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Kernel Ventures：坎昆升级下的泛以太坊生态展望

清了障碍，以最快的时间实现了以太坊上 Uniswap，Sushiswap，Cureve 等各类 DApp 在 Layer2 的部署，甚至还吸引了 Wordcoin 等项目从 Polygon 主网进行迁移。现阶段的 Op Layer2 既有 Uniswap V3 这类以太坊龙头 DeFi，还有 GMX 这类 TVL 超过1亿美金的原生 DeFi 项目，又有 Friend.tech 这类交易费破 2000 万的 SocialFi 项目，不仅完成了项目数量上的积累，各个赛道的高质量项目还带动了整个生态质的突破。但是从长期来看，ZK Layer2（ZK Rollup Layer2）有着更高的 TPS 上限以及单笔交易更低的 gas 消耗，当后续 ZK Rollup 技术逐渐完善后 Op Layer2 将会面临一场与 ZK Layer2 的激烈竞争。 ZK Rollup（Zeroknowledge Rollup）实现原理：ZK Layer2 中的交易数据有着与 Op Layer2 相近的处理方式，在 Layer2 上进行打包处理后返回到 Layer1 的智能合约中以 Calldata 存储。但是交易数据在 Layer2 上多出了一步生成 ZKp 的计算过程，同时不需要向网络返回压缩后的交易数据而只需返还交易根和批处理根并附带用于对相应交易合法性验证的 ZKp 。通过 ZK Rollup 返回给 Layer1 的数据无需任何窗口期，验证通过后可以在主网得到实时更新。现状：现阶段的 ZK Layer2 已经发展为了第二大 Layer2 生态，紧跟 Op Layer2 之后。TVL 排名前 10 的 Layer2 中，ZK 系的数量也占据了 4 个，但总体上呈现出多而不强的现象，大家都认为 ZK 系的 Layer2 很有发展前景，但就是无法发展起来。首先是因为早期 Op 系 Layer2 的率先发布已经吸引了许多开发者在其上的项目落地，如果无法从项目迁移中获得足够多的优势，项目方不太可能将已经在 Op Layer2 上产生稳定收益的项目进行迁移。其次是 ZK 系 Layer2 现在许多还在底层与以太坊的兼容性上进行努力，比如 ZK 系的明星项目 Linea 现阶段还无法兼容许多 EVM 操作码，为适应了 EVM 的开发者带来不少开发障碍，而另一个明星项目 zkSync 现阶段甚至几乎无法实现与 EVM 底层的兼容而只能兼容以太坊的一些开发工具。与以太坊的兼容性还为其上原生项目的迁移带来了巨大难度。由于字节码不具有完全互操作性，项目方需要对合约底层进行更改以适配 zkEVM，这个过程存在着许多困难与风险因而大大拖慢了以太坊原生项目的迁移过程。可以看到，现阶段 ZK 系 Layer2 上的项目多为原生项目，并且以 Zigzag，SyncSwap 这类开发难度相对较低的 DeFi 为主，ZK Layer2 上项目的总量以及多样性都等待着进一步开发。但是，ZK Layer2 的优势在于其技术上的先进性，如果能够实现 zkEVM 与 EVM 的兼容和 ZKp 生成算法的完善，其相对 Op Layer2 会有更好的性能上限。这也是为什么即便现阶段 Op Layer2 主导的市场下也会不断有 ZK Layer2 项目出现的原因，在 Op Layer2 赛道已经被瓜分殆尽的情况下，后来者最合适的方式也只能是通过提出一种预期更好的方案以吸引用户从原有网络的迁移。但是即便有一天 ZK Layer2 实现了技术上的完善，如果 Op Layer2 上已经形成了一个足够全面的生态，有了足够多的项目落地，此时即便有更好性能的 Layer2，用户与开发者能否愿意承担巨大风险进行迁移也会是一个未知数。此外，Op Layer2 在这个阶段也在不断进行完善以稳固自身的生态地位，包括 Optimism 开源 Op Stack 以协助其他 Op Layer2 开发者的快速开发以及二分挑战法等对挑战方式的改进。当 ZK Layer2 在进行完善的过程中，Op Layer2 也没有放慢发展的脚步，所以现阶段 ZK Layer2 的重要任务便是抓紧密码学算法的完善与 EVM 的兼容以防止用户对 Op Layer2 生态依赖性的形成。坎昆升级对 Layer2 的影响交易速度：坎昆升级后，一个区块通过 blob 可以携带最多 20 倍于原来的数据，而保持区块的出块速度不变。因而理论上来说，以 Layer1 作为 DA 层和结算层的 Layer2 也可以得到相对原来最多 20 倍的 TPS 提升。即便按照 10 倍的增长进行估计，几大 Layer2 明星项目中任何一者的交易速度都将超过以太坊主网历史最高的交易速度。交易费用：限制 Layer2 网络无法下降的一大重要原因来自向 Layer1 提供的数据安全费用，按当前报价计算，以太坊智能合约上 1KB Calldata 数据的存储价格就接近 3 美金。但通过坎昆升级，Layer2 打包的交易数据仅以 blobs 的形式存储在以太坊的共识层，1 GB 数据存储一个月也只花费大约 0.1 美金，这大大减少了 Layer2 的运营成本。而对于这部分开源产生的收益，Layer2 运营者肯定会让利一部分给用户以吸引更多的使用者从而降低 Layer2 的交易成本。可拓展性：坎昆升级中对 Layer2 的影响主要来源于其临时存储的方案和新增的 blob 数据类型。临时存储会定期在主网上删除对当下验证作用不大的旧状态，减小了节点的存储压力，从而同时加快了 Layer1 与 Layer2 的网络同步与节点访问速度。而 blob 通过外带的巨大空间以及基于 gas 价格的灵活的调节机制，可以更好的适应网络交易量的变化，当交易量过大时增加一个区块携带的 blobs 数量，而当交易量下降时也可以随之减少。坎昆升级下的不同 Layer2 赛道坎昆升级的到来将对整个 Layer2 生态都会形成利好。因为坎昆升级中最核心的变动是降低了以太坊上数据存储的成本以及单个区块的大小，以以太坊为 DA 层的 Layer2 自然也可以得到相应 TPS 的上升并减少向 Layer1 支付的存储费用。但是由于两种 Rollup 对于以太坊 DA 层使用程度上的不同，对 Op Layer2 与 ZK Layer2 的利好程度会有所差异。 Op Layer2：由于 Op Layer2 上需要将压缩后的完整交易数据留在以太坊上进行记录，导致其相对 ZK Layer2 需要向以太坊支付更多的交易费用。