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反弹遥遥无期！摩根大通策略师：中国深陷通缩、拖累欧洲股市 “这重磅会议”将是重要拐点

遍看空，建议投资者淡出“刺激”消息，称中国房市可能需要更积极的政策支持才能持续反弹。中国官员誓言提振私营经济后，市场所有目光集中在7月晚些时候的政治局会议上。欧洲斯托克600指数今年升幅大部分来自第一季，此后随着投资者消化货币政策预期的变化，该基准指数大多横向波动。鉴于欧洲股市对中国的强烈依赖，在官员们周三誓言要提振私营经济后，所有人的目光都集中在7月晚些时候的政治局会议上。投资者指望中国能让欧洲股市摆脱低迷，但策略师警告称，官员们提振中国的措施可能达不到预期。 “近几个月来，中国经济增长放缓给欧洲股市带来了一些阻力，”对欧洲保持谨慎立场的汇丰银行策略师麦克斯·克特纳(Max Kettner)表示。虽然一些宽松政策对市场有所帮助，但政策制定者比以前更加谨慎，“因此不太可能恢复2008年后的刺激组合，”他补充道。 (来源:ZeroHedge) 来自中国的最新报告显示，经济增长弱于预期，房地产萎缩，对欧洲尤其受经济影响的行业，包括矿业、工业和汽车等周期性领域，以及奢侈品股都面对着压力。凯特纳表示，中国的任何刺激消息都可能提振欧洲更广泛的非必需消费品行业，但他警告称，周期性股票总体上已经强劲反弹。“就目前的定价而言，价格恢复增长的希望已经相当大了。” 中国经济重启令人失望，矿工首当其冲。他们是今年欧洲表现最差的国家，下降12%。斯托克600基本资源指数最大成分股力拓警告称，该国步履蹒跚的复苏继续打压金属需求，本周该行业再次遭受打击。以米斯拉夫·马特伊卡(Mislav Matejka)为首的摩根大通策略师表示，作为金属的主要消费国，中国房地产行业的“结构性下行趋势”可能会继续给欧洲矿业股带来压力。此外，中国潜在的钢铁产量削减将利空铁矿石需求，这意味着“金属价格下跌可能使该行业的盈利面临压力”，他们补充道。小摩策略师普遍看空欧洲股市，认为周期性股票下半年失去动力，如果对中国的预期令人失望，这一趋势可能会恶化。他们建议投资者“继续淡出刺激消息”，并补充说中国正在重新陷入通货紧缩，房地产市场可能需要“更积极的政策支持才能可持续反弹”。 (来源:ZeroHedge) 对于今年欧洲股市上涨的强劲推动力的奢侈品股来说，中国的持续复苏将是支撑其强劲表现的必要条件，该板块与受令人失望的数据拖累的中国股市背道而驰。欧洲、中东和非洲iShares投资策略主管卡里姆·切迪德(Karim Chedid)表示：“情况肯定比年初更加复杂。” 他指出，中国经济重新开放的第一阶段已经结束，而国内需求却比预期更为疲软。他表示，随着中国游客再次开始旅游，该行业可能会迎来另一股顺风车。巴克莱策略师Emmanuel Cau表示：“就目前情况而言，我们认为全球增长前景更加光明，欧元才能持续走高，欧洲股市才能再次跑赢大盘。这很大程度上与中国相关，目前看来情况不太好。”

圈内人2023-07-21

中国房市重磅！万达集团1200亿元股权一夜解封香港IPO上市希望重燃

万达集团价值1200亿元的股权被冻结24小时后，据媒体称，法院出现超额查封，在周二顺利解冻，意味着万达香港IPO的希望重燃。

圈内人2023-07-12

中国房市存在“大问题”！力拓集团：中国家庭“储蓄”而非消费 “通胀降至零”冲击大宗商品

力拓集团认为，中国近期面临一系列经济挑战，该国房地产存在大问题。他指出，中国家庭储蓄而非消费，且通胀降至零冲击铁矿石等大宗商品，但重申了积极的中长期前景。

秉哥说市2023-07-10

“1元退市”笼罩中国！上海、深圳22家公司面临退市危机近20%房企崩跌触及“红线”

