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问题正变得越来越紧迫！英国金融时报:中国需要花高达10万亿人民币对抗通缩
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利(Morgan Stanley)首席中国经济学家邢自强(Robin Xing)表示：“通缩持续的时间越长，对再通胀的要求就越大。” 鉴于房地产市场持续低迷，中国家庭已经削减支出，并增加储蓄。根据高盛(Goldman Sachs)，经季节性因素调整后，中国第二季度家庭储蓄率约为31%。北京方面通过向工业部门注入贷款来应对消费者信心疲软，依靠制造业和出口来维持经济运行，而房地产市场则因未售出房屋的严重供过于求而苦苦挣扎。但这也在需求低迷之际增加消费品的供应，加剧通缩紧缩。中国政府今年的目标是实现5%的实际GDP增长。但经济学家们表示，通缩压力正在打击名义增长(第二季度同比增长4%)，削弱企业利润，并导致裁员和降薪。过去23个月，中国的生产者物价指数(PPI)一直处于通缩区间。周一公布的数据显示，8月份PPI同比下降1.8%，逊于分析师的预期。由于食品价格波动，消费者物价指数(CPI)略有好转，但基本持平。摩根士丹利的邢自强表示，在“乐观情况”下，北京方面可能会在未来两年发行10万亿元人民币的刺激资金，其中7万亿元人民币将用于提高2.5亿所谓农民工的社会福利支出，这些人没有得到现有养老金和医疗体系的保障。另外3万亿元人民币将用于加速出售中国庞大的住房库存，并更快地稳定房地产价格。根据邢自强的计算，这将要求中国的扩大预算赤字(包括各级政府支出)每年从GDP的11%提高到14%。但这将消除通缩压力，并在未来几年将名义经济增长率推高至5%以上。他表示，如果中国保持现状，通缩压力将把今明两年的实际增长率推至4%左右。高盛(Goldman Sachs)首席中国经济学家闪辉表示，中国将需要大约3万亿元人民币来稳定房地产市场，还需要1万亿元人民币用于资金紧张的地方政府，之后政府可以进行急需的社会福利改革，比如加强失业保险。闪辉说道：“你需要给人们信心，让他们相信政府正在帮助人民，而不仅仅是建设更多的基础设施，或者只是遵循旧的刺激计划。因此，你需要大约5万亿元人民币才能产生有意义的影响。” Gavekal中国研究部副主任Chris Beddor估计，中国需要向家庭直接转移3万亿至8万亿元人民币，才能“让家庭消费恢复到疫情前的趋势”。麦格理(Macquarie)首席中国经济学家Larry Hu表示，尽管麦格理没有官方估计，但他同意，5万亿至10万亿元人民币将是推动经济实现再膨胀所需资金的“合理”估计。 Larry Hu表示，最终的总量将取决于目标是仅仅达到5%的实际GDP增长目标，还是“现在就结束通缩”，“实现后者比前者需要付出更多”。汇丰(HSBC)首席亚洲经济学家Fred Neumann则指出，5万亿元人民币将是稳定物价的“基线”数字。
tqttier09-11 16:01
紧迫感加剧！中国人大审议延迟退休，如何落地？会影响年轻人就业吗？
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中国最高立法机关正在审议一项关于逐步提高法定退休年龄的草案决议，此举旨在减缓劳动年龄人口缩减的速度。
超启09-11 14:01
中国需求疲软令人担忧！日本大型制造业企业信心骤降至7个月低点
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们客户的投资落后于计划，因为他们尚未从中国经济疲弱的影响中恢复过来。” 根据路透短观调查，从钢铁、纺织到电子等多个行业的经理都表示，中国需求疲软是影响其业务环境的一个令人担忧的因素。其他人则提到全球电动汽车放缓和原材料通胀。 8月份，中国消费者通胀加速至半年来最快水平，但这一上升更多是由于天气中断导致的食品成本上涨，而不是由于生产者价格通缩加剧导致的国内需求复苏。与此同时，一些受访者指出，半导体市场正显示出复苏的苗头，主要是在高端产品方面，这为原本黯淡的制造业前景带来一线希望。 9月份路透短观服务业指数连续第三个月下滑，从8月的+24降至+23。这是自去年同月以来的最低水平。路透短观调查指数的计算方法是，乐观受访者的比例减去悲观受访者的比例。正值表明乐观主义者多于悲观主义者。在最新的调查中，共有506家非金融大公司接受调查，其中245家公司在8月28日至9月6日期间匿名回应。
