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消费需求下降欧洲经济面临挑战

的数据显示，欧元区7月Markit综合PMI终值从6月的52降至49.9，为17个月以来的低点，尽管高于49.4的初值，但仍低于50荣枯线。欧元区服务业PMI终值为51.2，较此前公布的初值上修了0.6.1日公布的数据显示，欧元区7月Markit制造业PMI终值为49.8，自2020年6月以来首次低于50荣枯线。制造业新订单指数从45.2降至42.6，这是自2020年5月以来的最低水平。　　调查显示，德国经济活动下降幅度较大，作为出口大国，德国高品质商品已受到价格高昂和需求疲软的影响。而依赖国内消费者和服务业活动的法国经济目前接近停滞。与此同时，欧洲各国以消费者为导向的旅游和娱乐等服务业以及媒体业和运输业，部分毫无增长，部分直接下滑。　　标普全球首席商业分析师威廉姆森表示，欧元区经济前景在第三季度开始时变得黯淡，最新调查数据显示7月GDP将萎缩。通胀飙升、利率上升和供应担忧(尤其是能源)导致产出和需求出现近10年来的最大降幅。消费者和企业都在缩减开支，未来几个月预期通胀将下降，但前提是能源供应在冬季不出现短缺。　　报道称，由于消费者待在家里、企业对经济前景不太乐观以及服务需求下降，商业预期指数从58.5下降至56.8，这是自2020年10月以来的最低水平。　　能源价格持续攀升　　在欧元区商业活动显现放缓迹象的同时，欧洲的天然气价格却仍在上涨。6月26日以来，荷兰TTF交易所的天然气期货主力合约价格一直在190欧元/兆瓦时上方运行。目前的价格已经是去年同期的近10倍。　　3日公布的欧元区6月工业生产价格指数则继续大幅上涨，涨幅略高于此前经济学家们的预期中值，其中同比增幅已经连续第六个月超过30%。受能源和食品价格飙升的推动，7月份欧元区消费者价格指数(CPI)较上年同期上涨8.9%，再度创下新高，高于上月的8.6%以及经济学家预计的8.7%。　　据路透社报道，德国一家价格信息门户网站统计的数据显示，按照当前天然气价格，德国普通家庭年均天然气费用猛涨184%，而且很可能会继续上涨。德媒报道称，10月开始向使用天然气取暖的家庭征收附加税后，每户家庭的年均用气花费涨幅将在357欧元至1190欧元之间。　　据法新社报道，欧洲央行针对法国、比利时、德国、意大利、荷兰、西班牙这六个欧元区国家在2020年至2021年期间的家庭消费进行了调查。最新公布的调查报告指出，与2020年相比，大多数家庭的储蓄水平没有变化，只有约20%的家庭储蓄增加，约16%的家庭储蓄甚至有所减少。报告指出，疫情期间积累的少量储蓄，可能不足以保护家庭消费免受近期能源价格飙升的负面影响。　　经济衰退风险加大　　欧盟统计局日前公布的初步数据显示，今年二季度欧元区国内生产总值(GDP)环比增长0.7%，欧盟GDP环比增长0.6%。分析人士认为，尽管二季度实现增长，但随着经济重启效应消退，多重危机叠加或加重欧洲经济衰退隐忧。　　有调查显示，欧洲明年陷入经济衰退的可能性为45%，而德国陷入衰退的可能性更大，因为该国比大多数国家都更依赖俄罗斯天然气。有分析师表示，下半年欧元区景气度大概率会下行。从制造业PMI、投资信心指数等来看，经济下行动能较大。能源危机等因素是导致欧洲经济衰退的核心因素，该地区经济衰退最快可能在2022年末到来。　　为防止通胀进一步恶化，欧洲央行此前启动十余年来首次加息，将欧元区三大关键利率均上调50个基点。从当前局势看，如果欧盟仍未找到能源供给替代来源，通胀压力将进一步抬升，欧洲央行年内继续加息的概率较大。而收紧的货币政策将对实体经济带来一定负担，若对通胀水平的抑制效果不及预期，或将对整体经济发展的信心造成进一步打击。　　高盛日前也下调了欧洲地区经济增长预期。高盛预计，即使俄罗斯没有完全切断能源供应，今年欧洲也有可能出现连续两个季度负增长的技术性衰退。如果天然气供应出现更严重的中断、主权债务再度承压或受其他国家经济下滑影响，欧元区经济可能会出现更严重下滑。