因而通过 EIP-4844 降低 gas 消耗后，Op Layer2 上相对可以获得更大幅度的手续费下调，从而相对缩小相对 ZK Layer2 在手续费差价上的劣势。同时，这轮以太坊的 gas 下调也必然吸引更多参与者和开发者的涌入，相对于没有发币并且底层难以兼容 EVM 的 ZK Layer2，更多的项目和资本会倾向涌入 Op Layer2，尤其是近段表现强势的 Arbitrium。这或许会带来以 Op Layer2 为主导的 Layer2 生态的新一轮开发，特别是受到高昂手续费影响而难以提供优质用户体验的 SocialFi 与 GameFi 项目。伴随着，这个阶段的 Layer2 上可能涌现许多可以接近 Web2 用户体验的优质项目。如果这轮开发高地再次被 Op 夺下，那么其将进一步拉开与 ZK Layer2 生态整体的差距，为后续 ZK Layer2 可能的追赶制造足够多的困难。 ZK Layer2：相对 Op Layer2，由于ZK Layer2 不需要在链上存储交易的具体信息，gas 下调的利好会小于 Op Layer2。虽然 ZK Layer2 整体处于发展过程中并且没有 Op Layer2 上庞大的生态，但是 Op Layer2 上各项设施已经趋于完善，在其上的开发存在着更激烈的竞争，而对于坎昆升级吸引进来的新入局的开发者，要与已经很成熟的 Op Layer2 开发者竞争或许并非明智的选择。如果 ZK Layer2 能够在此阶段实现开发者配套设施的完善，为开发者提供更好的开发环境，考虑到 ZK Layer2 更好的预期以及市场竞争的激烈程度，或许新晋的开发者会选择涌入 ZK Layer2 赛道，这一过程反而会加速 ZK Layer2 的追赶过程，实现在 Op Layer2 彻底形成统治性优势前的超越。坎昆升级下 Layer2 的机遇 DYDX：DYDX 虽然是一个部署在以太坊上的 DEX，但其功能和原理与 Uniswap 这类以太坊上的传统 DEX 有很大区别。首先是其选用了订单薄而非主流 DEX 使用的 AMM 这种交易模式，使得用户可以获得更丝滑的交易体验，这也为其上进行杠杆交易创造了一个良好的条件。此外，其利用了 StarkEx 等第 2 层方案来实现可扩展性与处理交易，对交易在链外打包后传回链上。通过 Layer2 的底层原理，DYDX 使用户可以获得远低于传统 DEX 的交易成本，每笔交易的费用仅在 0.005 美金左右。而在坎昆升级这一以太坊以及相关 token 剧烈波动之际，几乎可以肯定会出现高风险投资比如杠杆交易资金量的激增。而通过坎昆升级，DYDX 上的交易费用即便在小额交易上也将实现对 CEX 的超越，同时还具有更高的公平性与安全性，因而对高风险投资以及杠杆爱好者提供了一个绝佳的交易环境。从上述角度考虑，坎昆升级将会给 DYDX 带来一个非常好的机遇。 Rollup Node：对新出块的验证来说，坎昆升级中被定期清理的数据已经没有意义，但并非代表这些被清理的数据不存在价值。比如即将空投的项目方便需要完整的历史数据以确定每个即将接收空投的项目资金的安全性，还有一些链上分析的机构，往往也需要完整的历史数据对资金流向进行追溯。这个时候，一个选择便是向 Layer2 的 Rollup 运营者查询历史数据，在这个过程中 Rollup 运营者便可以对数据检索进行收费。因而在坎昆升级的大背景下，如果能有效的完善 Rollup 上的数据存储与检索机制，提前开发相关项目进行布局，将会大大提高项目存活与进一步发展的可能。 DApp 赛道生态价值探讨与 Web2 的应用相似，DApp 的作用也是为以太坊上的用户提供某项服务。比如 Uniswap 可以为用户实时提供不同 ERC20 token 的交换；Aave 为用户提供了超额抵押借贷与闪电贷的服务；Mirror 则为创作者提供了去中心化的内容创作机会。但不同的是，在 Web2 中，应用主要的获利方式是通过低成本与优质的服务吸引更多的用户引入其平台，然后以流量为价值，吸引第三方投放广告而从广告中获利。但 DApp 全过程保持了对用户注意力的零侵犯，不向用户提供任何推荐，而是通过为用户提供某项服务后从单次服务中收取对应手续费。因而 DApp 的价值主要来自用户对 DApp 服务的使用次数以及每次交互过程的交互深度，如果 DApp 想要提高自身价值，就需要提供优于同类 DApp 的服务，从而使更多的开发者倾向于使用其而非其他 DApp 进行操作。 DApp 赛道细分现阶段的以太坊 DApp 以 DeFi，GameFi，SocialFi 为主，早期存在一些 Gamble 项目，但由于以太坊交易速度的限制以及 EOS 这类更适合的公链的发布，Gamble 类项目现在在以太坊上已逐渐势微。这三类 DApp 分别提供了金融，游戏与社交方面的服务，并从中实现价值捕获。 DeFi 实现原理：本质来说，DeFi 是以太坊上的一个或一系列智能合约。DeFi 的发布阶段，需要在以太坊主网上部署相关合约（如币种合约、兑换合约等），合约通过接口实现 DeFi 功能模块与以太坊的交互。用户进行交互时，会调用合约接口进行存币、取币、兑换等操作，DeFi 智能合约会将交易数据打包，通过合约的脚本接口同以太坊交互，在以太坊链上记录状态变更。这个过程中，DeFi 合约会收取一定费用作为上下游流动性提供者的奖励以及自身获利。现状：现阶段的以太坊上，DeFi 在 DApp 中占据了绝对的优势。除了跨链项目和 Layer2 项目外，DeFi 占据了以太坊上合约资产排名前 10 DApp 的其他席位。截止目前，以太坊上 DeFi 的累计用户数量已经超过了 4000 万，虽然受到熊市的影响，月活跃用户量经历了从 2021 年 11 月峰值近 800 万的冲高回落，但是随着市场的回暖，现在的月用户量也回升到了峰值的一半左右，并等待着下一轮牛市进行再次冲高。同时 DeFi 的类型也是越来越多样，功能越来越全面。从最早的币币交易、抵押借贷到现在的杠杆交易、定期购、NFT 金融、闪电贷等。Web2 中可以实现的金融方式在 DeFi 中都逐渐得到了实现，而 Web2 中不能实现的包括闪电贷等功能在 DeFi 中也得到了实现。 SocialFi 实现原理：与传统设计平台类似，SocialFi 上也支持个体进行内容创造同时将创造的内容通过平台进行发布以进行传播并进一步的为账户吸引粉丝，用户而言则可以通过平台查阅自己需要的内容，获取自己需要的服务。不同的是，用户发布的内容，内容发布者与粉丝的交互记录以及账户本身的信息都通过区块链智能合约进行去中心化的记录，也就是将信息的所有权交还了每个账户个体。