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教育ETF(513360)10月17日收涨3.03%,涨幅居场内ETF前三
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截至2022年10月17日收盘,
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涨0.42%,报3084.94点;深证成指收涨0.36%,报11162.26点;创业板指数收涨0.03%,报2435.02点。据申万二级行业分类,教育板块涨幅居首,相关ETF——博时基金教育ETF当日收涨3.03%,成交额达1.43亿元,当日涨幅位居场内ETF前三。 截至2022年10月16日,博时基金教育ETF最新基金份额达12.42亿份,近1年基金份额增长5.9亿份。 截至2022年10月16日,博时基金教育ETF最新基金规模达4.67亿元,近1年基金规模增长1.27亿元。 华西证券认为,教育信息化2.0时代已经到来,随着目前硬件设备基本普及基本完成,教育信息化2.0会以软件和服务市场为导向,市场处于赛道抢占期。
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有连云
2022-10-17
A股日报 | 10月17日沪指收涨0.42%,两市成交额达8073亿元
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截至2022年10月17日收盘,
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涨0.42%,报收3084.94点;深证成指涨0.36%,报收11162.26点;创业板指涨0.03%,报收2435.02点。沪深两市全天成交额8073亿元,北向资金净卖出44.25亿元,其中沪股通净卖出29.76亿元,深股通净卖出14.48亿元。 根据申万二级行业分类,2022年10月17日共有95个行业上涨,其中,教育、自动化设备、航空装备、航天装备、动物保健,涨幅居前; 29个行业下跌,光伏设备、燃气、电池、煤炭开采、家电零部件,跌幅居前。 根据Choice数据显示,2022年10月17日,沪深A股共有3868家公司上涨,104家公司涨幅超10%(含),隆利科技、优利德、禾信仪器、天亿马、莱伯泰科,涨幅居前; 有865家公司下跌,1家公司跌幅超10%(含),珠海冠宇、汇绿生态、盾安环境、古井贡酒、文灿股份,跌幅居前。
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有连云
2022-10-17
罕见,七重利好连发!九大机构宣布抄底A股,证监会提前“吹风”利好政策,六大行披露重磅数据,A股掀回购潮
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A股是个神奇的地方! 10几年来,
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在3000点兜兜转转,不同的以往的是,在最近一次
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跌破3000点后,A股喜提“营养套餐”。央行、证监会、交易所等监管部门开药救人、修改规则;基金公司等市场参与机构紧急输血,纷纷大手笔自购;六大行纷纷发布公告,表态支持实体经济;上市公司等连发公告,大幅加码回购。 在10月10日盘中,
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跌破3000点,10月11日,
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已经连续两日收盘未能收复3000点大关。这直接触发了“救市”BUFF。关键时刻,央行率先打响了第一枪。 央行深夜发重磅金融数据 11日晚间,央行一反常态,竟在晚上8点半发布了9月金融数据和前三季度金融数据,这在以前是从未有过的情况,央妈救市的急迫心情可见一斑。 数据显示,9月末,广义货币(M2)余额262.66万亿元,同比增长12.1%,增速比上月末低0.1个百分点,比上年同期高3.8个百分点;9月新增人民币贷款2.47万亿元,预估为18000亿元,前值为12542亿元。前三季度人民币贷款增加18.08万亿元,同比多增1.36万亿元。初步统计,2022年前三季度社会融资规模增量累计为27.77万亿元,比上年同期多3.01万亿元。 对此,海通证券发布研究报告称,借鉴历史,信贷数据向上拐点与A股底部依次出现,顺序为:贷款余额、M2、社融存量同比>;A股≥中长期贷款余额同比。从历史经验来看,回顾05、08、12、16、19年A股的市场大底,可以发现总量层面的金融数据出现改善性拐点后A股往往不会立刻见底,历史上M1、M2、贷款余额同比增速拐点平均领先A股底部5-7个月。 本次社融同比见底于21/10,22/09中长贷同比开始回升,验证当前A股底部区域扎实。稳增长、保交楼政策落地有望推动四季度股市迎来年内第二波机会,新能源和数字经济等成长板块弹性更大。 证监会火速行动 政策加码股份回购 在央行打响第一枪之后,证监会也火速行动。 14日晚间,证监会发布消息称,证监会对《上市公司股份回购规则》《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》部分条款进行修订,并向社会公开征求意见。同日晚间,沪深交易所分别修订回购股份指引和股份变动管理指引,并向社会公开征求意见。据悉,上述两个指引的修订适用于沪市主板、深市主板、科创板和创业板。 修订内容: 一是优化上市公司回购条件。修订《回购规则》第二条,将上市公司为维护公司价值及股东权益所必需的回购触发条件之一,由“连续 20 个交易日内公司股票收盘价格跌幅累计达到 30%”调整为“连续 20 个交易日内公司股票收盘价格跌幅累计达到 25%”。 二是放宽新上市公司回购实施条件。修订《回购规则》第七条,将新上市公司的回购实施条件,由“上市满一年”调整为“上市满六个月”。 三是进一步明确回购与再融资交叉时的限制区间。