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USDC 暴跌黑天鹅事件还没完将有大雷
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，所以进一步导致了挤兑风险。好消息：USDC在SVB的储备金只有33亿刀坏消息：蝴蝶煽动翅膀后已经刮起了恐慌风，现在受影响的机构不限于 Circle（33亿）、BlockFi（2.27亿）、Paxos，有大量USDC的项目方：mkr、frax NFT：Yuga Labs、Azuki（低于5%储备金）、Proof 交易所也有部分USDC储备，另外还有，传统行业：约 1000 家初创企业，其中 1/3 将无法在未来 30 天内发放工资。黑暗森林的坑太多，就像段子说的，三箭、虎符、LUNA、恒大、FTX、SVB，黑天鹅成家成便饭的日子，谁都难免被狙，谁也不知道下面会怎么走，谁也不知道还有没有更大的黑天鹅不知道老韭菜们是否记得，在某一年（17或者18年），有一次fud usdt非常严重，然后大家来不及出u的全跑去买btc了，结果btc短线大涨。今天btc eth短线拉升也很可能是这个原因———避险这行情，满仓也亏钱空仓也亏钱，拿着 $USDC 的朋友哭晕在厕所里，这一波下来机构也杀不少了，目前熊市走到第几步了？ usdc ，luna， ftx 有个共同点，出事了不割散户，穷人，持有usdc的大多是大户defi玩家居多，没想到币圈空仓持有稳定币都被割。你现在也是在恐慌模式下持有 $USDC 吗？USDC 是有些问题，但它不会像 Luna 的 $UST 一样会归零。circle已经澄清了他们卡在SVB的现金总量，情况可能比市场现在给它的定价还要好。一个人的加密道路总是那样坎坷你需要加入一个由一群志同道合的人组成的队伍期待你的加入。公粽耗;小姜说区块为什么这么说呢？最糟糕的事情已经发生了我们现在知道大约8.2%（即 40B 美元中的 3.3B 美元）目前卡在 SVB，但这并不意味这些钱已经消失了。相较于 FDIC 恢复过程，有一个很好的可比对象 - 在 FDIC 的「提前股息」过程中，实体立即获得了 62% 的余额支付，最终付款时恢复了 94%。如果在 SVB 上也是类似的话，那么 Circle 的最大损失就是 33 亿美元中的 1.98 亿美元。这些损失可以轻松地从 75% 利息收入中补足。(超过 75% 的资产存放在到期日在 3 年或更短的短期美国国债组合中) USDC 的过度暴跌受到了几个因素的加剧： • Coinbase 停止了 USDC:USD 的兑换，因为银行周末不工作。 • 这意味 USDC 在现货交易所被清算，而流动性较低，因此出现了如此大的抛售。 • 币安关闭了 BUSD:USDC 的转换。此外，升息对 USDC 实际上是有好处的。新增的债券产生更高的利息收益。存款利息也会增加，因为他们不将这些利息支付给 USDC 持有者。因此，随着时间的推移，情况将会改善。总而言之，这次的事件让人们意识到中心化的问题。没有银行是绝对透明或是大到无法倒掉。现代金融 (1950年到现在) 存在非常多的问题，这些问题有可能永远无法解决。去中心化金融存在的真正意义将会在这些事件的过程中慢慢凸显出来！要知道很多去中心化稳定的背后支撑也是中心化稳定币，比如Dai背后还是基于usdc ，无论USDT,USDC还是BUSD没有了，也只是少了一个兑换中介，币币交易一样进行，这确实可以带来主流币BTC和ETH的上涨，但并不代表牛市来临，切勿盲目跟风抄底，实在忍不住就进仓主流币，当下阶段相对会更稳。来源：金色财经
金色财经2023-03-11
利空出尽超跌反弹能否形成强趋势后市方向该如何选择
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行破产的事，硅谷银行管理了超过25%的USDC，此次破产，会直接导致币圈的地震。美国债务上限被触发，导致美国不能印钱，也不能花钱。美国各大银行也因此出现流动性枯竭的情况。所以他们只能通过美元加息，发动战争等方式增加美元的稀缺性，吸收更多美元回流本国。因此，在美国重启宽松前，强美元，弱非美，弱黄金，弱加密是基本面。比特币昨日触及19558一线后初步企稳开始反弹日内一路震荡上行重新回到20500附近震荡运行整天。四小时走势图来看昨日价格连阴下探触及日线级别下轨支撑后初步企稳后开始逐步收复失地，价格在启稳在低点之上反弹收复了下轨的阻力。目前在19700-19500一带形成了双重支撑，短期等待方向选择，是蓄势破低还是构造底部回升？有待确认。留意19500和21000两个临界点的突破。站上21000上方则是双底反弹向上，反之再下破则形成第三浪延续下跌。目前4小时图处理方向选择当中。小时图目前走得还算强势，日内短线思路以震荡对待，围绕临界点区间高空低多参与即可。以太坊方面在企稳1369一线后日内一路反弹触及高点1475一线后稍有回落重新回到1460附近震荡运行。4小时图自1369底部反弹上来，有一定的持续性，且伴随了小周期的破位临界点，目前依托下轨走出一波持续性的反弹，4小时图看进一步向上，而短线小台阶的反弹临界点在1380位置，此位是二浪反弹的防守强弱点，此位之上先看延伸反弹，而昨日的回撤低点以及突破口1400-1380一带转换成支撑，日内依托支撑逢低做多继续上看。1小时图比较强势的台阶上升通道构造。随着低点向上抬升。短线进一步走强迹象。来源：金色财经