对于 SocialFi 平台来说，越多的人愿意通过其平台进行内容创造和分享，其便可以通过提供这些服务获取更多的收益，用户使用 SocialFi 平台进行交互的费用减去对于账号和交易数据的存储费用便是 SocialFi 项目的获利。现状：现阶段头部 SocialFi 的 UAW（User Active Wallet）虽然貌似可以和 DeFi 比肩，但这往往来自部分项目的空投预期，非常不具有持久性，比如前段时间的 friend.tech ，在热潮过后的 UAW 量甚至不到 1000，从 5 名开外的 DeFi 与 SocialFi 间的对比也可以清楚看到这点。根本原因在于 SocialFi 的高服务费与低效使得其无法承担本该具有的社交属性而单纯沦落为了一个投机平台。 GameFi 实现原理：GameFi 的实现与 SocialFi 大体类似，只是应用的对象变成了游戏。现阶段 GameFi 项目方主流的盈利方式是通过出卖游戏中的道具进行获利。现状：项目方想获取更多的获利，就必须吸引更多人参与游戏。而现阶段能吸引用户参与游戏的无非两点，一个是游戏的趣味性，驱使用户为了获得游戏的参与权或更好的游戏体验而不得不购买道具。另一个则是可以获利的预期，用户相信将来其可以以更高的价格卖出这些道具。第一种模式类似于 Steam ，项目方获得了真金白银而用户获得了游戏的享受。而另一种模式中如果用户和项目方的获利来源于不断涌入的新用户，而一旦新增资金无法抵消项目方的道具增发，项目会迅速陷入卖出，市场预期下降，持续卖出的恶性循环而难以持续性实现收益，具有 Ponzi 属性。而由于区块链手续费和交易速度带来的限制，现阶段的 GameFi 基本无法达到前一种模式要求的用户体验而以第二种模式居多。坎昆升级对 DApp 的影响性能优化：坎昆升级后一个区块内可以携带更多笔交易数据，对应到 DApp 便可以实现更多状态的变更。按照 8 个 blob 的平均扩容计算，坎昆升级后 DApp 的处理速度可以达到原来的十倍。成本下降：数据存储成本是 DApp 项目方的一笔固定的支出，无论 Layer1 还是 Layer2 上的 DApp，都会直接或间接的利用以太坊对 DApp 内账户的状态进行记录。经过坎昆升级，DApp 中的每笔交易都可以以 Blob 的数据形式进行存储，从而大大降低 DApp 的运行成本。功能拓展：受限于以太坊上高昂的存储成本，项目方在 DApp 开发过程中都在刻意减少上链的数据。这导致许多 Web2 中用户可以享受的体验无法向 DApp 进行迁移，比如 SocialFi 便无法支持推特中视频创作的需求，或者即便可以也无法是数据在底层享有等同以太坊的安全性。GameFi 中游戏的交互选项往往低级且无趣，因为每一次的状态变更都需要在链上进行记录。通过坎昆升级，项目方在上述方面便有了更多的尝试机会。坎昆升级下的不同 DApp 赛道 DeFi：坎昆升级中存储成本下降对 DeFi 带来的影响相对较小，因为 DeFi 中需要记录的只有合约中用户资产现在所处的状态，是质押，借贷还是其他状态，所需存储的数据量相对其他两种类型的 DApp 少很多。但坎昆升级带来的以太坊 TPS 的提高可以极大促进 DeFi 中交易频率较高的套利业务以及需要短期内完成开仓平仓的杠杆业务。同时，在单一币币交换中无法明显体现的存储成本降低这一改进在杠杆和套利交易中累积下来也可以节省大量手续费。 SocialFi：坎昆升级对于 SocialFi 性能带来的提升最为直接。通过坎昆升级，可以提高 SocialFi 智能合约处理和存储大量数据的能力从而提供更接近 Web2 的优质用户体验。同时，SocialFi 上用户创造、评论、点赞等基础操作交互也可以具有更低的成本，从而吸引真正社交导向的长期参与者。 GameFi：对于上轮牛市中的资产上链游戏，其受到的影响与 DeFi 类似，存储成本下降相对较小，但是 TPS 的增加为游戏的高频交互提供了条件，可以提高游戏的交互实时性，支持改善游戏可玩性的复杂交互功能。全链游戏受到坎昆升级的影响更为直接。由于游戏的所有逻辑，状态，数据都存储在了链上，坎昆升级将大大降低游戏的运营与用户交互成本。同时，游戏初始部署的成本也会大大下降，从而降低游戏的开发门槛，促使未来更多全链游戏的出现。坎昆升级下 DApp 的机遇 Dark Forest：23 年三季度以来，或许是因为对于传统资产上链游戏不够去中心化的质疑，也可能单纯因为传统 GameFi 的叙事出现乏力，全链游戏开始爆火。但对于以太坊上的全链游戏来说，15 TPS 的交易速度与 CALLDATA 字段 16 gas 单个字节的存储成本大大限制了其发展上限。而坎昆升级的落地对这两个问题都能有很好的改善，结合 23 年下半年相关项目的不断开发，坎昆升级可能会为这个赛道带来比较大的利好。考虑到头部效应，Dark Forest 是少有的从少轮牛市走出来的 Fully On-Chain Game，有了比较完善的社区基础，而且还没有发行自己的代币，如果坎昆升级前后项目方有这个想法，应该能有一个不错的走势。总结坎昆升级的落地将为以太坊带来更高的 TPS 和更低的存储费用，但同时也带来了激增的存储压力。明牌会受到巨大影响的是 DA 和 Layer2 的赛道。对于 DA 赛道，激增的存储压力下以太坊专用的 DA 将会迎来巨大利好，相关项目比如 EthStorage 值得关注，相比之下，数据底层存储中完全没有使用到以太坊的 DA 项目并未得到以太坊开发社区的支持，尽管也存在机会，但对待具体项目时需要更加谨慎。由于 ZK 系 Layer2 大多还未引入代币，加之近段坎昆升级预期下 Arbitrium 已经出现了明显走强，如果接下来 Arbitrium 不发生大的暴雷，Arb 及其生态相关的项目相比其他 Layer2 将在坎昆升级中更具优势。由于大量投机者的涌入，DYDX 项目在坎昆升级的节点也可能存在一定机会。最后，Rollup 对于 Layer2 相关交易历史数据的存储具有天然优势，如果说到提供历史数据访问服务，Layer2 上的 Rollup 也会是一个不错的选择。如果从更长期的角度考虑，坎昆升级为各类 DApp 的开发以及性能创造了条件，将来势必看到 Web3 项目从交互功能和实时性上的逐渐向 Web2 的靠近，使得以太坊向世界计算机的目标进一步靠近，任何务实开发的项目方都值得进行长期投资。在最近一段时间大盘的涨幅中，以太坊相对比特币一直处于弱势状态，在比特币已经恢复到上轮牛市高点近 2/3 的情况下，以太坊却还未恢复上轮高点的 1/2。坎昆升级的到来或许能改变这一趋势，为以太坊带来一轮补涨，毕竟作为一条少有的能保持盈利并处于代币通缩的公链，现阶段确实存在价值的低估了。来源：金色财经

