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中国制造业疲弱持续、人民币走弱！盯紧下周人大会议政策信号

周五(3月1日)人民币兑美元走软，因中国制造业数据显示制造业疲弱仍在持续，而投资者则在等待中国全国人大年度会议发出更多政策信号。周五公布的数据显示，2月份中国制造业活动连续第五个月收缩，而服务业扩张步伐加快。瑞银(UBS)分析师在一份报告中表示，这些数据尽管受到春节假期的扭曲，但反映出制造业持续疲软，支持了对中国经济复苏的谨慎看法。星展银行(DBS)高级外汇策略师Philip Wee表示，2月人民币兑美元汇率上限为7.20，暗示中国在下周召开两会时希望人民币保持稳定。中国全国人大将于3月5日召开会议，届时投资者将密切关注今年的一系列经济目标和政策重点。 “鉴于人民币自2023年初以来一直在苦苦挣扎，官员们在调整利率杠杆方面将持谨慎态度，”穆迪分析经济学家表示。经济学家说：“如果政策利率不下降，我们预计人民币今年会走强，因为中国的经济复苏正在建立，预计美国的降息会缩小利差。” 在市场开盘之前，中国人民银行将人民币兑美元汇率中间价设定为7.1059，比之前的中间价7.1036弱了23个基点。人民币兑美元汇率被允许在中间价2%的区间内波动。现货人民币兑美元开盘报7.1910，午盘报7.1947，收盘报7.1985，较上一交易日下跌55点。美元周五持稳，此前数据显示美国通胀仍居高不下，但正在逐步放缓，令美联储6月降息的可能性依然存在。

云涌03-01 20:22

中国无视坏消息、寄望人大会议！市场终于松口气今日盯紧美联储

方PMI数据和民营企业财新的类似调查，中国制造业活动指数保持在50.0不变。这家英国研究公司表示，由于政策支持，它预计中国的增长势头将适度复苏，但它警告说，“反弹似乎很脆弱，一旦政策支持缩减，反弹可能不会持续下去。” 10年期美国国债收益率(与债务价格走势相反，是全球债务成本的基准)在前两个交易日下跌后持稳，目前小幅上涨2个基点，至4.27%。德国10年期国债收益率上升6个基点，至2.46%，周四的跌幅与此大致相同。美元指数几乎没有变化。日元兑美元走弱，此前日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)表示，其价格目标尚未出现。由ETF需求持续，比特币连续第七天上涨，交易价格接近6.2万美元。贝莱德旗下的iShares Bitcoin Trust周三净赚创纪录的6.12亿美元。随着市场指标继续显示出强劲迹象，油价本周有望小幅上涨，欧佩克+将于本月初决定是否将减产延长至下个季度。本交易日来看，投资者将密切关注周五晚些时候至少六位美联储官员的讲话。另外，投资者的注意力现在将转向下周公布的就业数据，以判断美国劳动力市场的表现。