为明确监管政策,修订《回购规则》第十二条,明确仅在再融资取得核准或者注册并启动发行至新增股份完成登记前,不得实施股份回购。 四是优化禁止回购窗口期的规定。为降低窗口期过长的影响,修订《回购规则》第三十条,将季度报告、业绩预告或业绩快报的窗口期由“公告前十个交易日内”调整为“公告前五个交易日内”。 对此,业内人士认为,回购股份指引和股份变动管理指引的修订进一步放宽了回购股份限制,并优化了窗口期安排,有利于上市公司运用回购增持等市场化工具维护公司合理价值。 科创板做市制度迎来新进展 同日,上交所也火速行动,科创板做市制度迎来新进展。 上交所10月15日发布消息,目前,上交所已完成各项准备工作,科创板股票做市交易业务上线已准备就绪。截至2022年10月14日,经中国证监会核准,14家证券公司取得了上市证券做市交易业务资格,标志着部分证券公司已具备开展科创板股票做市交易业务的条件。 中信证券首席策略分析师秦培景表示,引入做市商制度有利于改善科创板流动性。秦培景介绍,在做市商制度下,有做市资格的证券公司向投资者报出某些特定证券的买卖价格(即双向报价),并在该价位上接受投资者的买卖要求,以其自有资金和证券与投资者进行证券交易,维持市场的流动性。 证监会周末加班 提前“吹风”利好政策 也许是政策不足恐惧症,也许是市场压力太大,证监会还在周末加了班,提前“吹风”利好政策。 据证券时报记者从监管部门获悉,为进一步提高外资投资A股的便利性,证监会正在研究制定外资适用特定短线交易制度的两项政策,即允许符合条件的境外公募基金参照境内公募基金按产品计算持有证券数量,豁免香港中央结算有限公司适用特定短线交易制度。相关思路和措施已基本明确,正在履行相关程序,条件成熟时将依法公布实施。 今年1至9月,沪深股通累计净流入A股市场520多亿元。在沪深港通机制下,外资一般通过香港中央结算有限公司进入A股市场,香港中央结算有限公司作为名义持有人并不实际参与交易。同时,境外公募基金管理人在内部控制、治理结构、投资管理模式等方面与境内公募基金管理人并无本质差别。经深入研究,并广泛听取市场各方意见建议,证监会依据《证券法》授权,拟明确外资适用特定短线交易规则。这是进一步深化资本市场制度型对外开放的重要举措,有利于提高外资参与A股市场的便利性,稳定外资预期,更好保障沪深港通机制的运行效率,促进资本市场高质量发展。 六大行披露重磅数据, 新增人民币贷款超9万亿 同样在周日晚间,工、农、中、建、交、邮储银行六大行相继发布公告,密集披露重磅数据,持续加大对实体经济的支持力度。 工商银行表示,通过贷款、债券投资、存量移位新增等手段,前三季度为实体经济新发放5万亿元以上投融资。其中新增投融资快速增长,2022年9月末,工商银行境内人民币贷款余额比上年末净增加2.2万亿元,同比多增4573亿元。 农业银行表示,前三季度强化乡村振兴金融服务,全力做好粮食安全、农产品稳产保供、乡村产业、乡村建设等重点领域信贷投放,县域新增贷款超9000亿元。加大对制造业、基础设施建设、科创企业、民营企业、普惠小微企业等金融支持,有效满足各类市场主体的融资需求,助力稳住经济大盘,新增人民币各项贷款2.2万亿元。 中国银行表示,服务实体经济成效显现,贷款总量实现较好增长,三季度末,客户贷款较年初增加1.69万亿元,达17.41万亿元,增长10.78%。 建设银行表示,聚焦国民经济重点领域和薄弱环节,加大信贷投放,靠前、精准发力,信贷规模实现较快增长。截至2022年9月末,人民币贷款近20万亿元,较上年末增加人民币2.1万亿元,同比多增近人民币5200亿元。 交通银行表示,今年前9个月,融资总量超过8000亿元。其中,境内人民币各项贷款较上年末增加6444亿元,增幅10.63%,同比多增950亿元;战略性新兴产业贷款、制造业中长期贷款、普惠型小微企业贷款保持较快增长,增幅均超过境内人民币各项贷款总体增幅。 邮储银行表示,前三季度,客户贷款总额超过7万亿元,较上年末增长超过10%,增量创历史同期新高。年报显示,2021年末,邮储银行客户贷款总额为6.45万亿元。 中泰证券研究所首席分析师杨畅指出,整体经济出现了稳中向好的迹象,部分重要的金融指标出现了边际改善的特点,反映了前期政策措施正在逐步落地见效,四季度有望延续边际改善的特点,为全年经济收官做出贡献。 A股掀起回购大潮 除去六大行的表态外,A股还掀起一一波回购大潮,10月16日晚就有至少13家公司公告回购方案,其中董事长提议回购也出现了罕见扎堆的情况。 回购金额最大的来自长城汽车,上限为18亿元。回购股份比例最高的来自轻纺城,拟回购不低于4.1亿不超过8.06亿元,而截至10月14日公司总市值也不过56.29亿,回购上限可达公司总股本的10%。 韵达股份、爱康科技、雅化集团、水晶光电四家公司则同在16日晚由董事长提议回购股份。 据沪深交易所数据,今年前3个季度,沪市已有234家上市公司实施了股份回购,实际回购金额达到587亿元。而深市今年以来有275家公司回购合计450亿元,216家公司董监高增持合计32亿元。 总额8.8亿元!基金公司掏出真金白眼认购自家产品 17日,基金公司等市场参与方也积极行动,掏出真金白眼认购自家产品。 易方达基金、华夏基金、南方基金、汇添富基金、国泰君安资管、中泰证券资管等多家基金、券商资管机构发布公告,拿出“真金白银”自购公司旗下权益类产品,涉资总额8.8亿元。 易方达基金:基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心,易方达基金将于近日运用固有资金合计1.5亿元投资旗下权益类基金。 广发基金:基于对公募基金行业高质量发展和中国资本市场长期健康稳定发展的信心,广发基金将于近日运用固有资金合计1亿元投资旗下权益类基金。 南方基金公告:基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心,将以固有资金投资旗下基金。合计出资1亿元。 汇添富基金:基于对中国资本市场长期健康稳定发展和公司主动投资管理能力的信心,本着与广大投资者风险共担、利益共享的原则,汇添富基金旗下汇添富投资管理有限公司决定于2022年10月17日出资1亿元投资汇添富基金旗下公募基金。 华夏基金发布公告称,基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心,以及与广大投资者共担风险、共享收益的原则,近期华夏基金拟合计出资1亿元投资旗下权益类公募基金。 