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Coinbase2024Q2业绩电话会议分析师问答

以指出一些明显的趋势。我知道您提到了 Spotify，多对多类型的市场。这很有趣。B2B 或 B2C 呢？然后，随着一些早期采用者尝试 Web 3 开发，您是否看到这些参与者在核心层面进行实验？还是真的在应用程序级别？最后，Coinbase 在链上计划的开发过程中扮演什么角色？如果您能帮助我们明确这一点，我认为这将非常有帮助。布莱恩·阿姆斯特朗我认为现在很多核心部分都已经存在了，比如这些第 2 层解决方案和智能钱包，就像我们讨论过的，基于硬币的钱包作为自我托管钱包，可以成为这些人与 USDC 等交互的简单平台。所以我认为现在很多核心部分都已经存在了。顺便说一句，E&S 是另一个拥有以太坊名称系统的公司。因此，拥有这些可以积累声誉的在线身份——这些都是核心构建模块。所以我认为很多创新者现在都进入了应用层。实际上，我们今天在加利福尼亚举办了一场名为 Base Camp 的黑客马拉松，数百名开发者在那里学习如何构建链上应用，发布新应用。这是今天早上刚刚开始的一场非常酷的活动。这类事情现在越来越频繁地发生。你可以想想 Web 2 中的许多大型应用。想想 Airbnb、Uber、维基百科或一些社交应用，如 X 或 Instagram，或音乐应用，比如 Spotify，它们在 Web3 世界中会是什么样子？我认为，创作内容的人，无论你是世界上最伟大的艺术家，还是一个普通人，他们实际上都可以拥有自己的内容，与粉丝建立直接关系，直接将粉丝群货币化，人们可以重新混合内容。当人们重新混合它时，就会有一个归因链，无论是文本、音频还是视频。链上形成了来源归属，以证明这些东西来自哪里以及衍生品是什么，货币化可以通过所有这些进行。此外，它还真正奖励了那些早期参与建立这些网络的人，比如链上的 Airbnb 或 Uber。所以这很棒。我们看到很多创新者加入进来。Coinbase 可以为此做出贡献，我的意思是，主要方式之一是我们正在构建一个开发者平台，对吧，称为 CDP，Coinbase 开发者平台。它有点像我们的 AWS 版本。我们内部有很多这样的工具，我们用它来构建自己的应用程序，我们说，嘿，我们不妨将它们公开给第三方，允许第三方在它们的基础上进行构建。其中一些将是构建链上的 Web3 初创公司，其中一些可能是金融科技公司、银行或金融服务公司，他们希望将加密货币集成到他们的产品中。他们中的一些人可能是购物，比如电子商务结账解决方案，他们希望将加密货币作为一种简单的全球支付方式，其费用低于支付 200 个基点的信用卡，或者具有高拒付率和高退款率。所以我们看到商家对这些方面很感兴趣。所以，对你的问题的回答是，我们并不认为它与其他公司有竞争关系，我们认为加密货币应该融入全球经济的每个部分。每个商业解决方案、每个工资单解决方案、每家银行、每家金融科技公司、每家新银行和全球每个新兴市场、每个现金提取地点。我们希望加密货币真正成为驱动全球经济未来的轨道，因为它们是更好的轨道。它们更快、更便宜、更无需许可，如果我们能够更新全球金融体系，这将增加全球经济自由。阿莱西亚·哈斯这是我们的信念，我们现在专注于打造用户体验。我们专注于解决成本、速度、安全和用户体验问题，这就是我们所看到的基础，我们正齐心协力实现布莱恩为我们描绘的未来。丹·多勒夫我想知道一些关于定价的信息。看起来消费者交易利率上升了 13 个基点。您能否谈谈定价环境、上涨的驱动因素以及这种上涨的可持续性？非常感谢。阿莱西亚·哈斯正如我在开场白中提到的，我们有两个收入来源：衍生品和钱包费用。这些收入是我们消费者交易收入的一部分，但我们报告的现货交易量中没有相关的现货交易量。所以如果你用收入除以交易量，结果就是苹果和橘子。现货交易占我们收入的绝大部分，但现在我们有了新的收入来源，虽然这些收入来源还不是实质性的，但现在它们开始影响混合平均费率（如果将 A 除以 B）。这就是为什么我们真的想在开场白中指出本季度收入变化与交易量变化之间的差异。因此，本季度我们看到简单交易和高级交易的混合比例与第一季度相同，本季度我们的费用也没有发生任何重大变化。我们继续进行试验，试验我们的消费者费用是我们确保不断了解市场和客户行为的关键策略之一。但本季度，这实际上是由于新收入流的增长，而这些收入流并未反映在交易量中。约翰·托达罗上周左右，我和我的很多同事参加了比特币纳什维尔会议，特朗普发表了讲话，他对加密货币持非常积极的态度。鉴于你们今年已经接近政治形势，幕后对加密货币的两党支持是否比我们看到的更多？或者，如果民主党再执政四年，他们是否会继续采取类似于监管立场的立场，从而给加密货币环境带来困难？布莱恩·阿姆斯特朗我要说的第一件事是加密货币确实不分党派。目前，两党都有真正强大的支持者，顺便说一句，两党也有一些怀疑论者，但我认为目前主要是支持者。正如您所说，双方的言论确实发生了很大变化。但您提到的一个变化肯定在上周引起了很多关注。我的意思是，我们只是觉得——我们觉得发生了巨大的转变。我们感到非常幸运，这个政治选区现在在华盛顿特区受到重视，这是一个庞大的投票群体。我认为，这是一群过去感到得不到充分服务的人，他们觉得自己——这个行业和他们自己受到了攻击。这就是——我们看到双方都发生了转变。现在，每个选民当然都必须自己做出决定。我们希望让人们能够轻松做到这一点。我们为各种组织做出了贡献，它们试图让这一点变得简单，比如 standwithcrypto.org。顺便说一句，这不仅仅是选票的顶部，也是每个国会席位和地方选举。因此，130 万人举手表示他们希望在 Stand with Crypto 上选举支持加密货币的候选人。几乎所有人——其中许多人都在美国我认为这个数字可能会更大。5200 万人使用了加密货币。因此，如果其中有 130 万人活跃或略少于这个数字，那就太好了。所以除了这个，我不知道还能说什么，我认为我们感受到了很大的势头。我们就到此为止吧。帕特里克·莫利在您准备好的发言中，您表示预计今年下半年员工人数会略有增加。我希望您能详细说明这些意见，并帮助我们了解您如何考虑合适的员工人数？也许您可以再多说一下您预计增长来自哪里？阿莱西亚·哈斯我在开场白中确实提到，我们确实计划在 2024 年下半年增加招聘。这种增长将主要用于我们的消费者和国际平台，以及巩固我们的产品基础，使我们能够随着我们预期的长期业务增长而扩大规模。因此，我们在管理这些固定成本方面非常谨慎。我们没有给出具体的数字，但我们将非常谨慎地投资于我们继续看到的关键增长领域，并确保我们能够满足市场需求。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见）

