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详解跨链代币标准 xERC20
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万美元已经被 Circle 和 Tether 冻结， 1, 296, 990.99 ICE（约 162 万美元）被代币发行方销毁。对此，Arjun 认为，桥接代币面临着来自系统性的风险，其背后潜在的问题是——代币主权。代币主权是什么，如何化为抽象能力？目前，代币发行者通常选择两种桥接方案： 1.「典型」的桥接（如 rollup bridges），并与 Connext 或 Hop 等流动性网络合作。这比较安全，但需要流动性，会带来滑点和高流动性成本。 2. 使用第三方 mint/burn 系统，如 Multichain 或 L 0 OFT。这解决了流动性问题，但却将发行者永远锁定在底层桥接器的安全性上，它还会破坏可替代性：例如，通过 Arbitrum 的桥接器，就会产生「不同」的代币。那为什么不让多个桥接器使用同一个代币？Arjun 解释，这对安全性和可替代性都不利，如果两座网桥在 L 1 上各持有 100 USDT，就不能只通过一座网桥进行 200 USDT 的 L 2 向 L 1 转账。如果两座桥都被黑客攻击，这 200 USDT 都会丢失。 xERC 20 从第一性原理重新思考桥接，当桥接器被黑客攻击时，代币发行者会受到惩罚。这意味着代币发行者应该决定：哪些代币是「典型」、支持的桥接、每个桥接的风险承受能力，这些思考统称为「代币主权」。目前已经有： MakerDAO 的 DAI Teleport 机制、fraxfinance 的 Frax Ferry、circle 的 CCTP、tBTC_project、AngleProtocol 考虑到代币主权的问题了，只不过，以上这些例子都是高度定制的。而 xERC 20 是对 ERC-20 接口的简单、最小化扩展：通过代币发行方允许列表中的桥接器调用代币的 burn/mint 接口。灵活设置铸币限额。「Lockbox」：一种简单的封装合约，可整合主链代币的流动性，并为现有的 ERC 20 提供直接的采用途径。根据这项建议，代币的所有权将从桥接器（规范或第三方）转移到代币发行者自己手中。代币发行者决定为特定域（可以是 L 1 或 L 2）支持哪种桥接器，并随着时间的推移对不同选项的安全性越来越有信心，而不断调整自己的偏好。如果某个桥接器被黑客攻击或存在漏洞，发行者的风险将被限制在该桥接器的费率上限内，发行者可以无缝地将桥接器除名，而无需与用户一起经历痛苦且耗时的迁移过程。修复用户体验和桥接激励机制桥接器现在可以在安全性方面展开竞争，为特定代币获得更好的发行人定义的费率限制，激励它们采用最佳的安全性和信任最小化实践；桥梁不再能垄断流动性，这种策略不对称地有利于拥有大量资金用于激励的项目；跨域代币转移不再产生滑点，从而为用户带来更好的可预测性，也为开发者提供了更便捷的跨域可组合性途径；与添加许多新域相关的流动性和安全性可扩展性问题得到缓解。新的加密货币不再需要为每个受支持的资产启动流动性——这一点尤为重要，因为我们正在快速迈向一个拥有成千上万互联域名的世界。 xERC 20 的兼容性通过 Lockbox 封装器兼容所有现有代币；广泛支持 burn/mint 接口的现有第三方桥接器；常用典型桥接器。在大多数情况下，Arbitrum、Optimism、Polygon、ZkSync 和 GnosisChain，都有支持 xERC 20 的直接（无权限）途径。开发们者的担忧在 Ethereum Magicians 论坛，开发者 auryn 表示其总体上支持这项建议，但也有一小部分顾虑：对于没有治理层的代币来说，这该如何运作？比如 WETH。这就给了那些有治理机制的代币发行者一些额外的，也许是不必要的治理权力。在某些情况下，发行者可能无法或不愿实际行使这种权力。这也可能意味着需要一些元治理层来决定哪个账户应该对给定的代币拥有桥接治理权，因为你不能只依赖于 owner() 的存在，而且每个代币的 owner() 都是正确的。 