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突发行情!美元短线跳水、金价急升逼近2020 欧元、英镑、加元和黄金日内交易分析
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会呈现逐步走低,而非直线下滑。 瑞银(
UBS
)经济学家预计,美元将继续承压,并建议投资者考虑采取各种措施来应对这种下跌。 瑞银经济学家表示:“我们认为,去年美元走强的主要支柱——美联储积极的紧缩政策和美国经济的弹性——不太可能支持美元继续走强。投资者可以在投资组合中增加黄金。当美元在贸易加权基础上下跌以及美国利率下降时,以美元衡量的黄金价格往往会上升。” 瑞银策略师Vassili Serebriakov坚守美元已经触顶的观点,并预估欧元/美元将在下半年升至1.15。 德国商业银行(Commerzbank)的经济学家预计,美元将继续承压。他们表示:“周五将有重要的就业市场报告出炉。尽管该数据可能指向一个相对紧张的劳动力市场,但要消除市场对经济的担忧,该报告可能必须是惊人的。当然不能排除这种可能性,但我们预计新就业岗位数量将进一步放缓。因此美元应该会继续挣扎。” 以下是Economies.com所撰文章的主要内容: 欧元/美元 欧元/美元昨日明显下滑,测试1.0900关口,并收于这一水平附近。值得注意的是,从4小时图来看,50周期指数移动平均线(EMA)继续提供支撑,如图所示,欧元/美元继续在看涨通道内交易,随机指标触及超卖区域。 (欧元/美元4小时图 来源:Economies.com) 因此,我们相信欧元/美元日内以及短期内继续看涨趋势的预期仍然有效,下一主要目标位于1.1032。需要指出,假如欧元/美元继续下滑,并跌破1.0850,这将导致该货币对进一步下跌至1.0745,然后重新尝试反弹。 预计今日欧元/美元交投将位于支撑位1.0850以及阻力位1.1000之间。 今日对于欧元/美元的预期趋势为看涨。 英镑/美元 英镑/美元昨日下跌并测试支撑位1.2440,目前该货币对在这一水平上方整固,随机指标明显获得正面动能,等待这一因素推动英镑/美元恢复主要看涨趋势,下一目标位于1.2610。 (英镑/美元4小时图 来源:Economies.com) 英镑/美元继续在看涨通道内交易,从4小时图来看,50周期EMA提供支撑。需要考虑到的是,若英镑/美元跌破1.2440,这将推动该货币对测试1.2355附近的通道支撑线,然后重新尝试反弹。 预计今日英镑/美元交投将位于支撑位1.2370以及阻力位1.2550之间。 今日对于英镑/美元的预期趋势为看涨。 美元/加元 美元/加元昨日上升,并突破看空通道阻力。值得注意的是,近期美元/加元交易陷于小型看涨通道内,我们相信该货币对形成看空旗形,这意味着,一旦美元/加元跌破1.3435,这将提供负面推动力,并支持该货币对重回主要看空走势的预期,下一主要目标瞄准1.3350。 (美元/加元4小时图 来源:Economies.com) 因此,整体看空趋势仍将有效。从4小时图来看,50周期EMA形成负面压力。需要指出的是,假如美元/加元突破1.3500,这将止住预期中的跌势,并推动该货币对前景转为看涨。 预计今日美元/加元交投将位于支撑位1.3380以及阻力位1.3520之间。 今日对于美元/加元的预期趋势为看空。 黄金 金价此前接近我们等待的目标价位2040.00美元/盎司,然后出现回落,并测试在2010.00美元/盎司上方形成的支撑位。目前金价位于2010.00美元/盎司上方。值得注意的是,从4小时图来看,随机指标明显摆脱其负面动能,50周期EMA继续对金价构成支撑。 (现货黄金4小时图 来源:Economies.com) 因此,我们预计金价今日将上升,并重回看涨轨道。如图所示,金价位于看涨通道内。我们对于金价的首个看涨目标位于2040.00美元/盎司,更高目标位于2065.00美元/盎司。另一方面,一旦金价跌破2010.00美元/盎司,这将令金价承压并测试1975.00美元/盎司附近的看涨通道支撑线,然后重新尝试反弹。 预计今日金价交投将于支撑位2005.00美元/盎司以及阻力位2040.00美元/盎司之间。 今日对于黄金价格的预期趋势为看涨。
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2023-04-06
2008年危机不太可能重演!瑞银:商业房地产贷款违约将增加
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FX168财经报社(香港)讯 瑞银(
UBS
)表示,持续的信贷紧缩可能会导致商业房地产贷款违约增加,但银行面临的压力不会像全球金融危机期间的动荡那么严重。 在硅谷银行(Silicon Valley Bank)和签名银行(Signature Bank)上月倒闭后,寻找银行体系进一步承压迹象的投资者发现,商业房地产市场正在酝酿问题。 在过去几年里,利率上升、全球最大经济体经济放缓以及写字楼空置率上升给商业房地产市场带来了压力。 “现在,在银行融资成本上升的背景下,预期中的信贷紧缩可能会进一步加剧它的问题,”瑞银全球财富管理美洲区首席投资官Solita Marcelli周三在给客户的一份报告中写道。“然而,在我们看来,虽然商业房地产的风险确实增加了,但并不构成更广泛的系统性风险。” 她认为违约率可能会上升,获得资本的途径将变得更加严格,但表示:“银行的CRE敞口目前是可控的,即使在硬着陆的情况下,潜在的亏损水平也可能导致盈利压力,而不是资本枯竭。” 瑞银说,近年来,地区和地方银行一直在为更多的CRE贷款提供服务,目前监管着70%的此类贷款。在硅谷银行和Signature Bank破产的背景下,人们越来越担心针对中小型银行的监管将进一步收紧,贷款渠道将会减少。 与此同时,投资者还担心迅速上升的利率对未偿债务的影响。瑞银表示,CRE约有5.4万亿美元的债务尚未偿还,其中1.2万亿美元将在今年和2024年到期,并指出,这些数字不包括多户商业房地产。 