老虎证券08-02 14:04

专访 Layer3 联创：Layer3 应该是人和社区

户体验的分发渠道。比如，亚马逊、奈飞、Spotify 和 Facebook 都是聚合器的典型例子，因为它们与消费者有直接关系，并且汇集了供应方资源。在 2020 年，我作为一个用户，花了很多时间在 DeFi Summer 寻找 Yield Farm 协议，并尝试找到与我需求和兴趣相关的协议，但通过 Twitter 来寻找协议显然是不合理的。这让我意识到，我们可以结合这些力量来构建一个平台。如果加密行业像我预期的那样发展，那么在未来十年，行业将会增长十倍，甚至更多。因此，需要一个成熟的匹配引擎，将建设者和消费者连接起来。这样，如果你在构建一个目的协议，而不是通过空投或流动性挖矿燃烧资金，你可以在适当的时间将代币分配给合适的用户。我们的目标是改善现有用户群体的体验，同时帮助扩展市场规模，使更多人能够更容易地找到合适的协议。如果我们成功实现这一愿景，这将是对我们和所有参与者的巨大胜利。就目前而言，我们的工作重心主要集中在创建一个用户体验极其友好的平台，使用户能够享受加密的乐趣。因为在加密领域，协议的部署门槛非常低，市场上充斥着低质量的项目。我们的重点是策划出业内最优秀的项目，这样用户在 Layer3 上探索链上生态系统时，能接触到最优质的项目，从而确保用户忠诚度和留存率。通过我们不断优化的匹配引擎和策略，我们希望为用户和协议提供最大的价值，同时推动整个加密市场的健康发展。 Foresight News：在你们公司的博客上，你们强调了「注意力是一种稀缺资源，而碎片化是加密货币的最大风险」，能否进一步解释一下「注意力的货币化」的意义和内涵？ Brandon Kumar：我们现在所处的时代，无论是在人工智能还是加密领域，几乎每个关键垂直领域的创新都在快速发展，这带来了所谓的「计算能力过剩」。这使得开发者能够构建各种产品和服务，内容创作者可以在多个渠道上大量传播他们的内容，将产品推向消费者的速度显著加快。如果你在 20 年前创办一家公司，你需要筹集大量资金，并承担高昂的运营成本，如物理服务器等。而现在，这些成本已经大大降低了。同样，实际上在加密领域，现在你也可以在几周内部署一个可以吸引数亿美元 TVL 的智能合约。由于进入市场的门槛降低，消费者最终会被大量需要探索的事物所淹没。那么最有价值的商品是什么？最有价值的商品是消费者的时间和注意力，尤其是他们在链上的行为。如果你能够以某种方式从控制用户的注意力上获利，或者让用户在链上进行某些操作，这就是一个非常强大的商业模式。而这种模式在目前的市场中还没有得到充分体现。比如，MeMe 代币在某种程度上反映了注意力在链上的集中点，它们的生命周期虽然较短，但也展示了这种趋势。同样地，大型的 Layer2 生态系统也有这种现象，注意力会集中在某个特定的项目上，然后逐渐减弱。以 Forecaster 为例，之前人们非常关注去中心化社交。现在这种关注度未必有所减弱，但不像以前那样快速增长。我们的业务主要是帮助将这些注意力以最有价值的方式进行引导和分配。 Foresight News：Layer3 的技术亮点是什么？能否详细介绍一下这些技术亮点是如何工作的，以及它们对用户和项目的意义。 Brandon Kumar：刚开始创建公司时只有我和我的联合创始人，我当时还在之前的公司工作。我们需要筹集资金并构建产品，于是利用了 Webflow 这样的无代码平台，筹集了种子轮资金。其实相对于我们创业之初和现在，我们的技术堆栈和基础设施的复杂程度已经提高了几个数量级。 Layer3 的技术架构有两个关键部分：价值分配和身份认定。拿 Facebook 举例，他们的业务模式是吸引用户到社交平台上花费大量时间，用户的数据归 Facebook 所有，然后 Facebook 将这些数据货币化卖给广告商，广告商赚大钱，而价值主要归 Facebook。在加密领域，协议有其自身的代币，这些代币主要用于获取链上用户。前 20 大加密项目的金库中有 240 亿美元的本地资产，这些资产大部分用于帮助团队扩展生态系统。我们的协议设计是，用户在链上完成特定操作（X），就会获得相应的奖励（Y），这一切都是程序化的。X 操作有两个子变量：交易成本和交易价值。交易成本取决于用户在哪条链上交易，例如 Ethereum 主网成本较高，BNB 成本较低。交易价值则取决于交易的金额。通过程序化的方法，我们可以根据用户在链上的操作给出相应的奖励。第二个技术亮点是身份认定。当你在 Facebook 上使用平台时，数据归 Facebook 所有。在我们的模型中，用户在 Layer3 上完成激活后，会生成一个叫做 CUBE（Credential to Unify Blockchain Events）的凭证。简单来说，这是一种链上会话数据，但你拥有它。CUBE 是在完成操作后铸造的 ERC-721 代币，包含了每个链上会话的详细交易数据，并且归用户所有。此外，用户还会获得奖励，经济效益对用户来说是正向的。 Foresight News：Layer3 在加密世界中是一个流行词，尤其是当人们谈论以太坊是否需要 L3 时，对吧？事实上，你将该项目命名为 Layer3，但为什么呢？我的意思是，它从何而来？ Brandon Kumar：我们刚开始这个项目时，以太坊作为 Layer1 是核心层。随着扩展解决方案的出现，Layer2 开始崭露头角，比如 Optimism 和 Arbitrum。而我们认为，最重要的一层其实是人这一层，即社区层。我们希望强调的是，加密项目最终是为真实的消费者服务的，人是整个生态系统中不可或缺的一部分。因此，Layer3 的命名反映了这种观点：第三层是人，是社区。我们希望通过这种命名，突出我们对用户体验和社区建设的重视。后来，随着加密领域的发展，Layer3 这个概念也变得越来越流行，包括应用特定的 Layer3 和游戏 Layer3 的出现。这在某种程度上也帮助了我们在搜索引擎优化（SEO）方面的表现，让更多人能找到我们。但更重要的是，这个名字很好地捕捉了我们项目的核心理念，我们对此感到非常自豪。三层质押 + 双重销毁的新范式经济模型 Foresight News：Layer3 的代币经济模型是如何设计的？请详细解释一下 Layer3 的代币经济模型，包括分层质押和双重销毁机制？ Brandon Kumar：我们从一开始的设想是，当网络效应建立起来时，可以通过代币的形式将价值重新分配给市场的双方。传统市场中，企业通常会筹集大量风险投资，以补贴网络效应的建立成本。例如早期的 Uber 为了增长，不惜亏本运营，但最终他们需要通过提高价格和降低司机收入来实现盈利。这种模式在加密领域可以通过代币重新分配价值来增强网络效应。我们决定在实现明显的产品市场契合和网络效应增长后才引入代币。幸运的是，我们在大约两年半的时间里达到了这个目标，于是决定推出 L3 代币。简而言之，用户使用代币时，可以获得更多的 L3 代币奖励。同时，他们还可以通过在 Optimism 上操作获得 OP，或者在 Arbitrum 上操作获得 ARB，再加上 L3 代币。这放大了他们的收益机会。在协议方面，如果你通过 Layer3 部署价值，我们的成功将与你的成功挂钩，你也会获得相应的代币所有权。