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浙商策略:行情将如何演绎?五问五答
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际变化。 一则,资金面,10月美国
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已逼近荣枯线,以史为鉴
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逼近荣枯线是美联储停止加息的重要信号,且加息转降息期间美股表现较好,因此美国经济数据转弱对人民币汇率走势和美股企稳都有积极意义。 二则,盈利面,三季报已落地,对市场扰动消退,A股整体盈利增速下行斜率放缓,以科创板为代表的结构优势显现。 三则,情绪面,10月底多个指标已近阈值,预示反弹将至,如10月30日换手率20日均值已降至19年以来的阈值下限。 2、问题二:反弹还是反转 我们认为市场自4月底已经反转,开始进入筑底期,筑底期特征是,指数虽然震荡,但以强链补链、能源革命、智能经济为代表的新一轮明星股展开有序上涨。 自10月以来,一则美联储货币政策转向的信号增多,二则国内经济持续修复的信号增多,三则先进制造板块的财报验证,因此市场将逐步从筑底阶段走向螺旋式上涨阶段。 3、问题三:行情如何演绎 展望未来1-2个月,我们认为,相较于近日指数大涨,后续机会更多体现在板块和个股活跃。 一方面,从中期维度看,结合基本面和资金面,市场虽然见底但不具备普涨基础, 2023年仍是分化行情。 另一方面,从短期情绪来看,近期情绪已快速修复至较高位置,融资买入比修复至7%并处在今年以来83%分位,换手率分位点从10%以下已快速修复至中枢位置,后续情绪修复节奏或放缓。 4、问题四:核心结构线索 虽然市场迎来战略底部,但是展望2023年并不具备普涨基础,结构仍呈现分化,新兴成长占优,产业线索涵盖强链补链、能源革命和智能经济,科创板是引领性板块。 下沉到子领域,其一,强链补链,涵盖半导体设备零部件、电子耗材(硅片/光刻胶)、设计(模拟)等、专精特新等;其二,能源革命,涵盖储能、光伏新技术、风电、电池新技术等;其三,智能经济,涵盖汽车智能化(激光雷达、域控制等),和工业智能化(机器人、工业软件、高端机床等);其四,其他有AR/VR、电子特气、培育钻石、星链等。 5、问题五:三季报的看点 三季报披露完毕,全A三季度累计归母净利润增长1.4%,增速较中报再度下滑,但边际斜率有所放缓。分板块,主板、创业板、科创板、北证的前三季度归母净利润增速分别为0.7%、10.6%、16.7%和27.4%,双创较中报均显著改善。 其中,相较于主板和创业板,科创板景气脱颖而出。就驱动因素来看,一则光伏设备、自动化设备、电池等较中报提升,二则医药器械的下滑斜率放缓。 风险提示:技术迭代及下游拓展不及预期;美股波动超预期。 正文 10月30日我们发布《把握反弹窗口》提出,随着三季报落地,结合情绪面、资金面、盈利面,市场处在反弹窗口。 本周以来,行情如期展开,各大指数实现明显上涨,那么如何看后续行情演绎?本篇报告将通过问答形式探讨市场关心的问题。 1、问题一:行情驱动因素 我们在《把握反弹窗口》中提出,近期资金面、盈利面和情绪面都迎来边际变化。 其一,资金面,10月美国Markit制造业
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(季调)已逼近荣枯线。根据美国80年代以来的六轮加息周期,
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逼近荣枯线是美联储停止加息的重要信号,进一步对应美股表现,加息转降息期间美股表现最好。因此,近日美国经济数据转弱,对人民币汇率走势和美股企稳都有积极意义。 其二,盈利面,边际变化在于三季报落地。一方面,根据统计2010年以来三季报截止日前的三个交易日A股下跌概率达62%,前期白马股调整跟此有关,进入11月随着三季报落地,白马股调整后,这一扰动因素消退。另一方面,根据三季报A股整体盈利增速下行斜率放缓,而且以科创板为代表的结构优势显现。 其三,情绪面,10月底附近多个指标已近阈值,预示反弹将至。比如,10月30日换手率20日均值已达1.9%,是19年以来的阈值下限。 2、问题二:反弹还是反转 我们认为市场自4月底已经反转,开始进入筑底期,指数虽然震荡,但以强链补链、能源革命、智能经济为代表的新一轮明星股个股展开有序上涨。10月以来,一则美联储货币政策转向的信号增多,二则国内经济持续修复的信号增多,三则先进制造板块的财报不断验证,继而市场将逐步从筑底阶段走向螺旋式上涨阶段。 具体来看,前期系列报告中,我们曾分析:综合估值水平(股债收益比、股息率和一年期国债利率倒挂)、宏观环境(剩余流动性由负转正)和结构运行(指数震荡,成交量低位,白马股调整,但新成长个股展开有序上涨)等特征,市场迎来战略性底部。 底部通常是个区域,指数震荡而新成长个股展开有序上涨,此时应“轻指数,重个股”,看长做长。 近期,随着美联储货币政策转向的信号增多,随着国内经济弱复苏的信号增多,随着先进制造景气逐步兑现到三季报上,市场将逐步走出底部,开始呈现螺旋式上涨。 3、问题三:行情如何演绎 针对四季度节奏,我们认为,相较于本周的指数大涨,后续机会更多体现在板块和个股活跃。 具体来看,本轮行情自10月已经逐步展开。回顾10月,虽然指数震荡,且三季报背景下白马股调整,但以科创板为代表的新成长已经开始活跃。进入11月,三季报落地后,白马股经历了前期调整,市场开始进入普涨阶段。 展望未来1-2个月,我们认为,相较于近日指数大涨,市场的机会更多体现在板块和个股活跃。一方面,从中期维度看,结合基本面和资金面,市场虽然见底但不具备普涨基础,2023年仍是分化行情。另一方面,从短期情绪来看,近期情绪已快速修复至较高位置,融资买入比修复至7%并处在今年以来83%分位,换手率分位点从10%以下已快速修复至中枢位置,后续情绪修复节奏或放缓。 