金色财经2023-03-11
硅谷银行与币圈危机共振了：第二大稳定币USDC一度跌至90美分
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密货币第二大稳定币 USD Coin（USDC）进一步承压，一度跌至 90 美分，原因是 USDC 的发行方 Circle 此前表示，其支持稳定币的约 400 亿美元储备中有 33 亿美元仍存在硅谷银行。巨大敞口令投资者深感担忧，纷纷撤离。 USDC 的下跌已波及到 DeFi（去中心化金融）应用程序，这些应用程序允许用户交易、借入和出借加密货币，往往严重依赖涉及稳定币的交易对。 Circle 首席战略官 Dante Disparte 将硅谷银行的倒闭描述为美国金融体系中的“黑天鹅失败”。他在推特上说，如果没有联邦救援计划，“对商业、银行业和企业家的影响将更广泛”。#硅谷银行爆雷# 随着 USDC 的抛售加剧，加密货币交易所 Coinbase 表示，将在周末“暂停”将 USDC 兑换成美元，并将在周一（3月13日）银行开门时恢复。加密投资公司 Satori Research 首席执行官 Teong Hng 表示：“除非本周末有具体的救助计划，否则我认为下周市场将再次陷入困境。” （来源：彭博社）周五（3月10日），包括币安和 Tether 在内的加密货币公司通过推特向客户保证，硅谷银行倒闭不会给公司带来任何风险。最大加密货币交易所币安 CEO 赵长鹏在推特上说，该公司没有风险敞口，其资金是安全的。稳定币发行公司 Paxos 和加密交易所 Gemini 在其官方推特账户上发表声明称，他们与硅谷银行没有任何关系。最大稳定币的发行公司 Tether 首席技术官 Paolo Ardoino 在推特上表示，USDT 没有硅谷银行的风险敞口。相比之下，根据一份法庭文件，破产的加密货币贷款机构 BlockFi 在硅谷银行的账户中有大约 2.27 亿美元存款。
林沐2023-03-11
USDC 会进入死亡螺旋吗
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USDC 价格出现脱锚，Binance、Coinbase 等宣布关闭USDC 兑换服务。面临恐慌和挤兑，USDC 会进入死亡螺旋吗？本文作者：Jack、Logicrw、FYJ，BlockBeats。一天时间，SVB 的涟漪效应就来到了加密市场。今晨，因SVB 中有部分存款，USDC 稳定币发行商Circle 突然面临严重挤兑，USDC 出现持续性脱锚。同时，Binance、Coinbase 等中心化交易平台均宣布关闭USDC 的部分兑换服务。截至撰稿时，USDC 价格脱锚至0.933 美元附近，过去24 小时已销毁超27 亿枚USDC。面临恐慌和挤兑，USDC 会进入死亡螺旋吗？为什么会挤兑？33 亿美元SVB 储蓄稳定币发行商Circle 今日在社交媒体上发文表示，矽谷银行是Circle 的六家银行合作伙伴之一，负责与其他银行共同管理USDC 约25% 的现金储备。Circle 目前正在等待观察美国联邦存款保险公司接管矽谷银行对其储户的影响，但Circle 和USDC 继续正常营运。据Circle 官网发布的最新数据显示，目前流通中的USDC 市值共计约为434 亿美元，资金储备共计435 亿美元，其中现金储备为111 亿美元，占比约为25%，其余334 亿美元储备为短期国债投资组合。今天结束时确认，星期四发起的去除余额的指令尚未处理，因此美元稳定币（USDC）帐户储备中仍有大约40 亿美元中的33 亿美元储备留在SVB。与其他接受SVB 银行服务的客户一样，Circle 将遵循各州和联邦监管机构提供的指导。什么情况会让Circle 进入死亡螺旋？根据笔者目前收集到的资讯，Circle 在「SVB 事件」中面临的损失应该不大。但从当前市场的恐慌程度来看，USDC 仍存在持续脱锚的风险。那么在什么情况下，USDC 会出现严重的脱锚呢？笔者对几个关键影响因素进行了梳理。首先，USDC 崩盘的前提一定是恐慌情绪的持续。Circle 的背书储备大部分为美国国债，如果恐慌持续，Circle 的现金储备被耗尽，这将导致Circle 不得不立刻出售自己手中的国债，以应对市场的赎回需求。然而不巧的是，全球加息潮使得整个债券市场的收益率都来到了空前的高度，如果此时出售国债，Circle 将像SVB 一样面临严重的亏损，使其无法有效应对市场赎回。这时，Circle 赎回周期变长，再次促涨恐慌情绪，赎回加剧，USDC 进入死亡螺旋。其次是价格锚定和流动性层面，无法及时赎回的USDC 将透过市场流动性的方法试图逃离。不可否认，就链上流动性而言，USDC 是当前稳定币中的老大，各个AMM 和借贷协议的LP 池中都能看到它的影子。这里要说明的是，因为链上借贷行为大多不以USDC 作为抵押品，因此价格上面临清算的风险并不高，导致脱锚的关键因素实际在于AMM 上的流动性。现在，我们以Curve、Uniswap 作为主要依据看一看可供USDC 出逃的流动性有多少。在Curve 上，USDC 最主要的出逃口径就是3Crv 池。目前，该池TVL 超4 亿美元，其中USDC 的占比近50%，价值约2.2 亿美元，DAI 占比约47%，USDT 占比约3%。如果恐慌持续发生，则会出现下面两种情况： 1. 大部分持有者将DAI 视为去中心化庇护所，将USDC 兑换为DAI，这时3Crv 池上暂时有约2 亿美元的流动性保护USDC 的锚定。 