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维持关键贷款利率不变,
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市场还能撑多久?
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中国央行周一(6月17日)维持关键贷款利率不变,选择不放松信贷,市场分析,这是因为5月份的数据显示,世界第二大经济体的制造业和房地产行业持续疲软。
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佳华168
06-17 21:42
中国新建住宅价格跌幅加快、国家队会再出手吗?
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累的开发商,但房地产行业仍难以触底。#
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危机# 根据路透社基于国家统计局数据的计算,5 月份价格环比下降 0.7%,为连续第 11 个月环比下降,也是自 2014 年 10 月以来的最大降幅。 从年率来看,新房价格较上年同期下降 3.9%,4 月份则下降 3.1%。 中国负债累累的房地产行业曾是该国经济增长的主要引擎,但自 2021 年年中以来,该行业遭遇了数次危机,包括开发商债务违约和预售住房项目建设停滞。 中国政府已加大力度扶持遭受危机冲击的房地产行业,包括投入3000亿元人民币(413.5亿美元)清理大量房地产库存、降低首付比例、放宽抵押贷款规定等。 但分析师认为,这些举措对于消化大量住房库存作用不大,而大城市取消住房限购措施可能会进一步抑制小城市的购房热情。 上个月,国家统计局调查的70个城市中,新建住宅价格几乎全部下跌。 经济学人智库高级经济学家徐天辰表示:“最新政策提振了主要城市的二手房市场,但房地产企业的流动性问题仍未缓解,新房市场的信心危机仍未解决。” 此外,周一公布的官方数据还显示,今年前五个月房地产投资同比下降10.1%,而 1-4 月则下降了 9.8%。1-5 月住房销售下降速度加快。 上海华宝信托经济学家聂文表示,
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市场将出现分化,大城市的新房销售将由那些能够装修并出售现有住房的人推动,而由于住房供应过剩和人口外流,小城市的房地产预计将继续下跌。 聂文表示,预计政策制定者将通过贴息贷款支持地方政府和国有企业购买廉租住房中未售出的住房,同时降低贷款利率和费用,支持房主改善住房。 “最令人失望” 法国巴黎银行首席中国经济学家荣洁表示:“5 月份数据最令人失望的一点可能是,尽管出台了这么多支持性措施,房地产销售却几乎没有任何改善。”她表示,中国当局需要找到降低现有抵押贷款利率的方法,缩小与新抵押贷款成本之间的差距。 中国人民银行周一宣布连续第十个月维持基准利率不变。经济学家表示,央行降息空间受限于支撑人民币的需要,而随着美联储重申其长期维持高位的立场,人民币面临下行压力。 彭博经济学家舒畅和曲天石评论称:“政策支持可能会产生重大影响。但中国人民银行对货币稳定的关注似乎限制了其降息——至少在美联储采取行动之前。这意味着主要支持将来自近期的房地产市场援助政策和政府对大型投资的支出。” 住房救援 上个月底,中国还推出了一项广泛的救助计划,以提振房地产销售,因为信贷危机正席卷该国一些最大的房地产开发商。该计划放宽了抵押贷款规定,并鼓励地方政府购买未售出的房屋。许多投资者和分析师警告称,财政激励措施力度不够,几个城市的试点项目表明进展可能缓慢。 国内需求低迷和外贸环境恶化正在影响企业信心,导致企业不愿投资,一些企业将生产转移到海外。信贷增长乏力,M1 货币供应量指标 5 月份收缩速度创 1996 年以来新高。 瑞银集团在截至 5 月中旬的约一个月内对 400 多名高管进行了一项调查,调查显示,与 2023 年同期相比,企业订单、收入和利润率的前景较弱。计划在今年下半年增加资本支出的受访者比例有所下降。 美银全球研究部大中华区首席经济学家 Helen Qiao 在接受彭博电视采访时表示:“我们仍然需要看到新的刺激措施出台。否则,增长势头可能会大大减弱。”
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埃尔瓦
06-17 21:17
【今日市场前瞻】澳元汇率三连跌!台积电盘前涨超2%
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同比增长5.6%,低于市场预期。此外,
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市场5月份进一步下滑,新建住宅同比下降3.2%。 4. 比特币ETF净流出!或是主力换仓布局以太坊ETF 6月13日以及14日,这两天资金从比特币ETF出现净流出,这让比特币价格进一步下跌至65,000美元左右的价位,资金有可能默默转移至以太币布局现货ETF题材。 市场对于以太币现货ETF的即将上市充满期待,预计这将进一步推动以太币的价格表现和市场流动性。 5. 美联储官员密集发声 美国5月零售销售数据揭晓【一周前瞻】 本周,金融市场开始新一轮「央行超级周」,包括澳洲、英国、瑞士等多个国家央行将进行议息会议。 经济数据方面,本周值得关注的有美国零售销售、欧美PMI、日本通胀等。 原文链接