具体来看,一则,融资买入比,也即“全市场融资买入金额占全市场交易金额的比例”,衡量杠杆资金买入意愿,2019年以来中枢在8%左右,今年以来中枢在7%左右,当前融资买入比为7%,近两日创8月11日以来新高,处在今年以来83%分位;二则,换手率分位点,也即“万得全A当日换手率MA240分位点”,对投资者短期情绪较为敏感,10月以来换手率分位点从10%的下阈值以下持续回升,截至最新分位点达41%,已快速修复至中枢位置。 4、问题四:核心结构线索 虽然市场迎来战略底部,但是展望2023年并不具备普涨基础,结构仍呈现分化,新兴成长占优,产业线索涵盖强链补链、能源革命和智能经济,科创板是引领性板块。 一方面,就宏观背景而言,风格和经济的关系往往体现为,经济下行阶段,防御为主,如2012年、2018年;强复苏阶段,价值股占优,如2016年至2017年;弱复苏阶段,新兴成长占优,如2013年、2019年。展望2023年,房住不炒,制造强国,继而新兴成长占优。 另一方面,就中观景气而言,主导A股风格切换的核心变量在于产业,硬科技崛起为中小公司带来新的盈利增长点,继而带来中小公司的风格优势,进一步结合主要赛道的2023年景气预测,新兴成长整体占优。 进一步下沉到子领域上,我们重点结合渗透率和景气度。 其一,强链补链,涵盖半导体设备零部件、电子耗材(硅片/光刻胶)、设计(模拟)等、专精特新等; 其二,能源革命,涵盖储能、光伏新技术、风电、电池新技术等; 其三,智能经济,涵盖汽车智能化(激光雷达、域控制等),和工业智能化(机器人、工业软件、高端机床等); 其四,其他有AR/VR、电子特气、培育钻石、星链等。 观察低渗透率赛道的23年景气度,可以发现:一方面,低渗透率赛道23年盈利增速预期多超过30% ,其中风光储(储能、光伏新技术)、强链补链(CMP材料、光刻胶)、工业智能化(机器人整机)、培育钻石23年Wind一致盈利预期增速更是超45%;另一方面,工业智能化、汽车智能化等智能化方向内赛道23年盈利增速多环比22年提升,例如机器视觉、工业软件、机器人核心零部件、域控制和激光雷达等赛道。 5、问题五:三季报的看点 A股三季报披露完毕,全A 2022年三季度累计归母净利润增长1.4%,增速较中报再度下滑,但边际斜率有所放缓。 分板块来看,主板、创业板、科创板、北证的前三季度归母净利润增速分别为0.7%、10.6%、16.7%和27.4%,双创较中报均显著改善。 分行业来看,资源材料类行业归母增速边际下滑,消费行业内农林牧渔业绩反转,制造行业多边际小幅改善。 其中,相较于主板和创业板,科创板景气脱颖而出。三季度科创板累计归母净利增速达16.7%,较中报提升16个百分点。 就背后驱动力来看,一则光伏设备、自动化设备和电池等行业环比提升,二则医药器械的下滑斜率放缓。整体法下,剔除数量≤3的二级行业,就统计结果来看:(1)半数二级行业2022年前三季度净利润实现正增长,其中光伏设备、电池、自动化设备、航空装备Ⅱ等表现最为突出;(2)边际角度,11个二级行业三季报归母累计增速较中报改善,且主要集中于信息化(IT服务Ⅱ、军工电子Ⅱ、软件开发)、先进设备(光伏设备、自动化设备、电池、轨交设备Ⅱ、通信设备)、医药(化学制药、医疗服务)等方向上。 6、风险提示 1、技术迭代及下游拓展不及预期; 2、美股波动超预期。
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金融界
2022-11-06
黄金周评:太精彩!“非农”成多头救兵!黄金狂飙近50美元 下周能否延续涨势还要看“CPI”脸色
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到些许喘息。 美国10月ISM非制造业
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录得54.4,为2020年5月以来新低,预期55.5,前值56.7。 ISM非制造业商业调查委员会主席Anthony Nieves指出,根据服务业
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,16个行业报告了增长。综合指数显示,继2020年4月和5月两个月的收缩后,该指数连续第29个月增长。服务业的增长速度继续放缓,在过去153个月中,除两个月外,其他所有月都在增长。由于商业活动、新订单和就业减少,10月份制造业增长连续第二个月回落。 Nieves称,供应商交货继续放缓,10月份的速度更快。根据受访者的评论,增长率和商业水平已经降温。在招聘合格的员工方面仍然存在挑战,而且由于经济状况的不确定性,一些公司推迟填补空缺职位。供应链和物流问题依然存在,但已不像今年早些时候那样令人困扰。 周四的经济数据显示10月份服务业增长放缓,但劳动力市场继续保持强劲,这使得美联储可以继续激进加息。 后市展望: 本周,共有20位市场专业人士参加了Kitco News的华尔街调查。其中10位分析师(占50%)下周看涨金价,2位分析师(10%)看空,8位分析师(40%)持中性看法。 散户投资者方面,520名受访者参加了在线调查。共有240名受访者(46%)预计金价将上涨,另有169人(33%)预测金价将下跌,而剩下的111人(21%)则预计市场将横盘整理。 (图源:Kitco) 随着基本面日益看涨,许多分析师指出,黄金的技术前景已转为正面。 SIA财富管理公司首席市场策略师Colin Cieszynski表示,“金价一直在1620美元支撑位上方建立技术基础,似乎正开始突破该水准。” 然而,并非所有分析师都相信金价的涨势是可持续的。蓝线期货(Blue Line Futures)首席市场策略师Phillip Streible表示,许多投资者都被这种短线上涨给灼伤了。 他还说,债券收益率仍远高于4%,这仍将对金价构成不利影响。他最终表示,美联储将继续加息,在这种环境下,黄金将遭到逢高抛售。 Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler说,他预计金价可能在1677美元触顶。 他说:“我希望在下周四CPI数据公布前减少风险敞口,CPI数据可能会很棘手。” 下周值得关注的数据 下周四:美国CPI、初请失业金人数 下周五:密歇根消费者信心指数