金色财经02-26 19:13

揭开智能 DeFi 的面纱：协处理器如何赋能 DeFi

0xfuturistic）介绍了基于 Uniswap v3 的 zkAMM (zkUniswap) 实现，其中一部分 AMM 交换计算被卸载到 Risc Zero zkVM。用户通过在链上发出请求来启动交换，交换输入由中继器拾取，并且计算在链外进行。然后中继者发布输出和证明。AMM 验证证明并结算交换。虽然现阶段计算成本仍与 EVM 相当，但由于 RiscZero 的延续特性，可以通过独立路径并行计算交换来实现更高的效率。本质上，交换的执行可以在链上按顺序完成，但实际的交换步骤可以使用这种方法在链外并行计算。这使得批次中最重的部分能够并行化，这在 EVM 中本身是不可能的。验证成本也可以通过将多个交易分批在一起来摊销。用户还可以选择使用替代数据可用性层来发送交换请求。另一种方法是利用EIP712签名进行链下传播，这可以进一步降低交换成本。动态参数协处理器还可以用于动态控制 AMM 池的交换费用。动态费用的概念是在市场波动期间提高费率，并在市场平静时降低费率。这对被动流动性提供者来说是一个好处，因为他们始终站在交易的不利一边，并通过损失与再平衡（LVR）经历价值泄漏。动态费用的实施旨在通过充分补偿有限合伙人来解决这个问题。一些 AMM 已经具备此功能。例如，Ambient利用外部预言机每 60 分钟监控不同费用级别的 Uniswap v3 池并拍摄快照，以选择性能最佳的池。为了进一步了解调整费率，可以利用链上和链下的额外数据。这包括针对该特定 AMM 池或针对不同流动性池（例如 Ambient 解决方案）甚至不同网络上的池的同一货币对进行的链上历史交易。如果允许某些信任假设，还可以引入来自 Chainlink 或 Pyth 等信誉良好的预言机的链下数据（例如 CEX 交易数据）。使用哪种类型的协处理器的决定受到费用调整频率的影响。如果池需要非常频繁的动态费用变化，加密经济协处理器可能更合适。这是因为证明成本可能超过保险成本，保险成本可以通过费率差异乘以平均数量来估计。如果发生任何错误的计算，有限合伙人可以轻松地索赔 Eigenlayer 提供的保险，以补偿他们的费用损失。另一方面，有些矿池更喜欢不太频繁的费率变化。然而，这些池处理的数量非常大，这可能会增加保险购买成本。在这种情况下，ZK协处理器更适合，因为它提供了最强的保障。主动流动性管理器（ALM）对于经验不足的用户来说，被动流动性提供可能是一个有吸引力的选择，他们希望从闲置流动性中赚取费用，而不必过度担心价格偏差。然而，一些流动性提供者（LP）更容易受到价格偏差和统计套利造成的损失。我们之前讨论过如何动态调整费用来缓解这个问题。但为什么不更进一步，彻底改变流动性曲线的形状呢？这是一种更复杂的流动性管理方法，称为主动流动性管理器（ALM）。遗憾的是，现有的ALM大多只提供再平衡等基础策略，对费用收取的影响有限。另一方面，可以使用稍微更先进的技术，例如使用货币市场或衍生品进行对冲。然而，它们要么在链上频繁执行时会产生高昂的成本，要么依赖集中式链下黑盒计算。协处理器有潜力解决成本和信任问题，从而能够采用先进的策略。通过与Modulus Labs等尖端零知识机器学习 (ZKML) 解决方案和Ritual等去中心化人工智能平台集成，流动性管理者可以利用基于历史交易数据、价格相关性、波动性、动量等的复杂策略，同时享受隐私和无需信任的优点。高频交易策略需要精确的时机和快速的执行。虽然 ZK 解决方案可能并不总能满足必要的速度，但加密经济协处理器在这一领域表现出色。这些协处理器允许快速执行人工智能算法，并在块时间允许的情况下尽可能频繁地更新参数。然而，使用这种方法会产生保险费用。由于管理者不当处理资金或进行反向交易等潜在风险，准确估计这些成本可能具有挑战性。决策过程涉及平衡额外回报与保险费用，这最终取决于协处理器测量的时间范围内发生的总量。基于指标的奖励分配虽然每笔交易都记录在区块链上，但智能合约在确定这些交易所代表的指标方面面临着挑战，例如交易量、交互次数、每单位时间的 TVL 等。人们可能会建议使用 Dune Analytics 等索引解决方案，该解决方案提供有价值的信息。然而，依赖链外索引引入了额外的信任层。这就是协处理器成为一种有前途的解决方案的地方。一项特别有价值的链上指标是交易量。例如，与某些块内的特定地址相关联的特定 AMM 池内的累积量。这个指标对于 DEX 非常有利。一种用例是允许根据用户的交易量为其设置不同的费用等级。这种方法类似于动态费用，但它不依赖一般数据，而是查看特定地址的数据。 Brevis提供了一个有趣的例子，其中交易量证明可以与定制的费用回扣 Uniswap 挂钩相结合，以提供类似于 CEX 上的 VIP 交易者的基于交易量的费用回扣。具体来说，Uniswap v4可以读取用户过去30天内的历史交易，用定制的逻辑解析每个交易事件，并使用Brevis计算交易量。然后，交易量和 Brevis 生成的 ZK Proof 在 Uniswap v4 Hook 智能合约中进行可信验证，该智能合约异步确定并记录用户的 VIP 费用等级。验证通过后，符合条件的用户未来的任何交易都会触发 getFee() 函数，简单地查询 VIP 记录并相应减少交易费用。获得“VIP”认证的成本也很便宜（根据其性能基准结果，大约 2.5 美元）。使用NEBRA等解决方案聚合多个用户可以进一步降低成本。唯一的代价是延迟，因为访问和计算 2600 个链上 Uniswap 交易大约需要 400 秒。然而，对于时间不敏感的功能来说，这不太重要。为了解决延迟问题，dapp 可以利用 Brevis 的 coChain。通过 PoS 共识机制快速计算和交付结果，以最大程度地减少延迟。如果出现恶意活动，可以在挑战窗口期间使用 ZKP 来惩罚流氓验证者。例如，在前面提到的 VIP 费用场景中，如果超过 2/3 的 coChain 验证者在链接到动态费用挂钩的“VIP 等级查找表”中欺骗性地为某些用户分配更高的 VIP 等级，则某些用户最初可能会获得更大的费用折扣。然而，当在削减窗口期间出示 ZK 证明，证明 VIP 等级不正确时，恶意验证者将面临处罚。然后，可以通过启用质询回调来更新 VIP 等级查找表来纠正错误的 VIP 等级。对于更谨慎的场景，开发人员可以选择实施扩展的应用程序级挑战窗口，提供额外的安全性和适应性层。流动性挖矿流动性挖矿是一种旨在引导流动性的奖励分配形式。DEX 可以通过协处理器更深入地了解其流动性提供者的行为，并适当分配流动性挖矿奖励或激励。重要的是要认识到并非所有 LP 都是一样的。有些人充当雇佣兵，而另一些人则仍然是忠实的长期信徒。最佳的流动性激励应该回顾性地评估有限合伙人的奉献精神，特别是在市场大幅波动期间。那些在此期间持续为矿池提供支持的人应该获得最高的奖励。求解器/填充器声誉系统在关注用户意图的未来，求解器/填充器通过简化复杂的交易并实现更快、更便宜或更好的结果来发挥至关重要的作用。然而，对于求解器的选择过程一直存在批评。目前的解决方案包括：利用荷兰式拍卖或费用自动扶梯的无需许可的系统。然而，这种方法在确保竞争性和无需许可的拍卖环境方面面临挑战，可能导致延迟问题甚至用户无法执行。无需许可的系统需要抵押代币才能参与，这会造成进入的财务障碍，并且可能缺乏明确的削减/惩罚条件，或透明且无需信任的执行。或者，可以根据声誉和关系建立解决者白名单。前进的道路应该是无需许可和无需信任的。然而，为了实现这一目标，有必要建立区分优秀求解器和一般求解器的准则。通过利用 ZK 协处理器，可以生成可验证的证明，以确定某些求解器是否满足或不满足这些准则。根据这些信息，求解器可能会受到优先顺序流、削减、暂停甚至列入黑名单的影响。理想情况下，更好的求解器将收到更多的订单流，而较差的求解器将收到更少的订单流。定期审查和更新这些评级非常重要，以防止巩固和促进竞争，为新来者提供平等的参与机会。抗操纵价格预言机 Uniswap 已经在其 v2 和 v3 版本中引入了嵌入式预言机。随着 v4 的发布，Uniswap 通过引入更高级的预言机选项，为开发人员扩展了可能性。然而，链上价格预言机仍然存在局限性和约束。首先，有成本的考虑。如果协处理器计算的价格预言机可以提供成本改进，那么它可以作为更实惠的替代方案。价格预言机的设计越复杂，节省成本的潜力就越大。其次，链上价格预言机池仍然容易受到操纵。为了解决这个问题，通常的做法是汇总不同来源的价格并进行计算，以创建更具抗操纵性的价格预言机。协处理器能够从各种池中检索历史交易，甚至跨不同协议，从而能够生成具有竞争性成本的抗操纵价格预言机，以便与其他 DeFi 协议集成。 DIA Data正在与Mina 生态系统的O(1) Labs合作开发基于 ZK 的预言机。这种方法是类似的——获取市场数据并在链外执行更复杂的计算，不受天然气成本和其他执行限制的影响，但能够在结果在链上提供时验证计算的完整性。这使得用其他市场数据（例如深度）补充简单的价格信息变得可行，以帮助评估清算影响，以及元数据以使协议能够定制其信息。