天马行空09-11 11:49
Ultima Markets：【市场热点】油价因需求预期疲软而大幅下跌
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EIA报告发布后仍然承压，原因是市场对中国经济放缓感到担忧。 OPEC及其盟友原计划在10月增加产量，但由于全球经济疲软导致原油价格下滑，他们上周决定将增产计划推迟至12月。尽管市场对经济增长和石油需求，特别是中国的经济疲软，导致油价下跌，但OPEC+的减产意味着全球石油供应仍低于消费水平。免责声明     本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。
Ultima_Markets09-11 10:40
“会分红的”摩根“A系列”来了！摩根中证A500ETF(认购代码：560533)续写做多中国新篇章
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533）跟踪中证A500指数，指数聚焦中国经济高质量发展阶段的投资机会，广泛覆盖了具有成长潜力的公司，或能为中长期资金配置提供理想选择。注：摩根“A系列”指摩根中证A50ETF、摩根中证A500ETF。*特别提示：摩根中证A50ETF、摩根中证A500ETF的基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。摩根中证A500ETF、摩根中证A50ETF分红条款具体内容以基金合同为准。风险提示：投资有风险，在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》和《基金产品资料概要》等法律文件。本资料仅为公开宣传材料，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用，勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，同时基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。上述资料并不构成投资建议，或发售或邀请认购任何证券、投资产品或服务。所刊载资料均来自被认为可靠的信息来源，但仍请自行核实有关资料。观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。本产品由摩根基金管理（中国）有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金募集期内规模上限为20亿元人民币（不含募集期利息和认购费用），如超过本公司将按全程比例确认的方式实现规模控制，对于网下股票认购，管理人有权拒绝全部或部分的认购申报（详情参阅基金发售公告）。本材料为公开宣传材料，受雇于摩根基金管理（中国）有限公司并被授权的员工可基于产品或服务沟通目的通过个人朋友圈转发。未经授权请勿转发。本材料仅在中国内地分发，且仅针对中国内地的有关适格投资者。2024090048 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-11 07:55
日本公司管理改革带来对冲基金投资机会：多空策略瞄准治理改革与通胀复苏