纪灵看形势2022-08-05

【最新】美联储每周资产负债表变动情况20220804：缩表加速

年。经济数据方面，美国7月ISM服务业PMI意外升至三个月新高且超市场预期，新订单增长强劲，且物价支付指数降至去年2月来最低，衰退担忧有所缓解。本周五美国将公布7月非农就业数据，市场将持续关注二季报表现及美联储紧缩政策影响。

Cherry2022-08-05

美国经济数据意外走强黄金短期震荡为主

经济数据意外走强，美国7月ISM服务业PMI意外走强，好于预期的53.5，也强于上月的55.3。商业活动，新单，就业，新的出口订单，进口，存货指数等多个成分项都有所提高，支付价格库存订单等成分项则是有所下降；美国6月工厂订单环比升2%，创今年1月以来新高，预期升1.1%，前值由升1.6%。

纪灵看形势2022-08-05

解放军军演恐慌！全球目光聚焦半导体 “出货中断将促经济新麻烦” 彭博：台积电地缘选择美国

新出炉的数据非常疲软，采购经理人指数(PMI)显示，台湾制造业在6月和7月萎缩。生产和需求下滑，新出口订单出现大幅下降。6月工业生产仅比一年前成长0.7%，较2021年底接近10%的增速显著放缓，也是2020年初新冠疫情爆发以来的最低增速。另一出口导向的经济体南韩，最近发布的数据也很疲软，PMI显示7月制造业萎缩。被视为全球贸易趋势晴雨表的出口成长在6和7月放缓至个位数，在此之前约一年半的时间，出口都以两位数速度成长。针对美国国会众议院议长佩洛西访台，中国大陆宣布一系列措施，包括暂停天然砂对台湾的出口；北京当局还开始在台湾周边进行军事演习，如果军演导致半导体出货中断，可能会为全球经济增添新麻烦。彭博社5日文章中也提出观点，认为台积电这家半导体巨头为美国众议院议长佩洛西展示惯常的外交手段。台积电选择美国，现在它必须对付中国大陆。就在3年前，台积电还试图坐在美国和中国之间日益棘手的围栏上。前者是芯片的更大买家，后者增长更快，两者都是世界上最先进的半导体制造商的重要市场。本周，在美国众议院议长带着地缘政治色彩的台北之行期间，董事长刘德音和创始人张忠谋与佩洛西，以及台湾地区领导人蔡英文会面时，任何中立的表象都消失。尽管台积电可能会声称会见来访的贵宾只是一种礼貌，但台湾海峡两岸的中国大陆政府肯定不会这么看。 (来源:台湾中央社) 美国官员一直在加紧努力遏制中国在该行业的崛起，认为芯片不仅对经济至关重要，而且对国家安全也至关重要。策略师表示，众议院议长佩洛西访问台湾只会加剧紧张局势，并可能迫使北京加快当地先进芯片的开发。新加坡Union Bancaire Privee董事总经理Vey-Sern Ling表示：“中国大陆对支持其国内半导体芯片行业的关注，应该坚定不移地向前发展，与美国的紧张局势加剧只会助长这一推动力。” “在方向上，美国可能会加大对向中国出口半导体生产设备的限制，”Ling说道。中国猛烈抨击美国实施的严厉制裁，这些制裁限制中国公司获得先进的芯片制造设备和技术。最新的此类举措之一是美国国会批准的《芯片法案》。这禁止那些获得联邦资助的公司，大幅扩大在中国生产比28奈米更先进的芯片生产。尽管美国努力对抗中国，但该国的芯片产业发展速度比世界上任何其他地方都快。根据彭博社6月份汇编的数据，在过去四个季度中，全球20家增长最快的芯片行业公司中，平均有19家来自中国。彭博情报分析师Marvin Chen表示：“自从美国前总统特朗普政府与中美紧张局势开始升级以来，中国一直在加速芯片产业的发展，最近发生的事件进一步加剧这一点。” 即使有最新的反弹，中芯国际在香港的股价仍不到2020年7月峰值的一半，因为中国经济普遍放缓。市场预计，中芯国际下周将报告第二季度利润下降约30%。#佩洛西亚洲之行#

小萧2022-08-05

。上一交易日美盘时段，美国ISM制造业PMI数据意外回升，打压金价；但市场对于美国通胀的预期仍旧不减，金价仍有反弹迹象。

周四（8月4日）伦敦金开盘报1765.13美元/盎司，截止发稿，伦敦金暂录得1767.88美元/盎司，涨幅0.14%。

纪灵看形势2022-08-04

SM服务业数据，与本周稍早公布的制造业PMI形成一定反差。美国7月制造业继续降温，当月ISM制造业指数创两年多新低，新订单连续第二个月陷入萎缩，叠加库存增加，令工厂减少生产。不过制造业和服务业均显示，美国通胀或已见顶，制造业数据下的物价支付指数创两年新低，也创下2010年来最大跌幅。标准普尔全球首席商业经济学家Chris Williamson表示：美国经济状况在7月份显著恶化，制造业和服务业的商业活动都出现下滑。不包括新冠疫情的封锁月份，产出的总体降幅是自全球金融危机以来的最大降幅，表明经济很可能连续第三个季度收缩。