保证金制度为了克服区块链技术的计算限制，许多衍生品平台经常将某些组件（例如风险管理系统）移至链外。 @0x_emperor和@0xkrane提出了一个有趣的协处理器用例，其中裕度逻辑是透明且可验证的。许多交易所都设有风险管理系统来防止杠杆过高。其中一个例子是自动减仓系统（ADL），该系统战略性地将损失分配给盈利的交易者，以抵消清算交易者所遭受的损失。本质上，它在盈利的交易者之间重新分配损失，以弥补因这些清算而产生的未偿债务。用户可能对强行平仓有疑问。为了解决这个问题，交易所可以利用协处理器使用链上数据执行保证金引擎逻辑，并生成证明来验证计算是否正确。由于 ADL 很少发生，因此对延迟和证明成本的担忧很小。然而，使用无需信任且可验证的 Zk 协处理器可以增强透明度和完整性，这对交易所及其用户都是有利的。货币市场通过利用历史链上数据的见解，协处理器有可能增强有限合伙人和借贷协议的风险管理。此外，协议可以基于数据驱动的分析提供改进的用户体验。几个月前，当 Curve 遭遇漏洞攻击时，人们的注意力转向了货币市场，数以百万计的 CRV 代币面临清算风险。当贷款价值 (LTV) 比率变得不健康时，Frax 贷方在协议大幅加息中找到了一些安慰。这激励 Curve 创始人更快地偿还债务。然而，AAVE 利益相关者表达了担忧，并发起了关于减少抵押品容量和可能停止市场的讨论。他们的担忧源于流动性不足以成功清算的可能性，这可能导致坏账和易受市场条件影响。幸运的是，危机已经解决。定期审查货币市场上列出的资产非常重要，特别要关注其在市场上的流动性，尤其是在清算事件期间。非流动资产应被分配较低的贷款价值（LTV）比率和抵押品能力。然而，正如我们在 CRV 情况中观察到的那样，货币市场风险参数变化的决策过程通常是反应性的。我们需要更加迅速和主动的措施，包括去信任的解决方案。关于反馈控制的使用进行了讨论根据链上指标（例如流动性利用率）动态调整参数，而不是依赖预先确定的曲线。一个有趣的概念涉及一个贷款池，用于验证特定市场的链上流动性证明。控制器接收 ZK 协处理器根据链上指标计算得出的证据，表明资产何时不再具有足够的流动性超过特定阈值。根据这些信息，控制者可以采取各种措施，例如调整利率、设定贷款价值上限、暂停市场，甚至完全停止市场。更先进的策略可能包括根据前一周的链上流动性定期调整抵押品借贷能力或利率曲线。确切的门槛将通过 DAO 内部的讨论来确定。它可以通过考虑历史链上交易量、代币储备、一次性互换的最小滑点等因素来确定。对于贷款人和借款人来说，货币市场可以提供增强的服务和体验，类似于 DEX 中 VIP 交易者的费用回扣计划。现有的信用评分解决方案旨在创建链上用户的全面档案。目标是激励良好的行为，例如通过避免清算事件、维持健康的平均贷款价值比率、稳定的大额存款等来证明有效的风险管理。这些积极行为可以得到无需信任的奖励，包括与普通用户相比更好、更平滑的利率、更高的最大LTV和清算比率、清算缓冲时间、更低的清算费用等等。质押和重新质押信任最小化的预言机自合并和上海/沙佩拉升级以来，流动性质押市场已成为 DeFi 最大的市场。值得注意的是，Lido 的 TVL 已超过 290 亿美元，而 Rocketpool 的 TVL 超过 36 亿美元。鉴于涉及大量资金，值得注意的是，用于报告信息的预言机（例如信标链上相关验证器的准确余额）仍然值得信赖。这些预言机在向执行层的涉众分配奖励方面发挥着至关重要的作用。目前，Lido 采用 9 中 5 的法定人数机制，并维护一份受信任的成员列表，以防范恶意行为者。同样，Rocketpool 使用仅限邀请的 Oracle DAO 进行运营，该 DAO 由节点运营商组成，这些节点运营商受信任更新执行层智能合约中的奖励信息。然而，必须认识到，如果大多数受信任的第三方受到损害，可能会严重损害流动质押代币（LST）持有者以及建立在 LST 之上的整个 DeFi 生态系统。为了降低错误/恶意预言机报告的风险，Lido在协议的执行层代码中实施了一系列健全性检查。随着 EIP-4788“EVM 中的信标块根”的引入，协处理器可以更轻松地访问和计算共识层上的数据。=无；Foundation、Succint和 DendrETH 都在为 Lido 开发自己的 ZK-proof TVL 预言机。为了确保最大程度的安全性，Lido 可以利用多重防护架构。以 =nil; 的设计为例，在较高的层面上，预言机从共识层和执行层获取基本信息，例如 Beacon 区块头、Beacon 状态、Lido 合约地址等，然后计算出一份报告所有 Lido 验证器的总锁定值和验证器计数。这些数据以及其他必要的信息被传递给证明生成者并在专用电路上运行以生成 ZK 证明。预言机检索证据并将证据及其报告提交给智能合约进行验证。请注意，这些预言机设计仍处于测试阶段，可能会发生变化。然而，值得注意的是，由于通过 4788 发送的内容有限，总会有一些数据可能无法在 EL 端得到证明，并且该数据子集可能仍然需要预言机。此外，信任最小化的 ZK 证明预言机仍处于起步阶段。Lido 贡献者提出的方法是使用 ZK 预言机提供的信息作为对可信预言机所做工作的“健全性检查”，直到这些 ZK 实现可以进行战斗测试。现阶段将预言机系统中的信任全部转移到 ZK 系统风险太大。此外，这种大小的数据的证明计算量非常大（例如，甚至可能需要 30-45 分钟）并且非常昂贵，因此，在目前技术成熟的情况下，对于诸如每日甚至日内之类的事情，它们并不是合适的替代品报告。验证者风险和绩效分析验证者在质押生态系统中发挥着至关重要的作用。他们在信标链上锁定 32 ETH 并提供验证服务。如果他们表现得当，他们就会得到奖励。然而，如果他们行为不端，他们将面临砍伐。验证器由具有不同风险状况的节点运营商运行。它们可以被策划（例如 Lido 的策划验证器集）、绑定（例如 Rocket pool、Lido 的CSM））或单独的质押者。他们可能会选择在云数据中心或家里运行他们的服务，在加密货币监管友好或不友好的地区。此外，验证者可以利用 DVT 技术来拆分内部节点或加入集群以增强容错能力。随着 Eigenlayer 和各种 AVS（主动验证服务）的出现，验证器可能会提供除以太坊验证之外的其他服务。毫无疑问，验证者的风险状况将很复杂，因此准确评估其风险状况至关重要。凭借良好的验证者风险和性能分析，它打开了无限可能性的大门，包括：首先，风险评估在建立无需许可的验证器集方面发挥着至关重要的作用。在 Lido 的背景下，质押路由器的引入和未来的 EIP-7002“执行层可触发退出”可以为验证者的无许可加入和退出铺平道路。加入或退出的标准可以根据验证者过去验证活动得出的风险状况和性能分析来确定。其次，DVT中的节点选择。对于单独的质押者来说，选择其他节点来创建 DVT 集群可能是有益的。这有助于实现容错并提高产量。节点的选择可以基于各种分析。此外，集群的形成可以是无需许可的，允许具有强大历史性能的节点加入，同时可以删除性能不佳的节点。第三，重新赌注。Liquid 重新抵押协议使重新抵押者能够参与 Eigenlayer 重新抵押市场。这些协议不仅产生称为流动性重新抵押代币（LRT）的流动性收据，而且旨在为重新抵押者确保最佳的风险调整回报。例如，Renzo 的策略之一是构建具有最高夏普比率的 AVS 投资组合，同时遵守指定的最大损失目标，通过 DAO 调整风险承受能力和权重。随着越来越多的 AVS 项目启动，优化对特定 AVS 的支持以及选择最合适的 AVS 运营商变得越来越重要。到目前为止，我们强调了验证者风险和性能分析的重要性，以及它所支持的广泛用例。然而，问题仍然存在：我们如何准确评估验证者的风险状况？Ion Protocol正在开发一种潜在的解决方案。 Ion Protocol 是一个利用可证明的验证器支持的数据的借贷平台。它使用户能够以其质押和重新质押头寸借入 ETH。贷款参数，包括利率、LTV 和头寸健康状况，由共识层数据确定，并由 ZK 数据系统保护。 Ion 正在与 Succinct 团队合作开发Precision，这是一个无需信任的框架，用于验证以太坊共识层上验证器的经济状态。其目的是创建一个可验证的系统，准确评估抵押资产的价值，减轻任何潜在的操纵或削减风险。一旦建立，该系统可以促进贷款发放和清算流程。 Ion 还与 Modulus Labs 合作，利用 ZKML 对借贷市场进行去信任分析和参数化，包括利率、LTV 和其他市场细节，以最大限度地减少异常削减事件时的风险暴露。结论 DeFi 确实非常了不起，因为它彻底改变了金融活动的进行方式，消除了对中介机构的需求并降低了交易对手风险。然而，目前 DeFi 在提供良好的用户体验方面还存在不足。令人兴奋的消息是，随着协处理器的引入，这种情况即将发生变化，协处理器将使 DeFi 协议能够提供数据驱动的功能，增强用户体验并完善风险管理。此外，随着去中心化人工智能基础设施的进步，我们正在迈向智能 DeFi 的未来。来源：金色财经