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Dan1977
2022-11-06
10月份大宗商品价格指数上涨,后期或震荡运行
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2022年9月份美国Markit制造业
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终值50.4,创下2020年7月以来新低;ISM制造业
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终值50.2,创2020年6月以来新低。欧元区10月制造业
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指数终值为46.4,创2020年6月以来新低。由于通胀居高难下,美联储连续第四次加息75个基点,12月仍存在加息50个基点的可能性。随着欧美经济衰退风险加剧,国际市场需求或进一步收缩。 国内方面,10月份中国制造业
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为49.2%,较上月下降0.9个百分点,再度进入收缩区间,生产指数和新订单指数均出现萎缩。10月份中国建筑业商务活动指数为58.2%,比上月下降2.0个百分点,建筑业生产活动扩张放缓,尤其新订单指数也进入收缩区间。由于国内疫情多点散发,房地产市场继续底部运行,以及淡季临近,预计11月份需求延续疲弱态势。 细分行业情况: 环比来看,10月份能源、有色金属、基础化工、橡胶塑料、建材、造纸、农产品等7个行业价格指数上涨,钢铁、纺织等2个行业价格指数下跌。 同比来看,10月份钢铁、能源、有色金属、基础化工、橡胶塑料、建材、纺织等7个行业价格指数下跌,造纸、农产品等2个行业价格指数上涨。 10月份钢铁价格指数为972.45,环比下跌0.63%,同比下跌26.48%。 10月钢材价格偏弱运行。一方面,国外加息预期增强叠加国内地产下行压力较大,宏观情绪偏弱;另一方面,供应维持相对高位,旺季需求释放缓慢,钢材去库放缓。宏观与产业共振走弱,钢材价格下跌。 11月初钢价呈现大跌后小幅反弹行情,随着钢厂逐步加大减产力度,钢材库存加快下降,供需矛盾有所改善。考虑到国内季节性淡季临近,以及欧美经济衰退风险升温,国际需求收缩等因素,会制约钢价反弹高度。 10月份能源价格指数为1575.12,环比上涨2.21%,同比下跌4.45%。 10月山东独立炼厂汽柴油月均价格汽跌柴涨,汽柴价格持续分化,汽弱柴强趋势进一步凸显,国六92#汽油月均价格为8329元/吨,环比下跌6.45%;国六0#柴油月均价格为8746元/吨,环比上涨0.73%。10月疫情再度反复,汽油需求持续受疫情压制,月内呈现持续下跌态势;而10月柴油需求仍较旺盛,且主营单位外采增多,月内呈现持续上涨态势。 10月动力煤市场高位震荡,煤炭市场受外部因素扰动,重大会议结束后,主产地供应将陆续恢复,但受制于当前疫情影响,局部地区生产仍然受限,市场货源相对收紧,而下游电厂日耗季节性回落,拉运以长协兑现为主,市场交投活动清冷,动力煤市场呈现供需双弱格局。展望11月,主产区及铁路环节疫情逐步得到控制,货源周转效率或逐渐恢复正常,随着冷空气波及范围扩大,冬储煤采购需求将逐步释放,市场供需双弱格局或将有所改善,预计11月煤价将合理区间内震荡运行。 10月份有色金属价格指数为816.05,环比上涨1.10%,同比下跌12.95%。 10月,六大基本金属价格涨跌互现,其中锡价的下跌幅度最大,只有铅的内外盘都较坚挺。 国内现货市场上,以全国有色金属现货交易重点城市上海为例,基本金属中,1#电解铜2022年10月末价格63765元/吨,9月末价格62615元/吨;A00电解铝2022年10月末17860元/吨,9月末18330元/吨;1#铅锭2022年10月末15075元/吨,9月末14950元/吨;0#锌锭2022年10月末23875元/吨,9月末24815元/吨;1#锡锭2022年10月末166500元/吨,9月末184500元/吨;1#电解镍2022年10月末189100元/吨,9月末193090元/吨。 宏观方面,主要发达经济体流动性收紧,全球经济增速放缓,悲观情绪仍存;基本面,现货偏紧格局延续,对铜价起到一定支撑作用。当前国内主要是在强现实弱预期的深度Back结构下,低库存、高升水使得近月合约表现偏强,给价格一定支撑。短期铜价或将震荡运行。 10月份基础化工价格指数为1137.23,环比上涨0.46%,同比下跌8.12%。 10月国内甲醇市场内地与沿海表现差异明显。内地市场在久泰新装置的投产预期下谨慎弱势运行,产区价格震荡向下,持续累库以及需求一般使得贸易商多谨慎拿货,成交难见向好。沿海地区维持近强远弱结构,基差行情火爆,持续去库使得货紧局势难改,持货商多低价不出,基差延续坚挺。至月底,疫情再度发酵,基本面利好不敌宏观利空,商品价格再被打压。 11月甲醇供应或将下降,需求预期变动或有所增加,预计生产企业库存或小幅下跌。11月进口总量或仍难见明显回升,预计甲醇港口库存将延续低位,具体累库与否及幅度,将由内地的走弱速度以及套利情况决定。 10月份橡胶塑料价格指数为795.38,环比上涨0.37%,同比下跌25.28%。 10月中国天然橡胶市场行情下滑,其中全乳胶、20号泰混、20号泰标月均价分别为11760元/吨、10974元/吨和1355美元/吨,环比分别-0.51%、+0.62%、-1.93%。宏观方面,国际经济收缩压力大,宏观氛围整体偏空,国内疫情多点散发,经济活动受限的同时引发市场担忧。基本面,供应端持续上升,国内产区雨季基本结束,即将迎来旺产季阶段,下游需求好转不及预期,供增需弱基本面对天胶亦产生一定拖拽。 10月份建材价格指数为1478.09,环比上涨2.48%,同比下跌14.12%。 10月份水泥需求持续回升,需求有支撑。供应方面,区域执行错峰生产、节能限产、企业自主停窑,供应持续收紧,在成本压力下,10月全国水泥价格持续上升。 