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当所有代币都玩再质押时会发生什么？

币再质押项目（例如 Babylon）、Solana 再质押项目（例如 Solayer）以及多资产再质押项目（例如 Karak 和 Symbiotic）。甚至 EigenLayer 也开始推广无需许可的代币支持，允许将任何 ERC-20 代币无需许可地添加为可再质押资产。 Source: EigenLayer’s Blog 市场已经发出信号：所有代币都将被再质押。这不再是关于扩展 ETH 的经济安全性。再质押的真正关键在于发行一种新型的链上衍生品→再质押代币（以及随之而来的流动再质押代币）。此外，随着流动性质押解决方案的兴起，例如Tally协议，很明显，未来的再质押将涵盖所有加密代币，而不仅仅是 L1 资产。我们将看到 stARB 被再质押为rstARB，现在rstARB又被包装为 wrstARB。那么，这对加密货币的未来意味着什么？当经济安全可以从任何代币延伸时会发生什么？再质押供需动态决定再质押未来的两个因素。在加密领域，有两件事始终是正确的： 1、人们想要更多的收益 2、开发人员想要创建代币人们想要更多的收益从供应方面来看，再质押协议拥有最佳的 PMF。我们从华尔街先辈那里学到，加密货币正在迅速成为一个堕落的市场，不断寻求更大的风险。举个例子？事件新闻衍生市场已经在 Polymarket 上了。再质押者获得更多收益的方式是由于在再质押协议（AVS）之上构建的服务。在理想情况下，开发人员会选择在再质押协议之上构建，并激励再质押者将再质押的资产分配给他们的项目。为此，开发人员可能会分享部分收入或以原生代币的形式向再质押者提供奖励。让我们做一些简单的数学计算。数据截至 2024 年 9 月 7 日。目前，价值 105 亿美元的 ETH 正在 EigenLayer 上再质押。我们假设这些再质押的 ETH 大部分都是 LST。因此，它们已经产生了 4% 的年化收益，并且它们希望通过再质押获得更多收益。为了每年额外增加 1% 的 APY，EigenLayer 及其 AVS 需要创造 1.05 亿美元的价值。这还未考虑削减和智能合约风险。很明显，如果只是为了增加 1% 的 APY，那么再质押的 r/r 是不值得的。我敢说，它至少需要翻倍，大约 8% 以上，风险对于资本配置者来说才是值得的。这意味着再质押生态系统每年需要创造至少 4.2 亿美元的价值。 Source: KelpDAO 目前，我们从再质押中看到的巨大收益是由即将推出的 EIGEN 代币和流动性再质押协议的积分计划（上述例子）赞助的——相比之下，实际收入回报（或预计收入）微不足道。现在想象一下这样一个场景：有 3 个再质押协议、10 个流动性再质押协议和 50 多个 AVS。流动性将会分散；开发者（在本例中为消费者）将背负着他们所拥有的选项的负担，而不是对所提供的选项充满信心。我应该与哪些再质押协议保持一致？我应该选择哪些资产来增强我项目的经济安全性？等等。因此，要么再质押的 ETH 数量需要大幅增加，要么我们需要印钞机（又称原生代币发行）全速运转。 TLDR：在质押协议及其 AVS 将需要以代币的形式投入大量资金，以维持供应方的活力。开发人员想要创建代币在需求方面，再质押协议认为，对于开发人员来说，使用再质押的资产来支持他们的应用程序，而不是使用自己发行的针对特定应用程序的代币，更便宜、更安全。虽然对于一些需要大量信任和安全性的应用程序（例如桥）来说，这可能确实如此，但现实情况是，发行自己的代币并将其用作激励机制的能力是解锁任何加密项目的关键，无论是链还是应用程序。使用再质押资产作为产品的补充功能可以带来额外的好处，但它不应该指导产品的核心价值主张，也不应以蚕食你自己的代币价值的方式进行设计。