FX168财经报社(香港)讯中国房市不败的传奇故事不再有，“1元退市”成为近期最热关键词，近20%房企股价崩跌，触及连续20个交易日收市价低于1元人民币的红线。上海和深圳交易所共有21家公司失去上市资格，另有22家公司表示面临被剔除的风险。随着提高质量的新规则招致越来越多受害者，中国今年从交易所退市的股票数量将创下历史新高。截至6月21日，蓝光、嘉凯、泰禾、美置、中天、粤泰、宋都、海投、阳光城，累计9家房企被迫退市。此外，还有世茂、泛海等逾10家房企，股价跌破2元大关，很可能将成为下一轮“爆雷”的企业。中国持续展开史诗级救房行动，继2022年用小麦、大蒜、西瓜都能换房的促销后，今年银行还推出房贷还款年龄提高到95岁、情侣借钱买房享优惠利率的连心贷等措施。建商端祭出负首付，即协助买家超贷，免出头期款，还加码送装潢、家具的优惠，甚至各地政府也传出研议解除限购令的可能性，但仍止不住越演越烈的房市泡沫危机。《商业周刊》如此评价：“1元退市潮笼罩中国，南京人降价40%还卖不掉学区房，现在6个口袋被掏空。” 根据《彭博社》汇编的数据显示，自1月初以来，上海和深圳交易所共有21家公司失去了上市资格，另有22家公司表示面临被剔除的迫在眉睫的风险。尽管今年才刚刚过半，但潜在总数几乎与2022年创下的44家历史最高纪录持平。 (来源:Bloomberg) 作为清理股市、提振投资者信心努力的一部分，中国监管机构于2021年修改了退市指引。第二年退市数量猛增，并在今年随着经济从疫情中复苏的步伐进一步放缓。上海展望投资管理有限公司基金经理Yang Ruyi表示：“宏观经济放缓、市场情绪疲软、IPO改革扩大，都是市场股票退市和优化的因素。”退市数量的增加深化猜测，她表示，其他基本面较差的股票也将失去上市地位。尽管今年退市步伐有所加快，但总数仍不足IPO数量的25%。上半年，中国证券交易所迎来近200家新上市公司，比世界上任何国家都多，使两所交易所的上市公司总数达到5000多家。目前，中国退市可以通过三种主要方式实现：交易水平、财务状况不佳或非法行为。在交易类别中，关键触发因素包括120个交易日内易手数量少于500万股；连续20个交易日收盘低于1元；市值连续20个交易日低于3亿元人民币，约4100万美元；或参加20场会议的利益相关者少于2000名的公司。财务类包括营收低于1亿元且净亏损；过去一年的净负债；会计师事务所对其年度报告出具“否定意见”或“无法表示意见”；或证券监管机构的某些类型的行政处罚。今年失去上市资格的较大公司之一是四川蓝光发展股份有限公司，该公司上个月在触发1元规则后被摘牌。蓝盾信息安全技术有限公司也面临退市，此前该公司公布净亏损、营收不足1亿元，并公布净负债。房地产公司退市最多，考虑到它们目前的财务压力，这并不奇怪。《彭博社》报道称，尽管当局提供了额外支持，但投资者对该行业的信心仍在恶化。除了已经退市的公司外，阳光城集团有限公司在触发1元规则后也面临着即将被退市的风险，有待交易所的最终听证会。大约有十几个其他国家低于或接近该水平。退市规则载明，一些准备退市的公司将进入最后一个为期15个交易日的“整理期”，在此期间，它们必须在最后交易日之前定期发布风险提示，提醒投资者注意。该股票在最后阶段首日不受交易限制。退市后，投资者仍持有公司股权。不同的是，他们不能再在上海和深圳的二级市场上进行交易。股东可以寻求在全国中小企业股份转让系统的一个特殊角落出售其持有的股份，这是一个流动性相对较低的场外市场。购买表现最差的股票以期实现重组、借壳上市或类似的扭亏为盈的投资策略，很快将成为历史。这并不意味着中国散户投资者占主导地位的股市投机活动就此结束，但它将有助于加速向基本面驱动型投资的转变。