嘉实基金发布公告称,基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心,将于近日运用固有资金投资于公司旗下偏股型公募基金,合计1亿元。 国泰君安资管公告:基于对中国资本市场长期健康稳定发展、养老体系第三支柱广阔前景以及公司投资管理能力的信心,决定运用固有自资金共计1.1亿元,认购公司旗下两只即将发行的养老目标基金。 中泰资管公告:基于对中国资本市场长期健康稳定发展和对公司投资管理能力的信心,本着与广大投资者风险共担、利益共享的原则,公司于近期申购并将长期持有旗下偏股型基金,具体如下:公司以自有资金1亿元申购旗下偏股型基金,持有时间不少于1年。最终申购申请确认结果以基金注册登记机构确认的结果为准。 华安基金发布公告称:基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心,以及与广大投资者共担风险、共享成长的原则,将使用固有资金申购公司旗下偏股型公募基金,合计出资不低于3000万元。
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金融界
2022-10-17
重要会议召开,市场信心有望稳固
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节后第一周,A股先跌后涨,
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单周上涨1.57%,重回3000点大关。创业板指涨6.35%,沪深300涨0.99%。科技成长板块普遍上扬,利好叠加推动医药板块反弹,同时猪价上涨带动养殖板块走强。值得注意的是,市场成交额逐步抬升,周五已经回升至8600亿元的水平。 来源:Wind 国内9月CPI同比上涨2.8%,比上月扩大0.3个百分点,创超两年新高,但低于市场预期;核心CPI回落至0.6%,创2021年4月以来新低。此外,9月PPI同比涨幅由2.3%大幅回落至0.9%。整体来看目前经济形势相较海外压力不大。另外9月社融超预期,后续国内经济有望延续复苏态势。 周末重要会议召开,往后看国内经济和政策预期逐渐明朗,可以观察成交额能否继续回升,以及能否有增量资金入场带动市场情绪。 海外本周披露的美国9月CPI经季节因素调整后环比上升了0.4%,同比升幅则为8.2%;剔除食品和能源项目后的核心CPI环比上升0.6%,同比攀升6.6%,两者均高于预期。美相关部门加息预期不断反复扰动,美股也出现了剧烈的波动,周四大幅反弹后,周五再度大跌。 再来看下三季报的情况。截至10月14日,约有294家A股上市公司披露了2022年三季度业绩预告/快报/报告,占全部A股的比例约为5.9%。从业绩预告类型来看,目前已经披露三季度预告的上市公司预告向好率为89.8%,相比中报预告向好率显著上行,在近13个季度预告的向好率中处于最高水平。后续行情机会可能还是会围绕季报展开。 来源:招商证券 当前仅有5.9%的公司披露业绩预告/快报/报告,数量相对较少,和最终业绩结果可能有较大偏差。不过从一些高频指标看,目前新能源汽车渗透率仍在持续上行,销量保持快速增长,上游锂矿及材料、电池、汽车零部件等领域业绩增长趋势预计将会持续。光伏等板块需求较为旺盛,新增订单持续增长且充足,预计行业收入和利润端具有较强的保障。 另外近期披露业绩的一些医疗服务龙头企业,三季度盈利同比进一步提升,有望带动医药板块底部估值继续修复。此外生猪价格于3月份探底后开始回暖,部分龙头企业在第三季度业绩扭亏为盈,养殖行业业绩也有望出现环比明显改善。 最后再来重点提示一下医药板块的投资机会。医药板块近期的上涨主要还是因为压制行情的三大因素——政策、出现了一些积极变化,叠加板块经过15个月下跌,利空因素基本反映,持仓拥挤度也大为改善。 最关键的还是医保政策的变化,医保降价过度悲观预期正在改变。随着国家集采和地方各项集采逐步落地,包括种植牙集采政策、创新器械不纳入集采的有关部门回复、江西联盟生化诊断试剂集采规则、福建省电生理集采规则等,当前政策回暖的风向已经明晰。 此外近期医药新基建加码也是重要的催化因素,有关部门预计将有2000亿元以上的贴息贷款额度被用于医疗卫生领域。预计贴息贷款政策将在四季度体现在医疗器械公司的现金流改善,明年一季度将看到增量订单贡献,板块预计将持续受益于政策的实施。 后市来看,医药板块经历本周暴涨,可能需要时间消化,尤其公共卫生防控反复可能会造成行情的波动。但市场对医药重拾信心,并且对于医药政策的认知有望摆脱此前偏负面的状态,中长期生物医药ETF(512290)、疫苗ETF(159643)、医疗ETF(159828)、创新药沪深港ETF(517110)等医药类ETF仍然具有较高的配置价值。
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有连云
2022-10-17
医药掀起涨停潮,仍是低位
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中期底部确认信号更加强烈。 截至收盘,
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涨1.84%报3071.99点,深证成指涨2.81%,创业板指涨3.55%,盘中一度涨超4%;万得全A、万得双创分别涨2.37%、3.13%。两市全天放量成交8620亿元,创1个月新高;北向资金大幅净买入74.72亿元。 数据来源:wind 10月14日,上证综指盘中站上3100,医药板块掀起涨停潮。你没有看错,医药类的ETF都接近涨停了。 数据来源:wind 消息方面:在经历长时间的寒冬后,医药政策确实迎来了一些边际转好。 1、IVD生化集采温和是引爆点。10月13日晚间,江西牵头的22省区肝功能生化试剂集采方案征求意见稿传出。划重点:生化集采相对此前高值耗材集采更加温和。银河证券指出:1)分组方案进一步宽松,意向采购量前90%的比例使得国内生化大厂的重点项目预计都能顺利进入A组;2)降价幅度更为温和,相较脊柱在最高有效申报价基础上降60%入围,生化试剂降幅设定为20%,远低于行业对生化试剂降价40-50%的预期,当然当前最高有效申报价暂未确定;3)由于试剂适配机型问题,医院一般不会因此增加采购设备,对大厂而言,只要降价20%入围锁定40%试剂采购量,则预计剩余采购量也都可以锁定,相较心血管骨科耗材集采,对大厂更为有利。 