2. 部分持有者发现DAI 的锚定大部分由USDC 背书，选择将USDC 兑换为USDT，这时3Crv 池里1400 万美元的薄弱流动性便会让USDC 出现持续甚至是严重的脱锚。另外一个链上出逃口径就是USDC 兑ETH 等资产的AMM 池，比如Uniswap V3 的USDC/ETH 池。目前，USDC 410 亿市值里有超86% 都在以太坊主网上，价值约350 亿美元，和其他公链相比，以太坊主网仍是USDC 出逃的主要口径。而目前Uniswap V3 上TVL 最高的流动性池同样为USDC 兑DAI 的0.01% 和0.05% 池，TVL 约4 亿美元，其次才是USDC 兑ETH 的流动性池。0.3% 加0.05% 两个池，TVL 约3.35 亿美元，其中，两个池内目前共有约11 万枚ETH，价值约1.6 亿。从整个以太坊主网看，目前TVL 为260 亿，对稳定币市值的占比也是各公链中最小的（排除Tron）。因此，如果市场恐慌较长持续下去，USDC 持有者将在Curve 池耗尽后选择AMM 作为出逃口径，用USDC 兑换ETH 等各类蓝筹甚至非蓝筹资产。这时，一方面USDC 可能面临价格死亡螺旋，一方面ETH 等资产价格也可能出现上涨。更要命的是，中心化交易平台也开始切断USDC 的流动性。今晨，Binance 暂时关闭了USDC 自动转换BUSD 的功能，并在社交媒体上发文表示，由于USDC 资产大量流入使自动转换的负担加重，这是Binance 采取的常规风险管理程式步骤。随后，Coinbase 也做出了同样的声明。要知道，当CEX 老大哥们也开始逃避USDC 时，其他交易平台做出同样动作或许只是时间问题。当中心化平台也切断流动性后，USDC 的噩梦就真的来临了。 USDC 崩盘会发生什么？很显然，Circle 在SVB 一事中的亏损并不多，USDC 此次脱锚是恐慌或蓄意造成的挤兑，但如果Circle 真的因此出售自己以国债为主的投资组合，便会将一时的恐慌挤兑转变为真的资产亏空。Circle 此时要做的，就是关闭赎回，宣布融资等外部资金支援，然后等待市场恢复信心。当然，如上文所述，在等待信心恢复的这个进程中，USDC 的严重脱锚是难以避免的。最要担心的还不光是USDC 的脱锚问题，而是整个稳定币生态的挤兑风险。想一想，USDT 的大部分储蓄同样是国债，倘若Circle 最终因为巨大脱锚压力出售手中的国债而导致亏损，难道这场大火就不会蔓延到USDT 身上吗？其次便是DAI、FRAX 等主要以USDC 进行背书的去中心化稳定币。笔者曾在《加密全民战争，「去USDC 化」稳定币的捍卫之路》中指出了当前稳定币生态严重中心化的问题，其中最主要的因素就是中心化稳定币USDC 的广泛应用。如果USDC 真的出现严重脱锚，那么不出1 日，DAI、FRAX 等稳定币的背书将大打折扣，同样面临着挤兑风险。而稳定币市场的崩盘，意味着整个加密产业5 年以上的倒退，因为就目前来说，AMM、借贷、衍生品等DeFi 应用，甚至是NFT 和NFTfi 都早已离不开稳定币的支援，CeFi 则更是如此。稳定币崩塌，散户没有了入金口径，产业内没有了流动性，整个加密生态都陷入休克状态。当然，现实情况并不一定会这么悲观，我们已经发现，像LQTY 这样「老牌算稳」的治理Token 价格正出现上涨。没错，曾经因Luna 被「证伪」的算法稳定币又回来了，在这一刻，算稳成为了最去中心化甚至是「最安全」的稳定币。如果这个逻辑被市场认可，则Liquity、Tribe 等古老的算稳项目将暂时成为加密用户的避难所。当然，这些都只是单纯的设想，我们仍然希望USDC 能熬过此劫。接下来，Circle 会怎么做呢？来源：金色财经
金色财经2023-03-11
USDC若出问题三无算法稳定币或将迎来一波爆发
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$USDC 真出问题，也许三无算法稳定币币又要爆发了 $AMPL $FORTH 最早的，走不通 $TRU :前段时间某安铸造了 $TUSD $LQTY $LUSD某安刚刚上线 $CRV :即将推出 $crvUSD $AAVE :即将推出 $GHO $SPELL：$MIM 激进上CRV的 $MKR: $DAI 最早的 $RAI v神最看好 $STALK：$BEAN 真正可以PK $USDT的一个人的加密道路总是那样坎坷你需要加入一个由一群志同道合的人组成的队伍期待你的加入。公粽耗;狗哥他来了 ampl曾经Uni的V2第一大池子，与当时火Univ2有很大关系，还没有很明白这种机制，现在玩明白了，家人们就不玩了，但是还活着挺好奇的，接下来是 $ESD 这个看他们博文是从 $ZRX 得到的启发。然后中国人参与最多的 $BAS 再是 $LUNA 都是DK做的，影响最大的是LUNA。最早提到算法币稳定币的是Basecoin。 18年融资超过1亿美元，后来因为美国SEC监管的压力放弃了，但是也有人猜测是因为其还没有弄懂算法稳定币而自动放弃了，而BasisCash是其匿名版本。无抵押的算法稳定币，也是最神秘的一种，听上去就像炼金术一样虚无缥缈，甚至像是一个骗局算法稳定币本质上是基于铸币税收益预期博弈的离岸替代美元。算法只是强化了博弈，而非博弈本身。信用是交易发生背后的算法，而货币的本质就是信用，我们的货币是银行这种系统产生信用的副产物来源：金色财经
金色财经2023-03-11
USDC会进入死亡螺旋吗?