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投资慧眼
06-17 18:18
决策分析:
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又传坏消息!法国政坛混乱令欧元害怕,小心瑞士央行
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周一(6月17日),由于中国经济数据喜忧参半,亚洲股市表现平淡,同时欧洲的政治不确定性打压了风险偏好,使得欧元处于防守状态。
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云涌
06-17 16:11
中国数据“爆雷”吓坏市场!A股、中资地产指数下挫 彭博社:引发新一轮经济刺激呼声
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168财经报社(亚太)讯 彭博社报道,
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市场5月份进一步下滑,引发了要求政府向经济注入现金和信贷的新一轮呼吁,而一直支撑经济增长的工业产出却低于预期。关税威胁迫在眉睫,5月份行业扩张失去动力。零售支出回升,但按过去标准来看仍然疲软。 (来源:Bloomberg) 中国国家统计局周一(6月17日)公布数据中,分析师们特别关注房地产市场的负面消息,房地产市场一直是中国经济增长的最大拖累因素。5月,房地产投资和房价的跌幅均有所加快。#
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危机# 国家统计局表示,中国工业生产同比增长5.6%,增速较4月份有所放缓,且低于彭博调查的预测中值。零售额增长超出预期,这在一定程度上鼓舞了消费者,但中国消费者的购物热情仍远未恢复到疫情前的水平。 (来源:Bloomberg) 大多数经济学家表示,这些数字表明经济复苏仍然疲弱,如果要实现今年5%的增长目标,中国可能需要采取更多行动来刺激消费需求并解决失衡问题。这可能表现为加大政府支出,以及央行加大力度支撑房地产市场并促进信贷流动。 1-5月份,房地产开发企业到位资金42571亿元,同比下降24.3%。其中,国内贷款6810亿元,下降6.2%;利用外资11亿元,下降20.3%;自筹资金14816亿元,下降9.8%;定金及预收款12584亿元,下降36.7%;个人按揭贷款6191亿元,下降40.2%。 据国家统计局新闻发言人刘爱华表示,5月中旬以来,有关部门和地区进一步调整优化房地产政策,
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市场出现了一些积极变化。目前,
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市场依然在调整过程中。 1-5月份,全国固定资产投资(不含农户)为188006亿元,同比增长4.0%;扣除房地产开发投资,全国固定资产投资增长8.6%。分领域看,基础设施投资同比增长5.7%,制造业投资增长9.6%,房地产开发投资下降10.1%。 全国新建商品房销售面积36642万平方米,同比下降20.3%;新建商品房销售额35665亿元,下降27.9%。高技术产业投资同比增长11.5%,其中高技术制造业和高技术服务业投资分别增长10.4%、14.3%。高技术制造业中,航空、航天器及设备制造业,电子及通信设备制造业投资分别增长53.1%、10.4%;高技术服务业中,电子商务服务业、信息服务业投资分别增长32.5%、19.1%。5月份,固定资产投资(不含农户)环比下降0.04%。 法国巴黎银行首席中国经济学家Jacqueline Rong表示:“5月份数据最令人失望的一点可能是,尽管出台了这么多支持性措施,房地产销售却几乎没有任何改善。” 她表示,中国需要找到降低现有抵押贷款利率的方法,缩小与新抵押贷款成本之间的差距。 中国人民银行(中国央行,PBOC)周一宣布,连续第十个月维持基准利率不变。经济学家表示,央行降息空间受限于支撑人民币的需要,而随着美联储重申其长期维持高位的立场,人民币面临下行压力。 中国股市下跌,截至北京时间下午1时50分,境内基准沪深300指数下跌0.1%,衡量中国开发商股价的指数BICHODVP Index下跌2.9%。 尽管政府债券发行量有所增加以资助基础设施支出,但今年1至5月整体固定资产投资仅增长4%,低于前4个月的4.2%。 (来源:Bloomberg) 麦格理资本有限公司(Macquarie Capital Ltd.)的Larry Hu等经济学家认为,中国经济增长仍然“极不平衡,出口和新能源相关资本支出是推动力,而消费和房地产则是拖累因素”。