2、近日有关部门关于新适应症纳入简易续约的回复,也对创新药公司的未来盈利带来潜在影响,划重点:通过简易续约,新适应症药品降价幅度将小于此前规则。 3、网传电生理类耗材集采结果偏温和。 我们在《医药:短期谨慎乐观,长期底部向上》、《黄岳:处在估值底部的医疗板块下半年投资机会如何?》和《医药:超跌反弹,人心思涨》中提到,医药行业的长期基本面依然稳健。我国卫生总费用持续增长,过去十年行业复合增速达到12%。同时,我国卫生总费用占人均收入总值比重也呈逐年增长趋势。医疗新基建投入有望在较长时间内维持高位水平。随着中国人口老龄化以及居民健康意识增强,未来医药市场规模仍将快速扩大,长期向好。随着集采等政策边际改善,板块整体估值性价比突出,院内诊疗恢复可期,业绩与估值有望迎来持续性修复。 回顾今年医药表现,快跌慢涨,此前5-6月的反弹周期中,医药表现平平。5-6月,新能源、汽车、芯片均是20%,30%的反弹,医药只反弹了10%左右。进入7-9月大盘下行周期中,医药却领跌逾15%,多个医药指数更是创下2020年以来的新低,也使得不少投资者套在了里面。今天医药却担起了A股反弹的冲锋军,“筹码结构好是基础”,医药经过15个月下跌,机构仓位极低,后续子弹充足。 纵向来看,之前的低位确实也不是医药的正常水平,悲观预期的发酵总是会失去理性,今天的暴涨也证明了这个位置空方想要继续支撑是脆弱的。政策面有一点风吹草动,多方就举起了进攻的大军。我们看到的是涨跌幅数据,却不一定能看到这数据的背后,多少人的都盯着行业政策,稍有转好,就大举进攻。 但也不是所有的板块都可以有超跌反弹的特质的,一个必要因素是前期导致超跌的压制因素有好转,第二个必要因素是板块现存的压制业绩的因素是有时效的,不会一直压制板块的业绩,在阵痛后行业可以重回稳定盈利或创造高增速,例如猪瘟之于养殖、公共卫生防控之于医药、缺芯之于汽车等。 创新药、疫苗、生物医药、医疗这些医药细分行业的长期景气度无虞。 作为医药板块中消费属性最强的医疗板块,弹性较高。医疗包含医疗器械和医疗服务,医疗器械和正常寻医问药手术的活动相关,医疗服务包含体检、眼科、整形等,具备消费升级的属性,且板块长期受益于老龄化+消费升级+国产替代。 疫苗算是医药板块中目前渗透率较低,未来天花板较高的细分领域。我国大部分二类苗渗透率较国外仍有较大提升潜力,如HPV疫苗、四价流感疫苗、13价肺炎结合疫苗等全球销售额前十的疫苗渗透率仍不足10%。叠加9价HPV疫苗扩容大幅提高潜在目标人群。 创新驱动下,进口替代和国际化依然是国内医药行业长期发展趋势,后续真正有产品力的产品海外落地或为创新药带来估值提升的机会。此外,人口老龄化+消费升级的长期逻辑仍然在。投资者可以持续关注生物医药ETF(512290)、疫苗ETF(159643)、医疗ETF(159828)、创新药沪深港ETF(517110)。 光伏板块早盘并未随着大盘全线反攻一同上涨,但是午盘开盘即迅速拉升,光伏50ETF(159864)盘中涨幅一度达到5.99%,最终收涨4.36%。 来源:Wind 光伏产业龙头隆基绿能高开高走,盘中一度封上涨停,收涨8.98%,报51.22元。 有数据显示。受益于下游需求增长,公司硅片和组件对外销量同比增长,投资和汇兑收益大幅增加,经营业绩明显增长。预计实现营收864亿元至874亿元,同比增长54%至56%;净利润106亿元至112亿元,同比增长40%至48%。 感兴趣的投资者可以通过一键配置光伏50ETF(159864)来把握光伏板块的投资机会。还可关注当下撑起能源大局的煤炭行业煤炭ETF(515220)。对于光伏板块想了解更多的投资者可以看《徐成城:光伏行业四季度高景气度能否持续?》。
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有连云
2022-10-17
三季度公募基金市场表现及展望
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季度股票市场整体表现低迷。其中,9月份
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下跌5.55%,创业板指单月跌幅则达到了10.95%。从行业上来看,受疫情扰动、高温天气限电等因素影响,31个申万行业中,仅煤炭行业三季度实现了正增长,但涨幅仅为0.97%。从估值的情况来看,当前股票市场具有较好的投资性价比。截至10月11日,全A市盈率为15.99,位于18.75%的历史分为水平;创业板指市盈率为43.02,处于27.01%历史分位水平。从行业上来看,可结合三季报预期向好方向,采取均衡配置。 (三)黄金类商品基金投资价值有所提升 从高频数据统计来看,美国9月二手车价格明显下行,成屋销售价格同比下行均预示通胀压力可能见顶。同时,美国GDP连续两季度负增长,已经陷入技术性衰退。市场预计美联储在11月份和12月份分别加息75个基点和50个基点,货币收紧预期的拐点已经出现,美元指数上行对黄金的打压放缓,黄金类商品基金投资价值有所提升。 (四)纯债基金配置性价比相对减弱 随着稳增长政策的发力,国内经济企稳的信号逐渐清晰。不过,在“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力下,流动性宽松周期可能会延长。但当前中美10年期国债收益率处于历史高位,全球债券市场波动加剧。在信用债市场,结构性资产荒仍在加剧,高息资产供给相对缺乏。此外,当前债券市场估值相对股市已经偏高,纯债基金配置性价比减弱,可适度选择混合类债券基金。
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金融界
2022-10-17
“金牛基金公司”华安基金再发权益新品,华安动力领航今日启动发行
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1) 2016年A股熔断,1-2月
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累计下跌21.81%,若在此时买入新基金,持有1年的平均收益率为3.69%,持有至今的收益率更是高达91.44%。 2) 2018年,A股单边下跌,全年