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机会随着日本逐渐摆脱十多年的通缩，而中国经济则面临国内经济放缓的挑战，投资者们正试图将更多资金投入日本。然而，截至2023年7月的Preqin Ltd.估算数据显示，专注于日本的对冲基金数量多年来几乎没有增加。尽管如此，随着越来越多的日本公司改善企业治理并通过提名委员会选拔新管理层，投资机会仍然存在。 Sengu团队及其过往业绩 Sengu基金的首席投资官大平义彦此前在Turiya Advisors Asia Ltd.和Pleiad Investment Advisors Ltd.担任日本分析师，后者也是HS集团支持的公司之一。大平于2019年离开Pleiad，成为香港Luxence Capital Ltd.的首席投资官，专注于日本和中国的对冲基金投资。Luxence的日本投资在4.5年内实现了两位数的年化收益，Sengu计划在3到5年内达到相似的回报。编辑总结随着日本企业管理方式的逐步西化和通胀的回归，日本市场的投资机会愈加明显。Sengu资本通过其独特的多空策略，抓住了管理质量提升和行业变革中的机遇，同时其团队过往的成功经验为基金的未来表现奠定了坚实的基础。随着更多日本公司采用提名委员会来选拔管理层，以及治理改革的持续深入，Sengu基金的长期投资价值将进一步凸显。名词解释提名委员会：公司治理结构中的一个重要组成部分，负责选拔和推荐新管理层，旨在提升管理透明度和企业效率。多头策略：对投资对象看涨，预计其价格将会上升，通常通过购买股票来获利。空头策略：对投资对象看跌，预计其价格会下跌，通常通过卖空股票来获利。 2024年相关大事件 2024年3月：日本金融市场在治理改革持续深化的背景下，东京证券交易所宣布进一步加强对上市公司的管理要求，推动更多企业采用提名委员会制度。这一举措预计将为投资者带来更多透明度和长期回报机会。来源：今日美股网
今日美股网09-11 00:10
美联储利率政策预期推动股市反弹，亚洲市场跟随上涨，美元走强
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美国通胀数据的影响亚洲市场的反应中国经济数据股市和债市动态企业新闻关键事件市场反弹由于交易者等待本周公布的美国通胀数据，以获得有关美联储未来利率政策的线索，亚洲股市跟随华尔街的反弹。东京和悉尼的股市录得温和上涨，而首尔的股市变化不大。基准美国国债收益率略有上升，美元则有所上涨。美国通胀数据的影响即将于周三公布的美国消费者价格报告可能会影响美联储的政策展望，此前交易者将美联储在9月会议上降息50个基点的可能性从上周的50%降至约20%。另外，交易者还在等待中国的贸易数据，此前数据显示世界第二大经济体的通缩压力正在加剧。亚洲市场的反应市场对美联储是否会在下周进行大幅降息表示怀疑，这帮助美元重新获得一些涨幅。Saxo Markets的外汇策略主管Charu Chanana表示，本周的关注点也转向美国总统选举，这可能进一步支撑美元。中国经济数据在中国，美国众议院的鹰派成员克服了最后时刻的游说，推动通过了一项可能将中国生物技术公司及其美国子公司列入黑名单的立法。该法案现在将提交参议院审议。股市和债市动态在股市方面，全球股票连续第八周出现净卖出，北美市场表现最为突出。这一趋势自5月开始，基金开始大幅减持，以为可能的市场波动做准备。标准普尔500指数上涨了1.2%，其中英伟达和特斯拉领涨。原油价格维持了一日的涨幅，黄金价格小幅上涨，比特币跌破57,000美元。企业新闻折扣零售商Big Lots Inc.申请破产保护，并计划在法院监督下出售公司的资产和业务。PayPal Holdings Inc.与Shopify Inc.达成协议，将处理部分支付公司的借记卡和信用卡交易。B. Riley Financial Inc.概述了初步计划，计划出售资产并筹集资金以应对债务负担。Starboard Value LP推动News Corp.取消双重股权结构，并准备对媒体公司采取进一步行动。关键事件本周的关键事件包括： - 中国贸易数据（周二） - 德国消费者物价指数（周二） - 美国总统辩论（特朗普与哈里斯，周二） - 美国消费者物价指数（周三） - 日本生产者物价指数（周四） - 欧洲央行利率决策（周四） - 美国初请失业救济人数、生产者物价指数（周四） - 欧元区工业生产（周五） - 日本工业生产（周五） - 密歇根大学消费者信心指数（周五）编辑总结本周市场的反弹主要受到对美国通胀数据的期待和美联储利率政策的影响。