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USDC价格出现脱锚，Binance、Coinbase等宣布关闭USDC兑换服务。面临恐慌和挤兑，USDC会进入死亡螺旋吗？ 1 天时间，SVB 的涟漪效应就来到了加密市场。今晨，因 SVB 中有部分存款，USDC 稳定币发行商 Circle 突然面临严重挤兑，USDC 出现持续性脱锚。同时，Binance、Coinbase 等中心化交易平台均宣布关闭 USDC 的部分兑换服务。截至撰稿时，USDC 价格脱锚至 0.933 美元附近，过去 24 小时已销毁超 27 亿枚 USDC。面临恐慌和挤兑，USDC 会进入死亡螺旋吗？为什么会挤兑？33 亿美元 SVB 储蓄稳定币发行商 Circle 今日在社交媒体上发文表示，硅谷银行是 Circle 的六家银行合作伙伴之一，负责与其他银行共同管理 USDC 约 25% 的现金储备。Circle 目前正在等待观察美国联邦存款保险公司接管硅谷银行对其储户的影响，但 Circle 和 USDC 继续正常运营。据 Circle 官网发布的最新数据显示，目前流通中的 USDC 市值共计约为 434 亿美元，资金储备共计 435 亿美元，其中现金储备为 111 亿美元，占比约为 25%，其余 334 亿美元储备为短期国债投资组合。今天结束时确认，星期四发起的去除余额的指令尚未处理，因此美元稳定币（USDC）账户储备中仍有大约 40 亿美元中的 33 亿美元储备留在 SVB。与其他接受 SVB 银行服务的客户一样，Circle 将遵循各州和联邦监管机构提供的指导。什么情况会让 Circle 进入死亡螺旋根据 BlockBeats 目前收集到的信息，Circle 在「SVB 事件」中面临的损失应该不大。但从当前市场的恐慌程度来看，USDC 仍存在持续脱锚的风险。那么在什么情况下，USDC 会出现严重的脱锚呢？BlockBeats 对几个关键影响因素进行了梳理。首先，USDC 崩盘的前提一定是恐慌情绪的持续。Circle 的背书储备大部分为美国国债，如果恐慌持续，Circle 的现金储备被耗尽，这将导致 Circle 不得不立刻出售自己手中的国债，以应对市场的赎回需求。然而不巧的是，全球加息潮使得整个债券市场的收益率都来到了空前的高度，如果此时出售国债，Circle 将像 SVB 一样面临严重的亏损，使其无法有效应对市场赎回。这时，Circle 赎回周期变长，再次促涨恐慌情绪，赎回加剧，USDC 进入死亡螺旋。其次是价格锚定和流动性层面，无法及时赎回的 USDC 将通过市场流动性的方法试图逃离。不可否认，就链上流动性而言，USDC 是当前稳定币中的老大，各个 AMM 和借贷协议的 LP 池中都能看到它的影子。这里要说明的是，因为链上借贷行为大多不以 USDC 作为抵押品，因此价格上面临清算的风险并不高，导致脱锚的关键因素实际在于 AMM 上的流动性。现在，我们以 Curve、Uniswap 作为主要依据看一看可供 USDC 出逃的流动性有多少。在 Curve 上，USDC 最主要的出逃口径就是 3Crv 池。目前，该池 TVL 超 4 亿美元，其中 USDC 的占比近 50%，价值约 2.2 亿美元，DAI 占比约 47%，USDT 占比约 3%。如果恐慌持续发生，则会出现下面两种情况： 1. 大部分持有者将 DAI 视为去中心化庇护所，将 USDC 兑换为 DAI，这时 3Crv 池上暂时有约 2 亿美元的流动性保护 USDC 的锚定。 2. 部分持有者发现 DAI 的锚定大部分由 USDC 背书，选择将 USDC 兑换为 USDT，这时 3Crv 池里 1400 万美元的薄弱流动性便会让 USDC 出现持续甚至是严重的脱锚。另外一个链上出逃口径就是 USDC 兑 ETH 等资产的 AMM 池，比如 Uniswap V3 的 USDC/ETH 池。目前，USDC 410 亿市值里有超 86% 都在以太坊主网上，价值约 350 亿美元，和其他公链相比，以太坊主网仍是 USDC 出逃的主要口径。而目前 Uniswap V3 上 TVL 最高的流动性池同样为 USDC 兑 DAI 的 0.01% 和 0.05% 池，TVL 约 4 亿美元，其次才是 USDC 兑 ETH 的流动性池。0.3% 加 0.05% 两个池，TVL 约 3.35 亿美元，其中，两个池内目前共有约 11 万枚 ETH，价值约 1.6 亿。从整个以太坊主网看，目前 TVL 为 260 亿，对稳定币市值的占比也是各公链中最小的（排除 Tron）。因此，如果市场恐慌较长持续下去，USDC 持有者将在 Curve 池耗尽后选择 AMM 作为出逃口径，用 USDC 兑换 ETH 等各类蓝筹甚至非蓝筹资产。这时，一方面 USDC 可能面临价格死亡螺旋，一方面 ETH 等资产价格也可能出现上涨。更要命的是，中心化交易平台也开始切断 USDC 的流动性。今晨，Binance 暂时关闭了 USDC 自动转换 BUSD 的功能，并在社交媒体上发文表示，由于 USDC 资产大量流入使自动转换的负担加重，这是 Binance 采取的常规风险管理程序步骤。随后，Coinbase 也做出了同样的声明。要知道，当 CEX 老大哥们也开始逃避 USDC 时，其他交易平台做出同样动作或许只是时间问题。当中心化平台也切断流动性后，USDC 的噩梦就真的来临了。 USDC 崩盘会发生什么？