Marcelli说:“虽然关于以更高利率再融资的问题仍然存在,但重要的是要考虑到问题的规模。” 她说,在商业地产行业中,写字楼只占商业地产总价值的15%左右。银行的办公室贷款占总贷款的比例不到5%,大银行的这一比例平均为1.9%。瑞银表示,写字楼市场的专家预计,结构性压力将在未来几年内逐步形成。 Marcelli说,虽然CRE市场面临挑战,但“我们认为2008年的流动性危机不太可能重演,当时资本市场基本上停止了融资。” 跟踪房地产债务的公司Trepp的数据显示,3月份商业抵押贷款支持证券的拖欠率从3月份的3.12%降至3.09%。但写字楼市场的拖欠率从2.38%攀升至2.61%。 Trepp在其报告中说:“随着一些(由大业主持有的)大额办公室贷款违约和/或被送去接受相关服务,过去三个月的形势明显变得更糟。” 一些引人注目的办公室违约已经出现,包括Brookfield这样的办公室业主。 “但重要的是要记住,即使是大型金融服务公司有时也不得不面对表现不佳的投资,”Marcelli说,“在这种情况下,在财务上更谨慎的做法是,要么尝试重组贷款,要么把钥匙交还给贷款人。”
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2023-04-06
非农将是贵金属下一重要催化剂!黄金期货恐有逾45美元大涨空间 机构:黄金、白银、原油和铜期货最新技术前景分析
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潜力挑战2020年创下的高点。 瑞银(
UBS
)预测,黄金将在2024年3月以前突破历史新高,攀升到2200美元/盎司。 黄金方面,Kshitij咨询服务团队指出,黄金期货如预期的那样测试2050美元/盎司,然后从这一水平回落。短期支撑在2025-2000美元/盎司。只要保持在2000美元/盎司上方,那么黄金期货仍有测试关键阻力2075美元/盎司的空间。 (黄金期货日线图 来源:Kshitij) 白银方面,Kshitij咨询服务团队表示,白银期货在昨日测试25.30美元/盎司后,已经跌破25美元/盎司。然而,下行走势可能被限制在24.80-24.50-24.25美元/盎司,白银期货仍有可能从上述水平反弹向26.00美元/盎司。 (白银期货日线图 来源:Kshitij) 原油方面,Kshitij咨询服务团队表示,布伦特原油期货继续在86美元/桶和83.50美元/桶区间内盘整。我们将等待突破,以确定布油价格究竟是升向88-90美元/桶,还是跌向82-80美元/桶。 (布伦特原油期货日线图 来源:Kshitij) WTI原油期货在阻力位82美元/桶以下保持稳定。需要朝82-79/78美元/桶区间的任何一端出现决定性突破,才能决定WTI油价究竟是涨向85美元/桶,还是跌向75美元/桶。 (WTI原油期货日线图 来源:Kshitij) 铜方面,Kshitij咨询服务团队表示,铜期货已从3.9260美元/磅的低点反弹。3.90美元/磅的支撑位似乎保持良好。只要保持在3.90美元/磅上方,那么铜期货仍有升向4.05-4.10美元/磅的空间。 (铜期货日线图 来源:Kshitij)
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2023-04-06
“恐慌才刚开始”!《货币战争》作者重磅警告:这一幕会让美元崩溃 黄金是唯一解决办法
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)——3月19日,瑞士政府安排与瑞银(
UBS
)的“强制婚姻” 这是11天内5家银行倒闭或被救助,其中包括瑞士信贷银行,世界上最大的银行之一,瑞士第二大银行。这些机构的股东和债权人的损失加起来超过了2000亿美元。银行业的市场损失要大得多。 这些失败和救助都伴随着非同寻常的监管行动。FDIC放弃了25万美元的存款保险限额,并有效地为硅谷银行和签名银行的所有储户提供了担保,担保了超过2000亿美元的存款。这将耗尽FDIC的保险基金,并要求有偿付能力的银行支付更高的保险费,其成本最终将由消费者承担。 美联储走得更远,提出为成员银行提供的任何作为抵押品的政府证券提供票面贷款,即使抵押品的价值仅为票面价值的80%或90%。这些抵押贷款将用新印制的货币融资,可能超过1万亿美元。 这些行动使美国银行系统和银行储户陷入了彻底的混乱。现在是所有的银行存款都有保险,还是只有美国财长耶伦(Janet Yellen)认为具有“系统重要性”的存款才有保险?这一决定的依据是什么?美国银行政府证券投资组合的未实现损失现在超过7000亿美元,这一事实又如何呢?如果这些损失变成现实,是为了向出逃的储户提供现金,那么银行体系的大部分资本将被抹去。 最重要的问题是:危机结束了吗?美联储是否做了足够的工作来让储户相信这个体系是健全的?恐慌平息了吗? 答案是否定的。恐慌才刚刚开始。 我们的答案是基于近几十年来两次严重金融危机的历史——1998年和2008年。1998年的危机在1998年9月28日达到严重阶段,就在对长期资本管理公司(LTCM)进行救援之前。再过几个小时,世界上所有的股票和债券交易所就会相继关闭。但这场危机始于1997年6月,当时泰铢贬值,大量资本从亚洲和俄罗斯流出。从一场严重的危机到生死存亡的威胁,花了15个月的时间。 同样,2008年金融危机在2008年9月15日雷曼兄弟(Lehman Brothers)申请破产时达到了严重阶段。但这场危机始于2007年春天,当时汇丰银行(HSBC)出人意料地宣布,抵押贷款损失超过预期。随后,随着贝尔斯登(Bear Steans)的两只高收益抵押贷款基金破产,以及法国兴业银行(Société Générale)货币市场基金关闭,这种情况一直持续到2007年夏天。随后,恐慌导致贝尔斯登(2008年3月)、房利美和房地美(2008年6月)以及其他机构的倒闭,最后波及雷曼兄弟。 