Arjun 对此回应，该提案的核心目标是解决流动性 / 可流通性和安全性之间的权衡问题，尤其是对于长尾资产而言，因为这些代币无法从有机交易量中获得足够的手续费收入来维持许多不同链的 LP。WETH 并不存在这个问题，因为除了 USDT 和 USDC 之外，它是最常见的桥接资产之一。「从长远来看，我认为像 wstETH 这样的 LSD 有可能被用作跨链交互的『传输』层，和 / 或 WETH 将完全被 ETH 的标记版本所取代。」此外，另一位开发者 gpersoon 和 auryn 都认为，持续跨链部署和管理代币会增加管理开销。对此 Arjun 提出以下解决方案：首先，围绕控制已部署的跨链代币的治理风险已经存在。但是，这些代币目前是由造币桥所拥有，而不是由项目所拥有。这是这种方法试图解决的关键问题之一；管理跨链代币的实现与 DAO 控制自己的跨链协议所涉及的功能基本相同。越来越多的 DAO 已经在使用多重标识和 / 或规范桥（canonical bridges）实现这一功能；即使在规范桥上引入依赖性也不太理想。该提案在设计时主要考虑了 rollups 的情况，在这种情况下，信任规范桥进行治理的争议较小。不过，根据目前 DAO 运行的实际数据，这个问题可以通过哈希（Hashi）等多消息聚合（MMA）方法来解决，和 / 或使用可配置的跨链消息乐观延迟，在此延迟范围内，DAO 选举产生的安全委员会可以否决欺诈消息。据最新消息，Connext 表示，今天通过 Connext 部署 xERC 20 s 的项目未来可完全兼容最终确定的 ERC-7281 规范，在链之间实现 1: 1 的代币 0 滑点转移。此外，DeFi 借贷协议 Alchemix Finance 已采用这一标准。因此，接下来，我们将有机会在实践中充分观察并测试此标准的安全性和易用性。来源：金色财经
金色财经2023-07-26
早点埋伏这是8月份可以购买的5种加密货币
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兰国）的网络正在波场TRON网络上使用Tether（USDT），包括在阿富汗招募战士。在光明中发现。然而，这一讨论似乎加强了 TRX 在加密市场的地位。随着报告的发布，其价格短暂上涨至0.092美元以上。随后稳定在 0.081 美元。山寨币当日下跌 0.12%。不过，周线图上上涨0.9%，月涨幅达到9.99%。 Kaspa (KAS) 与此同时，基于 GHOSTDAG 协议的工作量证明 (PoW) 平台Kaspa (KAS)正在走上上升轨道，这可能要归功于对该项目潜在智能合约集成的广泛猜测和预期，这需要在加密空间。Kaspa当日下跌3.48%。尽管如此，上述预期还是带来了周涨幅14.66%。过去一个月，该公司还取得了更为显着的 41.96% 的涨幅。 Casper Network (CSPR) 最后一位是以权益证明（PoS）企业为中心的公共区块链Casper Network（CSPR）的代币。该代币最近看涨，达到了 0.04 美元的目标价格。然而，随后又放缓至 0.038 美元。此前，该公司宣布已在 INX 破解经销商平台上代币化并上市股票，并对钱包进行了重大更新。与此同时，其当前价格在过去 24 小时内下跌了 3.14%。过去 30 天，其价值也遭受了稍大的 7.9% 的损失。但上周仍呈现5.30%的涨幅。来源：金色财经
金色财经2023-07-26
晚间必读 | 一文读懂OpenAI创始人的「世界币」
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其中6582万美元已经被Circle和Tether冻结，1,296,990.99 ICE（约162万美元）被代币发行方销毁。点击阅读 4.UniswapX：开启Uniswap V4 DeFi实验基地的门扉近期推出的UniswapX目前处于opt in beta版本状态，预计Uniswap X会发挥全链路由的功能，对现有的聚合器以及跨链桥赛道产生结构性影响。目前市场认为最直接的影响是从卷费率的赛道即聚合器市场（如1inch, Cowswap等)虹吸交易量，1inch在UniswapX推出后价格有较大下调。点击阅读 5.