一些人，例如 Multicoin 的 Kyle，甚至采取了更强硬的立场，并认为经济安全并不是推动产品增长的重要因素。说实话，他的观点很难反驳。我从事加密货币行业已有 7 年，我从未听过任何加密货币高级用户、将大部分净资产存储在链上的业内朋友告诉我，他选择一种产品而不是另一种产品是因为它背后的经济安全性。从经济方面来看，M^0 的 Luca 写了一篇出色的文章，解释了由于市场效率低下，项目使用其原生代币甚至可能比 ETH 更便宜。 Wen token？让我们面对现实，无论它们是否是事实上的证券，具有某种形式的治理功能、实用性、经济或稀缺性要求的项目特定代币都被投资者视为项目成功或名声的代表。即使没有任何剩余的财务或控制要求，市场情绪也是一样的。在像加密货币这样小的行业中，代币通常与叙事或预期的流动性变化更相关，而不是现金流。无论我们如何看待它，股权代理市场在加密货币中远非高效，以及高于合理的代币价格如何转化为低于合理预期的项目资本成本，这一点是显而易见的。较低的资本成本通常以风险投资轮次的较低稀释度或与其他行业相比更高的估值的形式出现。可以说，对于Builder来说原生代币实际上比ETH成本低，由于跨资本的市场效率低下。来源：Dirt Roads 公平地说，EigenLayer 似乎已经预料到了这种情况，因为它设计了双重再质押系统。现在，它的竞争对手甚至利用他们支持多资产再质押的营销角度来作为差异化因素。如果未来的再质押意味着所有代币都将被再质押，那么再质押协议对开发人员的真正价值是什么？我认为答案是保险和增强。多资产再抵押的未来：选择的碎片化如果项目想要改进自己的产品并使自己与众不同，那么再质押将成为项目整合的一个补充功能改进。保险：它提供了额外的保证，因为有更多的资本为其承保，所以所提供的产品能够像广告中说的那样发挥作用。增强：再质押协议的最佳战略举措是重塑整个叙事，并说服Builder，默认模式应该在任何产品中包含一些再质押技术元素，因为它只会让一切变得更好。哦，你是一家容易受到价格操纵攻击的预言机？如果我们也是 AVS 怎么办？终端用户是否关心这个问题还有待观察。所有代币都将竞争成为首选的再质押资产，因为这会赋予它们感知价值并减少抛售压力。AVS 将有多种类型的再质押资产可供选择，具体取决于他们的风险偏好、激励奖励、特定功能以及他们想要拥有的生态系统协调。这不再关乎核心经济安全，而是保险、再抵押（rehypothecation）和政治。仍很明确的一点是，随着所有代币被再质押，AVS 将有很多选择。我应该使用哪些资产来确保经济安全，我想要建立什么样的政治联盟，以及哪个生态系统最适合我的产品？最终，这一决定取决于什么能为我的产品提供最佳功能。就像应用程序部署在多个链上并最终成为应用链一样，AVS 最终将利用受益最多的资产和生态系统的经济安全性，有时甚至会使用其中多个。 Jai 的这条推文完美地概括了大多数Builder对再质押收益的看法。我们已经看到了一些项目，例如Nuffle努力解决这一问题。结论加密推特喜欢绝对化思考。现实情况是，再质押将是一个有趣的基本概念，它扩大了开发者的选择，并通过发行一种新型衍生品来影响链上市场，但这并不是耶稣的第二次降临。至少它可以让风险偏好较高的加密资产持有者获得额外的收益，同时扩大技术选择，减少开发人员的工程开销。它为开发人员提供了补充功能，并为链上资产所有者创造了一个新的衍生品市场。许多资产将被再质押，这让开发者在决定集成哪些再质押资产之前有很多选择。最终，开发者将像选择部署新链时一样，选择最有利于其产品的再质押资产生态系统，有时甚至会选择多个。代币将竞争作为再抵押资产使用，因为再抵押再质押资产的新衍生品市场将使代币受益，使其具有更广泛的可用性和感知价值。这从来都与经济安全无关，而是与保险、再抵押（rehypothecation）和政治有关。来源：金色财经