就此而言,在雷曼兄弟破产后,恐慌继续蔓延,包括美国国际集团(AIG)、通用电气(General Electric)、商业票据市场和通用汽车(General Motors),最终在2009年3月9日平息。从汇丰银行的声明开始,次贷恐慌和多米诺骨牌效应持续了24个月,从2007年3月到2009年3月。 平均我们的两个例子(1998年和2008年),这些金融危机的平均持续时间约为20个月。这场新的危机已经持续了一个月。它可能还有很长的路要走。 另一方面,当前这场危机可能会更快地进入急性阶段。这是因为技术使银行挤兑以光速移动。有了iPhone,当你在麦当劳排队时,你可以从一家倒闭的银行发起10亿美元的电汇。没有必要在雨中排队等着轮到你。此外,监管部门的反应更快,因为他们以前见过这种情况。这就引出了这样一个问题:监管机构是否已经没有子弹了,因为他们已经为几乎所有事情提供了担保,所以他们没有更多的兔子可以从帽子里变出来了。 这可能是一场恐慌从银行转移到美元自身的危机。如果储蓄者对美联储失去信心(我们已经快到这个阶段),不仅银行会崩溃,美元也会崩溃。在这种情况下,唯一的解决办法就是黄金。 进一步的证据来自这样一个事实:瑞信的“强制婚姻”刚刚完成,投资者就将目光投向了德意志银行(Deutsche Bank)——这是该链条中另一个长期薄弱环节。下一个是谁?巴克莱(Barclays)?桑坦德银行(Santander)?我们不知道。监管机构和投资者也不知道。但我们知道,更多的失败即将到来。 顺便说一下,这并不是一场真正的银行业危机,尽管它以银行倒闭的形式出现。目前正在发生的危机是由支持衍生品头寸的国库券抵押品短缺和抵押品短缺导致的资产负债表萎缩引起的。 为什么财政部不发行,比如说,2万亿美元的新国库券,然后让一级交易商和美联储按照需要印刷多少钱来承销这些国库券呢?一个原因是美联储主席鲍威尔(Jay Powell)和美国财长耶伦都不理解我们刚才所描述的。 另一个原因是,我们面临的是“X日期”,即财政部耗尽现金,由于债务上限而无法借入更多资金。国会准备好提高债务上限了吗?没有。这是民主党和共和党之间常见的“懦夫博弈”,看不到解决方案。 因此,我们很快就会从银行挤兑到国库券短缺,再到债务上限僵局。监管机构和财经记者明白这一点吗?不,他们不知道怎么把这些点联系起来。但你懂的。我们或许无法阻止危机的发生,但我们可以预见危机的来临,并做好相应的准备来保护财富。第一步是获得黄金。它会帮你渡过难关。
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2023-04-06
“美元微笑理论”提出者任永力:美联储下一步将降息 美元恐再暴跌15%
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联储在12月底前降息的可能性。 瑞银(
UBS
)外汇策略师Vassili Serebriakov表示:“主要触发因素是JOLTS数据,它显示劳动力市场正在放缓,因此我们看到美元走低,并持续关注美债收益率。” LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach表示,随着经济放缓,企业可能会削减职位空缺。如果非农、CPI数据也出现疲软迹象,美联储可以考虑在下次会议上暂停加息。
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晴天云
2023-04-05
系好安全带!“小非农”与美国PMI数据恐再点燃行情 美元指数、欧元、英镑、日元、澳元和人民币最新技术前景分析
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联储在12月底前降息的可能性。 瑞银(
UBS
)外汇策略师Vassili Serebriakov表示:“主要触发因素是JOLTS数据,它显示劳动力市场正在放缓,因此我们看到美元走低,并持续关注美债收益率。” FXStreet分析师Sagar Dua称,展望周三交易,美国ADP就业数据和供应管理学会(ISM)服务业PMI数据将受到关注。 香港时间周三20:15,美国3月ADP就业报告将出炉。根据市场预期,美国3月ADP就业岗位料增加20万个,此前2月为增加24.2万个。 香港时间周三22:00,美国3月ISM非制造业采购经理人指数(PMI)将出炉。权威媒体调查显示,美国3月ISM非制造业PMI料降至54.5,此前2月为55.1。 FXStreet分析师Pablo Piovano表示,美元指数面临下行压力。美元指数可能跌向2月2日创下的2023年低点100.80。 Kshitij咨询服务团队就主要货币对的走势撰文,以下是文章的主要观点: 美元指数 美元指数远低于102,并可能朝着101附近的支撑位前进,然后料自这一水平反弹。如果不能从101上升,那么美元指数有可能在中期内进一步跌向100或更低的水平。需要观察美元指数在101的价格走势。 (美元指数日线图 来源:Kshitij) 欧元/美元 欧元/美元已经大幅上升,突破1.0930附近的首个阻力位。现在该货币对很快就会升向1.10-1.1040。 (欧元/美元日线图 来源:Kshitij) 美元/日元 美元/日元有所下滑,不过,除非在接下来的几个交易日中朝135-131区间任何一端实现突破,否则该货币对可能会保持在上述短期区间内。 (美元/日元日线图 来源:Kshitij) 欧元/日元 欧元/日元在145/146的近期阻力区附近交易,需要突破这一区域,才能在中期内转为看涨。否则,该货币对中期可能会停留在140-146区域。 (欧元/日元日线图 来源:Kshitij) 英镑/美元和澳元/美元 英镑/美元和澳元/美元在美元疲软的影响下走高,但短期内可能受限。英镑/美元可能瞄准1.2550,如果突破这一水平,将有机会上升到1.27/28,但我们预计该货币对可能首先从1.2550回落,而澳元/美元可能尝试突破0.68。 (英镑/美元日线图 来源:Kshitij) (澳元/美元日线图 来源:Kshitij) 美元/人民币 只要保持在6.90下方,那么美元/人民币可能会下跌。 (美元/人民币日线图 来源:Kshitij)