不过,他们写道,经济放缓的严重程度还不足以威胁到增长目标。尽管政策制定者可能会采取一些有限的行动,但出台大规模刺激措施的紧迫性并不高。 这是自2023年11月以来零售额首次加速,尽管社会和经济生活已基本恢复正常,但零售额增长3.7%仍不到疫情前8%左右的一半。 法国兴业银行大中华区经济学家Michelle Lam表示,即便是这些增长也可能不会持续。“零售销售的良好势头是否可持续还有待观察,”她说。 由于家庭不愿意消费,中国转而转向出口导向型增长。工厂繁荣帮助抵消了房地产市场的低迷,使经济增长保持正常。但随着主要合作伙伴建立新的贸易壁垒威胁出口引擎,这一战略面临越来越多的不确定性。上周,欧盟跟随美国对中国电动汽车征收高额关税。 为提振国内需求,中国4月份推出了一项计划,为企业和家庭升级旧机器提供激励措施。 该计划的一部分包括政府为新车购买者提供补贴。周一的数据显示,影响有限。5月份汽车零售额同比下降4.4%,仅比上月略有改善。 上个月底,中国还推出了一项广泛的救助计划,以提振房地产销售,因为信贷危机正席卷该国一些最大的房地产开发商。该计划放宽了抵押贷款规定,并鼓励地方政府购买未售出的房屋。许多投资者和分析师警告称,财政激励措施力度不够,几个城市的试点项目表明进展可能缓慢。 文章提到,中国国内需求低迷和外贸环境恶化正在影响企业信心,导致企业不愿投资,一些企业将生产转移到海外。信贷增长乏力,M1货币供应量指标5月份收缩速度创1996年以来新高。 瑞银集团在截至5月中旬的约一个月内对400多名高管进行了一项调查,调查显示,与2023年同期相比,企业订单、收入和利润率的前景较弱。计划在今年下半年增加资本支出的受访者比例有所下降。 美银全球研究部大中华区首席经济学家Helen Qiao在接受彭博电视采访时表示:“我们仍然需要看到新的刺激措施出台。否则,增长势头可能会大大减弱。”
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圈内人
06-17 14:52
二手房价格创纪录下跌、新房创近10年最大降幅!中国强有力刺激还不够?
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使用现行数据收集方法以来的最大降幅。#
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危机# 上个月,中国公布了一项广泛的房地产救助计划,放松按揭贷款规定并鼓励地方政府购买未售出的房屋。上海、深圳和广州三个大城市随即推出了重大放宽购房者的措施,包括大幅降低首付款要求和允许更低利率的按揭贷款。但首都北京则保持不动。 经测算,5月70个大中城市中,新建住宅价格指数按月上涨城市的有两个,下跌68个。4月分别为16个及64个。 国家统计局城市司统计师王中华解读称,5月份,70个大中城市中,各线城市商品住宅销售价格按月下降、按年降幅略有扩大。 与此同时,国家统计局公布,今年前5个月,新建商品房销售额3.57万亿元,按年跌27.9%,其中住宅销售额跌30.5%。期内,新建商品房销售面积3.66亿平方米,按年下降20.3%,其中住宅销售面积跌23.6%。 然而,投资者和分析师对这些措施是否足够持怀疑态度,因为到目前为止,央行披露的资金有限,且几个城市现有试点项目的进展缓慢。住房供应过剩正在拖累价格下跌,使人们对投资房地产失去兴趣。 华尔街经济学家预测,北京将在支持市场的努力中推出新措施和额外资金,此前最高决策者在本月初的一次内阁会议上敦促官员在减少住房库存的政策上保持“解放思想”,并在推出支持性措施时“富有创意和大胆”。 摩根大通的房地产分析师Karl Chan预计会进一步放宽购房限制。包括Jing Liu在内的汇丰控股经济学家预测会有更多措施来减少库存。根据高盛集团经济学家闪辉的说法,如果房地产市场在未来几个月没有进一步改善,政府尤其有可能出台新措施。 这些信息显示,尽管中国政府采取了一系列措施来刺激房地产市场,但目前的市场表现仍未见显著改善,未来可能会有更多政策出台以稳定市场。
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风起
06-17 14:52
【直击亚市】小心法国突发选举“黑天鹅”!中国又有新数据出炉,本周美联储大佬齐亮相
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售超过分析师预期,但工厂产出逊于预期。