厉害啦03-01 19:31

中国制造业连续5个月收缩！需求疲软阻碍增长，两会将有更多政策出台？

性因素和持续低迷的商业信心影响，2月份中国制造业活动连续第五个月收缩，表明需求疲软仍是经济发展的障碍。#中国经济# 国家统计局在周五的一份声明中说，上个月官方制造业采购经理指数(PMI)小幅下降至49.1。相比之下，彭博新闻社调查的经济学家的预测中值为49.0，1月份的数据为49.2。该指数高于50意味着经济较上月扩张，低于50则意味着收缩。自去年10月以来，制造业PMI一直低于50的荣枯分水岭，反映出中国经济前景的不确定性和国内需求的低迷。非制造业活动指数升至51.4，高于50.7的预估，这得益于近期长假期间旅游业的回暖。在本已较短的2月份，全国大部分地区都放假庆祝为期8天的农历新年，而去年的假期是在1月份。 2月份的数据受到小型企业的拖累，这些企业通常在新年期间关闭更长时间，以便让工人(其中许多是来自农村地区的农民工)返乡。与1月份一样，拥有更多资源的大型制造商的指数也出现增长。即便如此，包括生产、新订单、原材料库存和就业在内的关键分类指数均出现下滑。积极的一面是，受运输、食品餐饮和金融行业的推动，非制造业企业活动指数自去年12月以来继续走高，上升0.7点至51.4。不过，建筑活动指数较上月回落0.4，至53.5。这些数据进一步表明，世界第二大经济体的复苏并不均衡。这可能会增加财政和货币政策制定者采取行动的压力，此前中国最高领导人曾誓言在2024年保持支持增长的立场。目前市场都在关注政府会提供什么样的政策支持。为了刺激投资和消费，中国国家主席习近平在上周的一次会议上呼吁企业更新大型设备，并敦促家庭以旧换新。根据最高财经会议的宣读，这些购买将有利于“经济和社会发展”，并保持先进的生产能力。中国1月份的消费者价格指数创下14年来的最大单月跌幅，引发外界对通货紧缩压力的担忧。尽管在上个月为期8天的春节假期期间，旅游支出较2019年疫情前同期相比增长7.7%，但平均消费仍然低迷。中国政府已经推出零散的货币宽松政策和其他财政措施，最近的一项举措是创纪录地下调抵押贷款利率，以减轻购房者的负担，提振陷入困境的房地产行业的需求。花旗研究周三在一份报告中称，3月经济数据将是一个关键的晴雨表，显示“低谷是否已经过去”。包括花旗在内的许多经济学家预计，在下周召开的中国最高立法会议期间，将出台更多政策支持措施。凯投宏观在一份报告中表示，综合周五的官方PMI数据和民营企业财新的类似调查，中国制造业活动指数保持在50.0不变。这家英国研究公司表示，由于政策支持，它预计中国的增长势头将适度复苏，但它警告说，“反弹似乎很脆弱，一旦政策支持缩减，反弹可能不会持续下去。” 中国仍在努力解决几个关键问题，包括不断扩大的房地产危机和顽固的通货紧缩。最近的股市暴跌突显出投资者信心受到侵蚀，尽管中国政府试图扭转局面，尤其是向银行释放更多长期资金，并扩大开发商获得贷款的渠道。早些时候的数据显示，全国房屋销售在2月份继续下滑，尽管这些数据也受到假期的影响。 Pinpoint Asset Management Ltd.总裁兼首席经济学家Zhiwei Zhang在财报公布后的一封电子邮件中表示，假期期间很难“清晰地了解经济势头”。 “这对制造业来说尤其如此，”Zhang说，“其他数据显示出喜忧参半的局面，旅游数据强劲，但住房数据疲弱。” 经济学家预计，政府将在下周的立法会议上宣布一个相当雄心勃勃的2024年增长目标。鉴于经济受益于疫情后的重新开放，今年实现这一目标将比2023年更难。