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tqttier
2023-04-05
为美元进一步大跌做好准备!金价瞄准历史高位 知名机构:黄金、欧元与英镑技术前景分析
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攀升逾0.5%至1.0957。 瑞银(
UBS
)外汇策略师Vassili Serebriakov表示:“主要触发因素是JOLTS数据,它显示劳动力市场正在放缓,因此我们看到美元走低,并持续关注美债收益率。”Serebriakov坚守美元已经触顶的观点,并预估欧元/美元将在下半年升至1.15。 受美元重挫刺激,周二金价飙升至2022年3月以来的最高水平。金价一度上涨2%,至2024.98美元/盎司。现货黄金周二收报2019.98美元/盎司,大幅上升36.21美元或1.83%。 StoneX Group市场分析师Fawad Razaqzada表示,劳动力市场数据引发了对经济衰退的担忧,从而降低了美联储进一步收紧政策的可能性。Razaqzada预计,突破2000美元/盎司关口后,金价可能进一步上涨,试探2020年8月触及的纪录高点2075.47美元/盎司。 瑞银经济学家预计,美元将继续承压,并建议投资者考虑采取各种措施来应对这种下跌。瑞银经济学家表示:“我们认为,去年美元走强的主要支柱——美联储积极的紧缩政策和美国经济的弹性——不太可能支持美元继续走强。” 他们补充道:“投资者可以在投资组合中增加黄金。当美元在贸易加权基础上下跌以及美国利率下降时,以美元衡量的黄金价格往往会上升。” 德国商业银行的经济学家预计,美元将继续承压。德国商业银行经济学家表示:“周五将有重要的就业市场报告出炉。尽管该数据可能指向一个相对紧张的劳动力市场,但要消除市场对经济的担忧,该报告可能必须是惊人的。当然不能排除这种可能性,但我们预计新就业岗位数量将进一步放缓。因此美元应该会继续挣扎。” FXStreet分析师Pablo Piovano表示,美元指数面临下行压力。美元指数可能跌向2月2日创下的2023年低点100.80。 以下是Windsor Brokers所撰文章的主要内容: 黄金 周二,黄金价格大幅上涨,突破2000美元/盎司的心理关口,达到2022年3月以来的最高水平。 弱于预期的美国数据引发黄金新一轮反弹,这些数据增加了不确定性,并促使交易员从美元转向避险的黄金。 周二的走势表明,2000美元/盎司以下的长期盘整可能已经结束,金价在经历两周的停顿后进入新的看涨阶段。 金价强劲上升,周二触及2025美元/盎司的高点,这产生看涨信号,金价瞄准关键目标2070美元/盎司(2022年3月的高点)和2074美元/盎司(2020年8月的历史高点)。 整体环境对黄金有利,并不断改善,因为全球经济仍然脆弱,能源价格居高不下、通胀居高不下、利率上升以及持续的政治和地缘政治紧张局势,这些都有升级的威胁。 投资者抛售美元的另一个原因是,越来越多的人猜测,美联储可能会比最初估计的更早结束其紧缩周期,这也降低了美元的吸引力,为黄金提供了支撑。 阻力位:2025美元/盎司;2037美元/盎司;2055美元/盎司;2070美元/盎司 支撑位:2009美元/盎司;2000美元/盎司;1978美元/盎司;1966美元/盎司 (现货黄金日线图 来源:Windsor Brokers) 欧元/美元 经过三天的盘整后,欧元/美元呈现新的加速走高态势,并突破关键障碍1.0930(3月23日高点),这表明欧元/美元将保持坚挺基调。 德国2月进出口数据远好于预期,这引发了欧元/美元新一轮升势。这些数据提振市场对德国经济增长走强的乐观情绪,并支撑近期欧元/美元的走势。 日线图显示,欧元/美元看涨势头加强,移动平均线形成多个看涨交叉。 随着欧元/美元突破1.0930,这证实为该货币对升向1.1000/32(心理水平/2月2日创下的2023年高点)打开道路。 只要价格保持在上升的10日移动均线(1.0850)之上,短期倾向预计将继续支持多头。 阻力位:1.1000;1.1032;1.1070. 支撑位:1.0882;1.0850;1.0800;1.0774 (欧元/美元日线图 来源:Windsor Brokers) 英镑/美元 周二,英镑连续第二个交易日处于升势,在之前的顶部(1.2447)上方延续更广泛的上行趋势,并在突破1.2500障碍(为2022年6月以来首次)后创下数月新高。 英镑受益于美元的新一轮疲软。市场对英国央行将在5月政策会议上连续第12次加息的预期也很高,尽管一些人对该央行可能需要比预期更早开始降息的可能性持较为冷静的态度,但迄今为止这被视为一种猜测,对英镑的近期表现没有影响。 从日线图来看,技术面显示英镑/美元保持坚定的看涨基调,并继续支持新的上升走势。收市价位高于1.2447(12月14日至1月23日的前顶部)产生看涨走势继续的初始信号。 目前1.2447构成坚实的支撑位,更下方支撑在10日移动均线1.2335,英镑/美元的下行走势应该会在上述水平被遏制。 阻力位:1.2600;1.2665;1.2694;1.2759 支撑位:1.2500;1.2447;1.2335;1.2290 (英镑/美元日线图 来源:Windsor Brokers)
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2023-04-05
美国这一数据引爆隔夜大行情!美元大跌、黄金飙升创13个月新高 小心美元遭遇更大抛售
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,是2月2日以来最低收市水平。 瑞银(