一文读懂OpenAI创始人的「世界币」大概所有人，都曾经有这样一个梦想：「啥也不干，天天躺着就有人给发钱。」现在，这个从各种角度看起来都是绝对的「白日梦」，真的有机会实现了。当地时间 7 月 24 日，OpenAI 掌门人 Sam Altman 联合创立的加密货币Worldcoin正式上线。刚一上线，Worldcoin 就从开始的 1.70 美元升至 3.58 美元，首日币价大涨 111%。到底什么是 Worldcoin，它和 AI 当红巨星 Sam Altman 有什么关系？在 Worldcoin 背后，又隐藏了 Sam Altman 怎样的野心？点击阅读来源：金色财经
金色财经2023-07-25
安全跨链不用愁？一文了解跨链代币标准xERC20
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其中6582万美元已经被Circle和Tether冻结，1,296,990.99 ICE（约162万美元）被代币发行方销毁。对此，Arjun 认为，桥接代币面临着来自系统性的风险，其背后潜在的问题是——代币主权。代币主权是什么，如何化为抽象能力？目前，代币发行者通常选择两种桥接方案： 1. "典型"的桥接（如rollup bridges），并与Connext或Hop等流动性网络合作。这比较安全，但需要流动性，会带来滑点和高流动性成本。 2. 使用第三方mint/burn系统，如Multichain或 L0 OFT。这解决了流动性问题，但却将发行者永远锁定在底层桥接器的安全性上，它还会破坏可替代性：例如，通过 Arbitrum的桥接器，就会产生“不同”的代币。那为什么不让多个桥接器使用同一个代币？Arjun解释，这对安全性和可替代性都不利，如果两座网桥在 L1 上各持有 100 USDT，就不能只通过一座网桥进行 200 USDT 的 L2 向 L1 转账。如果两座桥都被黑客攻击，这 200 USDT 都会丢失。 xERC20从第一性原理重新思考桥接，当桥接器被黑客攻击时，代币发行者会受到惩罚。这意味着代币发行者应该决定：哪些代币是 "典型" 、支持的桥接、每个桥接的风险承受能力，这些思考统称为“代币主权”。目前已经有：MakerDAO的DAITeleport机制、fraxfinance的FraxFerry、circle的 CCTP、tBTC_project、AngleProtocol考虑到代币主权的问题了，只不过，以上这些例子都是高度定制的。而xERC20是对ERC-20接口的简单、最小化扩展：通过代币发行方允许列表中的桥接器调用代币的burn/mint 接口。灵活设置铸币限额。 “Lockbox”：一种简单的封装合约，可整合主链代币的流动性，并为现有的 ERC 20 提供直接的采用途径。根据这项建议，代币的所有权将从桥接器（规范或第三方）转移到代币发行者自己手中。代币发行者决定为特定域（可以是 L1 或 L2）支持哪种桥接器，并随着时间的推移对不同选项的安全性越来越有信心，而不断调整自己的偏好。如果某个桥接器被黑客攻击或存在漏洞，发行者的风险将被限制在该桥接器的费率上限内，发行者可以无缝地将桥接器除名，而无需与用户一起经历痛苦且耗时的迁移过程。修复用户体验和桥接激励机制桥接器现在可以在安全性方面展开竞争，为特定代币获得更好的发行人定义的费率限制，激励它们采用最佳的安全性和信任最小化实践；桥梁不再能垄断流动性，这种策略不对称地有利于拥有大量资金用于激励的项目；跨域代币转移不再产生滑点，从而为用户带来更好的可预测性，也为开发者提供了更便捷的跨域可组合性途径；与添加许多新域相关的流动性和安全性可扩展性问题得到缓解。新的加密货币不再需要为每个受支持的资产启动流动性——这一点尤为重要，因为我们正在快速迈向一个拥有成千上万互联域名的世界。 xERC20的兼容性通过 Lockbox 封装器兼容所有现有代币；广泛支持 burn/mint 接口的现有第三方桥接器；常用典型桥接器。在大多数情况下，Arbitrum、Optimism、Polygon、ZkSync 和 GnosisChain，都有支持 xERC 20 的直接（无权限）途径。开发们者的担忧在Ethereum Magicians 论坛，开发者 auryn表示其总体上支持这项建议，但也有一小部分顾虑：对于没有治理层的代币来说，这该如何运作？