蛮子2022-08-04

兴业投资：小幅增产&库存增加，美油逼近90美元

的预期提振了美元。然而，中国财新制造业PMI走强令美元指数承压，因其改善了市场情绪，削弱了美元的避险需求，令美元指数反弹受限于106.819水平。在强劲的收益背景下，股市表现更为强劲可能也会对美元产生负面影响。周五公布的美国非农就业数据料有助于为美元定下基调。布朗兄弟哈里曼全球货币策略主管Win Thin维持美元中期看涨前景，因美联储官员发表了更为鹰派的言论。随着美联储抵制所谓的转向，美元前景有所改善。我们维持美元走强的预期，因为美联储官员明确表示，市场误读了美联储降低通胀的承诺。不过，在缺乏强劲经济数据的情况下，美元不太可能获得更大的支撑。本周的美国数据将是美元中期前景的关键。美联储的意图应该是毫无疑问的，它将继续加息，直到通胀下降，而不管这会给经济增长和就业带来什么代价。美联储的全面施压可能会继续。布拉德、哈克、戴利、巴金和卡什卡利都发表了鹰派言论。虽然国债收益率大幅走高，但美联储的预期并没有太大变化，因为掉期市场仍认为联邦基金利率最终将达到3.5%。最终，我们认为这一预期将会上调，接近埃文斯预测的3.75-4.0%。 7月份，美国服务业商业活动出现两年多来的首次下降，标普全球服务业PMI从6月份的52.7降至47.3，略好于市场预期和初值的47。而7月综合PMI从6月的52.3降至47.7。标普全球市场情报首席商业经济学家克里斯?威廉姆森(Chris Williamson)评论称，“美国经济状况在7月份显着恶化，制造业和服务业的商业活动都在下降。排除大流行封锁月份，整体产出降幅是全球金融危机以来最大的，这表明经济很有可能连续第三个季度收缩。” 美国供应管理协会(ISM)公布的调查显示，美国7月份服务业商业活动的扩张速度比6月份更为强劲，ISM服务业PMI从55.3升至56.7，好于市场预期的53.5。该调查进一步细节显示，物价指数从80.1降至72.3，低于市场预期的81.6，就业指数从47.4改善至49.1，这表明劳动力市场正在降温，但并没有像人们担心的那样迅速恶化，因为人们越来越担心经济即将陷入衰退。ISM服务业调查委员会主席Anthony Nieves评论称:“服务业增长的小幅增长是由于商业活动和新订单的增加。陆路运输的供应问题、有限的劳动力储备、各种材料短缺和通货膨胀仍然是服务业的障碍。” 圣路易斯联储主席布拉德在接受CNBC采访时表示，他仍然预计下半年美国国内生产总值(GDP)将出现正增长。第二季度的放缓比第一季度更令人担忧。美联储正在非常谨慎地跟踪数据；我想我们会做好的。要实施限制性货币政策，还有一些路要走。今年仍希望利率达到3.75%-4%；我更倾向于这种前端加息方式。随着时间的推移，我们将把通胀恢复到2%。旧金山联储主席戴利周三表示，我们还没有结束对抗高通胀的工作。我们承诺将其降至更接近2%的目标。市场对明年降息的预期超前了。在我看来，年底前3.4%的利率水平是合理的。6月美联储的预测仍是利率路径的合理指引。今年剩下的会议将会发生什么取决于新的数据。乐观地认为，我们可以在不引发严重衰退的情况下降低通胀率。目前没有任何迹象表明软着陆的结果是不可能的。我们不会在几个月后迅速、高水平地上调利率，然后再下调利率。维持高利率的时间可能比市场开始反映的降息时间更长。我们有很多收紧措施，但尚未看到显示经济放缓的数据。随着经济增长放缓，失业率会有所上升。在9月份加息50个基点是合理的，但如果我们看到通胀毫无疑问地飙升，那么加息75个基点可能更合适。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，美联储 2021年应对通胀高企所采取的措施过于缓慢。薪资正出现攀升，受薪资驱动通胀可能会出现新的变化。美联储专注于降低通胀水平。通胀正在蔓延，美联储需要紧急采取行动。我们很可能会提高利率并将利率维持在高水平，2023年降息的可能性很小。我们拥有的最佳数据表明通胀预期仍然稳定。可能需要几年时间才能使通货膨胀率回到2%。在供应受限的环境中，我们仍然需要将通胀水平降至2%。经济实现软着陆是可能的，但不知道可能性有多大。技术分析美国原油日图：保利加通道扩散，油价自下轨回升；14和20日均线看跌；随机指标在超卖区走低。 4小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升；14和20均线看跌；随机指标自超卖区回升。 1小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回升；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在89.70-93.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注92.00心理关口，突破后将上探8月2日低点92.60，然后是7月25日高点93.00和7月27日低点94.30，以及7月24日高点95.50和8月2日高点96.40；而下方支持留意8月3日低点90.40，跌破将下探2月25日低点90.05，然后是2月2日高点89.70和2月18日低点89.00，以及2月9日低点88.40和1月26日高点87.90。布伦特原油日图：保利加通道扩散，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标在超卖区走低。 4小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升；14和20均线看跌；随机指标自超卖区回升。 1小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回升；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在95.80-99.10区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注8月2日低点98.45，突破将上探8月1日低点99.10，然后是7月14日高点100.45和7月21日低点101.50，以及8月2日高点102.40和7月29日低点103.50；而下方支持留意8月3日低点96.50，跌破将下探2月23日低点95.80，然后是7月14日低点94.50和2月18日高点94.10，以及2月10日高点93.05和2月21日低点92.50。周四关注：美国7月挑战者企业裁员人数美国6月贸易帐美国每周申请失业金人数克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话 2022-08-04