金色财经02-26 16:22

比特币(BTC）价格疲软牛市来临UNI：单日飙升90%两年沉寂终于迎来利好

入加密货币领域。 2 月 23 日晚，Uniswap 开发者、基金会治理负责人 Erin Koen 在推特上发布了一条推文，「Uniswap 协议治理有史以来最重要的一周？」，附上了升级 Uniswap 协议治理系统的提案，这条推文在发出后不到 4 个小时，获得了超 10 万次阅读量。随后，Uniswap 基金会也发文表示，「激活 Uniswap 协议治理」提案的 Snapshot 投票将于 2024 年 3 月 1 日发布，链上投票将于 2024 年 3 月 8 日发布。在这之后的 1 小时里，UNI 从 7 美元左右迅速上涨超 65%，突破了 12 美元。「UNI 终于赋能」也一时成为了社区讨论的焦点。整个DEFI行情被引爆。半个小时，行情爆拉65%。什么是Uniswap？ Uniswap是一个部署在以太坊区块链上的去中心化交易所，它允许为任何ERC20代币无权限地创建流动性池，并让用户通过提供流动性赚取费用。截止目前，Uniswap经过多次版本迭代，已经从最初的V1发展到目前的V4版本。 Uniswap是由西门子工程师Hayden Adams创建于 2018 年11月，仅仅用时18个月就发展成为全球交易量最大的加密货币去中心化交易所。他的灵感来自以太坊联合创始人维塔利克-布特林（Vitalik Buterin）在一篇论文中提出的概念。亚当斯实现了布特林的想法，从而创建了 Uniswap，这是在以太坊区块链上运行的去中心化金融（DeFi）生态系统中的一项重大创新。由于Uniswap就是一段部署在以太坊区块链上的智能合约，因此也被大家叫做Uniswap协议。根据区块链智能合约的技术特性，就确保了在链上进行交易操作的不可更改和透明性。总结分析人们之所以认为 UNI 存在价值，本质上是看中了 Uniswap 在 DEX 领域的领先地位，虽然 UNI 是协议的治理代币，但它有潜在的未来可能性。团队和投资人的抛压较大、AMM做市具有无偿损失风险、合约漏洞风险等。来源：金色财经

金色财经02-26 15:24

UNI单日飙升90% ,两年沉寂终于迎来利好 ,深度探究代币UNI长期停留在价格底部的原因

2 月 23 日晚，Uniswap 开发者、基金会治理负责人 Erin Koen 在推特上发布了一条推文，「Uniswap 协议治理有史以来最重要的一周？」，附上了升级 Uniswap 协议治理系统的提案，这条推文在发出后不到 4 个小时，获得了超 10 万次阅读量。随后，Uniswap 基金会也发文表示，「激活 Uniswap 协议治理」提案的 Snapshot 投票将于 2024 年 3 月 1 日发布，链上投票将于 2024 年 3 月 8 日发布。在这之后的 1 小时里，UNI 从 7 美元左右迅速上涨超 65%，突破了 12 美元。「UNI 终于赋能」也一时成为了社区讨论的焦点。整个DEFI行情被引爆。半个小时，行情爆拉65%。代币UNI却长期停留在价格底部的原因 Uniswap是一个部署在以太坊区块链上的去中心化交易所，它允许为任何ERC20代币无权限地创建流动性池，并让用户通过提供流动性赚取费用。截止目前，Uniswap经过多次版本迭代，已经从最初的V1发展到目前的V4版本。那为什么Uniswap都已经发展成为全球交易量最大的加密货币去中心化交易所，经过接近6年时间它的代币UNI却长期停留在价格底部？这就要谈到它的代币经济学。 Uni创建初期总共发行代币数量十亿枚，并将这十亿枚代币分配给了社区成员，团队成员、投资方和顾问，同时还规定了Uni每年2%的通货膨胀率，以激励社区成员对Uniswap的持续运营和管理。但是，Uni代币发放后仅仅被赋予了治理权，也就是协议变更和资金分配的建议权和投票权。你可以理解为，除了参与社区治理之外，这个代币就没有其他的实际用途，这也就造成了该代币的价格除了在加密牛市中有较大涨幅之外，其余时间均徘徊于价格底部的原因。最近行情现状这几天涨幅最猛的就是Dex概念：$Uni为代表的DEX龙头，然而这不仅仅是Uni一枝独秀，$Sushi，$Cake、$DG也是不同程度有了不少涨幅，且做的还不错的Dex都表现了一番。 $Uni无疑是ETH一层最牛逼的存在。其他跨链L2做的只能是一般般。Cake是BNB链的龙头，毕竟是亲儿子。除了在BNB链上，其他都不值得一提，个个拉胯、炮灰。但也足够，毕竟Cake的涨幅跟巅峰不值一提。开启Dex L2一轮盛宴。我们如何做到人在棋局中呢？第一你要有L2 Dex平台的代币，但风险极高，因为你不知道谁会胜出。L2目前估计起码也有几十家在做，最后沉淀下来估计也就1～2家，所以有点买彩票的感觉。而且目前没有实力的社区，打着做L2的噱头，疯狂割韭菜，实则自己连 If Else都不会。总结人们之所以认为 UNI 存在价值，本质上是看中了 Uniswap 在 DEX 领域的领先地位，虽然 UNI 是协议的治理代币，但它有潜在的未来可能性。团队和投资人的抛压较大、AMM做市具有无偿损失风险、合约漏洞风险等。 UNI 目前只有治理作用，是治理代币，Uniswap 上产生的所有交易费用并没有用来销毁 UNI 也没有给予 UNI 持币人。当前的 Uniswap 的费用主要是由流动性提供者获得。目前流动性提供者不仅捕获了全部的交易费用，同时还获得四个主要交易对的流动性挖矿的 UNI 代币激励。来源：金色财经

金色财经02-26 15:24

比特币减半倒数两个月、市场会怎么走？

机。虽然大部分加密币的周涨幅不好，但Uniswap（UNI）上周表现相当杰出，周五整整暴涨超过50%，原因是社群通过新的提案，将允许透过代币质押获取交易手续费分成，激励UNI 代币价格从7.1 美元暴涨至12 美元，投资者看好未来质押的年收益，积极买进以抬升UNI 价格。谈完加密币市场后，回头来看比特币大盘走向，目前距离比特币减半只剩不到两个月，比特币是否会因为减半而上涨，由于今年多了一个比特币ETF 的利多因素，我们认为比特币减半确实有高机率拉抬比特币价格。现在美国科技股都已经超过2021 年的高点了，比特币却还停在50,000 美元，比特币减半也有利于基金公司向更多投资人推销ETF，中长期内我们依然看好比特币的价格表现，甚至到5 月之后还有以太币现货ETF 题材可供炒作，然而前提依然是Fed 利率没有太大的改变。 Fed 在2 月21 日公布最近一期的会议纪录，内容显示大部分官员一致认为现在还不是时候降息，还需要更多数据才能做出更高效率的决策，虽然现在通膨数据显示通膨在冷却中，但房租、运输跟服务业物价还是颇为顽强，另外季节性因素也同时存在，这严重干扰到Fed 的利率决策，这也将影响加密货币市场中长期的价格走向。比特币ETF规模能否持续成长是更大因素如果刚刚所说的，官员们也对快速降息这个选项感到忧心，物价指数成长速度依然在减缓，他们担心快速降息将重启通膨，人们又会再度花大钱消费，考虑到目前红海运输以及供应链等瓶颈问题再度重演，贸然降息可能导致通膨卷土重来，这时再度激进升息将对美国经济造成二度伤害，因此Fed 目前还不敢贸然行动。 Fed 官员也陆续出来发言安抚市场，表示今年稍晚可能会开始降息，但幅度会非常谨慎，他们会聚焦在就业市场是否持续紧迫，经济成长和生产率是否过热，再来才是物价方面的通膨情况，能源价格也可能受到中东冲突影响，因此Fed 不急着降低借贷成本，但降息终会来临。上期我提到利率目前已经见顶，剩下的问题只是「什么时候才会降息」，这次会议纪录出来也是让市场派认为5 月就会降息的交易员死心，目前CME 利率期货已经将3月与5 月降息的机率调降至0%，将期望放到6 月的FOMC，然而机率也仅有65%，不像之前在3 月押注50% 的降息机率，目前市场大部分机构也都发出报告，认为降息时间点会是6月，幅度为一码，在这个基础上目前对市场没有太大的影响。对加密币后续较为不利的因素反而是AI 概念股太过热门，将散户与机构的目光全都吸走，不利于比特币ETF 持续吸纳资金为加密货币市场提供买盘。比特币ETF 甚至在2 月21 日出现3,600 万美元的净流出，这是比特币ETF 发行以来首次见到的情况，基本上就是买家都去炒AI 股，比特币ETF 热门程度自然下降不少。但随着比特币价格下滑至50,000 美元，比特币ETF 资金又再度重新流入，目前比特币买盘动能几乎都来自ETF 了，只要ETF 规模能持续成长，加密货币市场价格就会一直往上走，随着购入成本越来越高，价格也会垫上去，目前整个比特币市场的平均持有成本已经超过1 万美元。展望后市，我认为AI 概念股髓着Nvidia 惊人的财报与最新Sora 模型公开已经告一段落，接下来比特币还有减半题材，只要利率政策没有太大的惊喜，基金公司肯定会借着题材吸引更多散户投资者买入ETF，比特币价格预计会接续上涨，但较为可惜的是，加密货币产业的新用户正在减少，新用户大多直接选择买入比特币ETF，基金公司正在蚕食够多的交易市场。后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信来源：金色财经

