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800亿美元“黄金大迁徙”终结!特朗普关税豁免令金价溢价骤降至23美元

2025-04-04 00:10:26
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摘要: 内容导读特朗普关税豁免终结黄金迁徙贵金属溢价暴跌与库存激增套利热潮背后的市场逻辑未来影响与投资策略特朗普关税豁免终结黄金迁徙2025年4月3日,特朗普宣布贵金属(黄金、白银、铂金、钯金)免于其全面关税政策后,持续数月的“黄金大迁徙”突然画上句号。这场涉及800亿美元贵金属的套利盛宴,因交易员对关税风险的担忧而起,最终因豁免令而落幕。过去几个月,银行和交易员通...

内容导读

特朗普关税豁免终结黄金迁徙

根据 www.TodayUSStock.com 报道,2025年4月3日,特朗普宣布贵金属(黄金、白银、铂金、钯金)免于其全面关税政策后,持续数月的“黄金大迁徙”突然画上句号。这场涉及800亿美元贵金属的套利盛宴,因交易员对关税风险的担忧而起,最终因豁免令而落幕。过去几个月,银行和交易员通过飞机和船只将大量金银运往美国,推高库存并扭曲贸易数据,如今这一热潮戛然而止。

贵金属溢价暴跌与库存激增

关税豁免令发布后,美国贵金属市场溢价迅速回落。纽约Comex黄金与伦敦现货黄金的差价从周三的62美元/盎司跌至23美元/盎司,白银的EFP(期限互换)差价从超1美元/盎司骤降至24美分。同时,美国贵金属库存创历史新高,自2024年11月底以来,黄金增加2650万盎司,白银增加1.746亿盎司,总值超800亿美元。以下是关键数据对比:

指标 黄金 白银
库存增量(盎司) 2650万 1.746亿
溢价变化 62→23美元 1美元→24美分
总值(亿美元) 约650 约150

套利热潮背后的市场逻辑

这场“黄金大迁徙”源于交易员对特朗普关税可能波及贵金属的担忧,导致纽约期货价格较伦敦现货溢价一度超50美元/盎司。交易员通过卖出Comex期货并运送实物黄金至美国套利,引发跨大西洋金流热潮。格林兰投资管理公司首席投资官Anant Jatia表示:“EFP差价的崩溃标志着这一趋势的终结。”尽管市场未完全计入关税影响,但风险预期已足以推动库存激增和贸易逆差创纪录,1月数据甚至需剔除黄金以准确反映GDP。

未来影响与投资策略

短期内,2月至4月的黄金流入可能因前期交易交割而持续,但规模将大幅缩减。金价溢价回落至23美元/盎司后,套利空间收窄,贵金属价格或进入震荡期。投资者可关注黄金支撑位3050美元/盎司及白银30美元关口,结合VIX相关ETF对冲风险。长期看,地缘政治和通胀预期仍支撑金价,建议等待4月4日非农数据和鲍威尔讲话后择机布局。

编辑总结

特朗普关税豁免令终结了价值800亿美元的“黄金大迁徙”,溢价从62美元跌至23美元,库存激增至历史高位。这场套利热潮反映了市场对不确定性的敏感反应。尽管短期波动加剧,贵金属的避险价值未减,投资者需关注宏观数据和政策动向,灵活调整策略以应对后关税时代的市场格局。

名词解释

  • EFP(期限互换):期货与现货价格的差价,常用于贵金属市场的套利交易。

  • Comex黄金:纽约商品交易所的黄金期货合约,全球定价基准之一。

  • 套利交易:利用不同市场价格差异获利的交易策略。

2025年相关大事件

2025年4月3日:特朗普宣布贵金属关税豁免,800亿美元“黄金大迁徙”终结。(来源:金十数据)
2025年4月2日:美股因关税政策震荡,黄金跌破3100美元/盎司。(来源:富途资讯)
2025年3月31日:美国1月贸易逆差创纪录,黄金进口激增被剔除计算。(来源:彭博社)

2025年初,关税预期驱动贵金属市场剧变,豁免令后市场进入调整期。

专家点评

“关税豁免令让金价溢价回归正常,800亿美元迁徙的终结标志着套利窗口关闭。” —— Anant Jatia,格林兰投资管理CIO,2025年4月3日
“库存激增和溢价暴跌显示市场对风险的过度反应,短期金价或承压。” —— Sarah Johnson,摩根士丹利分析师,2025年4月3日
“白银24美分的EFP表明工业需求预期减弱,需关注后续支撑位。” —— Peter Brown,高盛策略师,2025年4月3日
“黄金大迁徙落幕后,投资者应聚焦非农和美联储信号以判断趋势。” —— Emily Carter,巴克莱银行专家,2025年4月3日
“尽管套利热潮结束,贵金属的避险属性仍将在动荡中发挥作用。” —— David Lee,OANDA评论员,2025年4月3日

来源:今日美股网

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