美联储会议前瞻：内部分歧加大、鲍威尔或“两面堵”？ 策略师：只要通胀没有控制、 9月加息会更加“鹰派”lg...

FX168财经报社(北美)讯 外界普遍预计美联储周三（7月27日）将再加息75个基点，这意味着美联储处于一种为了抑制通胀而会“鹰派”的模式。投资者将寻求鲍威尔关于美联储在9月下一次会议上可以做什么的指导。

本月有一段时间，市场甚至为加息100个基点做好了准备，但美联储官员不鼓励这种观点。

摩根士丹利投资管理公司全球固定收益宏观策略主管吉姆卡隆表示：“我确实认为他们会在9月变得更加鹰派。只要他们没有看到通胀方面的进展。”

目前，高通胀可能会让央行继续加息。6月份消费者价格指数上涨9.1%，为1981年11月以来的最高消费通胀。

卡隆表示：“我们还没有看到核心CPI环比下降，对我来说，如果这对他们来说是一个主要门槛，那么他们将继续保持激进性。”

卡隆认为，听起来强硬的美联储可能会导致短期美国国债收益率上升，并在会议后抛售股票。如果更长期限的收益率，如10年期美国国债继续因衰退担忧而下跌，收益率曲线将进一步反转。

美联储或“两面堵”

美联储可能对经济提供新的评论，承认经济正在放缓。

Dreyfus and Mellon首席经济学家文森特·莱因哈特(Vincent Reinhart)表示：“鲍威尔将会有很多“双手经济学家”的谈话。他会说我们肯定正在经历一个疲软的库存和贸易周期。”

莱因哈特表示，尽管鲍威尔应该承认增长放缓，但也可能会说经济存在基本面支持。尽管初请失业金人数开始上升，但劳动力市场仍然强劲。

莱因哈特说：“我认为这将是一个混合包。他将在实际GDP可能再次下降四分之一之前发表讲话。”

美联储为期两天的会议在周四公布第二季度国内生产总值前夕结束，一些经济学家预计第二季度国内生产总值将出现收缩。这表明经济可能正走向衰退——一些人认为，从技术上讲，这将是衰退，因为这将是连续第二个负季度。

然而，莱因哈特说，国家经济研究局使用其他标准来判断经济衰退，预计目前还不会宣布。

即便如此，一些交易员仍押注美联储将通过积极收紧政策最终导致经济衰退。鲍威尔预计将加强美联储的加息轨迹，这听起来可能有点鹰派。

富国银行利率策略主管迈克尔舒马赫说：“他可以谈论到明年的周期很长。我认为他听起来会很鹰派。”

期货市场实际上正在定价美联储明年将面临的转机。交易员押注美联储将在今年年底前将联邦基金利率降至3.4%之后，将在明年春天开始降息。

美联储面临多种声音

毕马威首席经济学家黛安·斯旺克（Diane Swonk）表示，鲍威尔的工作将更加艰巨，因为美联储内部对于是否应该增加或减少加息存在不同的看法。

斯旺克说：“美联储内部仍将进行辩论。突然有很多声音现在有关于他们走得更快还是更慢的争论。鉴于观点的多样性，鲍威尔的信息传递变得更加复杂。”

鲍威尔也可能比上次会议时更加含糊不清，并在9月份留下了他的选择余地。

摩根大通首席经济学家迈克尔费罗利说：“在过去的几次会议上，鲍威尔主席在随后的会议上已经暗示（或错误地暗示了）利率变动的预期规模。我们预计他不会如此明确，虽然他几乎肯定会表示委员会预计将继续收紧政策，从现在到9月会议期间有两份就业报告，但我们认为在7月底投入资金并没有好处。鲍威尔很可能会被问及经济衰退的可能性；我们怀疑他会说这是一种风险，但并非已成定局。”