虎头蛇尾的一年！美元史诗级涨势骤然逆转 明年恐将大跌15%？lg...

FX168财经报社(北美)讯 美元在2022年的上涨提醒世界，美元有能力给全球经济带来痛苦。眼下，投资者乐观地认为，美元的强势已经走到尽头。

根据华尔街日报美元指数(WSJ dollar Index)，截至12月28日，美元今年以来累计升值8.9%。该指数追踪美元兑其他16种货币的汇率。这将是自2014年以来的最大年度涨幅。该指数在9月底达到2001年以来的最高水平。

但由于投资者押注美国通胀正在放缓，美元今年以守势结束，回吐了自高位以来约一半的涨幅。

（图源：道琼斯市场数据）

今年美元的强势让大多数投资者措手不及。由于市场预计美联储将在今年开始加息，以遏制通胀上升(华尔街和美联储原本以为是暂时性的)，美元在2021年已经升值。一些投资者原本认为美元估值过高，即将下跌。

几乎没有人预料到通胀会如此顽固地维持在高位，也没有人预料到美联储会在9个月内加息超过4个百分点。加息会吸引全球投资者投资美国国债等美国资产，从而提振美元。俄罗斯入侵乌克兰进一步提振了美元汇率，因投资者纷纷涌向被视为安全的资产，能源价格飙升加剧了通胀压力。

日本三菱日联金融集团欧洲地区全球市场研究主管Derek Halpenny表示，“如果俄罗斯没有入侵乌克兰，(美元疲软)将是正确的预测”。“这是一个巨大的变化，因为它造成了第二次全球通胀冲击，迫使美联储采取了原来的做法。”

美元升值的影响是全球性的，有助于推动外国货币跌至历史低位。欧元兑美元汇率在7月突破平价，英镑兑美元汇率在9月触及200多年来的最低点，而日元兑美元则跌至1990年以来的最低点。

（图源：Tullet Prebon）

T. Rowe Price全球固定收益投资组合经理Andrew Keirle说:“美元可能像一个漩涡:当它开始积聚力量时，较弱的东西会先被吸走。”“当这种离心力越来越大、越来越大、越来越大时，最终即使是优质资产也会开始移动。”

由于美元作为贸易和金融的主要货币，其波动往往会波及全球。美元的升值使得小麦和美国商品等大宗商品对美国以外的买家来说更加昂贵，这加剧了其他国家的通货膨胀，并给依赖海外业务的美国公司的业务带来了压力。

对于一些较贫穷的国家来说，美元升值带来了毁灭性的影响。斯里兰卡今年几乎耗尽了美元，因为该国已经耗尽了大量的外汇储备，以支付燃料和食品等基本生活必需品的进口。

康奈尔大学贸易政策教授Eswar Prasad说:“虽然主要新兴市场没有经历任何接近危机的经历，但有一场更安静的危机已经冲击了世界许多地区，尤其是许多往往不太受关注的低收入经济体。”“对他们中的许多人来说，食品和大宗商品价格的飙升是一个巨大的打击，这两种商品往往都是以美元计价的。”

美元走强也加剧了一些新兴市场的债务危机，因为它们以美元计价的债务偿还成本更高。西非国家加纳本月成为最新一个启动债务重组进程的国家。此前，加纳货币遭遇恶性抛售，推高了偿还外币债务的成本。

（图源：道琼斯市场数据）

许多投资者希望美元已经见顶。对冲基金Eurizon SLJ Capital的首席执行官Stephen Jen预计，随着美国通胀放缓，投资者重新关注美国经济的“严重结构性缺陷”，比如高债务水平，美元兑主要货币明年将下跌10%至15%。#2023年前景展望#

渣打银行G10外汇研究主管Steve Englander也认为，随着其他经济体增长前景的改善，美元将会走弱。中国的重新开放应该会刺激海外经济，而他预计对欧洲能源安全的担忧将在今年全年减弱。

Steve Englander说，在第一季度的过程中，这些问号将被消除，最终将转为利好。他说:“但在前景变得更加明朗之前，美元将会出现很多进三步退两步的情况。”

摩根大通的分析师对美元强势结束持更为谨慎的态度，他们预计明年美元兑主要贸易伙伴的汇率还将上涨5%。他们认为，随着各国央行继续收紧政策，经济衰退风险上升，美元需求将保持弹性。

受美元走强和借贷成本上升冲击最大的低收入经济体的前景依然黯淡。许多国家今年耗尽了外汇储备，仍然被全球借贷市场拒之门外。

康奈尔大学的Prasad说，“如果美联储停止加息，美元将继续逐渐贬值，这将减轻低收入经济体的一些压力。”“但是，许多国家在进口融资、失去外部融资渠道方面都面临困难，无论如何，明年对他们来说都将是非常艰难的一年。”