风起03-01 17:16

东方金诚：制造业PMI指数连续5个月处于收缩区间，回升速度取决于三大因素

3月1日消息国家统计局数据显示，2月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，较上月微降0.1个百分点至收缩区间；非制造业商务活动指数则上升至51.4%，其中建筑业PMI降至53.5%，服务业PMI升至51.0%。东方金诚对此解读称，春节假期因素显著影响了2月份的经济数据。员工大规模返乡导致制造业生产指数大幅下滑1.5个百分点，降至49.8%，9个月以来首次降入收缩区间，是拖累2月PMI指数整体下行的主要原因。其次，物流公司员工放假导致配送时间拉长，2月供货端配送时间指数大幅下降2个百分点至48.8%。但该指标作为反向指标对整体PMI有所推高，很大程度上抵消了生产指数大降带来的影响。 2月制造业新订单指数为49%，与上月持平，连续5个月处于收缩区间。当月反映需求不足的企业占比超过60%，需求不足问题仍然突出。我们判断，房地产行业低迷背景下，居民消费信心受到影响，是制造业需求不足的主要原因。这一点并未因春节消费旺季到来而有所改变。更为重要的是，2月央行降准落地、5年期以上LPR报价大幅下调0.25个百分点，城市房地产融资协调机制也加速落地，稳增长政策明显发力，但对市场需求的提振效应尚不明显，背后是2月楼市继续处于低迷状态。这是当前影响宏观经济运行及市场需求的最重要因素。需要注意的是，2月新出口订单指数较上月下降0.9个百分点，至46.3%，降至2023年下半年以来的底部区域。这意味着尽管今年全球贸易趋于回暖，但短期内我国出口恐难现大幅增长，外需对宏观经济的拉动作用不宜过度高估。其他市场比较关注的分项指数方面，2月制造业PMI中的两个价格指数“一升一降”。其中，出厂价格指数上行1.1个百分点至48.1%，环比降幅收窄，但继续处于收缩区间，背后是当前供应稳定而市场需求不足。2月主要原材料购进价格指数下降0.3个百分点50.1%，意味着大宗商品价格保持涨势，但环比涨幅有所收窄。近期红海局势紧张对国际大宗商品价格的推升效应减弱，而国内房地产行业继续处于调整状态，加之春节假期需求下降，2月国内主导的钢铁、水泥、煤炭等大宗商品价格稳中偏弱。考虑到上年同期价格基数平稳，我们预计2月PPI同比降幅仍将从上月的-2.5%收窄至-2.3%左右。 2月大型企业PMI稳定在50.4%的扩张区间，主要源于稳增长政策对基建等大型企业影响更为直接。当月中型企业PMI指数也有所上行，而小型企业PMI指数低位大幅下行0.8个百分点，至46.4%，春节假期员工大规模放假可能是一个重要扰动因素。不过，近一段时间以来，小型企业景气度明显偏低，背后是小型企业多接近市场终端，消费需求不足对其影响更为直接。由于小型企业是吸纳城镇就业的主力军，当前政策面正在加大对小微企业的支持力度，其中1月24日央行宣布下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点。我们判断，后期财政政策针对小微企业的减税降费政策也将适时推出。 2月服务业PMI指数为51.0%，比上月大幅上扬0.9个百分点，连续两个月处于扩张区间。主要受春节假期服务消费升温，旅游交通行业景气度上行带动。这意味着短期内服务业仍将是拉动经济增长的主要引擎。 2月建筑业商务活动指数为53.5%，较上月回落0.4个百分点，符合春节期间波动规律。但该指数继续处于高景气状态，与近期基建投资提速相印证，是稳增长政策发力的清晰信号。整体上看，主要受春节假期因素影响，2月制造业PMI指数低位小幅下行，服务业PMI指数在扩张区间大幅上扬，综合PMI产出指数为50.9%，与上月持平，整体宏观经济景气度保持稳定。不过，2月制造业PMI指数连续5个月处于收缩区间，其中房地产行业低迷对市场需求拖累明显，当前经济运行仍面临一定下行压力。这意味着一季度已进入稳增长关键阶段，我们判断，在货币政策降准、5年期以上LPR报价下调后，政策性降息，即下调MLF操作利率也有可能在短期内落地。另外，一季度财政政策也将全面发力，其中在2月地方政府专项债发行显著加快后，3月发行量将进一步加大至万亿规模，开年基建投资有望继续保持较高增长水平。展望未来，东方金诚认为，居民消费存在一定内在修复动力，加之2月召开的中央财经委第四次会议部署大规模设备更新和消费品以旧换新，宏观政策正在加大力度提振内需，2024年3月制造业和服务业PMI指数有望改善，但制造业PMI指数回升至扩张区间还需要一个过程。后期回升速度将主要取决于三个因素：首先是在房地产支持政策全面加码前景下，楼市能否较快企稳回升。这是当前宏观经济牵一发动全身的关键点。二是一季度财政政策稳增长加力后，2024年初基建投资能否较快形成实物工作量，特别是加发1万亿国债对基建投资的拉动效应能否较快释放。三是以旧换新促消费政策将在多大程度上拉动耐用品消费。

金融界03-01 16:58

浪潮信息涨停，中科曙光续涨3%！2月PMI最新数据微升，连续4个月扩张！800ETF(515800)再度放量走高，持续溢价，昨日资金火速增仓1.3亿元！

面上，3月1日公布的2024年2月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.9，较上月微升0.1个百分点，2021年下半年以来首次连续四个月位于扩张区间，表明制造业景气度持续提升。随着经济持续修复、各项稳增长政策显效，中国制造业景气度连续四个月处于扩张区间。首创证券表示，根据社融领先的规律，经济可能在短期内平稳，经济的明显好转仍然需要等待政策的变化，4月重要会议是关键时点。由于利空因素在之前得到明显释放，加上政策强势，重要会议会在即，短期市场再度大幅下跌的风险不大。公开资料显示，800ETF（515800）是全市场规模领先的复制跟踪中证800指数的ETF，且有配套联接基金（A类：012596，C类:012597）方便场外申购。800ETF（515800）跟踪复制中证800指数，行业分布均衡，兼具成长和价值属性，表现稳健，能有效跟踪主线行情，成为了机构投资者公认的黄金“业绩比较基准”。数据显示，截至2024年2月29日，中证800指数(000906)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、中国平安(601318)、宁德时代(300750)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、五粮液(000858)、长江电力(600900)、兴业银行(601166)、紫金矿业(601899)、中信证券(600030)，前十大权重股合计占比15.96%。此外，800ETF（515800）费率结构为全市场股票型ETF最低，管理费仅0.15%/年，托管费仅0.05%/年，更低的费率意味着更好的持有体验，省到就是赚到！中证800指数可以作为配置当中的压舱石。从长期看，2007年以来，中证800指数的基本面与中国GDP增长趋同，是真正有效代表中国市场、也是与中国经济一同成长的指数。 800ETF(515800)，场外联接(A类：012596；C类：012597)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-01 10:53