小萧2023-07-07

“就像一部恐怖电影”！策略师：在“恐怖秀”大结局之前中国房市还有更多麻烦

能会持续存在，估值可能会变得更低。” 中国房市将如何走？高盛(Goldman Sachs)的经济学家在与客户的交谈中指出，人们的看法不一。Maggie Wei等高盛经济学家在一份报告中写道，悲观者指出，一线和二线城市房地产市场之间存在结构性失衡，而乐观者则指出，最近大城市房地产政策松动是希望的迹象。 (图片来源：Zerohedge) 无论如何，高盛客户预计，在北京方面花时间探索不同的选择之际，不会很快出台任何有关房地产市场或地方政府融资的重大政策。 Ye Xie在文章最后写道：“在这场‘恐怖秀’的大结局到来之前，期待更多的曲折吧。”

风枫2023-07-06

中国房市突发！这家中国房地产巨头的18亿美元项目无人竞购

据美国彭博社周三最新报道，中国房地产开发商世茂集团控股有限公司一个价值18亿美元的项目在强制拍卖中未能找到买家，突显出在中国经济走弱之际投资者缺乏投资兴趣。京东拍卖公布结果显示，世茂130.4亿元人民币深圳地标项目拍卖因无人出价而流标，虽然叫价较估价低20%，但仍然未能成功拍出。

tqttier 1评论2023-07-05

中国房市新一轮“爆雷”？高盛：上调垃圾债券违约率至28% 房企拖欠风险“明显偏高”

违约率恢复至28%。据高盛称，今年迄今中国房市的违约率已达到15.6%，其中建业房地产有限公司是最近发生违约的公司之一。高盛分析师Kenneth Ho和Chakki Ting在7月1日的报告中写道：“由于没有明确的迹象表明有意义的额外政策宽松，我们预计违约将继续出现。” “除非政策制定者能够恢复市场情绪并为开发商提供额外的融资支持，否则我们认为我们的违约率预测风险明显偏高，”他们补充称。中国房地产信息集团的初步数据显示，6月份新房销售出现新的困难迹象，100家最大建筑商中的新房销售同比下降28%。包括房地产在内，迄今为止，投资者对中国缺乏积极措施感到失望。《华尔街日报》报道称，中国为稳定摇摇欲坠的房地产市场而进行的长期行动似乎正进入一个棘手的新阶段，数据显示购房需求正在减弱，而二手房挂牌量正在激增。根据研究机构上海易居房地产研究院(E-house China Research and Development Institution)收集的数据，在包括上海、北京、广州和杭州在内的13个主要城市，5月份二手房挂牌量比去年12月增长了25%，其中上海的挂牌量激增82%，武汉的挂牌量增长72%。《纽约时报》在“中国能借助出口走出经济泥潭吗？”的评论文章中提到，中国的房地产问题根深蒂固。大量空置和未完工的房屋导致建筑业急剧下滑，而建筑业曾是该国最大的行业。开发商为债务所困。6月，两家中国房地产公司暂停偿还部分海外债务，而开发商的股票在最近几天遭到抛售。作为中国家庭主要资产的住房价格下跌，让全国数亿家庭在花钱方面变得更加谨慎。与此同时，地方政府在疫情期间花费巨大，现在负债累累，在为居民提供医保，以及支付公务员的工资和养老金方面都很困难。然而，中国可能会招致一些国家的反弹，这些国家担心大量商品的涌入可能会侵蚀本国经济，导致工人失业，企业失去市场份额。惠誉近日发布了中国房地产观察2023年6月相关信息，报告指出，多数省份土地出售下降；高线城市土地需求差异较大；小型民营开发商表现突出。继2022年中国大多数省份的住宅用地转让收入暴跌后，2023年前五个月住宅用地转让收入持续下跌，主要原因是多数国有开发商优先考虑项目建设和债务偿还，而非土地补充。排名前10的国有房地产开发商的土地购买与合同销售的比例从2022年的28.4%降至19.7%。因相关限制政策，城投公司缩减了土地购买量，导致2023年前5个月的前50名土地竞标者中城投公司数量远少于2022年。此外，由于土地供应速度放缓，一些财政实力较强的省份的土地销售持续下滑。