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下跌24.59%,此时买入新基金持有1年的平均收益率为6.32%,且持有时间越长,收益率越高。 3) 2019年4-5月、2020年1-3月,A股阶段性调整,期间
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分别下跌6.21%、9.83%,在这两个区间买入新基金,持有1年的平均收益率为27.99%、51.56%,回报可观。 由此可见,市场调整亦或是开启新基金长期投资的好时机。10月17日,“金牛基金公司”、“权益专家”华安基金将发行权益新品——华安动力领航(A类:015604,C类:015605),该基金重点关注中国制造优势、科技创新、消费多元化三大投资方向,可作为投资者当下借“基”布局的较优选择。 具体而言,中国制造业已连续11年位居世界第一,其竞争优势在于核心技术突破、制造成本低、服务效率高,但重要零部件仍高度依赖进口,在产业政策大力支持,以及国内企业技术突破下,未来制造业国产替代空间巨大;科技创新方面,5G+AI将开启重大产业周期,加速颠覆性技术、新经济形态和新生产组织方式涌现;消费领域的机会,一方面在于传统消费与经济周期有较大关联,随着国内经济的逐步企稳,消费品有望迎来恢复性增长,另一方面,新兴消费需求层出不穷,部分行业的增长空间较大。 拟任基金经理孔涛在中国制造领域中具有投资优势,他曾在泛制造领域深耕钻研超过10年,研究范围重点覆盖机械、汽车、新能源等行业,尤其对中游制造业有着深刻的理解,并构建起以“中游制造业”为核心,“自下而上”深挖高景气优质公司的投资框架。 实际投资中,孔涛重点参与成长股和周期成长股投资,或者说是带成长属性的行业或公司,因而在偏成长风格的市场环境下,其管理的产品整体表现相对更为突出。以今年4月底以来的反弹为例,此轮反弹中,以新能源板块为代表的成长板块表现强劲,华安幸福生活A在此期间的反弹业绩远远超越同期沪深300指数、偏股混合型基金指数,具备较强的业绩弹性。 从投资成效来看,华安幸福生活A自孔涛管理以来大幅跑赢同期业绩比较基准,实现显著超额。在同类偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)中,该基金近2年业绩跻身前1/8,近3年更是位列前1/10,彰显领先优势。(数据来源:银河证券,近2年、近3年具体排名为68/564、30/444,截至2022/6/30) (数据来源:基金2022年二季报,指数业绩数据源自WIND,截至2022/6/30。华安幸福生活A在WIND中的所属分类为“偏股混合基金”。) 根据基金年报、季报数据,截至2022年6月30日,孔涛目前管理基金业绩如下: 华安幸福生活A成立日2017/10/26,业绩比较基准为中证800指数收益率*80%+中债综合全价指数收益率*20%。2017年、2018年-2021年、2022年上半年历史业绩(及业绩基准表现)为-0.38%(-0.71%)、-20.12%(-20.95%)、63.78%(27.23%)、94.49%(20.62%)、31.64%(-0.18%)、-19.28%(-7.90%)。历任基金经理:崔莹(2017.10.26-2022.01.26)、孔涛(2021.01.11-至今) 风险提示:风险提示:基金管理公司不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险,投资需谨慎,详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。
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有连云
2022-10-17
债市早报:党的“二十大”在京开幕,大会报告亮点纷呈
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14日,权益市场三大股指强势单边上扬,
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、深证成指、创业板指分别收涨1.84%、2.81%和3.55%,创业板指收复2400点,两市成交额超过8500亿元。申万一级行业指数除综合、农林牧渔行业微跌0.66%和0.14%,其他行业指数纷纷上扬,其中医药生物大幅上涨7.13%,表现异常亮眼,社会服务、电力设备、建筑材料、商贸零售等涨幅在2.6%-3.1%区间,亦表现较佳。 【转债市场继续走强,超九成个券收涨】10月14日,受权益市场大幅走强提振,转债市场三大指数集体上扬,中证转债、
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、深证转债分别收涨0.83%、0.66%和1.19%。转债市场继续回暖,当日成交额651.34亿元,较前一交易日增加99.53亿元。432只个券中391只个券上涨,1只持平,仅有40只个券下跌。受正股强势上涨带动,尚荣转债、上能转债当日分别收涨12.80%和11.33%,科伦转债、乐普转2等5只个券涨幅亦超过5%;不过,当日亦有江丰转债、贵广转债、华统转债等个券受正股下跌拖累,跌幅超过3%。 数据来源:Wind,东方金诚 2. 转债跟踪 本周,常银转债拟于10月17日上市,百川转2拟于10月19日开启申购。 10月14日,盛泰集团公开发行可转债申请获证监会核准批复,韵达股份公开发行24.5亿元可转债申请获证监会核准批复,双良节能公告拟发行可转债募资不超26亿元,用于40GW单晶硅二期项目(20GW)等。 10月14日,耐普转债公告不向下修正转股价格,同时在未来六个月内(即2022年10月15日起至2023年4月14日),如再次触发向下修正条款,亦不提出向下修正方案;此外,山鹰国际董事会提议向下修正“山鹰转债”的转股价格。 10月14日,鼎胜新材董事会决议不提前赎回“鼎胜转债”。 (四)海外债市 1. 美债市场: 10月14日,各期限美债收益率普遍小幅上行。其中,10年期美债收益率上行3bp至4.00%。 数据来源:iFind,东方金诚 10月14日,2/10年期美债收益率利差倒挂幅度小幅收窄2bp至48bp;2/30年期美债收益率利差倒挂幅度小幅收窄1bp至49bp;5/30年期美债收益率利差倒挂幅度扩大2bp至26bp。 10月14日,美国10年期通胀保值国债(TIPS)损益平衡通胀率上行7bp至2.41%。 2. 欧债市场: 10月14日,虽英国上任新财政部长,但市场情绪仍未得到安抚,英国10年期国债收益率大幅上行14bp至4.42%,其余主要欧洲经济体10年期国债收益率也普遍上行。其中,德国10年期国债收益率上行6bp至2.34%,法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别上行7bp、9bp和7bp。 数据来源:investing.com,东方金诚 中资美元债每日价格变动(截至10月14日收盘) 数据来源:Bloomberg,东方金诚整理