很显然，Circle 在 SVB 一事中的亏损并不多，USDC 此次脱锚是恐慌或蓄意造成的挤兑，但如果 Circle 真的因此出售自己以国债为主的投资组合，便会将一时的恐慌挤兑转变为真的资产亏空。Circle 此时要做的，就是关闭赎回，宣布融资等外部资金支持，然后等待市场恢复信心。当然，如上文所述，在等待信心恢复的这个过程中，USDC 的严重脱锚是难以避免的。最要担心的还不光是 USDC 的脱锚问题，而是整个稳定币生态的挤兑风险。想一想，USDT 的大部分储蓄同样是国债，倘若 Circle 最终因为巨大脱锚压力出售手中的国债而导致亏损，难道这场大火就不会蔓延到 USDT 身上吗？其次便是 DAI、FRAX 等主要以 USDC 进行背书的去中心化稳定币。其中最主要的因素就是中心化稳定币 USDC 的广泛应用。如果 USDC 真的出现严重脱锚，那么不出 1 日，DAI、FRAX 等稳定币的背书将大打折扣，同样面临着挤兑风险。而稳定币市场的崩盘，意味着整个加密行业 5 年以上的倒退，因为就目前来说，AMM、借贷、衍生品等 DeFi 应用，甚至是 NFT 和 NFTfi 都早已离不开稳定币的支持，CeFi 则更是如此。稳定币崩塌，散户没有了入金口径，行业内没有了流动性，整个加密生态都陷入休克状态。当然，现实情况并不一定会这么悲观，我们已经发现，像 LQTY 这样「老牌算稳」的治理 Token 价格正出现上涨。没错，曾经因 Luna 被「证伪」的算法稳定币又回来了，在这一刻，算稳成为了最去中心化甚至是「最安全」的稳定币。如果这个逻辑被市场认可，则 Liquity、Tribe 等古老的算稳项目将暂时成为加密用户的避难所。当然，这些都只是单纯的设想，我们仍然希望 USDC 能熬过此劫。接下来，Circle 会怎么做呢？来源：金色财经
金色财经2023-03-11
USDC会进入死亡螺旋吗?真崩盘了怎么办？
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加密市场。今晨，因SVB中有部分存款，USDC稳定币发行商Circle突然面临严重挤兑，USDC 出现持续性脱锚。同时，Binance、Coinbase 等中心化交易平台均宣布关闭 USDC 的部分兑换服务。截至撰稿时，USDC 价格脱锚至 0.933 美元附近，过去 24 小时已销毁超 27 亿枚 USDC。面临恐慌和挤兑，USDC 会进入死亡螺旋吗？来源律动为什么会挤兑？33 亿美元 SVB 储蓄稳定币发行商 Circle 今日在社交媒体上发文表示，硅谷银行是 Circle 的六家银行合作伙伴之一，负责与其他银行共同管理 USDC 约 25% 的现金储备。Circle 目前正在等待观察美国联邦存款保险公司接管硅谷银行对其储户的影响，但 Circle 和 USDC 继续正常运营。据 Circle 官网发布的最新数据显示，目前流通中的 USDC 市值共计约为 434 亿美元，资金储备共计 435 亿美元，其中现金储备为 111 亿美元，占比约为 25%，其余 334 亿美元储备为短期国债投资组合。今天结束时确认，星期四发起的去除余额的指令尚未处理，因此美元稳定币（USDC）账户储备中仍有大约 40 亿美元中的 33 亿美元储备留在 SVB。与其他接受 SVB 银行服务的客户一样，Circle 将遵循各州和联邦监管机构提供的指导。什么情况会让 Circle 进入死亡螺旋 Circle 在「SVB 事件」中面临的损失应该不大。但从当前市场的恐慌程度来看，USDC 仍存在持续脱锚的风险。那么在什么情况下，USDC 会出现严重的脱锚呢？BlockBeats 对几个关键影响因素进行了梳理。首先，USDC 崩盘的前提一定是恐慌情绪的持续。Circle 的背书储备大部分为美国国债，如果恐慌持续，Circle 的现金储备被耗尽，这将导致 Circle 不得不立刻出售自己手中的国债，以应对市场的赎回需求。然而不巧的是，全球加息潮使得整个债券市场的收益率都来到了空前的高度，如果此时出售国债，Circle 将像 SVB 一样面临严重的亏损，使其无法有效应对市场赎回。这时，Circle 赎回周期变长，再次促涨恐慌情绪，赎回加剧，USDC 进入死亡螺旋。其次是价格锚定和流动性层面，无法及时赎回的 USDC 将通过市场流动性的方法试图逃离。不可否认，就链上流动性而言，USDC 是当前稳定币中的老大，各个 AMM 和借贷协议的 LP 池中都能看到它的影子。这里要说明的是，因为链上借贷行为大多不以 USDC 作为抵押品，因此价格上面临清算的风险并不高，导致脱锚的关键因素实际在于 AMM 上的流动性。现在，我们以 Curve、Uniswap 作为主要依据看一看可供 USDC 出逃的流动性有多少。在 Curve 上，USDC 最主要的出逃口径就是 3Crv 池。目前，该池 TVL 超 4 亿美元，其中 USDC 的占比近 50%，价值约 2.2 亿美元，DAI 占比约 47%，USDT 占比约 3%。如果恐慌持续发生，则会出现下面两种情况： 1. 大部分持有者将 DAI 视为去中心化庇护所，将 USDC 兑换为 DAI，这时 3Crv 池上暂时有约 2 亿美元的流动性保护 USDC 的锚定。 2. 部分持有者发现 DAI 的锚定大部分由 USDC 背书，选择将 USDC 兑换为 USDT，这时 3Crv 池里 1400 万美元的薄弱流动性便会让 USDC 出现持续甚至是严重的脱锚。