亚洲股市和美元的走势与美国经济数据密切相关，尤其是美国即将公布的消费者价格指数。中国的经济数据也在全球市场中占据了重要位置，特别是关于通缩压力的报道。整体来看，市场对美联储政策的预期和全球经济数据的变化将继续主导金融市场的走势。名词解释 - **美元指数（Bloomberg Dollar Index）**：衡量美元相对于一篮子主要货币的价值的指标。 - **标准普尔500指数（S&P 500）**：涵盖美国500家大公司股票的股票市场指数，是衡量美国股市整体表现的一个重要指标。 - **美联储（Federal Reserve）**：美国的中央银行，负责制定货币政策、调节经济运行。今年相关大事件 - **2024年9月5日**：美国众议院通过了一项立法，提议将中国生物技术公司及其美国子公司列入黑名单，该法案将提交参议院审议。 - **2024年8月**：中国经济数据显示通缩压力加剧，引发市场对中国经济增长的担忧。 - **2024年6月**：美国总统乔·拜登在辩论中的表现导致前总统特朗普的支持率上升，对美元产生了支撑作用。来源：今日美股网
今日美股网09-11 00:10
经济学人：中国正在重蹈苏联的覆辙吗？
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的速度从中国撤资，外国观察家也在下调对中国经济增长的预期。这种悲观情绪，反映了从一直无法建好的房屋到坏账等实际问题。但也反映出人们对中国政府的各种信息越来越不信任，人们普遍认为政府在篡改数据，掩盖敏感事实，有时还会开出不切实际的经济处方。这种不信任会自我强化：经济越脆弱，被掩盖的知识就越多，人们的神经就越紧张。这不仅仅是一个周期性的信心问题。如果中国放弃数十年来部分开放信息流通的政策，那么将更难实现围绕新兴产业调整经济结构的宏伟目标。与苏联一样，中国也有可能成为专制统治不仅不自由而且效率低下的反面典型。习近平主席加强审查制度是众所周知的。社交媒体账户受到更严格的监管，官员对外界人士的公开不同意见更加警惕。学者担心自己受到监视，而商人则不敢停止喊共产党的口号。鲜为人知的是，技术数据也在同时消失，特别是对党来说尴尬或令人难堪的数据。青年失业是一个大问题，但相关数据却被“改进和优化”了，从而降低了失业率。国际收支统计变得模糊不清，连美国财政部都感到困惑。8月19日，证券交易所停止发布外国投资流入量减少的每日数据。随着经济仪表板变暗，私营部门发现做出正确决策越来越难。官员们可能也是如此。要理解这种转变的意义，可以回顾20世纪中期。目睹了20世纪30年代和40年代的极权主义，卡尔·波普尔和弗里德里希·哈耶克等自由主义思想家认为，政治自由和经济成功是相辅相成的：权力和信息的分散可以防止暴政，并让数百万公司和消费者做出更好的决策，过上更好的生活。苏联的解体证明了他们的观点是正确的。为了维持政治统治，统治者无情地控制信息。但这需要残酷的镇压，使经济缺乏价格信号，并制造了一个谎言的体系。最终，连苏联领导层都无法获得准确的信息。随着中国在上世纪90年代末和21世纪初变得更加开放，领导人希望保持控制，同时避免重蹈苏联的覆辙。多年来，他们允许商业、经济和科学方面的技术信息更加自由地流动。想想那些在纽约上市的中国公司向投资者披露信息，或者科学家与国外团体分享新研究。技术似乎为审查大众意见提供了更有效的方法。互联网受到严密监控，但并未被禁止。中国最高领导人也加倍努力了解情况。几十年来运行着一个名为内参的系统，记者和官员在其中编写私人报告。例如，在天安门广场抗议期间，领导层不断收到最新情况。技术乌托邦党的忠实拥护者认为，大数据和人工智能可以改善这一系统，为最高领导人创造一个高科技的全方位监视系统，从而实现苏联人未能实现的开明中央计划。这种对部分开放、高效中国的愿景，现在正在受到质疑。在恐惧文化日益蔓延、国家安全凌驾于经济之上的决心下，中国共产党已经证明自己无法或不愿限制对信息流动的干预范围。中国大型银行的货币政策文件和年度报告，现在都引用了习近平思想。外国管理顾问被当作间谍对待，尽管中国日益复杂的经济需要更流畅、更复杂的决策。一个明显的结果是个人自由受到限制。中国部分开放政策的逆转，使其成为一个更加压制性的地区。