比如 WETH。这就给了那些有治理机制的代币发行者一些额外的，也许是不必要的治理权力。在某些情况下，发行者可能无法或不愿实际行使这种权力。这也可能意味着需要一些元治理层来决定哪个账户应该对给定的代币拥有桥接治理权，因为你不能只依赖于 owner() 的存在，而且每个代币的 owner() 都是正确的。 Arjun对此回应，该提案的核心目标是解决流动性/可流通性和安全性之间的权衡问题，尤其是对于长尾资产而言，因为这些代币无法从有机交易量中获得足够的手续费收入来维持许多不同链的 LP。WETH 并不存在这个问题，因为除了 USDT 和 USDC 之外，它是最常见的桥接资产之一。 “从长远来看，我认为像 wstETH 这样的 LSD 有可能被用作跨链交互的 "传输 "层，和/或 WETH 将完全被 ETH 的标记版本所取代。” 此外，另一位开发者 gpersoon和auryn 都认为，持续跨链部署和管理代币会增加管理开销。对此Arjun提出以下解决方案：首先，围绕控制已部署的跨链代币的治理风险已经存在。但是，这些代币目前是由造币桥所拥有，而不是由项目所拥有。这是这种方法试图解决的关键问题之一；管理跨链代币的实现与 DAO 控制自己的跨链协议所涉及的功能基本相同。越来越多的 DAO 已经在使用多重标识和/或规范桥（canonical bridges）实现这一功能；即使在规范桥上引入依赖性也不太理想。该提案在设计时主要考虑了rollups的情况，在这种情况下，信任规范桥进行治理的争议较小。不过，根据目前 DAO 运行的实际数据，这个问题可以通过哈希（Hashi）等多消息聚合（MMA）方法来解决，和/或使用可配置的跨链消息乐观延迟，在此延迟范围内，DAO选举产生的安全委员会可以否决欺诈消息。据最新消息，Connext表示，今天通过Connext部署xERC20s的项目未来可完全兼容最终确定的ERC-7281规范，在链之间实现1:1的代币0滑点转移。此外，DeFi借贷协议Alchemix Finance已采用这一标准。因此，接下来，我们将有机会在实践中充分观察并测试此标准的安全性和易用性。来源：金色财经
金色财经2023-07-25
从流动性质押协议到抵押品多样化 LSDFi演变的三个阶段
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未来可能会实现账户抽象化。即使你确信Tether和Circle拥有他们声称拥有的资产，最理想的情况也是看到一个拥有可追踪的链上抵押品（没有过多暴露于传统稳定币）的原生DeFi稳定币最终取代他们成为领头羊。在这一点上，最明显的方法就是创建一个像Seneca那样的模型。展望未来，DeFi中的部分储备制度是必要的，因为它使得可以用更少的资源做更多的事情。事实上，我会争辩说，DeFi可以很容易地为这种系统进行优化。首先，代码在DeFi中是法律，意味着诸如抵押限制之类的参数是固定的，不能在特殊情况下进行调整。此外，与传统金融不同，DeFi本质上是可组合的，这使得集成新形式的资产和为这些资产提供用例变得更容易。DeFi也是本质上透明的，这使得像LSD-和LP-backed稳定币这样的用例比起像USDT和USDC这样的传统稳定币更具吸引力。来源：金色财经
金色财经2023-07-25
Kava EVM生态借贷协议Hover有何创新值得关注？
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性的基础保障。此外，今年6月底，Tether 选择 Kava 作为 Cosmos USDt 的网关。在此基础上，Hover的创世池即将支持原生的USDT。除了安全性，Hover的USDT也将具有比较充分的价值保障。 ❖创世池❖ 创世池一般都是早鸟红利所在，毕竟代币没有什么抛压，并且项目方有时候也会为创世池提供一些额外的福利。 Hover 的创世池允许用户在 X 天内进行存款，并为用户提供选择，最长时间可留在池中长达 90 天。倒计时从矿池开放之日开始，因此可以尽早存入存款，以充分享受最长时间的红利。创世池规定开放天数截止后，资金池将仅限提款。储户可以取款，但无法获得存款的全部好处，并且代币收益将按比例分配给留在池中的用户。 ❖写在最后❖ 总体上看，Hover的设计具有一定的创新，对于Kava和Cosmos的Defi生态而言，可以起到弹性扩展的作用。基于Kava EVM的Hover，与以太坊生态具有互操作性。激励用户KYC，有利于Hover在未来扩展与对接Cosmos和以太坊的Web3生态。来源：金色财经