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)外汇策略师Vassili Serebriakov表示:“主要触发因素是JOLTS数据,它显示劳动力市场正在放缓,因此我们看到美元走低,并持续关注美债收益率。问题是:在避险环境下,较低的收益率对美元影响比较大?还是疲软的股市?似乎是收益率的影响更大。” 反映美联储利率预期的美国2年期美债收益率周二下跌12个基点至3.86%。该收益率在3月暴跌近74个基点,是2008年1月全球金融危机期间以来的最大月跌幅。 Monex交易主管Juan Perez说道:“本周我们有很多数据需要仔细研究,这些数据要么表明美国经济有足够弹性可承受美联储持续加息,要么表明市场将有所突破。” Perez认为,银行业危机加上糟糕的数据,再加上石油供应成本上升,明年降息的机率可能会更大。 英镑/美元周二飙升近0.7%至1.2501,创去年6月以来最高水平。欧元/美元攀升逾0.5%至1.0957,达两个月高点。美元/日元连续两个交易日下滑,跌逾0.5%至131.70。 金价飙升36美元 目标瞄准纪录高位 受美元重挫刺激,周二金价飙升至2022年3月以来的最高水平。金价一度上涨2%,至2024.98美元/盎司。 现货黄金周二收报2019.98美元/盎司,大幅上升36.21美元或1.83%。 StoneX Group市场分析师Fawad Razaqzada表示,劳动力市场数据引发了对经济衰退的担忧,从而降低了美联储进一步收紧政策的可能性。 Razaqzada预计,突破2000美元/盎司关口后,金价可能进一步上涨,试探2020年8月触及的纪录高点2075.47美元/盎司。 High Ridge期货公司金属交易主任 David Meger说,因为经济数据降温,而通胀压力仍高,现在环境对黄金是利多。 CMC Markets UK 首席市场策略师Michael Hewson说:“美国 2 月经济职缺回落,JOLTS数据跌破1000万人整数,为2021年5月以来首次出现。” Sprott资产管理公司市场策略师Paul Wong表示,美元和美债收益率双双下降,代表美联储抗通胀之战可能至少会暂停,以应对趋于稳定但还没完全结束的银行业动荡。 Wong指出,因市场持续评估降息的可能性,以及美国经济软着陆前景,对政策敏感的2年期美债收益率已经跌破4%。Wong预测,黄金这波涨势将在改写盘中新高后才会消退,因为目前从实体买家、投资基金到散户,都没有人在卖黄金。 FXStreet首席分析师Valeria Bednarik表示,美国低迷的宏观经济数据使美元陷入抛售漩涡。劳动力市场降温表明,美联储的措施终于开始发挥作用。黄金出现看涨突破,暗示金价将再次测试2075美元/盎司的纪录高位。 小心美元遭遇更大抛售 此前美元指数在3月份下跌2%。瑞银(
UBS
)经济学家预计,美元将继续承压,并建议投资者考虑采取各种措施来应对这种下跌。 瑞银经济学家表示:“我们认为,去年美元走强的主要支柱——美联储积极的紧缩政策和美国经济的弹性——不太可能支持美元继续走强。投资者还应考虑增加对部分十国集团(G10)货币的敞口。澳元是我们最青睐的货币,我们预计澳元将受益于中国的复苏。我们也看到日元和瑞郎的上行空间,因为这两个国家都受益于低通胀。我们还倾向于选择一篮子新兴市场货币进行套息交易。” 他们补充道:“投资者可以在投资组合中增加黄金。当美元在贸易加权基础上下跌以及美国利率下降时,以美元衡量的黄金价格往往会上升。” 瑞银策略师Vassili Serebriakov坚守美元已经触顶的观点,并预估欧元/美元将在下半年升至1.15。 外汇市场越来越担心美国经济。因此,美元目前挣扎并不令人惊讶。德国商业银行(Commerzbank)的经济学家预计,美元将继续承压。 德国商业银行经济学家表示:“如果越来越多的迹象显示美国经济正在显著降温,市场可能会认为,美联储可能在今年下半年开始降息的假设得到了证实,而欧洲央行则继续以合理的鹰派言论吸引注意力。周五将有重要的就业市场报告出炉。尽管该数据可能指向一个相对紧张的劳动力市场,但要消除市场对经济的担忧,该报告可能必须是惊人的。当然不能排除这种可能性,但我们预计新就业岗位数量将进一步放缓。因此美元应该会继续挣扎。” FXStreet分析师Pablo Piovano表示,美元指数面临下行压力。美元指数可能跌向2月2日创下的2023年低点100.80。 Piovano补充道,从更广泛的角度来看,只要低于200日移动均线(目前在106.53),那么美元指数的前景预计仍将保持负面。
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2023-04-05
穿越金融海啸的伯克希尔 | AI Financial恒益投资
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于各大公司来说都是一个挑战。瑞士信贷被
UBS
瑞银收购,硅谷银行破产的消息引发了广泛的关注。多家银行和企业,在央行加息和经济下滑的双重夹击下,举步难行,甚至走向破产。 而由沃伦巴菲特所创办的伯克希尔,却能一次次穿越金融风暴,屹立不倒并稳步增长。前一段巴菲特发布了2023年致股东信。信中表示,在2022年中公司的营业利润高达308亿美元,创下了历史新高。同时巴菲特在致股东信里提出,预计在未来几十年里,利润将显著增加。 那么,为什么同样是有着庞大规模的知名金融公司,却存在如此巨大的差异?这背后的原因究竟是为什么?同时,作为投资者,该持有怎么样的理念和投资策略,才能在震荡的市场中赚钱? 完整讲座视频:https://youtu.be/FfWCCUSr-rI 从股市发展对比投资和投机 股市作为金融市场中最具代表性的部分,对于公司的发展至关重要,因为它反映出市场对公司的信心和期望。接下来,我们将从股票市场的角度探讨伯克希尔公司为何能在多次金融海啸中安然度过,而最近遭受暴雷的瑞信和硅谷银行却未能幸免于市场波动的原因。 首先来看下最近闹得满城风雨的瑞信。瑞信是一家典型的以投机为策略的投资公司。