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开发商的股价下跌,此前数据显示,5月房价跌幅加快,表明中国最有力的支持房地产市场的努力需要时间来恢复需求。 华尔街经济学家预测,中国当局将采取新措施并增加资金,以支撑市场。摩根大通房地产分析师Karl Chan预计购屋限制将进一步放宽。汇丰经济学家Jing Liu预计,北京将采取更多措施清理库存。高盛集团首席中国经济学家闪辉表示,如果未来几个月房地产市场没有进一步改善,当局可能将采取新措施。 美联储官员讲话来袭 在美联储削减今年美国货币宽松预期后,从英国到澳大利亚的政策制定者本周可能会表明,他们仍不认为通胀已经充分缓解到可以开始降低借贷成本。包括印尼和巴西在内的新兴市场政策制定者也可能会抵制降息预期。 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)在周末表示,美联储可以慢慢来,观察即将发布的数据,再决定是否开始降息,这与克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)的观点一致——她仍认为通胀风险偏向上行。 周五,消费者信心指数跌至7个月来的最低点,美国股市勉强回升。标准普尔500指数小幅下跌,工业股领跌。科技股表现较好,Adobe公司因前景强劲上涨15%。欧洲Stoxx 600指数下跌1%,法国CAC 40指数上周延续跌势,跌幅超过6%,为2022年3月以来最大。 本周,交易员还将关注欧洲和英国的通胀数据,以帮助微调全球货币政策前景。同时,达拉斯联储行长洛根(Lorie Logan)、芝加哥联储主席古尔斯比(Austan Goolsbee)和美联储理事库格勒(Adriana Kugler)等美联储官员将发表讲话。 在大宗商品方面,油价在经历自4月初以来最大单周涨幅后回落。
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云涌
06-17 13:23
昔日中国宠儿沦为“堕落天使”!日媒:万科被下调至“不可投资”状态……
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努力提振房地产行业,但万科的困境凸显了
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行业面临的根深蒂固的财务困难,以及中国整体经济复苏的挑战性。 该公司成立于1984年,由深圳经济特区的一家国有企业以不同的名称成立。该公司最初是一家进出口企业,后来利用一项进一步推进资本主义改革的试验政策,于1988年成为中国首批股份制公司之一。该公司采用了现在的名称,并在房地产市场实质上自由化的十年前进入房地产行业。 (来源:QUICK) 万科被广泛认为是深圳“五大老股”之一的老五股,原始股票代码为0002,现为000002。 尽管中国恒大集团、融创中国控股和碧桂园控股等私营竞争对手的销售落后并拖欠债务,但万科在这方面一直表现相对出色。去年夏天,情况发生了变化,2023年6月的月度合同销售额同比下降了23%。 这一趋势仍在继续,5月份的最新数字为233.3亿元人民币,约合32.9亿美元,较上年同期下降29%,连续六个月同比下降。 (来源:Nikkei Asia) 此后,万科遭遇了一波评级下调。 由于万科的月度销售额持续下滑,惠誉于3月底将该开发商的评级从BBB下调两个级距至BB-+(垃圾级)。 惠誉评级负责
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行业的高级主管Tyran Kam指出,当一个行业面临压力时,市场往往会“逐一”瞄准这些公司。 Kam表示,这种趋势现在似乎正瞄准混合所有制公司,而这些公司的“根本驱动力是销售额”。在混合所有制企业中,国有企业是主要股东,但没有控股权。因此,这些企业的待遇与全资国有企业不同。 5月底,惠誉将万科的评级再下调两个等级,至 BB-。Kam解释称,此举是“销售无法稳定下来的自然结果”。 穆迪早在3月中旬就开始下调万科的评级,分析师Kaven Tsang表示,该公司提到,万科的信用和财务指标“将在未来12-18个月内走弱,因为在
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市场长期低迷的情况下,万科的合同销售额下降,融资渠道的不确定性增加”。 穆迪进一步将万科的评级下调至Ba3,目前与惠誉评级持平。 周五,标普全球评级重申万科的评级为BB-+,展望为负面。 就连一向对中国企业持宽容态度的中诚信评级集团,也对这家陷入困境的开发商“在房地产销售大幅疲软和债务压力不断加大的背景下的未来经营状况”投以批评的眼光。这是该机构在针对万科最大股东深圳地铁的报告中所说的内容。 尽管一系列政策措施出台,希望缓解这一局面,但市场对万科乃至整个房地产行业的悲观情绪依然存在。 摩根大通亚洲信贷研究主管Soo Chong Lim表示,成为“堕落天使”的风险仍然高度集中在房地产行业。 他续称:“我认为,要让信贷市场做出反应,就需要看到房地产市场趋于稳定。” 他还表示,中国高收益房地产市场的交易价格仍然“更像一种选择”,处于5到7美分兑1美元的水平,这是投机者的地盘。 尽管最近的措施为房地产行业的疲软人气奠定了基础,但普信新兴债券投资组合经理Leonard Kwan指出,恢复信心仍需时日。“我们认为现在还不是我们重新大力投资房地产行业的时候,”Kwan说道。#
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危机# (来源:Nikkei Asia)
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06-17 11:03
中证A50ETF规模激战继续!平安基金继续领先,摩根基金紧咬不放,大成基金虎视眈眈!