许多中国人仍然持有自由主义观点，喜欢辩论，但只限于私下聚会。他们不会立即对党构成威胁。信息真空带来的其他影响，则构成了更大的威胁。随着价格信号的减弱，资本配置变得越来越困难。这发生在一个微妙的时刻。随着劳动力的萎缩，中国必须更多地依靠提高生产力来促进增长。这需要合理利用资源。中国需要从廉价信贷和建筑业转向创新产业和消费者供应。这就是为什么资本支出大量涌入电动汽车、半导体等行业。然而，如果投资是基于对需求和供应的错误计算，或者如果补贴和利润数据被隐藏，那么成功转型的可能性就会降低。中国的崇拜者们可能会反驳说，中国的主要决策者仍然掌握着引导经济所需的良好信息。但没有人真正知道习近平先生看到的是哪些数据和报告。此外，随着公共讨论被清空，私人信息的流动很可能会变得更加扭曲，更难以受到审查。没有人敢指出习近平先生的政策正在失败。经历了20世纪中期的恐怖之后，自由派思想家们认识到，自由流动的信息可以改善决策，减少重大失误的可能性，并使社会更容易发展。但是，当信息受到压制时，就会成为权力和腐败的来源。随着时间的推移，扭曲和低效率会加剧。中国拥有巨大的机遇，但也面临着巨大的问题。一个充分知情的公民、私营部门和政府，才会有能力应对未来的挑战。来源：加美财经
加美财经09-11 00:00
“总统俱乐部”凯雷集团看涨油价，原油供应过剩被高估了？
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了。上周（9月6日当周），由于美国和中国经济数据疲软，WTI油价触及2023年6月以来的最低，油价创下近一年来最糟糕的一周。此外，美国银行将2025年布兰特原油价格从80美元下调至75美元，WTI油价从75美元下调至71美元。鉴于大量供应过剩担忧，花旗预计明年布兰特油价将在60美元左右。而凯雷集团（Carlyle）的能源途径首席策略官Jeff Currie近日在新加坡举行的年度亚太原油会议中表示，全球市场正严重夸大原油供应过剩的情况，主要由于在美国原油产量持平的情况下，市场对中国原油需求的看法过度悲观。 Currie解释称，基数效应和去库存大大加剧了中国原油需求的疲软。数据显示，去年中国原油进口量创下历史新高。中国现已成为全球最大的原油进口国，2023年进口量日均达到1130万桶，较2022年增长10%。 Currie称，「有一个过渡部分，即卡车转向液化天然气，然后是经济疲软。因此，每天减少了50万桶。」他表示，最糟糕的过渡可能已经结束。国际能源署IEA表示，由于工业投入大幅下滑，中国原油需求一直在下滑。 IEA初步数据显示，7月中国原油进口量降低至2022年以来的最低，当时新冠疫情期间中国实施严格封锁；8月中国原油进口量下降7%。供应方面，Currie表示，作为世界上最大的原油生产国之一，美国的黑油产量今年一直持平。黑油包括原油、燃料油、炉油、沥青油和焦油，白油包括汽油和煤油。 Currie强调，关键的问题是，市场严重高估了原油供应过剩，这反映在创纪录的空头仓位上，这是他从未见过的情况。 8月底，这位凯雷集团资深大宗商品分析师曾表示，在套利交易转移了市场急需的资金后，油价面临的上行风险加大。他当时指出，高利率刺激对冲基金和实物原油公司削减高达1000亿美元期货仓位和原油库存，并转投向美国货币市场。而如今随着美联储降息在即，原油预计将显得更具吸引力并吸引资金回流。 Currie认为，这种逆转与今年8月初扰乱全球市场的「日元套利拆仓」类似，严重的原油供应中断或将大幅放大这一走势。成立于1987年的凯雷集团是一家位于美国华盛顿特区的私募股权投资公司，截至今年第二季管理资产规模达到4350亿美元，从事企业并购、房地产投资、杠杆财务和创投等业务。因美国前总统老布什、美国前SEC主席阿瑟列维特和英国前首相梅杰等人都曾在此挂职，凯雷集团也被称为「总统俱乐部」。原文链接
投资慧眼09-10 18:39
中国又一份丑陋成绩单！别指望CPI大波动，小心特朗普哈里斯辩论