可以这样理解，如果我们将这个模型套用到 Facebook 上，那就是 Facebook 会将股票分发给所有用户和广告商，而不是只让平台本身获利。代币分配方面，Layer3 根据用户的链上活动进行分配。无论是拥有较低钱包余额但频繁交易的用户，还是拥有较高钱包余额但交易频率较低的用户，都会根据他们对协议的贡献程度来分配奖励。这种方法确保了每个用户都能根据其交易量和交易价值获得相应的回报，从而实现公平分配。公平性在 Layer3 是至关重要的。Layer3 通过高质量项目的策划和精准的用户匹配来确保公平。现在，我们都知道，部署协议太容易了，实际上我们早被低质量的项目所淹没。用户往往不知道该把时间花在哪里，甚至可能因此经历糟糕的体验。质量意味着不同的东西，我们将专注于策划业内最优秀的项目，确保用户在探索链上生态系统时，只接触到最优质的项目。这不仅能保证用户的忠诚度和留存率，还能确保成功服务于最终的协议。分层质押模型将代币持有者和平台活跃用户的利益紧密结合在一起。分层质押是一个创新的模型。在任何代币环境中，都会有活跃用户和代币持有者这两类角色。理想情况下，这两类角色是一致的，但实际情况并非如此。分层质押有三个部分：首先，用户被动质押并获得收益；其次，用户质押并积极使用平台，从而获得额外的第三方代币；最后，用户质押并积极使用平台，同时获得更多的 L3 代币。这种从被动到积极的进阶模式促进了两类角色的一致性。双重销毁机制是我们的另一大特色。我相信，从长远来看，只有那些具有真实基本面和实际收入的协议才能长期成功。幸运的是，Layer3 是一个盈利的企业。我们计划建立一个销毁机制，协议产生的收入将用于销毁代币，从而产生通货紧缩压力，根据现金流状况的增长为代币持有者增加价值。我认为这是一项非常强大的业务。 Foresight News：Layer3 的代币经济如何实现系统的可持续性？能否详细说明 Layer3 的代币经济是如何通过获取外部价值来实现可持续性的？ Brandon Kumar：Layer3 的代币经济模型设计在于确保代币具备实际的基本面和收入，可持续性只是价值是否被重新投资到业务中的产物。长期来看，只有那些具备真实基本面和实际收入的协议才能成功。Layer3 是一个盈利的企业，通过收入回购和销毁代币，创造通缩压力，从而使代币持有者受益。Layer3 的角色在于将价值传递给用户和协议。通过代币重新分配，网络效应增强，用户不仅获得 L3 代币，还能通过在不同链上操作获得其他代币，这放大了他们的收益机会。同时，协议通过 Layer3 部署价值，确保成功与我们一致，获得相应的代币所有权。这种模式确保了 Layer3 能够捕获外部价值，并通过回购和销毁机制，实现代币的可持续性。 Foresight News：我看到你们之前曾提到将进行多次空投，未来的空投计划是什么？将如何回馈和激励社区呢？ Brandon Kumar：我们最近刚宣布了空投资格检查工具，代币即将上线。具体的空投计划是根据用户在 Layer3 平台上的活跃度来决定的。考虑了用户使用平台的时间、完成的任务数量、获得的凭证、通过我们的桥接和交换功能转移的价值，以及在平台上的日常活跃度。这些因素共同决定了用户的空投资格。相对于大多数空投，我们的分配受到了很多积极的反馈和期待。用户对昨天发布的分配结果普遍感到满意。我们期待看到代币上线后社区的反应。未来的空投计划将继续基于这些核心因素，确保活跃用户和早期支持者获得应有的奖励。关于上市时间表，我们确实有上币的计划，但目前还不能公布具体时间。代币即将上线，具体的时间表和相关细节会在不久后正式宣布。请大家密切关注即将发布的公告。我们希望通过这些安排，确保代币能够顺利上线，并为 Layer3 社区带来更多的价值和激励。成为加密领域的「Google」 Foresight News：我们来聊聊未来。近期 Layer3 完成由 ParaFi 和 Greenfield Capital 共同领投的 1500 万美元的 A 轮融资。你觉得他们投资 Layer3 是在押注一个怎样的未来？ Brandon Kumar：这确实是个好问题。在我看来，他们押注的是一个能够连接数十亿美元价值与用户的未来。我们从一开始就明确了，要在一个大的市场中解决一个重要问题。Layer3 的目标是成为加密领域的「Google」，为用户和协议提供一个高效的匹配引擎。如果我们能够成功执行这个愿景，不仅会为 Layer3 带来巨大价值，也会对整个行业产生深远的影响。从投资的角度来看，ParaFi 和 Greenfield Capital 看到的是 Layer3 在未来十年内的巨大增长潜力。如果历史能够作为未来的指引，这种商业模式往往会非常有价值。虽然还有很多事情需要去实现，但如果我们能够正确执行这一愿景，Layer3 确实有潜力成为加密世界中的重要角色。 Foresight News：能否介绍一下这笔融资将如何帮助 Layer3 实现未来的目标和计划。 Brandon Kumar：这笔 1500 万美元的融资将主要用于几个关键领域。首先，我们计划在亚太地区扩展团队，包括中国、新加坡、泰国、韩国和日本等地。这将帮助我们更好地服务这些市场，吸引更多用户和合作伙伴，进一步推动 Layer3 的全球化布局。其次，我们会大力加强工程团队，确保有足够的资源开发和推出一些非常令人兴奋的新功能。这些功能将在未来几个月内逐步发布，包括更加智能化的匹配引擎和用户个性化推荐系统。 Foresight News：未来一到两年内的主要发展方向和重点是什么？ Brandon Kumar：首先，我们将专注于更加个性化的匹配。当你使用 Instagram 时，你会看到与你兴趣高度相关的内容，这大大提升了用户体验。而在加密领域，这种体验还不存在。我们在链上进行各种操作，但却没有一种方式能基于历史数据来精准推荐。因此，我们正在投入大量研发资源，创建一个能够提供高度个性化和精准匹配的引擎。其次是扩展和提升平台的规模。Layer3 驱动了大量在各个 Layer2 上的交易。在许多方面，我们目前相当于「租用」了这些基础设施。我们希望通过进一步纵向整合我们的技术栈，来拥有更多自主的基础设施。此外，我们还在开发一些新的功能，这些功能涉及资产交易和托管方式，这些都将在未来几个月内推出，我们对此感到非常兴奋。 Foresight News：最后一个问题，就像你说的，你以前是投资者，现在则是企业家。那么两者有什么区别？到目前为止，你感觉如何？ Brandon Kumar：作为投资者和企业家的最大区别在于决策频率和性质。作为投资者，一年内可能只需要做出五到十个重要决策，更多的时候是在观察和思考。而作为企业家，每天都要做出五到十个关键决策。这种节奏的转换对我来说是一个重要的调整。在这段创业旅程中，我学到了几点：首先，拥有一个互补的联合创始人非常重要。我的联合创始人在产品策略方面非常出色，而我则主要负责业务发展。其次，前几次招聘非常关键，这些人将成为团队的核心，他们的素质和能力会直接影响后续的招聘和团队文化。最后，在整个市场周期中保持高度自律，保持严格的成本控制非常重要。在 2021 和 2022 年，许多公司在市场繁荣期大量花钱，而我们保持了谨慎，这使得我们能够在市场低迷时依然保持稳定，并且建立一个逆周期的业务模式。来源：金色财经