瑞信所投资的Greensill和Archegos基金本身的盈利模式就有着很大的隐患和风险。然而,为了追求高回报,瑞信公司忽略了Greensill和Archegos基金是否具备内在价值的事实。 瑞信的投资策略的风险很大,瑞信的股价也因此呈现出大起大落的波动。上图为瑞信自1996年至今的股市走势。可以清楚的看出,瑞信没有明显的增长趋势,整体的波动幅度更大,频率更多。短期内虽有高回报,但长期来看往往无法稳健增长。 对比之下,伯克希尔投资是一家著名的价值投资公司,以长期投资为主要策略。其创始人沃伦·巴菲特是一位价值投资的大师,他关注的是公司的内在价值,他热衷于选择有长期增长潜力的公司进行投资。巴菲特长期坚持这种投资理念,获得了丰厚的回报。伯克希尔的股价也因此得到了稳健的上涨,虽然短期内可能会受到市场波动的影响,但长期来看,股价的走势呈现出稳健的上涨趋势。上图是伯克希尔从1996至今的股价走势。尽管伯克希尔经历过一些波动,但总体上呈现出稳步上涨的趋势。 值得一提的是,伯克希尔长期的股价有着近45度角的增长趋势。有这种特征的股票称为“楼梯股” 这就好比装修师傅把楼梯修成45度或者接近45度的形状,因为这是最稳定的形态。因此,有这种特征的股票往往稳步上涨,收益稳定。 总之,投资者的股价走势通常比投机者更加稳健,而投机者的股价走势则更加波动。虽然投机者在投机过程中可以赚取非常可观的利润,但最终能留在口袋里的钱并不一定多。而投资,就算市场波动的情况下也更加稳健和耐受。然而,往往最终留在口袋里的钱才是最重要的。 从风险水平对比投资和投机 除了股价走势,风险控制也是衡量投资和投机的一个重要因素。 ● 硅谷银行 以最近倒闭的硅谷银行为例,来探讨投机所潜藏的高风险。硅谷银行(silicon Valley Bank),是一家为硅谷的创业公司提供业务服务的银行。大型银行觉得创业公司钱来得快,但是风险也很大,因此不愿为这些公司提供贷款服务。于是,硅谷银行就大胆地抓住了创业公司的市场。 根据硅谷银行官网的数据来看, 其业务范围包含了大约50%的科技和生命科学初创公司。这些初创公司有一大特点,那就是发展快,风险高。2021年,全球经历了新冠疫情,美联储通过降低利息和大量印钞的手段,来帮助美国人度过疫情低迷期。这导致了美元的供应量,大幅加大。于是,手里有钱的投资者便把凭空多出来的钱,投到了高收益的初创公司里面去,也就是硅谷银行的客户。初创公司拿到投资,钱自然也就存在了银行里。因此导致了大量的资金进入了硅谷银行的口袋。 这个时候,硅谷银行就开始思考如何让钱生钱。银行的赚钱模式通常两种,一种是通过贷款赚取利息。另一种则是通过投资获得收益。而硅谷银行选择了投资30年到期的长期债券。 硅谷银行为什么选择投资长期债券?因为在疫情刚开始的2020年,两年期债券的利率只有0.2%,基本等于零;而30年的债券收益率大概有1.5%。于是,硅谷银行为了贪图这多出1.3%的利率,投资了30年的长期债。也就是这一决策,给硅谷银行带来了巨大的风险。长期债券和市场的利率是息息相关的, 市场利率越高,债券的价格越低,风险越大。只可惜,到了2022年美联储开始全面加息,硅谷银行持有的债券价值,也随着市场利率的升高开始缩水。硅谷银行总共持有的1000多亿债券,亏损高达150亿,下降15%。 而且值得一提的是,硅谷银行大概有78%,也就是总资产的四分之三都被套在债券里。这时,硅谷银行还存着侥幸心理,本想靠着源源不断的储户存款,来帮助银行度过难关。可惜祸不单行,2022年的加息导致,初创科技公司的运营成本增加,现金流开始吃紧。同时加息导致整个金融市场动荡,科技公司股票更是被挤泡沫的重灾区,股价下跌。这些科技公司情况非常不乐观。为了减少支出,大型科技公司都在大批量的裁员,更别说那些小型的初创科技公司。于是,这些初创公司,不仅不把钱存入银行,反而,开始大量地从银行储蓄账户里拿钱,来应对公司的流动性问题。 这个时候,挤兑就发生了。硅谷银行不得不变卖资产来满足储户的提款需求。于是,在2023年3月8日,硅谷银行宣布,将出售自己持有的210亿美元的债券,同时,将要发行新的股票来融资。这一举动,进一步加剧了市场的恐慌和挤兑行为。仅仅一天之内,硅谷银行的客户就试图从银行中取走420亿美元,约银行总资产的四分之一。在3月9日当天,硅谷银行的股票开始断崖般的下跌,跌幅超过60%。就这样,这家全美第16大的银行——硅谷银行在48小时内倒闭了。 硅谷银行在风险控制上有哪些问题?最大的问题就是,硅谷银行面对的客户为初创公司。这些公司因为太新,不确定性很高,所以本身就很容易遇到无法向银行偿还贷款,或者因经营状况需要从银行取钱周转的情况,因此,硅谷银行的流动性风险本来就高于传统银行。在已知如此高风险的情况下,硅谷银行依然没有选择做其他动作,尽可能减少风险,反而为了高收益购买了长期债券,又一次增大了自身风险。这种投机行为,最终导致了硅谷银行走向破产。 ● 伯克希尔 而伯克希尔却能够在金融风暴中稳定增长,屹立不倒。伯克希尔稳健的风险管理策略,起到了重要作用。2022年S&P500指数下跌约18.1%,但伯克希尔却依然有4%左右的收益。在充满不确定的2022年里,伯克希尔跑赢S&P500指数约22%。 同样面临2021年的低利率环境,巴菲特还展示了,如何在低利率环境下管理金融公司。巴菲特认为,长期债券提供的是糟糕的风险和收益回报,因此他决定不去购买1% 或2% 的长期国债,而不是像硅谷银行,为了1.5%的收益,买入长期债券。虽然伯克希尔放弃了一些可能有的利息收入,但避免了实际的巨大的债券亏损。伯克希尔公司一直以来持有的是短期债券,而且持仓占比仅占总资产的1.8%,在不断加息的市场,短期债券的亏损比长期债券低得多。因此,在2022年债券类投资中,硅谷银行大幅亏损15%。 相比之下,伯克希尔所持的债券类投资仅下降了0.18%。 同时,伯克希尔还通过保险公司的浮存金,来规避掉资金流动性问题。伯克希尔的保险部门拥有庞大的资本基础,可以利用这些浮存金进行这些投资。浮存金呢,其实就是客户向保险公司所缴纳的保费—— 这些资金不属于伯克希尔,但伯克希尔可以用这笔钱进行配置,无论是配置债券、股票现金等金融产品。