近,支撑是2353美元附近,破位看2346美元附近。指标看布林线开口略向上,MACD处于高位震荡。交易策略,鉴于上下方位置重要性,可以尝试高抛低吸交易,突破关键位置,则反手追单。 今日重点关注的财经数据与事件:2024年07月05日 周五 ① 05:00 英国大选投票结束 ② 14:00 德国5月季调后工业产出月率 ③ 14:45 法国5月工业产出月率 ④ 14:45 法国5月贸易帐 ⑤ 15:00 瑞士6月消费者信心指数 ⑥ 17:00 欧元区5月零售销售月率 ⑦ 17:40 美联储廉姆斯发表讲话 ⑧ 20:30 加拿大6月就业人数 ⑨ 20:30 美国6月失业率 ⑩ 20:30 美国6月季调后非农就业人口 ⑪ 22:00 美国6月全球供应链压力指数 ⑫ 次日01:00 美国至7月5日当周石油钻井总数 ⑬ 次日01:15 欧洲央行行长拉加德发表讲话 请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险,不要投入超出您亏损承受能力的资金。 2024-07-05
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易信easyMarkets
07-05 09:57
中国最具活力的深圳失业率飙升,是暂时波动吗
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南华早报报道说,深圳失业率的大幅上升引发了人们对全国最大经济驱动地区就业形势的担忧,分析人士称,北京可能需要采取实质性措施来振兴经济。 毗邻香港的这座南方特大城市,以充满活力的私营经济和科技产业而闻名,2024年第一季度新登记的失业居民人数同比增长了40%。 根据深圳市人力资源与社会保障局最新发布的数据,与2023年第四季度相比,失业人数环比增加了15%。 这意味着深圳总劳动力中的就业人数减少了40221人,而2022年深圳总劳动力中包括近1200万居民,这是深圳最后一次发布本地失业率。 新的季度失业人数不包括之前登记的失业人员,许多裁员没有记录或报告,导致深圳失业率的不确定性。官方统计的失业人数仅占失业总人数的一小部分。 在世界经济复苏乏力的大背景下,失业问题日益严重,给世界第二大经济体的前景蒙上了阴影。5月份全国城镇调查失业率为5%,与上月持平,比去年同期下降0.2个百分点。 不过,深圳的一位专家仍然认为,失业率上升只是就业形势的“暂时波动”。 “深圳的就业市场是开放的、充满活力的。这座城市对大学毕业生和求职者有着巨大的吸引力,当许多人涌入这座城市时,失业率就会上升,”中国发展研究
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加美财经
07-05 00:00
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的又一危险信号:牛肉价格暴跌了……
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眼下,中国牛肉市场正面临一个难题。
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超启
07-04 19:07
会员
铁矿石价格创月内新高!中国需求即将将改善?
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机构补充说,在7月份的会议召开之前,对
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的预期正在改善。 原文链接
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投资慧眼
07-04 17:09
分化加剧!神秘资金再度抄底ETF基金 券商研报:下半年三大因素改善,有望推动市场中枢抬升
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领新质生产力发展的科技制造值得关注。
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仍有上行空间 看好人工智能产业发展前景 2024年上半程已过,对下半年宏观经济基本形势的判断,成为近期市场关注的焦点之一。包括渣打银行、瑞银集团、德意志银行等在内的外资行首席投研团队陆续抛出相关见解。多家外资机构相继调高
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增长预期。此外,随着人工智能(AI)热潮继续推动股市上涨,预计中国最终会开发出与其他地区不同的AI生态系统,带来显著的变现潜力,进而利好中国互联网行业。
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金融界
07-04 17:01
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