另外一个链上出逃口径就是 USDC 兑 ETH 等资产的 AMM 池，比如 Uniswap V3 的 USDC/ETH 池。目前，USDC 410 亿市值里有超 86% 都在以太坊主网上，价值约 350 亿美元，和其他公链相比，以太坊主网仍是 USDC 出逃的主要口径。而目前 Uniswap V3 上 TVL 最高的流动性池同样为 USDC 兑 DAI 的 0.01% 和 0.05% 池，TVL 约 4 亿美元，其次才是 USDC 兑 ETH 的流动性池。0.3% 加 0.05% 两个池，TVL 约 3.35 亿美元，其中，两个池内目前共有约 11 万枚 ETH，价值约 1.6 亿。从整个以太坊主网看，目前 TVL 为 260 亿，对稳定币市值的占比也是各公链中最小的（排除 Tron）。因此，如果市场恐慌较长持续下去，USDC 持有者将在 Curve 池耗尽后选择 AMM 作为出逃口径，用 USDC 兑换 ETH 等各类蓝筹甚至非蓝筹资产。这时，一方面 USDC 可能面临价格死亡螺旋，一方面 ETH 等资产价格也可能出现上涨。更要命的是，中心化交易平台也开始切断 USDC 的流动性。今晨，Binance 暂时关闭了 USDC 自动转换 BUSD 的功能，并在社交媒体上发文表示，由于 USDC 资产大量流入使自动转换的负担加重，这是 Binance 采取的常规风险管理程序步骤。随后，Coinbase 也做出了同样的声明。要知道，当 CEX 老大哥们也开始逃避 USDC 时，其他交易平台做出同样动作或许只是时间问题。当中心化平台也切断流动性后，USDC 的噩梦就真的来临了。 USDC 崩盘会发生什么？很显然，Circle 在 SVB 一事中的亏损并不多，USDC 此次脱锚是恐慌或蓄意造成的挤兑，但如果 Circle 真的因此出售自己以国债为主的投资组合，便会将一时的恐慌挤兑转变为真的资产亏空。Circle 此时要做的，就是关闭赎回，宣布融资等外部资金支持，然后等待市场恢复信心。当然，如上文所述，在等待信心恢复的这个过程中，USDC 的严重脱锚是难以避免的。最要担心的还不光是 USDC 的脱锚问题，而是整个稳定币生态的挤兑风险。想一想，USDT 的大部分储蓄同样是国债，倘若 Circle 最终因为巨大脱锚压力出售手中的国债而导致亏损，难道这场大火就不会蔓延到 USDT 身上吗？其次便是 DAI、FRAX 等主要以 USDC 进行背书的去中心化稳定币，其中最主要的因素就是中心化稳定币 USDC 的广泛应用。如果 USDC 真的出现严重脱锚，那么不出 1 日，DAI、FRAX 等稳定币的背书将大打折扣，同样面临着挤兑风险。而稳定币市场的崩盘，意味着整个加密行业 5 年以上的倒退，因为就目前来说，AMM、借贷、衍生品等 DeFi 应用，甚至是 NFT 和 NFTfi 都早已离不开稳定币的支持，CeFi 则更是如此。稳定币崩塌，散户没有了入金口径，行业内没有了流动性，整个加密生态都陷入休克状态。当然，现实情况并不一定会这么悲观，我们已经发现，像 LQTY 这样「老牌算稳」的治理 Token 价格正出现上涨。没错，曾经因 Luna 被「证伪」的算法稳定币又回来了，在这一刻，算稳成为了最去中心化甚至是「最安全」的稳定币。如果这个逻辑被市场认可，则 Liquity、Tribe 等古老的算稳项目将暂时成为加密用户的避难所。当然，这些都只是单纯的设想，我们仍然希望 USDC 能熬过此劫。今天的分享就到这里，后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信来源：金色财经
金色财经2023-03-11
USDC严重贬值、下一颗雷会是Circle吗？
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在撰写本文时，USDC 的市值下跌了 3%，交易价格为 0.969 美元，一位 Circle 高管预计，如果没有联邦救助计划，它将对企业、银行业和企业家产生更广泛的影响。在美元硬币 (USDC) 发行人 Circle 透露无法从硅谷银行 (SVB) 提取其 400 亿美元中的 33 亿美元之后，由此产生的抛售导致稳定币的价格跌破 1 美元大关。 3 月 9 日，由于联邦存款保险公司 (Federal Deposit Insurance Corporation) 承保的银行即将关闭运营， Circle 发起了一笔电汇，以从 SVB 撤出其资金。然而，两天后，即 3 月 11 日，Circle 证实电汇尚未完全处理，33 亿美元的 USDC 储备仍在 SVB 手中。 USDC 价格在消息披露后立即下跌，如下图所示。那么Circle会暴雷吗？储备资产可以分为三个部分：（1）$324亿国债组合（2）SVB中的$33亿（3）存在SVB以外银行的$78亿第一部分是国债组合，可以看到截至今年一月的数据，一共有16只证券，投资期限均不超过3个月，具备充足的流动性，即使被迫贴现也不会受到太大损失。需要注意的是官网披露信息目前只到1月，其中有九只证券已经到期，合计超过180亿目前我们不能100%确定Circle是否继续购买了短期国债，但从以外信息来看，Circle会在到期后继续购买国债，并确保到期日分布在未来1-3个月以内，这显然是一种非常稳妥的做法，$324亿国债组合出问题的概率极低。更加重要的一点是SVB的情况和FTX完全不同，SVB自己的骚操作导致破产和这些贷款没有必然的关联，这些贷款中的大部分还是可以收回的，43%是非常极端的情况，发生的概率很低很低。