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金融界
2022-10-17
国君策略:股票阶段反弹,防守反击重点在成长与周期,关注“安全”主题
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提出在市场深度调整后,应有交易性反弹,
上
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指
数
在触及2934.09点后快速反弹至3071.99点。从8月21日我们提出“战线收缩”以来的近两个月,投资者对地产与疫情防控的乐观预期已出现较大程度的修正,换言之关于“经济因素”的悲观预期行至当前阶段已经较为一致。考虑到前期市场的深度调整、历史性低位的估值水平、偏低的交易强度(沪深两市成交回落至6000亿左右的水平)以及较为一致的悲观预期,短期A股继续快速与大幅向下的空间并不大。从历史上看,重要会议后经济政策不确定性与风险溢价在一个月内均出现降低。因此,在这样一个窗口期,我们认为估值压缩剧烈、预期边际改善的板块是较好的防守反击与交易性反弹的抓手。当前行情很难成为5-6月的复刻,实质扭转经济预期和风险偏好的路标并未清晰,且存在诸多“非经济因素”的风险敞口,因此交易上有边际,但预期尚缺边际。战术上,股票阶段反弹,灵活应对;战略上,枕戈待旦。 政策托底边际提速,信用修复关注结构非总量。9月份以来托底类政策尤其是基建稳增长以及信贷供给支持力度提速,诸如追加政策性开发性金融工具(3000亿)、用好专项债结存限额(5000亿)以及设备更新再贷款(2000亿)等等,市场担心的经济风险边际上有所缓和。对股票投资而言,最重要的在于信用的扩张能否从政府部门的扩张传导至非政府部门的扩张,进而推动股票估值与企业盈利预期的修复。投资者常与2012年相比较(相近的重要会议年),2012年12月
上
证
指
数
从1949.46点底部反弹至2013年2月2444.80点,风险溢价的修复主要来自于信用端尤其是表外非标(委托贷款与信托贷款)的大幅上升。但就当下的政策组合,由于地产与消费的拖累,信用修复与传导更多的也是体现结构性特征(基建、制造业),而非总量特征。股票的全面回暖仍需要等待信心的回升,当前很难基于企业信用的扩张进行全局性决策,聚焦信用结构的供给与修复。 打铁还须自身硬,关注“安全”主题机遇。会议报告将“推进国家安全体系和能力现代化”提升至非常重要的位置,指出“必须增强忧患意识,坚持底线思维,做到居安思危、未雨绸缪,准备经受风高浪急甚至惊涛骇浪的重大考验”。从历史经验看,在20世纪初上一轮逆全球化风潮开始后,贸易摩擦加剧、关税壁垒日益严苛,英国主张“帝国特惠制”、美国孤立主义盛行,后发工业国不仅在产成品出口上受到制裁,更在能源与粮食安全领域备受钳制。我们在前述报告反复强调,股票定价的宏观和政策前提正在发生变化,尤其是在大国博弈以及去全球化的环境下对“国家安全”需求显著提升。因此,国家安全、经济安全(粮食安全、能源安全、产业链安全等)有望成为下一阶段政策供给确定性较高的方向。 行业与投资主题:均衡配置,聚焦确定性。下一阶段,投资的重点在于政策供给与盈利增长的确定性:1)实物资产通胀与大宗商品:煤炭/石化/油运/农林牧渔;2)自主可控与转型升级:军工/通信/计算机(信创)/机械高端装备(光伏设备、风电设备等)/新材料(钢铁、有色、化工等)。 01 市场深度调整与超卖,指数阶段反弹 看到乌云,也要看到金边的出现:市场深度调整与超卖,指数阶段反弹。10月9日策略周报《徐徐图之,慢就是快》当中我们提出在市场深度调整后,应有交易性反弹,
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数
在触及2934.09点后快速反弹至3071.99点。从8月21日我们提出“战线收缩”以来的近两个月,投资者对地产与疫情防控的乐观预期已出现较大程度的修正,换言之关于“经济因素”的悲观预期行至当前阶段已经较为一致。考虑到前期市场的深度调整、历史性低位的估值水平、偏低的交易强度(沪深两市成交回落至6000亿左右的水平)以及较为一致的悲观预期,短期A股继续快速与大幅向下的空间并不大。从历史上看,重要会议后经济政策不确定性与风险溢价在一个月内均出现降低。因此,在这样一个窗口期,我们认为估值压缩剧烈、预期边际改善的板块是较好的防守反击与交易性反弹的抓手。当前行情很难成为5-6月的复刻,实质扭转经济预期和风险偏好的路标并未清晰,且存在诸多“非经济因素”的风险敞口,因此交易上有边际,但预期尚缺边际。战术上,股票阶段反弹,灵活应对;战略上,枕戈待旦。 02 政策托底边际提速,信用修复关注结构非总量 政策托底边际提速,信用修复关注结构非总量。9月份以来托底类政策尤其是基建稳增长以及信贷供给支持力度提速,诸如追加政策性开发性金融工具(3000亿)、用好专项债结存限额(5000亿)以及设备更新再贷款(2000亿)等等,市场担心的经济风险边际上有所缓和。对股票投资而言,最重要的在于信用的扩张能否从政府部门的扩张传导至非政府部门的扩张,进而推动股票估值与企业盈利预期的修复。投资者常与2012年相比较(相近的重要会议年),2012年12月
上
证
指