金色财经02-26 15:14

Coingecko：什么时候才是空投代币的最佳出售时机？

天后达到了 ATH。这些空投代币是 Uniswap (1.145%)、1inch (216%)、Gitcoin (242%) 和 Bank (94%)。与短期峰值相比，这些代币的 ATH 价格获得了显着更高的回报。例如，Uniswap 的 ATH 价格回报率为 1.145%，是交易前 14 天最高价格回报率 106% 的 10 倍。这表明，对于某些空投，接收者可以考虑保留其空投分配，以在较长时间内增值，以便在有利的市场条件下获得更高的利润。 2022 年：NFT 空投的好年头，但其他人却并非如此 2022 年，市场状况相对悲观，50 个空投代币中有 11 个达到了 ATH。然而，2022 年初，不可替代代币 (NFT) 出现了牛市，这有助于将这 11 种空投代币中的 3 种（ApeCoin、LooksRare 和 X2Y2）的估值推高至新的 ATH。另一方面，其他在 2022 年达到 ATH 的空投代币是在同一年推出的，并在空投日期后不久就达到了 ATH。 Osmosis 是个例外，它于 2021 年 6 月推出，但在 2022 年达到了 ATH。这表明，在熊市期间，空投后是卖出空投代币的最佳时机，以实现利润最大化。 2023 年和 2024 年：看涨情绪回归？ 50 个空投代币中的其余 21 个在 2023 年和 2024 年达到了 ATH，由于美国现货比特币 ETF 获得批准，看涨情绪回归。这 21 个空投代币中有 8 个在空投后 100 多天达到了 ATH。这些空投代币是 Arbitrum (68%)、Bonk (28,091%)、Celestia (777%)、Optimism (186%)、Aptos (34%)、WorldCoin (249%)、Arkham (67%) 和 Maverick (38) %）。另外 5 个空投需要 15 到 100 天才能达到代币价格峰值，而其余 8 个空投代币在空投日期后 14 天内就达到了 ATH。（请注意，在 14 天内达到峰值的 8 个代币中，有 5 个是最近空投的：Manta、Jupiter、Dymension、Heroes of Mavia 和 Wen）。这表明 2024 年市场情绪将发生转变，因此，当空投代币在预期的牛市中达到新的估值时，持有空投代币可能会更有利可图。三、何时出售空投截至 2024 年 2 月 20 日，50 个最大空投达到历史最高代币价格所需的天数、周数或年数，以及相应的峰值价格回报百分比：来源：金色财经

金色财经02-26 11:14

区块链动态2024年2月26日早参考

金色财经02-26 09:24

Tkshib初始阶段空投预售已突破15万人

后,预售所得资金的 30% 将锁定在 Uniswap 流动性中,30% 将用于上市Binance,Coinbase,Huobi和OKEx等交易所的费用。另外 40% 将用于TkShib上市后护盘,回购TkShib代币以防止持有人抛售。三、TkShib未来收益如何 1、短期收益据了解,TkShib团队已对接Binance、Coinbase、Huobi和OKEx交易所上线审核中,上线后或将迎来第一波暴涨。此外,TkShib团队将40%代币用于TkShib上市后护盘,回购TkShib代币以防止持有人抛售。因此,不必担心币价低于开盘价。 2、长期价值任何一个项目,如果没有实际的应用场景,终将成为昙花一现。TkShib团队坚信Meme项目要获得长远发展,应当考虑如何创新,如何做应用等方面的细化,为项目提供坚实的价值支撑。 TkShib拥有广泛的应用落地场景,项目团队在游戏、AI人工智能技术、Web3.0、NFT、元宇宙等方面皆有布局。有分析人士指出,TkShib第二期预售值得入场,一个靠谱的项目,越早持有,收益往往越大,比如早期持有1000元SHIB,现在市值已经高达百亿。来源：金色财经