第三部分是除了SVB以外的78亿，在官网我们也找到了相关信息披露，Circle的所有现金存放在包括SVB和Silvergate在内的7家银行。虽然我们目前无法100%确定其它银行是否安全，但从股票信息中可以获取一点信息，可以看出，除了SVB和Silvergate以外，Signatures Bank等三家银行同样不能让我们放心。根据此前的公开信息，Circle在2022年底就察觉到了Silvergate的危险，并停止了与其互动，因此在Silvergate Bamk的风险敞口可以被视作0。另外，考虑到BNYM是Circle的首选银行，理论上来说分配的金额更大。保守估计一下BAYM资金占35%，剩下四家每家10%，那么有风险的就是三家中风险=111*30%=33亿和SVB的33亿。悲观一点的是这三家都出问题，回收率按80%计算，那么Circle的总损失是33*40%+33*20%=$20亿左右。合理一点的估计是，Circle在SVB中损失33*20%+11（三家中的一家）*10%=$7亿左右。而最极端的情况是SVB的33亿和剩下三家中有33*50%一共50亿无法收回，但这种估计发生的概率太低了。那么对标的USDC净值分别是;0.985(正常情况)、 0.954（悲观情况）、0.885（极端情况）而2022年的融资中，Circle的估值达到了90亿美元，季度净收入约4300万美元，7-20亿美元的损失对Circle来说并不是太大的问题。Circle在这件事中没有任何主观过错和作恶的行为，仍不失为一个优质企业，即使损失实际发生并且 Circle自己无法解决，大概率也会有其它机构愿意收购或者投资来解决问题。 USDC真正暴雷需要满足三个条件：（1）存在SVB和三家中风险银行的资金足够多（2）这些银行的债务回收率足够低（3）USDC自己无法承担损失或者无法找到资金支持方来解决问题。所以看法是出问题的概率不大，而且即使出问题，也不会像FTX那么严重。这里插一句题外话，USDC这种模式即使坏账不解决，只要有足够的USDC在流通而不是赎回，都不会立马出问题。按照最极端的60亿也才11%。而Venus11.3亿的TVL，有1.475亿的连环债务和5200万美元的坏账，加起来快20%了，但是苟了一年了什么事都没有。来源：金色财经
金色财经2023-03-11
USDC会进入死亡螺旋吗
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USDC价格出现脱锚，Binance、Coinbase等宣布关闭USDC兑换服务。面临恐慌和挤兑，USDC会进入死亡螺旋吗？ 1 天时间，SVB 的涟漪效应就来到了加密市场。今晨，因 SVB 中有部分存款，USDC 稳定币发行商 Circle 突然面临严重挤兑，USDC 出现持续性脱锚。同时，Binance、Coinbase 等中心化交易平台均宣布关闭 USDC 的部分兑换服务。截至撰稿时，USDC 价格脱锚至 0.933 美元附近，过去 24 小时已销毁超 27 亿枚 USDC。面临恐慌和挤兑，USDC 会进入死亡螺旋吗？为什么会挤兑？33 亿美元 SVB 储蓄稳定币发行商 Circle 今日在社交媒体上发文表示，硅谷银行是 Circle 的六家银行合作伙伴之一，负责与其他银行共同管理 USDC 约 25% 的现金储备。Circle 目前正在等待观察美国联邦存款保险公司接管硅谷银行对其储户的影响，但 Circle 和 USDC 继续正常运营。据 Circle 官网发布的最新数据显示，目前流通中的 USDC 市值共计约为 434 亿美元，资金储备共计 435 亿美元，其中现金储备为 111 亿美元，占比约为 25%，其余 334 亿美元储备为短期国债投资组合。今天结束时确认，星期四发起的去除余额的指令尚未处理，因此美元稳定币（USDC）账户储备中仍有大约 40 亿美元中的 33 亿美元储备留在 SVB。与其他接受 SVB 银行服务的客户一样，Circle 将遵循各州和联邦监管机构提供的指导。什么情况会让 Circle 进入死亡螺旋根据 BlockBeats 目前收集到的信息，Circle 在「SVB 事件」中面临的损失应该不大。但从当前市场的恐慌程度来看，USDC 仍存在持续脱锚的风险。那么在什么情况下，USDC 会出现严重的脱锚呢？BlockBeats 对几个关键影响因素进行了梳理。首先，USDC 崩盘的前提一定是恐慌情绪的持续。Circle 的背书储备大部分为美国国债，如果恐慌持续，Circle 的现金储备被耗尽，这将导致 Circle 不得不立刻出售自己手中的国债，以应对市场的赎回需求。然而不巧的是，全球加息潮使得整个债券市场的收益率都来到了空前的高度，如果此时出售国债，Circle 将像 SVB 一样面临严重的亏损，使其无法有效应对市场赎回。这时，Circle 赎回周期变长，再次促涨恐慌情绪，赎回加剧，USDC 进入死亡螺旋。其次是价格锚定和流动性层面，无法及时赎回的 USDC 将通过市场流动性的方法试图逃离。不可否认，就链上流动性而言，USDC 是当前稳定币中的老大，各个 AMM 和借贷协议的 LP 池中都能看到它的影子。这里要说明的是，因为链上借贷行为大多不以 USDC 作为抵押品，因此价格上面临清算的风险并不高，导致脱锚的关键因素实际在于 AMM 上的流动性。现在，我们以 Curve、Uniswap 作为主要依据看一看可供 USDC 出逃的流动性有多少。