兴业投资2022-08-04

国际原油“深夜惊魂”三小时：大涨骤变大跌，美国两项数据“惹的祸”？

油价一度涨超2%，不过，当美国公布7月PMI、原油库存数据后，油价掉头向下。 23点02分，布伦特原油价格甚至跌破100美元关口，8月3日23点29分，美国原油价格报于92.55美元/桶，跌幅2%，布伦特原油也跌超2%，报98.37美元/桶。今年以来，由于原油价格持续上涨，这进一步导致美国通胀率高涨。对于高通胀率，近日美联储官员频繁表态。美国旧金山联储主席戴利8月3日表示：对抗高通胀的战斗还没有结束，在年底达到3.4%的利率对我们来说是一个合理的水平。美国7月服务业PMI创两年来新低近日，各国7月PMI指数逐步出炉，随着通胀加剧、能源成本上升，部分国家的经济正在持续萎缩。在对俄罗斯的制裁中，欧洲的各项制裁措施不仅对俄罗斯的影响不大，反而进一步把欧洲经济拖入衰退的泥潭。此外，经济预期的不明朗也导致欧元持续贬值。据记者了解，欧元区7月综合PMI初值从6月的52.0跌至49.4，这也是欧元区综合PMI初值26个月以来的新低。其中，作为欧洲经济领头羊的德国跌幅最大，德国7月综合PMI初值跌至48.0，为2020年6月以来最低；法国7月制造业的PMI甚至降至最低点49.5。对此，虽然美联储7月议息会议后，市场预计未来美国逐步放缓加息步伐，短期市场风险偏好有所回升，但中期来看，西方主要央行采取激进的紧缩政策已经限制经济活动，全球经济衰退预期持续升温。北京时间8月3日21点45分，美国公布数据显示，7月Markit服务业PMI终值为47.3，跌破荣枯线，为2020年7月以来新低；预期47，前值47。美国7月Markit综合PMI终值为47.7，前值47.5。对于上述数据，标普全球市场情报首席商业经济学家ChrisWilliamson表示，美国经济状况在7月份显著恶化，制造业和服务业的商业活动都在下降。排除为应对新冠大流行实行封锁的月份，整体产出降幅是全球金融危机以来最大的，这表明经济很有可能连续第三个季度萎缩。收紧的金融环境意味着，金融服务行业正在引领经济放缓，美联储将进一步大幅加息，因为该数据可能会加剧经济低迷。与此同时，利率上升，加上通胀持续飙升，已经波及到消费领域，这意味着春季家庭在旅游、旅游、酒店和娱乐等商品和活动上的支出激增现在已经逆转，因为家庭支出转向了生活必需品。尽管7月份就业人数继续上升，但就业创造速度自春季以来也大幅放缓，未来几个月似乎还将进一步放缓，因为企业将削减运营能力，以应对需求疲软。美欧加息对经济的负面影响未来将逐渐显现。地缘局势方面，利比亚官方与抗议者和部落领袖达成协议，重新开放基本关闭数月的油田和出口码头。原油产量反弹至120万桶/日，而7月份的平均出口量仅为58.9万桶/日，是2020年10月以来的最低水平。陈通称，第31届OPEC+产油国部长级会议决定9月份将增产10万桶/日，远低于此前7、8月份64.8万桶/日的增产计划，而此前市场预期沙特将向市场提供更多的石油，作为美国总统拜登访问沙特的回应。此次OPEC+增产计划大幅不及市场预期，一方面反映了近期原油价格的明显下跌让产油国变得更加谨慎，另一方面也显示出OPEC的剩余产能可用性已非常有限。美国原油库存意外增加450万桶长久以来，原油作为重要的战略资源，在工业发展中起着不可替代的作用。不过，由于近年来疫情以及地缘局势不稳定，对油价产生了不小的影响，油价走势犹如过山车一般，尤其是今年3月原油价格曾上冲至137.64美元/桶，创下14年来新高。