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从1949.46点底部反弹至2013年2月2444.80点,风险溢价的修复主要来自于信用端尤其是表外非标(委托贷款与信托贷款)的大幅上升。但就当下的政策组合,由于地产与消费的拖累,信用修复与传导更多的也是体现结构性特征(基建、制造业),而非总量特征。股票的全面回暖仍需要等待信心的回升,当前很难基于企业信用的扩张进行全局性决策,聚焦信用结构的供给与修复。 03 打铁还须自身硬,关注“安全”主题机遇 打铁还须自身硬,关注“安全”主题机遇。会议报告将“推进国家安全体系和能力现代化”提升至非常重要的位置,指出“必须增强忧患意识,坚持底线思维,做到居安思危、未雨绸缪,准备经受风高浪急甚至惊涛骇浪的重大考验”。从历史经验看,在20世纪初上一轮逆全球化风潮开始后,贸易摩擦加剧、关税壁垒日益严苛,英国主张“帝国特惠制”、美国孤立主义盛行,后发工业国不仅在产成品出口上受到制裁,更在能源与粮食安全领域备受钳制。我们在前述报告反复强调,股票定价的宏观和政策前提正在发生变化,尤其是在大国博弈以及去全球化的环境下“国家安全”需求显著提升。因此,国家安全、经济安全(粮食安全、能源安全、产业链安全等)有望成为下一阶段政策供给确定性较高的方向。 04 行业与投资主题:均衡配置,聚焦确定性 行业与投资主题:均衡配置,聚焦确定性。下一阶段,投资的重点在于政策供给与盈利增长的确定性 1)实物资产通胀与大宗商品:a)煤炭:动力煤价格淡季强势,冬季供电季或再迎保供催化,焦煤受地产托底需求预期回暖,估值修复有望;b)石油石化:生产国挺价意愿强烈,地缘政治持续催化油价高位波动,市场高估下经济衰退对需求的影响。四季度能源短缺仍是主线,重视高分红低估值的上游板块。c)油运:全球疫后复苏推动原油终端消费逐步恢复,且原油去库已基本完成,终端消费可顺畅传导至油运需求。d)农林牧渔:量重继续增长,上市公司盈利能力继续恢复,进入业绩兑现期。 2)自主可控与转型升级:a)军工:主战装备升级和股权激励有望超预期,需求刚性;b)通信:电网信息化将进入业绩兑现期,光纤光缆量价齐升叠加海缆需求高确定;c)计算机(信创):芯片制裁措施短期影响可控,中长期将加速流片自立自强, 产业有望超预期发展。d)光伏设备:扩产密集落地,上游设备受益需求爆发和HTJ降本增效加速推进;风电设备:全球海风政策频出、国内招标高增,长期利润挤压行业产能扩张滞后,供需或出现错配,行业有望量利齐升。 05 五维数据全景图 国君策略·周论 【国君策略 | 周论】徐徐图之,慢就是快 【国君策略|周论】枕戈待旦 【国君策略|周论】“确定性”的回潮 【国君策略|周论】区间震荡,阶段平衡 专题精选回顾 ?策略对话行业系列 【国君策略】策略对话食品饮料:行业驻底,静待花开20220804 【国君策略】策略对话军工:行业高景气,改革添动力20220726 【国君策略】策略对话环保:寻找行业的第二成长曲线20220715 【国君策略】策略对话非银:机构业务是下一个确定性共识20220707 【国君策略】策略对话银行:早周期复苏下的银行选择20220627 【国君策略】策略对话有色:掘金稳增长金属和新材料板块20220616 【国君策略】策略对话新能源:投资时代脉搏20220609 【国君策略】策路对话交运:春寒做底,终越关山20220602 【国君策略】策略对话社服零售:供给出清,“剩”者为王20220527 【国君策略】策略对话农业:产能去化超预期下的困境反转20220525 【国君策略】策略对话钢铁:稳增长下的逻辑与价值20220524 【国君策略】策略对话建材、地产:看好龙头20220516 【国君策略】策略对话建筑:稳增长下央国企的加速重估20220509 【国君策略】策略对话石化:石化的配置内涵20220507 【国君策略】策略对话煤炭:价值的深度重估20220506 ?新材料系列 【国君策略】军工新材料:确定性最强低风险成长赛道20220817 【国君策略】半导体新材料:时过于期,否极终泰20220817 【国君策略】能源新材料:潮水退后,试看真金20220817 ?消费展望系列 【国君策略】预期见底,消费重回视野20220621 【国君策略】确定性下消费的投资逻辑变化20220601 【国君策略】财务视角:消费的机会在哪里20220523 【国君策略】峰回路转:正视荆棘,消费的机会正在临近20220523 ?成本回落下的投资机会系列【国君策略】上游成本下行带来的机会有哪些20220808 【国君策略】中报视角:成本回落,中下游景气制造率先获益20220914 免责声明 国泰君安策略团队 方奕:首席策略 负责领域:大势研判/行业比较 执业编号:S0880520120005 陈熙淼:联席首席策略分析师 负责领域:行业比较/大势研判 执业编号:S0880520120004 黄维驰:资深策略分析师 负责领域:行业比较/大势研判 执业编号:S0880520110005 苏徽:资深策略分析师 负责领域:主题策略/行业比较 执业编号:S0880516080006 唐文卿:策略分析师 负责领域:主题策略/行业比较 执业编号:S0880522100002 郭胤含:策略分析师负责领域:大势研判/行业比较执业编号:S0880122080038 张逸飞:策略分析师 负责领域:大势研判/行业比较执业编号:S0880122070056 田开轩:策略分析师 负责领域:行业比较/专题研究执业编号:S0880122070045
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金融界
2022-10-16
ETF周报:周内新成立3只股票类ETF,517只股票类ETF涨幅为正、最高上涨11.76%
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,下同),A股三大指数集体上涨。其中,