预计11月全国水泥价格窄幅震荡运行。需求方面,11月项目仍是赶工期阶段,水泥需求恢复性增长空间,但疫情、北方低温、资金对需求恢复有抑制作用。供给方面,多地执行四季度错峰生产或企业自主停窑,预计11月全国熟料产能利用率有所下降。综合来看,需求增长有限,供应端虽然持续偏紧,但市场竞争仍比较激烈,后期水泥价格涨幅有限,预计11月行情窄幅震荡运行。 10月份造纸价格指数为965.29,环比上涨0.43%,同比上涨3.35%。 10月中国瓦楞纸及箱板纸价格呈现先跌后涨再跌的走势。其中,瓦楞纸、箱板纸月均价分别为3534元/吨和4360元/吨,环比分别上涨0.2%和下跌1.1%。主因国庆期间纸企多执行节日优惠政策,节后纸企多取消优惠或小幅上调纸价,然下游需求旺季不旺,叠加新产能不断释放,供需矛盾升级,故下旬纸价再次进入下行通道。 隆众预计,受传统旺季影响,11月需求尚可,然瓦楞纸市场供应过剩,叠加目前下游包装企业多维持刚需补库,故预计11月份瓦楞纸价格呈震荡下行趋势。 10月份纺织价格指数为917.59,环比下跌0.29%,同比下跌15.00%。 10月,中国PTA市场现货均价6036元/吨,环比下跌6.50%,同比上涨13.58%。POEC+减产在国庆期间持续发酵,油价上涨近10%在短时提振业者信心,期间结合天气影响船期,现货偏紧局势中,PTA绝对价格、基差双升。中旬随着货源到港以及宏观风向弱势,聚酯虽存补库需求,却并不足以支撑市场,价格持续下沿,加工费持续压缩。下旬,疫情、台风限制下现货流通有所收紧,考虑检修装置陆续重启,月内供需趋宽,下游负反馈持续抑制市场,市场跌势延续。 预计11月PTA市场弱势宽幅震荡。首先,高通胀下全球经济担忧情绪犹在,宏观弱势拖累市场;其次,聚酯、织造高库存下负荷存在继续下沿预期;再次,PTA新增产能投放加剧竞价,市场进入偏空风向中。 10月份农产品价格指数为1747.56,环比上涨1.74%,同比上涨10.26%。 10月份国内连粕整体高位震荡,盘中围绕基本上围绕4000点重要关口上下运行,期间最高点为4196点,最低点为3961点。 11月连粕M2301期价或延续高位震荡局面。一方面因外盘CBOT大豆01合约期价或同样以震荡运行为主,给与外部条件支持。另一方面在于11月豆粕供给增加,将压制豆粕期价上涨的空间,Mysteel农产品数据显示10月大豆到港预估786万吨,压榨量预估772万吨,届时豆粕产量环比10月将增加9%左右。需求方面,11月份的豆粕需求在下游育肥猪未开启年关前的趋势性出栏前,仍有相当需求,预计11月需求环比略好于10月份,但幅度非常有限。此外,对豆粕M2301构成支撑最为有利的因素在于1月前的进口大豆成本高企,且目前进口大豆贴水依旧居高不下,暂未见松动趋势;以及期价仍大幅贴水现货价格,不利于期价的大跌。 宏观指标预测:根据历史数据观察,MyBCIC的变化一般会领先PPI1-2个月,尤其是在拐点的变化上,甚至比PPI更为敏感,而PPI与CPI非食品价格走势相关性又比较高,对于国民经济运行情况能够提供预测与警示。 宏观方面,主要发达经济体加快收紧货币政策,全球经济增长放缓,加之国内疫情反复、淡季临近等因素,需求或延续疲弱态势。也是基于此,导致10月部分大宗商品市场预期悲观,钢材、橡胶、甲醇等价格下跌明显。进入11月份,部分大宗商品价格出现超跌后的技术性反弹。不过,宏观面难有起色,各品种基本面表现分化,11月大宗商品价指数不具备持续上涨条件,后期大概率呈现震荡运行。
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我的钢铁网
2022-11-05
【欧股收盘】欧洲股市周五攀升 非农就业超预期 欧元区10月份
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显示经济加速下滑
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五公布的欧元区10月份采购经理人指数(
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)最终数据表明,由于通胀和对能源危机的担忧压缩了整个欧元区的需求,经济下滑加剧。 企业财报季即将结束,但周五收盘前的报告来自法国兴业银行、西班牙电信、Aker 和 Intesa Sanpaolo等。 包括LVMH、Kering、保乐力加和Hermes International在内的奢侈品巨头股价上涨2.5%至3.5%。一份报告称,开云集团正在就收购时尚品牌汤姆福特进行深入讨论。 其他个股中,制造商安德里茨飙升 9.2%,在STOXX 600指数中名列前茅,其季度销售额和利润大幅增长。 法国兴业银行在公布高于预期的净收入后大涨5.9%,而Monte dei Paschi di Siena在该银行完成25亿欧元后暴跌18.4%。
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楼喆
2022-11-05
民生加银基金一周复盘:市场情绪好转,消费、新能源赛道涨幅靠前
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放缓加息幅度的节点。 10月制造业
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指数小幅下行。10月份,中国制造业采购经理指数为49.2%,低于前值的50.1%,低于Bloomberg预测中值(49.9%),重回收缩区间。国内疫情多点散发、多地频发,扰动供给端,10月
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供应商配送时间超季节性环比回落1.6ppt至47.1%;需求端疲软,内需弱于外需,10月