金色财经07-31 11:16

音乐、AI与版税：Camp对链上音乐的主张

当前模式对大多数艺术家并不友好去年，Spotify向音乐行业支付了创纪录的90亿美元，其中一半给了独立艺术家。超过两万名艺术家从Spotify赚取了超过5万美元的收入，比2017年增加了175%。那么，如果更多的艺术家赚得更多，问题出在哪里？去年有超过1000万名艺术家在Spotify上上传了至少一首曲目，这意味着只有0.2%的活跃艺术家达到了5万美元的收入。随着音乐发布变得更加便捷，艺术家的数量也随之增加。现在，随着AI音乐的发布，在现有的版税模式下，靠音乐流媒体为生的想法将变得更加难以实现。你的粉丝正在资助泰勒·斯威夫特的私人飞机当前的流媒体平台版税模式根据艺术家当月的总播放量相对于总播放量的比例来支付版税。这些基金可以是可变的——基于订阅和广告收入，如Spotify和YouTube——或者来自固定金额的基金，如TikTok。流媒体平台从可变基金中抽取一部分作为自己的收入——例如，Spotify从广告和订阅收入中抽取30%，而YouTube则抽取35%。为了更好地说明这一点，假设泰勒·斯威夫特占Spotify总播放量的20%。某位用户自己并不是泰勒的超级粉丝，但却是Panchiko的大粉丝，100%时间都在Spotify上听他们的音乐。尽管是忠实粉丝，这位用户的Spotify Premium订阅费用的20%仍然会给泰勒·斯威夫特。剩下的80%很可能也不会给Panchiko。虽然这些创作者基金类型的系统旨在使Spotify和艺术家的激励保持一致，但它们未能为艺术家提供一种有意义的方式来获得粉丝的支持。音乐的公地悲剧随着AI变得更加易于获取，它继续降低了音乐创作的门槛，并进入了版税池。虽然AI可以成为创作者的强大工具，但它也对版税基金产生了雪崩效应。音乐标签对流媒体平台上的AI音乐的反应与关于功能性播客（白噪音）的讨论非常相似。据报道，Spotify用户每天平均听白噪音300万小时，去年支付了3800万美元的版税。虽然有些功能性播客是真正的，但大多数这些声音都是为了低成本获得版税而设计的。对于独立和小型艺术家来说，知道自己的音乐收入比振动风扇还少，感觉可能不会太好。收入比AI生成的LoFi还低，感觉肯定也不好。与其强迫艺术家学习如何驾驭算法，不如找到支持创作者建立其独特身份的方法，该身份可以在所有平台上工作，以培养他们的社区，并与他们的受众互动。 Camp将如何支持下一代艺术家平台当前的音乐流媒体状态和AI音乐的出现使得大多数艺术家几乎无法获得流媒体版税。当Spotify终于开始更新其对功能性出版商的政策时，AI音乐已经在耗尽版税池，而唱片公司则推动更多资金。今天要成为一名艺术家，需要的不仅仅是发布音乐。然而，当前的音乐平台缺乏必要的工具来成功。Camp团队正在创建一个平台并引入生态系统合作伙伴，以为音乐人提供额外的赚钱机会，与超级粉丝和新听众互动，并扩大他们的追随者群体。作为一个链上用户身份层，Camp革新了数据所有权，为艺术家和粉丝连接提供了新的令人兴奋的方式。通过将Web2身份桥接到Web3，粉丝现在可以因其忠诚度而获得奖励，而艺术家则获得宝贵的洞察力和互动工具，以增强他们的粉丝体验，并从社区中获得直接支持。显然，当前的音乐模式对大多数艺术家不起作用。Camp团队相信，下一代音乐和艺术家平台将是链上的，为艺术家的作品和粉丝的支持提供奖励。想帮助构建音乐的未来吗？有推荐的歌曲吗？请加入Camp的Telegram和Discord，并在X上关注他们，实时了解他们的进展、新举措和快速增长的生态系统。来源：金色财经

金色财经07-24 22:58

绩后大涨12%！ Spotify Q2利润转盈，转型上大分指引更强，小摩杰富瑞提价

原文链接

投资慧眼07-24 15:09

隔夜美股全复盘(7.24)| 谷歌盘后一度跌逾2%，Q2营收盈利增超预期，季度云收入首超百亿美元，但广告放缓