金色财经09-14 21:14

降息大选才是大饼站稳6万的根源山寨起涨只是时间问题

： Drift Protocol 是 Solana 链上最大的永续交易所。近期著名投资机构 Multcoin Capital 宣布其在 Drift 上积累了大量的头寸，并且认为其合理估值是 3.58，而现价是 0.62，之间价格差距较大，并且众多 KOL 在 Multcoin Capital 发声之后也跟随喊单 DRIFT，使得 DRIFT 在本周上涨幅度较大。 SUPER：SuperVerse 是一个去中心化的生态系统，将多种产品联合在一个治理代币 SUPER 之下。SuperVerse 的产品有两个核心垂直领域：NFT 市场和游戏。本周 SuperVerse 推出基于 Base 链的 L3 链 Super Champs Chain，是一个游戏优化 L3 链，吸引了 Coinbase Ventures 等机构的投资。 SUI：Sui 链的游戏机本周开始预售，类似于 Solana 的手机空投，并且本周可以明显看出资金开始进入 Sui 生态，其链上的 BLUB 和 LIQ 本周上涨十分迅速，产生了 Sui 链上的造富效应，本周灰度基金宣布 Sui 信托已向投资 SUI 的合格投资者开放，增加了对 SUI 代币的购买量。 FET：由 FET、AGIX 和 OCEAN 合并而成的超级人工智能联盟 ASI 提议将分布式人工智能计算项目 Cudos 添加到其集体中，并将 Cudos 的代币 cudos 以 112.427:1 的比例转化为 FET，其中存在 15 个点的价差，使得 FET 本周出现了快速上涨。 COTI：近期市场上出现了新的赛道 PayFi，Solana 生态将其作为今后发展的重点赛道，而 COTI 作为支付赛道中的老牌项目，本周表现比较强势，但是项目本身在本周并无利好。来源：金色财经

金色财经09-14 21:13

BTC 突破 6 万大关降息与大选如何影响市场？牛回速归？我们该如何逃顶？

ui 链的游戏机本周开始预售，类似于 Solana 的手机空投，并且本周可以明显看出资金开始进入 Sui 生态，其链上的 BLUB 和 LIQ 本周上涨十分迅速，产生了 Sui 链上的造富效应，本周灰度基金宣布 Sui 信托已向投资 SUI 的合格投资者开放，增加了对 SUI 代币的购买量。 FET：由 FET、AGIX 和 OCEAN 合并而成的超级人工智能联盟 ASI 提议将分布式人工智能计算项目 Cudos 添加到其集体中，并将 Cudos 的代币 cudos 以 112.427:1 的比例转化为 FET，其中存在 15 个点的价差，使得 FET 本周出现了快速上涨。来源：金色财经

金色财经09-14 21:13

解析近期加密市场中值得关注的5个话题

s 的 $ORE 推出 $ORE在堵塞Solana网络时引起了很大轰动，现在他们正在推出一个基金，旨在加速Solana上的PoW项目。虽然代币价格再次出现两位数的上涨，但与最初天价的FDV相比，仍相距甚远。这不是我个人的投资选择，但无疑值得添加到关注列表中。 4) Edge Oracle 和 Chaos Labs 预言机领域目前急需更多竞争：我们正面临中心化问题、单点故障等挑战。曾经Chainlink几乎是垄断者，后来Pyth出现打破了这一局面，现在有了Edge预言机，它被Jupiter和GMX等项目优先选用。Edge之所以引人注目，有两个原因：它来自Chaos Labs，因此你可以同时获得风险分析和预言机服务，对DeFi协议来说是很有吸引力的组合；它计划全面去中心化Edge预言机网络，这无疑是个令人兴奋的发展。 5) wBTC 更新距离wBTC重大更新还有不到30天，MakerDAO已经完成了下线操作，$tBTC在DeFi中的受欢迎程度达到了新高，同时cBBTC也已上线。虽然cBBTC是中心化的，但它与Coinbase上的BTC完全可互换，依靠持续的套利交易，能够确保紧密的流动性。在这里拥有一个中心化的选择并没有什么问题，关键是要有多样化的选择，只要中心化对手方是“良性的”。还有很多值得关注的事情，上次提到的那些在我看来仍然很有趣，但最近没有更新。来源：金色财经

