市场不耐烦了 “萨姆规则”制定者警告美联储“慢热”或导致经济衰退lg...

FX168财经报社(北美)讯 美联储目前仍然在为降息做各种准备，但是市场明显对于美联储的慢热进程感到不耐烦。

“萨姆规则”制定者发出警告

“他们到底在等什么？”New Century Advisors公司首席经济学家克劳迪亚·萨姆（Claudia Sahm）在美联储周三会议结束后对CNBC表示，“标准设置得越来越高，这真的没有太大意义。美联储需要逐步将利率恢复到正常水平，这意味着逐步降低利率。”

萨姆因制定了使用通货膨胀率变化来判断经济衰退的“萨姆规则”而闻名。她一直呼吁美联储开始放松货币政策，以避免将经济拖入衰退。

“萨姆规则”指出，当三个月的失业率平均值比其12个月的最低点高出半个百分点时，经济就处于衰退中。

当前的4.1%失业水平距离触发这一规则仅一步之遥，萨姆表示，美联储坚持将短期利率保持在23年来的最高水平，这正危及经济。

“我们不需要一个疲软的经济来消除通胀的最后一部分，”她说，“我们不必担心一个良好的经济。如果通胀问题已经解决，或者我们正在接近这个状态，那么没问题，美联储可以开始逐步退出。”

在会议后的新闻发布会上，当被问及“萨姆规则”时，美联储主席杰罗姆·鲍威尔称其为“统计规律”，并表示这次不一定适用，因为就业市场依然强劲，而工资增速正在减缓。

“看起来是一个正常化的劳动市场，工作岗位创造和工资水平都在强劲增长，但逐渐放缓，”他说，“如果情况超出了这个范围，那么我们也做好了相应的准备。”

谨慎的态度

然而，市场预计美联储将在9月开始大幅降息，最初降息25个基点，这将是自疫情初期以来的第一次降息。

此后，市场预计在11月和12月将进一步降息，CME集团的FedWatch指数显示，到年底前降息达到1个百分点的概率约为11%。

美联储在周三没有开始放松政策，而是表示将隔夜拆借利率维持在5.25%-5.50%的区间内。会议后的声明虽然提到通胀有所进展，但也重申了利率决策委员会需要“更大的信心”才会准备降息，确保通胀回到2%目标。

DoubleLine首席执行官杰弗里·冈拉克（Jeffrey Gundlach）也认为，美联储坚持高利率风险着经济衰退。

“这正是我的想法，因为我从事这个领域已经超过40年了，这似乎每次都发生，”冈拉克在周三接受CNBC的斯科特·瓦普纳（Scott Wapner）采访时表示，“所有其他就业数据的基本方面并没有改善，反而在恶化。一旦达到那个上限，他们不得不开始降息时，可能会超出他们的预期。”

实际上，他认为美联储可能在未来一年内将利率下调1.5个百分点，这比政策制定者上次更新的“点阵图”中的预期更为激进。

冈拉克认为，消费者价格指数将很快低于3%，使实际利率，即与联邦基金利率的差距，特别高。

“如果你有一个即使是1.5%的正实际利率，这意味着你有150个基点的降息空间，而不用担心你是否过于激进，”他说，“坦率地说，我认为他们今天就应该降息。”