片中使用。。 SPOT涨11.96%，Spotify Q2同比转盈，Q3利润指引远超预期，预计第三季度月活跃用户数为6.39亿，市场预期为6.5045亿。TM涨0.32%，丰田汽车因零部件短缺将暂停日本三家工厂的生产。KO涨0.29%，可口可乐Q2营收同比增长2.9%超预期，净利润下滑28.8%，上调全年指引。 PFE跌0.34%，辉瑞投资约7.43亿美元，扩建其在新加坡的活性药物成分自动化生产设施。GM跌6.42%，通用汽车Q2营收创纪录，上调全年盈利指引，但推迟交付别克电动车型。UPS跌12.05%，联合包裹二季度盈利不及预期，下调全年营收指引，重启股票回购计划，目标为每年10亿美元。 03 每日焦点 1、大行评级｜花旗：对英伟达开启30日上行催化剂观察目标价为150美元 7.23 花旗发表报告指，因应7月29日在美国丹佛举行的SIGGRAPH电脑绘图大会，对英伟达开启30日上行催化剂观察，主要涉及三个原因: (1)英伟达行政总裁黄仁勋及Meta行政总裁扎克伯格很可能讨论未来AI发展，估计英伟达将会公布外界期待已久、以Arm为基础的Grace CPU晶片伺服器；(2)黄仁勋的言论将会就终端客户盈利模式及投资回报，提供正面讯息；(3)预期将会释出AI需求加快的讯息，近期股价因应地缘政治而回调(市盈率较三年平均水平折让13%)，可被视为买入机会。该行重申对英伟达“买入”评级及目标价150美元。 2、Meta发布Llama 3模型最新版本：可以用8种语言对话，解决更难的数学问题 7.23 周二，Meta Platforms(META.O)发布了其最大的免费人工智能模型Llama 3的最新版本，主打多语言技能和通用性能指标，紧随OpenAI等竞争对手的付费模型之后。该公司公告显示，新的Llama 3模型可以进行八种语言的对话，编写更高质量的计算机代码，并可以解决更复杂的数学问题。该模型拥有4050亿个参数（即算法为生成对用户查询的响应而考虑的变量）远远超过了去年发布的先前版本，但仍然小于竞争对手的领先模型。据报道，OpenAI的GPT-4模型有1万亿个参数，亚马逊正在投资一个有2万亿个参数的模型。此外，Meta还将发布拥有80亿和700亿参数的轻量级Llama 3模型的新版本。 7.23 英伟达宣布新的NVIDIA AI代工服务，将为全球范围内的公司构建定制款Llama 3.1生成式AI模型。 3、7.24 谷歌Q2资本支出为131.86亿美元，超过Q1的120亿美元。一季报时，谷歌母公司曾预测全年的季度资本支出数额都将等于或大于一季度水平，CEO皮查伊（Sundar Pichai）当时称人工智能将影响“整个公司”且代价不菲。有人预期谷歌今年的资本支出总额可能高达500亿美元，或较23年的320亿美元跃升56%。谷歌云业务Q2收入同比增长29%至103.5亿美元（vs 100.9）营业利润翻三倍至11.72亿美元，上年同期分别为80亿美元和3.95亿美元。这也是谷歌云首次斩获季度收入超过100亿美元和营业利润超过10亿美元。公司高管在财报电话会上确认，云收入得到AI需求的提振。尽管谷歌云仍在追赶行业前两名亚马逊AWS和微软Azure的市占率，一季度该项业务收入同比增长28.4%至95.7亿美元，23Q4曾增长25.7%，连续多个季度的增幅较整体营收增速翻倍。 4、美媒：苹果可能最早2026年推出折叠式iPhone 7.24 据The Information报道，知情人士透露，苹果(AAPL.O)正在研究生产可折叠iPhone，最早可能2026年推出。最近几个月苹果已经在联络亚洲供应商，讨论制作相关配件事宜。据悉这款手机外观将与三星2020年发布的Galaxy Z Flip相似。不过苹果取消研发阶段的项目也是常有之事，目前还无法确定是否一定会推出折叠式手机，但如果真的推出，将是iPhone历史上最大的硬件设计改革之一。 5、首批现货以太坊ETF交易首日表现强劲目前成交量已超过5亿美元 7.24 美国首批现货以太坊ETF在首个交易中成交量相对较高，在市场开盘后的最初几个小时内，就有超过5亿美元的资金易手。截至纽约时间下午12:30（北京时间凌晨0:30），贝莱德iShares以太坊ETF的交易量已达到1.19亿美元，约为第38高的首日交易价值。来自加密货币公司Bitwise Asset Management的一款产品也看到了强劲的需求，成交额超过6400万美元。Grayscale旗下的以太坊信托基金在同一时间的交易额约为2.2亿美元。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）16:00 欧元区7月制造业PMI初值（2）21:45 美国7月标普全球制造业PMI初值（3）21:45 美国7月标普全球服务业PMI初值（4）21:45 加拿大央行公布利率决议和货币政策报告（5）22:00 美国6月新屋销售总数年化