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新订单环比下降1.7ppt至48.1%,新出口订单环比略微改善0.6ppt至47.6%。其中,10月份在手订单和生产经营活动预期分别环比下降0.2ppt、0.8ppt至43.9%、52.6%,处历史最低水平,可见需求因素对生产分项的负面影响或大于供给因素。 二十大后多国政要密集访华。10月31日,越共中央总书记阮富仲对中国进行正式访问,两国领导人签署《关于进一步加强和深化中越全面战略合作伙伴关系的联合声明》,两国将发挥地缘相近、产业互补优势,加强各领域务实有效合作;11月1日,巴基斯坦总理夏巴兹·谢里夫对中国进行正式访问,两国领导人就双边关系以及共同关心的国际地区问题深入交换意见,共同规划和引领中巴关系发展蓝图;11月2日,坦桑尼亚总统哈桑对中国进行国事访问,两国将在涉及能源、基础设施、融资、教育等诸多领域有更多合作;11月4日,德国总理朔尔茨对中国进行正式访问,此为2019年底以来首位访华的西方国家政府首脑,据悉朔尔茨此次访华带了12位德国商业巨头。 多部门出台智能驾驶和VR支持文件。11月1日,工信部等五部门联合发布《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划(2022—2026年)》提出,目标到2026年推动我国虚拟现实产业总体规模超过3500亿元,虚拟现实终端销量超过2500万台,培育100家具有较强创新能力和行业影响力的骨干企业;同时提出加强公共服务平台建设并构建融合应用标准体系;在中小学校、高等教育、职业学校建设一批虚拟现实课堂、教研室、实验室与虚拟仿真实训基地;具体方向包括硬件端加快近眼显示、渲染处理、感知交互等技术突破,内容端推进应用场景落地。11月2日,工信部发布《开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知(征求意见稿)》,将遴选符合条件的道路机动车辆生产企业和具备量产条件的搭载自动驾驶功能的智能网联汽车产品,开展准入试点,试点企业应具备网络安全、数据安全、风险与突发事件等安全保障能力,且具备智能网联汽车产品安全监测服务平台;对通过准入试点的智能网联汽车产品,在试点城市的限定公共道路区域内开展上路通行试点,试点城市应当具备相应的地方性法规或管理政策、组织协调机制等政策保障条件和必要的基础设施条件。
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金融界
2022-11-04
TMGM:11月4日每日市场
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70 基本面:美国10月ISM非制造业
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录得54.4,为2020年5月以来新低。低迷的非制造业数据与本周稍早公布的制造业
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都表明美国整体经济继续降温。上周初请失业金人数意外下降,显示尽管美联储为抑制通胀而大幅加息,导致国内需求放缓,但就业市场依然强劲。坚挺的劳动力市场势将坚定联储加息遏制通胀的决心。 技术面:受基本面消息影响,金价一度探底至1616的底部位置,随后开始了快速的走高,最终日线形成了针刺形态,今日早盘也开始了快速的走高,H4级别形成了对昨日晚间大阴线的吞噬,并来到了均线系统的位置,短线上来看,金价探底拉升形成反转,但是晚间的非农因素还是需要考虑到。等非农后再入场。 阻力支撑位: 第一阻力位:1650.00 第一支撑位:1637.00 第二阻力位:1658.00 第二支撑位:1630.00 基本面:美国财政部网站显示,美国发布与伊朗相关的新制裁措施。美国方面制裁被指控掺杂伊朗石油的石油运输网络。美国能源部在最新招标中出售约1500万桶战略石油储备(SPR)。 技术面:虽然油价昨日有所下行,但整体来看下行幅度有限,油价也是修走低,今日早盘继续上攻,H4级别上来看,油价整体的上行趋势和上行节奏表现不错,因此原油形成日线的顶部均线系统压制突破也是大概率事件,因此就目前来看,依旧是保持回调的多单,但是晚间非农的影响大概率不会对原油产生太大影响,因此日内一旦油价回调到位即可入场。 阻力支撑位: 第一阻力位:90.80 第一支撑位:88.60 第二阻力位:93.70 第二支撑位:87.50 TMGM为投资者每天提供全新线上投资课程:《隔夜行情2分钟》、《TMGM Itrade》交易教学小课堂、《TMGM Trading First》交易行情直播分析,每月不定期线上话题讲座。金融、时事、投资让您掌握最新鲜的资讯!本周最新直播内容,请查看海报。 以上信息由Trademax Global Limited (VFSC 40356)提供,其中所包含的信息仅用于教育/讨论目的,不构成关于买卖任何金融工具的要约或激励。以上提及的任何信息和一般性金融产品建议都是通用的,并未考虑您的财务状况、需求和个人目标。此处包含的任何示例或统计数据仅用于说明目的。因此,Trademax Global将不会对您依据其相关信息所做出的决策而导致的任何损失承担责任。过去的表现不应被视为未来表现的可靠指标。投资杠杆产品涉及高风险,未必适合所有投资者。在进行任何交易之前,您需要谨慎考虑您的财务状况,并咨询您的财务顾问,以了解所涉及的风险,确定您是否适合从事该类投资或交易。 2022-11-04
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TMGM
2022-11-04
兴业投资:美元强势&需求担忧,国际油价下跌约1%
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美国经济放缓的担忧,尤其是ISM服务业
