行業研究丨半導體行業：全球半導體銷售數據大幅增長，產業鏈有望受益lg...

半導體行業復蘇推動市場增長導讀

• 全球半導體銷售數據大幅增長

• AI大模型的迭代成為增長主要推動力

• 港股市場半導體板塊的市場表現及估值

• 港股市場半導體板塊相關個股三季度業績指引

全球半導體銷售數據大幅增長

根據美國半導體行業協會公佈的數據，2024年8月全球半導體銷售額達到531.2億美元，同比增長20.6%，環比增長3.5%。這一銷售數據已實現連續5個月增長，並創下歷史新高。從地區分佈來看，美洲增長43.9%，亞太增長18.2%，其中中國的銷售額達154.8億美元，同比增長19.2%。根據預測，2024年全年全球半導體銷售額有望達到6,112.3億美元，同比增長25.1%。

AI大模型的迭代成為增長主要推動力

AI大模型的持續迭代是半導體需求增長的重要推動力。根據世界積體電路協會的報告，Chat GPT等AI大模型對算力晶片的需求激增，2024年GPU、FPGA、ASIC等邏輯晶片市場增速超過行業平均水平。此外，AIGC技術需求的旺盛，也帶動了HBM、DRAM和服務器SSD的需求。

主要AI大模型包括：GPT-3/4、BERT、盤古大模型、文心一言、M6等，這些模型在自然語言處理、電腦視覺等領域的廣泛應用，進一步推動了市場對高性能邏輯晶片的需求。

港股市場半導體板塊的市場表現及估值

港股半導體板塊市值超過50億港元的主要公司包括中芯國際、華虹半導體、ASMPT和上海復旦。2024年以來，港股半導體板塊漲幅16.16%，與恒生指數的漲幅24.66%相當。主要個股中，中芯國際市盈率為51.55倍，華虹半導體、ASMPT、上海復旦的市盈率分別為59.15倍、94.99倍、20.36倍，顯示出該板塊的相對高估值。

港股市場半導體板塊相關個股三季度業績指引

1) 中芯國際：預計2024年第三季度收入增長13%至15%，毛利率介於18%至20%。受益於地緣政治因素及本土化需求增長，12吋晶片產能供不應求，帶動價格上揚。

2) 華虹半導體：預計第三季度銷售收入在5.0億美元至5.2億美元之間，毛利率在10%至12%。公司12英寸生產線即將投產，將進一步提升產能及市場競爭力。

3) ASMPT：第三季度銷售收入預計在3.7億美元至4.3億美元之間，對汽車電動化、智能工廠等領域的長期增長保持樂觀，但短期內市場消費意願仍有待恢復。

编辑总结

全球半導體行業的持續復蘇，特別是AI大模型對高性能邏輯晶片的需求激增，為行業提供了強勁的增長動力。中國、亞太地區的需求也在快速增長，並助力全球銷售額達到歷史新高。港股半導體板塊中，中芯國際、華虹半導體等公司在技術與產能方面取得了顯著突破，未來隨著地緣政治與本土化需求的進一步提升，行業預期仍然保持樂觀。

名词解释

AI大模型: 指基於深度學習技術的大型人工智慧模型，用於自然語言處理、電腦視覺等領域，具備強大的學習和推理能力。

GPU: 圖形處理器，專門處理圖形渲染和數據並行處理，廣泛應用於人工智慧、機器學習等領域。

HBM: 高帶寬記憶體，是一種專門用於處理高需求數據的記憶體技術，主要應用於人工智慧和高性能計算。

2024年重大事件

2024年8月: 全球半導體銷售額創下531.2億美元的歷史新高，推動行業持續復蘇。

2024年9月: AI大模型需求激增，推動GPU、FPGA等高性能晶片市場快速增長。