金色财经09-14 16:24

XRP 大幅反转、TON 、ETH 面临最大阻力、状态不佳

况尤其令人担忧。另一方面，有迹象表明，Solana 和 Telegram Open Network (TON) 等替代网络正在扩张，使用率也在提高。这些较新的网络是去中心化应用程序 (dApp) 和其他基于区块链的解决方案的有吸引力的替代品，因为它们提供更便宜的成本和更快的交易速度。如果以太坊不能改善其糟糕的性能和昂贵的 gas 价格，它就面临着被这些更强大的竞争对手夺走市场份额的风险。鉴于以太坊目前的情况，随着更大的加密货币市场努力恢复，其市场份额可能会大幅下降。来源：金色财经

金色财经09-14 15:14

九月美联储有望进一步降息大饼会带动山寨一起起飞吗？

O)： Jito Network 是 Solana 生态系统的关键参与者，提供 JitoSOL 流动性质押池和各种 MEV 产品。JITO代币目前上涨 4.5%，交易价为 2.06 美元，市值为 2.61 亿美元。 Mother (MOTHER)：受澳大利亚歌手 Iggy Azalea 的启发，Mother 代币获得了极大的关注。这款 meme 代币最近宣布与 Web3 投资者和做市商 DWF Labs 建立新的合作伙伴关系，提升了其在投资者中的知名度。 Akash (AKT)：Akash Network是一个去中心化的云计算平台，在韩国交易所 Upbit 上市后，其 AKT 代币价格飙升至近 2.5 美元。Akash 符合更广泛的“DePIN”叙事，该叙事最近引起了风险投资家的极大兴趣。 Helium (HNT)：Helium在加密货币领域表现突出，尽管市场趋势普遍不佳，但过去一周仍上涨了 18%。作为领先的去中心化物理基础设施网络 (DePIN) 项目，Helium 因其创新方法继续受到关注。随着市场为下一轮牛市做好准备，这些山寨币已经吸引了主要加密货币鲸鱼的兴趣。从去中心化的基础设施项目到新兴的 meme 币，这些代币代表着潜在的高增长机会，反映了加密货币领域大量投资的流向。来源：金色财经

金色财经09-14 15:14

SUI和FET近7天增长30%、是否意味着加密货币市场将迎来复苏？

美元，则可能回落至 0.60 美元。 Solana 显示出稳定性，但面临关键阻力位 Solana 目前的价格在 121 美元至 138.45 美元之间。过去一周，Solana 的涨幅略高于 1%，但在过去六个月中下跌了近 27%。虽然它保持一定的稳定性，但最近的阻力位 146.73 美元可能会挑战其上行势头。如果 Solana 成功突破这一水平，下一个目标将是 164.03 美元，代表大幅上涨。关键支撑位为 112.13 美元，进一步低于 94.83 美元，如果价格走低，这些区域是值得关注的区域。 RSI 和 MACD 等指标表明市场处于平衡状态，任一方向都有可能出现不确定的走势。木星（JUP）显示出缓慢的增长潜力木星 (JUP) 的交易价格在 0.66 美元至 0.76 美元之间。该代币显示出潜在增长的迹象，略高于 10 日和 100 日简单移动平均线。相对强弱指数 (RSI) 为 61.22，这表明购买兴趣温和。直接阻力位为 0.81 美元，突破该水平可能会升至 0.91 美元，意味着潜在上涨空间约为 20%。然而，代币需要保持在 0.61 美元的支撑位上方才能继续上涨。木星的近期增长信号是温和的，但如果它突破当前的阻力位，则充满希望。结论尽管 SUI 和 FET 在过去一周表现出显着增长，但其近期潜力仍然有限。 SOL 和 JUP 也面临类似的限制。来源：金色财经