与此同时,保险客户不能随时要求支付,不能像银行存款人可以在一瞬间提取现金,除非他们进行有效的索赔。只要保险公司赚到的保费能够覆盖它们未来可能的支出,那么浮存金的成本就是零。即使保险公司可能因为赔付造成一些损失,但其风险通常比银行贷款的风险更小,而且成本更低。 根据2021年伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)的年度财报,仅旗下的保险公司,2021年度的总资产约$7420亿,所持有现金和现金等价物为853亿,占总资产的11.5%。虽然,2022年度经历了市场震荡,伯克希尔的现金和等价物余额比2021年底有所减少,但依然具备非常强大的资本实力。 伯克希尔通过避免购买长期债券,善于利用保险浮存金,和保持充足的资金储备成功地进行了风险管理。 从硅谷银行和伯克希尔的例子,不难看出,投机者往往对风险管理的认知不够,就像硅谷银行一味地认为,做创业公司的业务高风险,一定可以带来高回报,其实不然。而投资者却能正确地评估风险,往往带来积极的收益。 从投资理念对比投资和投机 ● 瑞信 投资和投机在投资理念方面存在截然不同的差别。以已经没落的瑞信为例来探讨一下投机者的投资理念。先前,由于Greensill的破产、Archegos基金的爆雷、以及洗钱等一系列风波,瑞信备受影响,难以前行。虽然在3月13日的周一,瑞士央行已经表示愿意提供资金支持,但这家拥有百年历史的投资银行最终未能挺过一周,被瑞银收购。 基于常理,国家投入庞大资金以兜底,因此瑞信不应当在如此短暂的时间内消失。然而,为何仅仅几天之后,瑞士央行的兜底就毫无作用,市场仍要求瑞信死呢?这其中涉及几家大型银行发挥了关键性作用。尤其是美国高盛和花旗为代表的“犹太金融集团”,在3月13号那周的周末对待瑞信的动作,是要求瑞信提供100%的保证与结算。为什么这几大投行会下如此狠手。这要从历史说起了。 二战爆发前后,欧洲大规模的反犹浪潮达到鼎盛。那些手里握着很多钱的犹太人看此情形,纷纷想要转移资产。而瑞士的银行号称是世界上最安全的银行,以其严格的保密制度而闻名,所以大量犹太人的钱,就转移到了瑞士。为了吸引更多犹太人的资金,瑞士信贷在二战前后采用匿名账户的方式,积极吸纳犹太人的财富。表面上看,瑞士作为一个中立国家,并没有任何政治倾向,并帮助了犹太人把钱放到安全的地方。可事实上,瑞信私底下还在协助希特勒进行洗钱,帮助希特勒,把通过战争掠夺来的各国财富的黑钱洗白。瑞信可以说是二战时期洗黑钱重要的中间商了。 虽然瑞士信贷看似在帮助犹太人,但当犹太人在战争结束后,试图要求取回存款时,却面临着巨大的困难。由于犹太人储户死亡或者无法证明身份,这时,瑞士信贷严格的保密制度要求必须本人取款,所以,许多犹太人的存款无法取出,仍然滞留在瑞士信贷中,形成了大量的“二战僵尸账户”。瑞士信贷在此期间,从犹太财富中分得了一块大蛋糕。犹太人和瑞士信贷的仇,自此埋下。这也是为什么,瑞信遭遇危机之后,瑞士央行刚把瑞信推进ICU抢救,犹太人就一脚把快断气的瑞信,彻底踩死了。 瑞信的保密制度本是银行系统的一大特点,而瑞信,却没有能保持初衷并善用这样的特点,来吸引客户拓展更大的业务,反而接连不断的洗黑钱使得名誉蒙羞,一步步走向没落。这就是投机者为了收益,而不择手段的所带来的后果。 ● 伯克希尔 反观,伯克希尔的经营理念也是公司成功的重要因素。伯克希尔高度重视公司理念和价值观。比如,巴菲特曾有句名言,“没有人靠押注自己的国家崩溃,而获得巨大成功的”。 2008年金融危机之时,整个市场极度悲观,许多企业面临了破产,或者经营不善的危机。巴菲特选择向许多企业注资,大量购买富国银行、高盛等金融公司的股票来拯救金融市场。 2011年,标普下调了美国的主权信用评级,这是一个世纪以来,美国主权信用第一次受到了最直接的挑战。美国主权信用评级听起来十分专业,实际上和我们的信用分数一样,只不过用来评估美国政府,是否能够偿还美国国家债务的信用评分。也就意味着2011年的时候,标普对美国政府的信心下降。但是,巴菲特第一时间表示,对标普的评级做法感到不能理解,巴菲特个人愿意给美国授予4A评级,并且巴菲特旗下公司持有的,400亿美元的短期美国国债不会抛售。巴菲特也经常批评当局的各种不当政策,包括教育、银行监管、税收制度、财政政策等。虽然巴菲特对政治不感兴趣,但他时刻关注美国的命运,并强力支持美国的发展。 事件启示 总之,伯克希尔在金融市场中的成功,不仅得益于其卓越的投资理念策略,也离不开稳定的风险管理,这些因素共同作用,使得伯克希尔能够在金融风暴中稳步前行,取得长期的业绩和回报。 最后借用巴菲特的一句名言:“希望你不要认为,自己拥有的股票仅仅是一个,价格每天都在变动的凭证,而且一旦某种经济事件,或政治事件使你紧张不安,就会选择抛售。相反,我希望你将自己想像成为企业的所有者之一,对这家企业你愿意无限期的投资,就像你与家庭成员,合伙拥有的一个农场或一套公寓。” 那么作为普通投资者,如果使用投机策略,很容易被市场情绪波动所影响,导致投资风险高且不稳定。而长期稳健的投资策略,则能够获得长期可靠的回报,并且在市场波动时也更加稳健。因此,长期稳健的价值投资策略是更加适合投资人的选择。 【公司介绍】 AI Financial 恒益投资是一家人工智能驱动的金融投资公司,主营投资贷款Investment Loan,拥有一套颠覆性的金融投资体系。公司致力于帮助所有人,通过投资理财,获得持续稳定收入,从而过上自己想要的生活。 AI Financial 恒益投资团队希望运用这套投资体系推动加拿大养老体系的改革,让更多人通过金融投资过上更好的生活,推动社会进步,避免为了赚钱而牺牲时间和健康,或因没有足够的存款而不能顺利退休。
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AI Financial恒益投资
2023-04-05
【黄金收市】拜拜了,美联储加息周期!美数据意外爆冷 黄金狂飙36美元,更大涨势正在招手?