颜辞2023-07-03

中国房市重要新动向！中国近20城放松住房限购今年已百余地出台政策超300次

据中国新闻网报道，近期，中国多地调整放松限制性购房政策。据诸葛数据研究中心不完全统计，截至今年6月中旬，包括郑州、青岛、苏州、金华、南京、常州、东莞、西安等超20城放松限售政策。据中指研究院统计，2023年以来，已有百余地方出台房地产调控政策超300次，其中济南、长沙、厦门等近20个城市放松限购政策，部分热点二线城市如杭州已多次出台政策优化限购措施。

风枫2023-06-28

重磅！四川领地控股、河南建业地产“债务违约” 中国三支箭政策无效

支持，支持房企恢复上市融资。然而，鉴于中国房市持续萎靡不振，房企欲振乏力，导致当局势如猛药的三支箭仍难挡房企违约。四川的房企龙头领地控股于6月23日发布公告，先前已展延一年的1.1943亿美元票据确定再次违约。领地控股的违约反映出业绩重挫的困窘，2022年公司年报显示，合约销售金额达137.22亿元人民币，比去年同期降40.4%。公司的总收益达139.79亿元，比去年同期降7.1%；归属于公司拥有人的亏损达41.5万元；净亏损50.98亿元。作为河南房企龙头，建业地产股份有限公司(建业地产)在6月23日晚间公告，因未能于宽限期结束前支付2024年到期的7.75%优先票据利息，将暂停支付所有境外债权人。尽管建业地产今年头两个月的销售额，分别比去年同期增加43%和83%，但这番成长趋势如昙花一现随即戛然而止，今年3月至5月，销售额分别比去年同期骤减60.1%、61.5%、20.8%。累计今年前5月，建业地产销售额比2022年同期大减29.8%将近3成，尽管此前已采行多项撙节成本措施，包括去年上半年组织重整，五级管理架构压缩成三级，11月中旬更裁员7000人，依然难挽颓势。综合中国媒体消息，今年前4个月中国房企债券到期的总规模为3323亿元，然而发行新债规模仅903亿元，到期旧债的规模比新发行债额度高268%，代表房企难以藉由发行新债的方式支应到期旧债。数字化服务平台克而瑞信息集团分析，2023年仍是中国房企的“偿债年”，因债务到期和违约的压力依旧非常沉重。克而瑞预估，今年前三季中国房企将迎来一波大规模偿债潮，到期债券总规模达5528亿元，将比去年增加6%，其中境内债券到期2805亿元，境外债券到期2724亿元。《彭博社》报道称，上周，几家中国建筑商在30天宽限期结束或之后不久汇出资金支付利息，随后出现了拖欠债务的情况。房地产行业前所未有的现金紧缩，导致去年中国发行人的美元债券出现创纪录的违约，并且2023年迄今拖欠付款的情况仍然很高。 “人们越来越期望中国官员将为包括房地产在内的陷入困境的行业推出更多刺激措施。但上周中资银行下调抵押贷款参考利率的幅度低于一些人的预期，令投资者感到失望。刺激计划的缓慢推出加剧了人们对该国经济的担忧，”报道补充称。星展银行策略师Chang Wei Liang表示：“由于销售再度放缓，中国开发商继续面临投资者的怀疑，即使在16点计划出台后，银行也可能有选择地延长再融资。” CreditSights高级信贷分析师Zerlina Zeng警告市场，由于合同销售复苏乏力，大多数小型私营开发商仍面临严峻的流动性状况。 (来源:Bloomberg)

颜辞2023-06-26

中国房市突传重磅！河南房地产巨头正式违约全面停止境外债务支付

6月23日晚间，建业地产发布内幕消息公告称，未能按时偿还一笔境外债的利息。市场情况持续恶化，全面停止境外债务支付。建业地产是河南省的龙头房企，项目遍布河南省各地级市、县级市。2022年，建业地产流动性已十分紧张之际，曾获当地国资直接入股驰援。

tqttier2023-06-26

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