在 Curve 上，USDC 最主要的出逃口径就是 3Crv 池。目前，该池 TVL 超 4 亿美元，其中 USDC 的占比近 50%，价值约 2.2 亿美元，DAI 占比约 47%，USDT 占比约 3%。如果恐慌持续发生，则会出现下面两种情况： 1. 大部分持有者将 DAI 视为去中心化庇护所，将 USDC 兑换为 DAI，这时 3Crv 池上暂时有约 2 亿美元的流动性保护 USDC 的锚定。 2. 部分持有者发现 DAI 的锚定大部分由 USDC 背书，选择将 USDC 兑换为 USDT，这时 3Crv 池里 1400 万美元的薄弱流动性便会让 USDC 出现持续甚至是严重的脱锚。另外一个链上出逃口径就是 USDC 兑 ETH 等资产的 AMM 池，比如 Uniswap V3 的 USDC/ETH 池。目前，USDC 410 亿市值里有超 86% 都在以太坊主网上，价值约 350 亿美元，和其他公链相比，以太坊主网仍是 USDC 出逃的主要口径。而目前 Uniswap V3 上 TVL 最高的流动性池同样为 USDC 兑 DAI 的 0.01% 和 0.05% 池，TVL 约 4 亿美元，其次才是 USDC 兑 ETH 的流动性池。0.3% 加 0.05% 两个池，TVL 约 3.35 亿美元，其中，两个池内目前共有约 11 万枚 ETH，价值约 1.6 亿。从整个以太坊主网看，目前 TVL 为 260 亿，对稳定币市值的占比也是各公链中最小的（排除 Tron）。因此，如果市场恐慌较长持续下去，USDC 持有者将在 Curve 池耗尽后选择 AMM 作为出逃口径，用 USDC 兑换 ETH 等各类蓝筹甚至非蓝筹资产。这时，一方面 USDC 可能面临价格死亡螺旋，一方面 ETH 等资产价格也可能出现上涨。更要命的是，中心化交易平台也开始切断 USDC 的流动性。今晨，Binance 暂时关闭了 USDC 自动转换 BUSD 的功能，并在社交媒体上发文表示，由于 USDC 资产大量流入使自动转换的负担加重，这是 Binance 采取的常规风险管理程序步骤。随后，Coinbase 也做出了同样的声明。要知道，当 CEX 老大哥们也开始逃避 USDC 时，其他交易平台做出同样动作或许只是时间问题。当中心化平台也切断流动性后，USDC 的噩梦就真的来临了。 USDC 崩盘会发生什么？很显然，Circle 在 SVB 一事中的亏损并不多，USDC 此次脱锚是恐慌或蓄意造成的挤兑，但如果 Circle 真的因此出售自己以国债为主的投资组合，便会将一时的恐慌挤兑转变为真的资产亏空。Circle 此时要做的，就是关闭赎回，宣布融资等外部资金支持，然后等待市场恢复信心。当然，如上文所述，在等待信心恢复的这个过程中，USDC 的严重脱锚是难以避免的。最要担心的还不光是 USDC 的脱锚问题，而是整个稳定币生态的挤兑风险。想一想，USDT 的大部分储蓄同样是国债，倘若 Circle 最终因为巨大脱锚压力出售手中的国债而导致亏损，难道这场大火就不会蔓延到 USDT 身上吗？其次便是 DAI、FRAX 等主要以 USDC 进行背书的去中心化稳定币。BlockBeats 曾在《加密全民战争，「去 USDC 化」稳定币的捍卫之路》中指出了当前稳定币生态严重中心化的问题，其中最主要的因素就是中心化稳定币 USDC 的广泛应用。如果 USDC 真的出现严重脱锚，那么不出 1 日，DAI、FRAX 等稳定币的背书将大打折扣，同样面临着挤兑风险。而稳定币市场的崩盘，意味着整个加密行业 5 年以上的倒退，因为就目前来说，AMM、借贷、衍生品等 DeFi 应用，甚至是 NFT 和 NFTfi 都早已离不开稳定币的支持，CeFi 则更是如此。稳定币崩塌，散户没有了入金口径，行业内没有了流动性，整个加密生态都陷入休克状态。当然，现实情况并不一定会这么悲观，我们已经发现，像 LQTY 这样「老牌算稳」的治理 Token 价格正出现上涨。没错，曾经因 Luna 被「证伪」的算法稳定币又回来了，在这一刻，算稳成为了最去中心化甚至是「最安全」的稳定币。如果这个逻辑被市场认可，则 Liquity、Tribe 等古老的算稳项目将暂时成为加密用户的避难所。当然，这些都只是单纯的设想，我们仍然希望 USDC 能熬过此劫。接下来，Circle 会怎么做呢？原文作者：Jack、Logicrw、FYJ，BlockBeats 来源：区块律动来源：金色财经
金色财经2023-03-11
比特币从 200 日均线和已实现价格反弹—BTC 的下一步在哪里？
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下行加密货币特别值得关注的一个领域是USDC稳定币发行人 Circle 的储备，其中一小部分存放在硅谷银行。目前，似乎所有存款都将全部存入。但是，如果有迹象表明正在展开的美国银行业危机导致 Circle 损失了部分储备，那么随着投资者急于出售其 USDC，这可能会在加密货币领域造成危机。由于上述所有原因，以及对美国监管机构正在进行的加密货币打击行动的持续担忧（纽约总检察长本周辩称 Ether 是一种证券），风险仍然倾向于下行。如果比特币失去对 200 日均线和已实现价格的控制，可能会迅速跌至支撑转为阻力的 18,200-400 美元区域。歪闹小糊涂来源：金色财经
金色财经2023-03-11

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