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,该数据显示,10月份该行业活动的增长弱于预期。这令原油需求蒙阴,给油价也带来一些压力。 此外,美国能源部表示,美国能源部从战略石油储备中出售1500万桶石油,这已经完成了最后一批有史以来最大规模的原油库存释放。因此,美国总统拜登要抑制油价上涨,可能需要释放更多原油库存。此外,沙特阿拉伯表示,将在下个月为亚洲客户降低油价。这一消息也可能打压了油价。 据消息人士称,七国集团和澳大利亚已同意在本月晚些时候确定为俄罗斯石油价格上限时设定一个固定价格,并将定期进行评估修改,而不是采用与指数挂钩的浮动价格机制。G7方面认为这将增加市场的稳定性,简化合规性,最大限度地减少市场参与者的负担。稳定的价格上限可能阻止俄罗斯通过减少供应以从中获利。 OPEC秘书长盖斯表示,OPEC采取了旨在减少对各种形式石油依赖的政策;最近的问题是石油市场的波动和供需失衡导致投资大幅下降;OPEC的预期表明,2045年能源需求将从3亿桶当量增长约23%,至3.5亿桶当量。阿联酋的政策旨在确保全球能源稳定,与OPEC的主要目标一致。此前,阿联酋能源部长马兹鲁伊10月31日表示,OPEC成员国与非OPEC产油国组成的“OPEC+”愿为全球提供所需石油,如果确有需要,增产不过是“一个电话的事”。马兹鲁伊当天在阿布扎比国际石油展览暨会议上说,“OPEC+”在平衡全球石油供需方面向来值得信赖。美联社解读,马兹鲁伊并未暗示“OPEC+”会很快增产石油,这番表态意在响应沙特阿拉伯能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹?本?萨勒曼对“OPEC+”大幅减产决定的辩护。此外,马兹鲁伊还表示,石油需求将随着时间的推移而下降。 花旗集团大宗商品研究全球主管莫尔斯在接受采访时表示,尽管中国石油需求有望复苏,但这仍然不足以导致油价大幅上涨。石油价格将跟随供给信号而不是需求信号,换言之,除非未来石油供应出现大量中断,否则油价将难以重拾大涨势头。让油价回到110或120美元的唯一方法是利比亚、尼日利亚、甚至伊朗和伊拉克等地出现大量供应中断。 不过,欧盟因俄罗斯入侵乌克兰而对俄石油实施的禁运将于12月5日生效,这引发市场担忧未来数月供应将趋紧,并限制了油价跌势。同时,OPEC产量下降也给油价带去支撑,路透调查发现,10月OPEC的产量自6月以来首次下降。 石油期权交易者大举押注价格上涨,也支撑油价。在石油期权市场,对油价上涨的押注正以创纪录的速度盖过看跌的押注,交易员们正为俄罗斯石油出口受到制裁做好准备。就美国原油期货而言,看涨期权未平仓合约总数比看跌期权多140万份,相当于14亿桶。两者之间的差距最近达到了至少自1996年以来的最大水平。这突显了2022年石油市场的两大趋势。一是随着欧盟和美国制裁俄罗斯石油出口,交易员们一直在为油价飙升做准备。因此,他们一直在大量买入低成本、风险相对较低的押注,押注未来几个月价格将上涨。另一个是美国生产商缺乏对冲,它们转而寻求在油价上涨的环境中获得风险敞口,今年迄今美国原油均价为97美元/桶。生产商通常购买看跌期权以保证收入。 尽管分析师警告称,由于经济疲软,石油市场将面临阻力,但高盛表示,鉴于战略石油储备出售的结束和OPEC+减产,其将维持布伦特原油价格在2023年第一季度为115美元/桶的预期不变。该公司在一份报告中表示,在春季最初的动荡之后,石油市场已经企稳,创纪录的战略石油储备出售量以及俄罗斯强劲的出口帮助抵消了对未来供应中断的担忧。然而,在未来几个月里,预计需求将季节性增加,并将进入冬季供暖需求高峰时期,这得益于人们从天然气转向使用石油。同时,欧盟对俄罗斯石油的禁运将要求对受限的油轮市场进行难以实现的流量调整,这将使石油产量下降减少60万桶/日。 展望未来,原油交易商可能会密切关注新的风险催化剂。美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周原油钻井平台数是原油市场的焦点之一。原油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标,截至10月28日当周,原油钻井总数减少2座至610座,预期为614座。若数据显示原油活跃钻井进一步减少,料给油价带来支撑。与此同时,围绕经济衰退的议论仍是油市的主要重大风险。此外,全球疫情发展仍然值得关注。 美元指数 美元指数周四早盘小幅回落至111.818低点后再度回升,并触及113.147的两周新高,美联储的鹰派立场似乎是推动美元指数近期走高的最重要催化剂。同时来自中国、朝鲜和俄罗斯的担忧,以及美国国债收益率走强,也为美元的上行势头增添了动力。而好坏参半的美国数据和下降的通胀预期被美元指数多头忽略。根据圣路易斯联邦储备银行(FRED)调查显示,美国10年和5年盈亏平衡通胀率分别降至10月19日和10月13日以来的最低水平。 美国劳工部周四公布的数据显示,截至10月29日当周,首次申领失业救济金人数为21.7万,略好于市场预期的22万,前一周数据由21.7万上修为21.8万。而截至10月22日当周续请失业金人数为148.5万,比前一周未经修正的143.8万增加了4.7万。上周美国初请失业金人数意外下降,表明尽管美联储为抑制通胀激进加息,导致国内需求放缓,但就业市场依然强劲。每周初请失业金报告是关于经济健康状况的最及时的数据,本周稍早出炉的数据显示9月职位空缺意外增加。劳动力市场韧性给了美联储继续收紧货币政策的理由,也使经济暂时保持增长。 10月份,美国私营部门商业活动继续加速收缩,标准普尔全球综合
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从9月份的49.5降至48.2,略好于前值和市场预期的47.3。与此同时,标准普尔全球服务业
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从9月的49.3降至47.8,市场预期为46.6。标准普尔全球市场情报高级经济学家Sian Jones在评论该调查时指出:“需求低迷和对产出前景信心减弱,导致就业近乎停滞。关于自愿离职人员不被替换的报告显示,公司在公布职位空缺和扩大员工数量之前,正在更密切地评估成本和未来需求.私营部门企业试图通过销售价格缓慢上涨来提振需求。尽管放缓,但消费者支付的价格上涨进一步加剧,在本已充满挑战的需求环境中给企业带来了障碍,并在我们接近年底之际描绘出令人担忧的图景。” 10月美国服务业商业活动继续扩张,不过增速低于9月,10月ISM服务业