格隆汇07-24 08:22

音频 | 格隆汇7.24盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

国际要闻： 1、美股小幅收跌，Spotify大涨近12%； 2、WTI原油价格收跌近2%，连跌四天； 3、大摩：科技股目前看起来“超买且昂贵”，是时候“离场观望了”； 4、特斯拉盘后大跌6.65%，二季度收入超预期，将RoboTaxi发布时间推后至10月； 5、苹果可折叠iPhone可能会在2026年发布； 6、6月全球粗钢产量为1.614亿吨，同比提高0.5%； 7、俄副总理：从8月1日起恢复汽油出口禁令； 8、印度：将个人所得税标准扣除额从5万卢比提高至7.5万卢比； 9、巴勒斯坦各派在北京签署关于结束分裂的《北京宣言》； 10、日本制铁据报将解散与中国宝钢的合资企业； 11、民调：哈里斯支持率略胜特朗普；大中华区要闻： 1、五部门：严格执行电解铝产能置换政策大气污染防治重点区域不再新增电解铝产能； 2、国资委：中央企业1—6月实现利润总额1.4万亿元同比增长1.9%； 3、财政部今天发行550亿元30年期超长期特别国债； 4、广州最低房贷利率已降至2字头； 5、“国家队”中央汇金二季度继续增持ETF超300亿元； 6、报告：预计中国2024年天然气消费量同比增长6.5% ~7.7%； 7、香港美联集团：新盘持续低价抢客香港二手房交投陷入僵局； 8、河南省长王凯：希望富士康坚定投资河南信心共同打造高端制造产业链和战略性新兴产业生态圈； 9、周大福：第一财季港澳同店销售额下降30.8%； 10、北上资金净卖出A股41.83亿元，逆势加仓比亚迪、寒武纪、农业银行； 11、南下资金连续7日加仓腾讯，共计62.6亿港元； 12、公告精选︱贝达药业：上半年扣非净利润预增140.00%-160.00%；赛微微电：上半年净利润预增570%；华谊兄弟：拟3.5亿元转让东阳美拉70%股权予阿里影业； 13、公告精选(港股)︱微创脑科学(02172.HK)盈喜：预计中期净利润增长约124%至158%； 14、A股避雷针︱瑞玛精密：股东众全信投资、麻国林拟合计减持不超3%公司股份；*ST保力：公司股票将在7月25日被摘牌。