金色财经02-25 23:43

从Wintermute做市风格角度思索：STRK要卖吗？

、Bitfinex、Bitstamp、Uniswap、dYdX 等 50 多个交易所和交易平台提供流动性。根据 Wintermute 官网，截至 2023 年年底，Wintermute 的累计交易量达近 3.7 万亿美元。诸如 OP、ARB、WLD、BLUR、DYDX、APE 等各个领域蓝筹代币的做市商中均存在 Wintermute 的身影。社区认为，Wintermute 的做市风格也以高价开盘、抛售、洗盘、吸筹和再拉盘为特点，同时在做市过程中，除了二级市场的直接交易，还伴随着消息面、市场趋势等多条战线的同时发力。笔者在交叉查看 OP、ARB、WLD、BLUR、DYDX、APE 以及同类板块下其他非 Wintermute 做市的代币周线图、月线图后发现，Wintermute 的做市风格会受到多种因素的影响，不能仅凭其中几个代币的表现来判定，比如代币所处领域、代币市值、代币发币时所处的牛熊周期、Wintermute 做市的份额占比、交易策略等多个因素。本文将从 Wintermute 参与做市、同为 Layer2 赛道的 OP、ARB 代币表现来找寻规律，从而帮助用户在做出 STRK 抉择时提供一些参考。 OP Wintermute 在 OP 的做市过程中，遭到一些挑战和争议。在 OP 发币几天后，Wintermute 披露了一个 FUD 消息，即，在 Wintermute 在初始接收 2000 万 OP（OP 初始供应总量为 2^32 (4,294,967,296) ）贷款时，因 Wintermute 团队内部失误，向 Optimism 提供了一个在以太坊主网部署的 Gnosis Safe 多签钱包地址而非事先准备好的 Optimism 地址。随后，Wintermute 同意额外接收 2000 万枚 OP，同时提供 5000 万 USDC 作为抵押品，以及探索资金回收方案。虽在此之后 Wintermute 追回了大部分 OP，但有些观察人质疑 Wintermute 在 OP 上做市的真实动机和目的。受 Optimism 代币刚启动时的科学家抢跑、空投申领开始后主网和 RPC 出现严重延迟以及 Wintermute 做市发生的失误等影响，OP 价格从刚开盘后的 2 美元左右，20 天之后一度跌至 0.5 美元左右，跌幅达到七成，之后再经过几轮拉升、震荡洗盘后，目前价格处于 3.8 美元左右。三次洗盘时长在 1 个月、4 个月到 6 个月不等。 OP 价格走势，来源：CoinGecko ARB 在 ARB 开放空投认领之前，即 2023 年 3 月 23 日，被 Arkham 标记为「Wintermute」的 0xcce30 开头地址从 Arbitrum 基金会收到 4000 万枚 ARB（ARB 总量 100 亿枚）。在空投之后几天，Arbitrum 基金会发起 AIP-1 提案，建议引入去中心化自治组织结构 ArbitrumDAO，以及申请 7.5 亿枚 ARB 代币资金拨款。然而，Arbitrum 基金会早在 3 月 17 日凌晨就转出 7.5 亿枚 ARB 代币，转出地址为 Arbitrum 在 3 月底 AIP-1 提案中的行政预算钱包。 ARB 开盘价格在 1.5 美元左右，但因这种治理混乱、信任度和透明度不足、回应不及时、代币抛售引发的 FUD 情绪持续发酵，ARB 价格也在这之后的两周内一直在 1.2 美元浮动，随后配合大盘涨至 1.6 亿美元上方后，再次持续下跌，之后七、八个月一直在 1.3 到 0.75 美元之间震荡，然后从去年 12 月份开始稳步上涨，目前价格位于 1.8 美元左右。 ARB 价格走势，来源：CoinGecko STRK Wintermute 在 STRK 空投前获得的做市代币为 200 万枚（STRK 总量为 100 亿枚），Flow Traders、Amber Group 也为 STRK 做市商。代币启动之后，STRK 在币安上线之初最高价格为 7.71 美元，在 OKX 上为 3.5 美元，随后逐步下跌，在 1.6 美元到 2 美元之间震荡。今日 StarkWare 宣布更新早期贡献者和投资者的锁定时间表，具体为，原计划在 4 月 15 日解锁的 1.34 亿枚代币将调整为仅解锁 6400 万枚代币。此后，每月将解锁 6400 万枚代币，直至 2025 年 3 月 15 日，之后的 24 个月每月将解锁 1.27 亿代币，直至 2027 年 3 月 15 日。早期贡献者和投资者持有的 5.8 亿枚代币将在 2024 年底前解锁，原计划为 20 亿枚。至 2025 年底将有 14 亿枚额外代币逐渐解锁，2026 年底再解锁 15 亿枚，至 2027 年 3 月 15 日将解锁 3.8 亿枚。受此影响，STRK 突破 2.1 美元。考虑到目前已有近 74% 的 STRK 空投已认领，可以理解为抛售压力应该已经得到了很大程度上的缓解。此外，由于 Wintermute 在 STRK 做市的代币数量相比在 OP 和 ARB 的做市占比较少，可能对市场产生的冲击也较小。值得注意的是，Three Arrows Capital 清算人地址「Teneo：3AC Liquidation」也在本月收到 1.34 亿枚 STRK ，是 STRK 第 9 大持有者。这也是一个值得关注的事件，可能意味着 Three Arrows Capital 的清算过程中，其资产被重新分配或处理。早在 2021 年 3 月份和 11 月份，Three Arrows Capital 分别参投 StarkWare 7500 万美元融资 B 轮融资和 5000 万美元 C 轮融资。2022 年，Three Arrows Capital 清算人 Teneo 控制了价值 3560 万美元的法定货币和 StarkWare 代币等资产。总体而言，价格表现方面，OP 和 ARB 在开盘之后 10 到 20 天之内下跌，随后上下震荡，并经历多个小高峰之后大幅上涨。另外两点需要提醒的是，OP 和 ARB 发币后均出现 FUD 危机；而且所处周期是正值大盘熊转牛周期，这一市场条件对他们的整体价格表现产生了一定积极影响。对于 STRK 代币，如若参考 Wintermute 参与做市的这两个 Layer2 代币表现来看，可能存在一些短线机会。如果之前没有抛售空投代币，当前可能不是一个理想的卖出时机。当然在做出决策时，还需要关注市场趋势，了解当前市场的热点和资金流向，以及根据自己的风险承受能力、目标来制定合适的投资策略。同时，考虑到加密货币市场的波动性，建议采取长期投资的策略，避免被短期波动所干扰。如果你错过了 Starknet 空投或者想要探索 Starknet 生态其他机会，可以了解下 Starknet 基金会推出的「Starknet DeFi Spring」计划。该计划为期六到八个月，将向 Starknet 上参与的 DeFi 协议发放 4000 万枚 STRK。参与用户既有机会拿到平台自己的代币空投，也能拿到 STRK 激励，可谓一举两得。来源：金色财经

金色财经02-25 18:04

牛市中分批分段次级抄底法则, 抓住每一次回调的机会 !

I板块这轮上涨告一段落，切勿追高，昨晚Uniswap发布重大利好，其代币UNI涨幅达到77%，去中心化Defi板块全线暴涨。大饼围绕50600-52800箱体震荡，以太补涨，山寨轮涨，之前是AI板块，现在是Defi板块，第一追上热才能吃到肉。日线级别如之前的预测一样，MACD快慢线会高位死叉，而后币价上涨带动金叉，K线三连阴，vol形成缩量状态，可见下跌意愿不强。4小时在60日均线处徘徊，也属于缩量状态，MACD有拐头的迹象，只要不放量跌破60日均线，那上涨的概率就很大，其实只要大饼在箱体内震荡横盘，那么就很大程度上给到山寨补涨的机会，操作上长线拿住不动，短线跟着轮动热点板块走！ Uni 爆拉，看似是因为从没有什么用的治理币要改成实实在在的分红币。实际上，本质原因是两点： 1. 项目还活着，而且活的很好。 2. 牛市来了，拉盘理由随便找！大牛市到来后，大家会看到各种还活着的币会以各种神奇且“让人信服”的理由轮着爆拉！这时我们所要做的，只是做好配置和耐心等待！今日二级观察英伟达市值突破，AI赛道持续领涨，Defi赛道进入积累阶段更好的消息是，加密赛道的流动性正慢慢恢复，已上市的Token之外，新的机会将会爆发。不好的消息是，未来几月降息预期降低，5月维持利率的概率升高。 $XAI-质押 $ONDO-Aptos labs $STRK -释放修改 $ASTR-三星投资 $UNI-质押提案 $BNX-ERC404 IGO $RON-再质押+新RPG游戏 $XAI，XAI发推声明$XAI质押 v1 下周上线。 v2 将于三月上线。 $ONDO，Ondo Finance 官方发文宣布与 Aptos 基金会建立战略合作伙伴关系。 $STRK，StarkWare 修改了原定于 4 月份进行的大规模 STRK 代币解锁，大约6400万枚代币将于4月15日释放，而不是13.4亿枚STRK。 $UNI，Uniswap 基金会发文宣布将任何协议费用按比例分配给已质押和委托其投票权的 UNI 代币持有者，投票将于 2024 年 3 月 1 日发布。 AAVE 以太生态借贷龙头，同时也有 RWA 的叙事，周线即将金叉。 ATOM 1. Cosmos Hub 的 AtomOne 分叉将于 2 月 27 日推出主网 2.老币uni都已经启动了，atom也有拉盘可能，目前买单太多，明显狗庄在控盘 3.1小时k 线周期强势，要拉盘的节奏。牛市中分批分段次级抄底法则，抓住每一次回调捡钱的机会！ 1. 相信牛市大趋势：春天以来，即使偶尔倒春寒不影响大行情，牛市中每次回调都是抄底捡钱的机会，小回调，小机会，大回调，大机会，不用担心抄底在半山腰，长期都会补涨。 2. 抄底资金分布分批进场，合理分配抄底资金，至少准备一个下跌中的三次机会。 3. 寻找次级底，新币一般开盘都会砸盘，一直砸到交易量萎缩，价格下跌，这是一个可能的低点A，然后庄家会拉盘，然后砸盘，形成第二次低点B，之后会有可能反弹，然后再次砸盘进入第三次低点C，最后形成底部平台持续震荡。 4. 确保你的资金可以抄底A/B/C/D三个点仍然可以盈利 5. 分批分量进入，第一次底A点一般不是最低，往往在之后还有B,C,D 6. 如果错过一个就等待下一个，如果都错了，就找下一个标的 7. 离场时机：简单的方式就翻倍出本，留利润在里面跑 8. 大周期离场，如果是山寨，则等待大周期结束最后的最后，还有很多其实都没写进来，比如具体的机会，具体的决策，这些东西往往不是一篇文章能概括的。新的一年已经开始，创建一个高质量圈子，主要是讲解币圈的各种基本行业知识，市场潜力币和山寨币的推荐！热点版块的轮动，还有识别顶底的基础方法，如何更好的把握住这个牛市，等等一系列的知识，感兴趣的可以找我。来源：金色财经

金色财经02-24 18:06

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