金色财经2023-07-24
Telegram应用程式支援BTC、USDT支付　禁加密支付国家不适用
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Telegram应用程序内使用比特币、Tether（USDT）和Toncoin（TON）等加密货币向商家付款。 Telegram应用程式内进行加密货币支付根据 Cointelegraph 的报导，Telegram钱包机器人Wallet是由TON生态独立开发者所开发的。最近，他们宣布推出了基于TON区块链的加密货币支付解决方案，即新的Wallet Pay服务。这项服务允许用户和零售商家进行加密货币支付交易，实现在Telegram应用内直接进行加密货币支付。 Wallet发言人表示，新的支付功能将立即在所有支援的法律管辖区内推出。目前，支援Wallet Pay的法律管辖区名单包括大多数国家，但不包括美国以及被金融行动工作组织（FATF）列入黑名单的国家，例如伊朗、缅甸和北韩。这些被列入黑名单的国家将无法使用Wallet Pay服务。 Telegram最大用户群均处于禁加密支付国家鉴于一些国家不允许居民使用加密货币支付，因此 Wallet bot 将负责确保合规性的责任转交给当地企业。Wallet代表表示，企业在申请使用钱包支付之前应评估在其管辖范围内是否被允许开展相应业务。禁止居民使用加密货币支付产品和服务的司法管辖区包括俄罗斯、印尼、越南、伊朗和埃及等国家。根据 Statista 的数据，俄罗斯是全球第二大Telegram下载国家，仅次于印度，而印尼、埃及和越南也是Telegram应用程式下载量最大的前十个国家之一。原文內容：Telegram应用程式支援BTC、USDT支付　禁加密支付国家不适用更多币圈最新资讯： Celsius前CEO被捕　涉操纵CEL代币获利最少4,200万美元以太坊价格能升上3千美元吗？拆解影响ETH价格三大因素　另一款热门代币预售完结将上升100倍
Business2Community2023-07-24
Polygon Ventures Sachi ：加密市场目前过于关注基础设施而不是消费者应用
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关注基础设施，而忽视了消费者的采用。 Tether 和币安在加密货币领域的市场主导地位是最大的风险。是什么决定性时刻让您决定从事加密行业？ Sachi 通过一个已经在加密货币领域工作的共同朋友认识了 Sandeep。当时，Polygon 还被称为 Matic，甚至还没有在 Coinbase 上市。与 Sandeep 的早期交谈使她决定加入这个领域。Sandeep 用一个类比来解释加密技术的潜力。打个比方，以太坊类似于取代中央银行等中心化机构，而比特币将成为类似于数字黄金的价值层。看到这个行业的增长，Sachi 意识到加密货币的机遇，无论是从技术潜力还是职业发展的角度来看。在传统银行工作中，年龄往往会成为一个限制，无论一个人多么努力工作。最终，Sachi 决定加入 Polygon。起初，她的角色并没有明确定义，但 Polygon 正在改进其对项目的投资方式，以推动其生态系统的发展。Sachi 随后加入，帮助构建尽职调查框架，评估潜在的投资项目，包括为生态基金创建一个 IC（投资委员会）。您的国际背景对加密货币有何帮助？拥有多样化的背景确实有所帮助。作为一个真正的全球资产类别，你将与来自世界各地的人合作。自然而然地，你需要了解不同文化的运作方式。在达成交易方面，这也意味着需要对各种文化的礼仪和风格有很好的理解。例如，Sachi 的背景帮助她在日本的加密货币项目中达成交易。您曾是一名信贷交易员，这段经历对您的加密货币前景有何影响？