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Valley Bank)破产和瑞银(
UBS
)上月救助瑞士信贷(Credit Suisse)之后,经济衰退的可能性正在加大。 “虽然这次危机与2008年完全不同,但目前还不清楚这场危机何时会结束。这在市场上引起了极大的不安,随着银行和其他贷款机构变得更加保守,显然会导致一些金融状况收紧。” 他指出,美国银行体系的风险“隐藏在众目睽睽之下”,比如硅谷银行未投保的存款和利率风险。此外,压力测试是根据美联储的设想设计的,从未考察过更高水平的利率。戴蒙说:“对许多投资者来说,这不是最好的时刻。 最新数据公布后,美国国债收益率大幅下降。美国10年期国债收益率下跌近7个基点至3.355%,为3月27日以来的最低水平,而两年期国债收益率则从4.00%以上跌至3.83%。 美元指数收盘下跌0.52%,收报101.60,盘中一度触及两个月来的最低点101.46。 现货黄金达到2024.84美元/盎司的峰值,为2022年3月9日以来的最高水平,较日低拉升近50美元。 Sprott资产管理公司的市场策略师Paul Wong对MarketWatch表示,ICE美元指数“即将触顶,债券收益率也将触顶。”“投资基金和散户黄金头寸的风险敞口非常低。” Wong表示,美元走低和美国国债收益率走低都表明,美联储“在应对银行业状况时(至少)暂停抗击通胀”,银行业状况稳定,但尚未结束。 美元走软往往会降低投资者考虑以美元计价的黄金作为投资选择的机会成本。与此同时,较低的收益率应该会提高黄金相对于政府债券的前景。 JOLTS职位空缺数据显示,美国经济中的职位空缺在2月份有所回落。CMC Markets英国首席市场分析师Michael Hewson在市场评论中说:“这是自2021年5月以来,我们的职位空缺首次低于1000万个。” 他说:“这种放缓已经导致美国两年期国债收益率跌至4%以下,并将连续第三个交易日下跌,因为市场继续消化降息的前景,以及美国经济软着陆的前景。” 在这种背景下,黄金价格已经找到支撑,连续第二个交易日上涨。根据道琼斯市场数据,金价接近最活跃合约在2020年8月6日触及的历史高位2069.40美元/盎司。 Wong表示,他预计金价将在涨势结束前达到盘中高点。 “没有卖家了。实体买家不卖,投资基金和散户已经卖了。” 本周,市场将密切关注美国劳工部定于周五发布的月度非农就业报告。 机构预测3月将新增24万就业岗位,失业率维持在3.6%,小时薪资增速或加快。市场目前对5月加息的前景分歧巨大,如果数据好于预期同时薪资压力维持高位,或提振未来进一步收紧政策的压力。 此外,美国3月非制造业PMI也值得留意,可以关注有关通胀、订单和就业分项的最新趋势。劳动力市场方面,ADP就业报告和上周初请失业金人数等指标将在非农前提供有关就业环境的更多信息。 后市展望 1.Kitco高级分析师Jim Wyckoff周二表示,金价之所以上涨是因为“多头进场买入,且图表仍然看涨,美元指数走弱”。 Wyckoff指出,从技术层面来看,4月份黄金期货价格今天创下12个月新高。多头拥有强劲的近期整体技术优势。从日线图上看,价格呈上升趋势。多头的下一个上行目标是收在2022年3月创下的历史高位2078.80美元这一坚实阻力位上方。空头的下一个短期下行目标推动期货价格跌破1945.00美元这一坚实技术支撑位。 上行方向,第一个阻力位见于2035.00美元,然后是2070.00美元。下行方向,第一个支撑位是2000美元,然后是今天的低点1979.00美元。 2.FXTM高级研究分析师Lukman Otunuga指出,黄金一直在等待新的火花,周五的美国非农就业数据备受关注。 他表示:“令人失望的非农就业报告可能助长围绕美联储转向的猜测,最终支持黄金多头。”“价格可能会波动,直到每周收盘价高于或低于确定的支撑位或阻力位。” 3.DailyFX在数据发布之前撰文称,黄金距离2000美元大关和2023年3月的高点2009.75美元/盎司都很近。在此之上,该贵金属将回到一年多前的高位。如果突破这一水平,将有望进一步升向之前的高点达到2070美元/盎司和2075美元/盎司。 4.市场目前认为,美联储在5月加息25个基点的可能性不到50%,而投资者预计欧洲央行将继续加息60个基点。 “近期的政策路径还将取决于即将公布的美国经济数据,如就业数据。任何招聘活动放缓的迹象都可能再次支撑金价,”瑞银(
UBS
)分析师Giovanni Staunovo表示。 下一交易日重点关注 10:00 新西兰联储公布利率决议 10:30 澳洲联储主席洛威发表讲话 16:00 欧元区3月服务业PMI终值 16:30 英国3月服务业PMI 20:15 美国3月ADP就业人数 20:30 美国2月贸易帐 21:45 美国3月Markit服务业PMI终值 22:00 美国3月ISM非制造业PMI 22:30 美国至3月31日当周EIA原油库存
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夏洛特
2023-04-05
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