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周内上涨1.57%,报3071.99点;深证成指周内上涨3.18%,报11121.71点;创业板指周内上涨6.35%,报2434.22点。两市个股方面,周内累计上涨个股有4285只,下跌个股有631只;此外,两市日均成交额8295.2亿元。 ETF基金方面,周内新成立3只ETF新品;业绩方面,517只股票类ETF周内累计涨幅为正,最高上涨11.76%;规模方面,445只股票类ETF实现周内规模增长,最高新增41.2亿元。 发行篇:周内新成立3只ETF,2只新基金为工业母机主题ETF Choice数据统计显示,以基金成立日为统计口径,截至本周五(2022年10月14日,下同),2022年以来全市场新成立114只ETF,其中含105只股票类ETF。 从不同月份来看,105只股票类ETF新基金中,2022年1月-10月以来分别成立了18只、5只、12只、9只、6只、10只、25只、9只、8只、3只。 从基金管理人来看,年内合计26家基金公司旗下推出股票类ETF,其中汇添富基金年内推出10只ETF,位居首位;紧随其后的是华夏基金、易方达基金,年内均推出9只股票类ETF。另外银华基金、国泰基金、富国基金、招商基金,新发数量均超7只。 本周新成立3只股票类ETF,合计募集19.42亿元。具体来看,这3只新基金分别为国泰基金工业母机ETF(159667)、华夏基金机床ETF(159663)、华夏基金标普ETF(159655),分别募集12.18、5.19、2.05亿元。 截至2022年10月14日,中证机床指数(931866)前十大权重股分别为:大族激光、华工科技、上机数控、厦门钨业、中航高科、汇川技术、创世纪、江特电机、海目星、柏楚电子,权重合计占比53.92%。 图表来源:中证指数公司 业绩篇:周内517只股票类ETF累计涨幅为正,最高上涨11.76% 数据显示,截至本周五,517只股票类ETF周内累计涨幅为正。具体来看,周内涨幅排名前十的股票类ETF产品,主要涉及互联网金融、医疗、养殖类主题ETF。 周内股票类场内ETF涨幅榜TOP10中,华夏基金互联网金融ETF(516100)、国泰基金生物医药ETF(512290)、永赢基金医疗器械ETF(159883)、招商基金医疗器械ETF招商(159898)涨幅均超10%,分别累计上涨11.76%、10.49%、10.24%、10.05%。 紧随其后的是,嘉实基金医药卫生ETF基金(512610)、汇添富基金医疗器械ETF基金(159797)、国泰基金养殖ETF(159865)、天弘基金医疗设备ETF(159873)、汇添富基金医药ETF(159929)、建信基金医疗ETF基金(159891),周内涨幅分别为9.82%、9.80%、9.74%、9.53%、9.47%、9.47%,同样位居涨幅榜TOP10名单中。 成交额方面,周内成交榜单TOP10的股票类场内ETF中,1只ETF成交额超过百亿元,1只股票类场内ETF成交额在90-100亿元之间,5只ETF成交额在80-90亿元之间,3只ETF成交额在70-80亿元之间。 具体来看,华泰柏瑞基金沪深300ETF(510300)、华夏基金上证50ETF(510050)、华夏基金恒生互联网ETF(513330)周内成交额分别达114.74亿元、98.03亿元、87.68亿元,位居周内成交榜单前三名。 紧随其后的5只中证1000指数相关ETF周内成交额均超70亿元,包括富国基金1000ETF(159629)、华夏基金中证1000ETF(159845)、南方基金中证1000ETF(512100)、广发基金中证1000ETF指数(560010)、易方达基金中证1000指数ETF(159633),分别成交86.94、84.98、84.18、75.41、74.16亿元。 此外,在周内成交榜单TOP10名单中的股票类场内ETF还有,易方达基金中概互联网ETF(513050)和华夏基金恒生科技指数ETF(513180),周内成交额分别为81.19亿元、73.7亿元,分别排名第七位、第十位。 年内涨幅方面,截至本周五,22只股票类ETF涨幅为正。从上涨幅度来看,超20%的股票类ETF合计4只。 具体来看,年初以来累计涨幅榜单TOP10中,汇添富基金能源ETF(159930)、国泰基金煤炭ETF(515220)、华安基金光伏ETF华安(159618)、广发基金能源ETF基金(159945),年内分别累计上涨37.04%、36.02%、27.48%、23.36%,位居前四名。 紧随其后的是嘉实基金绿色电力ETF(159625)、富国基金疫苗龙头ETF(159645)、广发基金家电ETF基金(560880)、华泰柏瑞基金红利ETF(510880)、华泰柏瑞基金红利低波ETF(512890)、华泰柏瑞基金电力ETF(561560),年内分别累计上涨10.12%、9.48%、6.66%、6.63%、6.54%、6.42%。 规模篇:周内445只股票类ETF实现增长,最高新增41.2亿元 截至本周五收盘,445只股票类ETF周内实现规模增长,其中新增规模排名前十的ETF合计新增149.3亿元。从涉及主题来看,周内宽基、光伏、医疗、新能源等主题ETF受到资金青睐。 具体来看,南方基金中证500ETF(510500)和华泰柏瑞基金沪深300ETF(510300周内新增规模均超过20亿元,分别新增41.2亿元、24.35亿元。 紧随其后的分别是华泰柏瑞基金光伏ETF(515790)、华夏基金上证50ETF(510050)、华宝基金医疗ETF(512170)、易方达基金医药ETF(512010),周内新增规模都超过10亿元,分别为15.15亿元、15.12亿元、10.93亿元、10.82亿元。 此外,周内新增规模排名前十的股票类ETF还有华夏基金科创50ETF(588000)、易方达基金创业板ETF(159915)、易方达基金沪深300ETF易方达(510310)、华夏基金新能源车ETF(515030),规模增长分别为9.45亿元、8.86亿元、6.94亿元、6.49亿元。 2022年初以来,合计271只股票类ETF规模实现增长。其中,7只ETF规模增长超50亿元,分别是广发基金纳指ETF(159941)、华夏基金科创50ETF(588000)、南方基金中证1000ETF(512100)、广发基金中证1000ETF指数(560010)、易方达基金中证1000指数ETF(159633)、富国基金1000ETF(159629)、华夏基金恒生科技指数ETF(513180),年初以来规模分别增长96.29亿元、96.02亿元、82.40亿元、63.24亿元、59.39亿元、55.26亿元、51.61亿元。 年内新增规模排名前十的股票类ETF还有易方达基金医药ETF(512010)、易方达基金创业板ETF(159915)、博时基金恒生医疗ETF(513060),年初以来规模分别增长45.97亿元、42.87亿元、40.28亿元。
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有连云
2022-10-16
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