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增加了政策制定者出台更多刺激措施以复兴中国经济的压力。野村分析师在一份报告中表示：“出口的持续强劲表现可能实际上会延迟近期的政策支持，我们继续预期第四季度会出台更大胆的措施。” 此前，周一的通胀数据显示国内需求依然脆弱，生产者价格通缩恶化，进一步引发了要求北京出台更多刺激措施以支持经济的呼声。市场情绪谨慎，投资者在美国经济衰退担忧与软着陆可能性之间寻求平衡，同时担心美联储可能在劳动力市场降温的情况下落后于形势。市场等待美国CPI 本周的焦点仍然是周三公布的8月份通胀数据，这可能会提供更多关于美联储下周是否会进行超大规模50个基点降息的线索。CPI数据可能会显示整体数据同比略有放缓至2.6%，而预计将保持在环比0.2%不变。生产者价格指数将于周四公布。 “过去几个月，通胀数据非常关键，但这次可能影响较小。市场已经坚定认为价格压力正在回落。更重要的是美国经济的预期趋势，以及经济活动的表现是否能持续或放缓，”Investec的Shaw表示。 “如果通胀数据有显著变化，降息的定价可能会发生变化，”Tribeca投资伙伴的投资组合经理Jun Bei Liu表示，“目前，市场对今年下半年的定价相当激进，因此这可能为我们在过去几周看到的波动性进一步打开空间。” 投资者预计未来几个月美联储将迅速降息，上周美国的就业报告描绘出劳动力市场正在放缓的景象。 “市场现在基本处于硬着陆警戒状态，我们看到‘好消息就是好消息’的情绪回归，”Investec首席经济学家Philip Shaw表示。仅两周前，股市还处于历史高位，因为市场预期美联储将通过降低借贷成本来为经济提供新的刺激措施。但随着至关重要的劳动力市场放缓，制造业活动萎缩以及通胀回落，市场情绪已发生变化。根据芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch Tool，货币市场认为美联储降息25个基点的可能性为73%，并预计美联储到2024年底将总共放松货币政策100个基点。 “美联储正在走钢丝。更大幅度的降息可能会提振需求，但也有引发通胀的风险，尤其是在职位空缺数量减少的情况下，工资继续上涨的情况下，”ACY Securities外汇分析师Luca Santos表示。美国大选政治风险此外，美国政治风险也重新成为焦点，前总统特朗普和副总统卡玛拉·哈里斯将于周二晚些时候辩论，两人将在11月5日总统选举前展开激烈竞争。据高盛集团数据，随着11月5日大选临近，许多对冲基金已经平仓准备现金应对未来波动。在哈里斯和特朗普的辩论之前，Cboe波动率指数（VIX）徘徊在20左右。与2024年平均14.8的指数相比，这表明对保护股票波动的需求增加。根据美银数据，VIX通常在选举年7月至11月之间上升约25%，因为投资者更加关注候选人政策提案对市场的影响。 “由于上一次总统辩论字面上结束时出现了一位全新的民主党候选人，我确实预计这会产生一定的波动，”RBC Capital Markets的衍生品策略负责人Amy Wu Silverman在一份报告中说。汇市在货币方面，美元兑日元上涨0.24%，至143.53日元。英镑上涨0.1%，至1.3082美元，英国数据显示三月至七月的工资增长有所放缓，继续支持英国央行进一步降息的预期。欧元持平于1.1037美元，本周晚些时候的欧洲央行政策会议也在影响风险偏好。预计欧洲央行将在周四会议上进行今年第二次降息，以应对经济疲软。摩根士丹利预计，随着欧洲央行加大政策宽松力度，欧元将在几个月内接近与美元平价。该银行预计，到年底，欧元将跌至1.02美元左右，较当前1.1037美元的水平下跌约7%。这一预测是彭博调查中最为看跌的观点，调查中的共识预期是欧元将在年底升至1.11美元。该预测基于欧洲央行将在接下来的三次会议上继续降息，并有可能进行一次幅度为50个基点的降息。大宗商品石油在过去两个月中已下跌近20%，因对全球能源需求的担忧推动，周二再次下跌0.5%，至每桶71.50美元。铜期货下跌0.1%，至每吨9090美元，而铁矿石期货下跌0.7%，至每吨91.15美元，此前数据显示中国进口量下降。
欧罗巴09-10 18:16

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