格隆汇07-24 07:52

【美股收评】企业财报陆续发布，华尔街涨跌互现

将近8.2%，最小降幅超过2.3%。 Spotify一度涨近16.2%，收涨12%。主要原因是Spotify在推出涨价措施后，公司季度付费用户增长超出预期。公司二季度付费用户同比增长12%，达到2.46亿人，超过了市场预期的2.452亿。 Zions Bancorp.公布最新季度利润好于预期，股价上涨6.16%。该行和其他地区性银行的股票继续从2023年3月开始的行业小危机中复苏，这场危机是由高利率的惩罚性影响引发的。交易员们在大量企业业绩报告中寻找市场是否能延续今年创纪录涨势的线索，导致股市难以获得上涨动力。瑞银全球财富管理的Solita Marcelli表示：“我们预计财报季将增强股市信心。尽管短期内市场可能会出现波动，但在投资者仓位过度扩张的时期之后，我们认为基本面仍然强劲。” 科技股轮换在推动美国股市上涨了大半个年度之后，大型科技股上周遭遇挫折。受美联储降息押注、对芯片制造商实施更多贸易限制的威胁以及对人工智能炒作可能被夸大其词的担忧推动，投资者从高涨的大型股转向风险更高、表现落后的股票。市场一直在消化今年推动股市上涨的大型股的轮换。小型股因此受益，罗素 2000在过去两天上涨了3%。 Ameriprise的Anthony Saglimbene 表示：“鉴于‘七巨头’的盈利预期很高，这些公司在报告业绩时将有很多东西需要证明。与此同时，与高估值相比，他们的前景可能会受到严格审查。” 尽管投资者担心美国科技巨头的持续抛售，但巴克莱策略师表示，强劲的盈利前景意味着，在近期暴跌之后，这些股票仍然具有吸引力。债券市场利率可能会更轻松一些。随着通胀放缓，华尔街普遍预期美联储将在9 月开始降低主要利率。在美联储将联邦基金利率维持在20多年来的最高水平之后，这将为经济和金融市场带来一些缓解。受此预期影响，美国国债收益率自春季以来一直下跌，周二再次小幅走低。 10年期美国国债收益率从周一晚间的4.25%降至4.24%。两年期美国国债收益率小幅走低，此前美国国债发行量达690亿美元，这凸显了市场对降息的押注。焦点个股苹果公司股价上涨0.47%，因为《The Information》报道称该公司正在推进可折叠iPhone的研发。英伟达下跌0.77%，跌幅相对较小，丹该股是对标准普尔500指数造成最大拖累的股票，因英伟达的市值超过3万亿美元。西南航空公司股价下跌1.77%，原因是有消息称该公司因一系列飞行安全事故而面临监管机构的加强审查。西方石油公司下跌1.36%，该公司周二利用投资级债券市场来融资收购德克萨斯州页岩钻探公司CrownRock LP。

Sissi07-24 05:27

Spotify如何创造15%的财报大涨？

$Spotify Technology S.A.(SPOT)$ 在23日盘前公布了Q2财报。综合来看，这是一份超出预期的财报，能使得盘前大涨15%，一定有让投资者非常满意的原因。利润率超出预期。Q2非常典型的扭亏为盈，享受到更多奖励。从这个季度主动公布的毛利率上来看，公司似乎在内容成本上有了较大的改善，而且可能是持续性的。当然，6月的涨价可能会在未来几个季度进一步拉升利润率，这样就给估值留下更充足的空间。对新业务预期较为乐观。公司自从推出有声读物之后，也趁机同时将价格上调，一方面给客户提供更多选择，另一方面也把新业务盘活，直接提升了订阅用户。而从公司对Q3的指引上来看，涨价可能并不会给公司用户带来太大影响。因为Spotify的套餐价格本来就比同类的Apple Music高，这样情况下能留住用户也更多是因为产品本身。潜在的广告业务提升。Spotify从没订阅用户渠道的收入主要是广告，这点跟 $奈飞(NFLX)$ 比较像，推出广告的套餐，按点击来收费，未来公司也有可能开发出适合不同类型的“含广告”套餐。财报概览整体收入水平预期基本持平，但是扭亏为盈加大分。 Q2营收38.07亿美元，同比+19.8%，略低于预期的38.13亿美元。不过预期中有不少是针对6月涨价，因此市场共识相对较高。收入增长主要来源用户基础的扩大（MAU和付费用户的提升），以及收入的多元化，例如正在扩展有声书服务，这可能会创造额外的收入流并提高用户参与度；公司净利润为2.74亿欧元，去年同期为亏损3.02亿欧元，继续实现扭亏为盈，2024全年实现扭亏为盈势在必得。活跃用户趋向稳定但增速下滑。整体MAU 6.26亿，虽然同比+14%，但是略微低于公司自己的指引，不过Q2的环比增量还是比Q1多一些。付费用户也是达到了新高的2.46亿，超出预期的2.45亿，这与公司6月开始绑定有声读物频道有关但相应的广告层用户的增长就变得更慢。 ARPU也相应上升至4.62美元，高于市场预期的4.59美元。指引大胆提升，意味着管理层对涨价信心较强。公司提升Q3收入指引至40亿美元，运营利润为4.05亿美元，利润率超过10%，这也是进一步提升市场对公司利润率上限的预期。 Q3的MAU指引为6.39亿，付费用户指引2.51亿，考虑到6月涨价因素，这个水平也显示了管理层的信心。