简单来说，Sachi 曾经研究过大型银行债券，并确定了这些债券的合适收益率。这段经历帮助她对传统金融的运作有了很好的理解，这对于理解加密货币中的 DeFi 机制非常有帮助。 DeFi 中所做的很多事情只是从传统金融（TradFi）中借鉴的概念。然而，许多 DeFi 玩家通常对系统不太熟悉，尤其是在风险管理方面。定价期权、创建适当的交换市场以及其他金融技术细节有时仍然做得不够好。您如何看待新兴市场（EMs）在加密货币中的角色？加密货币对于存在通货膨胀问题的新兴市场尤其重要，例如委内瑞拉或阿根廷。这些国家真正理解加密货币的价值，并且相比于发达市场可以轻松获得美元，新兴市场在推动大规模采用加密货币方面有更多潜力。您认为哪些地区的交易活动最为活跃？目前美国仍有一些交易，但 Sachi 看到的亚洲交易要多得多。最近，亚洲项目和基金的活动更加普遍。部分原因是因为美国基金在牛市中过度投资，所以目前没有可分配的资金。而亚洲投资者更具机会主义，通常不喜欢在估值高时进行投资。现在估值较低，他们更愿意配置资金。由于政治风险较小，来自亚洲的项目也多得多。创始人可以采取哪些策略措施来应对当前的监管制度？创始人应保持灵活性，并持开放的态度。鉴于美国当前的监管发展，创始人（至少在短期内）可能不得不考虑迁移的可能性。许多国家开始对加密货币更加开放。迪拜是一个潜力巨大的选择。在与 CZ 的一次采访中，他表示该地区确实希望欢迎加密货币企业和创业者，并进行适当的监管。创始人可以考虑将业务迁至这样的地区。 Polygon 筹集 4.5 亿美元的融资经历如何？一位投资者（Redacted）向 Sandeep 建议/推销他应该为 Polygon 筹集资金。其中一个主要原因是其他 L1 竞争对手刚刚完成了巨额的融资。一开始，Sandeep 对于筹集资金并不太热衷，因为 Polygon 仍然拥有大量资本，但后来开始意识到在战略目的下，拥有知名机构投资者对于公司的价值。重要教训是：一旦获得投资者的承诺，尽快完成交易。尤其是在加密货币这样一个波动性很大、技术发展周期与实际美元价值相关的领域。当市场开始下跌时，投资者的情绪可能会发生显著变化，而且不能保证承诺总是会被兑现。此外，时机也很重要。Polygon 在正确的时间（2021 年末至 2022 年初）进行了融资。 Polygon Venture 目前的投资主题是什么？ Polygon Venture 目前的投资主题是基础设施类项目，如质押（staking）、零知识技术（ZK-tech）和现实世界资产（RWAs）。目前评估下一个新兴的加密货币趋势有些具有挑战性；但随着宏观条件的变化，面向消费者的应用程序（如游戏）的复苏可能性将大大增加。如何应对 RWA 合规性？尽管 RWAs 令人兴奋，但还有待观察的是，在支持机构采用的过程中，去中心化领域需要做出多大的妥协。在传统金融（TradFi）中，了解客户（KYC）非常重要。在加密货币领域，目前还没有很好的方式在本地进行 KYC。也许 Coinbase 的 Base 可以成为在链级别对个人用户进行 KYC 的尝试。 Polygon 还在开发 Polygon ID，该系统利用零知识技术来验证身份，而无需完全披露您的真实身份。对币安镇压有何想法？对于对币安的打击，从长远来看，这对加密货币行业是有益的。在过去几年中，币安的权力过于强大。每个想要成功的项目都必须在币安上市。其他交易所需要在市场份额上赶上，以防止过度垄断和流动性集中。快问快答： 1.您目前最感兴趣的 Web3 游戏是什么？ My Pet Hooligan. 2.您与目前的加密货币背道而驰观点是什么？我们过于关注基础设施，而忽视了消费者采用。 3.加密货币领域面临的最大风险是什么？ USDT 脱钩或与币安相关的监管行动。 4.加密货币最被低估的应用领域是什么？ NFT 门票，使用 NFT 进入俱乐部。来源：金色财经
金色财经2023-07-24
LSDFi 的演：揭秘 DeFi 新篇章