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从9月的56.7降至54.4,为2020年5月以来新低,低于市场预期的55.5。该调查的进一步细节显示,支付价格指数从68.7升至70.7,就业指数从53骤降至49.1,新订单指数从60.6降至56.5。美国供应管理服务协会商业调查委员会主席Anthony Nieves在评论调查结果时表示,"供应商交货继续放缓,10月份的速度更快。根据受访者的评论,增长率和商业水平已经降温。在招聘合格的员工方面仍然存在挑战,而且由于经济状况的不确定性,一些公司推迟填补空缺职位。供应链和物流问题依然存在,但已不像今年早些时候那样令人困扰。” 在美联储再次打破鸽派政策转向的希望后,美元继续走强。三菱日联金融集团经济学家报告称,对美联储加息周期的更高终端利率预期,将继续推高美元至年底。美国利率市场目前正在消化12月FOMC会议上加息62个基点的预期,因为市场正在权衡美联储是最后一次加息75个基点,还是将加息幅度降至50个基点。更新后的政策声明还补充说,美联储将考虑“货币政策的累积收紧,货币政策对经济活动和通胀的影响滞后,以及经济和金融发展的滞后”。这些言论表明,美联储正在转向计划一个更缓慢但更长时间的加息周期。市场对美联储最终政策利率预期的上升,支持了我们对美元在年底前将进一步走强的预期。 美元全面走强。法国兴业银行首席全球外汇策略师基特?朱克斯(Kit Juckes)认为,经济增长预期将是推动美元走强的一大因素。对美元未来而言,美国增长前景比美国债券收益率下一步走向更重要。到目前为止,在美国经济表现优异的背景下,美国利率的上升幅度和速度都超过了其他地区。在财政因素的推动下,美国重新开业的表现优于其他国家。在其他国家受到天然气价格飙升打击之际,美国的地理位置(远离基辅)和作为全球第二大能源生产国的地位提供了缓冲。但经济表现优异的驱动因素正在消退。这意味着美元的长期涨势接近尾声,进入无趋势交易阶段,这可能会持续一段时间,直到其他经济体的经济前景改善,到那时美元将开始回落。 今晚北京时间20:30,美国将公布10月非农就业报告。HYCM兴业投资分析师预计,非农就业人数将增加20万,与9月就业人数26.3万相比略有减少。预计10月就业人数将继续下降也体现在失业率继9月降至3.5%后将升至3.6%。我们还预测薪资环比将增长0.3%,但预期同比将放缓至4.7%。美元应该按照非农数据波动,尽管我们对非农的预期高于市场普通预期可能不足以验证美元强劲的上行压力。若非农疲弱,美元会出现与非农表现不对称的波动,尽管我们认为美元下行方面存在一些支撑,原因是下周通胀数据将成为焦点。 技术分析 美国原油 日图:保利加通道扩散,油价在中轨上方发展;14和20日均线看涨;随机指标走低。 4小时图:保利加通道收敛,油价在中轨附近发展,14和20均线看涨;随机指标走低。 1小时图:保利加通道收敛,油价升穿中轨,14和20小时均线看跌;随机指标走高。 综述:预计日内油价将在87.10-90.30区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月1日高点89.40,突破后将上探10月27日高点89.80,然后是11月3日高点89.65和11月2日高点90.30,以及10月10日低点90.55和10月11日高点91.30;而下方支持留意11月4日低点87.80,跌破后将下探11月3日低点87.60,然后是10月28日低点87.10和10月18日高点86.50,以及11月1日低点85.90和10月31日低点85.30。 布伦特原油 日图:保利加通道收敛,油价在中轨上方发展;14日均线看涨,20日均线看跌;随机指标走高。 4小时图:保利加通道收敛,油价在中轨附近发展,14和20均线看涨;随机指标走高。 1小时图:保利加通道收敛,油价升穿中轨,14和20均线看涨;随机指标走高。 综述:预计日内油价将在94.00-96.90区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月14日高点95.75,突破将上探11月2日高点96.45,然后是10月28日高点96.90和9月27日高点97.25,以及8月30日低点97.50和8月26日低点98.10;而下方支持留意10月13日高点94.90,跌破将下探11月4日低点94.30,然后是11月2日低点94.00和10月17日高点93.20,以及10月18日高点92.60和11月1日低点92.30。 周五关注: 美国10月非农就业报告 贝克休斯美国原油钻井平台数 波士顿联储主席柯林斯发表讲话 2022-11-04
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兴业投资
2022-11-04
英皇金汇即发:美国联准会 (Fed) 连四度升息 3 码 黄金价格下跌
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讯号。美国 10 月 ISM 服务业
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下月降至 54.4%,触及 2020 年美国经济封锁以来的最低水准。 ※ 参考资料:英皇金汇即网站新闻 www.nm23.com 20:30 加拿大10月就业人数 20:30 美国10月非农就业人口及失业率 22:00 美国10月纽约联储全球供应链压力指数 22:00 美联储柯林斯就经济和政策前景发表讲话 入市策略: 全球最大黄金上市交易基金(ETF)截至11月04日持仓量为911.59吨,较上日减持3.48吨,本月止净减持8.98吨。周三,美联储如期加息75个基点。鲍威尔表示,现在考虑暂停加息“还为时过早”,利率峰值可能高於此前预期。虽然交易员在12月加息50个基点和75个基点的概率大致持平,但预计联邦基金利率峰值至少会攀升至5%,而此前的看法是升至4.50 %-4.75%范围。日内公布的资料显示,美国10月服务业成长速度为近两年半来最低,暗示美联储升息令整体经济需求放缓,令金价得到些许喘息。美国10月ISM非制造业