此后，国际油价一度回落至92.88美元/桶。不过，最新的美国原油库存又增添变数。 8月3日，美国能源信息署(EIA)公布库存报告显示，美国原油库存意外增加450万。截至7月29日当周，美国原油库存增加450万桶，至4.2655亿桶，而分析师预期为减少约60万桶。报告还显示，截至7月29日当周，美国汽油库存增加163,000桶，至2.2529亿桶，而分析师此前预期为减少160万桶。当周，包括柴油和取暖油的馏分油库存减少240万桶，至1.0932亿桶，分析师此前预期为增加100万桶。业内人士表示，美国原油库存的意外增加，再次导致原油价格出现回落。近期库存有所变化引发市场关注，其中与经济周期关系最密切的馏分燃料油库存处于2000年以来的最低水平。到目前为止，在第三季度，馏分油库存增加了不到100万桶，库存建立的速度异常缓慢。 “此外，汽油、柴油库存的累库尚需要时间，大概率是因需求降幅大于供应降幅而造成的被动累库。与此同时，当下地缘局势仍较复杂，美联储激进加息，欧美PMI下滑，市场信心进一步弱化，油价阶段性走势或偏弱运行，价格或考验90美元/桶一线支撑。”钟美燕称。值得关注的是，8月2日美国能源信息署(EIA)也表示，到明年底全球炼油产能预计将增加近300万桶/日，届时中东和亚洲将有至少九个炼油项目启动。中东和亚洲炼油厂产能扩张将抵消2020年和2021年全球炼油产能的减产或者停产的总量。对于后期价格走势，供需方面，三季度随着亚洲出行和工业领域需求的持续修复，非OECD将驱动全球油品需求的增长，预计石油库存呈现下降态势；但四季度随着油品需求增速开始放缓，北美和OPEC产量的逐渐回归，预计石油库存将从低位开始回升。综合而言，原油市场处于现实偏强但预期转弱的格局之下，宏微观利空因素后期有望共振，预计布伦特价格重点将逐渐下移至90-95美元/桶。另外，钟美燕表示，原油近期在多重因素的冲击下，价格再度下挫。供应端来看，除了OPEC会议的减产决议，还有就是俄乌冲突的未来走向。七国集团声明称，考虑全面禁止所有能够在全球范围内运输俄罗斯海运石油和石油产品的服务，除非以与国际伙伴协商商定的价格购买或低于该价格。不过，此举仍将引发俄罗斯出台反制措施，因此供应方面的不确定性对价格仍有影响。

大宗交易者2022-08-04

CWG Markets：市场风险情绪好转令日元回落，欧美股市全面反弹，关注今晚英国央行利率走向

CWG Markets2022-08-04

进口成本增加巴西七月外贸顺差下降

，巴西7月标准普尔全球采购经理人指数(PMI)为54.0，较6月的54.1略有下降。报告显示，7月的PMI数据体现出经济增速放缓和巴西工业领域通胀压力减轻。工厂订单和产量增速降至三个月低点，而支出趋势喜忧参半。生产投入增长显著降低，而新就业岗位增速达到一年多高点。商业信心增强是就业率恢复的主要因素。在价格端，生产投入增速降至2020年5月以来最低点，而价格通胀水平降至五个月低点。巴西央行1日发布的最新一期《焦点报告》显示，巴西金融市场分析师上调该国今年经济增长预期，同时下调今年通胀预期。报告显示，分析师将巴西今年经济增长预期由上周的1.93%上调至1.97%，将巴西明年经济增长预期从上周的0.49%下调至0.4%。

外汇黄金一点通2022-08-04

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