金色财经09-14 15:04

牛市只差一个引爆点提前埋伏3种加密货币即将起飞50倍

凸显了其进一步成功的地位。 BOME Solana链上的meme币，SOL作为本赛季的暴力炒作的超级公链，热度超级高，BOME作为第二个在SOL链上爆火的meme币后续后随着SOL的热度持续炒作拉升的bome是青蛙币板块第二个真正在币圈二级市场出圈的币子，类似于SHIB在狗币板块的地位。目前的点位从日线界别看依旧处于一个底部的位置，只要大饼不继续出现血崩，那么这个位置就是BOME的底部附近的位置。并且可以选择逐仓抄底的方法。 AVAX 当前在 21 美元至 26 美元之间，最近一周和一个月上涨了 12%！面临 25 美元的阻力，但如果突破，可能冲击 28 美元，涨幅 17%！继续保持上涨趋势，明年初可能上涨高达 410%！来源：金色财经

金色财经09-14 14:15

美国大选逼近 PolitiFi还能迎来辉煌吗

的区块链上，其中约四分之三在以太坊和 Solana 上这张图表放大了最大的特朗普模因币的市值（如橙色线所示），并将其与新持有者数量的变化进行了映射。请注意，特朗普叙述中的要点与大量新持有者的涌入直接吻合。在最高法院的选举投票裁决、特朗普的“封口费”有罪判决以及 7 月的暗杀企图前后，数千个地址将 MAGA (TRUMP) 放入他们的包中。此后再没有这样的运气，截至周五上午，周二与哈里斯的辩论后只有 424 名新持有者。与此同时，Polymarket 对特朗普 11 月获胜的赔率已从 52% 降至 49%。总而言之，在持有 MAGA (TRUMP) 的 80,190 个地址中，约有 30%（24,300 个）是在代币于 6 月初创下 17.51 美元的历史高点后买入的。在损失了十分之九的价值后，它目前的交易价格为 2.25 美元。当然，80% 的跌幅是加密货币最古老的传统之一。但如果有时间让特朗普的头条新闻重振 PolitiFi，那么现在就是时候了。来源：金色财经

金色财经09-14 14:05

ARB 主导 L2 TVL,却前景暗淡能稳住吗?

过 14%，仅次于以太坊 [ETH]和Solana [SOL]。高比例的亏损持有者加上 Arbitrum 强大的网络基本面，呈现出一种独特的局面。这表明，虽然该平台的实用性保持不变，但市场对 ARB 的情绪可能更多地受到投机因素的影响。 Arbitrum 占据 L2 的很大份额根据 AMBCrypto 对 Arbitrum 在第 2 层 (L2) 领域主导地位的观察，该平台仍然占据主导地位。 L2 Beats的数据显示，Arbitrum 控制着 L2 总锁定价值 (TVL) 的 39% 以上，生态系统中锁定的价值超过 130 亿美元。然而，尽管 ARB 在网络使用率和 L2 领域的主导地位方面表现令人印象深刻，但其价格却没有反映出这些积极的指标。 L2Beat的数据显示，Arbitrum 是 TVL 最大的第 2 层网络。然而，在过去 24 小时内，它的表现不如其最大的竞争对手Optimism [OP]和 Base，后两者的 TVL 分别增长了 3% 和 4%。简单来说目前，Arbitrum 的 DEX 交易量位居第三，过去三个月来，ARB 持续下降，但当前主导地位的提升网络活动依旧强劲将支持短期内的价格上涨改善市场情绪。来源：金色财经

金色财经09-14 12:16

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