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首席策略分析师张夏5月中旬曾表示,当前
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市场、地方政府融资等都趋于稳定,中国经济波动率明显下降,进入到高质量增长。这种情况下全市场、全社会高收益资产非常稀缺。以沪深300或者中证A50为代表的高质量权重指数有望蓄势待发,在未来走出一轮长牛。
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格隆汇
06-17 09:52
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尚未触底?美媒:A股出现“诡异”投资景象 贵州茅台、中升集团跑输大盘
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场开始稳定,我们才会看到一些改善。”#
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危机# 随着消费者消费水平的下降,中国高端品牌一直在努力制定可行的战略。人们对物超所值的需求与几年前形成了鲜明对比,当时中国蓬勃发展的中产阶级寄希望于消费升级,这将推动奢侈品的销售。 贵州茅台的旗舰白酒零售价通常为每瓶2500元人民币,约合344.58美元。而2024年,其股价下跌了9.9%,而内地股市的沪深300指数则上涨了3.2%。 (来源:Bloomberg) 在中国销售高档啤酒的百威亚太是今年恒生指数中表现最差的股票之一,中盛集团亦是如此,这两只股票都下跌了约1/3。 (来源:Bloomberg) 受到影响的不仅仅是本土企业,由于消费减少,一些外国奢侈品牌不得不在中国提供大幅折扣。 Jefferies Financial Group Inc.分析师指出,尽管零售商提前推出了618促销活动,但5月份服装和家电销售仍有所放缓。该券商对耐克在中国的经销商Topsports和宝胜国际控股有限公司持谨慎态度,因为该品牌的定价策略可能对消费者来说“过于高端”。 交易员们希望在7月份召开的三中全会上采取更有力的措施来振兴消费,三中全会是中国最重要的政治事件之一,最高领导层将在会上制定长期经济计划并发出潜在的政策转向信号。下周公布的数据可能会强化这种需求,彭博调查显示5月份零售额将温和增长3%。 景顺资产管理公司驻新加坡的策略师David Chao表示,推动消费的最大催化剂是“房地产政策的持续放松和刺激消费的努力”。他说,全会可能会出台更多措施来提振市场人气,进而推动零售支出改善。 尽管价格昂贵的品牌在近期的抛售中首当其冲,但消费类股总体上落后于市场的反弹。MSCI中国消费必需品指数今年已下跌近12%,而基准指数则上涨逾6%。 瑞银集团的策略师本月将他们的偏好从国内消费类股票转向半设备和房地产类股票,理由是收入增长乏力和公用事业成本高昂等因素。 拼多多(PDD Holdings Inc.)股价大幅波动表明,价格战越演越烈,导致投资者感到担忧。该公司的低价策略赢得了众多支持者,是2023年最受欢迎的股票之一。该公司在美国上市的股票在2023年飙升79%后出现波动。总部位于广州的廉价零售商名创优品集团控股有限公司(Miniso Group Holding Ltd.)股价今年在香港几乎没有变化,尽管该公司有海外扩张计划。 北京香颂文化有限公司董事Shen Meng表示:“由于经济形势的不确定性很大,市场总体呈现观望情绪。中国的中高端品牌已经提高了产能,但需求却在减弱,这种差距可能会损害利润率并给股价带来压力。”
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