新安股份上涨5.46%，报8.89元/股

0，是中国氟硅行业的领军企业，同时也是中国制造业500强和中国化工500强，具有强大的创新能力和社会责任感。截至9月30日，新安股份股东户数11.49万，人均流通股8955股。 2023年1月-9月，新安股份实现营业收入122.91亿元，同比减少32.20%；归属净利润1.76亿元，同比减少93.86%。

金融界03-01 10:51

华泰证券：如何看全球制造业PMI重回荣枯平衡线

I底部越高，PMI修复越温和。考虑到中国制造业竞争力继续上升，制造业周期温和回升有望支撑中国出口增长，往前看，后续持续性主要看中美制造业产能周期的综合强度。风险提示：全球经济超预期回落，海外央行超预期鹰派。

金融界03-01 10:40

焦点科技上涨5.24%，报34.12元/股

传统行业与互联网深度融合的企业，运营了中国制造网、Doba、inQbrands、新一站保险网等多个品牌，并孵化了智慧教育、移动医疗等互联网项目。公司以“客户、务实、创新、团队、担当、激情”的价值观，不断开拓进取，引领创新，连续多年荣获“中国最佳客户服务奖”“中国最佳服务管理奖”等殊荣。截至1月31日，焦点科技股东户数2.8万，人均流通股7182股。 2023年1月-12月，焦点科技实现营业收入15.27亿元，同比增长3.51%；归属净利润3.79亿元，同比增长26.12%。

金融界03-01 09:52

传音控股上涨2.0%，报161.88元/股

且连续多年获得“中国企业500强”、“中国制造业企业500强”等多项荣誉。截至9月30日，传音控股股东户数1.13万，人均流通股7.12万股。 2023年1月-9月，传音控股实现营业收入430.22亿元，同比增长19.40%；归属净利润38.84亿元，同比增长72.01%。

金融界03-01 09:50

美媒：中国经济看起来一团糟但一些行业正悄然表现良好

经是世界上最大的电动汽车市场和生产国。中国制造的电动汽车现在正出口到欧洲和其他地区。据报道，他们也准备进入美国市场。中国也是锂、铁和磷酸盐电池的主要生产国，这些电池为许多电动汽车提供动力。这使得比亚迪和宁德时代这两家中国最大的两家电池公司控制了大约一半的全球市场。至于太阳能电池板，中国推动其能源转型计划刺激了大量投资。大宗商品研究和咨询公司Wood Mackenzie说，预计到2026年，中国将占据全球太阳能产能的80%。联博的Lin表示，其他利基行业也表现良好，以重型制造业的客车和叉车出口为例。去年12月，中国工业利润同比增长17%。官方数据显示，值得注意的是，铁路、航运和航空航天业的利润增长了20%。在多年的疫情封锁之后，旅行有所增加服务业是中国政府一直在努力打造的另一个经济支柱。经济的不确定性打击了消费者的钱包。即便如此，在多年断断续续的疫情封锁之后，旅行还是激增了，尤其是在中国国内。今年，在2月份为期一周的农历新年假期中，中国游客进行了4.74亿次国内旅行，在酒店、观光和食品等旅行费用上花费了6330亿元人民币(合880亿美元)，超过了疫情前的水平。尽管有关部门没有按每次出行的数据进行细分，但路透社的计算显示，今年每次出行的平均支出比2019年下降了近10%。不过，野村证券(Nomura)经济学家表示，今年假日季的消费令人鼓舞。野村经济学家在本月的一份报告中写道:“问题在于，这些数据是否足以遏制股市的暴跌，以及中国是否需要出台更有力的措施来支撑市场。” 中国仍需要时间来推动新产业取代房地产中国近期的经济前景并不乐观。 GlobalData TS Lombard的Green表示:“随着收入、信心和负面财富效应对家庭的影响，我们将继续看到2024年消费放缓，而基数效应和被压抑的需求则证明支撑作用减弱。”他预计今年零售额将较上年同期下滑4%至5%。这在一定程度上是因为新兴产业还无法取代房地产。由于房地产市场占中国GDP的四分之一，占家庭财富的三分之二以上，因此它对中国经济的整体拖累要远远大于目前表现良好的市场。相比之下，“新三大”产业及其相关的上游产业在2023年对中国GDP的贡献率为11%。因此，“新兴产业快速增长的积极影响不太可能弥补差距，至少在未来两年内是这样，”牛津经济研究院的Loo在她的报告中写道，她将中国的新增长引擎与房地产行业进行了比较。 “我们认为这是一个真正的转变——从历史上依赖杠杆的增长模式转变为更像今天东亚其他经济体的增长模式，”Lin说，他以台湾和韩国为例，这两者都经历了类似的从低端制造业经济向高端制造业经济的“痛苦”转变。

忆芳03-01 08:05

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