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来可能会实现账户抽象化。即使你确信 Tether 和 Circle 拥有他们声称拥有的资产，最理想的情况也是看到一个拥有可追踪的链上抵押品（没有过多暴露于传统稳定币）的原生 DeFi 稳定币最终取代他们成为领头羊。在这一点上，最明显的方法就是创建一个像 Seneca 那样的模型。展望未来，DeFi 中的部分储备制度是必要的，因为它使得可以用更少的资源做更多的事情。事实上，我会争辩说，DeFi 可以很容易地为这种系统进行优化。首先，代码在 DeFi 中是法律，意味着诸如抵押限制之类的参数是固定的，不能在特殊情况下进行调整。此外，与传统金融不同，DeFi 本质上是可组合的，这使得集成新形式的资产和为这些资产提供用例变得更容易。DeFi 也是本质上透明的，这使得像 LSD- 和 LP-backed 稳定币这样的用例比起像 USDT 和 USDC 这样的传统稳定币更具吸引力。来源：金色财经
金色财经2023-07-24
Kaiko稳定币研报：市场结构和现状解析
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定币在中心化和去中心化交易所的交易量：Tether (USDT)、USDC、Binance USD (BUSD)、TrueUSD (TUSD) 和 DAI。自第二季度初以来，这五种稳定币每天的交易量约为 10-150 亿美元。虽然这与 2021 年牛市期间创下的历史高点相去甚远，但成交量仍然相当可观。从另一个角度来看，2023 年稳定币累计交易量将超过 3 万亿美元，其中 Tether 占据主导地位。如今，Tether 在中心化交易所中拥有高达 70% 的市场份额。在其发行方 Paxos 今年早些时候被迫叫停之前，币安的 BUSD 差点就成为了顶级竞争对手。在 2024 年正式结束之前，BUSD 的市场份额目前正在缓慢下降，从 30% 的高位降至目前的 6%。今年最大的惊喜或许是TUSD的快速崛起，短短三个月内，其市场份额从不足1%攀升至19%。TUSD 曾是一种默默无闻的稳定币，在币安选择它作为 BUSD 的继任者并开始推广零费用的 BTC-TUSD 货币对之前，它几乎没有交易量。TUSD 交易量的绝大多数来自这一货币对。在去中心化交易所，市场份额的细分有很大不同。最明显的趋势是 DAI 的快速下跌，DAI 是唯一去中心化的顶级稳定币。DAI 曾经占据 DeFi 活动的大部分，但其主导地位很快被 USDC 和 USDT 取代。对这种转变的一种解释涉及每种稳定币的相对资本效率：DAI 需要超额抵押才能铸造价值 1 美元的 DAI，而 USDC 和 USDT 则不需要，这使得这些中心化稳定币能够快速吸引更多用户和资本。如今，USDC 已系统性地出现在 DeFi 协议中，尤其是在借贷协议中，它在总抵押品中所占比例很高。总体而言，当今绝大多数稳定币活动都发生在中心化交易所上。只有 5% 的稳定币交易是在去中心化交易所执行的，尽管这一数字在 3 月份的银行危机期间一度飙升至 45%。（Kaiko 的 DEX 数据包括以太坊主网上最具流动性的协议，该协议目前拥有跨链的大部分交易量）。 CEX 与 DEX 的交易量比率表明，如今稳定币主要用于在中心化交易所进行交易。结论根据这些信息，我们可以对稳定币市场结构状况得出以下结论：绝大多数加密活动都包含中心化的稳定币，而不是法定货币。尽管 TUSD 正在迅速扩大市场份额，但 Tether 占据了这些交易的大部分。稳定币的主要用例是在中心化交易所进行交易。近日，欧洲银行管理局通知稳定币发行方，他们必须立即采取措施，遵守即将出台的 MiCA 法规，考虑到普遍缺乏透明度和治理，该法规使几种稳定币处于不稳定的境地。尽管 Circle 为提高 USDC 透明度做出了巨大努力（甚至 Tether 在过去一年中也做出了一些努力），但相对不为人知的 TUSD 如今却带来了最大的风险，提供的有关其储备或公司结构的信息最少。虽然 TUSD 还不是具有系统重要性的稳定币，但币安是一家极具影响力的交易所，因此其上的任何活动都应该受到审查。不过，从历史上看，透明度似乎从来都不是稳定币用户的大问题，除非实施彻底禁令或监管机构在每个主要地区协调立法，否则类似的市场结构可能会继续保持下去。来源：金色财经
金色财经2023-07-24

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