老虎证券07-23 20:35

一周前瞻 | 美联储最爱通胀指标携手二季度GDP来袭！特斯拉、谷歌齐发财报；特朗普出席比特币大会，巴黎奥运会即将揭幕

除了特斯拉和谷歌，可口可乐、通用汽车、Spotify、福特汽车、IBM、美国航空等众多知名企业也将于本周陆续公布财报。美国经济数据本周，市场的焦点将集中在一系列重要的美国经济数据上，其中二季度GDP和6月PCE尤为关键。7月25日周四，美国经济分析局将公布二季度GDP的初步预估数据。华尔街的众多机构预计，美国二季度实际GDP年化季环比初值将达到1.8%，相较于前值1.4%有显著的上涨。这一数据将为评估美国经济在第二季度的整体表现提供重要的参考。 7月26日周五公布的6月核心PCE物价指标同样备受关注。市场预测该指标环比将上涨0.1%（与前值持平），这可能使三个月年化核心通胀率降至今年的最低水平，并且低于美联储设定的2%的目标。这一数据对于判断美国的通胀走势和美联储的货币政策方向具有重要意义。除此以外，6月成屋销售数据、耐用品订单月率、7月制造业和服务业PMI、密歇根大学7月消费者调查指数等经济数据也同样关键。这些数据将为美联储提供关于二季度末和三季度初美国经济在不同领域的表现状况的详细信息，帮助其制定和调整货币政策。全球央行动态在全球央行的动态方面，本周也有重要事件。北京时间周四04:05，美联储理事鲍曼和达拉斯联储主席洛根将在一场活动上致开幕词。在此之前，美联储官员们将在本周末开始进入噤声期，预计在这段时间内他们不会就货币政策发表公开言论。联邦市场公开委员会（FOMC）将于7月30日至31日召开议息会议。近期，外媒在7月12日至17日对75位经济学家进行的调查显示，经济学家们下调了对美国2025年上半年通胀的预期，并预计失业率将略有上升。基于这些因素，他们预计美联储将在未来开始降息。此外，周三21:45，加拿大央行将公布利率决议和货币政策报告。瑞银认为，加拿大央行下周可能会选择按兵不动，原因在于薪资增长略有加快，而通胀数据表现好坏参半。中国LPR公布 7月22日周一，中国央行将公布7月贷款市场报价利率（LPR）。自今年2月以来，LPR已经连续四个月保持不变。中信证券的研报指出，参考海外经验以及近期的政策表态，LPR报价机制可能即将迎来改进，从而提升政策效率和市场化程度。短期内，LPR报价有望调降，这将为信贷市场的回暖创造更为适宜的政策条件。申万宏源的最新报告也指出，LPR机制的改革和下调预期都非常强烈。一方面，重点关注LPR是否会脱钩中期借贷便利（MLF）而挂钩公开市场操作（OMO），从而完成政策利率的改革，更加聚焦于短端政策利率。另一方面，考虑到当前信贷需求明显偏弱，7-8月正值年中稳增长的关键窗口，虽然央行持续关注长期债券的风险，但是下调LPR的必要性仍然很强。特朗普与比特币大会特朗普出席比特币大会将成为加密货币资产领域的一个关键节点。近期，比特币价格一个多月来首次突破67000美元，这使得市场再次猜测这种最大的加密货币可能很快会再次创下历史新高。市场的乐观情绪主要源于人们认为特朗普如果第二次担任总统，将对数字资产的发展产生有利影响。特朗普将在周六（7月27日）登台演讲，这成为了近期虚拟货币市场兴奋的重要原因。而在另一方面，围绕着美国总统拜登的“退选风波”目前仍处于胶着的状态。考虑到民主党的全国大会至少要到8月举行，并不能排除眼下这种情况继续维持（并继续恶化）一周的可能性。巴黎奥运会相关巴黎奥运会将于当地时间周五正式揭幕。在资本市场上，各方也将密切关注奥运会对消费品部门的影响。根据NBC环球的测算，国际奥委会的赞助商们为巴黎奥运会投入的资金，要比2021年东京奥运会多出18%。在这样的背景下，一众在奥运会上进行了大规模投放的消费股有望在奥运会期间获得业绩的提振。本周重点业绩日历 7月22日周一，经济数据方面，中国将公布一年期贷款市场报价利率（LPR）和五年期LPR。财经事件方面，国新办将举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会，国家数据局局长刘烈宏将出席介绍情况，并回答记者提问。财报方面，Verizon（VZ.US）和恩智浦（NXPI.US）将公布财报。 7月23日周二，经济数据方面，美国将公布成屋销售总数年化数据。财经事件方面，土耳其央行将公布利率决议，欧洲央行首席经济学家连恩将发表讲话。财报方面，可口可乐（KO.US）、GE航天航空（GE.US）、Spotify Technology（SPOT.US）将于美股盘前公布财报，特斯拉（TSLA.US）、谷歌-A（GOOGL.US）、Visa（V.US）将于盘后公布财报。 7月24日周三，经济数据方面，美国将公布新屋销售总数年化数据，以及标普全球（SPGI.US）制造业、服务业PMI初值。财经事件方面，加拿大央行将公布利率决议和货币政策报告。财报方面，福特汽车（F.US）将于美股盘后公布业绩。 7月25日周四，经济数据方面，美国将公布当周初请失业金人数、核心PCE物价指数年化季率初值、实际GDP年化季率初值、耐用品订单月率等一系列重磅数据。财经事件方面，美联储理事鲍曼和达拉斯联储主席洛根将在一场活动上致开幕词。财报方面，爱马仕(ADR)（HESAY.US）、英美烟草（BTI.US）、美国航空（AAL.US）等将公布业绩。新股方面，美国冷链物流巨头Lineage（LINE.US）等5家公司将于今日上市。 7月26日周五，经济数据方面，美国将公布核心PCE物价指数年率、密歇根大学消费者信心指数终值、一年期通胀率预期终值及个人支出月率等数据。财经事件方面，俄罗斯央行将公布利率决议。财报方面，施贵宝（BMY.US）、高露洁（CL.US）将于美股盘前公布财报。新股方面，NIP Group（NIPG.US）今日上市。此外，7月26日-8月11日，2024年巴黎奥运会将在法国巴黎举行。 7月28日周日，财经事件方面，北京时间周日（7月28日）凌晨3:00，特朗普将在2024年比特币大会上进行30分钟的演讲。来源：今日美股网

今日美股网07-23 16:25

【美股周报】哈里斯接棒拜登，谷歌特斯拉财报来袭，科技股切换逆转？

拉的财报，此外可口可乐（KO.US）、Spotify（SPOT.US）、Visa（V.US）、福特汽车（F.US ）、美国航空（AAL.US）和施贵宝（BMY.US）的财报也值得关注。其他方面，拜登退选给美国大选迎来新的竞争格局，市场关注新民主党总统候选人的动向和特朗普如何作回应。市场观点自美国6月CPI报告发布以来，美国科技股轮换已经持续近一周有余，除了降息交易，市场正期待科技巨头的最新业绩能否为股价和市场情绪带来提振。谷歌营收两位数增长的预期能否实现，以及特斯拉自动驾驶技术、Robotaxi和储能业务有无新进展，成为科技行情的「胜负手」。「特朗普交易」已经被市场印证了一段时间，新民主党候选人对特朗普遥遥领先的胜率能否造成实质性冲击成为一大看点，美股对美国大选的反应空间变得更广和更复杂。原文链接

投资慧眼07-22 17:59

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