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录得54.4,为2020年5月以来新低,预期55.5,前值56.7。周四的经济资料显示10月份服务业增长放缓,但劳动力市场继续保持强劲,这使得美联储可以继续激进加息。因美联储主席鲍威尔发表鹰派言论後,美元和美债收益率跳升,削弱了黄金的吸引力,周四金价跌至逾一个月低位,日内最高触及1640.75美元/盎司,最低触及1616.44美元/盎司,尾盘现货黄金收报1629.51美元/盎司。 今日建议 伦敦金於1628–1648间上落 (波幅巨大,请留意帐户内资金情况) 港金於 14980- 15330 支持位1605/1615 阻力位1688/1705 入市策略一 :下方触及1630水平可做多,目标位于1643水准,止损设在1625水平。 入市策略二 :逢高卖出,上方在1648元水平做空,止赚设在1638美元,止损设在1655美元。 白银 贵金属具有储值的传统角色,担忧货币贬值及通货膨胀,对其属利多。 今日建议 : 白银於18.50–20.50 支持位16.30/17.50 阻力位20.80 /21.60 (投资涉及风险,宜量力而为,不要过份进取,价格可升可跌) 英皇金融NM23卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2022-11-04
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英皇金汇即发
2022-11-04
美国非农前!离岸人民币涉嫌央行干预 跌7.29创盘中低点继续承压
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%。需要注意的是,美国标准普尔全球综合
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和服务业
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该月的初步读数向上修正,而截至10月28日当周的初请失业金人数降至21.7万,而预期为22万,之前为21.8万。 另一方面,根据圣路易斯联邦联储(FRED)数据的10年和5年盈亏平衡通胀率,美国通胀预期依次降至10月19日和13日以来的最低水平。 然而,英国央行、美联储和欧洲央行的决策者所传达的对利率上升和经济放缓的担忧,似乎让美元处于领先地位。也就是说,美元指数从三周高点回落至112.78。 在美国10月份就业报告公布之前,美元兑离岸人民币交易员可能会密切关注美国就业报告,尤其是非农就业报告,以获得明确的方向。预测表明,美国10月份的整体非农就业人数可能会从之前的26.3万降至20万,而美国失业率可能会从之前的3.5%上升至3.6%。也就是说,对预定统计数据的悲观预测表明,如果出现意外,将从关键支撑线进行修正。 值得注意的是,美国持续加息,中美货币政策分化进一步扩大。以10年期美国国债收益率来说,美联储本次加息后升至4.12%,而同年期的中国国债收益率则维持在2.69%的水平。BBC中文网稍早引述川财证券首席经济学家陈雳分析,这将增加未来人民币汇率走势的不确定性。 陈雳表示,中美在货币政策上背道而驰,对于极欲维持货币政策“操之在我”的中国人民银行,可说陷入两难。美国加息意味着,美元有更高的利息和金融资产回报,将吸引新兴市场的国际资金大举流入。 若中国继续采取放松货币政策来救经济,很可能加剧人民币贬值和资本外流速度,经济将面临新的难题。尤其人民币汇价若继续下跌,除将增加外资流出大陆资本市场的风险,也更不利于中国进口产业的发展。 技术分析 美元离岸人民币回调仍然难以捉摸,除非突破月度支撑线,落在7.2230附近。 也就是说,该货币对的反弹需要从7.3470附近的8天下行阻力线得到验证。
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小萧
2022-11-04
螺纹钢:下跌了,然后呢?
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约政策施展空间。 10月份,制造业
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为49.2%,比上月下降0.9个百分点,低于临界点。从分类指数看,构成制造业
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的5个分类指数均低于临界点,表明制造业生产和市场需求景气度均有所回落。10月份,非制造业商务活动指数为48.7%,比上月下降1.9个百分点,低于临界点。分行业看,建筑业商务活动指数为58.2%,比上月下降2.0个百分点,仍位于较高景气区间。其中,土木工程建筑业商务活动指数为60.8%,连续两个月位于高位景气区间,表明工程建设施工进度稳步推进,行业生产活动扩张加快。从市场预期看,业务活动预期指数为64.2%,为近期高点,建筑业企业对行业发展乐观度有所提升。 小结 7 宏观层面,国内经济复苏进程较弱,财政政策上,今年政策发力基建,基建表现良好。对螺纹影响更大的地产呈现企稳态势,从居民表现看信心有所恢复,但整体仍然脆弱,风险偏好不会马上扭转。政策层面,十月“二十大”胜利召开,政策具有延续性,预计更多经济刺激政策会在年底经济工作会议出台,短期处在真空期。海外层面,美联储激进加息不止,经济衰退拖累商品价格。产业层面,较低的库存始终是做多的底气所在,需密切跟踪产量与需求哪个下降的更快。 在此给出两种情形: 1、悲观预期太足,钢厂主动减少投放量,同时工地需求尚在,催生一波供需错配的补库上涨行情。 2、钢厂按计划生产或抵抗式减产,需求衰退式下滑,将价格压至冬储价,随后开启冬储补库节奏。 我们更倾向于第二种情形,即钢价需要在11月见到低点,有足够的低价,才能展开上涨反攻。
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金融界
2022-11-04
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